游戏厂商AI布局升级 - 腾讯发布混元游戏视觉生成平台 该平台并非简单AI画图工具 而是覆盖概念设计/草图渲染/3D建模的全流程生产系统 设计师输入文本或手绘草图即可生成体系化视觉资产 甚至直接输出360度动态演示 [2] - 网易通过AI辅助叙事工具缩短《燕云十六声》剧情制作周期 三七互娱已构建以AI能力底座为核心的智能化产品架构 并在2025年一季度财报中明确提及 [2] - 腾讯将AI能力输出到外部 混元游戏目前处于免费申请体验阶段 未来商业化路径及行业影响尚待观察 [2] 游戏美术生产痛点与解决方案 - 行业痛点包括头部厂商多工具切换效率低下 中小团队面临外包质量不稳定和AI生成"大模型幻觉"问题 修改成本甚至高于重画 [3] - 混元游戏通过腾讯积累的美术方法论训练AI 使模型能精准理解专业标准和风格要求 支持二次元/写实/像素等多种风格 输入关键词即可生成可直接开发的美术资源 将传统数周的三视图制作周期大幅缩短 [3] - 腾讯集团高管指出生成式AI已跨过"可用性"门槛 未来需在交互体验/执行能力/内容准确性/落地成本等方面升级 实现从"可用"到"好用"的转变 [4] 中小开发者市场机遇 - 混元游戏为独立游戏团队提供替代高价外包和自学绘画的方案 可快速将创意转化为小样素材或商用3D模型 [5] - 未来可能嵌入腾讯云服务解决方案 形成"技术+算力+行业经验"打包产品 成为游戏行业全栈能力提供者 [5] AI与创意设计的协同关系 - 行业对AI接受度存在分歧 乐观派认为将改变开发流程 保守派坚持核心创意需人工完成 [6] - 腾讯强调AI定位为美术设计师助手 通过实时画布工具和角色概念设计管线 让设计师专注创意构思 AI处理重复性工作 如实时细化草图/生成多视图参考等 [6] - AI应用推动美术设计师角色向更高价值创意层面升级 但对创意把控能力要求提升 [7] 技术挑战与集团战略 - 当前AI生成内容面临实时性人工介入限制和规模化生产质量稳定性两大瓶颈 逻辑冲突率和风格一致性问题待解 [7] - 腾讯2023年资本开支达历史最高767亿元 2025年将继续增加研发投入 加速自研模型和AI应用开发 一季度员工总数同比增长4000余人至近11万人 [8] - 腾讯云与混元游戏的联动是重点方向 模型能力将集成到游戏解决方案中 降低AI技术运用门槛 长期目标是构建AIGC全流程生产引擎 [9]

行业动态 - 5月批次版号正式公布，共计130款国产游戏、14款进口游戏获得版号，7款游戏进行版号信息变更，单月过审144款新游戏创近几年新高 [2][4] - 4月全球手游玩家总支出约64.8亿美元，环比下降4.5%，腾讯《王者荣耀》登顶收入榜 [5] - 广东出台《关于推动广东网络游戏产业高质量发展的若干政策措施》，支持原创精品游戏、游戏科技创新等，将在广州、深圳分设游戏企业服务中心 [6] 公司动态 - 腾讯发布"混元游戏"AI平台，依托混元大模型打造工业级AIGC游戏内容生产引擎，革新游戏资产生成与制作流程 [7] - B站一季度游戏收入同比激增76%至17.31亿元，占总营收25% [8] - 网易游戏520发布会公布9款新游，包括《命运：群星》《漫威：秘法狂潮》等 [9][10] - 米哈游成立原初海科技公司，注册资本8000万元人民币，经营范围包括动漫游戏开发等 [11] - B站《闪耀！优俊少女》国服在下架622天后重新上线 [12] 海外及电竞动态 - 美国联邦贸易委员会正式撤回对微软收购动视暴雪的诉讼，收购基本获美国主要监管机构通过 [13] - 任天堂发布Switch2卡带样式，颜色由黑色改为红色，Logo替换为Switch2标志 [14] - 首届英雄亚冠ACL比赛在上海举办，全球1200余支战队参赛，与沙特电竞世界杯联动产生16个直通名额 [16]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 本周（2025-05-19至2025-05-23）各指数和板块大多呈下跌态势，上证指数周涨跌幅为 -0.57%，创业板指周涨跌幅为 -0.88%等；传媒和计算机行业指数在申万31个行业指数中分别排名第14、31，在TMT四大行业中分别位列第1、4 [2][23][29] - OpenAI透露GPT - 5消息，将整合多个产品；昆仑万维发布天工超级智能体；开源鸿蒙开发者大会2025举办，鸿蒙昇腾产业链迎催化 [3][4] - 给出海外AI、国内AI、海外半导体等多个领域的投资建议，并列出相关公司 [4][6][7] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 指数表现：上证指数周涨跌幅为 -0.57%，创业板指周涨跌幅为 -0.88%，沪深300周涨跌幅为 -0.18%，中证1000周涨跌幅为 -1.29%，恒生科技周涨跌幅为 -0.65%，纳斯达克指数周涨跌幅为 -2.47% [2][23] - 板块表现：传媒指数周涨跌幅为 -0.36%，恒生互联网科技业周涨跌幅为 -1.29%，中证海外中国互联网50指数周涨跌幅为 -0.29%，人工智能指数周涨跌幅为 -2.13%，计算机指数周涨跌幅为 -3.02%等 [2][23] - 个股表现：港股涨幅前三为阿里影业(+55.56%)、中手游(+26.76%)、希望教育(+13.37%)；跌幅前三为百度集团 - SW(-6.1%)、微盟集团(-4.81%)、快手 - W(-4.13%)等 [31] 行业一周要闻 AI + 领域 - 海外AI：OpenAI于5月19日透露GPT - 5消息，将整合Codex、Operator等工具；5月21日其最大数据中心获116亿美元融资；5月23日Anthropic发布Claude Opus 4和Claude Sonnet 4模型 [3][38] - 国内AI：5月22日昆仑万维发布天工超级智能体；5月20日腾讯发布“混元游戏”平台；5月19日QQ浏览器升级，推出QBot助手 [3][39] 计算机 - 海外半导体：5月19日NVIDIA推出NVLink Fusion，DGX Spark个人AI计算机量产；AMD宣布出售ZT Systems业务，交易金额至高可达30亿美元；5月22日英伟达推进数据中心电力基础设施过渡 [7][43] - A股上市公司AI应用进展：展示了中文在线、昆仑万维等公司自2024年1月初至今在AI应用方面的进展 [44] 互联网 - 欧盟拟对非欧盟国家低价电商包裹征处理费，2026年启动关税制度改革 [9] - 亚马逊针对澳洲、中东及墨西哥等站点推出补贴政策，最高返现比例达50% [12] 传媒 - 上周（5月12日至5月18日）全国票房报2.1亿，分账票房占1.89亿，大盘环比下跌39.5%，同比下跌47.2% [14] - 5月20日哔哩哔哩25Q1业绩，净营业额总额达70.03亿元，同比增加24%；净亏损为1070万元，同比收窄99%；经调整净利润为3.62亿元 [14]

报告行业投资评级 - 推荐 [5] 报告的核心观点 - 外部不确定性或阶段性扰动市场风险偏好，但中国核心资产仍具备低位配置价值，短期贸易摩擦升级或加速国内“稳外资”政策落地，中长期看，具备技术壁垒与全球化布局的企业是穿越周期的关键标的 [2][24] - OpenAI入局硬件标志其战略延伸，AI大模型与硬件载体的深度绑定将推动AI应用向消费级场景渗透，或加速全球AI生态商业化进程 [2][24] - 建议关注港股互联网龙头、游戏行业、电影及文旅产业的投资机会，受益标的包括腾讯、三七互娱等 [3][25] 根据相关目录分别进行总结 本周市场行情 - 2025年第20周，上证指数、沪深300指数、创业板指数下跌，恒生指数上涨，恒生互联网指数下跌，SW传媒指数下跌，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第14位 [1][11] - 传媒子行业中游戏、体育和广告营销涨幅位列前三 [1][11] - 本周传媒行业个股涨幅前5为游族网络等，跌幅前5为生意宝等 [16][19] - 港股传媒互联网企业中，美团、腾讯等上涨，网易、心动公司等下跌 [18] 行业新闻 游戏行业新闻 - 任天堂将重返2025科隆游戏展，有望展示Switch 2平台新作，强化欧洲市场布局 [26] - 英伟达超700款游戏与应用集成RTX技术，RTX 50系列显卡性能提升显著，未来更多游戏将加入支持行列 [27] - 腾讯混元游戏视觉生成平台发布，是首个工业级AIGC游戏内容生产引擎，提升游戏美术设计效率 [28] - 网易游戏520发布会带来9款未上线新游消息，《遗忘之海》6月中旬有线下封闭技术测试 [30] - 美国FTC撤销对微软690亿美元收购动视暴雪诉讼，但微软仍面临整合风险 [31] 人工智能行业新闻 - 英伟达将于第三季度推出下一代GB300人工智能系统，升级Blackwell芯片 [33] - 浙江到2027年全省规模以上人工智能核心产业营业收入超1万亿元，到2030年超1.2万亿元 [34][35] - 国家发改委推动“人工智能+”全面赋能经济社会发展，重点行业规模化应用加速，降本增效作用显现，各地探索特色示范应用，终端新产品新场景涌现 [36][37] - 小米与高通签署多年合作协议，高端机继续用骁龙芯片 [38] - 谷歌推出全新AI Mode，允许用户以自然语言提问，从5月20日开始在美国向所有用户推出 [40] - 上海推动低空经济与AI融合，布局“人工智能+消费”场景 [42] - OpenAI以65亿美元收购AI硬件初创公司io，首批AI设备计划于2026年面世 [2][24] - Anthropic发布“全球最强编程模型”Claude 4，性能稳定 [44] 影视及视频行业新闻 - 微软将为Azure AI Foundry平台引入OpenAI的Sora视频生成API，填补功能空缺 [46] - 《哪吒2》第四次延长上映，全球票房已超158亿 [48] 互联网行业新闻 - 罗永浩与百度电商战略合作，5月23日晚首播，有望探索电商新范式 [49] - 中国信通院联合3家基础电信运营商启动算力互联网试验网建设，用户可按“卡时”灵活购买使用算力资源 [50] - 中央网信办开展整治涉企网络“黑嘴”专项行动，重点整治四类突出问题 [51] - 小米发布“玄戒O1”旗舰处理器，雷军称要对标苹果 [53] - 阿里云将打造全球云计算一张网，支持中企出海 [55] - 四川天府新区市场监管局约谈京东外卖，要求其整改问题，提升食品安全管理水平 [56] 文旅行业新闻 - 携程发布2025年端午假期出游趋势，国内本地游、周边游占主导，湖南酒店订单量同比增长24% [57] 子行业数据 电影行业 - 本周票房排名前三的电影为《水饺皇后》《猎金·游戏》《星际宝贝史迪奇》 [4][58] 游戏行业 - iOS游戏畅销榜排名前五为《王者荣耀》等，安卓游戏热玩榜排名前五为《英勇之地》等 [60] 影视剧集行业 - 综合播映指数来看，《折腰》《藏海传》《人生若只如初见》位列前三 [64] 综艺及动漫 - 综合播映指数来看，综艺排名前三为《乘风2025》《哈哈哈哈哈第五季》《无限超越班第三季》 [66] - 本周动漫播放量排名前三为《沧元图》及同系列七部、《仙逆》《吞噬星空》 [67]

微软智能体生态布局 - Coding Agent将GitHub Copilot升级为自主编程助手，实现bug修复、代码维护全流程自动化 [1] - NLWeb开源项目支持自然语言交互网站，Agent Factory平台可构建Grok等智能体应用 [1] - Copilot Tuning允许企业用自有数据微调智能体，适配独特语言风格 [1] - Microsoft Discovery具备生成科研想法、模拟结果和自主学习能力 [1] 谷歌AI编程助手动态 - 发布基于Gemini 2.5 Pro的Jules编程助手，每日提供5次免费额度并直连GitHub仓库 [2] - Jules可自主完成代码编写、Bug修复及测试运行，支持生成详细计划并在云虚拟机验证代码 [2] - 即将推出Codecast功能生成代码库音频摘要 [2] 腾讯AIGC游戏引擎突破 - 发布工业级AIGC游戏内容生产引擎"混元游戏"，基于百万级游戏动漫数据集训练 [3] - 提供AI美术管线、实时画布、2D美术生成和角色多视图生成功能，后者耗时从12小时缩短至30分钟 [3] - 包含四大图像模型和五大视频模型，首创游戏特效生成模型并支持多种风格实时交互 [3] AI音频工具创新 - ListenHub支持链接/文档转2-3分钟对话式播客，生成速度优于谷歌NotebookLM且中文语音更自然 [4][5] - 产品已开放公测，支持网页/App/浏览器插件，但存在内容长度不可调等限制 [5] 智源向量模型技术领先 - BGE-Code-v1支持14种编程语言，在CoIR和CodeRAG-Bench基准超越商业/开源模型 [6] - BGE-VL-v1.5针对多模态检索优化，BGE-VL-Screenshot在MVRB基准达60.61分SOTA成绩 [6] 谷歌知识管理工具升级 - NotebookLM推出iOS/安卓APP，支持离线听书、实时互动提问和跨平台分享 [7] - 当前支持网页/PDF/视频链接转播客，但仅限海外用户使用 [7] AI科研平台突破 - Microsoft Discovery无需编程即可用超算能力，200小时内发现新型环保冷却剂 [8] - 平台结合基础/专业模型构建AI博士后团队，支持医药/芯片设计等领域研发 [8] 开源机器人进展 - UC伯克利BHL机器人总成本低于5000美元，采用3D打印模块化设计且机械效率达90% [9] - 配备英特尔N95迷你PC和手机级IMU，实现双足行走和遥操作功能 [9] AI编程行业预测 - Anthropic CEO预测AI将在3-6个月内编写90%代码，谷歌已有25%代码由AI生成 [10] - 未来程序员角色或转向AI系统架构师和训练师，人类专注创造性工作 [10] 腾讯知识管理战略 - ima产品定位为AI驱动的"搜读写"工作台，已积累近1000万篇内容 [11] - 通过知识库/知识号/知识库广场三层架构实现从个人管理到生态共建的演进 [11]

腾讯混元游戏平台发布 - 腾讯发布首款AI驱动的游戏视觉生成平台"混元游戏"，整合概念设计、草图渲染、多视图生成、动态演示等环节于同一界面，实现从文本/手绘输入到3D建模交付的全流程覆盖[2] - 该平台针对游戏美术资源生产痛点，解决传统模式下多工具切换、工种协作导致的效率瓶颈，例如输入"厚涂风格可爱动漫少女"可即时生成角色灵感图集及360°动态视频[2] - 平台主要适用于标准化美术资产生产，对3A级工业化游戏项目（如《三角洲行动》）效率提升显著，同时帮助独立游戏团队低成本快速试错[5] 行业生产模式现状 - 当前游戏美术生产依赖人工主导的多环节协作模式，涉及原画、建模、场景等环节及2D/3D资产转换，中小厂商普遍面临外包质量不稳定和成本不可控问题[2] - 头部项目已采用工业化"标准件"生产模式，但AI技术可进一步优化效率，例如暗区突围策划指出传统流程存在大量机械性重复劳动[5] - 独立开发者更倾向使用GPT-4等通用工具，因个性化玩法需求优先于美术精度，混元游戏对其吸引力取决于成本效益比[6] 技术应用实际效果 - AI生成原画仍存在结构矛盾等幻觉问题，后期修改成本可能高于人工重制，目前头部厂商仅在草图阶段使用AI辅助灵感延伸[4] - 场景美术和角色细化仍依赖人工修改，AI主要辅助细节生成，游戏策划领域则普遍使用Deepseek+豆包组合生成玩法示意图[4] - 腾讯在游戏类prompt训练和素材导入方面具有精准度优势，预计成图效率高于其他大模型，但实际工作流整合仍需验证[5] 市场定位与挑战 - 混元游戏核心价值在于压缩工业化项目的重复劳动时间，但对风格化独立游戏团队而言，现有平替方案（如GPT-4）已能满足基础需求[6] - 平台需解决AI生成内容与人工工作流的无缝衔接问题，当前美术部门仍保持"AI辅助+人工主导"的混合生产模式[4][5] - 技术成熟度与行业接受度存在时间差，多数厂商现有研发管线固定，全面采用新工具需要适应周期[4][6]