摩根FOF产品提前结束募集 - 摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF提前结束募集 8月4日有效认购申请全部确认 [1] - 该基金募集规模近28亿元 成为2025年以来首只"一日售罄"的FOF产品 [1] 年内FOF发行表现亮眼 - 上半年30只FOF成立 合计募集规模超330亿元 同比增长267% [2] - 混合型FOF数量占比超80% 东方红盈丰稳健配置6个月持有和富国盈和臻选3个月持有首发规模均超60亿元 [2] - 6只产品发行规模突破20亿元 南方稳见3个月持有首发规模超30亿元 另有7只FOF首发规模超10亿元 [2] FOF市场持续回暖原因 - 市场环境优化 政策推动权益市场估值修复 A股企稳向好 [3] - FOF多资产配置能力显现 可布局港股黄金等非A股资产及ETF 分散风险增厚收益 [3] - 个人养老金基金名录扩容 带来长期稳定资金流入 激活市场活力 [3] 权益类基金发行回暖 - 2025年以来A股市场回暖 投资者情绪升温 权益类基金发行逐渐回暖 [4] - 本周36只新基开募 环比增长5.88% 连续第二周单周开募新基不低于30只 [4] - 权益基金成募集主力 26只权益基金占72.22% 包括19只股票型基金和7只偏股混合型基金 [4] - 普通股票型基金发行明显回暖 投资者对主动管理权益产品信心增强 [4] - 27家公募机构本周启动新基募集 华夏基金4只 中欧基金和永赢基金各3只 华宝基金和博时基金各2只 [4]

FOF产品上半年表现 - 2025年上半年FOF整体平均收益为3.11%，实现正收益收官 [2] - 部分进取型FOF通过配置主题型ETF、海外资产及商品型工具业绩领跑，涨幅超过10% [2] - 表现突出的FOF包括渤海汇金优选进取6个月持有A（15.19%）、工银睿智进取一年A（14.88%）、工银养老2050Y（14.59%） [4] 绩优FOF的资产配置策略 - 渤海汇金优选进取6个月持有A重仓被动指数产品，布局主题类ETF（银华国证港股通创新药ETF、华宝中证银行ETF、鹏华中证酒ETF），并配置QDII（华安纳斯达克100ETF、广发纳斯达克100ETF）和大宗商品类基金（华安黄金ETF） [4] - 工银睿智进取一年A偏好被动指数策略，重点配置富国中证港股通互联网ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、华夏中证机器人ETF，同时覆盖QDII和商品类资产（国泰纳斯达克100ETF、华安黄金ETF） [4] - 工银养老2050Y组合结构多元，涵盖主动权益基金（中信保诚多策略C）、被动指数产品（嘉实上证科创板芯片ETF）、固定收益类资产（天弘添利C、东方红收益增强C、中银转债增强B） [5] - 绩优FOF普遍采用高弹性、主题驱动的资产配置策略，以被动指数基金为核心，兼顾QDII和商品类资产 [6] FOF新发市场动态 - 上半年共有31只FOF新产品面世，多只产品首发规模可观 [8] - 东方红盈丰稳健配置6个月持有首发规模达65.73亿元，富国盈和臻选3个月持有发行60.01亿元，南方稳见3个月持有和招商稳健策略优选3个月持有分别达到36.26亿元和29.71亿元 [8] - 富达任远稳健三个月持有FOF借鉴全球市场成熟运作的目标风险策略，融合智能风控和资产模型技术优势，被视为富达布局中国养老业务的开局之作 [8] - 头部机构加快FOF布局节奏，外资公募将FOF视为打开中国养老金市场的重要抓手 [9] 多资产策略发展趋势 - FOF的快速扩容体现投资者对专业资产配置的认可，多资产策略在中国市场加速落地 [10] - FOF倡导的"跨资产、跨周期、跨风格"配置理念在宏观不确定性增强、市场轮动频繁背景下日益被市场接受 [10] - FOF具备资产配置优势，可在权益、固收、商品、海外资产等多类工具间灵活调配，平滑波动并提升风险调整后收益 [10] - 多资产策略为中长期资金管理提供稳健工具，成为公募基金发展的长期趋势 [11]

FOF产品市场表现 - 上半年FOF整体平均收益达3.11% 实现正收益收官 部分进取型产品通过配置主题ETF 海外资产及商品型工具实现业绩领跑 [1] - 渤海汇金优选进取6个月持有A 工银睿智进取一年A 工银养老2050Y分别收涨15.19% 14.88% 14.59% 领跑市场 [4] 绩优FOF配置策略分析 - 渤海汇金优选进取6个月持有A以主题类ETF为核心配置方向 涵盖港股通创新药ETF 银行ETF 酒ETF等 同时配置纳斯达克100ETF QDII及黄金ETF 搭配主动权益产品 [4] - 工银睿智进取一年偏好被动指数策略 重点配置港股通互联网ETF 科创板芯片ETF 机器人ETF 并覆盖QDII和商品类资产 [4] - 工银养老2050Y组合结构多元 重仓主动权益基金 被动指数产品及固定收益类资产 体现均衡配置策略 [5] FOF新发产品动态 - 上半年共有31只FOF新产品面世 东方红盈丰稳健配置6个月持有首发规模达65.73亿元 富国盈和臻选3个月持有发行60.01亿元 [6] - 南方稳见3个月持有和招商稳健策略优选3个月持有首发规模分别为36.26亿元和29.71亿元 反映市场对专业资产配置需求旺盛 [6] - 富达任远稳健三个月持有FOF借鉴全球目标风险策略 采用稳健型资产配置思路 融合母公司智能风控与资产模型技术优势 [6] 行业发展趋势 - FOF产品结构日益丰富 策略设计精细化 养老目标与多元资产配置领域积极引入海外成熟经验与技术手段 [7] - 头部机构加速布局FOF市场 外资公募将其视为打开中国养老金市场的重要抓手 [7]

FOF产品上半年表现 - 上半年FOF整体平均收益为3.11% [1] - 进取型FOF表现突出，渤海汇金优选进取6个月持有A、工银睿智进取一年A、工银养老2050Y分别收涨15.19%、14.88%、14.59% [2] - 领跑FOF普遍采用高弹性、主题驱动的资产配置策略，以被动指数基金为核心，兼顾QDII和商品类资产 [3] 绩优FOF资产配置特点 - 渤海汇金优选进取6个月持有A重仓被动指数产品，涵盖银华国证港股通创新药ETF、华宝中证银行ETF、鹏华中证酒ETF等，并配置QDII如华安纳斯达克100ETF、广发纳斯达克100ETF及大宗商品类基金华安黄金ETF [2] - 工银睿智进取一年A偏好被动指数策略，重点配置富国中证港股通互联网ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、华夏中证机器人ETF，同时覆盖QDII和商品类资产 [2] - 工银养老2050Y组合结构多元，涵盖主动权益基金、被动指数产品、固定收益类资产，体现均衡配置策略 [3] FOF新发市场动态 - 上半年共有31只FOF新产品面世，东方红盈丰稳健配置6个月持有首发规模达65.73亿元，富国盈和臻选3个月持有发行60.01亿元 [4] - 富达任远稳健三个月持有FOF借鉴全球目标风险策略，融合智能风控与资产模型技术，由富达"目标日期基金之父"郑任远参与设计 [4] - 头部机构加快FOF布局节奏，外资公募将其视为打开中国养老金市场的重要抓手 [5] 多资产策略发展趋势 - FOF代表的"跨资产、跨周期、跨风格"配置理念在宏观不确定性增强背景下被市场广泛接受 [7] - FOF通过灵活调配权益、固收、商品、海外资产等工具分散风险，优化组合结构，提升风险调整后收益 [7] - 以养老、稳健、目标风险为定位的新产品相继亮相，多资产策略成为公募基金发展长期趋势 [7]

公募FOF市场表现 - 近期公募FOF频出爆款产品，南方稳见3个月持有、招商稳健策略优选3个月持有募集规模分别达36.26亿元、29.71亿元 [1][3] - 前海开源康悦稳健养老混合FOF成立规模超22亿元，为过去三年养老FOF中首发规模最大产品 [3] - 今年以来公募FOF已设立20只，合计募集规模超230亿元，平均规模达11.5亿元，远超行业平均水平 [3] - 富国盈和臻选3个月持有募集规模达60亿元上限，为年内发行规模最大公募FOF [3] - 4月份4只新发混合型FOF合计募集88.84亿份，占当月总发行份额近10%，单只平均规模22.21亿份 [3] 公募FOF业绩表现 - 全市场516只公募FOF年内平均净值增长率达1.13%，超八成取得正收益 [1][6] - 57只产品年内收益超3%，14只收益超5%，渤海汇金优选进取6个月持有以9.02%回报领跑 [6] - 同泰优选配置3个月持有、工银养老2050年内回报均超8% [6] - 截至一季度末公募FOF合计规模超1400亿元，30多只规模超10亿元 [6] - 一季度公募FOF获16.23亿份净申购，净申购比例1.18%，与商品基金同为仅有的获净申购基金品类 [6] 市场驱动因素 - 居民财富管理从单一产品向组合配置转型，FOF分散投资特性契合市场稳健增值需求 [4] 基金经理观点 - A股预计进入震荡行情，关注高股息及新质生产力哑铃策略，债券市场全年表现看好 [6] - 权益市场估值处历史偏低水平，权益仓位保持中性偏高，纯债资产当前配置时机一般但中长期或现机会 [7]