来源：金吾财讯 中泰证券表示，12月16日消息，百度即将推出独立漫剧APP"柚漫剧"并将上线iOS和安卓平台。快手12 月10日发布漫剧新政策，为鼓励首发，对同期在快手首发的PGC漫剧提供4%(S级)、2%(A级)返点；对 消耗超过2万的月度爆款TOP100的PGC漫剧给予5000至2万元现金奖励；对月度爆款TOP500的UGC漫剧 给予500至1万元现金奖励。七猫12月3日发布漫剧剧本征集政策，A至S+级分别给予1-10万元保底稿酬 及10-20%收益分成。七猫计划在2026年Q1实现月产100部漫剧。该行认为，漫剧行业从内容供给、盈利 模式到政策环境仍处于快速变化阶段，内容、制作、终端等不同优势方平台方仍有较多竞争机会，为漫 剧2026年的发展提供动力。 金吾财讯 | 百度(BIDU)盘前涨超2%，截至发稿，报122.220美元。 ...

中泰证券（600918）发布研报称，大厂音视频大模型生成能力已逐渐进入专业影视级别，为AI真人类 型视频内容创作提供了更大增长空间，也持续推动AI漫剧相关应用工具落地，加速短剧内容生态变化 发展。漫剧行业从内容供给、盈利模式到政策环境仍处于快速变化阶段，内容、制作、终端等不同优势 方平台方仍有较多竞争机会，为漫剧2026年的发展提供动力。此外，漫剧转出海不存在演员、场地等成 本上抬，制作成本、分发成本较低，具备内容出海优势。 中泰证券主要观点如下： 阿里字节集中发布新视频模型，抖音同日发布漫剧AI工具激励政策 阿里云12月16日发布视频生成模型Wan2.6，是国内首个拥有角色扮演功能模型，支持用户上传视频生 成影视级内容;实现音画同步和多镜头生成，自然切换镜头保持一致性;画质和指令遵循能力提升，支持 最长15秒视频;分镜控制可将提示词转换为专业叙事，可广泛应用于广告、短剧等场景。 字节12月16日发布音视频模型Seedance1.5pro，实现原生音视频联合生成，精准音画同步与多语言方言 支持;具备电影级运镜控制和动态张力;通过MMDiT架构和优化，推理速度加速超10倍，专业评测中相较 于Sora2展现出更平 ...

行业投资评级 - 行业评级为“增持”（维持）[4] 报告核心观点 - 阿里、字节等大厂集中发布专业级视频生成模型，抖音等平台推出AI工具激励政策，推动AI漫剧行业在2025年末迎来小爆发，并为2026年的发展提供动力[5][9] - 抖音平台审核机制变化导致漫剧供给先抑后扬，审核提速后内容质量要求提升，3D和AI真人效果类漫剧成为新的增长趋势[6][7][9] - 平台竞争加剧，快手、百度、七猫等相继推出漫剧扶持政策，从IP、制作到发行提供全方位激励，争夺优质内容[8][9][11] - 行业内容题材正向女频倾斜，预计将在未来半年到一年迎来爆发，为行业带来新增量[10] - 漫剧出海在2026年逐渐形成行业共识，鉴于海外市场基数低，预计市场规模将增长至少3倍以上[10] 行业动态与趋势 - **大模型技术突破**：阿里云于12月16日发布视频生成模型Wan2.6，是国内首个拥有角色扮演功能的模型，支持生成最长15秒的影视级内容[9]；字节同日发布音视频模型Seedance 1.5 pro，实现原生音视频联合生成，推理速度加速超10倍[9] - **平台激励政策密集出台**： - 抖音对使用字节大模型产品并达到一定产量的漫剧机构提供15%的技术成本补贴[9] - 快手为鼓励PGC漫剧同期首发，提供S级4%、A级2%的返点，并对月度爆款给予5000元至2万元现金奖励[9] - 七猫于12月3日发布漫剧剧本征集政策，A至S+级分别给予1-10万元保底稿酬及10-20%收益分成，并计划在2026年Q1实现月产100部漫剧[8] - 百度即将推出独立漫剧App“柚漫剧”，并开放十万部小说与网文IP资源[9][11] - **内容供给与审核变化**：抖音自11月27日起将漫剧资产迁移至新后台，初期审核严格导致每日新增漫剧不足50部，此后审核提速，截至12月15日，过去一周新增漫剧超2200部，是上一周的3.8倍[9]；新平台审核倾向于AI漫剧和仿真人AI剧，沙雕漫和低质量内容通过率降低[6] - **内容风格趋势演变**：在新增播放量TOP50漫剧中，过去一周（12.8-14）与上一周（12.1-7）相比，3D动态漫实现从0部至5部的突破，整体动态漫为25部，占比50%；AI仿真人由1部增至3部，AI效果类（含AI小说剧）合计占比18%；沙雕漫由20部减至15部，占比30%[7] 行业发展方向 - **女频内容布局加速**：灵矩动漫、小明太极等头部厂商已开始上线或测试女频内容，漫谭动漫11月布局的女频漫剧已占其总产能的10%，行业预计女频内容将在未来半年到一年迎来爆发[10] - **漫剧出海成为新共识**：漫谭动漫等厂商已开始布局漫剧出海测试，鉴于当前海外漫剧基数较低，YouTube大中华区动漫AI策略负责人预计2026年市场规模会增长至少3倍以上[10] 重点公司关注 - 报告列举了重点公司的基本状况与评级，其中**荣信文化**和**中文在线**评级为“增持”[4] - 建议关注三类公司： - 漫画、网文等IP源头公司：【荣信文化、欢瑞世纪、中文在线、掌阅科技、阅文集团、中信出版】等[10] - 漫剧出海推广卖铲人：【易点天下】等[10] - AI技术和平台优势公司：【快手-W、哔哩哔哩-W、昆仑万维、华智数媒、捷成股份】等[10]

美国CEO薪酬与贫富差距 - 苹果公司CEO蒂姆·库克2024年总薪酬达7460万美元，较2023年增长18%，其中包含5810万美元股票奖励、1200万美元非股权激励计划薪酬和150万美元其他报酬 [4] - 库克仅需工作约7小时，其收入便已超过美国全职员工年均62088美元的收入，工作21分钟多一点即可赚取购买一台3000美元MacBook Pro的钱，不到8分钟便足以购入一部1100美元的iPhone17 Pro [4][5] - 2024年美国薪酬最高的CEO是Axon公司首席执行官里克·史密斯，总收入达1.645亿美元，库克以7460万美元位居第七，美国贫富差距持续扩大，2025年7月低收入群体税后工资同比仅增长1.3%，而高收入群体涨幅达3.2% [5] 360集团回应财务造假指控 - 360集团发布公告，回应趣游科技集团创始人玉红关于“帮周鸿祎做假账就至少几十亿”的指责，称相关言论完全失实、恶意诽谤，将依法追究其法律责任 [7] - 公告指出，玉红曾担任被奇虎360收购的Gamewave游戏公司负责人，2014年入职360集团下属公司，一年后离职，在职期间从未担任集团核心管理层职务 [7] - 360集团强调始终坚持合规经营，严格遵守国家法律法规及证券市场规则，定期接受权威机构审计，财务公开透明、健康合规 [7] 华为终端管理层调整 - 华为终端有限公司完成工商变更，余承东任公司董事长，公司法定代表人由赵明路变更为魏承敏，另有多位高管职务出现调整 [10][12] - 此次调整旨在让“能打的人”掌旗，通过将终端业务决策权集中到实际操盘手手中，打造更敏捷的决策链，提升执行效率 [11] - 此前10月，余承东增任华为产品投资委员会（IRB）主任，分析认为这是华为强化人工智能（AI）战略布局、聚焦核心业务突破的重要举措 [11] 自动驾驶技术进展 - 小鹏汽车在广州市获得L3级自动驾驶道路测试牌照，并启动常态化测试，公司副总裁透露期待明年第一季度“全量上车” [13] - 鸿蒙智行联合深圳市相关部门在深圳开启L3级有条件自动驾驶内测，测试范围覆盖深圳市内全部高快速道路达1000公里，已完成超过2万公里实际道路验证 [14] - 理想汽车已在北京市获得L3级自动驾驶道路测试牌照，并持续开展常态化测试，此前工信部已许可长安、极狐两款L3级自动驾驶车型在北京、重庆指定区域开展上路试点 [13][14] 昆仑芯上市进展与业绩 - 百度旗下芯片公司昆仑芯完成股份制改造，企业名称变更为昆仑芯（北京）科技股份有限公司，此举被视为其港股上市新的里程碑 [15] - 从完成股改到正式上市一般需6个月左右，这意味着昆仑芯最快将在2026年上半年在港股上市 [15] - 昆仑芯2024年收入近20亿元，处于国内第一梯队，2025年将实现创纪录的收入，公司已完成D轮融资，投后估值约210亿元，并已落地3.2万卡国产算力集群 [15][16] 汽车行业动态与观点 - 法拉第未来（FF）发布其第二品牌FX旗下MPV车型FX Super One的工厂组装照片，现场几乎全部为人工装配，引发网友热议 [18][19] - 长城汽车董事长魏建军批评隐藏式门把手，称其风阻仅降低0.001但增重8公斤，且存在安全隐患，长城汽车经过七个月对标研究后决定所有新车使用传统物理门把手 [21] - 魏建军指出汽车行业存在浮躁现象，有些企业忽悠用户、华而不实，过度渲染夸张，车企应主动将专业技术或功能对用户解释好，提示风险 [22][23] 人工智能与科技产品 - 阿里千问APP上线最新视频生成模型万相2.6，并向所有用户免费开放，该模型是国内首个支持角色扮演功能的视频模型，具备音画同步、多镜头生成等功能 [17] - 字节跳动旗下AI大模型豆包与中兴通讯合作推出的“豆包手机”努比亚M153工程机首批货源已售罄，官方声明此前行业内传闻的备货数量均不准确 [27][28] - 全球首个多模态交互式知识智能体服务商「玄华智能 Ember AI」完成数千万元人民币天使轮融资，其核心产品为多模态交互式知识智能体平台 [25] 互联网大厂业务布局 - 抖音试行《抖音社区财经行业公约》，禁止未经平台财经专业资质认证的账号发布财经专业内容或推荐相关服务，以打击不具备专业资质讲解金融市场内容的现象 [34][35] - 字节跳动上线付费网文App“红烛小说”，设有会员付费专区，月卡定价25元，与旗下免费阅读的“番茄免费小说”形成差异化互补 [37] - 阿里将推出AI免费企业信息查询App“88查”，进军企信查询市场，百度将推出独立漫剧APP“柚漫剧”，加码漫剧业务 [38][39] 国际科技公司与市场 - 胡润研究院发布《2025胡润全球高质量企业TOP1000》，英伟达超越微软和苹果，成为全球价值最高的公司，价值32.83万亿元人民币，增长49% [41][42] - 欧盟拟放弃2035年内燃机禁令，转而要求到2035年新车二氧化碳排放量较当前目标减少90%（原目标为100%），允许部分插电式混合动力车和配备燃油增程器的电动汽车上市 [43] - 亚马逊正在开发一项名为“极速”（rush）的门店自提服务，目标让消费者下单后一小时内即可前往亚马逊自有门店取货，计划最早于2026年第一季度在至少一个美国大都市地区启动试点 [50] 芯片与硬件行业动态 - 苹果被曝正在开发一款搭载M5 Max芯片的高端iMac，目前处于内部测试阶段，内核调试文件还披露了多款未来Mac产品的配置规划 [53][54] - 蓝宝石（Sapphire）的北美公关经理公开喊话AMD，希望芯片制造商能给予板卡合作伙伴更大的设计自由度，以推出更具差异化特色的显卡产品 [45][46] - AMD董事会主席兼首席执行官苏姿丰率高管团队到访联想集团全球总部，参观了包括人形机器人在内的多项联想最新产品与技术成果，延续双方在AI PC及AI服务器领域的深度协同 [48]