财务业绩表现 - 公司前三季度营业额为448亿欧元，同比下滑3.3%，第三季度销售额为147亿欧元，同比下降3.5% [1] - 集团五大核心业务均出现负增长，家庭护理业务跌幅最大为5.3%，冰淇淋业务下降4.2%，美妆与健康与食品业务均下降约3% [1] - 区域市场表现分化，美洲市场下跌5.1%，欧洲市场仅增长1.9%，而印尼与中国市场出现复苏迹象 [1] - 公司预计2025年全年基础销售额增长将在3%至5%的区间内，下半年增速将超过上半年 [8] 战略重组与业务调整 - 公司启动激进改革，核心方向包括砍掉低效业务、聚焦高毛利高增长赛道、提升品牌高端化与创新力、强化数字化商业能力 [2] - 公司计划未来三年全球裁员7500人，占员工总数5.9%，前200名高管中四分之一将被替换，预计年省成本8亿美元 [2] - 公司密集出售净水器品牌Pureit、20余个美妆品牌及高端护肤线Kate Somerville，并分拆冰淇淋业务 [3] - 分拆后的梦龙冰淇淋公司已独立运营，Q3基础销售额增长3.7%，公司计划保留19.9%股份至2030年 [3] - 公司集中资源打造"Power Brands"核心矩阵，该组合已贡献78%销售额，三季度基础增速达4.4% [4] 冰淇淋业务分拆与中国市场布局 - 梦龙冰淇淋公司是全球最大的冰淇淋公司，市场份额约为21%，2024年收入规模为79亿欧元 [3] - 在中国市场，梦龙公司份额排名第二，落后于伊利，公司为此成立梦龙投资（上海）有限公司并增资超16亿元，注册资本由154200万元增加到315912.7万元 [3] - 中国冰淇淋市场自2023年起出现放缓，进入"质价比"时代，消费者对高价雪糕接受度降低 [3] - 梦龙公司计划通过增加消费场合、采取有竞争力定价、推出高端品牌、扩大跨渠道供应等策略应对市场变化 [4] 中国市场表现与战略 - 中国市场第三季度基础销售额恢复低个位数增长，结束了上半年的连续下滑 [1][6] - 中国市场增长得益于更专注的市场推广策略、产品组合高端化以及分销体系的重大改革 [7] - 公司在中国加码本土化创新，推出"AI for Science"创新平台及中药护发系列，并通过直播电商提升互动率 [7] - 公司旗下清扬、力士和凡士林三大核心品牌的运营模式进行了调整，以推动增长 [7] 行业竞争与市场环境 - 快消行业面临市场竞争加剧、消费者偏好变化、成本压力上升等挑战，共同挤压传统巨头的利润空间 [7] - 消费者需求逐渐向天然、有机等方向转变，导致部分产品销量下滑 [7] - 在中国市场，公司面临宝洁、欧莱雅等竞争对手的压力，同时国货美妆凭借性价比抢占份额 [7] 未来展望与资源配置 - 公司预计全年基础运营利润率将有所改善，下半年利润率至少为18.5% [5] - 公司正将资源向高潜力市场和品牌倾斜，优先发展高端市场和电子商务，并以美国和印度作为增长的核心市场 [8] - 冰淇淋业务分拆后，公司将保留美容与健康、个人护理、家庭护理和营养四大业务板块，成为更精简、更专注的公司 [8]

公司业绩表现 - 2025年第三季度销售额为147亿欧元，同比下滑3.5% [1][2] - 2025年前三季度销售额为448亿欧元，同比下滑3.3% [2] - 第三季度基础销售额（排除收购、处置、汇率影响）同比增长3.9% [1][2] - 五大业务板块在第三季度均实现基础销售额增长，其中美容与健康板块增长5.1% [2] 分业务板块业绩 - 家庭护理业务第三季度销售额同比下滑5.3%，为各板块中下滑幅度最大 [2] - 冰淇淋业务第三季度销售额同比下滑4.2% [2] - 美妆与健康业务及食品业务第三季度销售额均同比下滑约3% [2] - 冰淇淋业务2025年前三季度实现销售额69亿欧元，较2024年同期小幅下滑 [3] 分区域市场业绩 - 亚太及非洲地区第三季度基础销售额同比增长6.8%，增速最快 [2] - 欧洲市场第三季度基础销售额增长1.1%，美洲市场增长2.3% [2] - 中国市场第三季度基础销售额重回个位数增长，印尼市场增速达12.7% [2] - 中国市场增长源于更专注的市场推广策略及产品组合高端化 [2] 冰淇淋业务拆分进展 - 冰淇淋业务计划在2025年内完成拆分，自第四季度起将作为已停止运营的业务处理 [1][6] - 冰淇淋业务于2025年7月1日转型为独立运营公司——梦龙冰淇淋公司 [3] - 拆分上市原计划在11月中旬完成，但因美国联邦政府停摆影响美国证券交易所工作，时间表被迫调整 [1][5] - 梦龙冰淇淋公司2024年收入规模为79亿欧元，在全球零售市场拥有21%的市场份额 [3] 中国市场战略调整 - 公司对中国市场的渠道布局和分销体系进行了重大改革 [3] - 调整了清扬、力士和凡士林三大核心品牌的运营模式 [3] - 2025年4月成立梦龙投资（上海）有限公司，并于7月将其变更为和路雪（中国）有限公司的全资股东 [4] 组织架构与人员变动 - 费尔南多·费尔南德斯于2025年3月1日上任首席执行官，斯里尼瓦斯·帕塔克于9月正式官宣担任首席财务官 [7] - 公司计划对旗下200位顶尖领导者进行评估，预计其中25%将进行岗位轮换 [7] - 公司已于2024年3月启动全球精简计划，未来三年精简约7500个岗位，截至2025年一季度末已裁员约6000人 [7] 管理层战略与预期 - 拆分冰淇淋业务因其资本密集度高、具有季节性特征、渠道架构不同 [5] - 公司调整了绩效激励的浮动范围，长期激励计划转型为硬通货激励机制 [7] - 公司建立了严格的问责机制，涵盖4位业务集团总裁和44个利润中心 [7]

2025年第三季度财务业绩 - 2025年前9个月营业额为448亿欧元，同比下滑3.5% [2] - 五大业务部门全线下滑，美容与健康业务同比下跌1.6%，个人护理业务同比下跌4.8% [2] - 家庭护理业务销售额下滑幅度最大，同比下滑5.3%；冰淇淋业务同比下滑4.2%；美妆与健康业务、食品业务销售额均同比下滑3%左右 [5] - 从基础销售额（排除收购、处置、汇率等因素影响）来看，整体实现了约3.9%的增长 [5] 业务部门表现与战略调整 - 美妆与健康板块基础销售额以5.1%的增速领先，个人护理业务增长4.1%，食品业务增长3.4%，家庭护理业务增长3.1%，冰淇淋业务增长3.7% [5] - 冰淇淋业务分拆预计于2025年第四季度完成 [2] - 公司预计2025年下半年基础运营利润率至少为18.5%（若剔除冰淇淋业务则至少为19.5%），较2024年下半年有显著提升 [2] - 公司正在打造一个面向未来的品牌组合，优先发展高端市场和电子商务，并以美国和印度作为增长的核心市场 [6] 区域市场表现 - 亚太及非洲地区基础销售额增长6.8%，成为全球表现最好的市场 [5] - 印尼市场基础销售额增长12.7% [5] - 中国市场基础销售额重回增长轨道，呈低个位数增长 [2][5] - 中国市场的增长源于更专注、更具针对性的市场推广策略，以及产品组合的高端化 [2] 中国市场战略与本土化创新 - 公司对中国市场采取“针对性干预措施”，包括优化现有渠道、对分销体系进行重大改革、调整清扬、力士和凡士林三大核心品牌的运营模式 [5] - 跨国企业在华本土化战略正经历根本性转变，研发权下放成为核心特征 [8] - 联合利华发布“AI for Science”创新平台，认为AI将在三五年左右从根本上改变行业竞争格局 [8] - 上海研发中心是联合利华全球六大研发中心之一，其基础研究、重要活性物和重要包装的选择很多由中国研发团队主导 [8] 行业背景与消费者趋势 - 中国整体护肤品市场非常巨大，是全球最大的护肤品市场，但渗透率只有66%，仍有很大提升空间 [3] - 中国消费者迭代升级速度快，从关注成分转变为更加在意功效，并要求有更多的临床验证数据，强调温和安全 [9] - 国际企业正加码在华本土创新，例如拜尔斯道夫在上海落地了全球第二大研发中心，旨在根据中国消费者需求进行创新，并服务于全球市场 [9]

公司财务业绩 - 2025年前9个月营业额为448亿欧元，同比下滑3.5% [1] - 五大业务部门全线下滑，美容与健康、个人护理业务前三季度分别下跌1.6%和4.8% [1] - 家庭护理业务销售额下滑幅度最大，同比下滑5.3%；冰淇淋业务同比下滑4.2%；美妆与健康业务、食品业务销售额均同比下滑3%左右 [3] - 基础销售额（排除收购、处置、汇率等因素影响）整体实现约3.9%增长 [3] - 公司预计2025年下半年基础运营利润率至少为18.5%（若剔除冰淇淋业务则至少为19.5%），较2024年下半年有显著提升 [1] 业务部门表现与战略调整 - 冰淇淋业务分拆预计于2025年第四季度完成，此前因美国政府停摆而推迟 [1][3] - 美妆与健康板块基础销售额以5.1%的增速领先，个人护理业务增长4.1%，食品业务增长3.4%，家庭护理业务增长3.1%，冰淇淋业务增长3.7% [3] - 公司近年来已出售包括Kate Somerville、Dollar Shave Club、Suave在内的逾20个非核心美容与个护品牌 [1] - 公司正打造面向未来的品牌组合，优先发展美妆、健康和个人护理领域，并聚焦高端市场和电子商务，以美国和印度作为增长核心市场 [4] 区域市场表现 - 亚太及非洲地区基础销售额增长6.8%，成为全球表现最好的市场 [3] - 印尼市场增长12.7% [3] - 中国市场基础销售额重回低个位数增长轨道，与上半年的下滑态势形成鲜明对比 [1][3] - 中国市场的增长源于更专注、更具针对性的市场推广策略、产品组合高端化以及对分销体系和核心品牌（清扬、力士、凡士林）运营模式的调整 [1][3] 中国市场机遇与本土化战略 - 中国是全球最大的护肤品市场，但渗透率只有66%，存在巨大提升空间 [2] - 公司加码本土创新，研发权下放成为本轮本土化的核心特征 [5] - 联合利华在上海设有全球六大研发中心之一，其基础研究、活性物及包装选择很多由中国研发团队主导 [6] - 公司发布“AI for Science”创新平台，认为AI将在三五年左右从根本上改变行业竞争格局 [5] - 中国消费者需求迭代升级快，从关注成分转向更在意功效，并要求有临床验证数据及温和安全 [6] - 为更快响应本地需求，公司对25%的领导层进行轮换，并强调更高的绩效期望、明确的责任和差异化的激励结果 [7]

2025年第三季度财务业绩 - 2025年前9个月营业额为448亿欧元，同比下滑3.5% [1] - 五大业务部门全线下滑，美容与健康业务同比下跌1.6%，个人护理业务同比下跌4.8% [1] - 家庭护理业务销售额下滑幅度最大，同比下滑5.3%；冰淇淋业务同比下滑4.2%；美妆与健康业务、食品业务销售额均同比下滑3%左右 [3] - 从基础销售额（排除收购、处置、汇率等因素影响）来看，整体实现了约3.9%增长 [3] 各业务板块基础销售表现 - 美妆与健康板块基础销售额增速领先，达5.1% [3] - 个人护理业务基础销售额增长4.1%，食品业务增长3.4%，家庭护理业务增长3.1%，冰淇淋业务增长3.7% [3] 区域市场表现 - 亚太及非洲地区基础销售额增长6.8%，成为全球表现最好的市场 [3] - 印尼市场增长12.7% [3] - 中国市场基础销售额重回增长轨道，呈低个位数增长 [1][3] 公司战略转型与调整 - 冰淇淋业务分拆预计于2025年第四季度完成 [1] - 公司预计2025年下半年基础运营利润率至少为18.5%（若剔除冰淇淋业务则至少为19.5%），较2024年下半年有显著提升 [1] - 近年来已出售逾20个非核心美容与个护品牌，包括Kate Somerville、Dollar Shave Club、Suave等 [1] - 公司优先发展高端市场和电子商务，并以美国和印度作为增长的核心市场 [4] 中国市场策略与进展 - 中国市场增长源于更专注、更具针对性的市场推广策略以及产品组合的高端化 [1] - 公司对中国市场分销体系进行了重大改革，并对清扬、力士和凡士林三大核心品牌的运营模式进行了调整 [3] - 公司采取"针对性干预措施"，包括丰富产品矩阵、强化品牌宣传、数字化渠道拓展等 [3] - 公司预计第四季度将在中国市场取得显著进展 [3] 行业趋势与本土化创新 - 中国整体护肤品市场巨大，是全球最大的护肤品市场，但渗透率只有66%，仍有很大提升空间 [2] - 跨国企业在华本土化战略经历根本性转变，研发权下放成为核心特征 [4] - 公司发布"AI for Science"创新平台，认为AI在三五年左右会从根本上改变行业竞争格局 [4][5] - 上海研发中心是公司全球六大研发中心之一，其基础研究、重要活性物和包装的选择很多由中国研发团队主导 [5] - 中国消费者需求迭代升级快，从成分党转向更在意功效，并要求更多的临床验证数据 [5] - 公司对25%的领导层进行轮换，目标之一是为了使其能更快地响应本地需求 [6]

2025年第三季度财务业绩 - 2025年前9个月营业额为448亿欧元，同比下滑3.5% [1] - 五大业务部门全线下滑，其中家庭护理业务销售额下滑幅度最大，同比下滑5.3%；冰淇淋业务同比下滑4.2%；个人护理业务跌4.8%；美容与健康业务跌1.6%；食品业务销售额同比下滑3%左右 [1][5] - 从基础销售额（排除收购、处置、汇率等因素影响）来看，整体实现了约3.9%的增长，美妆与健康板块以5.1%的增速领先，个人护理业务增长4.1%，食品业务增长3.4%，家庭护理业务增长3.1%，冰淇淋业务增长3.7% [5] 战略转型与业务调整 - 公司已出售包括Kate Somerville、Dollar Shave Club、Suave在内的逾20个非核心美容与个护品牌 [3] - 冰淇淋业务分拆预计于2025年第四季度完成 [3] - 首席执行官预计全年基础运营利润率将有所改善，下半年利润率至少为18.5%（若剔除冰淇淋业务则至少为19.5%），较2024年下半年有显著提升 [3] - 公司战略优先发展高端市场和电子商务，并以美国和印度作为增长的核心市场 [6] 区域市场表现 - 亚太及非洲地区基础销售额增长6.8%，成为全球表现最好的市场，其中印尼增长12.7% [5] - 中国市场基础销售额重回增长，呈低个位数增长，增长源于更专注、更具针对性的市场推广策略以及产品组合的高端化 [3][5] - 公司对中国市场采取针对性干预措施，包括优化现有渠道、改革分销体系、调整清扬、力士和凡士林三大核心品牌的运营模式 [5] 中国市场挑战与机遇 - 中国整体护肤品市场巨大，是全球最大的护肤品市场，但渗透率只有66%，仍有很大提升空间 [3] - 中国市场增长基数仍低，面临激烈竞争，老品牌持续疲软，品牌老化问题待解 [6] - 跨国企业在华本土化战略经历根本性转变，研发权下放成为核心特征 [7] 本土化创新与研发 - 公司发布“AI for Science”创新平台，认为AI在三五年左右会从根本上改变行业竞争格局 [7] - 上海研发中心是公司全球六大研发中心之一，不仅为中国市场服务，也为全球市场服务，基础研究、重要活性物和包装的选择很多由中国研发团队主导 [7] - 公司对25%的领导层进行轮换，旨在使其能更快地响应本地需求，并对内部人员有更高的绩效期望 [9] - 中国消费者需求迭代升级快，从成分党转向更在意功效，并要求有更多的临床验证数据，促进产业升级 [8]

公司业绩表现 - 2025年前9个月营业额为448亿欧元，同比下滑3.5% [1] - 五大业务部门全线下滑，其中家庭护理业务销售额下滑幅度最大，同比下滑5.3%，冰淇淋业务同比下滑4.2%，美妆与健康业务、食品业务销售额均同比下滑3%左右 [1][3] - 从基础销售额（排除收购、处置、汇率等因素影响）来看，整体实现了约3.9%的增长，美妆与健康板块以5.1%的增速领先，个人护理业务增长4.1% [3] - 公司预计2025年下半年基础运营利润率至少为18.5%（若剔除冰淇淋业务则至少为19.5%），较2024年下半年有显著提升 [1] 业务重组与战略调整 - 冰淇淋业务分拆预计于2025年第四季度完成 [1] - 近年来公司已出售逾20个非核心美容与个护品牌，包括Kate Somerville、Dollar Shave Club、Suave等 [1] - 公司战略转向优先发展高端市场和电子商务，并以美国和印度作为增长的核心市场 [4] - 公司对25%的领导层进行轮换，旨在更快地响应本地需求，并对内部人员有更高的绩效期望 [8] 区域市场表现 - 亚太及非洲地区基础销售额增长6.8%，成为全球表现最好的市场，其中印尼增长12.7% [3] - 中国市场基础销售额重回低个位数增长，增长源于更专注、更具针对性的市场推广策略以及产品组合的高端化 [1][3] - 公司对中国市场分销体系进行了重大改革，并对清扬、力士和凡士林三大核心品牌的运营模式进行了调整 [3] - 尽管中国市场重回增长，但其增长基数仍低，且面临激烈竞争，品牌老化问题待解 [4] 行业趋势与本土化创新 - 中国整体护肤品市场巨大，是全球最大的护肤品市场，但渗透率只有66%，仍有很大提升空间 [2] - 中国市场消费者迭代升级速度快，从关注成分转向更在意功效，并要求有临床验证数据保证温和安全 [7] - 研发权下放成为跨国企业在华本土化战略的核心特征，联合利华在上海设有全球六大研发中心之一，其“AI for Science”创新平台旨在利用人工智能改变行业竞争格局 [6] - 拜尔斯道夫集团同样在上海落地了全球第二大研发中心，致力于根据中国消费者需求进行本土创新，并服务于全球市场 [7]

公司财务表现 - 第三季度销售额为147亿欧元，同比下滑3.5% [1][2] - 前三季度累计销售额为448亿欧元，同比下滑3.3% [2] - 基础销售额（排除收购、处置、汇率等因素）在第三季度同比增长3.9% [1][2] - 家庭护理业务销售额同比下滑幅度最大，为5.3%，冰淇淋业务下滑4.2%，美妆与健康及食品业务均下滑约3% [2] - 从基础销售额看，五大业务板块均实现增长，其中美容与健康板块增长5.1% [2] 区域市场表现 - 亚太及非洲地区基础销售额增速最快，达6.8%，欧洲和美洲市场增速分别为1.1%和2.3% [2] - 中国市场基础销售额在第三季度重回个位数增长，印尼市场增速高达12.7% [2] - 中国市场增长源于更专注、更具针对性的市场推广策略以及产品组合的高端化 [2] - 公司此前预期中国和印尼市场在下半年实现好转，与三季度表现一致 [2] 冰淇淋业务拆分 - 冰淇淋业务计划在2025年内完成独立拆分，原定11月中旬的上市时间表因美国联邦政府停摆影响而调整 [1][3][5] - 拆分后的实体为梦龙冰淇淋公司，其2024年收入规模为79亿欧元，在全球零售市场拥有21%份额 [3] - 拆分原因在于该业务资本密集度高、具有季节性特征、渠道架构与其他部门差异显著 [4] - 今年前三季度，冰淇淋业务实现销售额69亿欧元，较去年同期小幅下滑 [3] - 从第四季度开始，公司将把冰淇淋业务作为一项已停止运营的业务进行处理 [5] 组织架构与人员调整 - 公司于今年3月1日任命费尔南多·费尔南德斯为新任首席执行官，并于9月正式任命斯里尼瓦斯·帕塔克为首席财务官 [6] - 公司正对200位顶尖领导者进行评估，预计其中25%将进行岗位轮换 [6] - 公司已调整绩效激励的浮动范围，并将长期激励计划转型为硬通货激励机制，建立了严格的问责机制 [6] - 截至今年一季度末，公司在全球范围内已裁员约6000人，其此前宣布的未来三年裁员目标为7500个岗位 [6]

公司财务表现 - 第三季度销售额为147亿欧元，同比下滑3.5% [1][2] - 前三季度累计销售额为448亿欧元，同比下滑3.3% [2] - 基础销售额（排除收购、处置、汇率等因素）在第三季度同比增长3.9% [1][2] - 五大业务板块的基础销售额均实现增长，其中美容与健康板块增长5.1% [2] 分业务板块表现 - 家庭护理业务第三季度销售额同比下滑5.3%，下滑幅度最大 [2] - 冰淇淋业务第三季度销售额同比下滑4.2% [2] - 美妆与健康业务和食品业务第三季度销售额均同比下滑约3% [2] - 前三季度冰淇淋业务销售额为69亿欧元，较去年同期小幅下滑 [3] 分区域市场表现 - 亚太及非洲地区基础销售额增长6.8%，增速最快 [2] - 欧洲和美洲市场的基础销售额增速分别为1.1%和2.3% [2] - 中国市场基础销售额在第三季度重回个位数增长，印尼市场增速达12.7% [2] - 中国市场增长源于更专注的市场推广策略和产品组合的高端化 [2] 冰淇淋业务拆分进展 - 冰淇淋业务计划在2025年内完成独立拆分，原定11月中旬上市的时间表因美国联邦政府停摆影响而调整 [1][3][5] - 拆分后的实体为梦龙冰淇淋公司，其2024年收入规模为79亿欧元，在全球零售市场拥有21%市场份额 [3] - 该业务被拆分的原因是其资本密集度高、具有季节性特征、渠道架构与公司其他部门差异显著 [4] - 从第四季度开始，公司将把冰淇淋业务作为一项已停止运营的业务进行处理 [5] 组织架构与人员调整 - 公司于今年3月1日任命费尔南多·费尔南德斯为新任首席执行官，9月正式官宣斯里尼瓦斯·帕塔克担任首席财务官 [6] - 公司计划对200位顶尖领导者进行评估，预计其中25%将进行岗位轮换 [6] - 公司已调整绩效激励的浮动范围，并将长期激励计划转型为硬通货激励机制 [6] - 截至今年一季度末，公司已在全球范围内裁员约6000人，其全球精简约7500个岗位的计划始于去年3月 [6]

核心观点 - 联合利华正在全球范围内实施大规模组织重组和业务剥离 包括对前200个关键管理岗位进行审查 约四分之一高管可能被改组 同时计划三年内裁员7500人 占全球员工总数5.9% 以节省8亿美元成本 [1][2] - 公司战略聚焦核心业务 剥离冰淇淋业务（占全球销售额16%）并出售多个非核心美容品牌 同时加大对30个核心"强势品牌"的投入（贡献70%销售额） 目标实现年销售增长3%-5%和基础营业利润率超过18.9% [2][3][6] - 中国市场面临显著挑战 2024年销售额出现中个位数下滑 公司通过引入高端品牌（如NEXXUS）和投资本土新锐品牌（如Messy）试图挽回份额 但面临激烈本土竞争和总部决策僵化的双重压力 [8][11][12] 管理层重组 - 新任CEO费尔南德斯对前200个关键管理岗位逐一审查 约四分之一高管可能被改组 [1][2] - 自2023年10月以来 公司一半以上领导团队成员已更换 包括CFO、首席增长官及多个业务总裁等要职 [6] - 过去18个月已裁减约18%白领员工 以精简管理层级和强化问责 [7] 全球裁员计划 - 未来三年全球精简约7500个岗位 相当于员工总数5.9% 主要针对白领群体 [2] - 裁员旨在节省约8亿美元成本 提升运营效率和利润率 [2] 业务剥离与聚焦 - 计划2025年底前剥离冰淇淋业务（包括梦龙、可爱多等品牌） 该业务占全球销售额16% 部分国家贡献超30%营收 [2] - 2024年出售Elida Beauty业务（含多芬姨妈皂、庞氏等20多个品牌）和净水器品牌Pureit 并计划出售高端护肤品牌Kate Somerville和REN [6] - 聚焦30个核心"强势品牌"（贡献70%销售额） 2024年上半年增加7亿欧元营销投入（85%投向核心品牌） 带动这些品牌销量增长4% 目前占营业额75% [6] 财务表现与目标 - 2024财年营收608亿欧元 同比仅增长1.9% 净利润连续第二年两位数下滑 [4] - 目标2025年实现年销售增长3%-5% 基础营业利润率超过18.9% [3] - 剥离冰淇淋业务后 预计基本销售增长可达5% 利润率将提高 [3] 中国市场挑战 - 2024年中国区销售额中个位数下滑 拖累亚太市场表现（新兴市场基础销售额增长3.5%） [8] - 中国市场拖累高端美妆业务 亚太区业绩连年下滑主因中国消费疲软 [8] - 中国护发及头皮护理市场规模突破300亿元人民币 同比增长33% 但竞争加剧 [12] 中国市场应对措施 - 2024年引入高端洗护品牌NEXXUS 并启用本土代言人 [11] - 联合利华创投领投新锐护发品牌Messy的500万美元融资 瞄准年轻消费群体 [11] - 2024年8月更换中国区总裁 由陈戈接替瞿巍 [9] 竞争环境 - 欧莱雅通过收购高端美发品牌和引入新品加码竞争 [12] - 本土企业如珀莱雅、贝泰妮通过收购和孵化进入洗护发赛道 [12] - 新品牌需在技术创新和营销打法上突破才能脱颖而出 [12]