行业投资评级 - 电子行业评级：优于大势 [4] 报告核心观点 - L3级自动驾驶商业化拐点确立，高阶智能驾驶从“可选”配置转变为“优选”配置 [1] - 行业竞争逻辑从算力、雷达数量的硬件竞赛，转向由“端到端大模型”驱动的系统工程，市场考核指标切换为平均接管里程（MPI）及通行效率 [1] - 头部厂商凭借“量产-数据-算法”的正向飞轮效应，加速行业集中度提高 [1] - 华为乾崑智驾技术领先，并通过“引望”独立运营构建中立平台，合作生态持续扩大，正从百万辆级规模迈向千万辆级规模 [1][2] 按目录总结 1. L3商业化拐点确立，高阶智驾迈向新征程 - **政策与运营**：工信部于2025年12月15日核发首批L3级准入许可，涉及长安深蓝、北汽极狐等车型，标志着高阶智驾从技术验证迈入准入运营元年 [14]。政策明确了责任主体与运营边界，重庆在12月26日即启动46辆车队的规模化试运营，执行效率超预期 [15] - **用户心智与支付意愿**：消费者对智能化配置的感知持续增强，J.D. Power 2025年研究显示人均感知配置数升至6.9个 [16]。艾媒咨询2025年数据显示，60%的消费者将自动驾驶视为最期待的技术突破点，关注度超越续航与快充 [16][18] - **技术范式与竞争格局**：智驾核心竞争要素从硬件参数转向“数据-算力-模型”闭环能力，产业链价值中枢向具备全栈能力的软件算法侧迁移 [20][21]。数据飞轮效应推动行业集中度提高，研发门槛指数级上升，尾部厂商加速出清 [22][25]。2025年1-10月城市NOA供应商搭载量数据显示，市场呈现头部集中趋势 [27][29] 2. 华为乾崑智驾：技术领先的中立智驾方案供应商 - **合作模式演进**：华为构建了“零部件供应、HI模式（Huawei Inside）、鸿蒙智行”三层金字塔合作体系，灵活适配不同车企需求 [1][31]。鸿蒙智行模式深度绑定，2025年累计交付超100万辆，成为数据闭环核心与利润引擎 [32] - **技术迭代与领先性**：华为ADS系统经历四代进化，ADS 4.0引入WEWA架构与世界模型，实现从“类人”向“超人”进化 [1][37]。在德国P3、C-ICAP等国内外权威测评中持续霸榜，与传统豪强（BBA等）拉开显著代差 [1][69]。2025年太平洋汽车网智驾横评中，华为“乾崑系”车型霸榜前三 [72] - **引望独立运营**：为消除车企合作顾虑，华为将车BU分拆为独立实体“引望”，并引入赛力斯、阿维塔各出资115亿元入股（各占10%股权），投后估值达1150亿元，实现从“华为私有”向“行业共建平台”的转变 [2][30][45]。2024年上半年引望实现营收104.35亿元，归母净利润22.31亿元，首次实现盈利 [44][97] - **市场表现与用户粘性**：2025年前三季度，乾崑智驾在城区领航辅助驾驶市场以45.2万辆的搭载量占据27.8%份额，位居行业第一；在35万元以上豪华车细分市场，市占率高达52.8% [73][77]。乾崑智驾用户活跃率高达98%，2025年单年贡献辅助驾驶里程43.6亿公里（占总累计56.4亿公里的77%），辅助泊车调用2.5亿次（占总累计3.3亿次的76%） [78] - **生态持续扩张**：截至2025年底，华为已与14家车企合作，乾崑智驾合作车型达35款，实现15万至百万级全价位覆盖 [2][88]。在官网展示的29款车型中，乾崑智驾搭载率为100%，鸿蒙座舱搭载率为72% [88]。2024年，乾崑智驾搭载车辆销量突破50万辆；2025年突破90万辆；2026年目标销量160万辆，累计搭载量突破300万辆 [2][93] 3. 乾崑智驾硬件成本拆解 - **单车硬件成本**：引望单车智驾硬件成本过万元 [2]。基于财务数据测算，2024年上半年，问界车型对应的乾崑智驾相关单车硬件成本为1.41万元，阿维塔车型为1.30万元 [103][104] - **成本结构拆解（以MDC 610智驾域控为例）**：总成本约5133元，其中昇腾（Ascend）610芯片（含晶圆、封装、载板等）占49%，PCB及散热占29%，存储占10% [2] - **座舱域控成本**：鸿蒙座舱域控总成本约1012元，其中麒麟芯片（含晶圆、封装、载板等）占51%，PCB占10%，存储占20% [2] - **产业链增量空间**：在远期年出货1000万套的假设下，产业链各环节迎来确定性机遇：晶圆制造（148亿元空间）、PCB（110亿元空间）、存储（70亿元空间）、封测（34亿元空间）及ABF载板、散热件、连接器等 [2] 4. 投资机会 - **相关标的**：报告指出投资机会将惠及先进制程晶圆厂、封测厂（如长电科技、通富微电等）、PCB企业（如深南电路、生益电子等）以及散热与连接器领军企业 [3]

奕境品牌首款车型产品信息 - 首款车型为全尺寸SUV，搭载华为全套解决方案，包括乾崑智驾、鸿蒙座舱、乾崑车控、车载光、车云等 [2] - 车辆外观采用分体式灯组设计，上部为日行灯，下部为照明组，前包围风格稳重，车头配备激光雷达 [2] - 车身侧面采用隐藏式门把手设计 [2] 奕境品牌制造技术与部件 - 品牌16000T一体化压铸产线首件“电池箱体”已成功下线交付 [2] - 该电池箱体通过高度集成化设计，显著提升整车动力电池系统的安全性 [2] - 一体化压铸技术有助于实现车身减重、降低能耗，并有效延长车辆续航里程 [2]

文章核心观点 - 华为凭借其在通信、云计算和人工智能等领域的技术积累，以智能汽车核心技术提供商和生态构建者的身份，通过多元化的合作模式全方位赋能中国汽车工业，推动产业智能化转型和“换道超车”，并已取得显著的市场成果和行业影响力 [1][3][7] 华为在智能汽车领域的战略定位与业务布局 - 公司并非要成为传统汽车制造商，而是旨在成为智能汽车时代的核心技术提供商和生态构建者 [3] - 自2012年设立车联网实验室以来，公司业务持续深化，目前已形成乾崑智驾、鸿蒙座舱、乾崑车控、乾崑车载光和乾崑车云五大核心业务板块，涵盖智能汽车核心技术领域 [3] 华为与车企的合作模式与生态构建 - 公司与车企的合作模式多样，包括部件合作、单智合作、双智合作、全栈合作 [6] - 通过“鸿蒙智行”技术生态联盟，公司向合作伙伴输出先进流程、数字化经验以及如“华为途灵平台”、“华为巨鲸电池平台”等技术，构建开放平台 [4] - 国内已有超过300家产业链企业与华为智能汽车业务建立合作关系，涵盖硬件、软件、服务等各个领域 [6] 主要合作成果与市场表现 - 鸿蒙智行全系车型累计交付量于2025年10月28日突破100万台，创造了新势力品牌交付最快纪录 [5] - 公司与赛力斯合作推出的“问界”品牌获得市场成功，赛力斯2024年营收突破1451亿元，同比增长305.5%，净利润达59亿元，成功扭亏为盈；2025年12月，其新能源汽车销售超6万辆，同比增长63% [4] - 鸿蒙智行已形成由问界、智界、享界、尊界、尚界组成的“五界”产品系列，覆盖十几万元到上百万元的全价位段及多种车型 [5] - 华为乾崑智驾活跃用户数已突破100万 [1] 具体合作案例与技术赋能 - 与奇瑞联合打造的智界超级工厂将AI技术深度融入生产，焊装车间600多台机器人实现100%自动化协作，涂装车间167台机器人完成全流程无人化作业 [2] - 与赛力斯的合作中，华为派出200多名工程师进驻，双方技术体系与制造能力深度融合，为其量身打造全场景解决方案 [4] - 与上汽奥迪合作，克服技术集成挑战，成功在燃油车奥迪A5L Sportback上搭载乾崑智驾，激光雷达经特殊设计后安装于进气格栅位置 [6] - 与东风日产合作，推出全球首款搭载鸿蒙座舱的天籁车型 [6] 行业背景与宏观影响 - 中国汽车智能化渗透率仅用5年时间就达到了50%，智能网联汽车时代加速开启 [1] - 发展新能源汽车被视为中国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路 [1] - 华为的合作带动了整个供应链升级，例如尊界S800的生产带动了10余个省份的221家零部件厂商升级转型 [6] - 公司正推动中国汽车产业的智能化转型，助力车企构建国际领先的竞争力 [7]

公司与华为的合作关系 - 启境汽车CEO刘嘉铭发文称，今年发布的两款新车都会搭载华为乾崑智驾、鸿蒙座舱 [1] - 华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志确认，启境是双方联合打造的全新品牌，今年将发布的两款新车将搭载最新一代华为乾崑智驾、鸿蒙座舱，以及乾崑车控、车载光、车云、智能网联T-Box等全栈解决方案 [1] - 华为常务董事余承东带队访问广汽集团，与广汽集团董事长冯兴亚及团队交流共建鸿蒙生态 [1] 启境汽车的产品规划 - 启境汽车计划在今年发布两款新车 [1] - 启境首款新车是一款猎装轿跑，内部代号为F03，定位为“华系最美轿跑车型”，计划在2026年发布 [1] - 华为米兰美学研究所和启境团队双方近百人参与了启境汽车的造型开发，经过8个月的严格打磨才确定了首款产品的造型 [1]

合作确认 - 一汽红旗在华为乾崑生态大会上正式确认与华为达成合作 [1] - 华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志介绍了华为乾崑的合作伙伴 [1] 合作内容与规划 - 一汽红旗将于明年推出采用华为全栈解决方案的车型 [1] - 新车型功能将包括乾崑智驾、鸿蒙座舱、乾崑车控、乾崑车云服务等 [1] 行业技术动态 - 华为宣布鸿蒙座舱率先进入L3时代 [1]

合作进展与机制 - 华为与东风汽车于10月25日在武汉举行DH项目联合高层决策会，围绕全链条协作进行沟通，旨在通过技术深度融合与机制化联动加速项目落地 [1] - 双方将建立常态化联动机制，包括各业务模块设立专属对接组保障日常沟通，以及定期召开跨域协调会统筹资源与目标推进 [1] - DH项目于2025年1月正式启动，双方在5月升级全面战略合作至华为乾崑智驾、鸿蒙座舱等核心领域，9月联合创新实验室揭牌攻关车载软件与AI应用 [1] 技术整合与产品定位 - DH项目产品将搭载最新的华为乾崑智能汽车解决方案，成为双方技术集成度最高的智能车型之一 [2] - 双方通过"技术+制造"互补，已构建覆盖岚图、猛士等多品牌的智能化产品矩阵 [2] 市场推广与行业影响 - 10月，DH项目启动中文名与LOGO全民征集活动，通过用户共创探索营销新路径 [1] - 此次DH项目合作深化，有望为中国汽车产业智能化转型注入新动力 [2]

合作模式与机制 - 项目团队与华为实现从研发到市场的全流程高效协同 [1] - 双方将建立常态化联动机制 包括各业务模块设立专属对接组和定期召开跨域协调会 [1] - 举行联合高层决策会 明确以技术深度融合与机制化联动加速项目落地 [3] 项目发展历程 - DH项目于2025年1月启动 东风汽车与华为在深圳市签署智能汽车战略合作协议 [1] - 2025年5月 双方在武汉市升级全面战略合作 范围扩展至华为乾崑智驾 鸿蒙座舱 乾崑车控等核心技术领域 [1] - 2025年9月 联合创新实验室揭牌 重点攻关车载软件 AI泛场景应用等前沿技术 [1] - 2025年10月 DH项目中文名与LOGO全民征集活动启动 [1] 技术整合与产品定位 - DH项目产品将搭载最新的华为乾崑智能汽车解决方案 成为双方技术集成度最高的智能车型之一 [1] - 推动华为最新智能技术深度融入东风DH项目产品 [3] 合作背景与行业影响 - 东风汽车已与华为合作多年 并于2025年全面升级至"2 0时代" [1] - 双方通过"技术+制造"互补 构建了覆盖岚图 猛士等多品牌的智能化产品矩阵 [1] - 此次DH项目合作深化 有望为中国汽车产业智能化转型注入新动力 [1]

战略合作动态 - 上汽通用五菱与华为全面升级战略合作 双方在辅助驾驶、智能座舱、智能制造领域深化合作并联合开发搭载华为智能技术的新车型 [1] - 一汽红旗与华为达成合作 计划于2026年推出采用华为全栈解决方案（含乾崑智驾、鸿蒙座舱等）的新车型 首款合作车型为红旗9系 [3] - 中国主要国有汽车集团均已进入华为智能汽车技术合作生态圈 [3] 合作驱动因素 - 传统车企具备成熟供应链体系和整车开发经验 但硬件主导的组织架构难以适应软件定义汽车时代的快速迭代需求 [4] - 华为拥有强大ICT技术积累 在芯片、算力、操作系统、通信及AI算法领域具备底层技术优势 [5] - 华为擅长软件生态构建与快速迭代 通过平台化模式实现功能快速上线和持续优化 [5] 行业战略选择 - 与华为合作是车企应对市场竞争的务实选择 短期内可避免与竞争对手产生技术代差并丧失市场份额 [5] - 长期是否自研智驾与智舱技术仍取决于各车企战略定位与技术决心 [5]

华为与红旗合作 - 一汽红旗与华为达成合作 采用华为全栈解决方案 包括乾崑智驾、鸿蒙座舱、乾崑车控和乾崑车云服务 首款车型为旗舰定位的"红旗9系" 计划于2025年推出[4][6] - 合作模式属于HI模式 华为科技基因与红旗历史底蕴结合 有望提升红旗在高端市场的竞争力[5][20] - 红旗品牌当前面临三大痛点：新能源转型缓慢 2024年新能源车销量11.5万辆 仅占总销量28% 主力车型价格区间偏低（十几万元） 过度依赖网约车市场导致品牌溢价受限[10][12][15] 国有车企与华为合作格局 - 八大国有车企已全部与华为合作 包括一汽、东风、长安、上汽、广汽、北汽、奇瑞、江淮 合作模式分为智选车模式或HI模式[25][26] - 北汽为最早合作国有车企 2021年推出极狐阿尔法S HI版 后升级为智选车模式打造享界品牌 长安2022年推出阿维塔11 成为HI模式标杆案例 后升级为"HI Plus模式"[27][28][31][32] - 奇瑞和江淮加入智选车大家庭 奇瑞智界S7搭载华为ADS 2.0 但因交付问题销量暴跌 新款计划8月25日上市 江淮尊界S800作为百万豪车 上市67天大定破万[34][35][36][38] 华为车BU生态影响 - 华为朋友圈扩大导致"华为汽车"独立品牌出现可能性降低 但"华系车"内部竞争加剧 需通过差异化优势突围[41][42] - 合作案例显示技术赋能效果显著：东风岚图梦想家搭载华为ADS 3.0后 月销量从3000多辆翻倍至12月的10000多辆 超越腾势D9成为MPV销冠[40] - 行业趋势表明未合作车企面临压力 可能加速"投华"进程 多家车企已有合作传闻[42][43]

公司合作动态 - 一汽红旗将于明年推出采用华为全栈解决方案的车型 功能包括乾崑智驾 鸿蒙座舱 乾崑车控和乾崑车云服务 [1] - 合作将率先围绕红旗9系车型展开 涵盖H9 E-HS9 HQ9 HQ9 PHEV等现有在售车型 覆盖燃油 插混和纯电多种动力类型 [1] - 一汽红旗加入后 最后一家与华为合作的央国企车企已确定 此前北汽 长安 东风 广汽和上汽均已与华为达成合作 [1] 行业技术布局 - 华为智能汽车解决方案近期加速落地 本月一汽奥迪全新A5L和Q6L e-tron家族新车已配备乾崑智驾系统 [1] - 一汽解放于2023年10月与华为签署合作备忘录 此次红旗合作延续了华为与一汽集团的深度协同关系 [1]