2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年年度业绩将出现大幅下滑，归属于上市公司股东的净利润预计为3,626.37万元至4,351.64万元，同比减少78.39%至81.99% [2][4] - 业绩预减的主要原因是主要原材料价格全面上涨导致生产成本增加，以及高毛利产品收入占比下降，共同挤压了整体毛利率和净利率 [6][7] 2025年度业绩预告详情 - **业绩预告期间**：2025年1月1日至2025年12月31日 [3] - **净利润预测**：预计归属于上市公司股东的净利润为3,626.37万元至4,351.64万元，较上年同期的20,139.43万元减少15,787.79万元至16,513.06万元 [2][4] - **扣非净利润预测**：预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,087.65万元至3,705.18万元，较上年同期的18,256.69万元减少14,551.51万元至15,169.04万元，同比减少79.71%至83.09% [2][4] - **上年同期业绩**：2024年归属于上市公司股东的净利润为20,139.43万元，扣非净利润为18,256.69万元，每股收益为0.48元 [6] 业绩变动主要原因 - **原材料成本压力**：主要原材料棕榈油、大豆油、椰子油及天然奶油等价格在2025年同比有不同程度上涨，其中棕榈油全年涨幅明显，椰子油价格创历史新高，进口天然奶油及乳制品价格亦同比大幅增长 [7] - **汇率因素**：欧元汇率波动加剧了进口原材料（如天然奶油）的成本压力 [7] - **产品结构变化**：高毛利产品烘焙应用油脂的收入占比下降，进一步拉低了整体毛利率 [6] - **市场与定价因素**：终端消费复苏缓慢、行业竞争加剧，导致产品提价幅度低于原材料成本上涨幅度，且提价措施存在滞后性 [7] 公司应对措施与未来计划 - **成本控制与运营优化**：公司将通过跟踪研究原材料价格趋势、动态调整采购策略、优化生产工艺、提升自动化水平及强化供应链管理来提升运营效率与控制成本 [7] - **市场与产品战略**：未来公司将通过“深化市场布局”与“产品创新驱动”双轮并进，以推动营收增长 [8] - **市场端**：持续推进全面布局烘焙、餐饮、零售市场的营销战略，重点发力零售和餐饮等新兴渠道，并深耕下沉市场 [8] - **产品端**：在烘焙油脂和奶油领域推动产品向清洁标签、功能化、高端化升级，加速稀奶油、黄油等乳制品的国产替代，并扩展进口差异化品类；在预制烘焙领域扩展产品矩阵并切入冷冻蛋糕市场，加大新品投入以打造未来增长新曲线 [8] 2025年12月单月业绩简报 - 公司2025年12月单月归属于母公司股东的净利润为516.35万元，同比大幅减少79.83% [15] - 变动原因与年度业绩预告一致，主要为原材料成本上涨及高毛利产品收入占比下降 [15] 闲置募集资金现金管理 - **管理目的**：为提高募集资金使用效率，在确保不影响募集资金使用和安全的前提下，进行现金管理以实现资金保值增值 [19] - **管理额度与期限**：使用不超过人民币24,000万元的首次公开发行股票闲置募集资金进行现金管理，有效期自董事会审议通过之日起12个月内，额度可循环滚动使用 [18][20][23] - **投资品种**：资金将用于投资安全性高、流动性强的保本型产品，包括定期存款、通知存款、大额存单、协定存款及不含衍生品的理财产品等 [18][22] - **资金来源**：资金来源于公司首次公开发行股票的部分闲置募集资金，该次发行共募集资金净额约人民币991,277,271.83元 [21] - **审议程序**：该事项已经公司第三届董事会审计委员会第二十次会议及第三届董事会第十八次会议审议通过，并获得保荐机构无异议的核查意见，无需提交股东大会审议 [18][25][26][29]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为3626.37万元到4351.64万元，同比预减78.39%—81.99% [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3087.65万元到3705.18万元，同比预减79.71%—83.09% [1] 业绩下滑原因 - 全年各主要原材料价格同比有不同程度上涨，带来生产成本的增加，导致公司整体毛利率以及净利率下降 [1] - 高毛利产品烘焙应用油脂收入占比下降，使得整体毛利率进一步承压 [1] - 主要原材料包括棕榈油、大豆油、椰子油及天然奶油等 [1] - 2025年棕榈油价格全年较2024年涨幅明显，近期价格虽有所回落 [1] - 椰子油价格呈现持续上涨态势，创下历史新高 [1] - 进口天然奶油及乳制品价格同比有较大增长，叠加欧元汇率影响的不利因素，进一步加剧成本端压力 [1] - 受终端消费复苏缓慢、行业竞争加剧等因素影响，公司产品提价幅度低于原材料成本上涨幅度 [1] - 产品提价措施具有一定滞后性，导致报告期内整体利润水平承压 [1] 公司应对措施与未来展望 - 将持续跟踪研究主要原材料价格趋势，并根据市场情况动态调整采购策略，减少原材料价格波动的影响 [1] - 将通过优化生产工艺和流程、提升生产线自动化水平、强化供应链管理等多维度举措，系统性提升运营效率与成本控制能力 [1] - 未来将通过“深化市场布局”+“产品创新驱动”双轮并进，积极推动营收规模稳步提升 [1] - 市场端：持续推进“全面布局烘焙、餐/饮、零售市场”的营销战略，重点发力零售和餐饮等新兴渠道、深耕下沉市场 [1] - 产品端：不断丰富产品体系以满足不同业态和消费场景的需求 [1] - 在烘焙应用油脂和奶油领域，巩固既有优势的同时推动产品向清洁标签、功能化、高端化升级 [1] - 加速推进稀奶油、黄油等乳制品的国产替代，并扩展进口差异化品类 [1] - 在预制烘焙领域，围绕核心单品快速扩展产品矩阵，并切入冷冻蛋糕市场 [1] - 公司将加大新品的投入，致力于将新品打造为未来业绩增长新曲线 [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入20.70亿元，同比增长16.20% [4] - 净利润1.71亿元，同比增长26.24%；扣非净利润1.67亿元，同比增长33.28% [4] - 新品贡献营收超过10%，销售费用率与管理费用率均下降约1.5% [4][5] 股价表现 - 2024年股价最低21.58元，2025年6月最高涨至56.70元，最大涨幅达163% [5] - 截至9月4日收盘价48.23元，较一年前涨幅超120% [5] 股东减持情况 - 股东白宝鲲合计减持249.95万股，套现约1.19亿元，持股比例降至8.22% [8][9] - 股东陈和军减持21.779万股，套现约1152万元，持股比例降至6.28% [8][9] - 员工持股平台立高兴减持48.39万股，立高创减持37.1万股 [10] 战略举措 - 完善产线责任制与研发立项评审机制，聚焦流通渠道大单品 [4] - 与商超KA、餐饮连锁等头部客户实行"一客一策"定制化合作 [4] - 按产线规划市场资源投放，优化费用管控机制 [5] 行业对比 - 南侨食品、元祖股份等同行业公司业绩出现明显下降 [4] - 公司逆势增长主要受益于精准运营和效能提升战略 [4]

业绩表现分化 - 立高食品2025年上半年营收20.7亿元同比增长16.2% 归母净利润1.71亿元同比增长26.24% 第二季度单季营收10.24亿元同比增长18.4% 单季净利润8239.44万元同比增长40.84% [1] - 海融科技2025年上半年营收5.12亿元同比下降1.33% 归母净利润317.23万元同比暴跌95.42% 第二季度单季亏损406万元 [4] 产品结构差异 - 立高食品业务双轮驱动：烘焙食品营收11.25亿元占比54.35%同比增长6.08% 烘焙原料营收9.45亿元占比45.65%同比增长31.82% 其中奶油/酱料增速超30% [3][6] - 海融科技产品单一依赖：植脂奶油营收4.76亿元占比93.08%同比微降0.29% 巧克力与果酱业务分别下滑及降幅扩大至20.94% [4][6] 成本与费用控制 - 立高食品销售费用率10.61%同比下降1.45个百分点 管理费用率5.57%同比下降1.44个百分点 研发费用率3.01%同比下降0.84个百分点 [3] - 海融科技毛利率26.04%同比下降11.67个百分点 销售费用率15.1%同比上升1.2个百分点 其中60%费用用于人员薪酬与差旅 [5][16] 渠道策略对比 - 立高食品经销收入占比51% 直销客户600家覆盖山姆/盒马等商超 销售人员709人 经销商超1800家 单个销售覆盖渠道配比2.53 [10][13][15] - 海融科技经销收入占比77%同比降10.9% 直销收入1.2亿元同比增51.9% 经销商855家（含境外） 销售人员430人 单个销售覆盖配比1.99 [10][15] 产能扩张进展 - 海融科技募投项目多次调整：原巧克力扩产项目被取消 未来食品智能工厂投资额从8.78亿元调减至6.53亿元 预定投产时间从2024年底延至2026年6月 [7][8][9] - 关键原材料棕榈仁油价格大幅上涨 植脂奶油毛利率26.01%同比下滑12.23个百分点 [6][7]

安琪酵母生物智造中心建设项目 - 公司拟投资5.02亿元建设生物智造中心 项目包括地上7层（建筑面积27687 65㎡）和地下2层（车位297个 建筑面积16427 32㎡） 计划2027年下半年建成 [1][3] - 项目选址位于公司总部研发综合体南侧 占地面积约23亩 资金来源为自筹 [3] - 该项目将优化公司在生物制造领域的技术创新能力 增强持续盈利能力和综合竞争力 [3] 周六福港股上市 - 6月26日周六福在港交所挂牌 开盘涨超10% 盘中最高涨幅达16 67%至27 90港元 总市值超105亿港元 [5] - 公司成立于2004年 截至2024年底拥有4129家门店（含4家海外加盟店） 2022-2024年线上销售收入复合年增长率达46 1% 2024年线上占比提升至40% [5] 颖通控股港股上市 - 6月26日颖通控股以发行价2 88港元/股登陆港交所（股票代码HK:6883） 2024年7月递交招股说明书 [7] - 公司成立于1987年 按2023年零售额计为中国内地及港澳综合市场第三大香水集团及最大香水品牌管理公司 [7] 好特卖超级仓北京首店 - 好特卖超级仓北京首店试营业 设有奢品 户外运动 美妆护肤等七大专区 全场商品最低至1-3折 [8][10] 达能收购The Akkermansia Company - 达能收购比利时生物制剂公司TAC 该公司开发的Akkermansia muciniphila MucT™菌株具有增强肠道屏障功能及对抗代谢紊乱的功效 [11][13] 地素时尚关闭RAZZLE品牌 - 地素时尚宣布2025年8月31日关闭男装品牌RAZZLE所有线下门店 微商城已于5月30日停运 未来将聚焦中高端女装业务 [16] 优衣库印度扩张 - 优衣库计划2025年8月29日在印度班加罗尔开设首家门店（面积9012平方英尺） 为品牌在印度第16家门店 [18] 亿滋中国人事变动 - 原卡夫亨氏中国区商务总经理朱磊加入亿滋中国 担任大中华区品牌冷冻蛋糕团队负责人 [20] 阿里巴巴合伙人调整 - 阿里巴巴合伙人从26人精简至17人 武卫 彭蕾等9人退出 调整后更聚焦业务一线负责人 [22] Anna Wintour职务变动 - Anna Wintour卸任美版《Vogue》主编 保留《Vogue》全球编辑总监及康泰纳仕首席内容官职位 [23][25]