行业整体前景 - 新材料行业作为成长性行业 伴随制造业需求扩大和人工智能等技术融合创新 未来将持续发展 [1] - 在国产替代推动和下游复苏背景下 国内新材料板块或将逐步放量迎来景气周期 [1] - 行业维持"强于大市"投资评级 [1] 半导体材料 - 2025年6月全球半导体销售额达599.1亿美元 同比增长19.6% 环比增长1.5% 连续第20个月同比增长 [1] - 中国半导体销售额172.4亿美元 同比增长13.1% 环比增长0.8% 同样连续20个月同比增长 [1] - 美国BIS修订《出口管理条例》 对"16nm/14nm节点"及以下工艺和集成电路加强审查 并将25个实体列入"实体清单" [2] - 美国政府实施更严格的AI芯片销售限制和EDA软件出口管制 半导体产业链自主可控需求迫切 [2] - 建议关注已进入半导体产业供应链体系 在电子特气、光刻胶等技术难度大和国产化替代率低的细分领域具有市占率的专精特新企业 [2] 超硬材料 - 7月超硬材料及其制品出口1.51万吨 同比上涨2.29% 但出口额1.45亿美元同比下跌13.31% 出口单价9.58美元/千克同比下跌15.25% [3] - 超硬材料出口67.07吨同比下跌12.52% 出口额0.14亿美元同比下跌53.57% [3] - 超硬制品出口1.50万吨同比上涨2.37% 出口额1.31亿美元同比下跌4.74% [3] - 传统超硬材料和制品需求承压 行业进入下行周期 [3] - 功能性金刚石在半导体、军工、光学应用显露出实用化趋势 产业化序幕拉开 [3] - 建议关注在热管理用金刚石、光学用金刚石领域进行布局、研发和生产的企业 [3] 特种气体 - 截至2025年8月27日 稀有气体价格小幅下跌：氦气614元/瓶(-3.07%) 氙气24500元/立方米(-3.56%) 氖气110元/立方米(0%) 氪气240元/立方米(0%) [4] - 2025年7月集成电路产量468.9亿块 同比增长15% 1-7月累计产量2945.5亿块同比增长10.4% 半导体行业继续向好 [4] - 2025年7月全国光纤光缆产量2088.4万芯千米同比减少8.5% 1-7月累计产量14621.1万芯千米同比下降3.8% 对氦气带动不足 [4]

新材料指数表现 - 截至8月27日新材料指数上涨12.30% 跑赢沪深300指数4.68个百分点 同期上证综指上涨6.36% 深证成指上涨11.67% 创业板指上涨16.96% [1][2] - 新材料指数涨跌幅在30个中信一级行业中位列第5位 [1][2] - 新材料板块成交额达19461.53亿元 环比增长15.59% [1][2] 基本金属价格变动 - 8月上海期货交易所基本金属价格多数上涨 铜涨1.01% 铝涨1.00% 铅涨1.17% 锡涨1.69% 镍涨0.50% 锌跌0.22% [2] 半导体材料销售情况 - 2025年6月全球半导体销售额599.1亿美元 同比增长19.6% 环比增长1.5% 连续20个月同比增长 [2] - 中国半导体销售额172.4亿美元 同比增长13.1% 环比增长0.8% 连续20个月同比增长 [2] 超硬材料进出口数据 - 7月超硬材料及其制品出口量1.51万吨 同比增长2.29% 出口额1.45亿美元 同比下降13.31% 出口单价9.58美元/千克 同比下降15.25% [3] - 超硬材料出口量67.07吨 同比下降12.52% 出口额0.14亿美元 同比下降53.57% [3] - 超硬制品出口量1.50万吨 同比增长2.37% 出口额1.31亿美元 同比下降4.74% [3] 特种气体价格走势 - 8月稀有气体价格小幅下跌 氦气614元/瓶（跌3.07%） 氙气24500元/立方米（跌3.56%） 氖气110元/立方米（持平） 氪气240元/立方米（持平） [3] 行业估值与评级 - 全部A股PE为17.06倍 新材料指数PE为28.22倍 处于2022年以来历史估值的99%分位 [4] - 制造业需求扩大与人工智能技术融合推动行业发展 下游复苏与国产替代将促进行业进入景气周期 维持"强于大市"投资评级 [4][5]

公司业务进展 - 公司深度参与海南商业航天发射场2025年7月30日长征八号甲及8月4日长征十二号火箭发射保障服务 提供液氧 液氮 液氢 氦气等特燃特气产品 [1] - 公司支持海南商业航天发射场"五天两发"高密度发射挑战 凭借可靠产品品质与专业技术实力 [1] - 公司与上海航天设备制造总厂签订海阳发射基地合作框架协议 该厂隶属中国航天科技集团第八研究院 [1] 客户合作拓展 - 公司与中国长征火箭有限公司签订液氮 氦气采购框架协议 [1] - 公司与成都国光电气股份有限公司签订氙气供应合同 [1] - 公司中标上海空间推进研究所三年期氦气 氮气供应项目 该所隶属中国航天科技集团第八研究院 [1] 战略发展方向 - 公司积极锚定航空航天特气领域 除海南发射场项目外持续拓展商业航天配套业务 [1]

新材料行业估值与市场表现 - 截至2025年4月29日新材料指数PE（TTM剔除负值）为2294倍环比下跌1157%处于2022年以来历史估值的5390%分位估值较为合理 [1][3] - 4月新材料指数下跌422%跑输沪深300指数(-289%)133个百分点在中信一级行业中排名第23位 [2] - 长期看新材料行业受益于制造业需求扩张和AI等技术融合国产替代推动下或迎来景气周期维持"强于大市"评级 [1][3][4] 细分领域动态 基本金属 - 4月上海期货交易所基本金属价格普跌铜(-352%)铝(-290%)铅(-296%)锌(-451%)锡(-902%)镍(-474%) [2] 半导体材料 - 2025年2月全球半导体销售额5492亿美元同比增长171%环比下降29%连续16个月同比正增长 [2] - 中国半导体销售额1506亿美元同比增长56%环比下降31%同样连续16个月同比增长 [2] 超硬材料 - 3月超硬材料及制品出口量140万吨同比上涨3222%但出口额144亿美元同比下降935%单价1035美元/千克同比下跌3144% [3] - 分层级看超硬材料出口量6483吨同比下跌1505%出口额013亿美元暴跌7033%而超硬制品出口139万吨同比上涨3256%出口额131亿美元增长1431% [3] 特种气体 - 4月稀有气体价格环比小幅下降氦气655元/瓶(-027%)氙气27000元/立方米(-399%)氖气120元/立方米(-400%)氪气275元/立方米(-892%) [3]