财务业绩 - 上半年归母净利润66.44亿元 同比增长23.13% [1] - 第二季度归母净利润36.01亿元 同比增长23.09% 环比增长18.30% [1] - 第三季度预计归母净利润42.46-46.99亿元 同比增长15.41%-27.74% 增速中值22% [1] 业务发展 - 完成闻泰科技ODM和OEM业务收购 闻泰在全球手机ODM业务市占率超20% [1] - 闻泰下游客户包括三星、小米等品牌商 [1] - 汽车互联产品上半年营收86.6亿元 同比增长82.1% [1] - 2022年以来汽车业务保持48%以上高速成长 [1] 技术布局 - 在数据中心技术积累深厚 提供铜光电一体化解决方案 [1] - 多款高速率、高附加值产品实现批量交付 [1] 估值水平 - 当前股价对应PE倍数分别为21倍/17倍/14倍 [1]

公司战略与资本市场布局 - 公司筹划发行H股并在香港联交所主板上市，旨在深化全球化战略、增强境外融资能力并提升公司治理透明度与规范化水平 [1] - 公司市值超过2500亿元，此次布局将构建"A+H"双融资平台，与全球化生产基地网络形成协同 [1][2] - 提升公司治理透明度是此次上市的核心诉求，公司特别强调这一目标以直面市场关切 [2] 财务表现与业务增长 - 2024年公司营收接近2700亿元，2025年上半年净利润预计64 75亿至67 45亿元，同比增长20%-25% [2] - 汽车互联产品业务2024年同比增长48 69%，增速远超其他业务板块 [3] - 公司斥资41亿元收购德国汽车线束巨头莱尼集团50 1%股权，预计带来200亿元以上营收增量 [3] 业务多元化战略 - 公司实施双轮驱动战略，在稳固消费电子基本盘的同时打造汽车电子第二增长引擎 [3] - 莱尼集团作为全球第四大汽车线束供应商，2023年营收超400亿元，客户覆盖奔驰、宝马、大众等头部车企 [3] - 公司目标2025年帮助莱尼实现损益两平，并在5-7年内追平行业领先水平 [3] 全球化布局与风险应对 - 公司已在东南亚和北美建立完善生产网络，包括越南、印尼、马来西亚、泰国、墨西哥等制造基地 [4] - 美国加征关税对公司影响有限，因国内制造产品只有很少部分出口到美国 [4] - 全球化产能配置为公司筑起抵御贸易摩擦的护城河 [4] 行业环境与政策支持 - 2024年底中央经济工作会议将"提振消费"列为首要任务，汽车作为大宗消费品成为重点支持方向 [3] - 第三方研究机构认为中国制造业能力短期无法被替代，消费电子产业链将继续稳健运营 [4] - 行业优质个股已显现估值修复空间，关税政策难以在中长期维持 [4]

经营业绩 - 2024 年营业总收入约 87.44 亿元，同比增长 15.85%，归母净利润约 6.62 亿元，同比增长 26.89%，研发投入约 7.08 亿元，占比 8.10% [1] - 2025 年第一季度营业总收入约 17.43 亿元，同比下跌 6.19%，归母净利润约 7749.22 万元，同比下跌 48.90%，预计二季度起经营改善 [1][2] 业务发展 主营业务 - 包括天线及模组等，客户为全球知名科技企业，产品应用于多领域 [3] - 消费电子相关产品是重要收入利润来源，覆盖多种终端，在多方面提供解决方案 [3] - 精密结构件业务提供营收新动能，已量产不锈钢电池壳，将拓展市场深化合作 [3] 第二增长曲线业务 - 商业卫星通信领域布局多年，已供货大客户，业务规模扩大，将切入更多全球大型厂商 [4][5] - 智能汽车业务拓展客户及产品，获部分供应资质，将持续投入挖掘合作机会 [5] - 战略产品线加速落地，包括缝隙波导天线等产品 [5] 全球化布局 - 2012 年收购莱尔德后持续推进，2024 年在墨西哥新建海外基地，海外业务规模扩大 [6] - 产品交付未受国际贸易变化影响，将坚持大客户平台战略推动长期发展 [6] 回购和股权激励 股份回购 - 2024 年 8 月披露回购方案，拟 2 - 4 亿元回购，已累计回购 15,100,031 股，使用约 2.68 亿元，占总股本 1.56% [7][8] - 2025 年 4 月调整方案，资金总额上调至 3 - 6 亿元，回购价格上限调至 30 元/股，资金来源改为自筹 [8] 股权激励 - 2024 年启动新一轮计划，2024 年业绩考核目标达成，2025 - 2026 年需分别实现归母净利润不低于 7.8 亿和 10.4 亿元 [8] 未来展望 - 行业有望延续回升态势，公司将加大投入增强竞争力，优化业务结构深化合作 [9] - 强化团队和预算管理，提升客户端竞争力，关注关键财务指标改善 [9] - 管理层有信心完成 2025 年目标，坚持战略方向为股东创造回报 [9]