港股本周震荡分化，消费板块逆势走强，科技、医药板块回调。指数层面，中证港股通消费主题指数上涨0.6%，中证港股 通医药卫生综合指数下跌2.0%，恒生科技指数下跌2.8%，中证港股通互联网指数下跌3.0%，恒生港股通新经济指数下跌 3.1%。Wind数据显示，截至昨日，恒生科技ETF易方达（513010）和港股通互联网ETF（513040）周内均连续"吸金"，合 计分别达9.2亿元和2.7亿元。 | | 恒生港股 | 恒生科技 | 中证港股通 | | 中证港股 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 通新经济 | | 医药卫生综 | 中证港股通 | 曲消费 | | | 指数 | 指数 | 合指数 | 互联网指数 | 主题指数 | | 本周涨跌幅 | -3. 1% | -2. 8% | -2. 0% | -3. 0% | 0. 6% | | 指数滚动 市盈率 | 24.5倍 | 22.9倍 | 31.9倍 | 24.6倍 | 17.2倍 | | 滚动市盈率 分位 | 52. 2% | 29.2% | 50. 5% | 26. 5% | 0. 1% | | 跟踪该 | ...

12月17日，港股通互联网ETF（513040）涨1.15%，成交额11.58亿元。当日份额增加1.70亿份，最新份 额为55.39亿份，近20个交易日份额增加10.29亿份。最新资产净值计算值为78.24亿元。 来源：新浪基金∞工作室 港股通互联网ETF（513040）业绩比较基准为中证港股通互联网指数收益率(使用估值汇率折算)，管理 人为易方达基金管理有限公司，基金经理为李栩、张泽峰，成立（2023-05-31）以来回报为41.26%，近 一个月回报为-6.22%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 ...

| 恒生新经济ETF | | | 513320 | | --- | --- | --- | --- | | 跟踪恒生港股通新经济指数 | | | | | 该指数由港股通范围内、属于 | 令目 | 该指数 | 该指数自2018年 | | "新经济"行业中市值最大的 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 以来估值分位 | | 50只股票组成,主要包括信息 技术、可选消费、医疗保健行 | | | | | = | 0. 9% | 24. 3倍 | 51. 2% | | 恒生科技ETF易方达 | | | 513010 | | 跟踪恒生科技指数 | | | | | 该指数由港股上市公司中与科 | マ日 | 该指数 | 该指数自2020年 | | 技主题高度相关的、市值最大 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 发布以来估值分位 | | 的30只股票组成,信息技术及 | 1.0% | 22. 7倍 | 28. 4% | | 可选消费行业合计占比超90% | | | | | 港股通医药ETF 低费率 | | | 513200 | | 跟踪中证港股通医药卫生综合指数 | | | | | 该指数由港股通范围内医疗卫 | 令目 | 该 ...

12月12日早盘，港股科技板块高开高走。截至10:55，恒生科技指数上涨1.5%，中证港股通互联网指数 上涨1.4%，二者共同成份股中，小米集团-W、美团-W涨超2%，快手-W、阿里巴巴-W涨超1%。相关 ETF近期受市场关注，恒生科技ETF易方达（513010）、港股通互联网ETF（513040）本周前四个交易 日均连续获资金加仓，合计净流入分别达5.3亿元和4.4亿元。 恒生科技ETF易方达（513010）和港股通互联网ETF（513040）分别跟踪上述指数，为投资者布局港股 科技板块提供了便捷、高效的投资工具。 中泰证券指出，港股市场受到多重利好因素提振，美联储12月降息，叠加中美经贸关系持续向好、内地 高技术制造业PMI扩张及消费市场活跃等积极因素为科技板块提供良好支撑。展望后市，在全球流动性 宽松和内地经济改善的支撑下，港股科技股特别是具备创新能力和增长潜力的公司将继续受关注。 恒生科技指数由港股上市公司中与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成，聚焦半导体、机器 人、互联网等科技赛道，实现AI方面"软硬协同"布局，中证港股通互联网指数则由港股通范围内30家涉 及互联网相关业务的股票组成，覆盖 ...

有分析称，对于港股科技而言，大模型商业化路径清晰、生态扩张空间大，有助于提升盈利端的可见度 与估值修复斜率。在估值仍具吸引力、产业趋势逐步强化背景下，港股科技龙头的中长期配置价值继续 凸显。 今日早盘，港股延续调整，科技股走势分化。截至10:22，美团-W、百度-SW涨超1%，京东健康、小鹏 汽车-W等跌幅居前。指数方面，恒生科技指数下跌0.4%，中证港股通互联网指数下跌0.5%，相关ETF 受资金关注。截至昨日，恒生科技ETF易方达（513010）、港股通互联网ETF（513040）月内净流入分 别为9.6亿元和4.5亿元。 消息面上，大模型升级潮仍在持续。DeepSeek V3.2系列提升工具调用与推理效率，华为成立基础大模 型部加速研发，阿里整合千问C端事业群打造超级AI入口，百度分设基础/应用模型研发部聚焦技术落 地。 恒生科技指数由港股上市公司中与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成，聚焦AI产业链、 互联网等高成长赛道，实现AI方面"软硬协同"布局，中证港股通互联网指数则由港股通范围内30家涉及 互联网相关业务的股票组成，覆盖多家AI应用领域核心龙头企业。 恒生科技ETF易方达（51301 ...

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 12月9日，港股通互联网ETF（513040）跌1.30%，成交额4.99亿元。当日份额增加7600.00万份，最新份 额为51.74亿份，近20个交易日份额增加8.48亿份。最新资产净值计算值为74.22亿元。 港股通互联网ETF（513040）业绩比较基准为中证港股通互联网指数收益率(使用估值汇率折算)，管理 人为易方达基金管理有限公司，基金经理为李栩、张泽峰，成立（2023-05-31）以来回报为43.44%，近 一个月回报为-4.96%。 来源：新浪基金∞工作室 ...

恒生科技指数由港股上市公司中与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成，聚焦AI产业链、 互联网等高成长赛道，实现AI方面"软硬协同"布局；中证港股通互联网指数则由港股通范围内30家涉及 互联网相关业务的股票组成，覆盖多家AI应用领域核心龙头企业。 有分析称，本轮大模型更新潮呈现出"推理深化、智能体增强、多模态普及"三条主线，行业正向更高可 靠性、更强执行力与更广应用形态迈进。对于港股科技龙头而言，大模型商业化路径清晰、生态扩张空 间大，有助于提升盈利端的可见度与估值修复斜率。在估值仍具吸引力、产业趋势逐步强化背景下，港 股科技龙头的中长期配置价值继续凸显。 近期海外大模型领域迎来新一轮升级更新，技术演进方向更加明确。海外方面，Gemini 3 Pro Preview通 过引入深度推理模式，大幅提升了复杂任务的处理能力；Sora App的开放与Anthropic Claude Opus 4.5在 智能体领域的突破，意味着AI正加速向消费级应用与高执行力形态渗透。国内方面，DeepSeek发布 V3.2正式版与V3.2-Speciale，推理能力在行业中处于领先位置，模型在"思考模式+工具调用"融合上实 现 ...

市场表现与资金流向 - 港股市场午后拉升，半导体、硬件设备、医药生物等板块涨幅居前 [1] - 中证港股通医药卫生综合指数上涨2.3%，恒生港股通新经济指数上涨1.7%，恒生科技指数上涨1.5%，中证港股通互联网指数上涨1.2% [1] - 中证港股通消费主题指数下跌0.1% [1] - 近一周，恒生科技ETF易方达（513010）和港股通互联网ETF（513040）分别获得6.2亿元和1.9亿元资金净流入 [1] 主要指数与ETF详情 - 恒生新经济ETF（513320）跟踪恒生港股通新经济指数，该指数由港股通范围内“新经济”行业中市值最大的50只股票组成，主要包括信息技术、可选消费、医疗保健行业 [2] - 恒生新经济指数今日上涨1.7%，滚动市盈率为25.1倍，自2018年以来估值分位为57.2% [2] - 恒生科技ETF易方达（513010）跟踪恒生科技指数，该指数由港股上市公司中与科技主题高度相关的、市值最大的30只股票组成，信息技术及可选消费行业合计占比超90% [2] - 恒生科技指数今日上涨1.5%，滚动市盈率为23.3倍，自2020年发布以来估值分位为32.9% [2] - 港股通医药ETF（513200）跟踪中证港股通医药卫生综合指数，该指数由港股通范围内医疗卫生行业中50只流动性较好、市值较大的股票组成，医疗保健行业权重占比超90% [2] - 中证港股通医药卫生综合指数今日上涨2.3%，滚动市盈率为27.1倍，自2017年以来估值分位为36.3% [2] - 港股通互联网ETF（513040）跟踪中证港股通互联网指数，该指数由港股通范围内30家互联网公司的股票组成 [2] - 中证港股通互联网指数今日上涨1.2%，滚动市盈率为25.1倍 [2][3] - 港股消费ETF易方达（513070）跟踪中证港股通消费主题指数，该指数由港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题股票组成，可选消费占比近60% [4] - 中证港股通消费主题指数今日下跌0.1%，滚动市盈率为21.8倍，自2020年发布以来估值分位为24.0% [4] 政策与行业展望 - “十五五”规划建议强调建设现代化产业体系、加快高水平科技自立自强，新能源、新材料、航空航天等战略性新兴产业集群和量子科技等未来产业或迎来新的政策支持 [1] - 展望2026年，港股有望受益于内部的“十五五”催化 [1] - 建议投资者把握AI相关细分赛道、消费电子等科技方向投资机遇 [1]

港股市场表现 - 今日港股主要指数开盘整体走强，恒生科技指数上涨0.3%，中证港股通互联网指数上涨0.7% [1] - 市场风险偏好较前期有所回升，科技板块表现突出，互联网、云计算、AI应用等主题呈现较高活跃度 [1] AI应用市场动态 - 蚂蚁集团推出的“灵光”上线6天下载量突破200万 [1] - 千问App公测仅三天冲入App Store免费总榜前三，首周下载量突破1000万 [1] - 社交平台掀起“手搓AI应用”热，千问成为海外社交媒体讨论热词 [1] 行业趋势与展望 - AI推广进入新阶段，C端应用快速破圈，大模型能力迭代与云服务商业化推进 [1] - 科技板块具备更强的业绩兑现预期，港股科技方向估值仍处于相对低位 [1] - 港股科技资产与全球可比资产相比具有配置性价比，当前位置有较好的中长期布局吸引力 [1] 指数构成与投资工具 - 恒生科技指数由港股科技主题市值最大的30只股票组成，聚焦AI产业链、互联网等高成长赛道，实现“软硬协同”布局 [2] - 中证港股通互联网指数由港股通范围内30家互联网相关业务公司组成，聚焦互联网领域核心龙头企业 [2] - 投资者可通过恒生科技ETF易方达（513010）和港股通互联网ETF（513040）把握港股科技板块投资机会 [2]

文章核心观点 - AI芯片领域竞争格局正从英伟达一家独大向英伟达与谷歌双雄争霸演变 [1] - 谷歌通过自研TPU芯片构建从芯片到模型再到应用的闭环AI生态，对英伟达市场地位构成挑战 [5] - 英伟达采取危机公关并强调其通用平台优势以应对竞争，双方在技术、生态层面展开博弈 [2][8] 英伟达市场动态 - 英伟达股价单日大跌超7%，市值蒸发数千亿美元，随后发布声明安抚市场 [2] - 声明强调英伟达是唯一能运行所有AI模型、适配所有计算场景的通用平台，领先行业一代 [2] - 此次发声被华尔街视为危机公关，旨在重申技术护城河，防止市场信心进一步下滑 [2] 谷歌AI生态进展 - 谷歌构建从芯片（TPU v7p）到模型（Gemini 3.0）再到应用（搜索+Waymo）的自给自足AI闭环生态 [5] - 该生态正转化为财务回报：TPU部署大幅降低推理成本，搜索市场份额企稳回升至90%以上 [5] - Alphabet过去一年回报率高达近82%，超过英伟达27%的涨幅，市场表现更具韧性 [5] 技术对比与竞争态势 - 谷歌TPU实现技术突破：Gemini 3.0完全基于TPU训练，在基准测试中媲美甚至超越GPT-4 [7] - 英伟达强调其GPU是唯一可运行所有AI模型的通用平台，在推理、训练、边缘计算等场景适配性强 [9] - TPU在能效上具优势：每瓦算力为29.3 TFLOPS/W，是英伟达B200产品（约3.2 TFLOPS/W）的9.2倍 [11] - TPU总体能效比同期GPU高2-3倍，代际提升相比初代TPU达30倍 [11] 产业格局演变 - 短期形成“英伟达+谷歌”的双雄格局，谷歌TPU持续扩大份额，英伟达保持核心地位 [12] - 中长期TPU与GPU性能差距缩小，成本优势推动TPU普及 [12] - 谷歌正用TPU、Gemini和云生态构建AI时代“自给帝国”，英伟达试图用GPU、CUDA和DGX Cloud守住AI“操作系统” [12] 潜在投资赛道 - AI硬件方面可关注芯片ETF易方达（516350）和云计算ETF（516510） [14] - AI应用方面可关注软件30ETF易方达（562930）和港股通互联网ETF（513040） [14] - AI综合指数方面可关注人工智能ETF（159819）和科创人工智能ETF（588730） [16]