**瑞德智能电话会议纪要关键要点** **一 公司概况与战略格局** * 瑞德智能成立于1997年 是智能控制器解决方案厂商 聚焦"1+3+N"产业格局[2][3][9] * "1"指传统家电控制器业务 "3"指三大新赛道（电机电动 数字能源 汽车电子） "N"指多项战略探索业务（医疗健康 低空飞行 宠物科技 机器人及智能家居）[2][9] * 公司拥有四大基地：广东顺德 安徽合肥 浙江绍兴 越南同奈[3] * 公司处于2024-2028年第三个战略发展周期 目标五年内实现30亿至50亿人民币产销规模 2025年业绩考核目标为18亿至20亿人民币[4][5][25] **二 财务业绩表现** * 2025年上半年营业收入同比增长18.12%至近7亿元[4][7] * 扣非归母净利润同比增长129.76% 现金流增长162%[4][17] * 盈利能力和现金流改善得益于业务结构优化 内部管理质效提升 客户结构优化及回款周期改善[17][18] **三 传统业务（"1" - 家电控制器）表现** * 2025年上半年传统家电控制器业务营收达5亿元 同比增长9.5%[2][21] * 增长受益于海外市场拓展及下游整机厂商出海战略 越南基地于去年9月投产 今年4月实现盈利[2][21][22] * 未来将通过持续研发投入（每年投入接近7%） 数字化智能化改造 以及扩展海外基地（如埃及 墨西哥）来提升利润率和产品附加值[21][22] **四 新赛道业务（"3"）增长强劲** * 汽车电子赛道营收达1.6亿元 同比增长49% 整个汽车电子新赛道同比增长150%[2][7] * 电机电动领域核心产品包括扫地机 吸尘器 洗地机和压缩机等电机类控制器 主要客户有追觅 天可和康沃特等[11][23] * 数字能源领域重点提供便携式储能整机 家用储能设备 Pack及电动工具类Pack 拥有BMS和MPPT等核心技术 主要客户包括公牛和品胜[11][12] **五 战略探索业务（"N"）进展** * 宠物科技领域上半年控制器出货量超1,000万台 正推进宠物别墅 宠物空调等项目量产[2][13] * 医疗健康领域已实现制氧机 医疗冷藏柜及艾灸仪的大规模出货 正设计家用级血压仪 血糖仪等整套方案 预计9月下旬与腾讯联合召开产品发布会[13] * 服务机器人领域（炒菜机器人 泳池机器人等）上半年出货量接近500万台 预计全年订单达2000万台左右[2][14] **六 产能与全球化布局** * 浙江绍兴新基地已于今年7月投产 整体产能提升50%以上[2][15][25] * 越南同奈基地于去年8月底开业 今年二季度实现盈利 上半年占集团营收6.4% 预计全年占比10% 现有产能接近饱和 正积极寻址扩张 预计2026年规模达现有两到三倍[2][8][16][25] * 公司还在考察东南亚其他地区 北非（如埃及）以及墨西哥等地以拓展海外生产基地[22][25] **七 客户与技术优势** * 2025年上半年前十大客户收入占比为45.58% 前五大客户占比约为35%至40%[20][21] * 主要客户包括苏泊尔 海尔 海信 美的 小米 9号 追觅 天可 石头科技等[10][20][21][23] * 技术优势包括多模态传感技术 物联网协议适配能力 丰富的变频控制技术及BLDC变频解决方案[10] **八 未来展望与增长引擎** * 2025年下半年传统业务预计受益于秋冬季节环境家电需求上升及智能化升级趋势 新赛道业绩预计有所突破[19] * 未来增长核心引擎是现有客户深耕 结构优化以及新赛道业务（汽车电子 电机电动 数字能源）发展 目标将家电控制器占比降至60%左右并进一步降至53%[25][26] * 公司将通过五大战略主轴（创新驱动 结构升级 数字融合 精敏运营 全球布局）以及产业协同与并购参股来实现目标[25][26]

财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入69,532.98万元，同比增长18.12% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1,619.60万元，同比增长11.94% [1] - 扣除非经常性损益的净利润1,561.06万元，同比大幅增长129.76% [1] - 经营活动现金流量净额7,717.17万元，同比增长162.73% [1] 产能布局与扩张 - 拥有广东顺德、安徽合肥、浙江绍兴和越南同奈四大研发生产基地 [2] - 浙江绍兴基地迁建后产能规模提升50%以上，2025年7月全面投产 [2] - 越南同奈基地产能已达饱和状态，正积极实施新厂房扩张计划 [2] - 形成"珠三角-长三角-东南亚"三极产能布局 [2] 战略发展与业务优化 - 业务结构呈现"基本盘稳固、增长极发力、未来点培育"健康态势 [1] - 持续深化"733工程"数字化投入，提升运营效率 [1] - 通过精益制造构建技术护城河，实现降本增效 [1] - 积极探索并购参股等资本运作方式拓宽业务边界 [2][3] 技术研发与创新 - 聚焦电机电动、汽车电子、AI算法、物联网通信等核心技术领域 [3] - 深化与高校战略合作构建产学研创新生态 [1] - 优化研发投入结构，构建硬件与质量体系融合的研发平台 [1] 市场前景与客户合作 - 下半年环境家电（电暖器、加湿器等）需求预计显著上升 [3] - 智能化升级与多国能效政策推动高精度控制器需求增长 [4] - 与主要客户合作关系稳固，响应及交付能力获认可 [4] - 主要客户库存健康，刚需品类订单韧性较强 [3] 投资并购规划 - 重点聚焦智能控制器主业高度相关细分领域 [3] - 针对机器人、医疗健康、宠物科技等战略业务评估并购机会 [3] - 通过技术合作或参股方式快速补充核心技术短板 [3] - 产业投资与资本协同已纳入长期发展规划 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入6.95亿元，同比增长18.12% [1] - 扣非归母净利润1561.06万元，同比增长129.76% [1] - 第二季度单季度营业收入3.62亿元，同比增长4.72% [1] - 第二季度扣非归母净利润923.76万元，同比增长64.48% [1] 主营业务发展 - 家电智能控制器业务实现营业收入5.04亿元，同比增长9.57% [1] - 深化与海信、海尔、石头、蓝界等头部家电企业合作 [1] - 新赛道业务（电机电动/汽车电子/数智能源）营业收入1.61亿元，同比增幅49.18% [3] - 为九号公司配套滑板车与平衡车控制器，为比亚迪配套充电桩控制器 [3] 海外战略布局 - 越南生产研发基地进入产能快速释放期并于二季度实现盈利 [2] - 越南现有产能已达饱和状态，正积极物色新厂房资源 [2] - 与多家重要国际客户构建深度合作关系 [2] 新兴领域拓展 - 重点布局医疗健康、宠物科技、低空飞行、智能家居等潜力领域 [1][3] - 宠物科技领域聚焦智能鱼缸、智能猫砂盆、宠物别墅等产品 [3] - 服务机器人控制器实现商业化落地，应用于家庭清洁和陪伴场景 [3] - 泳池机器人品类出货量实现量级突破 [3] 技术研发合作 - 与顺德职业技术学院签署战略协议，合作领域包括人形机器人本体研发、AI算法、光伏逆变等 [4] - 在滑板车、平衡车控制器、洗地机核心部件等领域实现技术突破 [2] - 探索智能控制技术在新兴终端的场景化应用 [3]

公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 126,240.30 万元，同比增长 18.06% [1] 业绩增长原因 - 聚焦业务结构优化，锚定战略客户与核心产品赛道，加大研发投入，推动家电智能控制器产品功能革新，风扇等产品线市场份额显著提升 [1] - 2024 年新赛道业务取得突破性进展，在汽车电子、电机电动、数智能源赛道布局成效显著 [1][2] - 对医疗健康等产业战略探索业务深入研究，拓展多元化业务布局，宠物科技方面部分产品实现量产 [2] - 2024 年 8 月 31 日越南生产基地开业，凭借优势获客户认可与订单，产能加速释放 [2] 各业务领域情况 服务机器人领域 - 开展人工智能前沿领域研究，已研发并量产泳池机器人、炒菜机器人，预计市场需求持续增长 [2] 智能家居领域 - 构建开放兼容的智能家居生态系统，具备智能控制器等能力，形成全屋智能软硬件体系 [2][3] 公司发展战略 - 2025 年推进五大战略主轴，深化业务结构优化与转型升级，实现股权激励计划设定的业绩目标 [3] 产业链整合计划 - 并购是优化资产结构等的重要方式，会关注适合项目，谨慎适时实施计划并履行披露义务 [3] 分红情况 - 2025 年 5 月 20 日股东大会审议通过 2024 年度利润分配预案，6 月 10 日实施完成，每 10 股派发现金红利 3.00 元（含税） [3] 利润率相关情况 2024 年利润承压原因 - 聚焦新赛道和 N 产业，研发费用 8,281.78 万元，同比增长 9.01% [5] - 推动组织变革，引进人才，实施限制性股票激励计划，管理费用 11,266.86 万元，同比增长 33.04% [5] - 参加重要展会进行品牌推广与市场拓展，销售费用 2,979.05 万元，同比增长 7.65% [5] 降本增效措施 - 推动全面预算管理，推进销研产供一体化进程，提升经营效率 [5] - 聚焦业务结构优化，投入研发提升产品附加值，改善盈利情况 [5]

公司整体业绩与战略 - 2024 年公司制定 1+3+N 产业新格局，以家电智能控制器业务为核心，推动新赛道业务增长，拓展战略探索业务 [1] - 2024 年公司实现营业收入 126,240.30 万元，同比增长 18.06%；2025 年一季度营业收入达 33,293.78 万元，同比增长 37.22% [1] - 未来公司将践行五大战略主轴，深化内部变革，秉持“创新驱动”理念提升核心竞争力 [1] 智能家电领域 - 公司聚焦业务结构优化，加大研发投入，推动家电智能控制器产品功能升级 [2] - 风扇、除湿机等产品线市场份额显著提升，风扇和电暖器智能控制器成“八千万元级”王牌产品线 [2] - 2024 年公司家电智能控制器实现营业收入 96,752.06 万元，同比增长 13.07% [2] 机器人领域 - 公司开展人工智能前沿研究，在服务机器人领域智能控制器产品已落地 [2] - 与外部云服务商合作处理数据，研发高精度控制模组等提升兼容性 [2] - 与顺德职业技术大学合作推动关键领域智能化进程，泳池、炒菜机器人已量产 [2] 宠物科技领域 - 公司实现智能鱼缸、宠物喂食器、宠物饮水机等智能控制器产品量产 [4] AI 领域 - 公司积极应用 AI 赋能电子信息产业，引入高端人才，投资 AI 硬件算力 [4] - 探索结合瑞德知识库应用，构建 deepseekR1 平台提升研发效率 [4] - 结合 1+3+N 产业格局探索各细分产品 AI 智能体 [4] 数智能源领域 - 公司核心产品包括便携式储能电源、家用储能设备储能电源 PACK 等 [4] - 自主研发的 BMS、MPPT 等技术已在行业内落地 [4]

战略合作 - 公司与顺德职业技术学院签署战略合作框架协议，深化校企合作[1] - 合作将借助顺德职业技术学院共建的佛山市机器人智能感控系统重点实验室及其他科研平台[2] - 合作领域包括人形机器人、AI算法、光伏逆变、汽车电子、电机电动、智能家居等科技前沿领域[2] - 顺德职业技术学院即将升级为顺德职业技术大学，拥有48个科研及社会服务平台，其中省部级以上18个[1] 顺德职业技术学院科研实力 - 学院与佛山市科技局共建佛山市机器人智能感控系统重点实验室，在人工智能机器人领域取得省级科研项目1项、市厅级8项，申请专利19项[1] - 学院与德国亚琛工业大学合作共建亚琛工业4 0应用研究中心，引进欧洲先进技术和标准[2] - 学院与德国诺尔曼 艾索集团合作开展氢能源研发应用项目[2] - 学院科研经费投入连续多年位居省高职院校前列，获得国家级科研项目17项[1] 公司业务与财务表现 - 公司2024年实现营业收入12 62亿元，同比增长18 06%[3] - 家电智能控制器业务收入9 68亿元，同比增长13 07%[3] - 汽车电子业务收入9981 87万元，同比大幅增长503 21%[3] - 公司研发投入8281 78万元，同比增长9 01%，布局人工智能AIoT、算法等前沿领域[3] 行业前景与公司战略 - 2024年全球人形机器人产业规模约34亿美元，同比增长57 41%[3] - 机器人行业正处于从技术验证迈向规模量产的关键节点[3] - 公司积极构建"1+3+N"产业新格局，以家电智能控制器为核心，拓展电机电动、汽车电子、数智能源等新赛道[2] - 公司关注人形机器人与家居生态协同技术路径，研发高精度控制模组、低延时通信模块及场景化算法[3] - 合作有望推动人形机器人与智能家居产业融合发展，抢占技术制高点[4]