本届大会旨在构建"行业引领—资源对接—产业赋能"全链条体系，打造兼具"技术深度、产业实效、设 计温度、社会影响力"的行业盛会，致力于推动数字文娱产业发展及产业链资源整合，推动数字文娱产 业从规模增长向高质量跃迁。 12月18日—20日，由中国文化娱乐行业协会、广州市天河区人民政府、羊城晚报报业集团共同主办的 2025年中国数字文娱大会将在广州市天河区举行。作为主办地，天河区从扎根广州到全球绽放，以数字 文化产业融合之力书写文化强区新答卷。 创新采用"一会一展一嘉年华"模式 据了解，本届大会以"新技术 新模式 新业态"为主题，创新采用"一会一展一嘉年华"模式，搭建共建共 享平台，共谋产业高质量发展。 "一会"即核心论坛，大会将举办高峰论坛，包含主论坛及四大分论坛。届时，政府部门、头部企业高 层、知名专家及高校学者将齐聚一堂，围绕数字文娱产业趋势、技术创新与发展机遇开展研讨，推 动"政产学研用"协同。 "一展"即主题展览，大会现场设立数字文娱科技资源展览区，企业、投资机构及初创团队将集中参展亮 相，重点展示产业生态服务与创新项目，促进供需精准对接，提升产业合作效能。 "一嘉年华"为本届大会新增的数字文娱潮玩嘉年华 ...

文章核心观点 - 上海正通过举办2025电竞大师赛等一系列举措，全面打造具有全球影响力的“国际电竞之都”，该进程是深度融合产业、消费与城市功能的系统实践 [1][6] 赛事概况与运营 - 2025上海电竞大师赛将于12月3日至7日在静安体育中心举行 [1] - 赛事包含《决胜巅峰》《无畏契约》《守望先锋》《第五人格》四大正式比赛项目，其中《决胜巅峰》作为2026年亚运会新增电竞项目首次纳入 [2] - 部分热门场次门票销售出现“秒空”盛况 [2] - 赛事设置最低68元的亲民票价，并纳入“乐动上海”体育赛事观赛消费券目录以降低观赛门槛 [2] - 赛事直播覆盖斗鱼、B站、微信视频号、抖音游戏及雷速体育等主流平台，构建“赛事—平台—用户”三位一体的内容传播闭环 [2] 产业生态与区域发展 - “十四五”时期，静安区累计新引进游戏、电竞类企业30余家，集聚企业已超100家，形成了“研发－运营－赛事”全产业链 [4] - 静安区每年举办全球电竞大会、中国游戏创新大赛、电竞上海大师赛三大高能级活动及赛事 [4] - 大宁功能区已集聚40余家头部电竞企业与战队，形成了覆盖游戏研发、赛事运营到战队管理的全产业链完整布局 [5] - 市区协同打造的“视听静界 上海超高清视听产业集聚区”正式揭牌，大宁功能区成为静安发展超高清视听的核心承载区，重点聚焦AI+大视听内容创制领域 [4] - “视听静界·π空间”将设立OPC社区，为“一人公司”的创业者提供创业孵化、专业指导、知识产权保护、融资对接等一站式服务 [5] - 位于大宁音乐广场的上海首块8K+裸眼3D超高清户外LED全彩屏即将面世 [5] 消费联动与城市经济激活 - 赛事通过在大宁音乐广场、大宁国际商业广场等地设立“第二现场”，实现赛事转播与线下娱乐无缝衔接 [3] - 联合万象天地、CP静安、久光中心等核心商圈推出“凭票根享优惠”的联动机制，形成跨区域、多场景的消费引导网络 [3] - 赛事IP与城市公共空间结合，如上海久光中心外围玻璃幕墙进行整体赛事元素包装，打造大师赛专属“痛楼”作为城市文化地标 [3] - 与赛场相邻的“静安数字共生文化市集”融入海派旗袍盘扣制作、古法唐香工坊等非遗文化元素，并搭配《蛋仔派对》《决胜巅峰》IP互动区，促进文化对话 [3]

产业总体态势 - 行业在经历波动后于2025年呈现复苏与调整并行的总体态势 收入在接近300亿元的高基数上重拾增长 但结构性问题凸显[1] 产业规模与用户 - 2025年电子竞技产业实际销售收入为293.31亿元 同比增长6.40% 增幅为近三年新高 产业核心环节变现能力正在恢复[2] - 2025年用户规模达4.95亿人 同比增长1.06% 但综合近五年数据看用户规模几乎“见顶” 未来增长将更多依赖提升现有用户活跃度与付费深度[8] 收入结构 - 产业收入结构高度依赖单一渠道 直播收入占比高达80.81% 构成绝对收入支柱[5] - 直接体现赛事价值与俱乐部商业化的赛事收入和俱乐部收入合计占比仅为15.03% 赛事IP和俱乐部品牌的直接盈利能力有待挖掘[5] 游戏产品与平台 - 射击类游戏以28.3%的占比稳居电竞玩法类型之首 并在客户端电竞游戏热度TOP10中占据六席[9] - 移动端是电竞产品主力平台 占比58.6% “移动+客户端”双端游戏占比为12.1%[9] 赛事活动 - 2025年全年举办省级及以上职业赛事142项 较去年增加18项 为近年新高[14] - 全程线下赛事占比达54% 另有37%为线上线下结合形式 线下赛事复苏有利于保持产业活跃氛围并拉动举办地商旅文体展融合消费[14] 区域格局 - 地域发展呈现极强集聚效应 “一超多强”格局稳固 上海作为“全球电竞之都”集中了全国19.2%的线下赛事并拥有38家电竞俱乐部 两项数据均列全国第一[17] - 成都、重庆、杭州、北京构成赛事举办第二梯队 前五大热门赛事城市主要分布在西南、华东和华北地区 这些城市拥有全国近三成以上的俱乐部 区域中心效应明显[22] 国际化与俱乐部生态 - 电竞出海成为2025年显著产业亮点 本土自研游戏赛事在全球多地举办 头部出海赛事单场观赛人数峰值已超过413万人次[25] - 俱乐部生态显露出业务单一化痛点 高达54.3%的电竞俱乐部仅参与一种赛事角逐 参与两种赛事的占比为22.8% 高度绑定单一项目的模式使俱乐部抗风险能力较弱[29] 发展特征与展望 - 行业呈现出总体收入稳健回升、线下赛事频频、产业集群效应显著以及自研游戏赛事出海成果亮眼的发展特征[33] - 行业同时面临收入结构过度依赖直播、核心赛事与俱乐部盈利能力不足、商业模式单调以及存量用户竞争加剧的隐忧[33] - 行业需深化“电竞+”跨界融合拓展赛事IP多元价值 并鼓励俱乐部拓展多项目布局以构建更健康生态 产业正从规模扩张转向以生态共建、精细化运营为特征的高质量发展新阶段[33]

赛事概况 - 2025上海电竞大师赛于12月4日至7日在上海静安体育中心举行[1] - 赛事旨在开启电竞梦剧场，为爱好者提供线上线下沉浸式体验[1] 赛事内容与特色 - 比赛项目包括《决胜巅峰》、《无畏契约》、《守望先锋》、《第五人格》[1] - 赛事内容与城市深度融合，比赛角色被融入陆家嘴、马勒别墅等上海标志性建筑中[1] - 赛事体现国际化，有四名中外选手代表亮相[1] - 来自蒙古的《决胜巅峰》选手在舞台上做出射箭动作[1] - 代表BLG参加《无畏契约》的选手亮相引起满场欢呼[1] 赛事运营与市场反响 - 赛事与城市的互动在11月下旬已全面展开，带有赛事形象的旗帜出现在南京西路和赛场周边[1] - 11月21日票房开售当天，最火爆的项目数秒即售罄[1] - 除现场观赛外，赛事将在斗鱼、B站、抖音、视频号、腾讯、雷速体育等多个平台进行全程直播[1] 主办与承办方 - 赛事由上海市体育局、静安区人民政府主办，上海市文化和旅游局支持[2] - 承办单位包括上海市科技体育运动管理中心、上海市电子竞技运动协会、静安区体育局、上海大宁资产经营（集团）有限公司、华润文化体育发展有限公司上海分公司[2] - 赛事由网映文化NEOTV全力呈现[2] 赞助商 - 百事可乐、TGIF为赛事提供全程保障[2]

上海电竞大师赛活动概况 - 上海电竞大师赛将于12月3日至7日在上海静安体育中心举行 [1] - 赛事包含《决胜巅峰》《无畏契约》《守望先锋》《第五人格》四个正式比赛项目 [1] - 有来自中国、韩国、蒙古等国的近百名顶级选手参赛 [1] 赛事与商业融合策略 - 静安区通过文旅商体展融合联动活动扩大赛事辐射范围和影响力 旨在激发区域消费活力 [1] - 赛事联动大宁音乐广场、万象天地、CP静安、大宁国际、大宁久光等多个核心商圈及静安体育中心内商户 推出观众专属优惠 [1] - 观众凭赛事票根可享受相关福利 通过票根串联消费场景 挖掘票根经济价值 实现赛事流量向商业消费转化 [1] - 大宁音乐广场将在12月6日至7日设立专属观赛区 全程同步直播赛事 并设置多元互动娱乐环节及特色表演 [1] 配套文化活动与产业展示 - 赛事期间 静安体育中心外场将同步开办“静安数字共生文化市集” [2] - 市集邀请非遗文化、游戏产业、超高清视听等领域的优质单位参展 [2] - 市集旨在展现静安区在超高清视听及电竞相关产业的综合实力 并促进传统文化与新兴数字文化融合 吸引不同圈层人群 [2] 静安区电竞产业发展成果 - 自2019年提出打造“全球电竞之都”核心区以来 静安区持续深耕游戏电竞产业 [2] - “十四五”时期 静安区累计新引进游戏、电竞类企业30余家 集聚企业总数已超过100家 [2] - 2024年 静安区重点游戏电竞企业营收近40亿元 税收贡献近4亿元 [2] - 区内集聚了拳头游戏、艺电、久之润、腾竞、英雄电竞、网映、EDG、JDG等国内外知名企业 [2] - 每年约有15款由静安企业研发的游戏产品获得版号 [2] - 每年支持举办全球电竞大会、中国游戏创新大赛、上海电竞大师赛三大高能级活动及赛事 [2]

事件概述 - 知名创作者“逍遥散人”在直播试玩米哈游新游戏《Varsapura》时因言论争议引发网络暴力，并迅速波及到与其无商业合作的vivo等多家公司 [1][5] - 网络暴力从个体争议演变为针对米哈游、网易、vivo等企业的系统性冲击，呈现组织化、标准化特征 [2][5][8] 攻击方式与影响 - 攻击手段包括直播间刷屏干扰、捏造企业高管与主播不正当关系等恶意构陷、发布针对企业负责人的恶毒人身咒骂 [5][6][7] - 网易《逆水寒》手游官方账号活动被迫终止，《星绘友晴天》《纸嫁衣》《第五人格》《燕云十六声》等多款游戏官方社区遭网暴围攻 [5] - 网络暴力导致企业正常经营活动被迫中断，消耗企业资源进行自证清白 [5][9] 黑灰产运作模式 - 黑灰产形成标准化链条，借社会热点强行关联商业主体，通过恶意标签化构建对立叙事实现流量变现与商业打击 [2][10] - 部分网络社区出现详细“网暴攻略”，教唆网民分工协作进行刷屏谩骂、干扰带货、虚构谣言 [8] - MCN机构或网络黑产利用炮制“阴谋论”、制造“性别对立”、鼓动“饭圈拉踩”等手段收割流量 [10] 行业治理与政策动向 - 中央网信办开展“清朗·整治恶意挑动负面情绪问题”专项行动，将“挑动群体极端对立情绪”列为重点整治对象 [10][14] - 最高人民法院、最高人民检察院、公安部印发《关于依法惩治网络暴力违法犯罪的指导意见》，明确规定依法惩治借网络暴力事件实施的恶意营销炒作行为 [14][15] - 平台需建立针对“反串引战”“恶意截图”“有组织刷评”等异常行为的识别模型，对恶意账号采取禁言、封号等措施 [17]

文章核心观点 - 网络生态中已形成标准化黑灰产链条，借社会热点强行关联商业主体，通过恶意标签化构建对立叙事，实现流量变现与商业打击双重目的[2] - 此类有组织网络暴力从个体争议异化为无差别围攻，演变为突破商业契约与法律边界的新型乱象，对市场主体构成实质性威胁[1][3] - 唯有坚持依法治网，切断恶意挑动对立的利益链条，才能为经济社会健康发展营造良好舆论环境[26] 网络暴力事件特征 - 攻击链条无限泛化：从游戏角色争议（米哈游“大丽花”角色被强行关联历史案件）[5]蔓延至无商业合作品牌（vivo直播间遭网暴轰炸）[1][6] - 手段极端化：表现为大规模刷屏干扰经营、捏造企业高管低俗关系谣言、发布恶毒人身咒骂等[6][7] - 行为组织化：出现详细“网暴攻略”教唆分工协作，包括刷屏谩骂、干扰带货、虚构谣言扩散等[10][11] 受影响企业案例 - 米哈游：新游戏《Varsapura》因创作者试玩遭抵制，角色“大丽花”被扣“侮辱逝者”帽子[5][6] - 网易：《逆水寒》手游官方账号沦陷，嘉宾活动被迫终止[6] - vivo：无合作关系却遭遇最极端攻击，直播间经营中断且高管被恶意造谣[1][6] - 多款游戏波及：《星绘友晴天》《纸嫁衣》《第五人格》《燕云十六声》等官方社区遭网暴围攻[6] 黑灰产运作模式 - 利用部分网民朴素情感，通过炮制阴谋论、制造性别对立、鼓动饭圈拉踩将社会事件异化为阵营对抗工具[13] - 黑灰产将“强行关联”与“煽动情绪”标准化流水线化，形成低成本高收益流量生意[13] - 温和理性讨论无法带来高曝光，唯有激烈对立和撕裂情绪才能收割流量[13] 行业治理动态 - 中央网信办开展专项行动，将“挑动群体极端对立情绪”列为重点整治对象[18] - 最高人民法院、最高人民检察院、公安部出台指导意见，依法惩治借网络暴力实施的恶意营销炒作行为[20] - 司法机关将对组织“水军”、编造信息侵害权益行为依法从重处罚[21]

核心财务表现 - 2025年第三季度实现营业收入283.59亿元，同比增长8.2%，环比增长1.7% [1] - 2025年第三季度归母净利润为86.16亿元，同比增长31.8%，环比增长0.2% [1] - 2025年第三季度non-GAAP归母净利润为95.02亿元，同比增长26.7%，环比下降0.3% [1] - 毛利率同比提升2.0个百分点至64.1%，但环比下降1.0个百分点 [1] 游戏及增值服务业务 - 2025年第三季度游戏及增值服务收入为223亿元，同比增长11.8%，环比增长2.3% [2] - 经典IP表现强劲，《梦幻西游》电脑版最高同时在线玩家数创四次新高至358万 [2] - 新品《命运：群星》发行后登顶欧美多国及中国iOS下载榜 [2] - 与暴雪合作持续深化，《魔兽世界》国区独家服务器上线，《暗黑破坏神IV》国区将于12月上线 [2] 网易有道业务 - 2025年第三季度实现营收16亿元，同比增长3.6%，环比增长14.9% [3] - 与清华大学丘成桐数学科学中心达成合作，为数学拔尖人才培养平台提供技术支撑 [3] - 在线营销服务深度挖掘游戏行业及海外市场潜力，成为重要增长引擎 [3] - 智能设备业务推出"有道Space X"词典笔，丰富产品矩阵 [3] 网易云音乐业务 - 2025年第三季度实现营收20亿元，同比下降1.8%，环比持平 [3] - 推出千歌千面的AI调音大师，实现音效智能适配与个性化定制 [3] - 生成式推荐大模型"Climber"荣获CIKM2025应用类最佳论文奖，并已在核心推荐场景全面应用 [3] 创新及其他业务 - 2025年第三季度实现营收14亿元，同比下降18.9%，环比下降15.3% [4] - 网易严选通过跨界联动触达年轻消费群体，双十一期间多款产品成为爆款 [4] - 网易知数数据分析智能体通过中国信通院评估，获业界首批最高4+评级 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营收分别为1148亿元、1265亿元、1362亿元 [4] - 预计2025-2027年经调整归母净利润分别为391亿元、441亿元、491亿元 [4] - 基于SOTP估值方法，给予2026年目标价265港元，维持"增持"评级 [4]

公司产品表现 - 巨人网络新品《超自然行动组》自2025年1月上线后表现出色，半年内同时在线人数突破100万，并持续占据iOS免费榜前列，最高跻身畅销榜第4位 [3] - 万圣节版本更新后，游戏在iOS免费榜和畅销榜排名从20名左右直线跃升至前十，其中畅销榜排名上升到第8位，显示其热度持续推高 [3][10][11] - 该游戏的成功对网易的主力产品《第五人格》形成了直接冲击，网易CEO丁磊在财报会议中承认其产品在二三线城市的大众用户中受到竞品影响 [1][17] 团队构成与能力 - 《超自然行动组》由一支年轻的95后团队打造，制作人王鑫宇及主创团队为90后，策划团队大部分为00后，对年轻用户喜好有敏锐感知 [4] - 核心团队拥有丰富的大DAU项目运营经验，曾参与DAU最高达3000万的《球球大作战》和DAU接近300万的《太空杀》等项目，堪称“大DAU专业户” [4] - 团队擅长社交媒体运营，能快速跟进流行热点，与年轻用户保持高频互动，其运营账号展现出强烈的“活人感”和实时更新年轻流行文化的能力 [5] 公司战略与理念 - 巨人网络坚持长期主义与赛道深耕，公司CEO刘伟强调未来的成功必须根植于能力深耕，而非追逐市场风口 [12][13] - 公司拥有打造长青游戏的基因，例如运营超过20年的《征途》系列和步入第十个年头的《球球大作战》，均保持了稳定的用户基础和营收能力 [12] - 内部推行年轻化战略和组织结构创新，实施游戏业务负责人轮值机制，大胆启用年轻团队并给予充分授权，为长远发展储备核心人才 [14][15][16] 产品定位与行业影响 - 《超自然行动组》采用“中式微恐+强社交”的独特定位，精准切中了年轻群体对文化认同与社交分享的双重需求，降低了传统微恐游戏的体验门槛 [17] - 游戏的成功对微恐游戏赛道进行了重新定义与扩容，其市场表现对现有格局产生冲击，这一点从《第五人格》在抖音的创作者激励计划中明确排除《超自然行动组》用户可见一斑 [17][20] - 公司展现了跨越产品周期的系统化能力，从2005年的《征途》到2015年的《球球大作战》，再到2025年的《超自然行动组》，持续抓住每一代年轻人 [20]

网易主力产品受竞品冲击 - 网易CEO丁磊在财报会议中直言主力产品《第五人格》在暑假期间受到竞品冲击，尤其是在二三线城市的大众用户中[1] - 冲击来源指向巨人网络今年推出的新品《超自然行动组》[1] 《超自然行动组》市场表现 - 游戏于今年1月上线，半年内同时在线人数突破100万，持续占据iOS免费榜前列，最高跻身畅销榜第4位[3] - 万圣节版本推出后，iOS免费榜和畅销榜排名从20名左右直线跃升至前十，万圣节版本后畅销榜排名上升至第8位[3][9][11] - 在近半年iOS免费榜曲线中，《超自然行动组》排名自5月中旬快速上升并稳居Top 10，而《第五人格》排名从7月中旬开始下降[17] 团队构成与优势 - 《超自然行动组》由95后制作人王鑫宇打造，主创团队均为90后，策划团队大部分为00后[4] - 核心团队拥有《球球大作战》（DAU最高达3000万）和《太空杀》（DAU接近300万）等大DAU项目研发经验，堪称"大DAU专业户"[4] 内容运营与用户连接 - 团队对年轻用户喜好有敏锐感知，社媒账号运营紧追流行热点，保持高互动性的"活人感"[5] - 万圣节版本通过推出限定主题家具、头套、专属动作及首款美妆皮肤等内容，精准抓住年轻用户尤其是女性用户需求[9] 公司理念与战略 - 巨人网络注重长青游戏基因与赛道深耕，从《征途》（运营超20年）到《球球大作战》（运营近10年）均体现长期主义[12] - 公司战略聚焦于具备积累的赛道，并信任年轻团队，授权其深耕擅长领域，避免盲目追逐市场风口[13] - 创始人史玉柱倡导"会玩、好玩、耐玩"的研发理念，资源向有潜力长期服务用户的产品倾斜[13] 组织结构与年轻化机制 - 公司推行游戏业务负责人轮值机制，从年轻骨干中选拔轮值人选，提升决策效率并为年轻人提供成长空间[14] - CEO刘伟将培养年轻核心人才作为首要任务，计划让研发一线骨干直接参与公司决策[15] - 制作人王鑫宇从校招生到爆款制作人的蜕变，体现了公司对年轻团队的充分授权与信任[16] 赛道创新与行业影响 - 《超自然行动组》以"中式微恐+强社交"定位重新定义微恐游戏赛道，通过文化亲近感和社交连接降低用户体验门槛[17] - 《第五人格》在抖音的创作者激励计划中明确排除发布过《超自然行动组》内容的用户，侧面反映竞品竞争压力[20] - 巨人网络跨越产品周期的能力源于团队基因、公司理念和组织机制的系统化建设[20]