行业与公司概况 - 目前有两家专注于人工心脏研发的厂商正在科创板IPO排队，分别是苏州同心医疗和深圳核心医疗，它们共同冲刺“国产人工心脏第一股”[1] - 人工心脏在国内市场仍处于早期发展阶段，尚未形成成熟的竞争格局，两家公司在招股书中均将彼此列为主要竞争对手[1] - 核心医疗科创板IPO于2025年11月6日获受理，已进入问询阶段；同心医疗IPO于2025年12月26日获受理，尚处获受理阶段[3] - 核心医疗致力于提供全面、创新、优质的人工心脏产品，已布局5款植入式和6款介入式产品，其中1款植入式产品已商业化，2款介入式产品处于注册审批阶段[3] - 同心医疗致力于以突破性技术推动晚期心力衰竭治疗，其首款植入式全磁悬浮左心室辅助系统CH-VAD已在国内获批上市，成为我国首个获批上市的全磁悬浮植入式人工心脏[3] - 同心医疗开发的新一代植入式全磁悬浮左心室辅助系统BrioVAD，已获得美国FDA批准进入临床试验，成为我国首个获得美国FDA批准进入临床试验的有源植入式医疗器械[3] 募资计划与行业背景 - 核心医疗本次科创板IPO拟募集资金12.17亿元，投向循环支持前沿产品研发、人工心脏产业化基地建设、营销网络及数字化建设、补充流动资金四个项目[4] - 同心医疗拟募集资金10.64亿元，投向植入式左心室辅助系统生产基地建设、BrioVAD全球临床试验及注册、下一代LVAS研发以及补充流动资金[4] - 人工心脏厂商密集冲刺科创板IPO，是行业商业化早期的必然选择，研发投入大、周期长，IPO成为获取低成本资金、推进临床研发、扩大产能与商业化的关键途径[4] - 抢占“国产人工心脏第一股”的先发优势，能带来品牌溢价与市场卡位红利，契合政策支持创新器械、国产替代加速的行业窗口期[4] 产品销售与定价 - 报告期内，两家公司的核心产品均出现销售价格下降的情况[5] - 核心医疗首款商业化产品植入式左心室辅助系统Corheart6于2023年6月获批上市[5] - 2023年至2025年上半年，核心医疗该产品的销售收入分别为1655.03万元、9368.84万元、7047.76万元，销售数量分别为57台、379台、307台，平均销售单价分别为29.04万元/台、24.72万元/台、22.96万元/台[5] - 核心医疗表示，平均销售单价下降主要原因为开发全国重点医院客户、构建全国销售配送网络，并逐步启用平台经销模式，基于阶梯价格政策，向平台经销商的销售单价相对较低[5] - 2022年至2025年上半年，同心医疗CH-VAD的销售价格分别为45.96万元/台、37.92万元/台、38.54万元/台、36.23万元/台[6] - 同心医疗表示，CH-VAD售价下调主要系为在行业高速发展期快速拓展客户、提高市场占有率、建立稳固客户基础而主动调整价格[6] - 有业内人士认为，这种价格调整虽短期压缩利润，但有助于打开市场、加速国产人工心脏的普及[7] 市场竞争与挑战 - 在植入式人工心脏领域，全球范围内雅培公司的HeartMate 3占据主导地位，市场占有率较高[7] - 植入式人工心脏在国内处于发展的初级阶段，仍需要培育市场[7] - 同心医疗指出，相较发达国家，我国治疗理念和患者认知还存在不足；植入过程复杂且需多学科协作；产品价格较高，患者的支付能力会影响市场空间[7] - 在中短期循环辅助领域，我国尚无获批上市的介入式人工心脏产品[7] - 核心医疗表示，其自主研发的Cor-Vad 4.0/6.0系列现已处于注册审批阶段，有望成为我国首款获批上市的介入式人工心脏产品，但预计将在产品入院、术式推广、市场教育、品牌建设等方面面临挑战[7] 财务状况 - 同心医疗与核心医疗均符合并适用科创板第五套上市标准，报告期内均未实现盈利[8] - 2022年至2025年上半年，核心医疗营收分别约0元、1655.03万元、9368.84万元和7047.76万元；归属净利润分别约-1.78亿元、-1.7亿元、-1.32亿元、-7275.14万元[8] - 同期，同心医疗营收分别约861.15万元、5045.32万元、7735.05万元、7207.14万元；归属净利润分别约-1.89亿元、-3.06亿元、-3.72亿元、-1.93亿元[8] - 同心医疗面临资产负债率较高的情况，2022年至2025年上半年，其资产负债率分别为8.69%、31.49%、93.48%、60.28%[8] - 核心医疗资产负债率相对较低，报告期内未超过20%[8] - 同心医疗表示，随着经营规模扩大及临床试验开展，日常资金需求上升，运营资金主要源于银行借款、对外融资及经营所得，使得资产负债率整体呈上升趋势；2025年6月完成一轮股权融资后，净资产增加，资产负债率下降至60.28%[9] - 有观点认为，人工心脏厂商IPO竞速助力行业加速发展，国内人工心脏行业在需求、政策、技术支撑下成长潜力巨大，短期价格竞争难免，长期需依托技术创新与成本控制实现可持续发展[10]

国防与航空航天 - 2025年英国国防出口交易额突破200亿英镑（约合1895亿元人民币），创下40多年有记录以来的最高水平，其中与挪威签署的价值100亿英镑（约合948亿元人民币）的26型护卫舰建造协议是英国历史上最大规模的军舰出口交易 [2] - 斯瑞新材的产品液体火箭发动机推力室是发动机的重要装置，其内壁材料需具备良好的耐高温和导热性能，火箭发动机一直依赖耐高温铜合金内衬来保护高温下的结构部件 [4] 消费与零售 - 天津启动“购在中国津彩消费”2026新春消费季，活动将贯穿2026年一季度，引导近千家商户参与，推出超过1000场促消费活动 [3] - 蜜雪冰城联合创始人华杉回应品牌红色设计被指为“LOW”，认为红色是颜色之王，红配黄是国旗的颜色，并指出品牌自信比迎合“高级”更有价值 [5] 工业与制造业 - 中国工业互联网研究院首次发布工业数据资源基础库，该库已汇聚包括2.3亿件数字化工业品、18万条原材料牌号数据、35T设备实时运行数据和30万条工艺数据，为工业人工智能模型训练提供支撑 [7] - 全国秋粮收购已超2亿吨，比去年同期增加3200万吨，为近年同期最高水平，其中玉米收购1.17亿吨，中晚籼稻收购4800万吨，粳稻收购3500万吨，大豆收购800万吨 [10] 新能源与电池产业链 - 多家磷酸铁锂厂商（如湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技）宣布停产检修，头部企业减产系因设备维保、上游碳酸锂等原材料涨价及下游环节拒接成本传导带来的多重压力 [11] - 吉利汽车全资子公司威睿电动汽车技术（宁波）有限公司起诉电池供应商欣旺达动力科技股份有限公司，指控其交付的电芯存在质量问题，并索赔23.14亿元人民币，案件已由浙江省宁波市中级人民法院立案受理 [13][14] 医疗健康与生物科技 - 苏州同心医疗科技股份有限公司科创板IPO申请获受理，公司拟募资10.64亿元，用于植入式左心室辅助系统生产基地建设、全球临床试验及注册、下一代产品研发等项目 [9] 人工智能与数字化 - “人工智能在食品安全风险治理中应用场景与食品安全状况研究成果发布会”在北京举行，会上演示了多个智能化监管平台，并发布了《中国食品安全状况研究报告(2025)》等七项研究成果 [6] - 格力博表示其商用清洁机器人正处于量产前测试与优化阶段，需重点验证复杂商用场景适配与性能稳定性，海外市场在法规认证和场景需求上与国内存在差异 [12] 公司治理与监管 - 圣元环保及公司董事长、总经理、董事会秘书收到厦门证监局警示函，因子公司认购的私募产品出现重大损失后，公司未及时进行信息披露 [8]

新修订对外贸易法 - 全国人大常委会于12月27日表决通过新修订的对外贸易法，自2026年3月1日起施行 [1] - 法律修订进一步强化立法宗旨，体现党中央关于对外贸易高质量发展的部署和要求，明确写入“维护国家主权、安全、发展利益” [1] - 增加“对外贸易工作应当坚持服务国家经济社会发展，推进贸易强国建设”等规定 [1] 宏观经济数据 - 1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额66268.6亿元，同比增长0.1%，自今年8月份以来累计增速连续四个月保持增长 [1] - 1—11月份，规模以上工业企业营业收入同比增长1.6% [1] - 截至目前，全国各类粮食经营主体累计收购秋粮已超2亿吨，比去年同期增加3200万吨，为近年同期最高水平 [2] - 分品种看，中晚籼稻收购4800万吨，粳稻收购3500万吨，玉米收购1.17亿吨，大豆收购800万吨 [2] - 与预计收购量相比，中晚籼稻旺季收购进度已接近八成，粳稻超过七成，玉米进度过半，大豆超过六成 [2] 金融市场动态 - 截至12月26日，境内ETF总规模达到6.03万亿元，创历史新纪录 [1] - 境内ETF规模于2020年10月首度突破1万亿元，2023年8月突破2万亿元，2024年9月突破3万亿元，2025年4月突破4万亿元，2025年8月突破5万亿元，2025年12月突破6万亿元 [1] 数据科技与人工智能政策 - 国家数据局发布关于加强数据科技创新的实施意见，提出加大财税金融支持力度 [2] - 引导金融机构支持数据科技创新，带动长期资本、耐心资本、优质资本更多投向数据科技领域，鼓励投早、投小、投长期、投硬科技 [2] - 发挥高新技术企业税收优惠、科技创新专项担保等政策激励作用，降低数据科技企业创新成本 [2] - 工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会于12月26日在京召开成立会议 [2] 机构调研与市场关注 - 本周以来（12月22日—12月27日），共有近150家上市公司披露机构投资者调研记录，领益智造以超百家调研家数位居首位 [2] - 从行业看，电子元件、应用软件、电子设备和仪器等板块上市公司，本周获得机构调研频率较高 [2] - 12月以来，近800家公司获机构调研，其中，中科曙光获机构调研家数最多，达365家 [2] 公司合作与战略投资 - 傲意科技与雷迪克集团于12月27日签约战略合作，形成1.6亿元战略投资、1亿元合资公司设立的多层次合作格局 [3][4] - 双方合作旨在打通从基础元件到最终执行单元的整条产业链，开拓具身智能万亿级市场 [4] 公司产品进展 - 格力博表示，公司的商用清洁机器人正处于量产前测试与优化阶段，需重点验证复杂商用场景适配、性能稳定性等关键环节 [4] - 该类产品技术复杂度高，且海外市场在法规认证、场景需求上与国内存在差异，必须经过充分验证 [4] 公司融资与IPO - 苏州同心医疗科技股份有限公司科创板IPO申请获得受理，公司拟募资10.64亿元 [4] - 募集资金将用于植入式左心室辅助系统生产基地建设项目、全球临床试验及注册项目、下一代产品研发项目及补充流动资金 [4] 公司监管事项 - 圣元环保于12月27日收到厦门证监局出具的警示函 [4] - 经查，公司子公司认购的私募产品出现重大损失，公司知悉后未及时予以披露，迟至12月26日晚间披露 [4][5] - 公司董事长、总经理、董事会秘书未勤勉尽责，对违规行为负有主要责任，相关情况被记入诚信档案 [5] 券商研究观点：人形机器人 - 华金证券研报称，随着人形机器人新品发布数量大幅增加，订单量不断增长，人形机器人商业化将加速发展 [6] - 由于人形机器人许多零部件与汽车行业技术同源，建议关注同时拥有大脑以及硬件迭代能力的主机厂、具备人形机器人零部件产业化能力的公司以及动力及能源部分的零部件供应商 [6] 券商研究观点：电力板块 - 信达证券研报称，国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估 [6] - 在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量电价机制正式出台 [6] - 伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，煤电企业的成本端较为可控，电力运营商的业绩有望大幅改善 [6]

外交与地缘政治 - 中国外交部长王毅将于12月28日至29日在云南同柬埔寨副首相兼外交大臣布拉索昆、泰国外交部长西哈萨举行会晤，三国军方代表也将参加 [1][2][3] - 中方欢迎柬埔寨和泰国签署停火联合声明，并愿为双方巩固停火、恢复交往提供平台 [3] - 中国驻墨西哥使馆对美国白宫贸易和制造业高级顾问纳瓦罗恶意攻击中国出口商品的言论表示强烈不满和坚决反对 [4][5] 政策与行业监管 - 国家网信办就《人工智能拟人化互动服务管理暂行办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见 [3] - 工信部成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会，旨在系统推进该领域行业标准制修订工作，提升国内产业国际竞争力 [4] - 中国工业互联网研究院首次发布工业数据资源基础库，旨在为工业人工智能模型训练提供算力和数据支撑 [5] 金融市场动态 - 全市场ETF总规模首次突破6万亿元大关，截至12月26日总规模达6.03万亿元，较前一交易日增长354.52亿元 [5] - 知名私募基金经理李蓓推出名为“从0开始学投资”的系列课程，定价12888元，其管理的半夏平衡宏观对冲私募基金自成立以来收益率为73.44%，年化收益率为11.9% [1][7] - 圣元环保全资子公司投资的“深博宏图成长1号私募证券投资基金”遭遇重大亏损，截至12月25日亏损约4692万元，累计净值增长率为-81.54% [1][8] 公司事件与公告 - 圣元环保就私募产品巨额亏损事件采取多项措施，包括向公安机关报警、向证监会举报，并要求基金管理人平仓所有持仓股票，公司控股股东及实控人承诺对投资损失进行先行补偿 [1][8][9] - 化妆品公司韩束发布声明，承诺旗下所有产品均未添加人表皮生长因子成分，此前上海市药监局稽查局的核验与检测结果也支持此结论 [10][11] - 苏州同心医疗科技股份有限公司科创板IPO申请获受理，公司拟募资10.64亿元用于左心室辅助系统相关项目 [13] - 网易公司宣布其执行副总裁兼网络游戏部门负责人丁迎峰将于12月31日退休，退休后将于2026年继续担任公司顾问 [15] 国际新闻 - 俄罗斯总统普京表示，若乌克兰不愿和平解决问题，俄方将通过特别军事行动以武力解决，俄军已控制扎波罗热地区第二大城市古利亚伊波列 [5][6] - 美国总统特朗普表示，2026年中期选举的核心议题将是“价格”和生活成本问题 [6] - 以色列总理内塔尼亚胡将于12月28日启程访美，计划会见美国国务卿鲁比奥和总统特朗普 [6]

政策优势与产业吸引力 - 乐城先行区作为“医疗特区”在引进国际前沿医疗资源、提升国内医疗服务水平方面取得显著成就[2] - “先行先试”的政策优势为民营企业在医疗健康领域的投资与合作开辟了广阔空间[2] - 凭借独特的政策优势、先进的医疗设施和前瞻的发展理念激发企业投资意向[3] 前沿医疗技术展示 - 展示无需开刀治疗肿瘤的靶向药以及重量轻于一枚硬币的微型心脏起搏器[2] - 展出新型软骨修复材料、植入式左心室辅助系统、人工晶状体等国内外顶尖医学成果[2] - 内地人士可在博鳌使用全球最先进的药品药械[2] 企业投资意向与关注点 - 深圳华睿丰盈文旅控股发展有限公司期待深化合作，将康养、旅居项目落地乐城[3] - 考察嘉宾密切关注新技术落地情况、特许药物家用可行性及医院预约排号等实际问题[3] - 企业认为海南自贸港医疗旅游产业具有蓬勃发展的生命力与无限可能[2]