报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端2026年4月国内沥青总排产量环比、同比均下降本周产能利用率降低炼厂减产下周或减少供给压力[7] - 需求端当前需求低于历史平均水平[7] - 成本端日度加工沥青利润环比增加周度山东地炼延迟焦化利润环比减少沥青加工亏损增加沥青与延迟焦化利润差减少原油走强短期内支撑走强[7] - 基差4月22日山东现货价4120元/吨06合约基差为70元/吨现货升水期货偏多[7] - 库存社会库存持续去库厂内库存持续累库港口库存持续去库偏多[7] - 盘面MA20向下06合约期价收于MA20下方偏空[7] - 主力持仓主力持仓净多多增偏多[7] - 预期炼厂近期排产减产降低供应压力淡季影响需求提振不足整体需求不及预期且低迷库存持续去库原油走强成本支撑短期内走强沥青2606在3952 - 4148区间震荡[7] - 利多因素原油成本相对高位略有支撑[10] - 利空因素高价货源需求不足整体需求下行欧美经济衰退预期加强[11] - 主要逻辑供应端供给压力仍处高位需求端复苏乏力[12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给方面2026年4月国内沥青总排产量152.7万吨环比降44万吨降幅22.4%同比降76.4万吨降幅33.3%本周产能利用率18.9358%环比降0.84个百分点样本企业出货8.02万吨环比降10.88%样本企业产量31.6万吨环比降4.24%装置检修量预估128.8万吨环比增4.55%炼厂减产降低供应压力[7] - 需求方面重交沥青开工率18.3%环比降0.03个百分点建筑沥青开工率8.3%环比持平改性沥青开工率4.5368%环比增0.63个百分点道路改性沥青开工率19%环比增1.00个百分点防水卷材开工率54%环比增4.00个百分点当前需求低于历史平均水平[7] - 成本方面日度加工沥青利润 - 453.71元/吨环比增5.80%周度山东地炼延迟焦化利润918.9元/吨环比降20.02%沥青加工亏损增加沥青与延迟焦化利润差减少原油走强短期内支撑走强[7] - 基差4月22日山东现货价4120元/吨06合约基差为70元/吨现货升水期货偏多[7] - 库存社会库存124.7万吨环比降0.55%厂内库存84.7万吨环比增7.35%港口稀释沥青库存42万吨环比降22.22%社会库存持续去库厂内库存持续累库港口库存持续去库偏多[7] - 盘面MA20向下06合约期价收于MA20下方偏空[7] - 主力持仓主力持仓净多多增偏多[7] - 预期炼厂减产降低供应压力淡季需求提振不足整体需求不及预期且低迷库存持续去库原油走强成本支撑短期内走强沥青2606在3952 - 4148区间震荡[7] - 利多因素原油成本相对高位略有支撑[10] - 利空因素高价货源需求不足整体需求下行欧美经济衰退预期加强[11] - 主要逻辑供应端供给压力仍处高位需求端复苏乏力[12] 基本面/持仓数据 沥青行情概览 - 展示了昨日各合约期货收盘价基差部分月间价差注册仓单数重交沥青价格等指标的现值前值涨跌及涨跌幅情况如01合约期货收盘价现值3591前值3578涨13涨跌幅0.36% 06合约基差现值70前值102跌32跌跌幅 - 31.37%等[14] 沥青期货行情 - 基差走势 - 给出沥青山东基差和华东基差走势图表展示2020 - 2026年不同时间的基差情况[18][20] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差展示沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势图表呈现2020 - 2026年不同时间的价差情况[23] - 沥青原油价格走势展示沥青、布油、西德州油价格走势图表呈现2020 - 2026年不同时间的价格情况[26] - 原油裂解价差展示沥青与SC、WTI、Brent原油的裂解价差走势图表呈现2020 - 2026年不同时间的裂解价差情况[29] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示沥青与SC原油、燃料油的比价走势图表呈现2020 - 2026年不同时间的比价情况[33] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示华东、山东重交沥青走势图表呈现2020 - 2026年不同时间的价格情况[36] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润展示沥青利润走势图表呈现2019 - 2026年不同时间的利润情况[38] - 焦化沥青利润价差走势展示焦化沥青利润价差走势图表呈现2020 - 2026年不同时间的价差情况[41] - 供给端 - 出货量展示周度出货量走势图表呈现2020 - 2026年不同时间的出货量情况[44] - 稀释沥青港口库存展示国内稀释沥青港口库存走势图表呈现2021 - 2026年不同时间的库存情况[47] - 产量展示周度和月度产量走势图表呈现2019 - 2026年不同时间的产量情况[50] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势展示马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势图表呈现2018 - 2026年不同时间的价格和产量情况[53] - 地炼沥青产量展示地炼沥青产量走势图表呈现2019 - 2026年不同时间的产量情况[56] - 开工率展示周度开工率走势图表呈现2023 - 2026年不同时间的开工率情况[59] - 检修损失量预估展示检修损失量预估走势图表呈现2018 - 2026年不同时间的检修损失量情况[62] - 库存 - 交易所仓单展示合计社库厂库的交易所仓单走势图表呈现2019 - 2026年不同时间的仓单情况[65] - 社会库存和厂内库存展示社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势图表呈现2022 - 2026年不同时间的库存情况[69] - 厂内库存存货比展示厂内库存存货比走势图表呈现2018 - 2026年不同时间的存货比情况[72] - 进出口情况 - 展示沥青出口和进口走势图表呈现2019 - 2026年不同时间的进出口情况[75] - 展示韩国沥青进口价差走势图表呈现2020 - 2026年不同时间的价差情况[78] - 需求端 - 石油焦产量展示石油焦产量走势图表呈现2019 - 2026年不同时间的产量情况[81] - 表观消费量展示表观消费量走势图表呈现2019 - 2026年不同时间的消费量情况[84] - 下游需求 - 展示公路建设交通固定资产走势新增地方专项债走势基础建设投资完成额同比走势图表呈现2019 - 2026年不同时间的相关数据情况[87] - 展示下游机械需求走势包括沥青混凝土摊铺机销量国内挖掘机销量压路机销量挖掘机月开工小时数走势图表呈现2019 - 2026年不同时间的相关数据情况[91] - 沥青开工率 - 展示重交沥青开工率走势图表呈现2019 - 2026年不同时间的开工率情况[96] - 展示按用途分沥青开工率走势包括建筑沥青开工率和改性沥青开工率图表呈现2019 - 2026年不同时间的开工率情况[99] - 下游开工情况展示鞋材用TPR开工率道路改性沥青开工率防水卷材开工率走势图表呈现2021 - 2026年不同时间的开工率情况[101] - 供需平衡表展示2025 - 2026年不同月份沥青月产量、月进口量、月出口量、下游需求、社会库存、厂内库存、稀释沥青港口库存等数据情况[105]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面偏空，供应端炼厂减产降低压力，需求端整体低迷不及预期，成本端原油走弱支撑减弱，库存持续累库，预计短期内沥青2604合约在3245 - 3315区间窄幅震荡 [7] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑，利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行且欧美经济衰退预期加强，主要逻辑是供应压力高位、需求复苏乏力 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2026年2月国内地炼沥青排产量102.3万吨，环比降3.30%，本周产能利用率23.3701%，环比降2.76个百分点，样本企业出货15.42万吨，环比降27.12%，产量39万吨，环比降10.55%，装置检修量预估129.8万吨，环比增26.02%，下周或减少供给压力 [7] - 需求端重交、建筑、道路改性、防水卷材开工率低于历史平均，改性沥青开工率高于历史平均，整体需求低于历史平均 [7] - 成本端日度加工沥青利润34.57元/吨，环比降25.00%，周度山东地炼延迟焦化利润176.2071元/吨，环比增15.24%，沥青加工利润减少，与延迟焦化利润差增加，原油走弱预计短期内支撑走弱 [7] - 基差方面2月13日山东现货价3210元/吨，04合约基差 -70元/吨，现货贴水期货，偏空 [7] - 库存方面社会库存98.8万吨，环比增5.33%，厂内库存61.6万吨，环比增5.66%，港口稀释沥青库存98万吨，环比增2.08%，持续累库，中性 [7] - 盘面MA20向上，04合约期价收于MA20下方，中性 [7] - 主力持仓净空，空增，偏空 [7] 沥青行情概览 - 期货收盘价多数合约下跌，如02合约跌150元，跌幅4.41%，基差多数合约贴水幅度缩小，部分月间价差有变化，注册仓单数上期所增16000，重交沥青山东价持平 [14] - 周度库存中社会、厂内、港口稀释沥青库存均增加，周度开工率多数下降，周度产量及减损量中样本企业产量降、检修量增，周度出货量全国及山东、华东均有变化，沥青焦化利润中沥青日度利润降、延迟焦化沥青价差周度增，下游需求开工率多数下降 [16] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示了2020 - 2026年山东基差、华东基差走势 [20] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2020 - 2026年沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势 [23] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青原油价格走势 - 展示了2020 - 2026年沥青、布油、西德州油价格走势 [27] 沥青期货行情 - 价差分析 - 原油裂解价差 - 展示了2020 - 2026年沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势 [29] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青、原油、燃料油比价走势 - 展示了2020 - 2026年沥青与SC原油、燃料油比价走势 [33] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了2020 - 2026年华东、山东重交沥青走势 [36] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润 - 展示了2019 - 2026年沥青利润走势 [40] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 焦化沥青利润价差走势 - 展示了2020 - 2026年焦化沥青利润价差走势 [42] 沥青基本面分析 - 供给端 - 出货量 - 展示了2020 - 2026年沥青小样本企业出货量走势及2026年同期水平 [46] 沥青基本面分析 - 供给端 - 稀释沥青港口库存 - 展示了2021 - 2026年国内稀释沥青港口库存走势 [49] 沥青基本面分析 - 供给端 - 产量 - 展示了2019 - 2026年周度、月度产量走势 [53] 沥青基本面分析 - 供给端 - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 - 展示了2018 - 2026年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [56] 沥青基本面分析 - 供应端 - 地炼沥青产量 - 展示了2019 - 2026年地炼沥青产量走势 [59] 沥青基本面分析 - 供给端 - 开工率 - 展示了2023 - 2026年沥青产能利用率走势及2026年同期平均水平 [62] 沥青基本面分析 - 供给端 - 检修损失量预估 - 展示了2018 - 2026年检修损失量预估走势 [65] 沥青基本面分析 - 库存 - 交易所仓单 - 展示了2019 - 2026年交易所仓单（合计，社库，厂库）走势 [68] 沥青基本面分析 - 库存 - 社会库存和厂内库存 - 展示了2022 - 2026年社会库存（70家样本）、厂内库存（54家样本）走势及2026年同期平均水平 [73] 沥青基本面分析 - 库存 - 厂内库存存货比 - 展示了2018 - 2026年厂内库存存货比走势 [75] 沥青基本面分析 - 进出口情况 - 展示了2019 - 2025年沥青出口、进口走势及2020 - 2026年韩国沥青进口价差走势 [78][83] 沥青基本面分析 - 需求端 - 石油焦产量 - 展示了2019 - 2026年石油焦产量走势 [84] 沥青基本面分析 - 需求端 - 表观消费量 - 展示了2019 - 2025年表观消费量走势 [86] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游需求 - 展示了2019 - 2025年公路建设交通固定资产、新增地方专项债走势，2020 - 2024年基础建设投资完成额同比走势，2019 - 2026年沥青混凝土摊铺机、国内挖掘机、压路机销量走势，2020 - 2026年挖掘机月开工小时数走势 [89][93] 沥青基本面分析 - 需求端 - 沥青开工率 - 展示了2019 - 2026年重交、建筑、改性沥青开工率走势及2026年同期平均水平 [98][101] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游开工情况 - 展示了2021 - 2026年鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势及2026年同期平均水平 [102] 沥青基本面分析 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2026年沥青月度供需平衡表，包含月产量、进口量、出口量、下游需求、社会库存、厂内库存、稀释沥青港口库存 [106]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 期货方面沥青主力合约（BU2603）收3279元/吨较昨涨约1.33%，供应端2月排产环比略降，炼厂开工微升但社库、厂库均小幅累库，需求处淡季，下游多套利备货而非刚需，改性沥青产能利用率下滑；现货方面价格维持稳定，下游拿货谨慎，实际成交偏弱，整体供需偏松；短期市场聚焦弱需求下的累库速度，盘面暂以偏强振荡对待，可关注反套 [3] 根据相关目录分别进行总结 沥青价格数据 - 现货方面，华东现值3200元/吨较前值涨10元/吨，东北现值3440元/吨与前值持平，华北现值3200元/吨与前值持平，华南现值3220元/吨较前值涨30元/吨，西北现值3430元/吨与前值持平，山东现值3140元/吨较前值涨50元/吨 [1] - 期货方面，BU2602现值3262元/吨较前值涨幅1.24%，BU2603现值3279元/吨较前值涨幅1.33% [1] 国际局势 - 美国和伊朗之间的紧张关系处于顶峰，伊朗政权准备应对袭击，伊朗最高领袖哈梅内伊已进入德黑兰一处加固地堡 [1] - 俄乌战争边谈边打，美国斡旋的阿布扎比和谈无果而终 [1] - 美国总统特朗普称任何时候与乌克兰和俄罗斯三边会晤都是好事 [2]

市场行情与价格表现 - 截至2026年1月23日当周，沥青期货主力合约收于3236元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周减持7201手 [1] - 本周（1月19日-1月23日）沥青期货开盘报3149元/吨，最高触及3256元/吨，最低下探至3125元/吨，周度涨跌幅达3.29% [1] 供应与生产情况 - 2026年1月份国内沥青预计排产200万吨，环比减少15.8万吨，减幅为7.3%，同比减少27.6万吨，减幅为12.1% [2] - 截至1月21日，沥青综合利润为62元/吨，环比下降57.41元/吨 [2] - 本期（20260114-0120），国内69家样本改性沥青企业产能利用率为6.3%，环比减少0.5%，同比增加3.5% [2] - 供应端，胜星石化16日开始计划转产沥青，但齐鲁石化15日开始转产渣油，下周沥青装置开工负荷率预计基本持平 [3] 需求与消费状况 - 本期（20260114-0120），改性沥青对沥青周度消费量为3.7万吨，环比降幅8.1% [2] - 北方需求基本停滞，以缓慢入库为主，南方地区发货稳定，市场低价资源减少，年前需求难有起色 [3] - 未来十天冷空气势力增强，黄淮至江南有明显雨雪过程，华东、华中等地道路施工项目可能逐步进入收尾或停工阶段 [3] - 北方地区冬储合同将持续到货，预计需求端整体波动有限，伴随终端需求季节性回落，投机需求预计增量有限 [3] 成本与市场情绪 - 市场传山东某炼厂回购前期合同，部分市场参与者认为当前炼厂存在原料紧缺的情况 [3] - 近期贸易商二季度原料报价偏高，市场预计后续难再采购到高经济性的原料，成本有所增加 [3] - 现货市场基本保持稳定，沥青原料利多逐步消化后，供需再度回到均衡水平，市场情绪或仍偏谨慎 [3] 机构观点与价格展望 - 新湖期货观点：年前需求难有起色，盘面价格跟随原油价格变动，关注原料情况 [3] - 建信期货观点：缺乏新增利好因素支撑，预计价格震荡运行，关注油价表现 [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 供给端2025年12月总计划排产量环比降3.24%，本周产能利用率等数据显示炼厂减产，下周或减供给压力 [7] - 需求端各类沥青及防水卷材开工率多低于历史平均水平，当前需求低于历史平均水平 [7] - 成本端日度加工利润环比降14%，周度延迟焦化利润环比降10.36%，原油走强短期内支撑或走强 [8] - 基差方面12月22日现货贴水期货，偏空；库存社会库存去库、厂内库存累库、港口库存去库，中性；盘面MA20向下，02合约期价收于MA20上方，中性；主力持仓净空且空减，偏空 [8] - 预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2602在2966 - 3024区间震荡 [8] - 利多因素为原油成本相对高位有支撑，利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强，主要逻辑是供给压力高位、需求复苏乏力 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年12月总计划排产量215.8万吨，环比降3.24%，本周产能利用率等数据显示炼厂减产，下周或减供给压力 [7] - 需求端各类沥青及防水卷材开工率多低于历史平均水平，当前需求低于历史平均水平 [7] - 成本端日度加工利润环比降14%，周度延迟焦化利润环比降10.36%，原油走强短期内支撑或走强 [8] - 基差12月22日现货贴水期货，偏空；库存社会库存去库、厂内库存累库、港口库存去库，中性；盘面MA20向下，02合约期价收于MA20上方，中性；主力持仓净空且空减，偏空 [8] - 预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2602在2966 - 3024区间震荡 [8] - 利多因素为原油成本相对高位有支撑，利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强，主要逻辑是供给压力高位、需求复苏乏力 [10][11][12] 基本面/持仓数据 - 提供了昨日沥青行情概览，包括各合约价格、基差、库存、开工率、产量、出货量、利润等数据及涨跌幅 [15] - 展示了沥青期货行情相关走势，如基差走势、主力合约价差走势、沥青原油价格走势、原油裂解价差走势、沥青原油燃料油比价走势等 [18][22][26][28][33] - 展示了沥青现货行情各地区市场价走势 [35] - 展示了沥青基本面分析相关内容，如利润分析（沥青利润、焦化沥青利润价差走势）、供给端（出货量、稀释沥青港口库存、产量、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估）、库存（交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比）、进出口情况（出口走势、进口走势、韩国沥青进口价差走势）、需求端（石油焦产量、表观消费量、下游需求、沥青开工率、下游开工情况）以及供需平衡表 [37][44][65][74][80][105]

公司股价与交易表现 - 12月18日盘中股价上涨2.12%至2.89元/股，成交额1474.46万元，换手率0.59%，总市值26.48亿元 [1] - 当日主力资金净流入76.43万元，大单买入173.86万元占比11.79%，卖出97.43万元占比6.61% [1] - 公司今年以来股价下跌12.69%，近5个交易日下跌0.69%，近20日下跌8.25%，近60日下跌7.37% [1] 公司基本概况 - 公司全称为湖北国创高新材料股份有限公司，成立于2002年3月25日，于2010年3月23日上市 [1] - 公司主营业务涉及改性沥青产品的开发、生产与销售以及房地产中介服务 [1] - 主营业务收入构成为：重交沥青75.75%，改性沥青18.81%，道路工程施工及养护2.63%，改性沥青加工1.72%，其他产品0.77%，乳化沥青0.34% [1] 公司股东与财务数据 - 截至11月28日，公司股东户数为2.75万户，较上期减少6.46%，人均流通股31721股，较上期增加6.91% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入6.15亿元，同比增长42.32%，归母净利润为-2632.67万元，同比增长42.99% [2] - A股上市后累计派现2.55亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 公司行业与概念分类 - 公司所属申万行业为石油石化-炼化及贸易-其他石化 [1] - 所属概念板块包括：微盘股、低价、小盘、沥青概念、湖北自贸区等 [1]

1. 报告行业投资评级 - 未提及相关内容 2. 报告的核心观点 - 供给端2025年12月沥青总计划排产量环比降3.24%，本周产能利用率等数据有变化，炼厂减产降供应压力，预计下周继续减少 [8] - 需求端各类沥青开工率多数低于历史平均水平，总体需求低于历史平均水平 [8] - 成本端加工沥青利润和延迟焦化利润环比减少，原油走弱，短期内支撑走弱 [9] - 基差方面12月17日现货贴水期货，偏空 [9] - 库存方面社会和港口库存去库，厂内库存累库，中性 [9] - 盘面MA20向下，02合约期价收于MA20上方，中性 [9] - 主力持仓净空，空减，偏空 [9] - 预期炼厂排产减产，需求受淡季影响不及预期且低迷，库存持平，原油走弱，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2602在2983 - 3041区间震荡 [9] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑 [11] - 利空因素为高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [12] - 主要逻辑是供应端压力高位，需求端复苏乏力 [13] 3. 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面偏空，供给端炼厂减产降压力，需求端低于历史平均水平 [8] - 成本端加工亏损减少，原油走弱支撑减弱 [9] - 基差偏空，12月17日现货贴水期货 [9] - 库存中性，社会和港口去库，厂内累库 [9] - 盘面中性，MA20向下，02合约期价收于MA20上方 [9] - 主力持仓偏空，净空且空减 [9] - 预期盘面短期内窄幅震荡，沥青2602在2983 - 3041区间震荡 [9] - 利多因素为原油成本相对高位有支撑 [11] - 利空因素为高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [12] - 主要逻辑是供应压力高，需求复苏乏力 [13] 沥青行情概览 - 展示了昨日沥青各合约行情、库存、开工率、产量、出货量、利润等指标的数值、前值、涨跌及涨跌幅 [15] 沥青期货行情 - 基差走势 - 展示了沥青山东和华东基差走势，数据来源为WIND [17][19][20] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了沥青1 - 6、6 - 12合约价差走势，数据来源为WIND [22][23] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青原油价格走势 - 展示了沥青、布油、西德州油价格走势，数据来源为WIND [25][26] 沥青期货行情 - 价差分析 - 原油裂解价差 - 展示了沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势，数据来源为WIND [27][28][29] 沥青期货行情 - 价差分析 - 沥青、原油、燃料油比价走势 - 展示了沥青与SC原油、燃料油比价走势，数据来源为WIND [31][32][33] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 - 展示了山东重交沥青走势，数据来源为上海钢联 [34][35][36] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润 - 展示了沥青利润走势，数据来源为上海钢联 [37][38][39] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 焦化沥青利润价差走势 - 展示了焦化沥青利润价差走势，数据来源为上海钢联 [40][41][42] 沥青基本面分析 - 供给端 - 出货量 - 展示了周度出货量走势，数据来源为上海钢联 [44][45] 沥青基本面分析 - 供给端 - 稀释沥青港口库存 - 展示了国内稀释沥青港口库存走势，数据来源为上海钢联 [46][47][48] 沥青基本面分析 - 供给端 - 产量 - 展示了周度和月度产量走势，数据来源为上海钢联 [49][50][51] 沥青基本面分析 - 供给端 - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势 - 展示了马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势，数据来源为上海钢联 [52][53][54] 沥青基本面分析 - 供应端 - 地炼沥青产量 - 展示了地炼沥青产量走势，数据来源为上海钢联 [55][56][57] 沥青基本面分析 - 供给端 - 开工率 - 展示了周度开工率走势，数据来源为上海钢联 [58][59] 沥青基本面分析 - 供给端 - 检修损失量预估 - 展示了检修损失量预估走势，数据来源为上海钢联 [60][61][62] 沥青基本面分析 - 库存 - 交易所仓单 - 展示了交易所仓单走势，数据来源为WIND [63][64][66] 沥青基本面分析 - 库存 - 社会库存和厂内库存 - 展示了社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势，数据来源为上海钢联 [67][68][69] 沥青基本面分析 - 库存 - 厂内库存存货比 - 展示了厂内库存存货比走势，数据来源为上海钢联 [70][71][72] 沥青基本面分析 - 进出口情况 - 展示了沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势，数据来源为上海钢联 [73][74][77] 沥青基本面分析 - 需求端 - 石油焦产量 - 展示了石油焦产量走势，数据来源为上海钢联 [79][80][81] 沥青基本面分析 - 需求端 - 表观消费量 - 展示了表观消费量走势，数据来源为上海钢联 [82][83][84] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游需求 - 展示了公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比、下游机械需求走势，数据来源为WIND [85][86][87][89] 沥青基本面分析 - 需求端 - 沥青开工率 - 展示了重交沥青、按用途分沥青开工率走势，数据来源为上海钢联 [94][95][97] 沥青基本面分析 - 需求端 - 下游开工情况 - 展示了鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势，数据来源为上海钢联 [99][100][102] 沥青基本面分析 - 供需平衡表 - 展示了沥青月度供需平衡表，数据来源为上海钢联 [104][105][106]

股价与交易表现 - 11月17日盘中股价报3.26元/股，上涨2.19%，总市值29.87亿元 [1] - 当日成交额4886.75万元，换手率1.75% [1] - 今年以来股价下跌1.51%，但近期表现强劲，近5个交易日上涨4.15%，近20日上涨10.88%，近60日上涨4.82% [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入126.41万元 [1] - 特大单卖出220.12万元，占比4.50%，买入为0元 [1] - 大单买入927.12万元，占比18.97%，卖出580.58万元，占比11.88% [1] 公司基本信息 - 公司全称为湖北国创高新材料股份有限公司，成立于2002年3月25日，于2010年3月23日上市 [1] - 公司主营业务为改性沥青产品的开发、生产与销售以及房地产中介服务 [1] - 主营业务收入构成：重交沥青占比75.75%，改性沥青占比18.81%，道路工程施工及养护占比2.63%，改性沥青加工占比1.72%，其他产品占比0.77%，乳化沥青占比0.34% [1] 行业与板块属性 - 所属申万行业为石油石化-炼化及贸易-其他石化 [1] - 所属概念板块包括微盘股、小盘、低价、沥青概念、股权转让等 [1] 股东情况 - 截至9月30日，股东户数为2.94万户，较上期增加1.73% [2] - 人均流通股为29672股，较上期减少1.70% [2] 近期财务表现 - 2025年1-9月，公司实现营业收入6.15亿元，同比增长42.32% [2] - 同期归母净利润为-2632.67万元，亏损同比收窄42.99% [2] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现2.55亿元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年10月沥青出货承压 本周产能利用率有升有降、出货量有增有减 [1][17] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，BU2511昨日收盘价3250元/吨，日涨跌-1.22%，昨夜夜盘收盘价3246元/吨，夜盘涨跌-0.12%；BU2512昨日收盘价3184元/吨，日涨跌-0.84%，昨夜夜盘收盘价3180元/吨，夜盘涨跌-0.13% [2] - 期货成交持仓方面，BU2511昨日成交112815手，成交变动12090手，昨日持仓82783手，持仓变动-16325手；BU2512昨日成交43274手，成交变动-9101手，昨日持仓82394手，持仓变动-2167手 [2] - 沥青全市场昨日仓单42370手，仓单变化为0 [2] - 价差方面，基差（山东 - 11）昨日价差200元/吨，前日价差170元/吨，价差变动30元/吨；11 - 12跨期昨日价差66元/吨，前日价差79元/吨，价差变动-13元/吨；山东 - 华南价差昨日为0，前日为10，价差变动-10；华东 - 华南价差昨日70元/吨，前日70元/吨，价差变动0 [2] - 现货市场方面，山东批发价昨日3450元/吨，价格变动-10元/吨，厂库现货折合盘面价3451元/吨，仓库现货折合盘面价3572元/吨；长三角批发价昨日3520元/吨，价格变动0元/吨，厂库现货折合盘面价3444元/吨，仓库现货折合盘面价3485元/吨 [2] - 炼厂开工率最新（10月13日更新）为42.77%，前次（10月9日更新）为38.30%，变动4.47%；炼厂库存率最新为28.70%，前次为26.47%，变动2.23% [2] 趋势强度 - 沥青趋势强度为0，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2表示最看空，2表示最看多 [9] 市场资讯 - 本周（20251009 - 1015），国内重交沥青77家企业产能利用率为35.8%，环比增加1.3%，原因是部分企业转产渣油、停产检修，部分主营炼厂间歇生产 [17] - 本周(20251007 - 1014)，国内沥青54家企业厂家样本出货量共39.3万吨，环比增加2.9%，华东及东北地区增加明显 [17] - 本周（20251008 - 1014），国内69家样本改性沥青企业产能利用率为12.6%，环比节前减少4.7%，同比减少2.5%，10月呈下滑趋势，北方降温、华中降水抑制需求 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周沥青延续窄幅震荡，跟随原油提涨但出货阻力抬升，厂库环比累库幅度递增，短期沥青估值或相对原油偏弱，关注山东地区成交情况 [4] - 供应方面国内重交沥青77家企业产能利用率为40.1%，环比增加5.7%；需求方面国内沥青54家企业厂家样本出货量共49.6万吨，环比增加9.0%，山东地区增加明显，华东地区减少最多；估值方面周内BU随原油震荡走强，现货价格继续走稳，国内沥青周均价为3627元/吨，环比下调10元/吨 [4] - 策略上跨期反套继续持有 [4] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 供应端国内重交沥青77家企业产能利用率环比增加5.7%，因部分炼厂复产及稳定生产 [4] - 需求端国内沥青54家企业厂家样本出货量环比增加9.0%，山东地区增加明显，华东地区减少最多 [4] - 观点为沥青跟随原油提涨但出货阻力抬升，厂库环比累库幅度递增，短期沥青估值或相对原油偏弱，关注山东成交情况 [4] - 估值上周内BU随原油震荡走强，现货价格走稳，国内沥青周均价环比下调10元/吨，价格波动区间收窄 [4] 价格&价差 - 沥青成本结构涉及Brent、WTI等原油指数，进口稀释沥青、马瑞原油等原料，还有进出口政策、汇率、运费等因素，不同原油品种沥青出率不同 [7] - 展示了期货盘面价格与成交持仓、委内瑞拉马瑞原油流向、BU - SC价差、BU厂库仓单等数据图表 [9][10][11] - 展示了现货重交沥青与马瑞原油价格、山东基差、华北基差、长三角基差、月差等数据图表 [13][15][17] 基本面数据 需求 - 沥青消费分布于道路、防水、船燃、焦化、出口等市场，道路市场又分公路建设和养护，受政策规划、项目推进等因素影响 [22] - 本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共49.6万吨，环比增加9.0%，山东地区增加明显，华东地区减少最多；国内69家样本改性沥青企业产能利用率为18.9%，环比减少1.3%，同比增加0.8% [25] 供应 - 2025年10月份国内沥青总排产量为268.2万吨，环比下降0.4万吨，降幅0.1%，同比增加35.0万吨，增幅15.0% [31] - 本周国内沥青周度总产量为69.9万吨，环比增加1.2万吨，增幅1.7%；同比增加21.3万吨，增幅43.8%，1 - 9月累计产量为2353.6万吨，同比增加271.1万吨，增幅13.0% [31] - 截止9月25日，国内54家沥青样本厂库库存共计70.4万吨，较9月22日上升0.9%；国内沥青104家社会库库存共计154.1万吨，较9月22日减少1.8% [31] - 展示了沥青炼厂周度开工率、库存率等数据图表，包括不同地区和总库存率情况 [33][42][48]