7月14日，立昂微发布2025年半年度业绩预告称，公司预计实现营业收入约16.66亿元，较上年同期增长 14.20%，主营业务收入约16.52亿元，同比增长14.14%。尽管营收保持增长态势，但公司净利润表现不 佳，预计归属于上市公司股东的净利润为-1.21亿元左右，同比增亏80.98%；扣除非经常性损益后的净 利润为-1.20亿元左右，同比增亏188.52%。 对于业绩亏损扩大的原因，公司给出了三点解释：首先，随着扩产项目陆续转产，报告期内折旧摊销成 本同比增加约7370万元；其次，基于谨慎性原则，本报告期计提了约9600万元的存货跌价准备；第三， 2024年12月子公司金瑞泓微电子收购联营企业嘉兴康晶合伙企业53.32%财产份额导致利润减少约1786 万元。此外，公司持有的上市公司股票价格变动产生的公允价值变动损失同比减少约2435万元，这一非 经常性损益的改善部分缓解了业绩压力。 业内人士分析指出，立昂微当前正处于产能扩张的关键阶段，虽然短期面临折旧成本增加、存货减值等 压力，但12英寸硅片等高端产品的快速放量为未来发展奠定了良好基础。随着半导体行业逐步回暖，公 司产品结构持续优化，未来盈利能力有望得到 ...

证券代码：605358 证券简称：立昂微 公告编号：2025-033 债券代码：111010 债券简称：立昂转债 杭州立昂微电子股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 本期业绩预告的具体适用情形：净利润为负值。 ● 杭州立昂微电子股份有限公司（以下简称"公司"）预计 2025 年半年 度实现营业收入 166,600.00 万元左右，预计实现归属于上市公司股东的净利润 为-12,100.00 万元左右，预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 净利润为-12,000.00 万元左右。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 （二）业绩预告情况 元左右，同比增长 14.20%左右。其中实现主营收入 165,200.00 万元左右，同比 增长 14.14%左右。 同期相比，亏损将增加 5,414.36 万元左右，同比增亏 80.98%左右。 -12,000.00 万元左右，与上年同期相比，亏损将增加 7,840.86 万元左右，同比 增亏 188.52%左右。 同期相比，将增加 6, ...

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [4][7][11] 报告的核心观点 - 预测公司25 - 27年每股收益分别为0.04、0.44、0.74元（原25年预测为1.09元），选用绝对估值法（FCFF），给予公司29.92元目标价，维持买入评级 [4][11] - 公司24年营收30.9亿元同增15%，归母净利润 - 2.66亿元同降504%；25年第一季度营收8.20亿元同增21%，归母净利润 - 0.81亿元 [10] - 硅片业务暂承压但产品结构持续优化，12英寸硅片已覆盖相关技术节点并进入多家头部客户供应链 [10] - 功率器件芯片产销量再创新高，聚焦高频化、高压化趋势，推出车规级系列产品，汽车电子业务成未来增长关键引擎 [10] - 射频技术全面突破并加速下游应用落地，构建量产代工平台，形成全场景产品矩阵，GaN射频器件满足前沿需求 [10] 根据相关目录分别进行总结 公司主要财务信息 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,690|3,092|4,044|4,900|5,696| |同比增长(%)|-8%|15%|31%|21%|16%| |营业利润(百万元)|(99)|(553)|30|332|588| |同比增长(%)|-114%|-460%|105%|1020%|77%| |归属母公司净利润(百万元)|66|(266)|28|295|496| |同比增长(%)|-90%|-504%|111%|950%|68%| |每股收益（元）|0.10|(0.40)|0.04|0.44|0.74| |毛利率(%)|19.8%|8.7%|17.5%|21.8%|24.7%| |净利率(%)|2.4%|-8.6%|0.7%|6.0%|8.7%| |净资产收益率(%)|0.8%|-3.5%|0.4%|4.0%|6.4%| |市盈率|242.9|(60.1)|567.6|54.1|32.2| |市净率|2.0|2.2|2.2|2.1|2.0|[6] 股价及相关信息 - 2025年05月16日股价23.79元，目标价格29.92元，52周最高价/最低价30.2/17.86元，总股本/流通A股（万股）67,137/67,137，A股市值15,972百万元 [7] - 1周、1月、3月、12月绝对表现%分别为 - 3.41、9.63、 - 3.49、10.8，相对表现%分别为 - 4.53、6.55、 - 2.22、3.97，沪深300%分别为1.12、3.08、 - 1.27、6.83 [7] 绝对估值核心参数假设及敏感性分析 |参数|假设值| |----|----| |所得税税率T|25.00%| |永续增长率Gn(%)|3.00%| |无风险利率Rf|1.64%| |无杠杆影响的β系数|1.07| |市场收益率Rm|8.58%| |债务比率|15%| |债务利率|3.60%| |WACC|8.92%|[12] 财务报表预测与比率分析 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2023A - 2027E各项目数据 [14] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力、每股指标、估值比率等方面数据 [14]