产品发布与技术创新 - 三星电子正式发布Galaxy Z TriFold三折叠屏手机，目标为移动AI时代的高端市场 [1] - 该产品采用内折设计，展开后屏幕大小为10英寸，相当于三台6.5英寸手机并排放置 [2] - 产品采用超薄精工装甲铰链和陶瓷玻纤背板等创新结构，以提升耐用性 [3] - 三星在折叠屏手机领域有约十年技术积淀，此次创新平衡了便携性、性能与生产力 [1][2] 市场竞争格局 - 三星并非首家推出三折叠屏手机的厂商，华为已先发布并更新第二代产品 [2] - 2025年第三季度全球折叠屏手机市场增长14%，占全球手机出货量约2.5% [4] - 中国折叠屏手机市场呈"一超多强"格局，华为以近70%市占率主导今年上半年市场 [4] - 行业预计2026年成为市场关键节点，苹果可能推出折叠屏iPhone加剧竞争 [4][5] 行业影响与产业链发展 - 三星与华为采用不同技术路径（如Z形折叠与内折设计），推动铰链、屏幕等核心产业链加速创新 [1][3] - 铰链作为核心部件，其发展直接决定产品形态与成本结构 [4] - 产业链公司如江苏精研科技、广东领益智造已深度布局转轴和金属结构件环节 [4] - 折叠屏市场成长将牵引柔性显示、精密铰链和新材料等产业链向更大规模、更高水平发展 [5]

活动概览 - 活动由上海小度人工智能有限公司举办，活动时间从即日起持续至2026年12月30日 [1][8] - 活动核心机制为用户通过连续签到获取相应礼品，签到天数越长，礼品价值越高 [4][5] 签到奖励阶梯 - 签到当天可免费领取银丝棉纱双面洗碗巾3条 [5] - 连续签到8天可免费领取悬挂式洗脸巾3提 [5] - 连续签到14天可免费领取飞科智能剃胡刀1个 [5] - 连续签到30天可免费领取小度智能音箱1个 [5] - 连续签到45天可免费领取美的微波炉微蒸烤一体机1台 [5] - 连续签到65天可免费领取小度智能屏X10二代1台 [5] - 连续签到90天可免费领取摩飞饭菜保温板智能电磁炉1台 [5] - 连续签到115天可免费领取爱玛时尚电动摩托车1辆 [2][5] - 连续签到130天可免费领取佳能EOS R6 Mark II 微单相机1台 [2][5] - 连续签到150天可免费领取三星SM-F9660手机1部 [3][5] - 连续签到175天可免费领取华为三折叠屏手机1部 [3][5] - 连续签到190天可免费领取森肽基负氧离子空气净化器1台 [3][5] 活动参与方式 - 用户需在活动期间坚持每天连续签到 [4] - 参与活动需填写清楚收货地址以便礼品发放 [4]

国庆黄金周消费旺季与市场热度 - 国庆黄金周期间国内消费进入旺季，手机市场因头部品牌新品上市表现火热，国庆首日多家旗舰门店咨询和选购的消费者络绎不绝，热门机型出现“一机难求”的现象 [1] - 线下门店普遍缺货，苹果位于静安、五角场、南京东路和陆家嘴的4家直营店均表示iPhone 17系列三款机型无现货，华为南京东路全球旗舰店的三折叠屏手机同样告罄多日，小米之家最畅销的小米17 Pro Max也无货 [2] - 尽管无现货，门店展示台前依然围满消费者，门店通过官网订单取消或变更释放的临时存货进行销售，这些存货随机且快速售出，苹果官网显示上海地区订购iPhone 17系列预计10月底后收货 [3] 头部品牌新品发布与销售表现 - 9月以来华为、苹果、小米三大头部品牌密集发布新品：华为三折叠手机Mate XTs于9月10日亮相，苹果iPhone 17系列于9月19日开售，小米将原16系列更名为17系列于9月27日开售，华为于9月24日再推穿戴式新品 [2] - 小米集团总裁称小米17系列目前销量已超过100万台，比往代速度更快 [4] - 京东数据显示iPhone 17系列预售开启仅1分钟成交量便超越去年全天，刷新销售纪录，第三方测评称其国内首周激活量超100万台，花旗研报显示基础款交货等待时间较去年增加一倍以上 [6] 高端化趋势与品牌竞争策略 - 市场调研机构Counterpoint Research预计全球智能手机平均售价将从2025年的370美元（约合人民币2700元）攀升至2029年的412美元（约合人民币3000元），高端化趋势延续 [6] - 华为随着自研芯片供应恢复，Mate系列强调全能商务和耐用性，Pura系列主打影像和设计，折叠屏产品如Mate XTS起售价17999元，以高定价打入高端市场 [6] - 苹果iPhone 17基础款在屏幕、存储、续航上进行了升级，具备以往Pro级功能，起售价5999元紧贴多地消费补贴门槛（如上海补贴后实际支付约5499元），通过“加量不加价”吸引价格敏感型消费者 [7] - 小米将背屏和配套服务作为突破点，小米17 Pro和Pro Max手机背部小屏具有多种功能，并为首批用户提供前后两块屏的碎屏包换服务，以增强品牌辨识度 [7] 行业整体态势与用户忠诚度构建 - 2025年上半年国内市场手机出货量1.41亿台，同比下降3.9%，其中5G手机1.21亿台，同比下降3.0%，占同期手机出货量的85.5% [8] - Counterpoint Research数据显示2025年第三季度前8周小米销量下滑，华为逆势增长，苹果销量跌出前五名 [8] - 行业步入以技术创新和结构优化为核心的存量竞争阶段，厂商在正面屏幕创新触及天花板后，开始开拓第二战场，如优化服务等其他维度寻求突破 [10][11] - 苹果、小米和华为分别拥有“果粉”、“米粉”和“花粉”等忠实用户群体，苹果用户复购意愿强，小米启动“盲订”模式建立深度信任，华为增加旗舰店为“花粉俱乐部”活动提供便利，品牌致力于经营文化、打造社群和构建身份认同 [11]

大会概况与投资签约 - 2025世界粤商大会在广州召开，来自全球60个国家和地区的近千名粤商代表参会，包括众多世界500强、中国500强及广东省民营企业100强企业 [1] - 大会现场签约项目24个，总投资额达444.58亿元，涵盖人工智能、半导体、网络与通信等重点产业领域 [1][12] 广东经济与产业基础 - 广东省是民营经济大省，截至8月末，全省登记在册民营经济组织1925.17万户，同比增长6.47%，占全省经营主体总量的96.45% [5] - 广东省已形成9个万亿级产业集群，8个先进制造业集群入选国家队 [6] - 今年1—8月，广东人工智能核心产业规模超2000亿元，工业机器人、服务机器人和智能手机产量均居全国首位 [6] - 广东区域创新能力已连续9年位列全国第一，“深圳—香港—广州”创新集群首次登顶全球创新榜首 [6] 企业创新与科技突围 - TCL创始人李东生指出，大湾区集聚7.6万家国家级高新技术企业，研发经费投入强度位居全国首位，期待在AI大模型工业应用、半导体显示等关键领域协同攻关 [5] - 粤商在多个前沿领域发力，例如腾讯混元模型登顶开源热榜、华为三折叠屏手机宣告高端芯片突破、小马智行等公司推进智能驾驶 [7] - 拓斯达科技成为首家登陆创业板的机器人骨干企业，并积极拥抱人工智能技术 [5] 营商环境与制造业优势 - 广东密集出台如《广东省优化营商环境条例》等政策，从市场准入、融资支持、营商环境等方面为民营经济注入动力 [7] - 广东拥有成熟的供应链和丰富的产业集群，被创业者评价为“工厂门口就是市场”，为科技公司提供了广阔的验证场景 [5][7][8] 全球化布局与出海战略 - 粤商积极拓展全球市场，例如拓斯达上半年海外销售同比增长48%，格力电器自主品牌出口占比70% [10][11] - TCL今年上半年整体营收1728亿元，增长12%；海外营收817亿元，增长15%，同期出口增长6% [11] - 企业出海战略从产品输出转向能力输出和生态落地，例如海大集团在东南亚与养殖户共建共生伙伴关系 [11] 粤商精神与未来展望 - 粤商以“敢为人先、务实创新”闻名，喜欢“饮头啖汤”，敢于攻克核心技术领域的“硬骨头” [10][11] - 粤港澳大湾区被预计在未來十年内有望成为世界最大的经济中心和科创中心，为粤商提供重大时代机遇 [12] - 广东省工商联主席陈志列表示，要“再造一个新广东”，欢迎来自未来产业、战新产业和传统产业的企业到广东投资 [3][7]

2025世界粤商大会概况 - 2025世界粤商大会于9月28日至30日在广州召开，来自全球60个国家和地区的近千名粤商代表参会，包括众多世界500强、中国500强及广东省民营企业100强企业 [1] - 大会现场签约项目24个，总投资额达444.58亿元，项目涵盖人工智能、半导体、网络与通信等重点产业领域，聚焦科技创新与实体经济 [1][11] 广东民营经济生态 - 截至8月末，广东省登记在册民营经济组织1925.17万户，同比增长6.47%，占全省经营主体总量的96.45% [5] - 私营企业达834.53万户，同比增长10.6%；个体工商户1090.64万户，同比增长3.52% [5] 科技创新与产业实力 - 广东区域创新能力连续9年位列全国第一，“深圳—香港—广州”创新集群首次登顶全球创新榜首 [6] - 已形成9个万亿级产业集群，8个先进制造业集群入选国家队；今年1—8月，人工智能核心产业规模超2000亿元，工业机器人、服务机器人和智能手机产量均居全国首位 [6] - 大湾区集聚7.6万家国家级高新技术企业，研发经费投入强度位居全国首位 [5] - 企业如腾讯混元模型、华为三折叠屏手机、帕西尼、小马智行、小鹏汇天等在前沿领域取得突破 [7] 粤商全球化布局 - 企业积极出海，例如拓斯达上半年海外销售同比增长48%；TCL上半年整体营收1728亿元，增长12%，海外营收817亿元，增长15%，出口增长6% [9] - 格力电器自主品牌出口占比70%；海大集团在东南亚市场深耕；明阳集团拓展全球能源版图 [10] - 粤商从产品输出转向能力输出与生态落地，加快从出海到扎根的转型 [9] 投资环境与制造业基础 - 广东出台《广东省优化营商环境条例》等政策，从市场准入、融资支持等方面为民营经济注入动力 [8] - 广东拥有成熟的供应链和丰富产业集群，为科技型企业提供广阔的验证场景与支持 [6][8] - 强大的制造业根基是粤商推动形成有竞争力、抗风险能力强的产业生态的坚实基础 [6]

大会签约与投资 - 2025世界粤商大会现场签约项目24个，总投资额达444.58亿元 [1] - 签约项目涵盖人工智能、半导体、网络与通信等重点产业领域 [1][9] 广东经济与产业基础 - 广东省登记在册民营经济组织1925.17万户，同比增长6.47%，占全省经营主体总量的96.45% [3] - 广东省已形成9个万亿级产业集群，8个先进制造业集群入选国家队 [4] - 广东区域创新能力连续9年位列全国第一，“深圳—香港—广州”创新集群首次登顶全球创新榜首 [4] - 今年1—8月，广东人工智能核心产业规模超2000亿元，工业机器人、服务机器人和智能手机产量均居全国首位 [4] 企业创新与技术突破 - 大湾区集聚7.6万家国家级高新技术企业，研发经费投入强度位居全国首位 [3] - 腾讯混元模型登顶开源热榜，华为三折叠屏手机宣告高端芯片突破 [5] - 帕西尼、众擎、逐际动力获得投资者融资，小马智行、文远知行发展智能驾驶，小鹏汇天、亿航智能布局低空交通 [5] 企业全球化布局 - TCL今年上半年整体营收1728亿元，增长12%，海外营收817亿元，增长15%，同期出口增长6% [7] - 拓斯达上半年海外销售同比增长48% [6] - 格力电器自主品牌出口占比70% [7] 营商环境与政策支持 - 《广东省优化营商环境条例》等政策文件密集出台，从市场准入、融资支持、营商环境等方面为民营经济注入动力 [5] - 广东拥有成熟供应链和丰富产业集群，为科技公司提供广阔的验证场景 [4][6]

大会概况与投资规模 - 2025世界粤商大会在广州召开，吸引全球60个国家和地区的近千名粤商代表及世界500强等企业参会 [2] - 大会现场签约项目24个，总投资额达444.58亿元人民币 [2][11] 粤商群体生态与规模 - 截至8月末，广东省登记在册民营经济组织1925.17万户，同比增长6.47%，占全省经营主体总量的96.45% [4] - 私营企业达834.53万户，同比增长10.6%；个体工商户1090.64万户，同比增长3.52% [4] 科技创新与产业实力 - 广东区域创新能力连续9年位列全国第一，"深圳—香港—广州"创新集群首次登顶全球创新榜首 [6] - 已形成9个万亿级产业集群，8个先进制造业集群入选国家队 [6] - 今年1—8月，广东人工智能核心产业规模超2000亿元，工业机器人、服务机器人和智能手机产量均居全国首位 [6] - 大湾区集聚7.6万家国家级高新技术企业，研发经费投入强度位居全国首位 [5] 前沿科技与新兴产业动态 - 企业在人工智能、新能源、高端制造、新材料等前沿科技与新兴产业表现突出 [6] - 具体案例包括腾讯混元模型、华为三折叠屏手机、帕西尼、众擎、逐际动力、小马智行、文远知行、小鹏汇天、亿航智能等 [7] 全球化布局与海外业务 - 企业积极出海，例如拓斯达上半年海外销售同比增长48% [8] - TCL今年上半年整体营收1728亿元，增长12%；海外营收817亿元，增长15%，同期出口增长6% [9] - 格力电器自主品牌出口占比70% [9] 营商环境与政策支持 - 《广东省优化营商环境条例》等政策密集出台，从市场准入、融资支持等方面为民营经济注入动力 [7] - 广东拥有成熟的供应链和丰富产业集群，为科技公司提供广阔的验证场景 [6][8]

市场节前节后表现规律 - 国庆节前10个交易日全A指数累计收益为正概率仅39%，节前5个交易日为50% [7] - 国庆节后5个交易日上涨概率高达78%，节后10个交易日为67% [7] - 节前市场总成交达2.5万亿元，双创和深成指数波动幅度超3% [1] - 截至9月22日两融余额达2.417万亿元，融资盘存在兑现压力 [4] 节前市场调整原因 - 长假期间不确定性增加导致避险情绪，部分资金选择落袋为安 [4] - 融资客可能提前平仓减少融资占用成本和规避假期不确定风险 [4] - 部分基金为应对季度末考核从高波动科技板块转向低估值蓝筹，加剧市场分化 [6] - 高位获利盘集中赛道如AI算力链、机器人概念股存在兑现压力 [10] 科技产业趋势与投资主线 - 提升"含科量"的KPI指标为科技成长股提供长期逻辑 [9] - AI算力需求爆发、国产替代加速，科技板块基本面持续改善 [9] - 全球AI算力需求年复合增长率超40%，国内大厂AI资本开支和"东数西算"工程提供政策红利 [22] - 中国智能算力规模预计2025年达788EFLOPS，AIDC建设加速 [20] 具体投资方向与标的 - AI算力基建核心标的包括达链+国产算力5大天王，海外AI基建浪潮并未减弱 [11][22] - 国产半导体领域gkj进展和晶圆产能良率可能超市场预期，国产替代率有望从15%提升至30%以上 [12][23] - 机器人领域特斯拉Optimus量产临近，2025年全球机器人市场规模或突破500亿美元 [12][23] - 消费电子/端侧核心标的包括3链合1的果链5杰，苹果iPhone17系列、华为三折叠屏手机发布推动产业链需求回暖 [24] 政策与产业催化 - 10月OpenAI开发者大会或发布GPT-5、多模态模型，引爆AI应用行情 [13][32] - 十五五规划可能加码科技投入，明确AI、机器人等产业地位 [32] - 美联储9月降息25个基点，全球流动性拐点将至，科技股风险偏好有望提升 [20][32] 估值与市场结构 - 全A市盈率(TTM)为22.10倍，处于近十年89%分位，但科技板块PEG普遍低于1 [13] - 部分AI概念股PE高达百倍，但英伟达、微软等海外龙头PE仍在30-40倍，国内龙头估值相对合理 [19] - 市场主要推力以机构和两融为代表的聪明资金，赚钱效应尚未扩散至全市场 [9]

文章核心观点 - 节前市场调整是机会，节后上涨概率更高，回调应视为布局良机 [2][10][11] - 科技成长股（AI算力、国产半导体、机器人等）是未来超额收益的核心来源，政策支持明确且产业催化密集 [14][15][20][21][45] - 当前市场调整由节前避险情绪、融资盘兑现压力及基金风格漂移等因素导致，但不同于以往，本次有政策支持和产业趋势强化支撑 [6][7][9][13][14][15] 节前调整的概率、规律与不同情景的策略推演 - 节前避险情绪和融资盘兑现压力导致市场流动性下降，两融余额达2.417万亿元 [6][7] - 基金为应对季度末考核从高波动科技板块转向低估值蓝筹，加剧市场分化 [9] - 历史数据显示节前10个交易日万得全A上涨概率仅39%，节后5个交易日上涨概率高达78% [10][11][12] - 本次不同之处在于FOMO效应未完全发酵，政策支持明确提升"含科量"，AI算力需求爆发及国产替代加速等产业趋势强化 [13][14][15] - 可能调整的板块包括高位获利盘集中的AI算力链、机器人概念股及风格漂移基金重仓的消费金融 [16][17] - 可能错杀方向包括AI算力基建、国产半导体及机器人核心环节，国产摩尔线程科创板IPO募资80亿元用于AI芯片研发 [18][19] - 万得全A市盈率22.10倍处于近十年89%分位，但科技板块PEG普遍低于1，估值具吸引力 [22] - 策略建议短期控制仓位关注回调低吸机会，重点布局AI算力、国产半导体等主线，中长期坚定持有科技龙头 [24][25] 当下中美全面竞合的宏观形势与AI科技竞赛的产业趋势 - 中美竞合大局已定，短期摩擦不可避免但长期合作与竞争并存，科技竞争升级如半导体出口限制 [27][28][29] - AI产业突破显著，国内算力芯片加速发展，中国智能算力规模预计2025年达788EFLOPS，大模型持续开源推动应用落地 [33][34] - 美联储降息25个基点，全球流动性拐点将至利好科技股风险偏好 [36] - AI科技四大主线方向包括AI算力基建（全球需求年复合增长率超40%）、国产半导体（国产替代率有望从15%提升至30%以上）、机器人（2025年全球市场规模或突破500亿美元）及消费电子/端侧 [37][38][39][41] - 长期看"小登股"（新经济）代表经济转型方向，回调后配置价值更高 [44][45] - 投资策略聚焦中美竞合方向如国产替代、出海优势产业链，关注两创弹性及赛道龙头效应 [46][47] 十月重点事件前瞻与节后投资机会展望 - 美联储9月降息25个基点释放流动性利好，中美元首919通话缓解市场担忧 [49] - 十月四中全会可能加码科技投入明确AI、机器人产业地位，APEC会晤提供信心 [50] - 产业催化密集包括OpenAI开发者大会或发布GPT-5、世界智能网联汽车大会利好AI芯片、三星XR头显带动VR/AR产业链 [50] - 策略建议节前利用回调布局AI算力、国产半导体、机器人、消费电子等，中长期超配十五五规划重点支持的AI、半导体、机器人等领域 [51]

产品发布与市场表现 - 全新问界M7于9月5日开启预售 起售价28.8万元 10分钟内小订量达2万台 43分钟突破10万台[2] - 预售表现远超预期 主要因产品进行"大爆改" 从里到外脱胎换骨 颠覆行业对改款产品小修小改的认知[4] 行业竞争格局变化 - 2025年SUV市场进入存量优化阶段 智能化成为差异化竞争核心 竞争从功能堆砌升级至体验重构[4] - 德系传统车企在华销量利润双承压 7月促销幅度达27.2% 环比增0.4个百分点 同比增2.1个百分点[10] - 自主品牌零售份额6月达64.2% 同比增长5.6个百分点 显示传统豪华车无法满足中国消费者需求[10] - 豪华品牌价格倒挂幅度普遍达30% 最高达50% 经销商处于赤字经营状态[10] - 众多豪华汽车经销商门店由传统燃油豪华品牌转投鸿蒙智行[10] 定价与价值策略 - 起步即高配策略 砍掉最低配车型 增程版最低配搭载四驱系统及行业首发舱内激光视觉方案[8] - 不卷价格卷价值 为自身留出利润空间 也为友商留出喘息空间 倒逼行业跳出低价换市场恶性循环[8] 技术创新与产品优势 - 行业首发舱内激光视觉方案 结合激光雷达与视觉摄像头优势 安全冗余更高[16] - 基于iDVP电子电气架构打造 全车100多个控制器支持OTA升级 实现软件定义汽车[17] - 搭载HUAWEI XMOTION车身协同控制系统 提供纵向横向垂向一体化协同控制解决方案[17] 品牌价值指标表现 - 问界净推荐值达74.8 名列新势力品牌前三[11] - 鸿蒙智行保值率达71.5% 位居自主品牌前三 前7位自主品牌保值率均超50%[12] - 外资品牌保值率优势不再 保时捷等传统豪华品牌保值率降幅较大[12] 行业影响与意义 - 以高销量高价值感重构豪华汽车盈利逻辑 对自废武功大降价换市场等行为进行路线纠正[4] - 推动同类产品实现价值跃迁 引领行业聚焦价值发展 告别低质竞争[12][17] - 在30万级别市场重塑高价值创新竞争格局 刺激友商加强技术研发投入[17]