海富通短融ETF规模突破 - 海富通短融ETF最新规模达到700.01亿元，首次突破700亿元大关，成为国内首只700亿元级债券ETF [1][2][3] - 该产品规模从去年末的293.41亿元增长至700.01亿元，年内增长406.6亿元，增幅高达138.58% [6] - 截至11月20日，该ETF单位净值今年以来上涨1.37% [6] 债券ETF行业整体发展 - 截至11月20日，全市场53只债券型ETF总规模达7150.6亿元，创历史新高 [2][8][9] - 年内债券ETF规模增长超5410亿元，增幅达311.02%，规模增量仅次于股票ETF [2][9] - 债券ETF是各大类ETF中规模增幅最大的品种，年内增幅超过3倍 [2] 债券ETF市场结构 - 全市场30只债券型ETF规模超过100亿元，占比达56.6% [9] - 除海富通短融ETF外，博时中证可转债及可交换债券ETF规模达579.01亿元，富国及鹏扬旗下多只产品规模超300亿元 [9] - 海富通上证城投债ETF等多只产品最新规模超过200亿元 [9] 资金流入驱动因素 - 低利率环境下，投资者对通过交易获取收益的需求上升，对费率敏感度提高，债券ETF因费用低、透明度高而受青睐 [10] - 监管机构和交易所在政策和产品创新方面持续推动，今年初推出8只信用债做市基准ETF，并发布多只科创主题债券ETF [10] - 做市商和券商自营资金积极加入，显著提升债券ETF流动性，形成“规模-流动性-资金流入”的良性循环 [11] 产品特征与投资者结构 - 海富通中证短融ETF是市场上唯一以短期融资券为主要投资标的的场内工具型产品 [6] - 货币基金收益率走低，使短融ETF吸引部分原货币基金客户，满足短期闲散资金管理需求 [6] - FOF产品加大配置力度，截至三季度末，67只FOF持有该ETF，合计市值32.9亿元，持仓份额环比增长1465.62万份 [6][7]

海富通短融ETF规模突破 - 海富通短融ETF最新规模达到700.01亿元，首次突破700亿元大关，成为国内首只700亿元级债券ETF [2][4] - 该产品规模从去年末的293.41亿元增长至700.01亿元，年内增长406.6亿元，增幅高达138.58% [6] - 截至11月20日，该ETF今年以来单位净值上涨1.37% [7] 债券ETF行业整体发展 - 全市场债券ETF总规模达7150.60亿元，创历史新高，年内规模增长超过5400亿元，增幅超过3倍 [2][9] - 目前市场共有53只债券型ETF，其中30只规模超过100亿元，占比达56.6% [9] - 除海富通短融ETF外，博时中证可转债及可交换债券ETF规模达579.01亿元，另有两只产品规模超300亿元，四只产品规模超200亿元 [9] 债券ETF增长驱动因素 - 低利率环境下，投资者对通过交易获取收益的需求上升，并对管理费率敏感，债券ETF因费用低、透明度高而受青睐 [10] - 监管机构和交易所在政策和产品创新方面持续推动，今年初推出8只信用债做市基准ETF，并陆续发布多只科创主题债券ETF [10] - 做市商积极参与显著提升了债券ETF流动性，形成“规模—流动性—资金流入”的良性循环 [11] 资金配置动向 - FOF产品加大配置短融ETF，截至三季度末共有67只FOF持有，合计市值达32.9亿元，持仓份额环比增长1465.62万份 [7] - ETF-FOF类产品因投资方向限制，将部分资金投入短融ETF作为流动性管理工具 [7] - 货币基金收益率持续走低，使短融ETF吸引了一些原投资货币基金的客户 [7]

FOF行业整体表现 - 截至10月31日，全市场成立满6个月的477只FOF产品年内平均收益率达14.29% [1] - 截至三季度末，全市场FOF总规模为1871.47亿元，较去年年末增长570亿元 [1] - 市场环境复杂多变，投资者倾向于借助具备多元配置属性的FOF产品追求资产增值 [1] 景顺长城基金新产品策略 - 公司正在发行景顺长城和熙稳进三个月持有期FOF，采用"固收+多资产"策略 [1] - 产品投资策略为主投固定收益资产，辅之配置少量权益、商品等多元资产，形成"先求稳、再多元化"的配置结构 [1] - 产品拟任基金经理为江虹 [1] 具体投资方法与历史业绩 - 投资方法以风险控制为锚、以波动率管理为舵，力争实现组合收益增强，并注重避免净值回撤 [2] - 以江虹在管的低波FOF景顺长城保守养老为例，其A类份额自成立以来净值增长率为7.89%，超越同期纯债债基指数（3.69%） [2] - 该产品最大回撤为-0.88%，优于业绩基准（-1.39%）和偏债FOF指数（-2.91%），显示较强回撤控制能力 [2] 后市投资展望 - 对权益市场保持相对积极判断，预计行情以结构性为主，投资需更注重基本面 [2] - 权益市场重点关注科技、高股息、医药等方向 [2] - 债券市场方面，在资金面保持宽松背景下，可积极采取杠杆策略增厚收益，并等待流动性冲击调整后的长债交易机会 [2]

行业发展趋势 - 全球经济增速放缓与资本市场波动加剧推动投资者对专业化资产配置工具的需求提升 [1] - 居民财富管理意识增强和投资理念成熟促使投资者更倾向于借助专业机构力量实现资产稳健增值 [1] - 对专业化、系统化资产配置工具的需求正推动FOF产品成为公募基金领域的重要增长极 [1] FOF产品市场表现 - 截至今年三季度末中国公募FOF产品数量达518只，总规模突破1934.9亿元 [1] - FOF总规模较二季度末增长达16.8%，新发基金数量呈现回升态势 [1] - 过去三季度近99%的FOF产品实现正收益，展现出在震荡市场中出色的抗风险能力与稳健回报特征 [1] FOF产品投资优势 - FOF产品通过多元化资产配置优势成为投资者分散风险、平滑投资波动的重要工具 [1] - 产品将资金分配于股票、债券、大宗商品及海外资产等不同类别，有效降低单一资产波动对整体投资组合的影响 [1] - FOF产品核心特点在于针对大类资产进行系统性科学配置，全方位资产布局拓宽投资视野并增强组合抗风险能力 [1] 专业投研团队建设 - FOF产品成功运作依赖于专业化、复合型投研团队在宏观研判、量化分析、风险识别等领域的深厚积累与协同合作 [2] - 民生加银基金构建背景多元、经验丰富的FOF投研团队，建立覆盖宏观分析到大类资产研究的全流程投研体系 [2] - 团队由总经理助理兼资产配置部总监刘欣领衔，融合宏观、量化、信评、基金评价等多领域专才实现能力互补与协同决策 [2] 具体产品信息 - 民生加银基金于11月24日至12月8日期间发行民生加银多元稳健配置3个月持有期混合型FOF(A类：025858 C类：025859) [2] - 产品拟由刘欣与基金经理孔思伟共同管理，践行"本土化全天候"策略，结合风险平价模型与宏观因子分析动态优化资产配置 [2] - 产品设置3个月持有期，兼顾流动性与投资纪律，旨在帮助投资者穿越市场周期 [2]

公司产品动态 - 富国基金旗下富国智悦稳健90天持有期FOF正式成立，募集规模达17.93亿元 [1] - 该产品获得5835户有效认购 [1] 行业发行概况 - 今年以来新成立的FOF产品数量已超过60只 [1] - 包括富国智悦稳健90天持有期FOF在内，年内有17只FOF产品的募集规模超过10亿元 [1]

本周新基金发行概况 - 全市场共有23只新基金（仅统计主代码）于本周（10月27日至10月31日）面市 [2] - 主动权益类基金和指数型基金成为发行主力，各有10只新发产品 [3] - 在A股回暖的背景下，各家基金公司希望抢占先机，纷纷发力布局权益类基金产品 [2] 主动权益类基金详情 - 主动权益型基金中包含8只偏股混合型基金，1只股票型基金和1只平衡型基金 [3] - 新发行的主动权益类基金主要聚焦资源、高端装备、科技成长等热门主题或行业 [3] - 例如西部利得专精特新量化选股（募集上限50亿份）由量化老将盛丰衍管理，布局国企专精特新 [3] - 信澳高端装备投资方向聚焦高端装备，拟任基金经理齐兴方认为军工行业需求恢复且安全边际高 [4] - 华夏资源精选重点配置煤炭、有色金属、钢铁、石油石化等上游资源行业 [5] 指数型基金详情 - 指数型基金种类丰富，包括增强指数型基金和被动指数型ETF产品 [5] - 增强指数型基金包括中加北证50成份指数增强A、华泰柏瑞上证科创板综合指数增强A等 [5] - 热门赛道型ETF产品包括博时工业软件ETF、华夏中证光伏产业ETF、易方达中证卫星产业ETF等 [5] 上周新基金成立情况 - 上周（10月20日至10月24日）多只FOF产品受资金青睐 [7] - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有混合FOF仅用1天募集金额超过50亿元（约55亿元） [7] - 华夏盈泰稳健六个月持有FOF募集净认购金额为24.05亿元 [7] - 浦银安盛盈丰多元配置3个月持有混合FOF募集规模超27亿元 [7] - 主动权益类基金中欧价值领航混合基金仅发售1天募集近20亿元 [7] 新基金发行数据一览 - 本周新发基金包括创金合信恒鑫60天滚动持有A（募集上限20亿份）、华夏会想精选A（募集上限80亿份）等多只产品 [6] - 上周成立的新基金中，浦银安盛盈丰多元配置3个月持有A发行份额27.16亿份，华夏盈泰稳健六个月持有发行份额24.05亿份 [8] - 中欧价值领航发行份额19.70亿份，鹏华上证科创板综合指数增强A发行份额19.00亿份 [8]

公募基金发行市场热度回升 - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有FOF于10月23日发行首日即宣布提前结束募集，成为近期“日光基” [1][2] - 除FOF产品外，主动权益类基金亦出现“日光基”现象，例如10月16日中欧价值领航基金首发当日售罄，10月11日鹏华制造升级基金两天吸引超20亿元资金并提前结束募集 [3] - 易方达港股通科技基金于10月10日提前结束募集，仅用两天时间完成发行，募集规模19.87亿元 [4] FOF产品市场表现与趋势 - FOF市场热度重现，8月7日成立的摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF首日完成募集，为2025年以来首只“一日结募”的公募FOF，首发规模达27.52亿元 [6] - 部分绩优FOF业绩表现亮眼，截至10月23日，国泰优选领航一年持有年内总回报高达72.83%，国泰行业轮动A为58.71%，易方达优势回报A为49.29% [6][7] - 绩优FOF在持仓策略上出现分化，部分以ETF为主要配置方向，如国泰优选领航一年持有重仓华泰柏瑞中证稀土产业ETF等，部分则坚持配置主动权益基金，如易方达优势回报 [7] 市场情绪与资金动向 - “日光基”集中出现反映市场流动性充裕与投资情绪回暖，同时体现资金对稳健资产及优秀基金经理的高度信任 [2][3] - FOF产品在业绩回暖与投资信心修复共同推动下，正迎来新一轮发行热潮，市场形成以稳健配置为核心、多资产布局为特征的资金回流趋势 [2][7]

多资产策略FOF产品发行火热 - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有混合（FOF）于10月23日发行首日即提前结束募集，认购规模超50亿元 [1] - 该基金原定募集期至10月31日，经与托管人招商银行协商，募集截止日提前至10月23日 [1] 多资产策略FOF的产品特征 - 华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有混合（FOF）为偏债混合型FOF，业绩比较基准为债券总指数收益率占85%，中证800指数占8%，恒生指数占4%，黄金占3% [3] - 产品采取以债券类资产为主、辅以分散化多元资产的低波配置策略，旨在拓展收益来源并严控组合波动 [3] - 多资产FOF投资范围扩展至商品、REITs、QDII等全球类别，通过捕捉跨市场结构性机会平滑净值波动 [9] 偏债混合型FOF市场趋势 - 今年以来偏债混合型FOF产品在新发端吸引大量资金配置，多只产品首发规模显著 [3] - 富国盈和臻选3个月持有和东方红盈丰稳健配置6个月持有首发募集规模均高达60亿元以上 [3] - 南方稳见3个月持有、招商稳健策略优选3个月持有等产品首发规模均在27亿元以上，其中6只FOF产品托管人为招商银行 [3] 多资产策略的具体应用 - 首发规模较大的偏债混合型FOF普遍采用多资产策略，业绩基准涵盖国内债券、A股、港股、黄金、存款等多类资产 [5] - 招商银行财富管理团队推出“TREE长盈计划”，联合公募机构打造一站式资产配置解决方案，富国盈和臻选3个月持有C为其推荐产品 [5]

市场回顾 - 上周A股主要宽基指数全线上涨，中证1000、上证综指、中证500涨幅居前，分别上涨2.51%、2.11%、1.78%，创业板指、科创50、沪深300涨幅较小，分别为0.49%、0.65%、1.23% [1][14] - 有色金属、机械、国防军工行业表现最佳，周涨幅分别为5.83%、5.75%、5.24%，医药、消费者服务、计算机表现较弱，分别下跌0.79%、0.01%、0.03% [1][19] - 央行上周净投放资金11267亿元，其中逆回购净投放5365亿元，到期16632亿元 [1][22] - 国债利率除10年期外均下行，利差扩大0.60BP [1][24] 基金表现 - 主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金上周收益中位数分别为1.71%、1.30%、1.29% [33][35] - 今年以来另类基金表现最优，中位数收益达14.99%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金中位数收益分别为12.87%、8.91%、4.51% [35] - 指数增强基金上周超额收益中位数为0.14%，量化对冲型基金收益中位数为0.27% [37][38] - 今年以来指数增强基金超额中位数为3.95%，量化对冲型基金收益中位数为1.06% [37][38] 基金发行与限购 - 上周新发基金规模397.39亿元，较前周增加，其中股票型117.59亿元、混合型28.73亿元、债券型251.08亿元 [45][46] - 摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF成为2025年首只"日光基"FOF产品，首发规模27.52亿元 [5][45] - 多只绩优基金宣布限购，如中欧医疗创新(葛兰管理)今年以来收益62.28%，单日申购上限设为10万元 [10] 行业与资产配置 - 有色金属行业今年以来累计收益达33.42%，国防军工、机械分别上涨23.00%、22.66% [19][21] - 央行连续9个月增持黄金储备，7月末黄金储备7396万盎司，较6月末增加6万盎司 [12] - 目标日期FOF基金今年以来中位数业绩最优，累计收益率8.49% [39]