市场整体表现 - 市场低开高走后尾盘再度回落翻绿，沪深两市成交额2.15万亿元，较上一个交易日缩量305亿元 [1] - 全市场超2700只个股上涨，三大指数收跌，沪指跌0.25%，深成指跌0.33%，创业板指跌0.73% [1] - 今日55股涨停，26股炸板，封板率为68% [1] 人气及连板股分析 - 连板晋级率升至50%，但最高标韩建河山在内的多只连板股仍以并购重组或股权转让驱动因素为主 [3] - 首板股晋级率仍维持一成左右的低位水平，表明目前市场热点仍呈现无序的高速轮动 [3] - 个别高位股上演反包，如名雕股份昨日“天地板”后今日以“地天板”形式完成修复，田中精机实现20厘米2连板 [3] - 连板股分布显示，韩建河山4连板，凯龙高科20cm 3连板，杭州解百、协鑫集成3连板，洲际油气13天7板，杭电股份、名雕股份6天5板 [1][4] 主线热点：化工与油气 - 化工板块领涨，归因于巴斯夫宣布上调亚太地区TDI产品价格11%，以及国内环氧丙烷、分散染料等多个化工品相继大幅上涨 [5] - 闰土股份、沧州大化、金牛化工等多股封涨停，浙江龙盛、恒逸石化、万华化学等涨幅靠前 [5] - 全球天然气供应链受严寒天气冲击，成本相对低廉的国内化工产能有望填补空白，中东局势也对部分化工品价格形成扰动 [5] - 油气板块午后拉升，洲际油气上演“地天板” [5] 主线热点：商业航天与太空光伏 - 商业航天概念盘中冲高，触发因素包括美国联邦通信委员会受理SpaceX提交的100万颗卫星部署申请，以及马斯克称36个月内太空会是部署AI的最便宜去处 [5] - 银河电子、神剑股份、长江通信涨停，巨力索具、烽火通信一度触板 [5] - 太空光伏概念尝试修复，协鑫集成、宇晶股份触及涨停，泽润新能、拉普拉斯、奥特维等午后大幅冲高 [5][6] - 短期太空光伏方向是决定商业航天人气的突破口，但市场对其最终路径及发射成本仍存巨大争议 [6] 主线热点：固态电池 - 固态电池概念全天表现强势，受CASIP第三届中国全固态电池创新发展高峰论坛将于2月7-8日召开的消息提振 [6] - 百川股份、科森科技、鼎胜新材等多股涨停，灵鸽科技、中一科技等涨幅居前 [6] - 全固态电池技术突破被列为“十五五”期间智能网联汽车产业战略重心，多家车企将2027年定为量产起步节点 [6] - 随着固态电池中试线招标在即，产业链业绩有望率先在设备端兑现 [6] 主线热点：算力与AI应用 - 算力租赁概念逆势活跃，触发因素为阿里千问APP“春节30亿免单”活动上线引发巨大流量，以及盘后工信部发布《关于开展国家算力互联互通节点建设工作的通知》 [7] - 数据港、协鑫能科午后双双涨停，利通电子触及涨停续创历史新高 [7] - AI应用方面，名雕股份6天5板，完美世界首板，佳创视讯涨17.27% [28] - 英伟达宣布与Tower合作研发1.6T硅光模块的消息对整个算力硬件端形成提振 [7] 其他活跃板块 - 机器人概念走强，归因于马斯克表示将把部分汽车产线转为Optimus人形机器人专用制造设施，凯龙高科20cm 3连板，多只个股首板涨停 [17][18] - 智能电网板块活跃，三变科技5天3板，积成电子、正泰电源首板，归因于广东、江苏等地变压器工厂满产 [20] - 有色金属概念中，翔鹭钨业首板，归因于章源钨业55%黑钨精矿长单采购报价为67.00万元/标吨，环比上行28.1% [25][26] - 光纤光缆板块中，杭电股份6天5板，长江通信首板，归因于G.652.D单模光纤平均价格创近七年新高，来到35元/芯公里以上 [29][30] - 商业零售板块中，杭州解百3天3板，皇庭国际2天2板，归因于商务部等9部门印发春节促消费活动方案 [37][38] 后市展望 - 市场做空动能释放力度相对有限，两市成交额降至2万亿附近，跌停个股家数维持个位数水平 [8] - 防御性板块如大消费、中药在反弹后出现资金集中兑现，下周初资金可能重新回流科技、顺周期等前期热门题材 [8] - 创业板指、科创50指数日线KDJ出现超卖区附近低位钝化，随着周线布林中轨线上移，多头可能依托该位置展开技术性修复 [8]

报告行业投资评级 - 领先大市-A [5] 报告核心观点 - 美伊地缘风险扰动可能推高碳酸锶价格 核心逻辑在于碳酸锶原料天青石高度依赖伊朗 若供应受阻 涨价弹性或超预期 [1][3] - 碳酸锶下游应用向智能化、高端化发展 有望加速贡献需求增量 [2] - 中国碳酸锶行业集中度高且原料对外依存度高 地缘风险加剧了供应不确定性 [3] 碳酸锶下游需求分析 - 碳酸锶下游消费结构以锶铁氧体为主 占比66.0% 其次为其他锶盐（21.7%）、冶金行业（6.9%）、电子元器件（3.3%）和烟火行业（2.1%）[2] - 基于其良好的导电性、稳定性及光学性能 碳酸锶在高端光学玻璃乃至先进封装玻璃基板领域具备潜力 应用领域高端化趋势或加速需求增长 [2] 碳酸锶供应链与竞争格局 - 全球已探明高品位天青石矿储量中 伊朗占比高达85% 中国、墨西哥等仅占15% [3] - 2022年伊朗锶矿产量占全球32.1% 为第二大生产国 中国锶矿严重依赖进口 70%来自伊朗 [3] - 截至2025年 中国主要碳酸锶企业合计产能19.5万吨 其中河北辛集化工集团产能6万吨/年（占比30.8%）但已于2024年9月起停产并进入破产预重整程序 [3] - 行业其他主要产能包括深州嘉信化工（3万吨/年）、红星发展旗下大足红蝶（3万吨/年）、南京金焰锶业（2.5万吨/年）、洛阳力达化工（3万吨/年）及金瑞矿业旗下重庆庆龙锶盐（2万吨/年）[3] - 行业集中度较高 且原材料对单一国家（伊朗）依赖度高 若供应受阻 涨价弹性或超预期 [3] 建议关注的相关公司 - **红星发展**：子公司大足红蝶现有碳酸锶产能3万吨/年 募投项目重庆瑞得思达光电新材料项目建设完成后 锶盐总产能将达到6万吨/年 [4][10] - **金瑞矿业**：当前拥有碳酸锶产能2万吨/年 旗下大风山天青石矿田保有储量1500万吨 后续拟建设30万吨天青石精选项目及4.5万吨碳酸锶项目 [9][10]

产量销量 - 2025年Q3碳酸锶产量4757.94吨，同比降16.32%，销量3486.67吨，同比降9.35%[1] - 2025年Q3金属锶产量499.58吨，同比降6.35%，销量312.40吨，同比降25.08%[1] - 2025年Q3铝锶合金产量683.79吨，同比降35.66%，销量782.01吨，同比降25.18%[1] - 2025年Q3硫磺产量1050.86吨，同比降12.59%，销量1050.86吨，同比降12.59%[1] 销售收入 - 2025年Q3碳酸锶销售收入2971.71万元，同比增11.03%[1] - 2025年Q3金属锶销售收入1529.53万元，同比降33.68%[1] - 2025年Q3铝锶合金销售收入1920.58万元，同比降24.83%[1] - 2025年Q3硫磺销售收入214.82万元，同比增86.98%[1] 产品价格 - 碳酸锶本期价格8523.07元/吨，环比降30.10%，同比增22.08%[5] - 金属锶本期价格48960.53元/吨，环比降6.88%，同比降11.47%[5] - 铝锶合金本期价格24559.56元/吨，环比降0.75%，同比增0.47%[5] - 硫磺本期价格2044.25元/吨，环比增2.58%，同比增113.92%[5] - 天青石本期价格1119.81元/吨，环比降4.89%，同比降0.42%[5] - 铝锭本期价格18291.95元/吨，环比增1.95%，同比增3.37%[5]

产量数据 - 2025年第二季度碳酸锶产量5330.43吨，同比增长10.03%[2] - 2025年第二季度金属锶产量270.85吨，同比减少49.81%[2] 销量数据 - 2025年第二季度碳酸锶销量3482.82吨，同比增长33.54%[2] - 2025年第二季度金属锶销量262.96吨，同比减少39.47%[2] 收入数据 - 2025年第二季度碳酸锶销售收入4246.82万元，同比增长129.68%[2] - 2025年第二季度金属锶销售收入1382.65万元，同比减少42.40%[2] 价格数据 - 2025年第二季度碳酸锶价格12193.66元/吨，同比增长72.00%[2] - 2025年第二季度金属锶价格52580.38元/吨，同比减少4.84%[2] - 2025年第二季度天青石价格1177.39元/吨，同比增长4.38%[2] - 2025年第二季度煤价格866.21元/吨，同比减少14.70%[2]

核心经营数据 - 碳酸锶产量5330.43吨同比增长10.03% 销量3482.82吨同比增长33.54% 销售收入4246.82万元同比增长129.68% [1] - 金属锶产量270.85吨同比下降49.81% 销量262.96吨同比下降39.47% 销售收入1382.65万元同比下降42.40% [1] - 铝锶合金产量881.51吨同比增长4.61% 销量826.49吨同比下降11.15% 销售收入2045.19万元同比下降12.01% [1] - 硫磺产量1147.32吨同比增长8.65% 销量1147.32吨同比增长8.65% 销售收入228.65万元同比增长160.16% [1] 产品价格表现 - 碳酸锶销售价格12193.66元/吨 环比上涨22.06% 同比上涨72.00% [3] - 金属锶销售价格52580.38元/吨 环比下降5.64% 同比下降4.84% [3] - 铝锶合金销售价格24745.69元/吨 环比下降0.22% 同比下降0.96% [3] - 硫磺销售价格1992.93元/吨 环比上涨45.02% 同比上涨139.46% [3] 原材料成本变动 - 天青石采购价格1177.39元/吨 环比上涨1.42% 同比上涨4.38% [3] - 铝锭采购价格17942.56元/吨 环比上涨0.87% 同比基本持平[3] - 煤炭采购价格866.21元/吨 环比下降9.42% 同比下降14.70% [3] 经营情况说明 - 碳酸锶业务增长主要受市场价格上涨及上年同期停产检修影响 [1] - 金属锶产销量下降系公司根据市场变化主动调整产销结构所致 [1]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：碳酸锶行业 - **公司**：红星发展、金岭矿业、新集化工、重庆庆龙精细化工有限公司、台湾精锐 纪要提到的核心观点和论据 价格走势 - **2024 - 2025 年上半年**：2024 年 1 月价格触及盈亏平衡点，供大于求；2 - 6 月平稳上扬至产销平衡；9 月新集化工停产，供不应求价格上涨；12 月含税价达 13,000 元/吨；2025 年 1 月 14,500 元/吨，2 月达 16,000 元/吨峰值；春节后下游开工迟缓价格下滑；3 月墨西哥工厂火灾、4 月伊朗港口爆炸推动价格上涨；美国加关税致需求萎缩，5 月底至 6 月初降至 10,000 元/吨；6 月中旬两伊冲突使价格稳定在 11,500 元/吨[3] - **未来**：预计未来价格震荡下滑，今年总体下滑后趋于稳定，两伊冲突结束后价格将稳定[4][5] 定价机制 - **国内**：依据供需、矿石成本、行业溢价和效益最大化，行业内部交流对价格有约束和促进作用[6] - **海外**：基于生产成本、上年市场价格和对国内市场研判，参考数据公司数据，有滞后性，市场变化后下次定价调整[6] 资源与供给 - **储量**：中国探明储量约 2,460 万吨，占全球 70%，青海储量占全球 60%，主要分布在青海、新疆等地[7] - **产量**：全球 2024 年产能约 29 万吨，2025 年降至 24.5 万吨，2027 年或增至 45.5 万吨；中国是最大生产国，年产量维持在 25 万吨左右[1][9][14] - **供给来源**：中国主要进口伊朗、墨西哥和西班牙矿石，伊朗矿石占比超 80%；国内青海矿未大规模开采，重庆矿石供当地，南京溧水矿石自用和储备[7][8][9] 需求与用途 - **需求**：国内年需求约 15 万吨，年增幅 3%；国际经济正常时年需求约 20 万吨[1][12][14] - **用途**：主要用于磁性材料（62%）、陶瓷建材（20%）等领域，未来增长点在电器、汽车等领域[1][13] 库存情况 - **产业库存**：目前产业库存水平较低，企业库存维持在 15 天左右，高库存（超两个月）企业可能停工或检修[15] - **原料库存**：国内原料库存可维持 3 个月生产，各厂矿石库存不一，靠近港口 15 天，远离港口半年[16] 企业情况 - **红星发展**：现有产能 3 万吨，6 万吨扩产项目 2025 年 8 月投产，总产能达 9 万吨，拥有高品位锶矿可自给[19] - **金岭矿业**：控股青海大峰山锶矿，碳酸锶厂目前产能 2 万吨，4 万吨扩产项目预计 2027 年投产[19][20] 其他重要但可能被忽略的内容 - 天津港矿石进口以伊朗为主，西班牙和墨西哥为辅，应提高国内选矿技术增加国产替代率[11] - 下游陶瓷厂停工与房地产市场及宏观经济有关，非完全因碳酸锶价格[23] - 磁性材料中碳酸锶添加比例 15% - 20%，对成本影响显著；陶瓷产品中是主要成本因素[24] - 除重庆三家企业，国内大部分厂家依赖进口天青石，部分企业按需采购进口矿石[25] - 墨西哥和智利部分企业周边矿山天青石可满足生产需求[26]

地缘冲突对全球供应链的影响 - 中东地缘冲突加剧导致伊朗阿巴斯港沙希德拉贾伊港发生剧烈爆炸 该港口承担伊朗55%的非石油货物吞吐量 爆炸导致港口停运 [1] - 港口停运直接切断了中国高品位天青石的重要进口渠道 全球碳酸锶产业链陷入严峻危机 [1] 天青石供应危机 - 天青石是碳酸锶的核心原料 伊朗拥有全球85%以上的高品位矿源 占中国进口量的70% [3] - 中国国内天青石矿山品位多在35%-60% 开采成本较高 [3] - 墨西哥Kandelium工厂因火灾停产4万吨产能 西班牙面临环保审查 多重因素导致全球天青石供应量大幅减少 [3] 碳酸锶价格波动及产业链影响 - 碳酸锶价格从2024年9月的8000元/吨涨至2025年6月的16000元/吨 涨幅达100% 预计将突破3万元/吨历史高位 [5] - 碳酸锶短缺推高了新能源汽车电机 消费电子等传统磁性材料的生产成本 [5] - 催生新能源 军工等领域对替代材料的需求 全球产业链面临深度调整 [5] 相关资源类企业梳理 - 兴发集团拥有磷矿资源储量约4.61亿吨 产能超过500万吨/年 在资源类企业中具有代表性 [6] - 广晟有色是六大稀土集团之一广东省稀土产业集团的唯一稀土上市平台 涉足钨资源业务 控股及参股五个钨矿山 [6] - 兰花科创是山西省最大煤炭及煤化工生产企业之一 拥有全国最大的沁水煤田腹地 [7] - 云南铜业是中国铜冶炼和铜加工规模最大的企业之一 国内市场占有率为12% [7] 碳酸锶行业龙头企业 - 某公司被誉为"世界钡王"、"亚洲锶王" 现有碳酸锶产能3万吨/年 全球市场份额约15%-20% 国内市占率超30% [8] - 该公司掌控国内两大锶矿区 天青石自给率达100% 技术打破海外垄断 已切入三星 LG等国际巨头供应链 [9]

地缘冲突对碳酸锶产业链的影响 - 中东地缘冲突升级导致伊朗阿巴斯港爆炸 该港口承担伊朗55%非石油货物吞吐量 直接中断中国高品位天青石进口渠道 [1] - 全球碳酸锶原料供应高度集中 伊朗提供85%以上高品位矿源 占中国进口量70% 中国本土矿山品位仅35%-60%且开采成本高 [1] - 阿巴斯港停运叠加墨西哥工厂火灾(4万吨产能停产)和西班牙环保审查 全球天青石供应量骤减 [3] 碳酸锶价格与市场需求变化 - 碳酸锶价格从2024年9月8000元/吨飙升至2025年6月16000元/吨 涨幅达100% 市场预期将突破30000元/吨历史高位 [3] - 供应短缺影响新能源汽车电机和消费电子等磁性材料生产成本 同时催生新能源和军工领域替代需求 [3] 相关企业产能与市场地位 **金瑞矿业** - 现有碳酸锶年产能2万吨 金属锶2000吨 铝锶合金5000吨 计划2025年底开工4.5万吨/年碳酸锶扩产项目 [5] **北矿科技** - 矿冶装备及磁性材料供应商 与碳酸锶产业链存在业务关联 [6] **红星发展** - 控股国内最高品位锶矿(铜梁玉峡59.35% 大足兴隆54.68%) 碳酸锶年产能3万吨 另有3万吨在建产能 市占率超30% [7] **未具名龙头企业** - 碳酸锶年产能3万吨 全球市场份额15%-20% 国内市占率超30% 位居行业第一梯队 [9] - 掌控国内两大锶矿区 天青石自给率100% 技术打破海外垄断 进入三星/LG等国际供应链 [10]

伊朗港口爆炸事件影响 - 伊朗阿巴斯港爆炸导致全球55%非石油货物进出口枢纽停运 直接影响中国70%高品位天青石进口 [1] - 事件引发全球天青石供应链断裂 碳酸锶原料供应危机加剧 [1][3] 天青石产业现状 - 全球66%碳酸锶生产依赖天青石 该材料是新能源汽车永磁电机 5G陶瓷滤波器 军工红外导弹的核心原料 [3] - 全球天青石储量超3亿吨 但高品位矿源(85%+)仅占15% 中国主力矿山品位仅35%-60% [3] - 天青石被赋予新能源材料属性 是清洁能源制氢的关键催化剂 [3] 全球供应危机 - 伊朗断供导致中国进口量归零 国内碳酸锶厂商库存告急 部分中小厂商停产待料 [3] - 墨西哥Kandelium工厂火灾致4万吨产能停摆 占全球供应量12% [3] - 西班牙环保审查致主要矿山减产30% 欧盟供应紧张加剧 [4] - 全球天青石供应量环比锐减42% 中国港口库存降至2019年以来最低 [4] 产业链连锁反应 上游 - 碳酸锶价格突破1.6万元/吨 较2024年翻倍 若伊朗停运超3个月或冲击3万元/吨 [6] - 国内低品位矿开采成本高 杂质含量超标 无法满足高端磁材需求 [6] 中游 - 龙头企业面临原料短缺 形成"有价无货"局面 [7] - 高端碳酸锶生产技术68%曾依赖进口 当前危机倒逼国产技术加速迭代 部分企业已实现99.9%纯度量产 [7] 下游 - 磁性材料涨价致新能源汽车电机成本压力骤增 部分车企被迫上调售价 [8] - 5G手机陶瓷后盖 AR眼镜光学元件等高端产品面临供应风险 头部厂商启动战略储备 [9] - 中国天青石年需求20万吨与16万吨有效产能的缺口 叠加伊朗断供 或催生行业整合 [9] 相关企业 - 金瑞矿业覆盖天青石开采到高端锶盐全产业链 [11] - 某未具名企业现有碳酸锶产能3万吨/年 全球市场份额15%-20% 国内市占率超30% 天青石自给率100% 已切入三星 LG供应链 [12][13]

产量 - 2025年第一季度碳酸锶产量3754.05吨，同比降29.28%[2] - 2025年第一季度金属锶产量186.10吨，同比降41.50%[2] - 2025年第一季度铝锶合金产量974.39吨，同比增9.33%[2] - 2025年第一季度硫磺产量792.34吨，同比降29.93%[2] 销量 - 2025年第一季度碳酸锶销量3691.35吨，同比降10.9%[2] - 2025年第一季度金属锶销量223.00吨，同比降43.37%[2] - 2025年第一季度铝锶合金销量879.99吨，同比增7.38%[2] - 2025年第一季度硫磺销量792.34吨，同比降29.93%[2] 销售收入 - 2025年第一季度碳酸锶销售收入3687.72万元，同比增32.89%[2] - 2025年第一季度金属锶销售收入1242.60万元，同比降42.71%[2] - 2025年第一季度铝锶合金销售收入2182.48万元，同比增12.59%[2] - 2025年第一季度硫磺销售收入108.89万元，同比增25.68%[2] 价格 - 2025年第一季度碳酸锶价格9990.17元/吨，环比增32.13%，同比增49.15%[2] - 2025年第一季度金属锶价格55722.09元/吨，环比增1.96%，同比增1.15%[2] - 2025年第一季度铝锶合金价格24801.16元/吨，环比降1.21%，同比增4.85%[2] - 2025年第一季度硫磺价格1374.25元/吨，环比增23.77%，同比增74.94%[2] - 2025年第一季度天青石价格1160.89元/吨，环比增1.98%，同比降2.49%[2] - 2025年第一季度铝锭价格17787.92元/吨，环比降0.29%，同比增5.37%[2]