目前全球结核病低发的国家中已经有一部分不接种结核病疫苗了，美国提出取消肝炎疫苗的接种是基于 美国的慢性乙肝处于很低的流行水平。但中国的情况有所不同。 当地时间12月6日，美国卫生部长小罗伯特·F·肯尼迪的疫苗顾问小组投票决定取消此前对所有美国新生 儿接种乙肝疫苗的建议。 此举是肯尼迪上任以来美国疫苗政策最彻底的变革之一。针对美国疫苗顾问小组的最新建议，有国内专 家对第一财经记者表示，在国际上，很多发达国家处于结核病、肝炎等传染性疾病的低流行区。 所谓的抗原阳性率也就是病毒感染率。即便是在出生时接种了乙肝疫苗，在同年龄的人群中，有些人表 面抗原检查显示依然携带乙肝病毒。这意味着病毒仍未彻底消除。 针对今年两会期间，有代表提出的《关于将乙肝患者健康管理纳入国家基本公共卫生服务项目的建 议》，今年6月，国家卫健委予以答复：对适龄儿童提供包括乙肝疫苗在内的国家免疫规划疫苗常规接 种，并根据传染病控制需要，开展乙肝等疫苗强化免疫或补充免疫、群体性接种工作和应急接种工作。 卫健委表示，近年来，适龄儿童国家免疫规划疫苗接种率持续维持在90%以上。 我国曾是乙肝病毒感染高发区。2002年起，我国将乙肝疫苗纳入免疫规划管理，所 ...

行业会议与奖项 - 第十九届药学发展奖颁奖大会在北京举行 三百余名专家学者出席[1] - 康泰生物全资子公司北京民海生物科技有限公司协办以疫苗创新为主题的论坛[1] - 康泰生物董事、副总裁、民海生物常务副总经理刘建凯荣获突出成就奖 标志着公司创新基因获社会认可[5][6] 疫苗研发前沿趋势 - 中国工程院院士张改平提出未来疫苗研发需关注抗原设计、佐剂使用及mRNA疫苗等创新方向[2] - 中国生物首席科学家张云涛强调多联多价疫苗是疫苗行业重要发展方向[5] - 呼吁加强原始创新 提升行业抗风险能力 培育国际化一流企业以增强国产疫苗国际竞争力[5] 重大疫苗研发进展 - 陆军军医大学与康泰民海联合攻关 从肺炎克雷伯菌6000个候选分子中筛选出保护率稳定大于80%的高效保护性组分[3] - 针对肺炎克雷伯菌感染 全球尚无针对性疫苗 该疫苗研发成功后将是国际首款 全球高风险群体庞大 住院手术病人超5000万人次/年 糖尿病患者超1亿人 慢阻肺患者约1亿人 全球糖尿病及慢阻肺患病人数分别超8亿及6亿 市场潜力巨大[3] - 乙肝疫苗可提高抗-HBs阳转率和抗体水平 降低HBsAg复阳率 为慢性乙肝治疗带来新希望[4] - 康泰民海完成12个疫苗产品的研发、产业化并成功上市 承担9项国家级科研项目 荣获4项省部级科技奖[5][6] 公司技术与合作 - 康泰生物旗下民海生物分享双载体13价肺炎疫苗技术创新及未来发展方向[5] - 传信生物介绍基于肿瘤相关抗原的癌症疫苗研究进展[5] - 公司愿与业界开展广泛交流合作 为全球疫苗创新发展凝聚智慧与力量[6]

进博会参与与展示 - 公司连续第七年亮相进博会，全景式展示前沿科学领域的医疗创新成果、本土研发合作布局及企业责任实践[1] - 得益于进博会溢出效应，去年展示的多款在研药物已在中国境内获批上市[1] - 本届进博会集中展示中国境内已获批的约30种药物和疫苗，覆盖肿瘤、抗感染、糖尿病、罕见病等领域，包含多款创新药品和新适应证的"进博首秀"[1] 产品管线与研发进展 - 公司展示抗病毒、心血管等多元治疗领域的全球及中国在研管线[1] - 目前在中国推进多个治疗领域的临床研究，预计未来五年将向中国引入40多项新产品和新适应证[1] - 截至2025年8月，公司以肿瘤免疫治疗为核心的产品线共有32个适应证在中国境内获批上市，覆盖多种高发病死亡率、低生存率的恶性肿瘤[2] 疫苗业务与贡献 - 作为全球疫苗创新引领者，自1989年向中国零利润转让乙肝疫苗生产技术以来，已在中国上市多款抗病毒、抗细菌疫苗[1] - 四价和九价HPV疫苗累计保护5000多万中国女性，并于今年陆续获批适用于男性，推动HPV男女共防[2] 本土合作与创新生态 - 过去三年与包括科伦博泰、恒瑞医药在内的五家本土医药企业围绕心脑血管、代谢和肿瘤领域开展多项研发合作[2] - 默沙东研发中国创新合作中心（MCICC）于2024年11月1日正式成立，旨在深化与中国生命科学领域创新生态的协同合作，推动源自中国的突破性创新成果的临床转化[2] 动物保健业务 - 本届进博会上展示了覆盖宠物、家禽、猪、反刍动物和水产五大业务的产品与解决方案[2]

疫苗接种政策调整 - 免疫实践咨询委员会通过不推荐4岁以下儿童接种麻疹、腮腺炎、风疹、水痘联合疫苗的决议 改为分别接种三联疫苗和水痘疫苗 [1] - 委员会将于19日就乙肝疫苗接种相关推荐意见进行表决 投票结果需经美疾控中心主任审议批准后才能成为官方指南 [1] - 委员会每年定期召开3次会议 必要时可临时加会 主要职责是审查科学数据并提出疫苗接种建议 [1] 地方政策独立性增强 - 加利福尼亚州 俄勒冈州 华盛顿州和夏威夷州联合发布冬季呼吸道疾病疫苗接种统一建议 [2] - 加州签署法案明确未来疫苗接种政策将遵循"可信赖的、独立的医疗机构"发布的指导意见 而非"日益政治化"的联邦委员会意见 [2] 公共卫生体系重组 - 美国东北部多个州和纽约市成立"东北部公共卫生合作组织" 旨在通过提供基于科学、数据和证据的信息保障公共卫生服务 [2] - 该组织旨在应对特朗普政府近期在公共卫生政策方面的重大调整 [2] - 美国卫生与公共服务部长今年6月将委员会原有17名成员全部撤职 并陆续任命12名新成员 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入13.92亿元 同比增长15.81% [1] - 归母净利润3753.27万元 同比暴跌77.30% 创2017年上市以来历史新低 [1] - 计提存货跌价准备9302.83万元 金额为净利润的2.44倍 [2] 核心产品批签发情况 - 四联苗批签发量同比下降84% 主因国家疾控局调整百日咳免疫策略导致接种时间滞后竞争对手 [1][2] - 13价肺炎疫苗批签发量同比下降44.31% 受新生儿数量下降及市场竞争加剧影响 [2] - 人二倍体狂犬疫苗批签发量同比下降100% 该产品2024年4月刚上市即面临整体狂犬疫苗市场增速放缓 [2][3] - 乙肝疫苗为唯一未出现批签发量下滑的核心产品 [1] 市场竞争格局 - 13价肺炎疫苗市场新增康希诺第四款同类产品获批 竞争进一步加剧 [2] - 人二倍体狂犬疫苗定位高端市场（300元/支） 较Vero细胞狂犬疫苗（低于百元）缺乏价格优势 [3] - 沃森生物2024年在13价肺炎疫苗品类市占率第一但销售额同比下降 [2] 研发与国际化进展 - 新款四联苗（百白破-灭活脊灰）处于临床1期阶段 [4] - 五联苗获得1期临床初步数据 正与监管沟通3期临床事宜 [4] - 13价肺炎疫苗通过技术转移在印尼获批分装销售 系首个海外分装获批产品 [4] - 2024年海外营收1159.75万元 2025年上半年海外营收2001.78万元 营收贡献均不足2% [4] 资本与公司治理 - 2021年发行20亿元可转债原用于新冠疫苗产业化 现需求消退成负担 [5] - 连续五次下修可转债转股价格 股价自2020年8月154.68元/股跌至18.6元/股 跌幅近90% [5] - 实控人前妻袁莉萍持股比例由24%降至17.07% 拟进一步减持不超过1116万股（占总股本1%） [5]

流感疫苗接种服务启动情况 - 上海多家社区卫生服务中心开启流感疫苗接种服务以预防秋冬季与来年冬春季流感病毒[1] - 接种高峰尚未到来 不同品牌和种类流感疫苗仍在陆续到货[1] - 部分社区医院工作日上午或下午半天开放接种 计划自9月下旬起增设周末专场并增开专用接种室[1] 接种流程与人群特征 - 居民通过"健康云"提前预约 现场取号等待叫号注射 留观30分钟后离开[1] - 工作日上午以儿童接种为主包括乙肝疫苗和卡介苗 下午以成人流感疫苗接种为主[1] - 曹杨街道社区卫生服务中心本周二下午有20人预约接种 其中一半为中青年群体[1] 疫苗接种时间规划 - 9-10月被确定为接种流感疫苗的黄金时间 注射后需2-4周产生抗体以应对流感高峰[2] - 重点接种人群包括6月龄至5岁儿童 60岁以上老年人 慢性病患者及医护人员教师等职业群体[2] - 10-11月为往年流感疫苗接种高峰期 目前仍处接种淡季[2] 疫苗供应与接种规模 - 今年流感疫苗较往年上市更早 最早批次7月底到货 社区卫生服务中心全面开放接种保障供应[2] - 淞南镇社区卫生服务中心新到货四价亚单位疫苗和四价裂解疫苗 9月8日首日接种17剂次 将根据需求储备三价流感疫苗[2] - 曹杨街道老年群体占比超40% 高峰期日均接种量达80-90剂次 淡季支持老年人无预约现场排队接种[2]

股价表现 - 2025年8月27日收盘价18.91元，较前一交易日下跌0.67元，跌幅3.42% [1] - 当日成交量32.48万手，成交额6.30亿元，振幅4.80% [1] 资金流向 - 主力资金单日净流出2761.24万元 [1] - 近五个交易日累计净流出1.48亿元 [1] 业务概况 - 主营业务为疫苗及生物制品的研发、生产和销售 [1] - 产品涵盖乙肝疫苗、流感疫苗、肺炎疫苗等领域 [1] 行业属性 - 所属生物医药行业 [1] - 涉及创新药、痘病毒防治等概念 [1]

财务表现与经营优化 - 公司2025年上半年营收稳健 研发费用降低 经营开支优化[1] - 星展银行预测公司2025至2027年销售额年均复合增长率达45%[2] - 预计2026年实现盈利 当前股价较8.3港元/股公允价值存在近60%上涨空间[2] 核心产品管线进展 - 四款重磅大单品处上市倒计时阶段：迭代无血清狂犬疫苗上市注册申请获受理 13价肺炎结合疫苗已申请上市注册并完成现场核查 23价肺炎多糖疫苗完成III期临床血清检测即将统计揭盲 迭代工艺高效价人二倍体狂犬疫苗处III期临床阶段预计2026年提交上市注册[1] - 拥有12种疾病领域的20款在研疫苗 含23个临床批件及24项临床试验[1] - 7款1类创新型疫苗中3款获批临床：EV71-CA16二价手足口病灭活疫苗获批I期临床 mRNA带状疱疹疫苗和mRNA呼吸道合胞病毒疫苗同时获批中美两国临床试验[1] 国际化业务拓展 - 四价流脑多糖疫苗进入非洲市场 在中亚地区开展注册[1] - 狂犬疫苗首次进入中美洲市场[1] - 乙肝疫苗在东南亚推进注册 甲肝疫苗在南亚地区推进注册[1]

股价表现 - 2025年8月26日收盘价19.58元，较前一交易日下跌0.42元，跌幅2.10% [1] - 当日开盘价20.01元，最高价20.42元，最低价19.51元，振幅4.55% [1] - 成交量38.49万手，成交额7.63亿元 [1] 资金流向 - 主力资金单日净流出4330.53万元，占流通市值比例0.25% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流出7596.75万元，占流通市值比例0.43% [1] 业务构成 - 主营业务为疫苗研发、生产和销售 [1] - 核心产品包括乙肝疫苗、Hib疫苗、肺炎疫苗等 [1] 行业属性 - 所属行业为生物制品 [1] - 涉及创新药、痘病毒防治等概念板块 [1]

财务表现 - 2025年中报营收13.92亿元同比增长15.81% 归母净利润3753.27万元同比下降77.30% [1] - 营业成本3.35亿元同比增长71.67% 研发费用2.97亿元同比增长34.85% [2] - 计提信用减值及资产减值准备1.21亿元 其中存货跌价准备9302.83万元 减少归母净利润1.03亿元 [4] 核心产品批签发情况 - 四联苗批签发量同比下降84% 13价肺炎疫苗下降44.31% 人二倍体狂犬疫苗下降100% [4] - 四联苗为独家产品 竞品仅赛诺菲巴斯德五联苗 另有两款多联疫苗在研 [5] - 13价肺炎疫苗面临新生儿数量下降及市场竞争压力 康希诺同类产品2024年6月获批 [6] 产品竞争格局 - 人二倍体狂犬疫苗定位高端市场 价格约300元/支 较Vero细胞疫苗（80-120元/支）溢价显著 [6][7] - 狂犬疫苗整体市场增速放缓 康泰生物人二倍体疫苗2024年4月刚上市 [6] - 多联多价疫苗为行业趋势 康泰生物四联苗(百白破-灭活脊灰)处临床1期 五联苗正沟通3期临床 [5] 海外市场拓展 - 2025年7月13价肺炎疫苗获印尼上市许可 采用本地分装技术转移模式 [8] - 2025年上半年海外收入2001.78万元 营收占比不足2% 显著低于沃森生物20%的占比 [10] - 疫苗出海需本土化合作 有利于分散生产风险及应对地缘政治波动 [8][9] 行业运营状况 - 应收账款持续攀升 2025年上半年末达29.13亿元 占总资产比例超20% [11] - 行业处于低谷期 品种内卷严重 盈利窗口收窄 出海成为必然选择 [8] - 国际疫苗市场以政府大宗采购为主 中等收入国家是重点突破市场 [8]