每经记者｜章光日 每经编辑｜段炼 吴永久 近期，A股冷冻烘焙龙头立高食品发布股东完成减持计划的公告，同时还披露了员工持股平台减持进度的公告。最近一年多，立高食品的业绩恢复增长态 势，而烘焙行业的同行业绩普遍表现不佳。 在业绩增长的同时，立高食品的股价也逐步走强，相较于2024年的低点，公司股价最大涨幅达到163%。而立高食品的大股东们减持的时间恰恰发生在公 司股价大涨之后。 立高食品的业绩为何能够实现逆势增长？员工持股平台减持是否已经完成？接下来每经资本眼专栏记者就来详细探究一番。 上半年业绩大增，股价大涨 立高食品主要从事冷冻烘焙食品及烘焙食品原料的研发、生产和销售，属于烘焙行业。公司产品主要包括麻薯、挞皮、甜甜圈、冷冻蛋糕等冷冻烘焙半成 品及成品，以及奶油、水果制品、酱料、油脂、肉松制品等烘焙用原料。公司旗下拥有立邦、美煌、立澳、奥昆等多个品牌。 3、优化管控机制，提高费用效率：公司围绕产线责任制构建市场资源规划与回报考核体系，按产线对市场资源进行规划和投放。2025年上半年，公司销 售费用率与管理费用率均下降约1.5%。 在业绩持续回暖等因素的刺激下，立高食品的股价逐步走强，表现明显好于同行。以前复权方 ...

业绩表现分化 - 立高食品2025年上半年营收20.7亿元同比增长16.2% 归母净利润1.71亿元同比增长26.24% 第二季度单季营收10.24亿元同比增长18.4% 单季净利润8239.44万元同比增长40.84% [1] - 海融科技2025年上半年营收5.12亿元同比下降1.33% 归母净利润317.23万元同比暴跌95.42% 第二季度单季亏损406万元 [4] 产品结构差异 - 立高食品业务双轮驱动：烘焙食品营收11.25亿元占比54.35%同比增长6.08% 烘焙原料营收9.45亿元占比45.65%同比增长31.82% 其中奶油/酱料增速超30% [3][6] - 海融科技产品单一依赖：植脂奶油营收4.76亿元占比93.08%同比微降0.29% 巧克力与果酱业务分别下滑及降幅扩大至20.94% [4][6] 成本与费用控制 - 立高食品销售费用率10.61%同比下降1.45个百分点 管理费用率5.57%同比下降1.44个百分点 研发费用率3.01%同比下降0.84个百分点 [3] - 海融科技毛利率26.04%同比下降11.67个百分点 销售费用率15.1%同比上升1.2个百分点 其中60%费用用于人员薪酬与差旅 [5][16] 渠道策略对比 - 立高食品经销收入占比51% 直销客户600家覆盖山姆/盒马等商超 销售人员709人 经销商超1800家 单个销售覆盖渠道配比2.53 [10][13][15] - 海融科技经销收入占比77%同比降10.9% 直销收入1.2亿元同比增51.9% 经销商855家（含境外） 销售人员430人 单个销售覆盖配比1.99 [10][15] 产能扩张进展 - 海融科技募投项目多次调整：原巧克力扩产项目被取消 未来食品智能工厂投资额从8.78亿元调减至6.53亿元 预定投产时间从2024年底延至2026年6月 [7][8][9] - 关键原材料棕榈仁油价格大幅上涨 植脂奶油毛利率26.01%同比下滑12.23个百分点 [6][7]

安琪酵母生物智造中心建设项目 - 公司拟投资5.02亿元建设生物智造中心 项目包括地上7层（建筑面积27687 65㎡）和地下2层（车位297个 建筑面积16427 32㎡） 计划2027年下半年建成 [1][3] - 项目选址位于公司总部研发综合体南侧 占地面积约23亩 资金来源为自筹 [3] - 该项目将优化公司在生物制造领域的技术创新能力 增强持续盈利能力和综合竞争力 [3] 周六福港股上市 - 6月26日周六福在港交所挂牌 开盘涨超10% 盘中最高涨幅达16 67%至27 90港元 总市值超105亿港元 [5] - 公司成立于2004年 截至2024年底拥有4129家门店（含4家海外加盟店） 2022-2024年线上销售收入复合年增长率达46 1% 2024年线上占比提升至40% [5] 颖通控股港股上市 - 6月26日颖通控股以发行价2 88港元/股登陆港交所（股票代码HK:6883） 2024年7月递交招股说明书 [7] - 公司成立于1987年 按2023年零售额计为中国内地及港澳综合市场第三大香水集团及最大香水品牌管理公司 [7] 好特卖超级仓北京首店 - 好特卖超级仓北京首店试营业 设有奢品 户外运动 美妆护肤等七大专区 全场商品最低至1-3折 [8][10] 达能收购The Akkermansia Company - 达能收购比利时生物制剂公司TAC 该公司开发的Akkermansia muciniphila MucT™菌株具有增强肠道屏障功能及对抗代谢紊乱的功效 [11][13] 地素时尚关闭RAZZLE品牌 - 地素时尚宣布2025年8月31日关闭男装品牌RAZZLE所有线下门店 微商城已于5月30日停运 未来将聚焦中高端女装业务 [16] 优衣库印度扩张 - 优衣库计划2025年8月29日在印度班加罗尔开设首家门店（面积9012平方英尺） 为品牌在印度第16家门店 [18] 亿滋中国人事变动 - 原卡夫亨氏中国区商务总经理朱磊加入亿滋中国 担任大中华区品牌冷冻蛋糕团队负责人 [20] 阿里巴巴合伙人调整 - 阿里巴巴合伙人从26人精简至17人 武卫 彭蕾等9人退出 调整后更聚焦业务一线负责人 [22] Anna Wintour职务变动 - Anna Wintour卸任美版《Vogue》主编 保留《Vogue》全球编辑总监及康泰纳仕首席内容官职位 [23][25]