报告行业投资评级 - 强于大市 [3] 报告核心观点 - L3级有条件自动驾驶准入落地，标志着高阶智驾从技术展示迈入合规交付与商业运营阶段 [3] - 华为汽车业务在ADS 4.0工程化落地与鸿蒙智行五界成型的推动下，由技术赋能方升级为系统级平台型公司，智能化成为整车竞争分水岭 [3] - 华为依托ICT全栈能力，系统性延伸至汽车领域，形成覆盖智能驾驶、智能座舱与电动化零部件的协同平台 [3] - 华为通过零部件供应、HI模式、鸿蒙智行三种梯次合作模式赋能车企，推动产品力跃升 [3] - L3准入或优先落地于鸿蒙智行及与ADS深度合作的高阶智驾车型，已硬件预埋、端云协同并搭载ADS高阶版本的车型具备先发优势 [3] 根据相关目录分别总结 1. ICT全栈能力赋能生态共创 - 华为预测到2030年，中国新能源汽车占销售汽车比例将高达**82%**，中国L3及以上自动驾驶搭载率达到**30%** [7] - 华为依托ICT积累及IPD+ISC+IPMS体系能力，聚焦智驾、智舱、车控、电驱与超充等核心模块，定位全栈智能汽车解决方案提供商 [7] - 华为CCA架构融合计算和通信技术，以尚界H5为例，研发周期从**15个月**减至**9个月** [8] 2. 智能驾驶：ADS 4.0与WEWA架构全栈自研 - 华为乾崑ADS 4.0基于WEWA端到端大模型架构，实现去高精地图的全国智驾能力 [15] - ADS 4.0中WEWA架构较上一代实现端到端延时降低**50%**，通行效率提升**20%**，重刹率降低**30%** [15] - ADS 4.0已合作**22家**车企，预计**2025年**装机量突破**200万** [3] - ADS 4.0工程化平台中的ADS Ultra旗舰版支持高速L3 [15] - 华为途灵智能底盘通过ADS+XMC实现跨域融合，协控器件数为传统底盘**3倍**，阻尼调节响应时间**≤50毫秒**，DATS动态扭矩系统响应延迟仅**4ms**（传统系统为**400-500ms**），颠簸路面车身晃动减少**31%**，过弯侧倾角减少**40%** [22][23] 3. 智能座舱：HarmonyOS构建车内交互生态 - 华为基于人车关系提出座舱智能化五级标准，将座舱分为指令助手、任务助手、专业助理、专属助理、数字超人 [24] - HarmonyOS操作系统基于微内核与分布式架构，构建**1+8+N**互联互通鸿蒙终端生态 [24] - 截至**25Q2**，鸿蒙操作系统在中国智能手机市场份额达**17%**，连续六个季度保持第二 [29] - 截至**10月**，鸿蒙生态整体设备覆盖量已超过**10亿**台，与**1800余家**硬件厂商建立合作 [29] - 截至**12月**，搭载HarmonyOS 5和HarmonyOS 6的终端设备数量已突破**3200万** [29] - **2024年**，华为HUD装机量**159,404套**，HUD市场占比**4.70%**，AR-HUD市场占比**16.80%** [30] 4. 三电系统：DriveONE电驱系统级优势 - 华为DriveONE 800V高压碳化硅平台性能行业领先，覆盖A–D级车型 [36] - 华为合作车企**10余家**，搭载车型**50余种**，累计下线动力总成超**200万** [37] - 量产最高转速达**22000rpm**，技术储备已到**38800rpm**，功率密度较上一代提升**10%** [37] - 电机最高效率达**98%**，MCU效率超**99.5%**，**800V**高压电池包充电**5分钟**续航**215公里** [37] - 相对IGBT的系统效率提升**+4.4%**、MCU功率密度提升**+25%** [37] - 智能油冷2.0技术降低绕组峰值温度**30℃**，延长电机寿命一倍 [37] - 十合一动力域模块高度集成，机械部件减少**22%**，线束长度缩短**5米**，整体故障率降低**15%** [37] 5. 华为合作模式与前瞻 - 华为通过三种模式合作：1）零部件供应（如激光雷达、DriveOne电驱）；2）HI模式（全栈解决方案，如阿维塔、极狐）；3）鸿蒙智行模式（华为主导产品定义，覆盖问界、智界、享界、尊界、尚界）[44][45] - 引望（华为汽车业务BU实体）已合作**33款**车型，预计**2026年**上市车型有望超过**80款** [3] - **2024年**，激光雷达市场装机量超**150万**颗，华为份额**27.4%**，位居第二 [47] - **2024年**，华为智驾域控制器装机量**508,722套**，占比**15.7%**，位居第三 [50] - **2024年**，华为自动泊车APA方案装机量**508,039套**，占比**10.30%**，位居第三 [50] - **2024年**，华为昇腾610智驾域控芯片装机量**500,492颗**，占比**9.50%**，位居第三 [55] - **2024年**，华为高精度融合定位方案装机量**507,432**，占比**27.80%**，位居第二 [55] - **24H1**，引望营业收入**104.35亿元**，硬件/软件业务占比约为**58.39%/41.61%**，硬件毛利率**33.41%**，软件及服务毛利率高达**86.17%** [61] - **2024年**，华为智能汽车解决方案业务收入**264亿元**，同比**+474.4%**，首次实现年度盈利 [61] - **25H1**，华为智能汽车解决方案业务营收**270亿元**，同比增长**110%**；经营利润为**13亿元** [61] - 截至**2025年10月**，鸿蒙智行累计交付突破**100万**辆 [67] - **2025年11月**，鸿蒙智行销量中问界占比**63%**，智界**14%**，尚界**13%**，享界**7%**，尊界**3%** [67] - 岚图梦想家为首款搭载乾崑ADS 4.0与鸿蒙座舱5.0的MPV，**2024年11月**以**9,027辆**蝉联高端MPV销冠，**55%**用户为BBA增换购群体 [74] - **12月15日**，工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，华为合作车企的极狐阿尔法S5、长安深蓝SL03将在北京、重庆指定区域开展上路试点 [3][77] 6. 投资建议 - 高阶智驾进入规模化交付阶段，建议关注具备智能化体系、有效承接华为平台价值，且合作层级持续深化或新进入的整车企业 [3] - 建议关注整车【长安汽车(000625.SZ)、上汽集团(600104.SH)】 [3]

奕境品牌首台工装样车下线与项目进展 - 奕境品牌首台工装样车于2025年12月22日正式下线，标志着项目全面进入密集试验验证阶段，距离量产上市更近一步[4] - 从品牌正式亮相到首车下线仅用时一个月，项目启动到首车下线历时近三年，展现了“快跑”进展[5][8] - 首款全尺寸SUV车型计划于明年4月北京车展发布，后续将保持每年一款新车的推出节奏[5] 华为乾崑全栈技术赋能与实车验证 - 工装样车下线启动了奕境与华为乾崑智驾、鸿蒙座舱、车云、车控等全栈系统在实车上的协同联调[6][8] - 该样车将用于验证整车平台性能、部署高阶智驾辅助能力、座舱方案并进行整车可靠性测试[8] - 对华为乾崑智驾而言，此次下线是其全栈智能方案的一次重要实车验证，是从分模块测试走向整车协同考验的关键一步[10] - 奕境首款旗舰SUV将搭载华为乾崑智驾、鸿蒙座舱等一系列智能功能，旨在提供越级体验[9] 行业智能化竞争进入系统体验时代 - 新能源汽车市场已从渗透期走向高占比期，2025年1至11月销量达1478.0万辆，同比增长31.2%，占汽车新车总销量的47.5%[13] - 行业竞争正从拼单项技术转向比拼综合体验整合能力[13] - 华为乾崑自2019年提出愿景，于2024年4月整合发布品牌，提供ADS智驾、车控、车云、鸿蒙座舱等全栈方案[13] - 截至2025年12月，已有35款量产车型搭载华为乾崑智驾，覆盖15万至100万全价位区间，系统累计行驶里程超过63.8亿公里[13] 华为乾崑方案的市场验证与数据积累 - 2025年11月，搭载华为乾崑智驾的车型单月销量突破10万台，其高级驾驶辅助功能的月活跃用户占比达95%以上[14] - 2025年11月，华为乾崑智驾相关辅助驾驶里程5.6亿公里，累计辅助驾驶里程63.8亿公里，城区辅助驾驶里程比例达35.1%[14] - 其停车、泊车辅助功能总调用量达数亿次，主动安全功能累计避免可能发生的碰撞约26万次，分神监测提醒触发逾1亿次[14] - 庞大的真实道路数据验证了技术成熟度与可靠性，为奕境等新品牌提供了经受过海量检验的宝贵资产[14] 华为乾崑生态为奕境带来的先发优势 - 借助华为乾崑已验证的全栈生态，奕境大大缩短了技术试错和迭代周期[15] - 一套经受过数百万用户、数十亿公里检验的系统，让奕境首款车从诞生便具备稳定成熟的智能体验，无需从零开始[15] - 这种优势直接转化为产品力，使新车在智能驾驶辅助方面能提供经验丰富的可靠支持，实现“开箱即会用，使用即安心”[15] - 华为乾崑让奕境新品在多种用车情境中保持一致的高水准体验和安全保障[15] 奕境的用户共创机制与品牌理念 - 品牌名称“奕境”寓意超越边界、引领智慧汽车的未来之境，品牌口号为“让生活更有奕境(Light Your Life)”，聚焦家庭日常[18] - 品牌通过广泛的用户共创机制打造“可生长”的汽车品牌，在筹备初期便邀请用户参与品牌和产品构建[18] - 通过招募“联合共创官”及调研座谈、体验营等形式，研发团队采纳了大量来自家庭用车场景的真实提案，有数百项优化源自用户创意[19] - 深度用户共创机制有助于使产品更懂家庭所需，赢得家庭用户认可，并成为品牌护城河的关键[19] 生态协同与品牌长期发展 - 在华为乾崑生态下，奕境有机会把家庭用户引入更完整的智能生态，从车内体验延伸到日常出行与生活服务[20] - 品牌、技术、用户三者形成良性循环的闭环，不断驱动产品、服务的优化升级[20] - 用户共创带来的高度忠诚度与华为乾崑的生态体系结合，有望塑造出一个“可生长”的智能汽车品牌形象，使其难以被模仿者超越[20] - 接下来的多轮协同验证将决定量产车型的最终体验成色，关键在于将华为乾崑的系统能力稳定转化为消费者可感的产品力[20][21]

华为乾崑生态大会核心动态 - 华为于11月20日晚间召开乾崑生态大会，启境、奕境等新品牌集中亮相 [2] - 启境、奕境是华为分别与广汽、东风合作的汽车品牌，由华为深度赋能 [2][7] - 有分析认为，未来华为可能与其他车企孵化更多“境”系列品牌，创造新的合作模式 [2] 华为乾崑业务进展与规划 - 华为乾崑是华为于2024年4月24日发布的智能汽车解决方案品牌 [4] - 截至2025年10月底，华为乾崑已和14家车企达成合作，智驾和鸿蒙座舱覆盖多个品牌，已有33款量产车型上市 [4] - 车型动力形式涵盖纯电、增程、混动、燃油，实现从15万元到百万元级全价位覆盖 [4] - 2025年10月单月，搭载乾崑智驾的车型销量突破10万台 [5] - 华为ADS Pro将搭载首款量产舱内激光视觉Limera传感器，解锁城区领航辅助NCA功能 [5] - 高阶智能辅助驾驶功能将下沉到15万元级车型，2026年预计将有20多款车搭载 [5] 合作模式与品牌战略 - 华为此前主要采用零部件供应、HI解决方案、鸿蒙智行三种模式服务汽车产业 [7] - 鸿蒙智行模式主导推出“界”系列品牌（如问界、智界），注重家庭、商务需求，确立豪华品牌形象 [7] - 在鸿蒙智行模式下，华为承担解决方案供应商、销售网络、营销策略、IPD咨询、供应链管理等五大职能 [7] - 与广汽合作的“启境”品牌定位年轻、科技，华为从产品定义到用户体验全程深度赋能 [7] - 阿维塔与华为合作升级，从HI模式升级为HI Plus模式，在产品开发、营销及生态服务等领域深度合作 [8] 新产品与路测规划 - 东风与华为合作的“奕境”品牌首款车型将于2026年4月北京车展亮相，后续每年至少推出一款新车型 [7] - 广汽与华为合作的“启境”品牌计划于2026年推出两款车型，首款轿跑将于明年6月上市交付 [7] - 华为乾崑正在北京、上海、广州、深圳、合肥、武汉、重庆等7个城市进行高速L3路测，为商用做最后准备 [3][5]

合作确认 - 一汽红旗在华为乾崑生态大会上正式确认与华为达成合作 [1] - 华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志介绍了华为乾崑的合作伙伴 [1] 合作内容与规划 - 一汽红旗将于明年推出采用华为全栈解决方案的车型 [1] - 新车型功能将包括乾崑智驾、鸿蒙座舱、乾崑车控、乾崑车云服务等 [1] 行业技术动态 - 华为宣布鸿蒙座舱率先进入L3时代 [1]

品牌发布与合作模式 - 广汽集团与华为联合打造的全新高端智能新能源汽车品牌“启境”将于11月20日举办的华为乾崑生态大会正式发布 [1][5] - “启境”是华为乾崑“境”系列的第一个落地项目 意味着后续华为将与更多车企孵化更多“境”系列品牌 [3][5] - “启境”品牌聚焦30万元以上市场 首款车型将于2026年年中推出 定位时尚、科技、运动 [4] 合作分工与技术支持 - 广汽集团负责产品定义、生产制造与渠道服务 华为提供智能驾驶、智能座舱、智能车云等全栈解决方案 [4] - “启境”品牌将全系列、全栈搭载华为乾崑智能化解决方案 并对标华为IPD及IPMS [4] - 品牌商标权属由华为原车BU（深圳引望智能技术有限公司）持有 [4] 华为汽车业务战略 - 华为终端BG已主导推出问界、智界等“界字辈”品牌 华为原车BU拟孵化“境”系列品牌 两者共同构成“境界”二字 [4] - 除与广汽合作外 华为与东风汽车也探索在“HI”模式和“智选车”模式之外的新合作模式 [6] - 华为乾崑是以智能驾驶为核心的智能汽车解决方案品牌 八大国有车企及比亚迪、奥迪等均已与其达成合作 [6]

商标注册信息 - 华为技术有限公司成功注册“鸿蒙智享”商标，国际分类为9类科学仪器 [1] - 商标申请日期为2024年11月19日，专用权期限自2025年开始 [2] - 商标状态为已注册，初审公告日期为2025年5月20日（第1936期公告），注册公告日期为2025年8月20日（第1948期） [2] 品牌业务定位 - “鸿蒙智享”是华为推出的智能汽车解决方案品牌 [2] - 该品牌旨在通过鸿蒙操作系统和华为先进的智能技术，为用户提供智能、便捷、安全的出行体验 [2]

公司战略整合 - 吉利推进内部智驾团队大整合 涉及极氪 吉利研究院和千里智驾三个团队 总规模近3000人 [1] - 整合后千里科技联席总裁王军担任千里智驾CEO 前极氪智驾副总裁陈奇担任联席CEO 旷视联合创始人杨沐担任CTO [1] - 整合原则为"稳中求进" 明确未来只有一个智驾团队即千里智驾 平台型部门整合 其他以项目形式并行 [3] 团队背景与人员构成 - 王军曾参与华为车BU创建并担任首任总裁 陈奇曾任华为车BU自动驾驶研发部部长 均具备华为系背景 [1] - 团队吸收理想自动驾驶部门数十名离职人员 包括端到端方案负责人夏中谱离职后的部分研发人员 [15] - 吸纳蔚来算法团队 前自动驾驶研发规划与控制团队负责人秦海龙带数十人加入 负责算法研发 [15] 业务架构与产品规划 - 千里智驾1.0分为基础版(100Tops/11V3R) 专业版(200Tops/11V3R1L) 旗舰版(700Tops/11V3R1L) 对应千里浩瀚架构H3/H5/H7级别 [13][14] - 规划L3级千里浩瀚H9方案于2025年Q4发布 L4级Robotaxi方案于2026年下半年推出 [14][15] - 整合前极氪同时开发中阶和高阶方案及域控 与另外两个团队存在大量岗位重合 [3] 资本运作与股权结构 - 千里智驾股东包括浙江吉润汽车(30%) 迈驰智行(30%) 重庆江河启兴(30%) 路特斯机器人(5%) 员工持股平台(5%) [4] - 印奇通过"江河汇"主体受让吉利19.91%股份 成为千里科技第二大股东 2024年11月当选董事长 [11] - 力帆科技2020年被吉利注资30亿元重整 2025年更名为千里科技 成为吉利在A股的壳公司 [11] 技术合作与算力建设 - 吉利联合阶跃星辰 千里科技等组成智能汽车算力联盟 打造算力23.5 EFLOPS的星睿智算中心2.0 超越小鹏10 EFlops和理想13 EFlops的算力规模 [12] - 与国产大模型独角兽阶跃星辰合作 其首席科学家张祥雨曾任旷视首席科学家孙剑的首位深度学习博士生 [12] - 迈驰智行负责高阶方案采用双Thor U和单Thor U平台 其中双Thor U为端到端+VLM方案 [14] 市场定位与发展战略 - 千里智驾定位为独立智能汽车解决方案供应商 主要目标海外市场 因"出海用不了华为方案" [4][5] - 背靠吉利300万年销量目标 在国内外市场均有持续项目来源 但明确吉利投资为产业投资而非绑定关系 [5][6] - 对标华为引望模式 引望投后估值达1150亿元 长安和赛力斯各投资115亿元持股10% [4] 历史沿革与转型过程 - 千里科技前身为1992年创办的力帆科技 2020年吉利接盘资不抵债的力帆并控股 [11] - 2024年引入旷视创始人印奇主导AI转型 确立"AI+车"战略并引入多名AI背景高管 [11][2] - 吉利与力帆曾成立合资公司睿蓝汽车 为曹操出行供应网约车 [11]

业绩数据 - 2025年7月交付新车30,731辆[4] - 截至2025年7月31日累计交付1,368,541辆[4] 市场布局 - 截至2025年7月31日有535家零售中心，覆盖153个城市[4] - 截至2025年7月31日售后等中心527家，覆盖222个城市[4] - 截至2025年7月31日有3,028座超充站，16,671个充电桩[4] 产品动态 - 2025年7月29日发布理想i8，8月20日开启交付[4] - 现有一款MPV、四款L系列SUV、一款i系列SUV[5] 发展历程 - 2019年11月开始量产[5]

研发投入与人员规模 - 2024年车BU研发投入超100亿元[1] - 研发人员规模达8000名[1] 合作车型与产品覆盖 - 合作上市车型超过22款[1] - 覆盖中高端市场及纯电、增程、混动、燃油车多种动力形式[1] - 产品形态包括轿车、SUV、MPV与越野车[1] 市场合作与新车规划 - 国内超过80%的主机厂选择华为乾崑智能化部件[1] - 搭载乾崑的新车将实现"周周有更新、月月有新车"的发布节奏[1]

文章核心观点 华为智能汽车解决方案BU被装入深圳引望智能技术有限公司，余承东不再担任华为智能汽车解决方案BU董事长，转任引望副董事长，这或与车BU主体变动有关 [1][4][9][10] 余承东职务变动 - 4月4日华为官网余承东职位仅剩下华为常务董事、终端BG董事长，不再有华为智能汽车解决方案BU董事长描述 [1] - 微博、抖音等平台余承东身份认证信息同步调整，取消智能汽车解决方案BU董事长描述 [4] - 余承东任引望副董事长 [9] 引望公司情况 - 引望前身为车BU，即“智能汽车解决方案事业部”，是华为子公司，成立于2024年1月，注册资本10亿人民币，经营范围包括智能车载设备制造等，现由华为技术有限公司、阿维塔科技（重庆）有限公司、赛力斯汽车有限公司分别持股80%、10%、10% [11][12] - 2024年3月引望在上海、杭州等地成立子公司 [12] - 3月31日引望完成工商信息变更，股东新增赛力斯汽车有限公司、阿维塔科技（重庆）有限公司，新增徐直军任法定代表人、董事长，余承东和朱华荣任副董事长，多位主要人员发生变更 [10][11] 华为相关安排 - 3月31日晚间华为发布公告，2025年4月1日 - 2025年9月30日期间由徐直军当值轮值董事长，主持公司董事会及董事会常务委员会 [12] 行业合作与业务增长 - 赛力斯与长安汽车旗下阿维塔已入股引望，二者分别系华为智选车模式与HI模式下的合作方，奇瑞于2024年11月中旬确认将入股引望 [13] - 华为2024年年报显示，智能汽车解决方案业务在2024年全面增长，实现销售收入263.53亿元，大增474.4%，并首次实现当年盈利 [13]