大家好，我是奇瑞的销售顾问，今天和大家聊聊风云 A9L 这款新车，看看它是怎么成为我们店的救命稻 草的。 新车是哪天到店的？ 上个月中旬店里先到了2台展车，之后又陆续来了8台商品车。这10台车里面有7台是次顶配的伯牙奢享 版，其他则是中配尊贵版。 新车目前价格是多少？有什么专项政策？ 相较于预售价格15.99~22.99万，上市后13.99~19.79万的价格还是有点小惊喜的，客户接受程度还不 错。 其他权益方面，红、灰、银三种高定车漆在上市前大定是赠送的，现在需要半价购买，其他诸如辅助驾 驶、充电桩、以及3年10万免息的政策等，只要在8月31号之前订中高配车型，依然能享受。 | → 上市价格 *→* | | | | --- | --- | --- | | 上市指导价 | | 超级置换抢购价 | | 260超长续航豪华版 | 14.99万元 | 13.99 万元 | | 260超长续航尊费版 | 16.29万元 | 15.29 万元 | | 260伯牙著享版 | 18.29 万元 | 17.29 万元 | | 四驱高能巅峰版 | 20.79 万元 | 19.79 万元 | | 上市权益 *~* * | ﻪ ﺑ ...

销量表现 - 2024年1-4月吉利银河销量突破35.6万辆，月均8.9万辆 [1] - 截至4月30日累计销量超93万辆，预计本月达成百万销量里程碑 [1] - 2024年全年销量达49.4万辆，同比增长80%，占公司总销量22.7% [1] - 银河E5上市后月均销量达1.5万辆 [2] - 星耀8上市首周销量1349辆 [1] 品牌发展 - 银河品牌从2023年3月成立到百万销量预计仅用25个月 [1] - 2024年8月银河E5发布成为品牌转折点 [2] - 2024年10月收编几何品牌，首款车型星愿交付量突破20万辆 [2] - 2024年3月收编翼真汽车，完善产品谱系 [2] - 未来将独立为银河事业部，与极氪科技事业部并列 [1] 产品策略 - 主要车型直接对标比亚迪主力车型，如银河E5对标元Plus [2] - 星耀8以11.58万元起售价对比比亚迪汉DM-i的16.58万元 [3] - 采用"价格屠夫"策略，中大型混动轿车价格下探至紧凑型区间 [3] - 通过越级配置和更低价格抢占市场份额 [2] - 2024年将推出2款轿车和2款SUV，包括定位高端的银河M9 [3] 渠道建设 - 已建成渠道997家，在建176家，总规模突破1000家 [3] - 实施渠道分网策略，分为银河A网和银河星网 [3] - 未来将拓展二线至五线市场销售渠道 [3] - 坚持传统燃油和新能源渠道分离策略 [3]

报告核心观点 本周海外宏观呈现贸易拉锯与美联储鹰声的双线博弈特征，国内政策主动作为，各行业表现不一。白酒板块降速纾压，休闲食品看点仍足；华虹半导体新产能折旧挤压利润空间，但在地化生产增量可期；宠物经济火热，国产品牌发展前景良好；汽车板块在以旧换新政策支持下景气可期；天润乳业经营承压，减值扰动利润；焦点科技“2025超级出海季”成绩亮眼，多元化模式对冲关税战影响 [3][9][20][25][37][43][48]。 各报告总结 海外贸易拉锯+美联储鹰声为主线，国内政策主动作为——行业周报 - 海外宏观呈现贸易拉锯与美联储鹰声双线博弈，美联储维持利率不变并继续缩表，市场对降息预期下调；贸易方面，英美达成“有限互惠”协议，中美谈判达成多项积极共识，大幅降低双边关税水平 [3] - 国内稳预期为主，金融政策“组合拳”协同发力，降准、下调逆回购利率并通过结构性工具精准滴灌实体经济；4月CPI数据反映经济内生动能逐步修复与政策协同发力的积极成效 [4] - 黑色、有色、原油、纯碱等商品价格走势各异，预计短期螺纹、铁矿石、动力煤价格偏弱运行，铜价宽幅震荡，铝价高位震荡，原油价格在低位区间运行，纯碱现货价格企稳 [5][7][8] 白酒降速纾压，休闲食品看点仍足——行业周报 - 近两周食品饮料涨幅1.21%，跑输上证综指，细分行业中保健品涨幅最大，个股表现分化 [9] - 白酒板块2024Q4降速明显，报表压力集中释放，2025Q1营收和归母净利润同比小幅增长；收入端高端酒稳健增长，回款端环比承压；利润端盈利能力略下滑，酒企费用投放增加；分红规划彰显龙头担当，高股息具备安全边际；预计今年白酒板块分化加剧，报表端将进一步出清 [10][11][12][13][14] - 休闲零食品类和渠道看点仍足，成长性显著，2024年部分企业收入增速较高，各渠道和品类均有亮点；后续零食量贩渠道仍有红利，抖音渠道增速仍好于其他渠道，魔芋有望延续高景气度 [15][16][17][18] - 维持食品饮料行业“推荐”评级，推荐白酒和大众品相关公司 [18][19] 新产能折旧挤压利润空间，在地化生产增量可期——华虹半导体/半导体(01347/212701)点评报告（港股美股） - 2025Q1华虹半导体实现收入5.41亿美元，归母净利润0.04亿美元，晶圆季出货量123万片，产能利用率102.7%；新厂投产带来折旧成本和研发费用提升，挤压利润空间 [20][21] - 2025Q2公司预期收入和毛利率指引均低于市场预期，毛利率承压主要系新厂折旧成本增加 [22] - 预计华虹半导体2025 - 2027年营收分别为22.79/28.23/31.92亿美元，归母净利润为0.92/1.83/2.71亿美元，维持“买入”评级 [23] 宠物经济火热，长期看好国产品牌发展——行业周报 - 生猪价格震荡，预计2025年猪价中长期偏弱运行，行业有望观察到产能去化时点，推荐温氏股份等公司 [25] - 家禽2025Q2父母代价格有望回升，黄鸡行业景气度上行，推荐圣农发展、立华股份等公司 [26] - 动保关注下游需求改善以及外延扩张带来的投资机会，推荐瑞普生物等公司 [27] - 种植玉米小麦价格上涨，豆粕价格回落，建议关注苏垦农发等公司 [28][29] - 饲料价格回升，推荐海大集团，关注禾丰股份 [30] - 宠物市场维持高增速，国产品牌强势崛起，推荐乖宝宠物等公司；维持农林牧渔行业“推荐”评级 [31] 收入增长稳健，2025Q1成本红利释放——西麦食品/休闲食品(002956/213408)公司动态研究 - 2024年西麦食品实现营收18.96亿元，归母净利润1.33亿元；2025Q1实现营收6.56亿元，归母净利润0.55亿元，收入增长稳健，盈利能力回升 [32] - 产品结构持续升级，线下线上渠道良性发展，全品类皆实现正向增长，线下零食量贩和新零售渠道、线上抖音渠道表现突出 [33] - 2024年成本上涨致毛利率承压，全年费用控制较好；2025Q1成本红利释放，费率优化 [34][35] - 预计公司2025 - 2027年营业收入为22.77/27.22/32.19亿元，归母净利润1.80/2.24/2.74亿元，首次覆盖，给予“买入”评级 [36] 吉利星耀8、理想L系列智能焕新版正式上市——行业周报 - 2025.5.6 - 5.9 A股汽车板块略跑赢上证综指，汽车板块周度成交额环比上升；港股汽车整车部分企业有不同涨幅 [37] - 吉利星耀8正式上市，推出7款配置，限时售价11.58 - 15.58万元，在外形、动力、辅助驾驶等方面有特点 [38] - 理想L系列6789智能焕新版上市，售价不变，配置升级，均提供价值4w +权益 [39] - 以旧换新政策延续，继续看好汽车板块机会，维持“推荐”评级，推荐理想汽车等多类相关公司 [41] 经营承压，减值扰动利润——天润乳业/饮料乳品(600419/213407)公司动态研究 - 2024年天润乳业营收28.04亿元，归母净利润0.44亿元；2025年一季度总营收6.25亿元，归母净利润 - 0.73亿元，经营持续承压 [43] - 2024年疆内承压，疆外稳健扩张，低温整体表现优于常温；2025年一季度行业未见明显起色，公司收入端进一步承压 [44] - 公司自有奶源占比较高，毛利率承压；竞争加剧使得费用上行，减值影响利润表现 [45][46] - 预计公司2025 - 2027年营业收入为29.09/30.88/32.97亿元，归母净利润0.73/1.79/2.11亿元，维持“买入”评级 [47] “2025超级出海季”成绩亮眼，验证多元化对冲关税战影响——焦点科技/互联网电商(002315/214506)公司动态研究 - “2025超级出海季”成绩亮眼，2025年4月MIC国际站流量同比飙升52%，活动期间询盘量、订单量增长近30%，不同品类和区域市场表现良好 [49] - 模式创新，通过直播、海外KOL赋能，多语服务助力发展，精品直播馆助推商机转化，已开通13个语种的在线交易功能 [50] - 公司经营韧性强于预期，2025Q1各项财务指标表现良好，中国制造网平台收费会员数和AI麦可会员数增长；2025年4月公告股权激励计划草案 [51][52] - 预计2025 - 2027年公司营业收入19.18/22.06/25.31亿元，归母净利润5.49/6.39/7.31亿元，维持“买入”评级 [52]

上海国际汽车工业展览会概况 - 第二十一届上海国际汽车工业展览会以"拥抱创新 共赢未来"为主题，参展车辆总数约1,300辆，其中新能源车占比超70% [3] - 重点亮相车型包括新势力品牌（蔚来ET9/乐道L90、小鹏P7+旗舰版、理想L6智能焕新版等）、鸿蒙智行（问界M8）、传统车企（比亚迪海洋网/王朝网概念车、吉利极氪9X）及合资品牌（奥迪A5L、丰田铂智3X）[3] - 小鹏机器人IRON与奇瑞自研人形机器人Mornine gen-1同步亮相，展示跨界技术融合 [3] 智能化与产业链发展趋势 - 整车领域智驾普及度提升，激光雷达价格下探至15万元以内（广汽丰田铂智3X、零跑B10），比亚迪仰望U8L标配驾驶辅助系统 [4] - 合资品牌加速智能化转型：奥迪A5L首搭华为智驾、东风日产N7联合Momenta开发辅助驾驶系统 [4] - 零部件厂商聚焦智能底盘与域控技术（博世、采埃孚展示智能底盘，德赛西威推出新域控平台），地平线、华为车BU等扩大生态展位 [4] - L2+向L4进阶趋势明确：小马智行发布第七代自动驾驶方案，Momenta公布L4技术路线 [4] 行业前景与投资方向 - 2025年或为国内城市智驾拐点，10-20万元价格带将成为L2+放量关键 [5] - 车企与机器人产业技术协同效应显著，车端智驾算法/芯片能力可复用至机器人领域 [5] - 以旧换新政策及新车密集上市有望提振2025年销量，智能化主线或驱动板块成长 [6][7] - 中美关税冲突或短期扰动市场情绪，但长期仍看好智能化相关投资机会 [7]

核心观点 - 2025年3月第3周乘用车销量43.0万辆，同比+15.6%，环比+3.5%；新能源乘用车销量22.4万辆，同比+31.2%，环比+0.8%；新能源渗透率52.1%，环比-1.4pct [2] - 汽车板块本周表现弱于市场，A股汽车板块下跌3.89%，细分板块中商用载货车上涨2.33%，商用载客车、乘用车、摩托车及其他、汽车零部件、汽车服务分别下跌2.14%、2.63%、2.92%、5.50%、5.62% [3][30] - 重卡、整车龙头业绩表现亮眼，比亚迪2024Q4归母净利为150.2亿元，同比+73.1%，环比+29.4%，中国重汽2024Q4归母净利润5.46亿元，同比+28.4%，环比+73.0%，潍柴动力2024Q4归母净利30.02亿元，同比+19.5%，环比+20.2% [5][10] - 2025年为智驾全面加速的一年，FSD入华，小鹏、零跑将落地15万以内noa，比亚迪开启智驾全系标配，提振整车估值 [6][11] - 乘用车基本面向上，新车催化密集，长城枭龙MAX预售72小时订单突破10,636台，吉利领克900预售24小时订单破14,600台 [6][11] 本周数据 - 2025年3月第3周乘用车销量43.0万辆，同比+15.6%，环比+3.5% [2] - 新能源乘用车销量22.4万辆，同比+31.2%，环比+0.8% [2] - 新能源渗透率52.1%，环比-1.4pct [2] 本周行情 - A股汽车板块下跌3.89%，表现弱于沪深300（-1.05%） [3][30] - 细分板块中商用载货车上涨2.33%，商用载客车、乘用车、摩托车及其他、汽车零部件、汽车服务分别下跌2.14%、2.63%、2.92%、5.50%、5.62% [3][30] 重卡、整车龙头业绩 - 比亚迪2024Q4归母净利为150.2亿元，同比+73.1%，环比+29.4%，汽车+电池毛利率25.5% [5][10] - 中国重汽2024Q4归母净利润5.46亿元，同比+28.4%，环比+73.0% [5][10] - 潍柴动力2024Q4归母净利30.02亿元，同比+19.5%，环比+20.2%，毛利率24.2%，同环比分别+0.49/+2.03pct [5][10] 乘用车基本面与智驾 - 3月第1/2/3周乘用车销量分别35.8/41.5/43.0万辆，新能源渗透率分别56.5%/53.5%/52.1% [6][11] - 2025年智驾全面加速，FSD入华，小鹏、零跑将落地15万以内noa，比亚迪开启智驾全系标配 [6][11] - 长城枭龙MAX预售72小时订单突破10,636台，吉利领克900预售24小时订单破14,600台 [6][11] 投资建议 - 乘用车推荐比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、赛力斯、理想汽车，建议关注小米集团 [7][13] - 零部件推荐拓普集团、新泉股份、双环传动、沪光股份、瑞鹄模具、星宇股份、伯特利、上声电子、继峰股份 [7][15] - 机器人推荐拓普集团、伯特利、爱柯迪、双环传动、银轮股份 [7][22] - 摩托车推荐春风动力 [8][24] - 重卡推荐中国重汽、潍柴动力 [26] - 轮胎推荐赛轮轮胎、森麒麟 [29] 摩托车市场 - 2月250cc以上摩托车销量5.8万辆，同比+134.9%，环比-2.2% [23] - 1-2月累计销量11.7万辆，同比+84.8% [23] - 春风动力250cc+2月销量0.8万辆，同比+48.3%，市占率14.7% [23] 重卡市场 - 2025年2月重卡市场销售8万辆，环比+11%，同比+34% [25] - 以旧换新政策支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，补贴力度超预期 [25][26] 轮胎市场 - 2025年2月21日当周国内PCR开工率80.35%，周度环比+6.50pct，TBR开工率66.45%，周度环比+4.24pct [28][50] - 2025年2月PCR加权平均成本同比+4.71%，环比+2.99%；TBR加权平均成本同比+6.02%，环比+2.33% [56] 行业动态 - 小米集团配售8亿股筹资425亿港元 [58] - 特斯拉宣布擎天柱机器人启动试生产 [64] - 比亚迪发布腾势N9 PHEV、秦L EV、海狮05 EV、仰望U7等新车 [64]