市场行情与交易数据 - 1月14日A股主要指数涨跌不一 上证指数跌0.31%报4126.09点 深证成指涨0.56%报14248.60点 创业板指涨0.82%报3349.14点 科创综指涨1.63%报1835.41点 沪深北三市成交额39868亿元 [1] - 同日日韩股市齐涨 日经225指数收涨1.48%报54341.23点 韩国综合指数收涨0.65%报4723.1点 [1] - 1月14日科技方向ETF表现强势 软件ETF基金、大数据ETF华宝、大数据ETF涨逾6% 金融科技ETF富国、云计算ETF广发等多只产品涨逾5% [2] - 中证转债指数收涨0.16%报515.87点 嘉美转债涨17.69% 浩瀚转债涨14.99% 新致转债涨9.93% [2] - 1月14日资金净流入额排名前十个股中 山子高科获净流入20.89亿元 华胜天成获净流入15.20亿元 [2] 监管与规则变动 - 1月14日沪深北交易所调整融资保证金比例 将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [1] 商品与固定收益市场 - 1月14日国内商品期货主力合约多数收涨 沪锡主力合约涨停 沪银涨超8% 燃油涨超6% 菜籽涨超5% 铂涨超3% 纯苯、线材、尿素等涨超2% [1] - 1月14日国债期货收盘多数上涨 10年期主力合约涨0.08% 5年期主力合约涨0.04% 30年期主力合约跌0.04% 2年期主力合约收平 [1] 机构观点与投资主题 - 富达基金基金经理张笑牧认为2026年核心投资机遇锚定科技创新领域 尤其是自主可控的创新驱动产业 重点关注“一超三强”四大赛道 “一超”指人工智能 覆盖上游算力、中游算法与模型及下游多元应用 “三强”涵盖航空航天、低空经济与创新的大消费 [3] - 瑞银集团展望2026年 认为企业盈利增速提升、估值具吸引力、境内外资金持续流入将支撑中国股票市场上行 上半年市场环境可能更为有利 AI仍是最重要的投资主题 维持对中国市场的超配评级 [3] - 银河证券研报表示生成式搜索（GEO）兴起有望重塑商业模式 建议关注AI投入增加的港股互联网核心资产及AI赋能深化的AI应用与产业链相关公司 [3] - 广发基金投顾团队展望2026年第一季度 认为在企业盈利修复、政策明晰、流动性偏宽松下可关注春季行情与结构性主线 建议重点关注出海+资源品方向及科技成长板块 [4]

市场整体表现 - 1月14日全市场ETF涨多跌少 半数以上基金收涨 [1] - 科技板块ETF涨幅居前 多只产品涨幅超过5% 电网和银行板块ETF跌幅居前 [1] - 1月13日ETF市场整体净流入约56.6亿元 较1月12日的11.57亿元有所增加 [3] 科技板块ETF领涨 - 1月14日涨幅前十的ETF均为科技板块产品 涨幅均超5% 且均出现场内溢价 [2] - 今年以来截至1月14日的8个交易日里 多只科技板块ETF涨幅已超过20% [2] - 软件ETF基金（561010）上涨6.34% 位居涨幅榜首位 场内溢价率2.19% 其跟踪的中证全指软件开发指数有10只成分股涨幅超过10% [2] - 2只跟踪中证大数据产业指数的ETF涨幅也超6% 其指数中有8只成分股涨超10% [2] - 涨幅居前的ETF换手率显著放大 例如软件ETF基金（561010）换手率从28.74%增至58.31% 信创ETF基金（562030）从11.94%骤增至89.40% [2] - 具体产品表现：软件ETF基金（561010）今年以来涨幅23.81% 大数据ETF华宝（516700）今年以来涨幅23.61% 云计算ETF广发（159527）今年以来涨幅21.88% [3] 电网和银行板块ETF下跌 - 1月14日多只电网、银行板块ETF跌幅居市场前十 [4] - 电网ETF（561380）下跌5.81% 位于跌幅榜首位 其换手率达51.72% [5] - 跟踪同一指数的电网ETF（159320）也下跌1.75% [5][6] - 3只跟踪中证银行指数的ETF跌幅大于1.6% 位列跌幅前十 其指数42只成分股中除1只平盘外其余41只全部下跌 [5] - 具体产品表现：电网ETF（561380）今年以来涨幅9.10% 银行ETF南方（512700）今年以来下跌2.73% [6] ETF资金流向分化 - 1月13日股票型ETF为吸金主力 但债券型ETF、货币型ETF等非权益类ETF呈净流出态势 [7] - 股票型ETF内部资金流向分化 行业ETF吸金强劲 部分宽基ETF遭遇净流出 [7] - 单日净流入前十中行业ETF占据七席 多为主投传媒、卫星、软件、港股互联网、有色金属等热门行业的产品 [7] - 传媒ETF（512980）1月13日单日净流入41.22亿元 截至1月13日今年以来净流入73.21亿元 [8] - 非权益类ETF中货基ETF净流出居多 华宝添益ETF（511990）和银华日利ETF（511880）1月13日净流出分别达28.65亿元和23.97亿元 今年以来净流出合计已超180亿元 [8] - 科创债ETF近日也出现较多资金净流出 连续两个交易日均有不止1只现身净流出额前十名单 [9] - 具体资金流向：沪深300ETF华泰柏瑞（510300）1月13日净流出16.45亿元 上证50ETF（510050）1月13日净流出14.48亿元 [10] 基金经理观点：关注科技与AI应用 - 长城久嘉创新成长混合基金经理尤国梁认为 商业航天板块火热源于产业变革、政策利好与海外映射三大因素共振 行业刚迈过产业拐点 各细分领域均可能存在投资机会 市场关注点可能从火箭向卫星、应用、地面终端、运营服务等阶段性演进 [11] - 金信基金杨超认为 科技板块尤其是商业航天及军工板块值得长期关注 当前商业航天板块正处在规模化、商业化落地过渡的关键拐点 应聚焦具备核心技术、卡位关键环节并能率先兑现业绩的优质企业 [11] - 诺安积极回报基金经理刘慧影认为 AI行业已迈入技术与应用双向驱动的关键阶段 应用端将成为核心投资机遇 应关注AI时代下流量生态重构的机遇 以及围绕全要素生产力提升的系统性创新如AI编程、文生视频、AI与机器人终端融合等 [12] 跨境ETF动态 - 近日跨境ETF产品总规模跨上1万亿元台阶 占ETF市场总规模比例超过16% 总产品数量达207只 [13] - 2025年接近70只跨境ETF新产品成立 除1只新兴亚洲ETF和2只巴西ETF外 其余全部投向港股市场 [13] - 截至1月14日收盘 超三成跨境ETF场内交易价格出现溢价 接近30只产品溢价率大于2% [13] - 溢价率最高的纳指科技ETF达19.36% 该基金已连续多个交易日发布溢价风险提示 并将于1月15日开市后停牌一小时 [13]

市场表现与交易数据 - A股市场主要指数涨跌不一，上证指数跌0.31%报4126.09点，深证成指涨0.56%报14248.60点，创业板指涨0.82%报3349.14点，科创综指涨1.63%报1835.41点 [2] - 沪深北三市成交额接近4万亿元，达39868亿元 [1][2] - 科技方向ETF领涨，软件ETF基金、大数据ETF华宝、大数据ETF涨逾6%，金融科技ETF富国、云计算ETF广发等多只产品涨逾5% [3] - 中证转债指数收涨0.16%报515.87点，嘉美转债涨17.69%，浩瀚转债涨14.99%，新致转债涨9.93% [3] - 日韩股市齐涨，日经225指数收涨1.48%报54341.23点，韩国综合指数收涨0.65%报4723.1点 [2] 资金流向 - 1月14日资金净流入额排名前十的个股中，山子高科获净流入20.89亿元，华胜天成获净流入15.20亿元 [1][3] 商品与债券市场 - 国内商品期货主力合约多数收涨，沪锡主力合约涨停，涨幅8%，沪银涨超8%，燃油涨超6%，菜籽涨超5% [2] - 国债期货收盘多数上涨，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约收平，30年期主力合约跌0.04% [2] 监管动态 - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [1][2] 机构观点与投资主线 - 富达基金提出“一超三强”科技创新投资主线，“一超”指覆盖上中下游的人工智能超级赛道，“三强”涵盖航空航天、低空经济与创新大消费三大强势赛道 [1][4] - 瑞银维持对中国市场的超配评级，认为企业盈利增速提升、估值具吸引力、资金持续流入将支撑市场上行，AI仍是最重要投资主题 [1][4] - 银河证券认为生成式搜索（GEO）有望重塑商业模式，建议关注AI投入增加的港股互联网核心资产及AI应用与产业链相关公司 [1][4] - 广发基金投顾团队建议关注2026年春季行情，聚焦两大结构性方向 [1]

市场整体表现 - A股三大指数集体下跌，上证指数跌0.65%，深证成指跌1.76%，创业板指跌2.6% [1] - 沪深京三市全天成交额21661亿元，较上日缩量2257亿元 [1] - 全市场超3400只个股下跌 [1] 板块表现 - 风电设备、化学纤维、农化制品、大豆、纺织制造、军工装备板块涨幅居前 [1] - 游戏、算力硬件、光刻机、消费电子板块跌幅居前 [1] ETF表现 - 博时基金全指现金流ETF基金涨4.6%，最新溢折率为3.68% [1] - 港股金融股表现强势，华夏基金港股通金融ETF和广发基金港股通非银ETF分别涨1.36%和1.01% [1] - 红利策略ETF表现活跃，摩根基金港股红利指数ETF、景顺长城基金港股红利低波ETF分别涨1.3%、1.15% [1] - AI应用端回调，游戏ETF、游戏ETF华泰柏瑞均跌4% [1] - 云计算板块全线跌幅居前，数据ETF、云计算ETF广发均跌5% [1] - 算力板块全线飘绿，5GETF、5G通信ETF分别跌4.03%、3.81% [1]

行业动态 - 大数据和云计算概念股在2025年9月25日早盘走强 中证云计算与大数据主题指数强势上涨4.06% [1][2] - 云计算ETF广发(159527)上涨3.96% 近1月规模增长974.38万元 近3月份额增长1400.00万份 近23个交易日合计资金流入1311.07万元 [2][3] - 成分股用友网络和浪潮信息涨停 新易盛上涨7.42% 恒生电子和紫光股份跟涨 [2] 公司战略 - 京东集团CEO宣布在AI技术上持续加码 创始人刘强东亲自担任京东探索研究院院长 全球招募顶尖科学家 与高校合作创建共享实验室 [1] - 京东开放场景和供应链数据 服务具身智能企业模型训练及应用测试 [1] - 阿里巴巴在2025云栖大会上宣布与英伟达开展Physical AI合作 覆盖数据合成处理 模型训练 环境仿真强化学习及模型验证测试 [1] 技术发展 - AI基础设施建设从单纯算力转向"算力×数据供给×系统编排"综合优化 超节点成为新一代AI基建共识架构 特征包括超高带宽互联 内存统一编址及资源池化调度 [1] - 华为 中科曙光 浪潮信息等国内厂商推出基于国产芯片的超节点解决方案 涵盖单机服务器到百万卡级集群全栈产品 [2] - 全球主要云厂商如谷歌 微软 Meta及阿里持续增加AI基础设施投入 AI算力部署保持高强度增长 [2] 行业趋势 - 2025年三季度计算机行业呈现"软硬兼施"态势 AI硬件侧受益于智算中心建设与供应链本土化 国产AI芯片 服务器及算力租赁板块业绩确定性较强 [2] - 云计算作为AI时代基础设施 受益于AI应用及AI Agent商业化落地加速 云资源消耗量和云厂商规模效应增强 形成"AI模型-云计算"共生增长产业格局 [3] - 互联网云厂商在算力 模型 应用三大层面具备竞争优势 市场份额有望企稳回升 [3]

市场整体表现 - 8月27日市场午后跳水回落 沪指跌1.76% 深成指跌1.43% 创业板指跌0.69% [1] - 沪深两市全天成交额3.17万亿元 较上个交易日放量4865亿元 [1] - 全市场超4700只个股下跌 呈现普跌格局 [1] 板块表现分化 - CPO等算力硬件板块维持强势 新易盛等多股再创历史新高 [1] - 封装光学(CPO)板块区间表现突出 自2025年4月9日至8月27日期间涨幅达83.62% 从1702.558点上涨至3126.285点 [4] - PCB概念板块同期上涨72.15% 从968.700点升至1667.599点 [5] - 液冷服务器板块表现强劲 区间涨幅69.69% 从1063.307点涨至1804.280点 [6] - 创新药板块区间上涨50.79% 从948.915点升至1430.884点 [8] 技术指标分析 - 全A等权指数在不同周期呈现差异化表现 2021年度区间涨幅25.15% 从794.18点升至993.91点 [12] - 2020年全A等权指数上涨13.48% 从687.26点升至779.89点 [11] - 2019年全A等权指数表现较好 区间涨幅28.21% 从523.39点升至671.05点 [10]

ETF市场表现 - 创50ETF富国(159371)涨幅显著，达到20.00% [1] - 云计算ETF广发(159527)上涨2.17% [1] - 恒生医疗ETF嘉实(159557)小幅上涨1.02% [1] - 创业板50ETF国泰(159375)下跌2.49% [1] - 科创50ETF富国(588940)下跌2.07% [1] - 中创400ETF(159918)下跌1.98% [1]