财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营收3.53亿元，同比下降56.36% [1] - 2025年前三季度公司净利润为-8717.88万元，上年同期为-22346.90万元 [1] - 业绩预亏主要受光伏行业供需失衡、竞争加剧影响，产品产能利用率不高且价格处于低位 [1] 财务状况 - 9月末公司所有者权益为9.75亿元，资产负债率为53.05% [1] - 9月末公司现金类资产为6.88亿元，总债务为7.98亿元 [1] - 截至11月12日，"欧晶转债"余额为4.69亿元 [1] 信用评级 - 中证鹏元维持公司及"欧晶转债"信用等级AA-，并继续列入观察名单 [1]

公司资本运作 - 泰福泵业终止收购南洋华诚51%的股权 [1] - 山河药辅股东复星医药计划减持不超过3%的公司股份 [1] 可转债不强赎公告 - 安集转债公告不强赎 [1][2] - 柳工转2公告不强赎 [1][2] 可转债不下修转股价公告 - 欧晶转债公告不下修转股价 [1][2] - 龙大转债公告不下修转股价 [1][2] - 通22转债公告不下修转股价 [1][2] 新债申购与上市 - 颀中转债开放申购 [1] - 北矿检测为北交所新股开放申购 [1] - 丹娜生物为北交所新股上市 [1] 即将触发强赎可转债 - 长集转债现价117.358元 强赎价101.151元 最后交易日2025-10-29 剩余规模0.017亿元 [4] - 富仕转债现价137.805元 强赎价100.190元 最后交易日2025-10-29 剩余规模0.023亿元 [4] - 纽泰转债现价140.790元 强赎价100.360元 最后交易日2025-10-30 剩余规模0.078亿元 [4] - 春秋转债现价143.264元 强赎价101.701元 最后交易日2025-11-03 剩余规模0.367亿元 [4] - 升24转债现价119.508元 强赎价100.168元 最后交易日2025-11-10 剩余规模8.164亿元 [4] - 晨丰转债现价163.398元 强赎价100.616元 最后交易日2025-11-17 剩余规模0.919亿元 [4] - 中金转债现价127.000元 强赎价100.700元 最后交易日2025-11-20 剩余规模19.021亿元 [4] - 恒邦转债现价118.240元 强赎价100.280元 最后交易日2025-11-24 剩余规模13.772亿元 [4] - 彤程转债现价134.078元 强赎价待公告 剩余规模4.040亿元 [4] - 洛凯转债现价141.147元 强赎价待公告 剩余规模1.937亿元 [4] 即将到期赎回可转债 - 通光转债赎回价120.602元 现价113.000元 最后交易日2025-10-29 剩余规模0.098亿元 [6] - 烽火转债赎回价111.998元 现价106.000元 最后交易日2025-12-01 剩余规模25.512亿元 [6]

公司股价与可转债条款触发情况 - 公司股票在2025年10月13日至2025年10月31日期间，已有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格42.00元/股的85%，触发了"欧晶转债"的转股价格向下修正条款 [2] - 触发条款后，公司第四届董事会第十四次会议于2025年10月31日审议决定，本次不向下修正转股价格 [2] - 公司决定自2025年11月3日起至2026年1月4日，即使再次触发向下修正条款，亦不提出向下修正方案 [2] 公司未来可转债管理计划 - 下一触发转股价格修正条款的期间将从2026年1月5日重新起算 [2] - 若在2026年1月5日之后再次触发"欧晶转债"的转股价格向下修正条款，公司董事会将再次召开会议决定是否行使相关权利 [2]

公司动态 - 公司于2025年10月31日以通讯表决方式召开第四届第十四次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于不向下修正"欧晶转债"转股价格的议案》等文件 [1] - 截至发稿时公司市值为52亿元 [2] 公司业务构成 - 2025年1至6月份公司营业收入中加工服务占比69.59% [1] - 2025年1至6月份公司营业收入中石英制品占比30.41% [1] 行业现象 - 多地出现"负电价"现象 [3] - 尽管卖电不挣钱但电厂不愿停机 [3]

公司财务与运营 - 公司半年度报告摘要来自半年度报告全文 投资者需阅读全文以了解经营成果和财务状况 [1] - 所有董事均已出席审议本报告的董事会会议 [2] - 公司计划不派发现金红利 不送红股 不以公积金转增股本 [3] - 公司报告期控股股东未发生变更 实际控制人未发生变更 [4] - 公司报告期无优先股股东持股情况 [4] 可转债情况 - 报告期内欧晶转债因转股减少1,748张（票面金额174,800元） 转股数量为4,155股 [5] - 截至2025年6月30日欧晶转债剩余可转债数量为4,693,063张 剩余票面总金额为469,306,300元 [5] - 因部分募投项目变更 欧晶转债附加回售条款生效 回售申报期内有效申报数量为30张 [6] 募集资金使用 - 公司变更部分募集资金用途 从宁夏石英坩埚二期项目中调出募集资金10,040.90万元 [7] - 调出资金用于新增募投项目半导体石英坩埚建设项目 [7] - 该变更经过董事会、债券持有人会议和股东大会审议通过 [7]

业绩表现 - 公司2025年上半年预计归属于上市公司股东的净利润为-8600万元至-7000万元 上年同期为-12574.71万元 亏损幅度同比收窄[1] - 业绩预亏主要系光伏行业仍面临供需失衡 公司整体产能利用率不高且产品价格仍处于历史低位[1] - 2025年上半年度业绩亏损与2024年亏损事项具有连贯性 对公司所有者权益有所侵蚀[2] 财务指标 - 2025年3月末公司资产负债率为52.13% 现金类资产合计8.01亿元 总债务为8.46亿元[2] - 截至2025年7月23日 "欧晶转债"余额为4.69亿元 债券到期日为2029年11月23日[2] - 财务状况评估结果显示杠杆状况得分9/9（满分） 盈利状况评级为"中" 流动性状况得分6/7[4] 信用评级 - 中证鹏元维持公司主体信用等级为AA- "欧晶转债"信用等级维持为AA- 并继续列入观察名单[2] - 评级模型显示业务状况评估得分4/7 财务状况评估得分8/9 行业风险状况得分3/5[4] - 个体信用状况评估为aa 外部特殊支持评价为0 采用工商企业通用信用评级方法和模型[5] 行业环境 - 光伏行业面临供需失衡问题 导致产品价格持续处于历史低位[1] - 宏观环境评分4/5（满分） 行业经营风险状况评分4/7 经营状况评分4/7[4]

可转换公司债券发行上市情况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券4,700,000张，每张面值人民币100元，总规模47,000万元[1] - 可转债于2023年12月15日在深交所挂牌交易，债券简称"欧晶转债"，债券代码"127098"[1] 可转债转股期限与价格调整 - 转股期自2024年5月30日至2029年11月23日，持有人转股后次日成为公司股东[2] - 初始转股价为45.91元/股，因2023年度权益分派调整为44.71元/股（2024年6月17日生效）[2] - 2024年10月14日起转股价进一步向下修正至42.00元/股，因触发修正条款[3] 转股价格向下修正条款 - 触发条件：连续30个交易日中至少15日收盘价低于当期转股价的85%[3] - 修正程序需经股东大会三分之二以上表决通过，可转债持有人需回避表决[4] - 修正后转股价不得低于股东大会前20日与前1日股票均价的较高者[4] 本次不修正转股价格的决策 - 2025年6月20日至7月10日期间触发修正条款（15日收盘价低于42元/股的85%）[4] - 董事会决定暂不修正转股价，2025年7月11日至10月12日期间即使再触发条款也不修正[5] - 下一修正评估期自2025年10月13日重新起算[5]

关于不向下修正"欧晶转债"转股价格的决议 - 公司董事会审议通过《关于不向下修正"欧晶转债"转股价格的议案》，决定本次不向下修正转股价格 [1] - 自2025年6月20日至2025年7月10日，公司股票已有十五个交易日的收盘价格低于当期转股价格42 00元/股的85%，触发转股价格向下修正条款 [1] - 董事会决定在2025年7月11日至2025年10月12日期间，即使再次触发转股价格向下修正条款，也不提出向下修正方案 [1] - 下一触发转股价格修正条款的期间从2025年10月13日重新起算，届时董事会将再次决定是否行使修正权利 [1] 表决情况 - 议案表决结果为9票同意，0票反对，0票弃权 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月权益市场涨势较好，转债整体表现强势，市场迎来普涨行情，转债估值从去年底部修复的进程尚未结束，有望进一步走向繁荣 [5] - 银行股估值重估叠加银行转债强势转股，银行转债稀缺性上升，后续强势有望延续；产业趋势叠加流动性宽裕，小盘转债强势上涨 [5] - 采取类银行转债+小盘成长转债+低价低波转债的哑铃策略依旧有效，不建议降仓，建议替换板块与风格 [6] 各部分总结 6月转债市场回顾：权益强势下的修复 - 权益和转债市场情绪佳，等权和加权指数创2025年以来新高，2025年以来收益率分别达10%、7%，价格中位数抬升至124元 [5][11] - 6月上旬加权指数和大盘、高评级占优，下旬等权指数和小盘、低评级占优，全月各风格表现均佳，分化不大，先进制造稍强 [5][14][19] - 转债略跑输正股但幅度不大，百元溢价率拉升至31%逼近2月底高点，兜底溢价率距3月底高点有距离，且在评级和正股市值间差异不大 [20][26][27] - 短久期转债规模上升，长久期下降，年内到期预计500 - 600亿，下半年发行预计100 - 200亿，高等级、低平价、双低、大盘转债退出规模大 [31][36][40] - 6月增量资金多为绝对收益机构，上交所自营等增持，深交所专业机构增持、产业与散户减持，底仓退出使低波转债需求和价格上升，债性转债估值提升 [47][48][50] 7月转债市场展望：定价逻辑能延续吗？ - 银行转债行情本质是确定性溢价，估值锚可能是股息率看齐国债+50bp或PB修复到1，底仓银行等顺次受益，最终低波类转债受益，各方乐见银行转债强赎退出 [64] - 小盘转债走势类似2021年，超额走势接近2021年，其持续超额受益于小盘股票驱动、去年评级底部及市场不担心评级风险，银行转债退出资金流入，产业趋势是核心支撑 [65][73][79] - 银行转债行情未结束但需关注调整风险，小盘转债行情有持续性但有回撤风险，当前风险在于投资者行为而非定价逻辑 [80] 选券方向与7月标的 - 选券关注银行转债如紫银转债、青农转债；类银行转债如燃23转债、能化转债；低波特征转债如部分光伏转债 [6][86][88] - 正股替代类转债关注道通转债等，底部反转类关注崇达转2等，低估类关注部分光伏类转债等 [6][93] - 7月建议关注紫银转债、青农转债等10只转债 [93]

可转债发行上市情况 - 公司于2023年11月24日向不特定对象发行可转换公司债券4,700,000张，债券期限6年 [1] - 可转换公司债券于2023年12月15日在深圳证券交易所挂牌交易，债券简称"欧晶转债"，债券代码"127098"，总金额47,000万元 [1] 可转债转股期限及价格调整 - 转股期自2024年5月30日至2029年11月23日 [2] - 初始转股价格为45.91元/股，后因2023年年度权益分派调整为44.71元/股 [2] - 2024年10月14日转股价格进一步向下修正为42.00元/股 [3] 可转债转股及股份变动情况 - 2025年第二季度"欧晶转债"转股金额为182,500元，转股数量为4,075股 [3] - 截至2025年6月30日，剩余可转债数量为4,693,063张，剩余票面总金额为469,306,300元 [3] - 2025年第二季度无限售条件流通股增加5,762股，总股本增至192,411,335股 [4] 其他事项 - 投资者可查询公司于2023年11月22日披露的《募集说明书》全文了解可转债条款 [4] - 公司提供投资者咨询热线"0471-3252496"供投资者咨询 [4]