创新药板块市场表现 - 创新药板块成为今年港、A股市场最强势方向之一 得益于政策红利、创新药出海加速及资本加码等因素 [1] - 银诺医药-B(02591)上市首日收涨206.48% 反映市场对创新药企的高度关注 [1] - 东阳光药(06887)作为代谢领域龙头企业 凭借GLP1创新药管线进入投资者视野 [1] 东阳光药资本运作与股价表现 - 公司通过"H股吸收合并私有化+介绍上市"创新模式登陆港股主板 开创创新药企资产证券化新范式 [1] - 上市首日开盘价57.5港元 第四交易日最低跌至52港元 主要因被吸收合并的东阳光长江药业小股东兑现浮盈 [1] - 股价随后反弹 8月15日最高涨至58.7港元 显示市场对其价值的认可 [2] 研发实力与团队 - 研发团队超1100人 包括张英俊博士等具有跨国药企背景的资深专家 [2] - 建立20余年自主技术体系 涵盖小分子靶向药、ADC、PROTAC等9大先进技术领域 并应用AI提升研发效率 [3] - 全球拥有150款获批药物 在研药物超100款 其中49款为1类创新药 3款已上市 10款处于临床II/III期 [3] 核心产品管线分析 感染领域 - 东卫恩(磷酸依米他韦)治疗丙肝 SVR12率达99.5% [4] - 东安帝(甲弥陵莫非赛定)治疗乙肝 临床试验进展国内领先 [4] - HEC191834(TLR8靶点)具有高选择性和肝脏分布特性 [4] 慢病领域 - 光健宝(HEC88473)GLP-1/FGF21双靶点 覆盖糖尿病、肥胖及NASH 研发进度领先 [4] - 东健帝(伊非尼酮)治疗IPF 抗纤维化作用及安全性优于竞品 全球IPF药物市场超50亿美元 [4][5] - 慢病药物收入占比从2022年13.6%提升至2024年26.6% 三年收入分别为5.17亿、5.8亿、10.68亿元 [6] 肿瘤领域 - 克立福替尼(FLT3抑制剂)为国产首个进入III期临床的高选择性抑制剂 全球销售峰值预计达10亿美元 [4][5] - 东宁冠(甲碱酸菜洛替尼)EGFR抑制剂 临床疗效优异 [4] 国际化与BD合作 - 与英国Apollo就HEC88473达成近10亿美元海外授权 [5] - 与三生制药签署克立福替尼授权协议 [5] - 伊非尼酮二期数据将亮相美国IPF Summit 具备BD出海预期 [5] 生产与销售能力 - 松山湖和宜都两大生产基地总面积超1300亩 通过中美欧GMP认证 多次FDA"零缺陷"审查 [5] - 国内覆盖32个省级区域、2500+三级医院 海外网络覆盖美、德、英等8个国家 [6] - 形成"研发-生产-销售"闭环 加速新药放量与转化周期 [7] 成长潜力展望 - 多款"十亿美元分子"管线推进中 包括甘精胰岛素(即将美国上市)、伊非尼酮等重磅产品 [4][5] - 收入结构转为抗感染与慢病药物双轮驱动 肿瘤药物蓄势待发 [6] - 公司具备向千亿市值迈进的潜力 [9]

公司上市与资本运作 - 东阳光药于2025年8月7日通过吸收合并港股子公司东阳光长江药业实现H股整体上市，股票代码06887HK，为首单H股吸收合并私有化加介绍上市案例 [4] - 此次上市打通"研发-生产-销售"商业闭环，整合研发能力与覆盖全国的销售网络资源 [6] 研发管线与产品实力 - 拥有150款获批药物和近50款在研创新药，其中3款原创新药已上市，1款即将上市，10款处于临床II/III期 [6] - 战略聚焦感染、慢性病、肿瘤三大领域，产品组合涵盖创新药、改良型新药、仿制药和生物类似物 [6] - 乙肝领域研发进度国内外领先，丙肝领域拥有中国唯一自主知识产权泛基因型方案 [7] - 甘精胰岛素即将在美国获批，或成首家在美上市胰岛素的中国企业，糖尿病新药奥洛格列净同靶点最优 [7] 研发体系与国际化布局 - 研发团队超1100人，累计申请2500多项发明专利，已获授权1401项 [9] - 具备AIDD、小核酸、PROTAC、ADC等前沿技术平台，覆盖化药和生物药全生命周期开发 [9] - 阿奇霉素片在德国市场占有率第一，2024年与英国Apollo达成10亿美元海外授权协议 [9] 行业政策环境 - 2025年国家出台《支持创新药高质量发展的若干措施》，明确新药五年价格稳定期政策，不纳入集采 [10] - 医药行业指数年内上涨2231%，跑赢沪深300指数1926个百分点 [11] 公司竞争优势 - 具备资金、研发团队、品牌口碑、产品梯队、供应链和营销网络等全方位优势 [11] - 特发性肺纤维化新药伊非尼酮临床结果优异，具备BD出海潜力 [7]

公司战略与整合 - 公司完成港股上市后深度整合研发能力与全国销售网络，形成研发—生产—销售闭环，加速全球化运营并推动价值重塑[1] - 整合后力争形成研产销一体化格局，构成核心价值重估的重要基础[1] 行业趋势与估值 - 创新药板块在政策支持、资本加码与出海趋势下呈现明显估值重估与价值释放现象[1] - 资本市场对创新药板块关注度提升且信心修复[1] 商业化管线与基本盘 - 抗感染儿科线（以可威为代表）、新药线（以丙肝为代表）、慢病线（以糖尿病为代表）及仿药集采/新零售线拓展预计带来稳健销量增速[1] - 当前商业化管线产品已呈现可观商业价值，形成公司基本盘[1] 高潜力创新药管线 - 公司拥有3款已上市原研创新药、49款在研1类创新药（1款即将上市，10款进入临床Ⅱ/Ⅲ期）[2] - 伊非尼酮作为国产首个进入III期临床治疗IPF的新药，具备全球纤维化领域Best in class潜力，可拓展至PF-ILD及肝纤维化适应症[2] 国际化与出海机会 - 甘精胰岛素注射液已在美国申请上市，有望成为首家豁免Ⅲ期临床试验并在美上市该药的中国企业[2] - 门冬胰岛素即将开展海外临床试验，美国胰岛素市场规模超100亿美元，海外获批将带来新增营收[2] - 公司拥有数十个具备海外BD潜力的储备项目，其中多个项目授权价值超十亿美元[2] 市场定位与发展前景 - 公司创新药资产将依托一体化闭环及行业快速发展趋势，快速跻身一线创新药研发企业行列[2]

公司上市与里程碑 - 东阳光药将于8月7日以联交所首例H股吸收合并私有化加介绍上市案例身份登陆港交所主板，股票代码"06887.HK" [1] - 此次上市标志着公司深耕创新二十载发展史上的里程碑，也是国内创新药企在资产证券化与国际化探索中的重要一步 [1] - 公司创始人张中能以"用科学研究改善人类生活品质和生命健康"为使命，于2003年成立东阳光药 [1] 创新研发成果 - 公司已布局49款在研创新药，其中3款已获批，1款即将获批，10款处于临床II、III期 [3] - 研发管线覆盖感染、慢病、肿瘤三大高临床需求领域，具有差异化优势 [2] - 已构建覆盖小分子、小核酸、ADC、PROTAC、特异性抗体及CAR-T等多类型药物的自主研发体系 [3] - 拥有2500多项发明专利、20多个国家重大专项、中国专利金奖等高水平产出和荣誉认证 [4] 国际化战略布局 - 已在美国、德国等8个国家设立销售分公司，阿奇霉素片在德国市场同类药品中占有率第一 [5] - "造船出海"方面：欧美地区有68种药品获批，4个创新药开展海外临床试验，2个获得FDA孤儿药资格认定 [6] - "借船出海"方面：2024年与英国Apollo公司签署近10亿美元授权协议 [6] - 甘精胰岛素已在美国申请上市，有望成为国内首家在美国上市甘精胰岛素类似药的企业 [6] 技术平台与人才 - 小核酸已建立全技术链整合的研发平台，拥有独特递送技术，孵化超10款管线 [3] - 联合华为云、深势科技打造"AI+生物医药"生态体系，首款AI发现的治疗MASH新药已进入临床 [3] - 研究院现有1100多名研发人员，吸引多名来自诺华、辉瑞、哈佛大学等国际顶尖机构和药企的海归科学家 [3] 产品管线亮点 - 拥有国内唯一完全自主知识产权泛基因型丙肝治疗方案 [2] - 特发性肺纤维化新药伊非尼酮临床结果优异，已在美国完成I期临床并获FDA孤儿药资格认定 [6] - 治疗糖尿病新药奥洛格列净即将获批上市 [2] - 代谢疾病赛道以GLP-1为基础，从多靶组合、超长效、小分子、新型递送等维度进行差异化竞争 [2] 行业背景与政策支持 - 2025年上半年跨国药企与中国药企达成的交易金额占其全球交易总量的32% [5] - 2025年国家发布《支持创新药高质量发展的若干措施》，支持创新药企业借助香港、澳门优势走向世界 [7] - 医药产业与资本市场形成共识：持续创新能力及国际市场竞争力是评估上市药企核心价值的关键 [5] 未来发展规划 - 上市后将打通全球研发、生产、商业化闭环，实现"创新+国际化"双引擎驱动 [8] - 计划加速整合全球优质资源，推动数十款创新药加速走向市场和出海交易 [8] - 目标成为深耕中国市场并具备全球影响力的创新药标杆企业 [8]

公司整合与估值 - 公司将于8月7日登陆港股，上市后整合研发能力与全国销售网络，形成研发-生产-销售闭环，加速全球化运营[1] - 市场普遍预计上市后估值有望突破500亿港元，港股通资金持续增持，东阳光长江药业今年自低点最高涨幅超过100%[1] - 商业化管线产品预计带来年销售峰值200亿元，包括抗感染儿科线、新药线、慢病线及仿药集采和新零售线[1] 创新药产品管线 - 公司拥有3款已上市原研创新药，49款在研1类创新药，其中1款即将上市，10款进入临床Ⅱ、Ⅲ期阶段[2] - 伊非尼酮是国产首个进入III期临床治疗IPF的新药，具有全球纤维化领域Best in class产品潜力[2] - 甘精胰岛素注射液已在美国申请上市，有望成为首家豁免Ⅲ期临床试验并在美国上市该药的中国企业[2] 海外市场拓展 - 美国胰岛素市场规模超100亿美元，胰岛素制剂有望成为公司出海大单品[2] - 门冬胰岛素即将开展海外临床试验，具备海外BD潜力的储备项目共有数十个，其中多个具备超十亿美元授权价值[2] - 依托创新药产业东风，公司市值有望快速跻身一线创新药企业水平[2] 行业趋势 - 创新药板块估值整体呈现明显重估及价值释放现象，反映市场高度关注与信心修复[1] - 政策支持、资本加码与创新药出海产业趋势驱动行业估值重估[1] - 创新药市场预期火热，公司上市后市值有望快速突破500亿港元[2]

报告核心观点 - 东阳光药作为老牌创新药研究院，管线丰富，涉及慢病、感染、肿瘤等领域，部分产品有较大潜力 [3] - 本周受阿斯利康与Summit可能达成重大授权合作影响，康方生物等相关企业涨幅突出，PD - 1双抗是产业趋势，中国企业进度领先，中长期看好创新药产业趋势，建议关注多类标的 [3] 周专题：创新药企管线梳理系列之东阳光药 东阳光药管线布局 - 涵盖感染、慢病、肿瘤领域，有众多在研和已上市产品 [3][6] 慢病领域 - 生物类似物方面，与Lannett合作在美国开发甘精胰岛素和门冬胰岛素注射剂 [9] - 奥洛格列净处于NDA阶段，治疗2型糖尿病，预计2025年获批，有良好降糖效果和安全性 [11][30] - 伊非尼酮处于III期临床，治疗特发性肺纤维化，获得FDA孤儿药资格认定，临床前数据显示活性优于吡非尼酮和尼达尼布 [11][20] - GLP - 1系列产品中，HEC88473注射液处于II期临床，是首个进入临床的GLP - 1/FGF21双重激动剂候选药物；HEC007于2025年4月获国内临床批件，治疗肥胖 [36][37] - 其他创新药管线如HEC95468治疗肺动脉高压、HEC113995治疗抑郁等，均处于不同临床阶段 [42] 感染领域 - 丙肝方面，磷酸萘坦司韦及艾考磷布韦已分别于2025年2月及3月获NMPA批准上市 [3][44] - 乙肝方面，甲磺酸莫非赛定是国内研发进展最快的衣壳抑制剂，唯一进入III期临床的产品，联用核苷酸类似物疗效更优 [51][52] 肿瘤领域 - AML方面，东阳光的克立福替尼于2022年10月进入III期，预计2027年商业化 [57] - 其他在研管线包括甲磺酸莱洛替尼治疗食管癌、HEC53856治疗化疗贫血、HEC201625为PD - L1口服小分子 [59] 行情回顾 上周组合表现 - 周度组合算数平均涨跌幅为8.4%，相对A股创新药指数收益率为3.8%，相对港股创新药指数收益率为1.1%，相对大盘收益率为6.9% [62] A股创新药表现 - 本周A股创新药总市值TOP20中，神州细胞涨幅45.0%居前，百济神州跌幅2.7% [64] - 本周涨幅前三为神州细胞（+45%）、热景生物（44.3%）、上海谊众（32.2%）；跌幅前三为益方生物（-3.6%）、百济神州（-2.7%） [68] H股创新药表现 - 本周H股创新药总市值TOP20中，康方生物涨幅25.5%居前，欧康维视生物 - B跌幅12.9% [66] - 本周涨幅前三为圣诺医药 - B（+36.5%）、康方生物（+25.5%）、基石药业（+22.7%）；跌幅前三为欧康维视生物 - B（-12.9%）、科济药业 - B（-9.1%）、乐普生物 - B（-6.4%） [71] 每周更新 行业交易动态 - 7月1日，国家医保局发布支持创新药发展措施及药品目录调整工作方案征求意见稿，2025年将制定第一版商业健康保险创新药品目录 [3] - 7月3日，外媒称阿斯利康拟以150亿美元引进PD - 1/VEGF双抗依沃西 [3] - 6月30日，AbbVie宣布以21亿美元现金收购Capstan Therapeutics [3] 药品研发进展 - 多个药品有新的研发进展，如恩考芬尼、全氟己基辛烷等获批上市，部分药品申报临床或处于临床前阶段 [79][80][81]

港股创新药行业动态 - 今年以来港股创新药板块迎来价值重估浪潮，具有"投资确定性"的标杆药企更受市场青睐 [1] - 东阳光药作为国内生物创新药龙头公司登陆港股市场，为投资者提供稀缺高价值投资标的 [1][4] 东阳光药上市方案 - 公司采用"合并子公司+介绍方式"的创新方案赴港上市，通过吸收合并子公司东阳光长江药业（持股51.41%）实现私有化 [4] - 向全体换股股东发行1.127亿股H股作为对价，不涉及新股发行及募资，为港股市场首例此类上市方案 [4][5] - H股预计于2024年8月7日在联交所上市交易，股票代码变更为"06887" [4] 公司财务状况 - 2024年公司实现营收37.24亿元，持有现金及现金等价物14.80亿元，流动资产总额达49.79亿元 [5] - 充沛的现金储备和稳健现金流为公司选择介绍上市模式提供支撑 [5] 研发实力与产品管线 - 公司建立覆盖大小分子药物完整生命周期的自主研发平台，拥有超1100人的跨学科研发团队 [7] - 全球拥有药物150款，在研药物超过100款，其中49款为1类创新药 [7] - 3款创新药已进入中国上市审评阶段，10款处于II/III期临床试验 [7] - 累计申请发明专利2446项，已获授权1401项，2014-2023年中国专利公开和授权数量居国内医药企业第一 [7] 核心治疗领域布局 - 重点布局感染、慢病和肿瘤三大领域，建立多元化创新产品组合 [6] - 包括小分子靶向药、AIDD、小核酸、ADC、PROTAC及特异性抗体等先进技术领域 [7] - 代表性产品FGF21/GLP-1双特异性融合蛋白HEC88473达成9.38亿美元里程碑许可协议 [9] - 治疗特发性肺纤维化的伊非尼酮体外活性是现有药物吡非尼酮的200-500倍，已推进至临床III期 [9] 战略转型与国际化 - 公司从"流感专家"向技术型创新药企转型，布局AI制药技术 [10] - 人工智能技术深度整合入药物研发全流程，构建多个先进AI驱动模型 [10] - 通过海外许可合作（如与Apollo Therapeutics的9.38亿美元交易）加速国际化进程 [9] - 建立全球化创新研发、海外注册及商业化体系，转向创新药+AI医疗的新增长逻辑 [10]

公司股价表现 - 东阳光药股价自4月9日持续拉升，5月26日盘中触及15.54港元高点，区间最大涨幅达80.70%，创近5年新高 [1] - 市场认可公司创新加速及未来重磅BD交易潜力 [1] 公司研发管线 - 公司拥有超过100款在研药物，其中49款为1类创新药 [1] - 重点在研药物伊非尼酮（治疗特发性肺纤维化）体外活性是吡非尼酮的200-500倍，体内药效作用为吡非尼酮的40倍，安全窗高于上市药物 [2] - 伊非尼酮已获FDA孤儿药资格认定，中美I期临床完成，II期中期数据显示"重磅炸弹"潜力，目前推进至临床III期 [2] 特发性肺纤维化(IPF)市场现状 - 全球IPF患者约300万人，发病率和患病率呈上升趋势 [1] - 全球仅两款获批药物（吡非尼酮和尼达尼布），IPF新药开发难度大，2014年后多项临床研究失败 [2] - IPF治疗药物全球市场规模超40亿美元，礼来近期以7.86亿美元与Mediar Therapeutics达成IPF新药II期临床合作 [2] 伊非尼酮的扩展潜力 - 除IPF外，伊非尼酮正在进行间质性肺纤维化(PF-ILD)的II期临床招募，临床前数据显示显著抗炎作用 [3] - 伊非尼酮展现出与ADC类药物联用潜力，可降低ADC类药物引发的间质性肺炎(ILD)风险（如DS-8201的ILD发生率高达15%） [4] - 三生制药的HER2 ADC产品DB-1303可能与伊非尼酮联用，双方已有克立福替尼合作基础 [4]

报告行业投资评级 - 医药生物行业评级为强于大市（维持评级） [6] 报告的核心观点 - 特发性肺纤维化有百亿市场潜力，建议关注伊非尼酮（东阳光长江药业） [2] - 创新药是医药长期主线，建议配置龙头及有催化的创新药和仿转创标的，6月可关注业绩趋势向上的板块或标的 [4] - 中长期看好创新+复苏+政策三大主线，本周建议关注远大医药等，五月建议关注康方生物等 [5] 根据相关目录分别进行总结 建议关注医药组合上周表现 - 上周周度建议关注组合算数平均后跑赢医药指数1.4个点，跑赢大盘指数3.5个点 [12] - 上周月度建议关注组合算术平均后跑赢医药指数5.4个点，跑赢大盘指数7.5个点 [13] 特发性肺纤维化：不是癌症的癌症 特发性肺纤维化：“不是癌症的癌症” - IPF是病因不明的罕见病，好发于中老年男性，患者诊断后中位生存期2 - 3年，中国约26万人、美国约10万人患病，发病率因人口老龄化等因素上升 [16][17] - 治疗手段缺乏有效药物，吡非尼酮和尼达尼布仅减缓肺功能下降，约20% - 30%患者因不耐受停药，还有氧疗、肺康复、肺移植等治疗方式 [17] 仅两款上市产品：吡非尼酮、尼达尼布 - IPF治疗药物市场仅吡非尼酮和尼达尼布获批上市，2023年尼达尼布销售额37.6亿美元，吡非尼酮从11亿美元下滑至2.2亿美元，中国公立医疗机构终端二者合计销售额超9亿元，同比增长57.1% [22] - 尼达尼布原研为BI，核心专利2020年在中国到期，海外预计26年到期；吡非尼酮化合物专利已到期 [24] BI助力IPF领域近十年实现首个突破，东阳光p38γ新药值得关注 - 尼达尼布肺活量下降率显著低于安慰剂组，吡非尼酮在部分研究中肺活量下降率也低于安慰剂组 [25][29] - 全球研发最快的是BI的PDE4B小分子那米司特，处于申报上市阶段，国内东阳光药的伊非尼酮处于II期临床 [30] - IPF新药开发难度高，多项临床试验失败，2025年BI的PDE4B抑制剂打破沉寂 [33] PDE4B：BI进度领跑，国内海思科处于II期临床 - PDE4B靶点创新药仅2款产品处于临床及以上阶段，BI的那米司特处于申报上市阶段，海思科HSK44459处于II期临床 [37] - BI新药那米司特III期临床研究规模大，不同剂量组在不同背景治疗下对肺活量降低有缓解作用，但复合次要终点未达到 [40][41] - 那米司特安全性较好，不同剂量组及安慰剂组不良事件发生率相似，腹泻是最常导致停药的不良事件 [48] 东阳光药：伊非尼酮，作为吡非尼酮衍生物，活性更好，安全性更高，具备更佳的治疗潜力 - 伊非尼酮通过结构创新抑制相关信号通路和蛋白表达，缓解和治疗肺纤维化，获FDA孤儿药资格认定，完成中美I期临床，正在国内进行II期临床且IPF适应症获中期分析数据 [50] - 临床前数据显示伊非尼酮体外活性是吡非尼酮的200 - 500倍以上，体内药效是40倍，安全窗高于上市药物 [52] IPF药物治疗市场：具备百亿潜力 - 假设国内患者数量到2030年按2%的CAGR增长至30万人，治疗渗透率分别达10%/20%/30%，年治疗费用17万元，国内IPF治疗市场规模预计分别为51/102/153亿元 [54] 医药板块周行情回顾及热点跟踪（2025.5.19 - 2025.5.23） A股医药板块本周行情 - 本周中信医药指数上涨1.92%，跑赢沪深300指数2.1pct，年初至今上涨4.7%，跑赢6.0pct [3][59] - 医药子板块中化学原料药涨幅5.28%居前，中成药涨幅0.4%靠后 [64] - 截至5月23日，医药板块整体估值27.18，环比提升0.54，相对同花顺全A估值溢价率26.44%，环比提升3.06pct [65] - 本周中信医药板块成交额4399.8亿元，占A股7.4%，较上周提升20.6%，年初至今成交额69511.9亿元，占5.3% [74] - 本周中信医药板块473支个股中269支上涨，涨幅前五为三生国建、海辰药业等 [75] - 本周医药生物行业16公司发生大宗交易，成交总金额3.9亿元，前五为南微医学等 [81] 下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪 - 下周医药行业无新股上市 [82] 港股医药本周行情 - 本周恒生医疗保健指数上涨5.5%，跑赢恒生指数4.4pct，年初至今上涨31.9%，跑赢14.2pct [85] - 本周恒生医疗保健212支个股中126支上涨，涨幅前五为中国卫生集团、三生制药等 [86]

三生制药与辉瑞达成重磅License-out交易 - 三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707达成总额超60亿美元的许可协议，首付款12.5亿美元创国产双抗药物License-out纪录 [1] - 交易公布当日公司股价最高涨近40%，市值一度突破500亿元人民币 [1] - 该交易反映国产创新药在全球市场的竞争力提升，技术授权成为行业参与国际分工的重要方式 [1] 中国创新药License-out行业趋势 - 2024年中国创新药企License-out交易金额与事件数创新高，首付款总额31.6亿美元首次超过创新药研发融资27.1亿美元 [1] - 行业新质生产力和工程化创新能力增强，具备临床价值与快速管线推进能力的企业持续涌现 [1] - 东阳光药等企业通过多笔BD交易释放创新价值，如与三生制药、Apollo Therapeutics分别达成商业化权益和9亿美元交易 [2] 东阳光药创新管线布局 - 公司拥有超100款在研药物，含45款1类创新药，其中治疗特发性肺纤维化(IPF)的伊非尼酮具备重磅BD潜力 [2] - 伊非尼酮临床前数据显示活性优于已上市药物吡非尼酮百倍以上，目前进入临床3期，有望成为同类最佳 [4] - 该药物还具备拓展至进行性纤维化间质性肺病和肝纤维化适应症的潜力 [4] IPF治疗领域市场前景 - 全球IPF患者约300万人，病因不明且预后差，临床需求远未满足，中国2018年将其纳入罕见病目录 [3] - 现有药物吡非尼酮和尼达尼布2021年、2023年销售额分别达10.4亿美元和35.1亿欧元，显示市场潜力 [3] - 礼来近期以7.86亿美元布局IPF新药II期临床，反映跨国药企对该领域的持续加码 [3] 国产创新药国际化展望 - 东阳光药伊非尼酮凭借临床优势，在BI、BMS等MNC竞争的IPF领域中具备冲击"十亿美元分子"潜力 [4] - 三生制药、东阳光药等企业通过创新实力不断刷新海外权益交易纪录，推动行业升级 [1][4]