国泰君安国际公告，预计截至2025年6月30日止六个月的净利润为5.15亿港元至5.95亿港元，较2024年同 期的1.97亿港元增长161%至202%。此次利润增长主要得益于集团财富管理、企业融资、资产管理及交 易及投资等核心业务收入的大幅上升。公司正在审订截至2025年6月30日止六个月的中期业绩，该业绩 公告将在上市规则规定的时间内公布。 ...

市场表现 - 7月8日恒生指数上涨1.09%报24148.07点，交银国际股价上涨10.0%至0.385港元/股，成交量738.15万股，成交额272.62万港元，振幅11.43% [1] - 最近一个月交银国际累计涨幅32.08%，年内涨幅11.11%，跑输恒生指数19.08%的涨幅 [2] 财务数据 - 2024年12月31日交银国际营业总收入3.59亿元同比减少36.8%，归母净利润-11.4亿元同比增长16.21%，资产负债率93.92% [2] 行业估值 - 其他金融行业市盈率（TTM）平均值6.49倍，中值-0.19倍，交银国际市盈率-0.78倍行业排名第156位 [3] - 可比公司市盈率：招商局中国基金2.47倍、维信金科3.48倍、香港信贷3.73倍、国银金租4.26倍、海通恒信5.09倍 [3] 公司背景 - 交银国际为交通银行在香港唯一的证券及金融服务平台，成立于1998年，2017年5月19日在联交所主板上市 [4] - 主营业务包括证券经纪及保证金融资、企业融资及承销、投资及贷款、资产管理及顾问四大板块 [4][5] - 核心竞争优势为提供全方位综合证券及金融产品服务的能力 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月企业资产支持证券发行节奏同比持续恢复，融资成本进一步下行，发行数量和规模较上年同期上升，一年期左右AAAsf级证券利率中枢下降；备案单量和规模可观；二级市场交易笔数和交易额同比上升；6月到期应偿还的存量证券有一定规模[5][22]。 各部分内容总结 发行情况 - 2025年5月发行94单，规模832.10亿元，较上月数量减少54单、规模降36.11%，较上年同期数量增19单、规模升24.96%；上交所发行68单、金额648.98亿元占77.99%，深交所发行26单、金额183.13亿元占22.01%[5][6] - 原始权益人前五大发行规模合计196.93亿元占23.67%，前十大合计331.10亿元占39.79%[7] - 管理人新增管理规模前五大合计459.60亿元占55.23%，前十大合计627.48亿元占75.41%[9][14] - 基础资产细分类型涉及个人消费金融等，个人消费金融发行22单、规模占19.98%，CMBS发行7单、规模占15.88%，企业融资租赁发行12单、规模占14.84%[12] - 产品规模(5,10]亿元发行42单、规模占41.30%最多；期限(1,3]年发行47单、规模占38.80%最多；AAAsf级证券发行规模占比88.12%[15][17] - 一年期左右AAAsf级证券最低利率1.78%，最高2.77%，利率中枢1.80% - 2.00%，中位数环比降约17BP，同比降约37BP[20] 备案情况 2025年5月150单企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规模1379.68亿元[23] 二级市场交易情况 2025年5月在交易所市场成交3376笔，交易额735.96亿元，交易笔数环比降10.40%、同比升44.71%，交易额环比降27.89%、同比升40.72%；上交所成交金额占80.97%，深交所占19.03%；交易活跃品类为类REITs等，成交金额占比分别为26.06%等[24] 2025年6月到期情况分析 6月到期应偿还存量企业资产支持证券167支，规模439.24亿元；基础资产主要为应收账款类等，到期规模占比分别为36.64%等；原始权益人中中国信达资产管理股份有限公司等到期应偿付规模占比分别为9.18%等[26]

市场表现 - 6月26日恒生指数下跌0 61%至24325 4点 时富金融服务集团股价上涨9 26%至0 295港元/股 成交量252 17万股 成交额76 23万港元 振幅24 07% [1] - 最近一个月公司累计涨幅34 33% 但年初至今累计跌幅32 5% 跑输恒生指数22 01%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年12月31日公司营业总收入6947 06万元 同比增长11 86% 归母净利润-3250 59万元 同比减亏63 15% 资产负债率69 59% [1] 行业估值 - 其他金融行业市盈率(TTM)平均值30 58倍 行业中值-0 19倍 公司市盈率-3 32倍 行业排名第136位 [2] - 同业市盈率对比：东方汇财证券1 93倍 招商局中国基金2 41倍 香港信贷3 49倍 维信金科3 55倍 国银金租4 03倍 [2] 公司背景 - 公司是香港全牌照运营的金融服务集团 1972年成立 提供移动及尊尚交易服务 投资银行 财富管理 金融科技平台等服务 [3] - 1998年推出香港首个网上互联网金融交易平台 开发多款移动交易应用程式 覆盖iPhone iPad及Android设备 [3]

港股回购热潮 - 2024年港交所推进库存股机制改革，允许公司将购回股份以库存股形式留存，而非立即注销 [1] - 截至6月19日，年内已有199家港股上市公司累计回购股份38.64亿股，总金额超过870亿港元 [1] 国泰君安国际回购动态 - 自2024年7月以来进行了60余次回购，累计回购3650万股，回购金额超过3500万港元，回购成本在0.6港元/股至1.22港元/股 [1] - 2024年下半年回购1744.5万股，金额达1467.12万港元；2025年初至6月18日累计回购1905.5万股，金额2078.23万港元 [2] - 2025年5月单月回购数量达86.4万股，金额超940万港元，为近一年最高值 [2] - 最近一次回购发生于6月18日，回购成本为1.2港元/股 [5] 公司财务表现 - 2024年收入同比增长37%至44.22亿港元，归母净利润同比上涨73%至3.48亿港元 [1][10] - 2024年末总资产规模达1301.7亿港元，同比增长21%，资产负债率88.46% [10] 业务结构及增长 - 2024年收入构成中，机构投资者服务和财富管理业务各占43% [10] - 机构投资者服务收入同比上涨90%，企业融资服务收入上涨61%，投资管理服务收入上涨72%，财富管理业务收入仅上涨3% [10] - 2024年参与232笔债券发行承销，同比增长59%，发行总额约3891亿港元，同比增长85% [10] - 完成3笔IPO保荐项目，总募资17亿港元；作为配售代理主承销10笔港股再融资项目，规模65.75亿港元 [10] 母公司合并及竞争问题 - 母公司国泰君安与海通证券合并，2025年4月更名为国泰海通 [11] - 因业务重叠，国泰君安向国泰君安国际出具不竞争承诺函，承诺五年内通过资产重组或业务合并解决竞争问题 [11] 派息政策 - 自2010年起持续派发现金分红，早期股息率维持在50%左右 [14] - 2022年取消50%派息上限，当年派息率高达594%，2023年为95%，2024年达88% [11][14] - 2024年派发全年股息每股0.032港元（含中期股息0.012港元） [11]

市场表现 - 恒生指数6月4日上涨0.6%至23654.03点 [1] - 大禹金融单日股价上涨9.57%至0.126港元/股，成交量63.5万股，成交额8.12万港元 [1] - 近一个月累计涨幅19.79%，年内涨幅57.53%，显著跑赢恒生指数17.21%的涨幅 [2] 财务数据 - 2024年营业总收入5135.45万元，同比增长27.9% [2] - 归母净利润2084.05万元，同比大幅增长113.91% [2] - 资产负债率33.78%，显示较低财务杠杆 [2] 估值比较 - 其他金融行业平均市盈率23.28倍，行业中值-0.17倍 [3] - 大禹金融市盈率11.64倍，行业排名第39位 [3] - 可比公司市盈率：东方汇财证券1.93倍、招商局中国基金2.23倍、国银金租3.25倍 [3] 业务构成 - 主营业务包括企业融资顾问、资产管理、证券经纪及包销、放债业务 [3] - 核心运营主体为禹铭投资管理有限公司，持有香港证监会第1/4/6/9类牌照 [3] - 万基证券持有第1类牌照及香港结算系统参与资格 [4] - 万基财务持有香港放债人牌照 [5] 股东回报 - 2024年度末期股息每股0.0028港元，特别股息0.0016港元 [6] - 除权除息日为2025年6月5日，派息日为6月20日 [6]

市场表现 - 6月2日港股收盘，阿仕特朗金融股价报0 41港元/股，单日涨幅20 59%，成交量5000股，成交额2100港元，振幅2 94% [1] - 最近一个月累计涨幅19 3%，今年以来累计涨幅13 33%，但跑输恒生指数16 1%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年12月31日财报显示，营业总收入1056 33万元，同比减少21 14% [1] - 归母净利润-1625 94万元，同比减少83 62% [1] - 资产负债率25 64% [1] 行业估值 - 其他金融行业市盈率(TTM)平均值23 35倍，行业中值-0 17倍 [1] - 公司市盈率-1 86倍，行业排名第145位 [1] - 可比公司市盈率：东方汇财证券1 93倍、招商局中国基金2 28倍、国银金租3 12倍、香港信贷3 36倍、中关村科技租赁3 69倍 [1] 业务构成 - 主营业务包括证券交易及经纪服务、配售及包销服务、企业融资顾问服务、融资服务(含证券及IPO融资)、资产管理服务 [2] - 业务通过持牌附属公司阿仕特朗资本开展，持有香港证监会第1/2/6/9类牌照 [2] - 2015年成为沪港通中华通交易所参与者，可交易上交所合资格股票 [2] - 资产管理业务管理三个委托账户，2015年3月起担任Astrum China Fund(初始规模600万美元)投资经理 [2]

市场表现 - 5月30日港股收盘，恒生指数下跌1.2%至23289.77点，大禹金融股价上涨15.0%至0.115港元/股，成交量1万股，成交额1150港元[1] - 最近一个月大禹金融累计跌幅14.53%，但年初至今累计涨幅36.99%，跑赢恒生指数17.51%的涨幅[2] 财务数据 - 2024年公司实现营业总收入5135.45万元，同比增长27.9%，归母净利润2084.05万元，同比增长113.91%，资产负债率33.78%[2] 行业估值 - 其他金融行业市盈率（TTM）平均值为23.28倍，行业中值为-0.17倍，大禹金融市盈率10.13倍，行业排名第35位[3] - 可比公司市盈率：东方汇财证券1.93倍、招商局中国基金2.29倍、国银金租3.2倍、香港信贷3.36倍、中关村科技租赁3.69倍[3] 公司业务 - 公司主要从事企业融资顾问、资产管理、证券经纪、证券包销及配售、放债业务[3] - 主要运营子公司包括：禹铭投资管理（持香港证监会1/4/6/9类牌照）、万基证券（持1类牌照及联交所结算资格）、万基财务（持香港放债人牌照）[3][4][5]

齐鲁晚报.齐鲁壹点通讯员刘星辰 中泰证券（600918）负责人指出，区域性股权市场建设专精特新专板的目标是支持中小企业专精特新发展并且详细介绍了"专精特新"专 板。金蓝盟负责人现场为到场企业现场出具"企业诊断报告"，并为企方介绍其降本增效、提升利润思路和方法。金融机构纷纷表示，始 终坚持问题导向、需求导向，助力实业，为企业的发展保驾护航，始终是金融机构工作努力的方向。 罗庄区工业和信息化局党组成员、区中小企业发展服务中心副主任邬云峰指出，环保业各个单位应认真贯彻落实政府的部署要求，积极 配合推进商事改革，鼓励各个企业努力争取"瞪羚企业""独角兽""制造业单项冠军""专精特新"等相关荣誉，相互助力为地方金融发展贡 献出各自的力量。 邮储银行罗庄区支行将以此次推进会为契机，立足当前、着眼长远，紧密结合"振兴罗庄、重回千亿"发展战略，不断探索"政企银"服务 新模式。致力为小微企业解决融资难、融资贵等问题，全力支持全区经济社会高质量发展。 邮储银行罗庄区支行副行长高婧进行致辞，支行筛选出了邮储针对环保业的特色金融产品，在会上进行详细的宣讲，并结合罗庄地方经 济特色为企业相关负责人进行当场答疑。包括科创企业、专精特新贷 ...

下一步，中国人民银行陕西省分行将聚焦重点领域和薄弱环节细化工作措施，全面提升金融服务实体经 济质效。一是强化与行业主管部门的协同配合，建立各领域跨部门政策协调机制，建立健全激励约束机 制，确保各项政策相互衔接、形成合力。二是发挥好结构性货币政策工具和宏观信贷政策的牵引带动作 用，引导金融机构加大信贷资源投入和优化信贷结构。三是提升金融机构服务能力，完善金融机构内部 激励约束机制，进一步丰富金融产品谱系，提升风险评估能力和金融服务技术水平。 中国人民银行陕西省分行分篇推进金融"五篇大文章"取得积极进展。在科技金融与数字金融方面，该行 与西安电子科技大学建立"行校合作"机制，联合陕西省科技厅召开全省科技金融融资对接大会，发布首 批科技成果转化"三项改革"1000个项目和首批1000家"创新积分制"科技企业名单，指导商业银行开展融 资对接。截至2025年3月末，全省科技型企业本外币贷款余额4146.03亿元，同比增长13.07%。积极推动 科技创新和技术改造再贷款在陕落地，自2024年以来，先后向金融机构推送6批共计6833个科创企业和 467个设备更新项目开展融资对接，累计发放清单内技术改造贷款62.14亿元、科 ...