7月24日早间，商汤科技（0020.HK）在港交所发布公告，宣布于7月23日（香港联交所交易时段后）成 功完成16.67亿股新B类股份的配售，募集资金总额约25亿港元，扣除配售代理费及相关开支后，净额约 24.98亿港元。此次配售由国际长线资本Infini Capital（无极资本）全额认购，资金将主要用于支持人工 智能（AI）核心业务发展及具身智能、真实世界资产（RWA）等前沿领域的战略布局。 无极资本全额认购，持续加码科技赛道 根据公告，商汤科技此次配售的16.67亿股认购股份，占公司已发行B类股份总数的4.58%，占已发行股 份总数的4.50%。每股认购价为1.50港元，较7月23日收盘价1.60港元折让约6.25%，较近五日平均收盘 价1.64港元折让约8.54%。 此次配售由无极资本全额认购，公开资料显示，无极资本总部分别设于香港及阿布扎比，持有香港证监 会及阿布扎比全球市场金融服务监管局颁发的牌照，专注于对接中东主权财富基金、家族办公室等长期 资本的全球化配置需求。 值得注意的是，这并非无极资本首次布局中国AI企业。一周前（7月17日），无极资本刚以13.06亿港元 认购另一家港股AI企业第四范式 ...

光速光合创业投资基金的投资策略与布局 - 公司以全球化视野和实证方法论为核心，精准卡位具身智能赛道技术拐点，投资案例包括宇树科技、自变量机器人和微分智飞[1] - 通过"择时+择势"策略平衡早期风险与成长期溢价，避免"投早死"或"追高成本"[3] - 依托全球科研网络捕捉前沿趋势，同时重视客户反馈与场景验证[1][2] 宇树科技投资案例 - 2024年以35亿估值投资宇树科技，看好其运动控制算法与供应链优势，预计该公司具备千亿级规模潜力[4][6] - 生成式AI技术突破为四足机器人向人形机器人演进提供可能性，宇树快速推出两代产品验证技术实力[4][5] - 宇树产品获英伟达、谷歌等全球科技巨头采购，在可靠性和性价比方面获得客户高度认可[5][6] 自变量机器人投资案例 - 2024年末联合领投数亿元Pre-A++轮融资，该公司聚焦"通用具身大模型"研发[7][8] - WALL-A模型展现零样本泛化能力，在柔性物体操作等复杂任务中表现突出[8] - 公司成立不到一年半完成7轮融资，累计金额超10亿元，显示行业高度认可[8] 微分智飞投资案例 - 2025年5月领投数千万元天使轮及天使+轮融资，投资后估值快速翻倍[1][9] - 公司突破传统无人机设计局限，开发全球首个非结构化场景自主飞行集群系统[9] - 产品融合无人机与具身智能概念，在飞行机器人领域处于全球领先地位[9][10] AI基础设施投资布局 - 关注液冷散热、光模块升级、可控核聚变等AI相关硬件技术趋势[11][13] - 早期投资中际旭创验证"硬科技长周期投资"方法论，该公司收入12年增长超30倍[11][14] - 坚持"胜率与赔率平衡"策略，既投爆发性项目也布局底层技术网络[11][13] 行业趋势与投资理念 - 具身智能成为热门赛道，2025年上半年天使轮估值过亿项目数量激增[7] - 中国科技企业逐步占据全球AI供应链关键环节，有望涌现百亿美金级巨头[14] - 投资决策注重技术趋势前瞻洞察与客户验证相结合，避免单纯概念炒作[2][4][6]

证券研究报告 | 行业简评报告 2025 年 06 月 02 日 具身智能政策不断加码，无人物流场景加速落地 人形机器人周报 20250602 中游制造/机械 事件 1：特斯拉计划在 6 月 12 日推出 Robotaxi 特斯拉势将在 6 月 12 日于美国得克萨斯州奥斯汀推出期待已久的无人驾驶出租 车（Robotaxi）服务，这将是马斯克围绕无人驾驶汽车和人工智能重塑公司业 务的重要里程碑。 事件 2：荣耀确认进军机器人业务 5 月 28 日，在正在举行的荣耀 400 系列新品发布会上，荣耀 CEO 李健确 认该公司进军机器人业务。 事件 3：浦东发布具身智能产业支持 16 条政策 2025 张江具身智能开发者大会暨国际人形机器人技能大赛在张江科学会堂开 幕。为支持上海市具身智能产业发展，上海市浦东新区围绕产业配套政策、人 才支持等方面发布一揽子支持政策。浦东新区副区长李慧也正式发布《具身智 能产业支持 16 条政策》，政策提及将对关键核心技术攻关、新型研发机构、大 企业创新中心等给予最高 2000 万元的资金支持。 事件 4：国家邮政局新闻发布会提出加快邮政业科技发展 5 月 30 日，国家邮政局举行新 ...

公司融资情况 - 微分智飞在一个月内完成数千万元天使轮及天使+轮融资 [1] - 天使轮由首程资本和五源资本共同领投 天使+轮由首程资本、光速光合、五源资本、BV百度风投及杭州城西科创大走廊种子基金联合投资 [1] - 融资资金将用于加速飞行具身智能领域创新、集群空中机器人智能进化及人才团队构建 [1] 公司业务与技术 - 公司立足于空中机器人领域 致力于打造通用空中自主机器人平台及具身智能大脑集群系统 [1] - 技术目标为革新工业、城市与自然空间的智能化升级 推动"飞行机器人连接千行百业 飞入千家万户" [1] - 自主决策无人机可解决对飞手和通信链路的依赖 大幅拓展商业化应用范畴 适用于复杂环境探索任务 [1] 行业前景 - 全球智能空中机器人市场规模2030年预计达千亿美元级别 年复合增长率超30% [2] - 具身智能技术空中机器人将成为增长最快细分赛道 占比超40% [2] - 公司正将空中机器人从单一行业产品进化为面向多行业的"空天智能终端" [2] 发展战略 - 公司将打造通用自主飞行平台和分布式集群系统 建设二次开发生态并探索科研教育场景 [2] - 首程控股将持续通过资本、产业链及场景优势助力被投企业商业化落地 [2] - 创始人高飞强调公司基于自主空中机器人通用平台构建生态 实现科研到工程化的演进 [1]