智通财经APP获悉，华尔街金融巨头杰富瑞将甲骨文(ORCL.US)的目标价从220美元大幅上调至270美 元，并维持"买入"评级，理由是"大型云计算交易"正在加速公司业绩增长。截至周二美股收盘，甲骨文 股价上涨近1%至234.50美元，盘中创下历史最高价位241.439美元，自6月公布强劲业绩展望以来股价涨 幅超过40%。 由布伦特·希尔(Brent Thill)领导的杰富瑞分析师团队指出，甲骨文最近的几笔大型云计算交易(包括一份 将在2028财年每年带来逾300亿美元销售额的合同)，标志着该公司在向超大规模云厂商转型方面迈出了 关键一步，并且市场份额有望更加接近亚马逊AWS以及微软Azure这两大超级云巨头。 杰富瑞分析团队表示，这些大型交易的规模意味着，市场对2028财年甲骨文云计算基础设施即服务(即 IaaS)业务销售额和总销售额分别为460亿美元和930亿美元的共识预期存在显著上行空间，同时大幅降 低了公司2029财年总销售额达到1040亿美元目标的实现风险。 分析师们补充表示，甲骨文在一众云计算领军者中依旧鹤立鸡群，没有任何其他大型软件公司或者聚焦 于IaaS与SaaS的云计算公司能实现逾100%的 ...

云计算市场转型 - 甲骨文公司加速向云服务巨头转型，全球云服务市场可能迎来重大变化 [1] - 公司签署价值300亿美元的云计算服务协议，预计从2028财年起每年带来超300亿美元收入，相当于2025财年总收入的52% [2] - 甲骨文的多云数据库收入正以超过100%的速度增长，华尔街分析师预计该协议可能占2028财年收入的25%-33% [2] 市场份额与竞争格局 - 截至2024年底，甲骨文在全球云基础设施服务市场份额约3%，落后于亚马逊(30%)、微软(21%)、谷歌(12%)和阿里巴巴(4%) [3] - 该笔交易可能成为甲骨文业务转折点，推动其与三大云服务商（微软Azure、亚马逊AWS和谷歌GCP）平起平坐 [3] - 甲骨文计划成为全球云数据库、云应用及云数据中心建设和运营领域的第一 [4] AI基建布局与战略合作 - 甲骨文联合OpenAI在美国德克萨斯州阿比林打造全球最大的单一数据中心，计划2026年初步建成 [6] - 公司与字节跳动在马来西亚建设全球第二大AI算力枢纽，字节跳动已成为甲骨文GPU云服务的最大客户 [6][7] - 甲骨文通过去中心化、资本效率高的策略构建AI云基础设施帝国，同时服务中美平台型客户 [7] 资本市场表现 - 今年以来，甲骨文股价累计上涨近38%，印证公司业务转型方向的正确性 [5] 技术优势与客户潜力 - 甲骨文依托Oracle23ai数据库及大量企业数据，为AI工作负载量身定制解决方案 [2] - 未公开的客户名单可能包括OpenAI、阿联酋G42、字节跳动等巨量算力需求公司 [2] - 公司受益于AI模型推动的全球云计算需求，市场潜力被认为无限大 [3]

公司融资用途 - 阿里巴巴将使用债券所得款项用于一般企业用途 [1] - 资金将投向云基础设施投资 [1] - 部分融资将用于支持国际商务业务 [1] 业务发展方向 - 公司持续加码云计算基础设施领域 [1] - 国际商务板块获得资金支持 [1]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：甲骨文、OpenAI、字节跳动、SAP、微软、AWS、GCP、英伟达、Arista、Coreweave、Crusoe、GDS International（DayOne）、富士康、戴尔、Supermicro - **行业**：云计算、人工智能、数据中心 纪要提到的核心观点和论据 甲骨文云基础设施业务表现 - **核心观点**：甲骨文云基础设施业务远超预期，除阿比林数据中心外还有众多增长引擎 [5] - **论据**：拥有全球规模最大、增速最快的GPU租用客户群，后续合作渠道储备充足；拉里·埃里森宣布未来十二个月合同签约额将超100亿美元；GB200/00机架月订单及出货追踪数据证实了甲骨文面临的爆炸性需求 [10][11] 甲骨文资本支出预测 - **核心观点**：甲骨文资本支出将迎来惊人增长，与市场共识存在较大差异 [10][12] - **论据**：SemiAnalysis预测2025年和2026年甲骨文资本支出分别为268.46亿美元和327.58亿美元，而市场共识分别为158.42亿美元和157.63亿美元，差异分别为69%和108% [12] 甲骨文基础设施战略 - **核心观点**：甲骨文通过融合“传统”美国超大规模云服务商的特质、AI原生的新云架构，并有选择地与中国数据中心开发商合作，找到了制胜配方 [13] - **论据**：在云计算高性能计算（HPC）领域投入大量资源，通过收购太阳微系统获得HPC和网络技术专长，构建了高性能存储系统Exadata，并开发了RoCE v2技术；率先部署英伟达GPU，并扩大合作 [28][29] 甲骨文数据中心战略转型 - **核心观点**：甲骨文在生成式AI时代前的数据中心战略更接近大型企业，2022 - 2025年进行了战略转型，锁定大量数据中心容量 [31][38] - **论据**：2022年年中之前，与Digital Realty的合同加权平均租期较短，业务规模较小；2022 - 2025年，拉里·埃里森锁定超过2吉瓦的容量，成为同期美国数据中心容量最大的租赁方，合同期限显著延长 [33][38][39] 甲骨文“混合”数据中心战略 - **核心观点**：甲骨文的“混合”数据中心战略介于新云和超大规模云服务商之间，是其成功的关键 [41] - **论据**：在A竞赛中，甲骨文最初通过与传统托管合作伙伴在大都市周边扩张，后在德克萨斯州阿比林市选定千兆瓦级场地，与Crusoe签订为期15年的数据中心协议，成为“星际之门”项目的关键参与者 [44][48][50][53] 甲骨文与字节跳动的合作 - **核心观点**：甲骨文与字节跳动的合作规模被低估，字节跳动是甲骨文最大的GPU客户，双方合作将推动行业增长 [60][61][70][71] - **论据**：TikTok的母公司是全球最大且增长最快的GPU用户之一，规模堪比美国超大规模云服务商；双方在美国有几笔可观交易，在东盟地区的增长促使全球第二大人工智能数据中心枢纽的诞生；字节跳动计划在东盟、欧洲和拉丁美洲实现惊人的容量扩张，甲骨文将占据重要份额 [60][61][70][71] 甲骨文的网络架构与成本优势 - **核心观点**：甲骨文在网络架构和成本方面具有优势，使其在大规模GPU合同竞争中具有竞争力 [72] - **论据**：相比Neocoud巨头，甲骨文拥有17.1%的总拥有成本优势，若计入较低的资本成本，这一优势将扩大至约25%；网络配置是甲骨文赢得“星际之门”合同的关键因素 [78][73] 甲骨文的财务回报与行业格局 - **核心观点**：甲骨文GPU收入大部分来自裸金属服务，在大规模合同领域不存在软件护城河；近期到中期业务扩张不会稀释利润率，预计未来两年息税前利润年复合增长率将超过20%；GPU云市场将日益同质化，“AI优先”企业将占据更大份额 [83][90][94][98][100] - **论据**：大型AI客户采用额外软件层的迹象尚不足以构建可持续的护城河；基于对甲骨文专属集群成本的假设测算，有望实现超过30%的息税前利润率；预计到2025年下半年将迎来显著增长，2026和2027年将实现大幅提升 [83][88][90][91] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **“星际之门”项目潜在收益**：关于甲骨文从“星际之门”项目具体能获益多少仍存疑问，虽然拉里·埃里森表示尚未签署任何合同，但位于德克萨斯州阿比林市的OpenAI项目已计入甲骨文财报 [54][56] - **A网络模型的应用**：SemiAnalysis的A网络模型订阅用户可以获取详细的集群网络配置和各项成本明细，还可以估算Arista可能向甲骨文等运营商销售的交换机数量，以及Arista未来几年的整体交换机市场机会 [79] - **行业风险与新进入者**：GPU云市场当前及未来将日益同质化，下行周期来临时可能引发价格战；该市场更容易受到新进入者的冲击，资金雄厚的主权基金可能会发挥重要作用 [98][101]

6G技术标准化合作 - 国际标准组织3GPP与O-RAN联盟举行联合工作坊讨论6G标准化合作 标志着标准制定与开放架构推动两大阵营战略结盟 为全球6G生态体系整合奠定基石 [1] - 双方将共同推进技术协调 建立一致性介面与术语 消弭标准间摩擦 促进设备供应链互操作性 激励更多创新厂商参与6G生态 [1] - 6G预期具备极高频谱效率 智能化网路管理 无所不在等特色 系统复杂度远超以往 需标准与开放架构协同整合实现规模性部署 [1] 合作原则与分工 - 3GPP负责制定6G规范及整体架构 O-RAN联盟补充6G规范并同步更新相关O-RAN规范 [2] - 双方透过联络声明及公司贡献合作 工作划分需透过内部协调与官方联络机制维持 [2] - 产业主要参与者对合作必要性 高层次分工原则及避免碎片化风险达成共识 [2] 对通讯设备产业影响 - 设备供应商需同时符合3GPP标准与O-RAN开放介面 提升设计弹性与模组化能力成为核心竞争力 [3] - 电信营运商及系统整合商获得更多元设备采购选项与部署弹性 降低对单一供应商依赖 加速网路创新 [3] - Open RAN的开放介面与智能化能力 如rApps和xApps 使无线接取网路具备更高智能化程度 加速创新技术导入 [3] 台湾资通讯产业机遇 - 台湾已在3GPP标准化 Open RAN自主技术研发与供应链投入 拥有自有5G Open RAN技术基础 [4] - 台湾可转向软件 系统整合 测试验证等领域 深化硬件与开放前传整合 拓展软件定义及智能化解决方案 [4] - 利用云端硬件优势发展电信云基础设施及服务 强化测试与验证服务能力 参与国际标准组织掌握标准进程 [4]

智通财经APP获悉，受益于强劲的财报和对未来云计算业务的乐观预期，甲骨文(ORCL.US)股价本周大 涨近24%，创下自2001年互联网泡沫时期以来的最佳单周表现。 这波涨势几乎全部来自公司发布季度财报后的两个交易日。虽然在上季度，甲骨文股价曾接近腰斩，如 今该公司已大不相同。在过去常被视为云基础设施市场的"迟到者"，甲骨文如今凭借其在人工智能模型 部署支持方面的专业能力，找到了新的增长突破口。 Argus Research分析师Joseph Bonner周五在报告中指出："甲骨文目前正处于一个令人羡慕的位置，客户 需求远超其供应能力。"他建议投资者买入甲骨文股票，并将目标价从200美元上调至235美元。 在周五，甲骨文股价创下历史新高，收于215.22美元。 甲骨文在周三盘后发布的财报中披露，其营收和每股盈利均超出市场预期。公司CEO Safra Catz预计， 在新财年中，公司总营收将超过670亿美元，明显高于LSEG调查的市场平均预期651.8亿美元。 在客户方面，甲骨文近年来快速吸引了大量高强度AI计算需求的企业，包括Meta(META.US)、OpenAI 以及马斯克旗下的xAI。这些客户对英伟达( ...

美国银行证券将目标价从156美元大幅调升至220美元，但维持"中性"评级。"OCI与AI业务的管道进展 显然良好，"美银分析师Brad Sills与Carly Liu表示，"但盈利路径尚不明朗，资本支出增加可能压制毛利 率。虽然运营费用的规模效应能部分抵消影响，但甲骨文的商业模式正处于转型期。" 这家软件与云基础设施供应商周四早盘股价飙升13%，此前公布的2025财年第四季度财报及展望超出市 场预期。多数分析师上调目标股价，着重强调其强劲的云业务增长与高企的剩余履约义务(RPO)。 第四财季业绩亮点方面，甲骨文整体营收同比增长11%，至159亿美元，超出华尔街分析师们平均预期 的156亿美元;扣除部分项目后，每股收益1.70美元，亦高于市场预估的1.64美元，以及上年同期的1.63 美元;甲骨文第四财季Non-GAAP准则下的营业利润约70.4亿美元，高于分析师们预期的68.5亿美元。 "受AI与非AI工作负载的强劲需求驱动，2026财年总RPO增速预计将超100%(2025财年为41%)，"杰富瑞 分析师Brent Thill团队在报告中指出，"管理层强调基础设施服务持续动能来自RPO中大量不可撤销合 同， ...

美国5月PPI数据 - 美国5月PPI同比增长2 6% 符合预期 前值增长2 4% [1] - 5月核心PPI同比增长3% 低于预期 前值为3 1% [1] - 批发商和零售商利润率有所上升 尤其是汽车和机械批发 [1] - 核心PCE年化率约为2 6% 核心商品价格环比下降0 04% [1] - 美联储认为关税对CPI的影响是暂时的 通胀压力温和为提前降息提供了可能 [1] 美国财政赤字 - 5月财政赤字为3160亿美元 同比减少9% [3] - 本财年至今财政赤字总额达1 36万亿美元 同比增长14% [3] - 5月关税收入创纪录达到230亿美元 推动当月总收入同比增长15% [3] - 5月债务利息支出突破920亿美元 成为联邦预算第三大开支项目 [3] - 本财年债务融资成本预计将超过1 2万亿美元 前8个月相关支出达7760亿美元 [3] 甲骨文云业务增长 - 甲骨文预计2026财年云基础设施销售额将增长超70% [5] - 2026财年总收入至少达670亿美元 同比增长16 7% [5] - 云业务增长率将从2025财年的24%提升至40%以上 [5] - 2025财年第四财季整体营收同比增长11%至159亿美元 调整后每股收益为1 70美元 [5] - 公司资本支出激增至212亿美元 用于建设超大型数据中心 [5] Chime Financial上市表现 - Chime IPO发行价27美元 开盘报43美元 盘中最高涨超60%至44 94美元 [7] - 最终收涨37 44% 报37 11美元 市值135亿美元 [7] - 最新一季度营收5 187亿美元 同比增长32% 净利润1290万美元 [7] - 活跃用户达860万 平均每位客户月交易超55次 日均打开App4–5次 [7] - 核心用户是年收入低于10万美元的美国人 [8] 白银价格走势 - 银价突破并稳定在35美元/盎司之上 [9] - 分析师预计银价若收于37 5美元上方 可能进一步突破至40美元 并在年底挑战50美元 [9] - 银矿股已提前异动 ETF SIL等基金创下多年高点 [9] - 国内白银价格本周一度突破9000元大关 [9] - 2011年3月18日银价曾突破35美元 仅1个月后便升至49 8美元 [9]

大盘 - 美股三大股指震荡走高 道指涨0.24% 纳指涨0.24% 标普涨0.38% [1] - 恐慌指数VIX涨4.4%至18.02 美元指数跌0.79%报97.86 [1] - 美国十年国债收益率跌1.401%收报4.362% 两年期国债收益率差45个基点 [1] - 现货黄金涨0.94%报3386.57美元/盎司 布伦特原油涨0.5%至70.26 [1] 行业&个股 - 标普8大板块收涨 公用事业领涨1.21% 通讯和工业分别跌0.81%和0.26% [2] - 中概股多数收跌 小鹏跌5.87% 蔚来跌3.21% 台积电涨0.98% 拼多多涨0.56% [2] - 大型科技股多数收涨 英伟达涨1.52% 微软涨1.32% 特斯拉跌2.24% [2] - 波音跌4.79% 印度一架波音客机失事造成超过290人死亡 [2] 甲骨文业绩 - 第四财季营收159亿美元同比增11%超预期 调整后每股收益1.7美元 [3] - 云基础设施营收30亿美元同比飙升52% 预计2026财年增长超70% [3] 英伟达 - 将在业绩预测中剔除中国市场表现 已告知投资者和股东 [4] AMD - AI芯片市场规模2028年将超5000亿美元 推理芯片市场增速更迅猛 [5] - MI350芯片系列比英伟达同类产品更快 MI355芯片速度是前代35倍 [5] 中美贸易 - 中国同意恢复对美国稀土出口许可6个月 美放宽部分出口限制 [6] - 美国计划对稀土援引国防生产法案 MP Materials CORP将成主要受益者 [7] 半导体 - 新思科技重启部分中国服务 关键EDA工具销售仍受阻 [8] - 美光计划投资2000亿美元扩大美国芯片制造和研发 创造9万岗位 [9] - 韩国5月半导体出口同比增21.2%达138亿美元 AI芯片需求强劲 [10] 海运与汽车 - 美国5月海运进口骤降 长滩港跌20.9% 洛杉矶港跌8.5% [11] - 特朗普签署法案终止加州电动车强制规定 [12] 空客 - 上调全球未来20年商用飞机需求预测2%至43420架 [13] - 窄体飞机需求预测上调2%至34250架 占全球五分之四交付量 [13] 生物医药 - BioNTech以12.5亿美元收购CureVac 促进肿瘤业务发展 [14]

凤凰网财经讯 6月12日，美股三大指数涨跌不一，纳指涨0.12%，道指跌0.04%，标普500指数跌0.19%。 甲骨文涨幅扩大至近14%，达到历史高点，公司公布的第四财季业绩超预期。 消息面上，甲骨文公布业绩报告，该公司预计，本月开启的2026财年，在无比强劲的云端AI算力资源 需求以及爆发式增长的实体AI算力基础设施需求推动下，其云基础设施销售额将一举跃升逾70%。 公司消息 迪士尼和环球影业对AI公司提起诉讼 当地时间6月11日，迪士尼和环球影业对人工智能公司Midjourney提起版权诉讼，指控Midjourney盗版了 这两家好莱坞电影公司的版权库，用于生成和分发其著名角色的"无数未经授权的副本"。据了解，这是 好莱坞大型公司首次卷入生成式人工智能的法律纠纷。 蚂蚁国际回应在香港申请稳定币牌照 针对有报道称蚂蚁国际正计划在中国香港和新加坡申请稳定币牌照一事，6月12日，蚂蚁国际回应称， 正在全球财资管理方面加速投资、拓展合作，将我们的AI、区块链和稳定币创新投入真实可靠的大规 模应用。 海底捞部分门店上线22元自助午餐 6月12日消息，近日有网友在社交平台上发帖称，海底捞部分门店上线22元自助午餐， ...