核心观点 - 公司于2025年极致执行产品与品牌差异化战略 通过研发全新茶饮品类、打造休闲茶饮空间、强化用户共创及加速海外扩张 成功塑造了独特的品牌体验并推动了业务增长 [1] 产品创新与研发 - 公司推出茶特调、藏茶、千目抹茶等全新品类 其中茶特调系列在全球上线15款产品 [1][2] - 茶特调代表产品“奇兰苹果杏”成为年度“断货王” 销售表现不亚于此前行业爆款羽衣纤体瓶 [2] - 公司以中国千目抹茶原料为基础 在全球推出30多款含抹茶元素的产品 覆盖现制茶饮、瓶装饮品、烘焙及冰淇淋等多种形态 [2] - 公司对传统藏茶进行定制 推出雪域牦牛乳恰安莫、芝士咸酪藏茶等产品 将藏地风味推向全国 [2] - 公司将10多种区域特色原料首次应用于茶饮 包括南姜、牦牛乳、木姜子、酸木瓜、莲雾等 推出南姜甘草芭乐瓶、木姜子滇木瓜等创新产品 [3] - 公司深入上游把控原料品质 实现了羽衣甘蓝的零农残种植 [3] - 公司进行“茶+”试验 以经典茶饮为灵感 在半年内推出近20款挞类产品 如灵感蛋挞、可颂挞等 [4] 品牌建设与用户互动 - 公司回归灵感 通过创造差异化品牌内容、门店空间与用户共创共鸣 传递放松自在的体验 [1][7] - 公司邀请多位“灵感好友”共创内容 如邀请大厨黎子安推出灵感茶饮 邀请葡萄果园女工女儿手绘多肉葡萄周边 邀请藏区牧民贡巴书写“牦牛乳”用于产品海报 [8] - 公司重启喜茶GO小程序中的“喜贴”功能 用户可通过手绘喜贴共创产品 该功能上线一周收到用户超100万份画作 [8] - 公司全年发放近30款、总计超500万份“灵感小卡”周边 [8] - 公司减少高频联名 选择与品牌内涵契合的温暖IP合作 如与CHIIKAWA、星星人联动 传递松弛生活灵感 [11] - 公司坚持强化线下门店体验 2025年重启“DP计划”并开出成都春熙路“叠院”店 同时对130多家门店进行批量重装 [1][11] - 门店重装围绕特定主题 如上海静安大悦城店的“茶化石3025”考古主题、昆明顺城购物中心店的“石崖茶榭”茶马古道主题、北京朝阳大悦城店的“棋·茶”胡同日常主题 [11] 海外业务发展 - 公司出海成效显著 2025年已在海外32个城市开设超100家门店 成为全球门店分布最广的新茶饮品牌 [12] - 2025年2月 公司首家海外LAB店在美国纽约时代广场开业 将中国茶文化沉静之美与实验感结合 单日最高销量超过3500杯 [12] - 2025年12月 公司首次在全球同步推出星星人联名活动 在纽约、伦敦、曼谷等地引发热议 门店大排长龙 相关周边迅速售罄 [12] - 公司在海外推出30多款原生产品 海外销量前十的产品中近一半为海外原生爆款 已积累抹云椰蓝、三倍厚抹、椰椰芒芒等热门产品 [13]

公司2025年度业务回顾 - 公司发布2025年度“小事记”，梳理了其在产品创新、原料探索、门店升级、全球布局等方面的关键举措 [6][7] 产品创新与品类拓展 - 2025年推出茶特调系列15款产品，开创了奶茶、果茶之外的全新品类 [9] - 其中“奇兰苹果杏”上新两周即售罄，成为现象级断货王 [9] - 开启“茶+”新实验，以经典茶饮为灵感，推出了14款灵感蛋挞、可颂挞及10款喜拉朵 [10][11][12] 原料创新与差异化 - 通过挖掘区域特色食材，突破了新品同质化的瓶颈 [15] - 将10多种区域特色原料首次应用到茶饮产品中，包括南姜、牦牛乳、木姜子、酸木瓜、莲雾等 [16] - 推出“南姜甘草芭乐瓶”、“木姜子滇木瓜”、“雪域牦牛乳恰安莫”等差异化产品，丰富了产品风味并带动了产地食材的市场关注度 [17][18] 门店升级与空间体验 - 2025年调整门店类型，强化线下门店空间体验，开拓出不同类型风格 [23] - 重启“DP计划”，开出成都春熙路“叠院”店 [24] - 对130多家门店进行批量重装，打造“灵感茶室” [24] - 在纽约开出喜茶LAB门店，打造“城市绿洲” [25][27] 海外市场扩张 - 海外门店已覆盖英国、美国、加拿大等32个核心城市，总数超100家 [28][29][30] - 在将国内经典产品持续带到海外的同时，还在海外研发推出了30多款原生产品，获得了当地消费者的认识和喜爱 [31][32][33][34][35] 行业发展趋势 - 2025年新茶饮行业已从规模内卷转向价值深耕，差异化竞争成为各大品牌破局的核心 [38][39] - 公司的特色原料应用、场景化门店打造，以及业内其他品牌的细分赛道布局，都在寻求“差异化” [39][40] - “茶+”模式（如“茶+烘焙”、“茶+轻食”）成为行业多元化发展的一大热点，延伸了消费场景，推动行业向更广阔层面发展 [42][43][44][45]

公司战略与年度回顾 - 公司发布2025年度"小事记"，盘点其在差异化产品和品牌建设方面的关键举措 [1] - 2025年公司坚持执行差异化战略 [1] 产品研发与创新 - 公司延续2024年提出的差异化产品策略 [1] - 研发并推出了茶特调、藏茶、千目抹茶等全新品类和系列 [1] - 在全球上线了15款茶特调产品系列 [1] - 10月份推出的奇兰苹果杏产品在上新后出现短暂售罄，成为年度"断货王" [1] - 为探索差异化，首次将10多种区域特色原料应用于茶饮产品，包括南姜、牦牛乳、木姜子、酸木瓜、莲雾、藏茶等 [1] - 推出了南姜甘草芭乐瓶、木姜子滇木瓜等使用特色原料的产品 [1] - 公司进行"茶+"试验，推出了蛋挞、可颂挞等全新类别产品 [1] - 半年内推出了近20款挞类产品 [1] - 公司在引入20款新茶底的基础上进行产品创新 [1] 品牌建设与营销 - 2025年公司回归灵感，持续创造差异化的品牌内容和门店空间 [1] - 邀请葡萄果园女工的五岁女儿手绘了多肉葡萄周边 [1] - 喜茶GO小程序回归了喜贴功能 [1] - 在行业高频联名的背景下，公司2025年减少了联名次数，仅推出2次联名活动，分别为CHIIKAWA与星星人两个IP形象 [2] 门店拓展与空间升级 - 公司持续打造休闲茶饮空间 [1] - 2025年对130多家门店进行了批量重装 [1][2] - 上海静安大悦城店以"茶化石3025"为主题变身为千年后的"考古现场" [2] - 公司通过开新店探索休闲茶饮空间 [2] 海外业务发展 - 公司出海成效显著 [1] - 截至2025年，公司已在海外32个城市开出100多家门店，成为全球门店分布范围最广的新茶饮品牌 [2] - 2025年2月开业的公司首家海外LAB店，单日最高销量超过3500杯 [2] - 2025年公司推出了30多款海外原生产品 [2] - 海外销量排名前十的产品中，有近一半为海外原生产品 [1][2]

妙可蓝多管理层变动与债务风险 - 创始人柴琇被免去副董事长、总经理及法定代表人职务，但仍保留董事职位，新任总经理蒯玉龙由控股股东蒙牛派驻 [1] - 蒙牛为妙可蓝多控股股东，持股37%，柴琇为第二大股东，持股14.92% [1] - 公司债务风险与人事变动交织，因柴琇曾承诺对并购基金担保导致的蒙牛债务损失进行全额补偿但未履行，蒙牛已提起仲裁并接管境外资产，仲裁尚未开庭，对公司净利润影响不确定 [1] - 柴琇曾带领公司实现高速增长，2018-2021年营收年复合增长率超50% [1] 宝洁业绩表现与转型 - 宝洁2026财年第二季度净销售额增长1%，但净利润下降7%，增长仅靠涨价抵消销量下滑 [3] - 公司面临高端市场被挤压、大众市场遭分流的困境，近年业绩增速持续放缓 [3] - 公司正通过战略收缩、强化核心品牌、推进高端化创新等举措进行转型，新任CEO主导改革，寄望下半年业绩回升 [3] 中国批发零售业与连锁超市经营状况 - 2025年中国批发和零售业增加值达14.6万亿元，同比增长5.0%，占GDP比重10.4%，创历史新高 [4] - 仓储会员店、无人值守商店零售额保持两位数增长 [4] - 中国连锁经营协会调查显示，2025年被调查的3万多家连锁超市门店总销售额超4000亿元，销售额同比增长或持平的企业占比为58% [4] - 2025年净利润同比增长或持平的超市企业占比为67%，较2024年的25%明显回升，显示盈利修复正在改善 [4] - 南宁百货预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为-3960万元左右，主要因营业收入下滑及计提资产减值准备，非经营性损益影响金额约3500万元 [4] 商超行业发展趋势与2026年计划 - 2025年商超行业洗牌加剧，传统商超闭店收缩，新兴业态扩张 [5] - 2026年行业迈入价值深耕阶段，会员店、硬折扣店领跑，山姆、奥乐齐等加速拓店 [5] - 盒马、京东等互联网巨头加码全渠道与多业态布局 [5] - 传统商超两极分化，胖东来等通过差异化突围，永辉等聚焦质量增长调改门店 [5] 食品饮料公司业绩与动态 - 绝味食品预计2025年度归母净利润亏损1.6亿元至2.2亿元，上年同期净利润为2.27亿元，为上市以来首次年度亏损，主因消费行业结构性调整、经营压力、产能未充分释放、营业外支出增加及投资亏损 [7] - 喜茶2025年研发茶特调、藏茶等新品类，全年批量重装130多家门店，海外销量前十产品中近一半为海外原生爆款，全年仅推出2次联名活动 [7] - 海底捞因全国降温降雪，1月19日至21日接待顾客人次环比上周同期增长超10%，近三天售出牛羊肉超160万份，销量环比增长超15%，除夕至大年初二将有超1000至1300家门店营业 [9] - 库迪咖啡法国、德国、西班牙首店开业，全球门店总数超18000家 [9] - 皮爷咖啡计划在2026年1月底前关闭旧金山20多家门店，以使业务与长期增长目标及市场状况一致，目前在美国、中国和中东地区拥有超465家店 [9] - 味好美在美国宣布提价以应对关税和商品成本上涨，预计2026年净销售额将增长13%至17%，主要受收购推动，有机销售增长预计为1%至3% [10] - 东鹏饮料集团第14个生产基地正式签约落户成都温江区，占地面积约280亩，计划固定资产投资10亿元建设6条高端饮料生产线，目前已有10个基地投产 [12] - 伊利在《Brand Finance 2026年全球品牌价值500强》中品牌价值达145亿美元，同比增长29.2%，增速位居全球食品行业首位，位列全球食品行业第3位，产品销往60多个国家和地区 [14] 零售与外卖行业扩张 - 沃尔玛签约落地云南首家山姆会员商店，选址昆明官渡区 [10] - 京东外卖加热餐箱服务已覆盖北京、上海、乌鲁木齐、南昌等11座城市，为全职骑手免费配置 [15]

公司战略与产品创新 - 公司2025年更加极致地执行差异化战略，以“灵感重新想象茶”为核心，研发推出茶特调、藏茶等全新品类 [1] - 公司全年引入20款新茶底，并创新茶的应用方式，推出了茶特调、藏茶、千目抹茶等多个爆款产品和系列 [1][2] - 公司2025年将10多种区域特色原料首次应用到茶饮产品中，包括南姜、牦牛乳、木姜子、酸木瓜、莲雾、藏茶等，探索了更多产品创新方向 [2] 核心产品表现 - 公司推出的茶特调系列在全球上线了15款产品，其中10月推出的奇兰苹果杏成为年度“断货王”，销售表现不输此前引爆行业的羽衣纤体瓶 [1] - 公司持续深化超级植物茶健康属性，深入上游把控原料品质，实现了羽衣甘蓝的零农残种植 [2] - 公司开始进行“茶+”试验，以经典茶饮产品为灵感，在半年内推出了近20款挞类产品，如灵感蛋挞、可颂挞等 [2] 门店与空间体验 - 公司2025年坚持回归和强化线下门店空间体验，通过批量重装门店、开新店探索休闲茶饮空间 [2] - 公司时隔多年重启“DP计划”，开出成都春熙路“叠院”店，并对130多家门店进行批量重装 [2] - 公司通过喜帖等互动形式和用户共创灵感，向用户传递放松、自在的体验 [1] 海外业务拓展 - 公司出海成效显著，2025年已在海外32个城市开出100多家门店，成为全球门店分布范围最广的新茶饮品牌 [3] - 公司在海外销量前十的产品中，近一半为海外原生爆款产品 [1] - 公司2025年在海外研发推出了30多款原生产品，同时将国内经典产品持续带到海外 [3]

核心观点 - 公司发布2025年度回顾 重点总结其在产品创新 品牌互动 门店升级及海外扩张方面的关键进展 展现了其通过差异化策略推动增长的核心路径 [1][4][5] 产品创新与研发 - 2025年公司研发推出茶特调 藏茶等全新品类 并在引入20款新茶底的基础上推出千目抹茶 芭乐等多个爆款系列 [1][4][5] - 茶特调系列在全球上线15款产品 其中10月推出的奇兰苹果杏成为年度最快断货的“断货王” [1][5] - 在海外市场研发推出30多款原生产品 海外销量前十的产品中有近一半为海外原生爆款 已积累抹云椰蓝 三倍厚抹 椰椰芒芒等代表性产品 [2][6] 品牌建设与用户互动 - 2025年品牌联名活动较为精简 仅推出2次 分别与CHIIKAWA 星星人两个IP合作 [1][5] - 11月喜茶GO小程序回归喜贴功能 上线一周收到用户提交超100万份画作 [1][5] - 推出全新周边灵感小卡 全年共发放近30款 超500万份 [1][5] 门店网络与升级 - 公司重启“DP计划” 并在成都春熙路开出“叠院”店 [2][5] - 2025年全年对130多家门店进行了批量重装 并计划在2026年继续按规划重装焕新更多门店 [1][2][5] 海外业务扩张 - 截至2025年 公司海外门店已覆盖32个城市 数量超过100家 [2][5] - 2025年2月 首家海外LAB店在美国纽约时代广场开业 该店单日最高销量超过3500杯 [2][5] - 海外业务成效显著 海外销量前十的产品中近一半为海外原生爆款产品 [1][4][6]

公司战略调整 - 公司显著调整经营策略 将重心由高频联名营销转向产品差异化与线下空间体验重塑 [1] 产品研发与创新 - 公司全年引入20款新茶底 确立“茶特调”与“藏茶”等新品类方向 [2] - 代表产品“奇兰苹果杏”因供应链紧俏短期售罄 成为年度库存周转最快产品 [2] - 公司加大对区域特色原料挖掘 将南姜、牦牛乳、木姜子等非主流原料纳入供应链体系 [2] - 公司尝试扩充SKU至烘焙领域 半年内上线近20款挞类产品 [2] 渠道布局与门店策略 - 公司重启强调空间设计的“DP计划” 一改此前追求小店高坪效的策略 [3] - 2025年公司在成都开出“叠院”概念店 并对全国130多家既有门店进行批量化重装 [3] - 此举意在通过提升装修规格增强“休闲茶饮空间”属性 作为应对行业内卷的差异化手段 [3] 营销与用户运营 - 公司大幅收缩IP联名规模 全年仅保留与CHIIKAWA等极少数品牌合作 [3] - 公司通过重启“喜贴”功能等私域运营手段提升用户粘性 [3] 全球化业务进展 - 截至2025年底 公司已在全球32个城市开设超过100家门店 [4] - 公司在纽约时代广场落地首家海外LAB店 [4] - 公司出海策略非单纯复制国内菜单 其海外销量前十产品中近50%属于针对当地市场研发的“海外原生”产品 [4] - 抹茶系列及椰子口味产品在海外市场接受度最高 [4]

2025年餐饮行业现状与头部企业增长策略 - 2025年餐饮行业步入“白热化内卷”深水区，面临供给过剩、利润空间被极致压缩、行业洗牌加剧的局面 [1] - 行业深陷价格战泥潭，茶咖迈入“3元时代”，烘焙单品低至9.9元，快餐套餐跌破10元，中小品牌以低价换流量但难逃亏损退场命运 [5] - 头部餐企实现逆势增长的共性在于跳出“以价换量”思维，回归餐饮本质，从产品、成本、运营三大维度构建长期竞争力 [5] - 头部品牌的增长密码本质是回归餐饮核心，聚焦产品、成本与运营细节的价值创造 [13] 以产品力为核心的创新策略 - 产品力已成为餐企突围的核心，行业创新热度不减，2025年第三季度六大赛道330个重点品牌中，235个品牌合计上新3039款新品 [6] - 头部企业转向“为价值而创新”，例如喜茶以“茶”为核心重塑产品价值锚点，推出雪毫茉王芭乐、奇兰苹果杏、酱香白脱碎银子等特调产品 [6] - “酱香白脱碎银子”以酱油入茶打造独特口感，凭强烈反差感迅速破圈，成为新茶饮行业产品创新的典型案例 [8] 通过数智化实现降本增效 - 成本攀升背景下，降本增效是生存必修课，数智化是关键抓手，数字化技术正贯穿餐饮从点餐、后厨到供应链管理的全链路 [9] - 百胜中国已实现供应链和门店运营体系的全面数字化，并对必胜客门店引入i-kitchen系统以提升后厨管理效率 [9] - 霸碗盖码饭、小女当家等品牌利用智能炒菜机提高后厨工作效率，数智化转型帮助企业应对成本压力并筑牢长期发展根基 [9] 精耕运营细节以打造品牌“软实力” - 头部餐企通过精耕运营细节，把体验做到极致，以打造“隐形护城河”，竞争体现在消费者不易觉察却能切身感知的细微之处 [10] - 例如，一些煲仔饭品牌坚持“带煲配送”，让消费者能闻到锅巴焦香、感受到砂锅余温，将外卖体验提升为有温度的仪式感 [10] - 新茶饮头部品牌如喜茶的极简包装与奈雪兼具美学、质感与实用性的包装袋，通过设计巧思强化用户情感连接与品牌认同感 [12] 2026年餐饮行业新机会与关键平台 - 在激烈竞争中，打破信息孤岛、实现突围的关键在于一个高密度、高匹配度的产业对接平台 [14] - 2025年12月16–18日举办的深圳国际酒店及餐饮业博览会（HOTELEX 深圳展）是链接优质资源、激活增长动能的重要契机 [15][17] - 展会规模全面升级，预计吸引2500+优质展商，覆盖超20万平方米，汇聚15万+专业观众，并举办多场高规格论坛探讨前沿议题 [17] HOTELEX深圳展核心展区亮点与赋能方向 - 展会设有8大特色展区，其中6大专注餐饮领域，涵盖咖啡、茶饮、烘焙、团餐、食材与包装、餐饮设备等多个方面 [19] - **茶饮展区**：采用“以展带会+文化节”形式破局行业难题，设置“茶饮全产业生态馆”等多个主题展区，汇聚超鼎、春水堂等供应链源头厂商，并举办主题论坛分享趋势与经验 [20][22][24] - **咖啡展区**：聚焦咖啡产业全链条，打造超级采购平台与资源链接舞台，截至2025年11月全国咖饮门店已突破30万家，瑞幸等头部品牌迈入“万店时代” [25][27][29] - **烘焙展区**：以“共生”为内核举办创新发展大会，采用学“留量”与锁“爆款”双日主题模式，并汇聚名花香料、弘裕机械等供应链品牌提供可复制解决方案 [30][32] - **团餐展区**：深圳市团餐行业协会举办“深圳团餐十周年庆典系列活动”，聚焦多元场景，展示智能化转型下的创新成果，引领产业链协同升级 [33][36] - **餐饮设备展区**：汇聚美的、久景等数十家优质展商，提供从后厨到前厅的一站式智能解决方案，涵盖不同规模与业态的需求 [37][39] - **食材包装版块**：聚焦智能、绿色、功能化包装，吸引丰亦实业、纸管家、广东丰华纸业等企业参展，助力品牌实现降损、提效与品牌增值一体化升级 [40]