记者丨 刘婧汐 编辑丨张伟贤 截至8月29日，今年上半年A股归母净利润同比增速最快的上市公司出现了。 8月28日，量贩零食巨头万辰集团（300972）公布了一份"涨上天"的半年报。财报显示，该公司上半年实现归母净利润4.72亿元， 同比增 长50,358.8%， 总营收达225.83亿元，同比增长106.89%。公司解释，上半年公司业绩增长主要得益于量贩零食连锁业务的高速扩张。 量贩零食连锁业态基于零售业的规模经济效应，采购量大、但毛利率低是行业共性问题，能否有效控制采购成本将直接影响公司的盈利能力。 为了"抠出"利润，万辰集团近两年依托大规模门店数量，通过集中采购增强议价权；同时，布局多元品类，从休闲零食延伸至日化、短保烘焙 等利润空间更大的领域；其发展的自有品牌"好想来超值""好想来甄选"毛利率较外采商品高5-8个百分点，也带动了利润结构优化。 在8月11日发布的公告中，万辰集团表示，量贩零食行业未来将进入"精细化运营"阶段，门店数量增速将放缓，供应链效率与自有品牌占比 将成为竞争关键。 这已经成为了行业共识，另一个量贩零食巨头鸣鸣很忙也在做相似的事情。2025年初，鸣鸣很忙宣布推出自有品牌红标和金标，并 ...

公司财务表现 - 上半年归母净利润达4.72亿元 同比增长50358.8% [1][2] - 总营收225.83亿元 同比增长106.89% [1][2] - 扣非净利润4.51亿元 较去年同期亏损308万元实现扭亏 增幅14722.34% [2] - 经营活动现金流量净额12.98亿元 同比增长133.37% [2] - 加权平均净资产收益率34.99% 较去年同期提升34.87个百分点 [2] 业务转型与扩张 - 2022年从食用菌业务转型量贩零食 创立"陆小馋"品牌进入赛道 [3] - 通过收购整合来优品、好想来、吖滴吖滴、老婆大人等区域品牌 统一为"好想来品牌零食" [3] - 量贩零食业务收入223.45亿元 同比增长109.33% 占总营收99% [3] - 门店规模突破1.5万家 达15365家 [4][8] 盈利能力变化 - 毛利率呈现先降后升趋势：2022年14.4%→2023年9.52%→2024年10.86%→2025年上半年11.49% [4] - 通过集中采购、发展自有品牌（毛利率较外采商品高5-8个百分点）、拓展高利润品类优化利润结构 [5] - 同业对比：鸣鸣很忙2024年末毛利率7.62% 长期维持7%左右水平 [6] 行业竞争格局 - 与鸣鸣很忙形成双雄格局：万辰2024年营收323亿元 鸣鸣很忙393亿元 [8][9] - 门店数量相当（均超1.5万家）但区域分布差异：万辰聚焦华东 鸣鸣很忙主导华南 [8] - 双方相互渗透区域市场 陷入价格战与加盟补贴竞争 [8] - 行业进入精细化运营阶段 门店增速放缓 供应链效率与自有品牌成竞争关键 [5][9] 资本运作进展 - 资产负债率68.95% 负债51.44亿元 同比增39.69% [6] - 启动H股上市计划 与鸣鸣很忙争夺"量贩零食港股第一股"称号 [9] - 股价表现突出：年内涨幅超170% 2023年涨超200% 2024年涨超100% [10]

重押量贩零食业务为公司带来了连续三年的业绩狂飙。2023年，其营收同比飙升1592%，从2022年的不 到6亿元增至2023年93亿元；2024年，营收再次大增247.86%至323亿元。到了今年上半年，万辰集团量 贩零食业务实现营业收入223.45亿元，同比增长109.33%，占公司总营收约99%，成为业绩增长的核心 驱动力。 21世纪经济报道记者刘婧汐、实习生陈晗章 截至8月29日，今年上半年A股归母净利润同比增速最快的上市公司出现了。 8月28日，量贩零食巨头万辰集团（300972）公布了一份"涨上天"的半年报。财报显示，该公司上半年 实现归母净利润4.72亿元，同比增长50,358.8%，总营收达225.83亿元，同比增长106.89%。公司解释， 上半年公司业绩增长主要得益于量贩零食连锁业务的高速扩张。 要知道，三年前万辰集团还在做菌菇生意。万辰集团于2011年在漳州创立，原本主要从事食用菌业务。 2022年8月，在上市的第二年，其创立了量贩零食品牌"陆小馋"，首次进入量贩零食赛道。 此后，公司通过合资和收购接连拿下来优品、好想来、吖滴吖滴、老婆大人等区域零食品牌，迅速扩大 量贩零食版图，并在202 ...