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车企缩短账期,供应链有何影响
人民日报· 2025-07-03 07:01
车企缩短供应商账期政策 - 工业和信息化部指出汽车产业存在供应商货款支付账期加长现象,不利于技术创新和可持续发展 [1] - 约20家车企宣布自6月10日起将供应商账期统一至60天内,包括中国一汽、上汽集团、广汽集团等传统车企及小米、蔚来、零跑等新势力品牌 [2] - 该政策响应了6月1日实施的修订版《保障中小企业款项支付条例》,规定大型企业应在60日内支付中小企业款项 [2] 供应商反馈 - 珠海冠宇表示缩短账期有利于缓解应收账款压力,释放现金流,减少融资成本与财务费用 [3] - 海泰科认为60天账期政策对优化汽车产业链生态、改善现金流具有积极作用 [3] - 安车检测指出这将改善产业链公司资金周转状况,降低资金成本,提高资金使用效率 [3] - 中国汽车流通协会专家表示缩短账期能缓解供应商资金压力,提升经营韧性和创新能力 [3] - 远东传动强调公司营收主要受汽车产销量影响,不会因账期缩短有明显变化 [4] 国内车企账期现状及原因 - 2024年我国车企平均账期为170-200天,显著长于丰田、奔驰等海外车企 [5] - 汽车产业链长且复杂,从零部件采购到最终销售需要很长时间 [7] - 新能源汽车市场竞争激烈,车企需投入大量资金用于研发、生产和营销 [7] - 车企广泛使用票据和应收账款电子凭证等供应链金融工具,导致账期延长 [7] 政策影响分析 - 缩短账期将使供应商资金周转加快,降低财务成本 [8] - 供应商可将更多资金用于采购原材料、更新设备、扩大生产规模 [8] - 增强供应商对汽车产业的信心,稳定产业链上下游合作关系 [8] - 中国汽车工业协会数据显示2024年1-5月汽车累计产销同比增长12.7%和10.9% [9] - 2024年汽车制造业规上工业企业利润总额较上年度下降8% [9] 政策实施挑战 - 实际付款过程复杂,需缩短"验收-开票-支付"全流程时间 [10] - 当前许多车企使用承兑汇票结算,增加了供应商资金占用成本 [10] - 《条例》规定不得强制中小企业接受商业汇票等非现金支付方式 [10] - 需要政府部门联合监管及产业链各主体配合确保政策落实 [12] 行业建议 - 加强供应链数字化建设,如中国一汽使用数字化云工作台监控付款流程 [2] - 推动绿色技术创新,强化上下游协同合作 [12] - 提升品牌影响力,提高产业链整体效率和竞争力 [12] - 建立长期稳定的合作关系,促进大中小企业融通创新 [12]
6月9日晚间重要公告一览
犀牛财经· 2025-06-09 18:15
凯淳股份 - 拟将回购股份价格上限由26.625元/股调整为40元/股 调整后上限自2025年6月10日起生效 [1] - 主营业务为国内外知名品牌提供综合性电子商务服务及客户关系管理服务 [1] - 所属行业为商贸零售–互联网电商–电商服务 [1] 一品红 - 全资子公司获得盐酸右美托咪定注射液注册证书 该药品为化学药品3类 主要用于全身麻醉手术患者镇静 [1] - 主营业务为药品研发、生产和销售 [1] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [1] 博晖创新 - 获得人乳头瘤病毒基因分型(28型)检测试剂盒医疗器械注册证 用于检测宫颈脱落细胞样本中28种HPV DNA [1] - 主营业务为体外诊断产品研发、生产与销售 [2] - 所属行业为医药生物–生物制品–血液制品 [3] 领益智造 - 发行可转债及支付现金购买资产并募资申请获深交所受理 拟收购江苏科达斯特恩汽车科技66.46%股权 [3] - 主营业务为智能制造服务与解决方案 [3] - 所属行业为电子–消费电子–消费电子零部件及组装 [4] 克明食品 - 5月销售生猪4.83万头 环比下降24.38% 同比增长23.06% 销售收入5239.12万元 环比下降26.11% 同比增长17.64% [4] - 1-5月累计销售生猪23.85万头 同比增长13.68% 累计销售收入2.71亿元 同比增长8.58% [4] - 主营业务为米面制品研发生产及生猪养殖销售 [5] - 所属行业为食品饮料–食品加工–预加工食品 [6] 梅安森 - 终止2024年度向特定对象发行股票事项并撤回申请文件 [6] - 主营业务为物联网及安全领域装备研发生产 [7] - 所属行业为计算机–计算机设备–安防设备 [7] 豪尔赛 - 终止转让一道新能源0.71%股权事项 仍持有一道新能源0.71%股权 [7] - 主营业务为智慧光艺、智慧文旅、智慧城域 [8] - 所属行业为建筑装饰–装修装饰Ⅱ–装修装饰Ⅲ [9] 正邦科技 - 5月销售生猪63.86万头 环比上升4.72% 同比上升158.02% 销售收入7.31亿元 环比下降0.98% 同比上升146.60% [9] - 1-5月累计销售生猪289.61万头 同比上升114.26% 累计销售收入33.02亿元 同比上升132.78% [9] - 主营业务为饲料、生猪、兽药生产销售 [9] - 所属行业为农林牧渔–养殖业–生猪养殖 [10] 远大控股 - 拟对全资子公司远大粮油(新加坡)减资4870万美元 注册资本由7300万美元减至2430万美元 [10] - 主营业务涵盖贸易、油脂、生态农业 [11] - 所属行业为交通运输–物流–原材料供应链服务 [12] 华东医药 - 全资子公司HDM1010片获美国FDA临床试验批准 适应症为2型糖尿病 [12] - 主营业务为药品研发、生产和销售 [12] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [12] 良信股份 - 收到1410万元政府补助 占2024年净利润4.52% [12] - 主营业务为终端电器、配电电器、控制电器等产品研发生产 [13] - 所属行业为电力设备–电网设备–配电设备 [14] 尔康制药 - 维生素B6注射液通过仿制药一致性评价 规格为1ml:100mg 属甲类医保药物 [14] - 主营业务为辅料、原料药、成品药生产销售 [14] - 所属行业为医药生物–化学制药–原料药 [14] 新产业 - 获得抗PIC检测相关发明专利 可实现一步法检测 特异性高且效率高 [14] - 主营业务为体外诊断产品研发生产 [15] - 所属行业为医药生物–医疗器械–体外诊断 [16] 东星医疗 - 控股子公司与上海交通大学签订600万元技术开发合同 涉及重组Ⅲ型人源化胶原蛋白制备工艺 [16] - 主营业务为外科手术医疗器械研发生产 [16] - 所属行业为医药生物–医疗器械–医疗设备 [17] 苏常柴A - 全资孙公司吸收合并全资子公司 不涉及人员安置 [17] - 主营业务为柴油机及汽油机研发生产 [17] - 所属行业为汽车–汽车零部件–底盘与发动机系统 [17] 一彬科技 - 获新能源车企2.56亿元项目定点 产品为仪表板总成 生命周期5年 预计2026年Q2量产 [17] - 主营业务为汽车零部件设计开发生产 [18] - 所属行业为汽车–汽车零部件–车身附件及饰件 [18] 名臣健康 - 收到子公司2000万元分红款 [18] - 主营业务为健康护理用品研发生产及网络游戏运营 [18] - 所属行业为传媒–游戏Ⅱ–游戏Ⅲ [19] 亨迪药业 - 布洛芬混悬液获药品注册证书 视同通过一致性评价 [19] - 主营业务为化学原料药及制剂研发生产 [19] - 所属行业为医药生物–化学制药–原料药 [20] 华仁药业 - 全资子公司盐酸去氧肾上腺素注射液获药品注册证书 为国家医保乙类品种 [20] - 主营业务为肾科、呼吸科等药品研发生产 [20] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [21] 恩威医药 - 取得换发药品生产许可证 涉及六个委托生产重点产品 [21] - 主营业务为中成药及化学药研发生产 [22] - 所属行业为医药生物–中药Ⅱ–中药Ⅲ [23] 晓鸣股份 - 5月销售鸡产品2324.75万羽 环比下降6.56% 同比大增45.59% 销售收入1亿元 环比下降8.40% 同比大增91.17% [23] - 主营业务为祖代蛋种鸡养殖及雏鸡销售 [24] - 所属行业为农林牧渔–养殖业–肉鸡养殖 [25] 陕天然气 - 成功发行3.5亿元超短期融资券 利率1.78% 期限270天 [25] - 主营业务为长输管道建设运营及城市燃气销售 [25] - 所属行业为公用事业–燃气Ⅱ–燃气Ⅲ [25] 西大门 - 董监高拟合计减持不超过58.1万股 占总股本0.3033% [25] - 主营业务为功能性遮阳材料研发生产 [26] - 所属行业为轻工制造–家居用品–其他家居用品 [27] 神通科技 - 股东拟减持不超过3%公司股份 合计1288.06万股 [27] - 主营业务为汽车动力系统、饰件系统等研发制造 [27] - 所属行业为汽车–汽车零部件–车身附件及饰件 [28] 圣诺生物 - 拟每股派现0.14元转增0.4股 [28] - 主营业务为多肽原料药和制剂研发生产 [28] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [29] *ST金刚 - 下属公司收到控股股东3.64亿元债权转让通知 [29] - 主营业务为异质结电池片及太阳能组件研发制造 [29] - 所属行业为计算机–软件开发–横向通用软件 [30] 福昕软件 - 2高管拟合计减持不超过5.58万股 占总股本0.061% [30] - 主营业务为PDF电子文档软件产品及服务 [30] - 所属行业为计算机–软件开发–横向通用软件 [31] 优优绿能 - 拟申请不超过15亿元银行综合授信额度 [31] - 主营业务为新能源汽车直流充电设备核心部件研发生产 [31] - 所属行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ [32] 国星光电 - 拟每10股派现0.5元 总计分配3092.39万元 [32] - 主营业务为电子元器件研发制造 [33] - 所属行业为电子–光学光电子–LED [34] 光迅科技 - 拟每10股派现2.6元 现金分红总额2.1亿元 [34] - 主营业务为光电子器件研发生产 [34] - 所属行业为通信–通信设备–通信网络设备及器件 [35] 寒锐钴业 - 拟每10股派现1.5元 合计派发4624.87万元 [35] - 主营业务为钴粉、氢氧化钴等产品研发生产 [35] - 所属行业为有色金属–能源金属–钴 [36] 泰格医药 - 拟每10股派现3元 共计派发2.2亿元 [37] - 主营业务为临床研究CRO服务 [37] - 所属行业为医药生物–医疗服务–医疗研发外包 [37] 深粮控股 - 拟每10股派现1.5元 [37] - 主营业务为批发零售、食品加工及租赁服务 [37] - 所属行业为农林牧渔–农产品加工–粮油加工 [38] 壹石通 - 拟每10股派现1元 实际每股0.10元 [38] - 主营业务为无机非金属复合材料研发生产 [38] - 所属行业为电力设备–电池–电池化学品 [39]
一彬科技:收到国内新能源车企项目定点通知书
快讯· 2025-06-09 15:49
一彬科技:收到国内新能源车企项目定点通知书 金十数据6月9日讯,一彬科技公告称,公司近期收到国内新能源车企的项目定点通知书,定点产品主要 为仪表板总成汽车零部件相关产品。此次定点项目生命周期5年,预计全生命周期总销售金额约为人民 币2.56亿元。本次定点产品预计在2026年第二季度逐步开始量产。 ...
LSEG D&A获奖:年度数据与分析公司
Refinitiv路孚特· 2025-05-29 19:32
公司概况 - LSEG数据与分析公司是一家提供全球大宗商品市场数据、分析与研究服务的公司,覆盖约190个市场,包括碳、天然气、液化天然气、氢气、煤炭、电力、金属、石油和农产品等 [2] - 公司荣获Energy Risk杂志颁发的"2025年度数据与分析公司"奖项,客户群体已涵盖40,000家客户以及400,000名终端用户 [3] - 公司通过LSEG Workspace平台提供可定制的仪表板、数据可视化工具和API访问权限,帮助客户探索供需基本面、实时定价或地缘政治分析 [4] 核心能力 - 公司整合自主研发的研究、实时市场数据以及大量外部资源,结合输电系统运营商的高频数据、卫星图像、网络抓取工具与机器学习算法进行分析 [3] - 公司利用先进的机器学习算法、动态线性规划模型以及实时数据智能,生成精准的供需预测、前瞻性价格走势预测以及全面的风险评估 [3] - 公司提供定制化的数据报表、API访问权限以及临时报告,帮助客户优化市场头寸并应对复杂的大宗商品市场 [3] 产品与服务 - 公司提供美国天然气每日管道流量仪表板视图、全球氢能发展路线图的详细分析,以及长期能源转型对欧洲电力市场影响的详细分析 [4] - 公司提供每日、每周和季度报告,以及针对市场动态的临时洞察 [4] - 公司的电力市场中长期价格模型涵盖至2035年的每小时粒度数据,帮助客户深入了解电力市场波动性 [5] 技术创新 - 公司通过拓展自主研发的数据集和优化预测模型增强产品服务,例如为天然气核心供应商引入紧急市场信息的自动化翻译,转化为时间序列预测 [5] - 公司引入增强型AI预测分析,提高市场预测精准度,并对天然气分析系统进行升级,引入自动化异常检测技术 [5] - 公司利用机器学习和人工智能扩大金属市场覆盖范围并预测市场走势 [11] 行业覆盖 - 能源商品交易:覆盖石油和天然气、电力、煤炭、碳等能源资产类别的全球生态体系,与路透社等机构建立独家合作关系 [11] - 金属交易:构建全面的数据和分析方法,帮助客户在贵金属、工业金属、电池金属以及铁矿石和钢铁市场中发现交易机会 [11] - 农产品贸易:利用基本面数据、另类数据、天气追踪和卫星图像预测价格走势,定期进行农作物和田间考察 [11][12] - 航运交易:专家团队提供实时船舶动向、港口拥塞状况和航线分析,赋予全球航运交易独特视角 [12] 数据整合能力 - 公司擅长将多个数据源标准化、规范化和结构化,产生切实可行的洞察,确保数据以灵活方式整合 [12] - 公司拥有全球最大的大宗商品数据库之一,强大的分析师团队和独家合作关系使大宗商品交易的端到端工作流程高效 [9]
常熟汽饰2024年增收不增利,58岁副总秦红卫年薪319万元高于董事长
搜狐财经· 2025-05-20 21:55
财务表现 - 2024年营业总收入56.67亿元,同比增长23.23% [1] - 归母净利润4.25亿元,同比减少1.21亿元,下降22.08% [1] - 经营活动现金净流入2.63亿元 [1] - 摊薄每股收益1.12元,同比减少0.32元,下降22.22% [1] 财务指标 - 资产负债率50.05%,毛利率15.33%,ROE 8.21% [1] - 总资产周转率0.55次,存货周转率6.33次 [1] 研发投入 - 研发总投入2.11亿元,研发投入占比3.72%,同比减少0.11% [1] 高管薪酬 - 董事、监事和高级管理人员报酬合计1470.24万元 [2] - 副总经理秦红卫薪酬319.11万元,高于董事长罗小春的197.02万元 [2] 高管持股 - 董事长兼总经理罗小春持股108,793,719股,年内无变动 [2] - 其他高管持股情况:孙峰93,500股、ELE 3,503,163股、秦红卫74,000股 [2] 公司业务 - 主营业务为汽车内饰件总成产品,包括门内护板、仪表板、副仪表板、立柱等 [4] - 业务覆盖芜湖、余姚、上饶、安庆、金华等地 [4]
晚间公告丨5月20日这些公告有看头
第一财经· 2025-05-20 21:45
上市公司公告汇总 资本运作 - 兆易创新拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市[3] - 沪硅产业拟70.4亿元收购新昇晶投、新昇晶科、新昇晶睿少数股权[20][21] - 华懋科技筹划收购富创优越股权事项 将实现100%控股[11] - 德迈仕控股股东筹划控制权变更事项[22] - 杰华特拟3.19亿元收购天易合芯40.89%股权[25] 项目投资 - 三孚新科拟投建6.2亿元高安全干电极电池关键材料项目[6] - 杭氧股份拟设控股子公司投建5.57亿元深冷装备智能制造基地[24] - 红四方控股子公司拟14.9亿元投建化工新材料产业园[32] - 威领股份2.2亿元竞得嘉宇矿业74.3%股权[14][15] - 粤桂股份拟定增募资不超9亿元用于精制湿法磷酸等项目[46] 业务合作 - 威孚高科与保隆科技设合资公司拓展全主动悬架业务[7][12] - 一汽富维获新能源品牌10.6亿元仪表板产品定点[23] - 中农立华拟收购台州农资扩充产品服务范围[13] - 步长制药控股子公司签署MF59乳佐剂委托研发协议[33] - 宏景科技签署5.97亿元智算项目服务合同[34] 业绩影响 - 西昌电力分时电价调整预计减少2025年净利润540万元[5] - *ST中地放弃20.67亿元嘉庚科艺城地块项目[4] - 卓锦股份联合中标6768万元土壤修复项目[35] - 新疆交建中标4.51亿元高速公路项目[36] - 中材节能子公司签署12.52亿元EPC总承包合同[37] 其他事项 - 玉龙股份将于5月27日终止上市[8] - 辰安科技6.27%股份转让给合肥国投[9][10] - 翔腾新材2530万元收购控股子公司12.5%股权[17] - 奥飞娱乐1000万元参投AI机器人企业[28] - 九华旅游拟定增募资不超5亿元用于索道等项目[44][45]
一汽富维更名为“富维股份”开启战略新篇 积极把握市场化发展机遇
证券时报网· 2025-05-20 19:31
此前不久,富维股份宣布,公司于收到知名新能源品牌客户、自主豪华品牌主机厂的定点通知书。富维 股份将作为客户的零部件供应商,开发仪表板、座椅产品,并将按照要求完成产品开发工作。根据规 划,上述两个项目预计将于2026年开始批量供货,项目预计生命周期分别为5年和4年,生命周期总销售 金额预计为10.6亿元和13.9亿元。这一订单不仅体现公司技术实力获得市场认可,也为公司多元化客户 结构再添重要拼图。 2025年一季报显示,富维股份营业总收入为47.58亿元,同比上涨5.65%,归母净利润为9899.77万元, 同比上涨5.27%。报告期内,富维股份毛利率为9.85%,较去年同期毛利率增加0.31个百分点,实现3年 连续上涨。 在产业布局方面,富维股份拟参与投资设立旗挚汽车产业链创业投资基金,富维股份作为基金有限合伙 人计划出资1亿元人民币。公司方面表示,公司参与设立基金符合公司发展战略和投资方向,在保证公 司主营业务稳健发展的前提下,有助于加快公司发展战略的实施,依托基金管理人的专业团队优势、项 目资源优势和平台优势,积极寻找具有良好发展前景的项目,也有利于富维股份分享潜在的投资回报, 并有效降低公司的投资风险。 ...
一汽富维:获得新能源品牌客户仪表板项目定点,预计生命周期总销售金额10.6亿元
快讯· 2025-05-20 18:37
一汽富维(600742)公告,公司近日收到知名新能源品牌主机厂的定点通知书,公司将作为零部件供应 商为其开发仪表板产品。该项目预计将于2026年开始批量供货,预计生命周期为5年,总销售金额预计 为10.6亿元。 ...
新泉股份:持续拓展新客户,座椅新产品将打开新的增长空间-20250518
东方证券· 2025-05-18 08:20
报告公司投资评级 - 维持买入评级,目标价 65.04 元 [2][4] 报告的核心观点 - 持续拓展新客户,座椅新产品将打开新的增长空间 [1] - 调整收入、毛利率及费用率等,新增 2027 年预测,预测 2025 - 2027 年 EPS 分别为 2.71、3.62、4.80 元(原 2025 - 2026 年为 3.04、4.06 元),可比公司 25 年 PE 平均估值 24 倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 - 2023 - 2027 年营业收入分别为 105.72 亿、132.64 亿、172.80 亿、215.55 亿、260.37 亿元,同比增长分别为 52.2%、25.5%、30.3%、24.7%、20.8% [3] - 2023 - 2027 年营业利润分别为 9.28 亿、11.24 亿、15.03 亿、20.01 亿、26.55 亿元,同比增长分别为 72.7%、21.1%、33.7%、33.2%、32.7% [3] - 2023 - 2027 年归属母公司净利润分别为 8.06 亿、9.77 亿、13.23 亿、17.63 亿、23.40 亿元,同比增长分别为 71.2%、21.2%、35.4%、33.3%、32.7% [3] - 2023 - 2027 年每股收益分别为 1.65、2.00、2.71、3.62、4.80 元 [3] - 2023 - 2027 年毛利率分别为 19.0%、19.6%、19.8%、20.4%、20.8%;净利率分别为 7.6%、7.4%、7.7%、8.2%、9.0% [3] - 2023 - 2027 年净资产收益率分别为 17.8%、18.5%、21.4%、23.5%、25.3% [3] - 2023 - 2027 年市盈率分别为 27.8、23.0、16.9、12.7、9.6;市净率分别为 4.5、4.0、3.3、2.7、2.2 [3] 业绩情况 - 2024 年营业收入 132.64 亿元,同比增长 25.5%;归母净利润 9.77 亿元,同比增长 21.2%;扣非归母净利润 9.69 亿元,同比增长 20.5% [8] - 2024 年 4 季度营业收入 36.59 亿元,同比增长 12.5%,环比增长 6.3%;归母净利润 2.91 亿元,同比增长 19.0%,环比增长 5.9%;扣非归母净利润 3.07 亿元,同比增长 26.1%,环比增长 22.2% [8] - 2025 年 1 季度营业收入 35.19 亿元,同比增长 15.5%;归母净利润 2.13 亿元,同比增长 4.4%;扣非归母净利润 2.09 亿元,同比增长 3.6% [8] 毛利率与现金流情况 - 2024 年毛利率 19.6%,同比提升 0.6 个百分点;2024 年 4 季度毛利率 17.5%,同比基本持平,环比下降 3.9 个百分点;2025 年 1 季度毛利率 19.5%,按最新口径同比提升 0.3 个百分点 [8] - 2024 年期间费用率 10.8%,同比提升 1.6 个百分点;2025 年 1 季度期间费用率 12.7%,同比提升 1.2 个百分点 [8] - 2024 年经营活动现金流净额 12.93 亿元,同比增长 119.2%;2025 年 1 季度经营活动现金流净额 0.93 亿元,同比下降 13.2% [8] 业务拓展情况 - 持续拓展国内外客户,与吉利、奇瑞等客户建立合作 [8] - 2024 年内饰业务稳步增长,仪表板总成/门板总成/内饰附件业务分别实现营收 83.48/21.67/4.16 亿元,同比增长 19.6%/23.9%/12.4%;外饰业务快速放量,保险杠总成/外饰附件业务分别实现营收 4.74/2.29 亿元,同比分别增长 415.0%/29.0% [8] - 计划收购安徽瑞琪 70%股权,拓展汽车座椅等业务 [8] 国际化战略情况 - 2024 年墨西哥工厂、马来西亚工厂营收分别达 5.86 亿元、1.49 亿元,墨西哥扩建项目预计已于 2024 年底投产 [8] - 2024 年在美国特拉华州、加利福尼亚州和得克萨斯州设立子公司;2025 年 1 月拟在德国慕尼黑和拜仁州设立子公司,拟向斯洛伐克新泉增资 4500 万欧元,斯洛伐克新泉 2025 年 1 季度营收 1.02 亿元,净利润 - 910 万元 [8] 可比公司估值比较 - 拓普集团、三花智控、星宇股份、伯特利、继峰股份 2025 年 PE 分别为 25.05、26.98、21.69、22.53、25.90,调整后平均 24.49 [9]
新泉股份(603179):持续拓展新客户,座椅新产品将打开新的增长空间
东方证券· 2025-05-17 23:29
报告公司投资评级 - 维持买入评级,目标价 65.04 元 [2][4] 报告的核心观点 - 持续拓展新客户,座椅新产品将打开新的增长空间 [1] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与投资建议 - 调整收入、毛利率及费用率等,新增 2027 年预测,预测 2025 - 2027 年 EPS 分别为 2.71、3.62、4.80 元(原 2025 - 2026 年为 3.04、4.06 元),可比公司 25 年 PE 平均估值 24 倍,目标价 65.04 元,维持买入评级 [2] 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|10,572|13,264|17,280|21,555|26,037| |同比增长 (%)|52.2%|25.5%|30.3%|24.7%|20.8%| |营业利润(百万元)|928|1,124|1,503|2,001|2,655| |同比增长 (%)|72.7%|21.1%|33.7%|33.2%|32.7%| |归属母公司净利润(百万元)|806|977|1,323|1,763|2,340| |同比增长 (%)|71.2%|21.2%|35.4%|33.3%|32.7%| |每股收益(元)|1.65|2.00|2.71|3.62|4.80| |毛利率(%)|19.0%|19.6%|19.8%|20.4%|20.8%| |净利率(%)|7.6%|7.4%|7.7%|8.2%|9.0%| |净资产收益率(%)|17.8%|18.5%|21.4%|23.5%|25.3%| |市盈率|27.8|23.0|16.9|12.7|9.6| |市净率|4.5|4.0|3.3|2.7|2.2|[3] 公司概况 - 公司代码 603179.SH,2025 年 5 月 16 日股价 46 元,目标价格 65.04 元,52 周最高价/最低价 58.5/32.54 元,总股本/流通 A 股 48,730/48,730 万股,A 股市值 22,416 百万元,国家/地区为中国,行业是汽车与零部件,报告发布日期为 2025 年 5 月 17 日 [4] 股价表现 |时间区间|绝对表现%|相对表现%|沪深 300%| |----|----|----|----| |1 周|10.84|9.72|1.12| |1 月|10.84|7.76|3.08| |3 月|-6.77|-5.5|-1.27| |12 月|3.22|-3.61|6.83|[5] 业绩情况 - 2024 年营业收入 132.64 亿元,同比增长 25.5%;归母净利润 9.77 亿元,同比增长 21.2%;扣非归母净利润 9.69 亿元,同比增长 20.5%。4 季度营业收入 36.59 亿元,同比增长 12.5%,环比增长 6.3%;归母净利润 2.91 亿元,同比增长 19.0%,环比增长 5.9%;扣非归母净利润 3.07 亿元,同比增长 26.1%,环比增长 22.2%。2024 年公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 3 元。2025 年 1 季度营业收入 35.19 亿元,同比增长 15.5%;归母净利润 2.13 亿元,同比增长 4.4%;扣非归母净利润 2.09 亿元,同比增长 3.6% [8] 毛利率与现金流情况 - 2024 年毛利率 19.6%,同比提升 0.6 个百分点;2024 年 4 季度毛利率 17.5%,同比基本持平,环比下降 3.9 个百分点,预计主要系产品结构变化所致。2025 年 1 季度毛利率 19.5%,按最新口径同比提升 0.3 个百分点。2024 年期间费用率 10.8%,同比提升 1.6 个百分点,其中管理费用率同比提升 0.9 个百分点,财务费用率同比提升 0.9 个百分点,主要系汇兑损益减少及可转债计提利息所致。2025 年 1 季度期间费用率 12.7%,同比提升 1.2 个百分点,主要系管理费用率同比提升 1.2 个百分点所致。2024 年经营活动现金流净额 12.93 亿元,同比增长 119.2%;2025 年 1 季度经营活动现金流净额 0.93 亿元,同比下降 13.2% [8] 业务拓展情况 - 持续拓展国内外客户,与吉利、奇瑞、长城、理想、蔚来、小米、比亚迪、上汽、广汽、国际知名电动车企等客户建立合作。2024 年内饰业务稳步增长,仪表板总成/门板总成/内饰附件业务分别实现营收 83.48/21.67/4.16 亿元,同比增长 19.6%/23.9%/12.4%;外饰业务快速放量,保险杠总成/外饰附件业务分别实现营收 4.74/2.29 亿元,同比分别增长 415.0%/29.0%。公司计划收购安徽瑞琪 70%股权,在内外饰产品的基础上将拓展汽车座椅等业务,预计新业务将助力公司单车配套价值量继续提升 [8] 国际化战略情况 - 2024 年墨西哥工厂、马来西亚工厂营收分别达 5.86 亿元、1.49 亿元,墨西哥扩建项目预计已于 2024 年底投产,2024 年公司在美国特拉华州、加利福尼亚州和得克萨斯州设立子公司,加快美国市场开拓。2025 年 1 月拟在德国慕尼黑和拜仁州设立子公司,进一步开拓欧洲市场;拟向斯洛伐克新泉增资 4500 万欧元,为新增定点项目扩充产能;斯洛伐克新泉 2025 年 1 季度营收 1.02 亿元,净利润 - 910 万元。随着海外工厂逐步投产、销售规模持续提升,预计公司海外业务盈利能力也将逐步改善 [8] 可比公司估值比较 |公司|代码|最新价格(元)|每股收益(元)|市盈率| |----|----|----|----|----| |拓普集团|601689|52.62|2024A:1.73,2025E:2.10,2026E:2.60,2027E:3.15|2024A:30.48,2025E:25.05,2026E:20.22,2027E:16.70| |三花智控|002050|27.00|2024A:0.83,2025E:1.00,2026E:1.16,2027E:1.40|2024A:32.52,2025E:26.98,2026E:23.19,2027E:19.32| |星宇股份|601799|138.22|2024A:4.93,2025E:6.37,2026E:7.96,2027E:9.76|2024A:28.04,2025E:21.69,2026E:17.36,2027E:14.15| |伯特利|603596|57.05|2024A:1.99,2025E:2.53,2026E:3.26,2027E:4.24|2024A:28.62,2025E:22.53,2026E:17.50,2027E:13.47| |继峰股份|603997|13.65|2024A: - 0.45,2025E:0.53,2026E:0.82,2027E:1.07|2024A: - 30.49,2025E:25.90,2026E:16.67,2027E:12.81| |调整后平均|/|/|/|2024A:29.05,2025E:24.49,2026E:18.36,2027E:14.77|[9] 财务报表预测与比率分析 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表的预测数据,以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等财务比率分析 [11]