电影行业 - 2025年电影总票房突破300亿 较去年提前28天 总出票6.59亿张 总场次7489.8万场 平均票价45.4元 [3][6] - 票房排名前五影片：《哪吒之魔童闹海》15.44亿(51.4%) 《唐森1900》3.61亿(12%) 《封神第二部》1.24亿(4.1%) 《熊出没》8216万(2.7%) 《射雕英雄传》6896万(2.2%) [6] 科技与AI - 智元机器人收购上纬新材63.62%股份 实际控制人变更为邓泰华 核心团队包括稚晖君 公司回应"非借壳上市" [7] - 它石智航完成1.22亿美元天使+轮融资 美团战投领投 专注具身智能机器人 [18] - 魔法原子推出双足人形机器人MagicBot Z1 配备3D激光雷达等传感器 实现复杂场景自主移动 [21] - 钉钉AI表格上线"表格即文档"功能 支持80多种字段模板嵌入 自然语言生成复杂公式 [23] - OpenRouter模型7月排名：谷歌占比43.2% DeepSeek 19.4%超越Anthtropic OpenAI仅5.9% [23] 手机与消费电子 - 中国手机Q2激活量：小米1141.76万台(16.63%) vivo 1123.93万台(16.37%) OPPO 1117.28万台(16.27%) 华为1104.01万台(16.08%) 苹果1103.79万台(16.08%) [23][24] - 苹果计划2026年春季推出iPhone 17e 沿用iPhone 16e显示面板 京东方三星参与开发 [19] 互联网与社交媒体 - 腾讯游戏成立K9合作部 推动育碧核心IP长青化 撤销原育碧/动视/EA合作部 [10] - 字节跳动被曝将推出美国专属CapCut视频剪辑应用 与全球版分开 [10] - B站推出视频播客扶持政策 暑期提供10亿流量 上线AI创作工具 [12] 汽车与出行 - 乘联会：6月乘用车零售208.4万辆 同比增18.1% 新能源车111.1万辆 同比增29.7% [25] - 深圳实现无人车全市域覆盖运营 超300辆无人车日均配送10万单 覆盖100多个社区商圈 [12] - 特斯拉回应新规禁止默认单踏板刹停：暂未收到调整通知 现有车型符合法规 [12] 投融资与并购 - Meta向EssilorLuxottica投资35亿美元 持股近3% 计划未来增至5% [18] - 硅基智能完成数亿元D轮融资 嘉兴高新区产业基金投资 [18] - 小雨智造获滴滴领投亿元级A+轮融资 专注工业机器人 自研大模型焊接机器人精度达1毫米 [18] - 深庭纪智能完成数千万元种子+轮融资 黑芝麻智能等参投 专注AI伴随机器人 [18] - 灵境AI完成数千万元天使轮融资 柏睿资本等投资 专注AI动漫工业化生产 [18] 其他行业动态 - LVMH任命迈克尔·伯克执掌美洲业务 兼任蒂芙尼非执行董事长 [16] - 京东外卖投入超百亿扶持商家 上线4个月已有近200个餐饮品牌销量破百万 [11][12] - 33个中国厂商入围全球手游发行商收入TOP100 合计吸金17.6亿美元 [25]

票房表现 - 2025年度票房（含预售）突破300亿元，创下中国影史近五年来最快达到300亿元的新纪录，比2024年提前28天达到[1] - 《哪吒之魔童闹海》以154.46亿元票房领跑，占比高达51.4%[4][5] - 年度票房前十中，国产电影占9部，进口片仅《碟中谍8：最终清算》一部上榜[5][6] 影片排名 - 票房前五均为春节档影片：《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《封神第二部：战火西岐》《熊出没·重启未来》《射雕英雄传：侠之大者》[6] - 前十影片中仅三部破十亿元，市场呈现"寡头现象"，《哪吒之魔童闹海》独占超五成票房[5][6] - 《唐探1900》以36.12亿元票房位列第二，占比12%[4] 市场分析 - 头部影片带动效应显著，但春节档后缺乏5亿元以上票房的大片[7] - 暑期档已过一个月，市场热度仍显不足[7] - 待映影片包括《超人》《长安的荔枝》等较大体量作品，有望提振市场[7] 行业趋势 - 数据再次证明中国电影市场的发展潜力和上升空间[7] - 国产电影持续占据主导地位，进口片影响力减弱[5][6] - 档期集中效应明显，春节档贡献主要票房[6]

2025年端午节电影预售 - 截至5月29日14时12分，2025年端午节预售票房突破1000万 [1] - 《碟中谍8：最终清算》《哆啦A梦：大雄的绘画奇遇记》《时间之子》位列预售榜前三名 [1] 当前电影票房表现 - 《私家侦探》上映首日票房达94.6万，占当日总票房9.4%，排片占比16.1% [3] - 某电影（标题不完整）上映9天累计票房达8015.9万，占当日总票房5.5%，排片占比8.7% [4] - 《哪吒之魔童闹海》2025年1月累计票房达154.15亿，当日票房11.28万，占1.1% [4] - 《潜艇总动员：冒险岛》上映首日票房7.8万，占当日总票房0.6%，排片占比2.6% [4] - 《水饺皇后》上映32天累计票房3.95亿，当日票房5.37万，占0.5% [4] - 《红嫁衣》上映2天累计票房39.8万，当日票房3.37万，占0.3% [4] - 《情书》重映12天累计票房8608.5万，当日票房1.90万，占0.1% [4]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 当下传媒板块明线为AI应用起势，暗线为哪吒带来的文化自信，需锐度和配置并重；看好今年成为中国开源大模型的爆发及应用格局重塑之年 [7] - 震荡期建议主抓核心资产（互联网/游戏/出版等），中长期看好AI/IP产业逻辑不变；中期维度看好Agent、多模态、端侧等应用方向加速落地 [7] - 看好年内游戏产品周期释放+AI产业侧落地提供催化逻辑不变，产业侧有搜打撤射击新子赛道跑出带来增量 [7] - 出版是可攻可守优质配置方向，看好今年国有教育出版主业稳健+稳定高分红，且各家积极布局AI教育/研学等新方向，有潜在向上期权 [7] - IP潮玩卡牌景气度持续，多家上市公司入局IP衍生品赛道 [7] - 建议继续关注和布局互联网核心资产，低吸AI应用储备事件催化机会 [7] 根据相关目录分别进行总结 上周市场表现回顾 上周传媒（申万）指数表现 - 上周传媒（申万）指数整体下跌0.77%，同期沪深300指数整体上涨1.12%，板块跑输沪深300指数1.88%，位列所有板块第29位 [7][10] - 个股方面，丽人丽妆（22.79%）/若羽臣（21.94%）/返利科技（15.11%）等领涨，完美世界（-6.28%）/天神娱乐（-5.27%）/华策影视（-5.24%）等领跌 [13] - 本周港股互联网科技板块，网易-S（16.07%）/京东健康（9.77%）/理想汽车-W（9.06%）等领涨，华虹半导体（-7.86%）/美团-W（-6.81%）/中芯国际（-3.02%）等领跌 [16] 游戏市场 - 2025年5月10日至2025年5月16日游戏iOS畅销排行显示，腾讯系产品上榜较多居领先，如《王者荣耀》《和平精英》等；网易系产品上榜数量紧随其后，如《梦幻西游》等；其他厂商《无尽冬日》《捕鱼大作战》排名靠前 [19] - 新游方面，腾讯旗下《王者荣耀世界》5月开启测试，盛趣游戏旗下《云海之下》5月20日上线，腾讯游戏旗下《胜利女神：新的希望》5月22日上线，《最终幻想14：水晶世界》5月23日测试 [20] 电影市场 - 2025年大盘复苏实时进度条：截至5月16日，2025年电影大盘实现票房（不含服务费）241.16亿元，观影总人次5.76亿人；2019年同期票房为240.69亿，观影总人次为6.56亿人，票房大盘已恢复约100%，观影人次已恢复约88% [23] - 一周票房市场总览：5月12日 - 5月16日整体票房9244.15万元（不含服务费），2025第19周观影人次共248.8万人，平均票价37元 [24] - 上周上映影片表现：2025.5.12 - 2025.5.16院线上映电影TOP5分别为《水饺皇后》《猎金·游戏》《人生开门红》《哪吒之魔童闹海》《苍茫的天涯是我的爱》，票房（不含服务费）分别2452万/2212万/933万/628万/483万，当周票房比例分别26.5%/23.9%/10.1%/6.8%/5.2% [27] - 待上映影片统计：2025.5.19 - 2025.5.25待上映重点影片包括《永不失联的爱》《情书》《星际宝贝史迪奇》等 [29] 行业重要新闻与重点公司公告 行业重要新闻 - AI方面：百度AI搜索上线首个基于百亿级内容库的DeepSearch并升级多项创新功能；腾讯混元发布图像生成2.0模型；小米申请推理大模型MiMo商标；谷歌推出人工智能初创企业基金；百型智能推出国内首个外贸行业垂类Agent [32][33][34] - 影视方面：《哪吒之魔童闹海》联合动画导演郝姗入职阿里大文娱，成立超然其乐工作室 [33] 公司公告 - 腾讯控股发布2025年一季度财报，实现总收入1800亿元，YOY+13%；实现NON - IFRS口径下归母净利润613亿元，YOY+22% [34] - 阿里巴巴发布2025财年第四季度业绩，单季度实现收入2365亿元，同比增长7%；经调整EBITA同比增长36%至326亿元，EBITA margin达到13.8% [35] - 京东集团发布2025年第一季度业绩，一季度收入为3011亿元，同比增长15.8%，非美国通用会计准则下归属于公司普通股股东的净利润为128亿元 [36] - 高途教育发布2025年第一季度业绩，25Q1实现收入约15亿元，同比增长近58%；营业利润约3480万元；净利润超1.2亿元；经调整净利润近1.4亿元，净利润率9.2% [37] - 万达电影全资子公司拟与关联方共同投资北京乐自天成文化发展股份有限公司，完成后合计持有7%股权，同时拟与乐自天成开展战略合作 [38]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 中美关税谈判取得重大进展，后续保持谨慎乐观，此次协议释放中美阶段性缓和信号，关税“政策底牌”初步明晰，短期或缓解出口链压力并推动部分产业链修复，但后续协商不确定性仍存 [2][22] - 三大外卖平台被约谈，看好行业规范发展，竞争加剧和政策约束将倒逼平台聚焦服务体验优化与生态协同能力，推动行业健康度与规范度双升 [2][22] - 随着外部需求不确定性上升，扩大内需重要性愈发凸显，科技创新与自主可控将成为中长期发展的关键方向，维持对中国科技龙头的谨慎看好态度 [3][23] - 建议关注港股互联网龙头、游戏行业、电影及文旅产业的投资机会，受益标的包括腾讯、三七互娱等 [3][23] 根据相关目录分别进行总结 本周市场行情 - 2025年第19周（2025.5.12 - 2025.5.16），上证指数上涨0.76%，沪深300指数上涨1.12%，创业板指数上涨1.38%，恒生指数上涨2.09%，恒生互联网指数上涨2.1%，行业领先恒生指数0.01pct，SW传媒指数下跌0.77%，落后创业板指数2.14pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第29位 [1][11] - 传媒子行业中互联网服务、广电和体育位列涨幅前三，分别上涨1.86%、0.37%和0.1% [1][11] - 本周传媒行业个股涨幅前5为*ST惠程、迅游科技、*ST天择、生意宝和游族网络；跌幅前5为完美世界、天娱数科、华策影视、宝通科技和掌趣科技 [16][18] - 港股传媒互联网企业中，网易上涨16.07%，心动公司上涨10.44%，百度上涨4.67%，腾讯上涨2.71%，京东上涨0.23%，阿里巴巴下跌0.16%，快手下跌2.21%，美团下跌6.81% [20] 核心观点&投资建议 - 中美关税谈判达成共识，分阶段调整加征关税，释放缓和信号，后续协商有不确定性，可谨慎乐观 [2][22] - 外卖平台被约谈，将推动行业公平有序竞争，提升健康度与规范度 [2][22] - 维持对中国科技龙头谨慎看好，建议关注港股互联网龙头、游戏行业、电影及文旅产业投资机会，受益标的有腾讯等多家公司 [3][23] 行业新闻 宏观动态 - 中美经贸高层会谈达成实质性共识，建立常态化经贸磋商机制，双方分阶段调整加征关税 [24][25] - 市场监管总局联合四部门约谈京东、美团、饿了么等外卖平台，要求规范经营 [27] 游戏行业新闻 - 米哈游《崩坏：星穹铁道》2周年庆版本更新首日流水创新高，海外收入增长136%，重回出海手游收入增长榜冠军 [28][29] - Florere Game两款手游收入提升，挺进全球手游发行商收入榜TOP30 [29] - 美国最高法院裁决苹果须开放第三方支付，“苹果税”或成历史，利好开发者和第三方支付平台 [29][30] - 4月中国手游发行商收入排行中，腾讯居首，点点互动升至第二 [30] - 英伟达发布新驱动优化15款游戏，支持DLSS 4等技术 [31][32] - 《王者荣耀》4月全球收入同比增71%，重夺榜首，带动腾讯手游业务增长10% [31][33] - GTA6延期，老作销量破2.15亿套，Take - Two重申对2025年新品阵容信心 [35] 人工智能行业新闻 - 国产AI智能体平台Manus开放注册，提供积分奖励和付费订阅计划 [36] - 阿里云、DeepSeek等企业上榜“2025中国人工智能科技企业TOP50”榜单 [37] - 英伟达与沙特人工智能公司Humain达成芯片供应协议 [38] - 我国成功发射“三体计算星座”，推动人工智能在太空应用 [38][39] - 美国与阿联酋合作打造海外最大AI数据中心 [39] 影视及视频行业新闻 - 谷歌成立影视制作公司“100 Zeroes”，传递积极科技观感 [41] - 爱奇艺回应个人信息收集问题，正积极整改 [41][42] 互联网行业新闻 - 阿里巴巴、京东和抖音商城为“618购物节”开启价格战，采取多种促销措施 [43][44] - 小红书与淘宝天猫达成战略合作，升级种草全链路方案 [44][45] - 美团旗下外卖服务Keeta将进入巴西市场，计划5年内投入10亿美元 [45] - 多多买菜快递代收业务定名为“拼多多驿站”，加速开城扩张 [46] - 微软宣布裁员不到3%，约6000人 [47] - OpenAI重组计划获软银认可 [48] 文旅行业新闻 - “五一”假期文旅市场供需两旺，夜游经济和音乐节成新引擎，入境游订单激增 [49] 子行业数据 电影行业 - 本周票房排名前三的电影为《水饺皇后》《猎金·游戏》《人生开门红》，票房分别为3191.4万元、2785.6万元、1203.9万元 [50][51] 游戏行业 - iOS游戏畅销榜排名前五为《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》《无尽冬日》《火影忍者》 [52][53] - 安卓游戏热玩榜排名前五为《心动小镇》《我的休闲时光》《崩坏：星穹铁道》《鬼谷八荒》《以闪亮之名》 [52][53] 影视剧集行业 - 综合播映指数，《折腰》《淮水竹亭》《蛮好的人生》位列前三，艺恩播映指数分别为83.6、82.6、79.6 [56][57] 综艺及动漫 - 综艺播映指数排名前三为《乘风2025》《哈哈哈哈哈第五季》《无限超越班第三季》 [58][59] - 动漫播放量指数排名前三为《沧元图》及同系列七部、《仙逆》《吞噬星空》 [59][60]

核心观点 - 2025年五一档电影市场表现惨淡，总票房7.3亿元，同比锐减52%，观影人次流失1919万 [3][6] - 档期缺乏爆款影片，新片整体表现疲软，仅有两部影片票房破亿 [9][11] - 影院数量增加但单影院收入下降严重，行业面临严峻挑战 [8] - 电影市场面临大片稀缺、档期扎堆、娱乐多元化三大问题 [21][22][23] 票房表现 - 2025年五一档总票房7.3亿元，观影人次1862万，同比分别减少7.9亿元和1919万 [6] - 档期票房冠军《水饺皇后》1.8亿元，亚军《猎金游戏》1.3亿元 [4][9] - 票房表现倒退至2017年水平，但2017年档期仅3天且影院数量少9319家 [7][8] - 五一档10部新片扎堆上映，但整体表现不佳，形成"众片堆柴，火焰不旺"局面 [11] 影片分析 - 《水饺皇后》凭借马丽表演和导演把控，档期1.8亿元，预测总票房4亿元 [9] - 《猎金游戏》原名《东方华尔街》，金融题材罕见，档期1亿元 [10] - 《雷霆特攻队*》内地7000万元，北美首周7600万美元，表现合格 [10] - 《幽灵公主》经典重映6918万元，低于预期 [10] - 《哪吒2》上映3个月累计153亿元，五一档仍收6413万元 [15] 行业问题 - 大片稀缺：缺乏硬核商业大片托底市场 [21] - 档期扎堆：10部新片挤占5天档期，后续档期空虚 [22] - 娱乐多元化：旅游、游戏、短视频等分流观众 [23] - 预售低迷：总预售仅1000万元，远低于去年单片3000万元 [18] - 上座率低：部分场次出现零上座情况 [17] 市场趋势 - 观众更倾向于选择大制作影片，中小成本电影生存空间被挤压 [19] - 片方更依赖大档期，平时周末影院冷清 [13] - 临时撤档改档现象频发，反映市场不确定性增加 [14] - 暑期档前景不明，去年暑期档收入116亿元，同比减少90亿元 [19]

市场表现 - 2025年五一档总票房7.3亿元，同比锐减52%，观影人次1862万，同比流失1919万 [4][10] - 档期票房冠军《水饺皇后》仅1.8亿元，亚军《猎金游戏》1.3亿元，10部新片中仅2部破亿 [5][12] - 单日票房产出低于2017年同期（3天假期7.83亿元），但影院数量从9319家增至12913家，单店收入压力更大 [11][12] 影片分析 - 头部影片表现： - 《水饺皇后》凭借马丽转型表演和导演叙事把控，预测总票房4亿元 [14] - 《猎金游戏》金融题材稀缺性+刘德华号召力支撑1.3亿元票房 [14] - 进口片《雷霆特攻队*》内地7000万元 vs 北美首周7600万美元，表现符合下行趋势 [16] - 动画片表现分化：经典重映《幽灵公主》6918万元不及预期（对比《哈尔的移动城堡》去年1.67亿元），而《哪吒2》上映3个月后仍以6413万元位列第四 [16][26] 档期策略 - 扎堆上映问题：10部新片挤占5天档期，排片占比最高仅21%（《水饺皇后》），6部影片排片低于10% [5][18] - 改档现象：《独一无二》因预排片2.5%劣势改至5月17日，但保留五一档点映 [23][24] - 档期依赖：片方倾向大档期（如五一档、暑期档）以求盈利，但2024年暑期档票房同比减少90亿元 [31][39] 行业痛点 - 内容供给不足： - 缺乏硬核商业大片（如2024年《维和防暴队》级作品），清明档、五一档连续失利 [35] - 疫情导致制作延迟（如《封神三部曲》第二部仍未上映），热钱退场减少开机项目 [36] - 观众分流：娱乐多元化（旅游、短剧等）削弱影院吸引力，票价39.6元仍难拉动消费 [6][7][41] - 宣发困境：预售低迷（五一档总预售仅1000万元 vs 去年单部《维和防暴队》预售超3000万元），依赖头部IP（如《哪吒2》） [29][31]

2025年五一档电影票房分析 - 2025年五一档（5月1日-5月5日）总票房突破4亿元 [1] - 档期票房前三名影片为《水饺皇后》（9677.30万元）、《猎金·游戏》（6835.88万元）、《幽灵公主》（3901.36万元） [4][5] - 《水饺皇后》以24.2%的票房占比领跑，平均票价39.4元，场均人次5.9人 [4] - 《猎金·游戏》票房占比17.1%，平均票价39.8元，场均人次5.6人 [4] - 《幽灵公主》票房占比9.8%，平均票价39.5元，场均人次6.0人 [5] 其他重点影片表现 - 《雷霆特攻队》票房3768.87万元（占比9.4%），平均票价44.7元为档期最高 [5] - 《哪吒之魔童闹海》场均人次6.8人为档期最高，票房3456.98万元（占比8.6%） [5] - 动画电影《海底小纵队：海啸大危机》票房1248.90万元（占比3.1%），平均票价34.3元 [5] - 《我的世界大电影》档期票房657.78万元（占比1.6%），为已上映较久影片 [5]

电影市场表现 - 2025年五一档首日票房达1.83亿，总场次48.2万，观影总人次457.7万 [2] - 截至5月2日13时38分，五一档新片总票房突破3亿，热门影片包括《水饺皇后》《猎金·游戏》《雷霆特攻队*》等 [2] 影视与文旅融合 - 万达电影推出"影游中国"项目，落地北京、成都等10座城市的百余家影城，结合观影、美食、手作等打造沉浸式消费体验 [4][6] - "寻味食光里"市集活动联动电影《人生开门红》，通过特色美食、非遗手作等吸引观众，凭票根可参与互动活动 [4] - 万达电影在沈阳、泉州等四城开展"跟着电影去旅游"项目，将影城与地方文旅、民俗特色结合 [6] 政策与行业趋势 - 中宣部电影局与文旅部启动2025年"跟着电影去旅游"活动，鼓励电影与文旅、餐饮业态深度联动 [4] - 商务部联合印发通知，推动"跟着电影品美食"活动，以文化IP赋能实体经济 [4] - 万达电影计划持续拓展"影游中国"项目，通过技术升级与场景创新实现"一场电影，多重体验" [6]