10月行业配置思路 - 高风险偏好环境下，科技成长和非银金融有望受益，关注受人工智能+行动催化的传媒、计算机及券商[1] - 赔率思维下关注涨幅落后的大金融方向，如房地产[1] - 美联储降息预期升温，关注有色金属和基础化工[1] - 10月日历效应建议关注社会服务板块[1] 市场资金流向 - 主力净流入行业前五为有色金属、国产软件、稀土磁材、军工、风电[1] - 主力净流入概念板块前五为国企改革、一带一路、人工智能、央企改革、云计算数据中心[1] - 主力净流入个股前十包括北方稀土、科大讯飞、紫金矿业等[1] 华为算力产品规划 - 华为昇腾950PR/950DT、960、970系列产品将分别于2026年第一季度、2026年第四季度、2027年第四季度及2028年第四季度上市，围绕更高算力与带宽演进[3] - 华为发布Atlas 950超节点，支持8192张基于Ascend 950DT的昇腾卡，采用全光互联，总算力大幅提升，计划2026年第四季度上市[3] - 英伟达将向英特尔投资50亿美元，共同开发AI基础设施及个人计算产品[3] AI算力与存储市场动态 - 北美AI算力需求强劲，预计9月-10月国内AI算力需求回暖，建议重视国内云服务厂商[3] - 海外存储大厂闪迪对闪存产品涨价10%+，美光暂停报价，三星上调DRAM与NAND价格[5] - NAND产能利用率过去约3个季度保持低位，价格涨幅低于DRAM，企业级SSD需求高增下NAND涨幅有望超预期[5] 新兴材料需求与价格展望 - 钙钛矿光伏1GW电池组件用碘约10吨，硫化物固态电池1GWh用碘约90吨，新兴需求催化下碘价有望高涨[5] - 碘供给受海外巨头限制且相对刚性，医药、面板等传统需求稳定，建议关注拥有碘回收产能、氢碘酸规模产能及海外碘矿权益的公司[5] 市场趋势与资产表现 - 上证指数创3900点新高，突破前期横盘震荡，若持续上行解套资金转亏为盈可能带来下半年最好时节[9] - 10月市场在增量资金推动下持续上行创新高，科创50和小盘成长领涨，300质量成长指数表现较强，价值红利风格相对较弱[9] - 创业板指数上行斜率放缓，市场风格从小盘转向大盘，中证1000跑输沪深300[9] - 美联储降息预期升温下贵金属、工业金属表现良好，中债在股强债弱格局下震荡走低[9]

英伟达与OpenAI合作 - 英伟达与OpenAI宣布合作，为OpenAI下一代AI基础架构部署至少10吉瓦的英伟达系统，用于训练和运行其下一代模型[2] - 英伟达计划向OpenAI投资高达1000亿美元（约合人民币7100亿元），第一阶段预计于2026年下半年上线[2] - 10吉瓦算力相当于400万至500万张GPU卡，约等于英伟达今年的出货总量，是去年的两倍[2] - OpenAI将成为英伟达AI工厂增长计划的首选战略计算和网络合作伙伴，双方将共同优化模型、基础架构软件及硬件路线图[2] - 合作消息刺激英伟达股价一度涨超4%，收盘涨逾3.9%，总市值达4.46万亿美元[3] OpenAI的算力投资与规划 - 加上英伟达1000亿美元投资，OpenAI近期还获得甲骨文、微软、博通等超过万亿元的投资合作，正走向万亿“算力帝国”[8][9] - 微软在2023年对OpenAI的算力和现金总投资追加至130亿美元，ChatGPT每周约有7亿人使用，运行和开发需庞大算力[9] - OpenAI在最近第二轮融资中估值高达5000亿美元，预计2029年将耗资1150亿美元，较此前估计高出约800亿美元，主要因对自有数据中心服务器芯片和设施的投资[9] - OpenAI预计在2030年的研发投入（主要是算力成本）将接近总收入的50%，有望成为美国科技行业算力投入最高的公司[10] 行业影响与市场反应 - 合作消息刺激费城半导体指数收涨将近1.6%，标普500指数涨0.44%创今年第28次新高，道指涨0.14%继续创收盘历史新高[5] - 建设1吉瓦容量数据中心的成本在500亿至600亿美元之间，其中约350亿美元用于购买英伟达芯片和系统，10吉瓦预计为英伟达带来3000亿-4000亿美元收入[6] - 有分析认为，交易可能使英伟达在芯片领域的竞争对手或OpenAI在模型领域的竞争对手更难扩大规模，巩固英伟达在芯片领域的垄断地位[10] 中国AI算力发展 - DeepSeek宣布升级线上模型至DeepSeek-V3.1-Terminus版本，包含思考和非思考模式，上下文长度均为128k[12] - 华为与浙江大学联合发布国内首个基于升腾千卡算力平台的DeepSeek-R1-Safe基础大模型，首次实现基于昇腾千卡的千亿级参数满血版大模型安全训练[12][13] - DeepSeek R1训练成本仅约29.4万美元（约合208万元），其研究论文登上《Nature》杂志封面，是首个经历同行评审的大型语言模型[13] - 中国AI算力需求正以年均300%的速度增长，IDC报告指出DeepSeek拉动了数据中心、端侧及边缘计算的应用发展[14] - 截至2024年底，中国算力总规模达280EFLOPS，智能算力规模达90EFLOPS，占比32%，算力规模位居全球第二[15][16] - 预测2025年中国智能算力规模增长超40%，未来两三年国内AIDC建设将以每年40%以上增速增长[15][16] 全球算力市场供需 - 美国拥有全球四分之三的AI超级计算机算力，全球仅12%的国家和地区拥有AI算力[16] - 市场有超过700万张GPU计算卡的需求来支撑生成式AI技术能力，未来5年AI算力需求仍将保持100倍增长[16] - 中国有300万张GPU卡的产能缺口，国内晶圆制造工厂总产能不到需求量的1/10，国产GPU发展面临国际高端芯片禁运、高端HBM存储限售、先进工艺制程限制等困境[16][18] - 预计到2030年，全球芯片产业规模将超过1万亿美元，中国AI芯片市场规模可能超过1.3万亿元，AI产业及相关行业价值高达10万亿元人民币[18]

市场表现 - 9月22日早盘A股三大股指震荡调整 消费电子、半导体、通信服务等板块指数涨幅居前[1] - 科创50ETF（588000）低开高走强势拉升 截至10:17上涨1.68%[1] - 持仓股多股飘红 芯原股份领涨超14% 佰维存储、晶晨股份跟涨超7%[1] 行业动态 - 华为公布昇腾950PR/950DT、960、970系列新品 分别将于2026Q1、2026Q4、2027Q4、2028Q4上市 围绕更高算力与带宽演进[1] - 英伟达将向英特尔投资50亿美元 共同开发AI基础设施及个人计算产品[1] - 三季度为电子板块传统旺季 行业整体业绩延续正常需求下的增长趋势[2] 细分领域表现 - AI算力相关需求强劲 包括算力芯片、PCB、电源、存储和服务器等[2] - 存储景气度增强 企业级需求旺盛[2] - ToB泛工业端需求持续回升 带动模拟、功率和成熟制程在低基数背景下实现同比高增速 景气度有望延续至年底[2] - 消费电子三季度需求平稳 智能影像行业需求强劲 部分公司受益份额提升及创新升级[2] - 半导体设备链国产化稳步推进 先进逻辑订单逐步落地 存储订单底部回升 行业并购整合趋势明确[2] 指数特征 - 科创50ETF追踪科创50指数 电子行业持仓68.77% 医药生物行业9.85% 合计78.62%[2] - 指数与国产芯片、人工智能、机器人等前沿产业发展方向高度契合[2] - 涉及半导体、医疗器械、软件开发、光伏设备等多个硬科技细分领域[2] - 科创50指数仍在基点附近 参照创业板历史走势未来成长空间可期[2]

市场表现 - A股三大指数集体高开 存储芯片概念延续强势[1] - 计算机ETF（159998）涨2.17% 成交额超4700万元 居同标的产品第一[1] - 成分股江波龙涨超11% 中科曙光 协创数据 三六零等涨幅居前[1] - 云计算ETF沪港深（517390）跌幅收窄至0.17% 成分股东华软件涨停 光环新网 奥飞数据等涨幅居前[1] 资金流向 - 云计算ETF沪港深（517390）近10个交易日中有9日获资金净流入 累计吸金超9700万元[1] 产品结构 - 计算机ETF（159998）跟踪中证计算机主题指数 覆盖信息技术服务 应用软件 系统软件 电脑硬件等业务[1] - 云计算ETF沪港深（517390）跟踪中证沪港深云计算产业指数 布局港股互联网企业 A股算力企业和计算机龙头[2] - 指数前十大重仓股包括腾讯控股 中际旭创 新易盛 中科曙光等[2] 行业动态 - 上海量子人工智能联合体及量子科技装备产业创新联盟成立 发布量子计算十大应用场景[2] - 斯坦福大学教授李飞飞创业公司World Labs发布空间智能模型研究成果及3D世界平台Marble[2] - 华为启动"天工计划" 投入10亿元人民币支持鸿蒙AI生态创新 聚焦AI元服务与智能体开发[2] 行业前景 - 电子板块三季度传统旺季 AI算力相关需求强劲 包括算力芯片 PCB 电源 存储和服务器等[3] - 存储景气度增强 企业级需求旺 2025年下半年NAND和DRAM需求增速及涨价幅度超预期[3] - ToB泛工业端需求持续回升 带动模拟 功率和成熟制程同比高增长 景气度有望延续至年底[3] - 半导体设备链国产化稳步推进 先进逻辑订单逐步落地 存储订单底部回升[3] 技术演进 - 华为公布昇腾950PR/950DT 昇腾960 昇腾970系列产品 将于2026-2028年分季度上市[4] - 发布Atlas 950超节点 支持8192张基于Ascend 950DT的昇腾卡 采用全光互联 总算力大幅提升[4] - 北美AI算力需求强劲 预计9月-10月国内AI算力需求回暖 云服务厂商受关注[4]

昇腾芯片产品规划 - 未来三年规划推出昇腾950PR/昇腾950DT、昇腾960和昇腾970三个系列产品 [3] - 昇腾950PR/昇腾950DT计划于2026年第一季度上市 [3] - 昇腾960计划于2026年第四季度上市 [3] - 昇腾970计划于2027年第四季度上市 [3] - 持续满足AI算力不断增长的需求 [3] 鲲鹏芯片产品规划 - 规划鲲鹏950与鲲鹏960两款通算领域产品 [3] - 鲲鹏950计划于2026年第四季度上市 [3] - 鲲鹏960计划于2028年第一季度上市 [3] - 产品围绕支持超节点和更多核、更高性能持续演进 [3] 算力战略定位 - 算力是人工智能的关键 更是中国人工智能的关键 [3] - 单颗芯片算力相比英伟达存在差距 [4] - 通过三十多年联接技术积累实现万卡级超节点能力 [4] - 具备构建世界最强算力体系的技术实力 [4] 产业发展愿景 - 愿与产业界共同构筑支撑中国及全球AI算力需求的坚实底座 [4] - 在联接技术上持续投资并实现突破 [4]