行业趋势：公募FOF市场迎来显著增长 - 2025年全年公募FOF合计募集规模达845.29亿元，同比增幅超过8倍，创下近三年新高 [1][8] - 增长反映了在市场波动与低利率背景下，投资者对具备资产配置功能、能有效管理波动的工具需求日益迫切 [1][8] - 展望2026年，在“理财搬家”、“养老刚需”、“工具升级”三重因素驱动下，公募FOF有望继续拓展发展空间，成为居民资产配置核心选择之一 [1][8] 机构协同：构建以投资者为中心的服务生态 - 中国银行推出“慧投计划”，创设四大产品线：慧稳（超低波）、慧盈（低波）、慧利（中波）、慧逸（高波），严选全市场优秀基金管理人，提供定位清晰的资产配置解决方案 [2][10] - 南方基金推出“优生优养计划”，聚焦产品的全生命周期精细化管理，通过深度陪伴打造“基金业绩稳、投资者体验佳”的良性循环 [3][10] - 两种模式结合，形成了“专业投资管理+精准渠道服务+深度客户陪伴”的协同生态，构建了从需求洞察到长期陪伴的完整服务闭环 [3][11] 产品分析：南方浩鑫稳健优选FOF的策略与业绩 - 产品定位为超低波含权策略FOF，利用风险平价模型确定资产占比，风险资产部分以境内、境外股票、黄金、转债为主 [4][12] - 投资组合通过短债基金打底，辅以中长债、一级债基、二级债基及风险资产增强构建 [4][12] - 截至四季报报告期末，南方浩鑫A份额净值为1.0635元，报告期内份额净值增长率为0.47%，同期业绩基准增长率为0.12%；C份额净值为1.0499元，份额净值增长率为0.37%，同期业绩基准增长率为0.12% [4][12] 团队与平台：南方浩鑫的管理与支撑体系 - 产品由南方基金FOF投资部总经理李文良与基金经理汪轻舟共同管理 [6][13] - 李文良拥有13年国内外投研经验，7年FOF组合投资经验，兼具国际视野与本土智慧 [6][13] - 汪轻舟拥有10年从业经验，7年投资管理经验，险资背景，擅长控制组合波动与绝对收益策略 [6][13] - 南方基金FOF团队作为行业早期开拓者，根植于公司一体化投研平台，整合多资产研究资源，在公募FOF、专户FOF和基金投顾等业务领域布局完善 [7][14][15]

公募FOF行业增长与市场机遇 - 2025年全年公募FOF合计募集规模达845.29亿元，同比增幅超过8倍，创下近三年新高 [1] - 增长反映了在市场波动与低利率背景下，投资者对具备资产配置功能、能有效管理波动的工具需求日益迫切 [1] - 2026年，在“理财搬家”、“养老刚需”、“工具升级”三重因素下，公募FOF有望继续拓展发展空间，成为居民资产配置核心选择之一 [1] 金融机构协同服务模式 - 中国银行联合公募基金管理机构打造一站式资产配置方案“慧投计划”，已正式启动 [1] - “慧投计划”创设四大产品线：慧稳（超低波）、慧盈（低波）、慧利（中波）、慧逸（高波），严选全市场优秀基金产品管理人 [2] - 该计划基于多元资产配置理论，底层涵盖股票、债券、商品等不同资产，通过成长、红利等不同策略，力争为投资者创造更好体验 [2] - 南方基金“优生优养计划”聚焦产品的全生命周期精细化管理，旨在打造“基金业绩稳、投资者体验佳”的良性循环 [3] - 两种模式结合，形成从需求洞察、产品供给到长期陪伴的完整服务闭环，为产品成功运作奠定基础 [3] 南方浩鑫稳健优选FOF产品分析 - 产品定位为超低波含权策略FOF，利用风险平价模型确定各类资产占比，风险资产部分以境内、境外股票、黄金、转债为主 [4] - 投资思路上，通过短债基金打底，辅以中长债、一级债基、二级债基及风险资产增强构建组合 [4] - 截至报告期末，南方浩鑫A份额净值为1.0635元，报告期内份额净值增长率为0.47%，同期业绩基准增长率为0.12% [4] - 南方浩鑫C份额净值为1.0499元，报告期内份额净值增长率为0.37%，同期业绩基准增长率为0.12% [4] 产品管理团队与投资策略 - 南方浩鑫由南方基金FOF投资部总经理李文良与基金经理汪轻舟共同管理 [6] - 李文良拥有13年国内外投研经验，7年FOF组合投资经验，兼具国际视野与本土智慧，擅长运用量化模型进行大类资产战略配置 [6] - 汪轻舟拥有10年从业经验，7年投资管理经验，险资背景，严格控制组合波动，绝对收益策略经验丰富 [6] - 据四季报，产品10月以来降低了权益仓位，风格保持均衡偏成长，12月以来降低了组合久期，未来仍将以稳健投资理念运作 [6] 南方基金FOF团队实力与行业展望 - 南方基金FOF团队根植于公司一体化投研平台，能整合宏观、权益、固收等多资产类别研究资源 [7] - 团队传承了南方基金在混合资产投资领域，尤其是避险策略与年金管理方面的深厚经验 [7] - 团队在公募FOF、专户FOF和基金投顾等业务领域进行了完善的策略布局，且各类策略在投资实践中取得良好业绩 [7] - 随着居民财富管理需求增长与行业高质量发展推进，以投资者利益为核心、机构间深度协同的服务模式将持续深化 [7]

市场指数与板块表现 - 三大指数集体下跌，上证指数下跌0.73%至3986.9点，深证成指下跌1.16%至13532.13点，创业板指下跌1.84%至3263.02点 [1][4] - 钢铁、有色金属与公用事业板块领涨，日涨幅分别为0.9%、0.79%和0.13%，通信、电子与国防军工板块表现落后，日跌幅分别为-2.83%、-2.23%和-1.95% [6] - 近5个交易日北证50、创业板指与日经225指数表现领先，涨幅分别为6.73%、6.56%和5.52% [4] ETF市场整体概况 - 按投资范围分类，债券型ETF平均表现最佳，日涨幅为0.01%，跨境型ETF平均表现最差，日跌幅为-1.52% [9] - 中央汇金等相关机构持有的ETF规模在三季度增长超2000亿元，截至季度末总规模达到约1.55万亿元 [2] 各类型ETF表现领先产品 - 股票型ETF中稀有金属类产品领涨，稀有金属ETF（159608.SZ）日涨幅2.77%，近5日涨幅10.43% [1][11][12][13] - 商品型ETF中黄金相关产品普遍上涨，上海金ETF（518600.SH）日涨幅0.24% [12][13] - 行业指数ETF中有色金属ETF（512400.SH）近5日涨幅6.76%，矿业ETF（561330.SH）近5日涨幅6.88% [13] ETF市场成交活跃度 - 股票型ETF中科创50ETF（588000.SH）成交额最高，达52.13亿元，基金规模为767.64亿元 [14][15][16] - 债券型ETF中短融ETF（511360.SH）成交额显著领先，为372.75亿元，基金规模为640.85亿元 [16] - 跨境型ETF中香港证券ETF（513090.SH）成交额达175.67亿元 [16] 行业动态与趋势 - 北交所计划加快推出北证50ETF，并研究引入盘后固定价格交易，以提升市场建设和服务创新型中小企业的能力 [2] - 公募FOF产品重仓ETF渐成趋势，部分领先的FOF前十大重仓基金中包含多达10只ETF产品 [3]

公募FOF产品发行升温 - 8月6日华泰紫金多元均衡三个月持有（FOF）和永赢元盈稳健多资产90天持有混合发起（FOF）两只产品成立 募集金额分别为1.1亿元和1010.45万元[1][2] - 摩根盈元稳健三个月持有期混合（FOF）成为年内首只"一日售罄"的公募FOF产品 原定8月22日截止募集提前至8月4日[2] - 截至8月6日年内新成立公募FOF共计38只 发行总规模超过330亿元 其中9只产品发行规模超10亿元[2] 公募FOF产品规模与业绩表现 - 东方红盈丰稳健6个月持有混合（FOF）发行规模65.73亿元 富国盈和臻选3个月持有期混合（FOF）发行规模60.01亿元 另有3只基金发行规模超过20亿元[2] - 二季度偏股养老目标FOF平均收益率2.86% 较一季度2.41%上升0.45个百分点 均衡养老目标FOF平均收益率2.12% 较一季度1.79%上升0.33个百分点[4] - 权益市场走强带动相关公募FOF业绩表现向好[4] 公募FOF产品特性与优势 - 公募FOF主要投资其他公募基金 投资范围涵盖商品型基金（黄金、豆粕、铜等） 较股票型基金和债券型基金范围更广[3] - 通过分散投资多类基金降低单一资产波动风险影响 产品分为稳健型和进取型以满足不同投资者配置需求[3] - 具备投资范围广、风险分散、投资成本较低等优势[1] 行业挑战与发展方向 - 部分产品资产配置表现不佳 未能有效分散风险或提升收益 存在过度配置自家产品而忽视同行优秀产品的情况[4] - 在QDII基金、商品型基金、REITs等领域的探索仍显不足[4] - 基金管理人正深化多元化资产配置 包括深入研究各类资产风险收益特征、寻求更多类别资产组合可能性、丰富可投资品种储备[4] 资产配置展望 - 权益资产方面美股配置价值降低 资金可能外流至德国、日本、中国等基本面较好市场[4] - 债券市场整体波动率将高于去年 但中长期国债仍具配置价值[4] - 商品资产方面"去美元化"趋势伴随美股回调及美元地位动摇 黄金作为避险资产兼硬通货属性或将受益[4]

公募FOF发行与市场情绪 - 摩根盈元稳健FOF单日发行约28亿元并提前结募 年内FOF基金累计发行35只 合计募集份额308.42亿元 多只产品发行不足一周即结募 反映公募行业主动限制首发规模并注重投资者体验的趋势 [1] - 2025年7月A股新开户数达196万户 同比增长71% 环比增长19.27% 较2024年1月157万户显著提升 且高于2024年8个月份的开户水平 显示市场参与度持续回暖 [1] 新能源汽车与电池技术发展 - 7月全国新能源乘用车厂商批发销量118万辆 同比增长25% 环比下降4% 1-7月累计批发763万辆 同比增长35% 特斯拉中国批发销量67,886辆 [1] - 神州租车与宁德时代等企业签署换电业务战略协议 计划引入"巧克力"标准换电车型 2025年启动试点 未来运营超10万台换电车型 [5] - 上海洗霸拟与有研稀土合资设立控股子公司 注册资本2亿元 专注锂离子固态电池材料业务 上海洗霸出资1.65亿元持股82.5% [6] 企业融资与战略合作 - 剂泰科技完成4亿元D轮融资 由北京市医药健康产业投资基金和大兴区产业投资基金领投 资金用于平台自动化升级及国际战略合作 [5] - 高德红外签订3.07亿元产品订购合同 涉及装备系统及热像仪产品 金额占2024年营收11.46% [7] - 腾达建设中标1.18亿元台州市小学工程项目 工期500日历天 [8] 企业业绩表现 - 豪威集团上半年净利润预增39.43%–49.67% 归母净利润达19.06亿–20.46亿元 [9] - 威海广泰上半年营收14.25亿元同比增长10.91% 净利润8332.36万元同比下降22.41% [10] - 凯尔达上半年营收3.16亿元同比下降1.81% 净利润236.5万元同比下降89.94% [11] 资本市场动态与板块表现 - 黑芝麻控股股东筹划股份转让可能导致控制权变更 股票自8月4日起停牌 此前社交平台曾出现重组传言 [3] - A股市场军工板块爆发 20余股涨停 固态电池概念活跃 上海洗霸涨停创新高 沪指涨0.66% 深成指涨0.46% 创业板指涨0.5% 两市成交额1.5万亿元 [12] 行业技术进展与风险事件 - 中国疾控中心完成复制型天痘载体艾滋病疫苗I期临床试验 验证安全性与免疫反应有效性 [2] - 大疆Osmo 360全景相机被曝镜头起雾 官方回应称潮湿环境下更换电池可能导致水汽凝结 [4] - 爱驰汽车所持7亿元股权被冻结 执行法院为上海市黄浦区人民法院 冻结期限3年 [4]

公募FOF上半年表现 - 全市场FOF今年以来平均回报为3.39%，仅不到2%的基金呈现负收益 [1] - 二季度平均回报为1.54%，在结构性市场行情中贡献稳健回报 [1] - 股票FOF平均收益为2.02%，偏股养老目标FOF表现最佳，平均收益为2.86% [2] - 混合FOF平均收益为1.81%，债券FOF季度整体收益最低，为0.93% [2] 单只产品表现 - 工银睿智进取股票（FOF-LOF）A二季度收益为4.82%，上半年收益为14.88%，近一年收益为31.62% [2] - 工银养老2050Y二季度收益为4.58%，上半年收益为14.59%，近一年收益为20.63% [2] 规模增长 - 全市场FOF数量为518只，较一季度末增加6只，增幅为1.17% [3] - 全市场FOF管理规模为1564.42亿元，较一季度末增加135.08亿元，增幅为9.45% [3] - 普通FOF规模为963.66亿元，养老目标FOF规模为600.76亿元 [3] 持仓策略分化 - FOF持有纯债基金的规模占比从30.75%提升至36.8%，纯指数股票基金规模占比从7.53%下降至6.16% [4] - 工银睿智进取股票（FOF-LOF）降低美股仓位，增加港股和A股持仓，前十大重仓基金均为ETF [4] - 创新药ETF占比超过24%，重仓港股通互联网ETF、科创芯片ETF、大数据ETF等 [4]

新基金发行概况 - 本周（6月23日-6月27日）全市场共有17只新基金发行，指数型基金占比最高（7只），其次为混合型基金（5只）和债券型基金（3只），另含FOF、REITs各1只 [1][3] - 前海开源中证500等权联接A以80亿份的募集份额上限成为本周规模最大的新发产品，鹏扬淳华A（60亿份）、汇添富稳恒6个月持有A（20亿份）紧随其后 [4][5] - 上周（6月16日-6月20日）新成立基金48只，总发行规模达459.23亿元，创年内单周新高，其中被动指数型基金（22只）和偏股混合型基金（14只）为主力 [6][7] 重点产品分析 - 东方红盈丰稳健配置6个月持有A混合型FOF募集65.73亿元，为年内最大爆款基金，认购期仅7天并提前结束募集 [8][9] - 被动指数型债券基金表现突出：京管泰富中债京津冀综合A（60.01亿元）、兴银中债优选投资级信用债指数A（59.93亿元）分列单周发行规模第二、三名 [9] - 永赢汇达6个月持有混合采用"纯债打底+可转债及股票灵活配比"策略，由百亿级固收基金经理钱布克管理，注重绝对收益与风险控制 [4] 行业趋势与策略 - 公募FOF产品加速多元化，配置范围从传统股债扩展至QDII、商品基金、REITs等，成为抵御市场波动的工具 [9] - 科技主题基金密集布局：工银科技先锋A覆盖A+H两地新一代信息技术产业链，万家中证人工智能主题ETF（10亿份上限）同步发行 [5][4] - 港股通产品持续扩容，富达港股通精选采用发起式基金形式，拟任基金经理张笑牧专注成长股与港股研究 [5]

新基金发行概况 - 本周（6月23日-6月27日）全市场共有17只新基金发行，指数型基金为主力，占比7只，混合型5只，债券型3只，FOF和REITs各1只 [2][4] - 前海开源中证500等权联接A募集份额上限达80亿份，鹏扬淳华A为60亿份，汇添富稳恒6个月持有A和鑫元鑫选积极配置3个月持有A均为20亿份 [5][6] - 永赢汇达6个月持有混合采用"纯债打底+可转债+股票"策略，工银科技先锋聚焦A+H科技产业链，富达港股通精选看好港股成长风格 [6] 上周基金成立情况 - 上周（6月16日-6月20日）48只新基金成立，总发行规模459.23亿元，创年内单周新高，其中被动指数型22只，偏股混合型14只 [7][8] - 混合型FOF产品东方红盈丰稳健配置6个月持有募集65.73亿元，为年内最大爆款基金，认购期仅7天 [8] - 13只浮费基金合计募集126.01亿元，东方红核心价值以19.91亿元居首，易方达成长进取和平安价值优享分别募17.04亿元和13.22亿元 [8] 产品趋势与市场动态 - 公募FOF资产配置范围扩展至QDII、商品基金和REITs，成为抵御波动的工具 [9] - 被动指数型债券基金受青睐，京管泰富中债京津冀综合A和兴银中债优选投资级信用债指数A分别募60.01亿元和59.93亿元 [9]

公募FOF市场表现 - 近期公募FOF频出爆款产品，南方稳见3个月持有、招商稳健策略优选3个月持有募集规模分别达36.26亿元、29.71亿元 [1][3] - 前海开源康悦稳健养老混合FOF成立规模超22亿元，为过去三年养老FOF中首发规模最大产品 [3] - 今年以来公募FOF已设立20只，合计募集规模超230亿元，平均规模达11.5亿元，远超行业平均水平 [3] - 富国盈和臻选3个月持有募集规模达60亿元上限，为年内发行规模最大公募FOF [3] - 4月份4只新发混合型FOF合计募集88.84亿份，占当月总发行份额近10%，单只平均规模22.21亿份 [3] 公募FOF业绩表现 - 全市场516只公募FOF年内平均净值增长率达1.13%，超八成取得正收益 [1][6] - 57只产品年内收益超3%，14只收益超5%，渤海汇金优选进取6个月持有以9.02%回报领跑 [6] - 同泰优选配置3个月持有、工银养老2050年内回报均超8% [6] - 截至一季度末公募FOF合计规模超1400亿元，30多只规模超10亿元 [6] - 一季度公募FOF获16.23亿份净申购，净申购比例1.18%，与商品基金同为仅有的获净申购基金品类 [6] 市场驱动因素 - 居民财富管理从单一产品向组合配置转型，FOF分散投资特性契合市场稳健增值需求 [4] 基金经理观点 - A股预计进入震荡行情，关注高股息及新质生产力哑铃策略，债券市场全年表现看好 [6] - 权益市场估值处历史偏低水平，权益仓位保持中性偏高，纯债资产当前配置时机一般但中长期或现机会 [7]