**行业与公司** 游戏行业及17家A+H股核心游戏公司 包括腾讯 网易 心动 ST华通 巨人网络 吉比特 三七互娱 完美世界 恺英网络 神州泰岳 顺网科技 盛天网络 电魂网络等[1][9][34] **核心观点与论据** **行业表现与驱动因素** - 2025年上半年国内自研网络游戏市场收入达1,405亿元 同比增长19% 创2021年以来新高[3][12] - 17家核心游戏公司收入增速平均值达12%-18% 二季度加速明显 腾讯和网易增速创2022年来新高[1][9] - 利润端表现亮眼 ST华通和吉比特收入增速分别为80%和100% 利润增速超80%和20%[1][10] - 行业焕发新生主因供给与需求双旺 版号供给从2023年80多款增至2025年8月166款 审批周期从12-18个月缩短至3个月[2][5][13] - 用户总时长提升 单个用户支出达248元 同比增长13% 女性用户势能提升[3][16][18] **财务指标优化** - 板块毛利率从2023年一季度65%提升至2025年二季度69% 因运营效率提升 新游戏贡献及用户向官方渠道转移[11] - 研发费用率从2023年一季度48%降至2025年二季度29% AI技术应用是重要因素[3][7][11] - 管理费用率从27%降至24%[11] **竞争格局与趋势** - 头部公司挤压中腰部公司现象缓解 各公司聚焦优势赛道[19][20] - 中型公司在特定赛道反超头部公司 如巨人《超自然行动组》优于网易《第五人格》[21] - 营销策略转向内容营销 减少对传统安卓渠道依赖 避开硬核联盟50%抽成[6][25] - 手游投放规模增速放缓 但买量成本仍高 公司对ROI要求提升至110-120元[23][24] **AI技术影响** - AI提升现有人员产能 研发费用率显著下降[7][26] - AI情感陪伴游戏和AI+UGC平台为潜在方向 如恺英网络投资自然选择 谷歌Genie模型[27] **产品周期与未来展望** - 中秋国庆档及跨年春节档有多款新游戏上线 如心动《伊瑟国服》 巨人《超自然》 完美世界《异环》 恺英《盗墓笔记》[31][34][40] - 三季度报表预计亮眼 利润环比有望翻倍[28] - 当前估值约20倍 预计明年达25倍 过去五年高估值曾超30倍[3][32][33] **公司具体表现与预期** - 腾讯二季度游戏收入增长超20% 受益于《三角洲行动》及Supercell老游戏[9][34] - 心动TapTap平台月活及市场份额提升 《伊瑟国服》9月底上线[34] - 巨人网络《超自然行动组》表现优异 《名将杀》预期首年流水5-10亿元[21][35][36] - ST华通目标市值1,800-2,000亿元 KingShow国服待买量[37] - 吉比特《仗剑传说》首月流水4亿元 预计2026年稳态贡献20-24亿元流水[38] - 恺英网络传奇盒子已获4.5亿元IP授权合同 DAU约40万[39] - 完美世界《异环》预计首年流水40-50亿元 明年盈利超20亿元[41] - 神州泰岳储备5款SLG游戏 两款进入付费测试[43][44] - 顺网科技受益端游景气 全年利润预估超4亿元[46] **其他重要内容** - 政策层面利好频出 包括税费支持 IPO并购再融资政策及地方扶持政策[14] - 游戏抢占用户时长优势 短剧压制减小[15] - 推荐公司顺序 巨人网络 ST华通 吉比特 恺英网络 完美世界 腾讯 网易 心动 哔哩哔哩[49]

苹果CEO体验与行业曝光 - 苹果CEO蒂姆・库克体验广州库洛科技开发的《鸣潮》Mac版本及2.2版本 [1] - 库克在微博公开称赞该游戏为"无与伦比的沉浸式游戏体验"并@库洛科技 [3] - 《鸣潮》2024年上线初登顶全球42个国家和地区iOS游戏免费榜榜首 首月海外流水达6亿元 [3] 广州游戏产业规模与地位 - 2024年广州游戏产业营收规模达1406.67亿元 占全国游戏产业总营收43.2% [4] - 广州游戏企业海外营收达190.58亿元 占广东省游戏出海总营收45% [3][4] - 策略类游戏（SLG）在全球市场占有率稳居前三 [3] 企业出海成就与案例 - 2023-2024年度9家广州游戏企业入选"国家文化出口重点企业" 数量全国前列 [5] - 2025年4月33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100 合计收入20亿美元 占TOP100发行商收入38.4% [5] - 三七互娱2024年海外市场营收57.22亿元 接近公司总营收三分之一 [5] - 网易《荒野行动》2019年在日本累计注册用户达2500万 相当于每五个日本人中有一人玩过 [5] - 《第五人格》入选2026年亚运会电竞项目 成为文化输出典范 [10] 产品表现与创新 - 《鸣潮》截至2023年6月11日全球下载量突破3000万次 [9] - 小游戏《菇勇者传说》2024年上半年在日本、韩国市场单月流水近4亿元 [10] - 广州企业采用"精品大作+轻量小游戏"双轨出海模式 覆盖广泛用户群体 [12] - 库洛游戏《鸣潮》总研发费用超3亿元 [20] 产业集群与政策支持 - 广州科韵路聚集近150家游戏、VR、软件研发公司 形成产业集群效应 [16] - 广东省出台"网络游戏产业政策措施13条" 提供资金与场地支持并简化版号申报流程 [18] - 2024年6月成立"广东（广州）游戏出海服务中心" 提供境外市场研究、政策咨询等一站式服务 [20] 技术发展与创新应用 - 广州游戏企业尝试"AI+游戏"融合 用AI辅助角色设计、场景生成和玩法优化 [21] - AI技术用于提高研发效率和优化玩家体验 [21][22] - 技术投入与创意突破成为行业核心竞争力 [20]

核心观点 - 广州游戏产业已成为中国游戏出海的核心力量 凭借精品大作与轻量小游戏双轨模式在全球市场取得显著成绩 2024年产业营收达1406.67亿元 占全国43.2% 海外营收190.58亿元 占广东省出海总营收45% [3][4][5] - 产业成功得益于成熟集群效应、政策系统扶持和技术创新投入 科韵路聚集近150家游戏相关企业 政府提供研发资金、版号简化及出海一站式服务 头部企业研发投入超3亿元并积极应用AI技术 [17][19][21][23][24][26] 全球市场表现 - 《鸣潮》2024年上线即登顶全球42国iOS免费榜榜首 首月海外流水6亿元 累计全球下载量突破3000万次 获苹果CEO库克公开称赞 [1][3][9] - 三七互娱2024年海外营收57.22亿元 占公司总营收近三分之一 稳居中国出海厂商第一梯队 [6] - 《荒野行动》2019年在日本累计注册用户2500万 相当于每5个日本人中有1人玩过 [6] - 《菇勇者传说》2024年上半年在日本、韩国市场单月流水近4亿元 [13] - 2025年4月33家中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100 合计吸金20亿美元 占TOP100总收入的38.4% [5] 企业案例与产品 - 库洛科技《鸣潮》研发投入超3亿元 攻克技术难点实现开放世界高品质体验 [23] - 网易《归唐》获多国玩家请求增加本地化语言支持 [8] - 深蓝互娱《第五人格》入选2026年亚运会电竞项目 [11] - 四三九九《小小英雄》、豪腾创想《咸鱼之王》、中旭未来《斗罗大陆：史莱克学院》等小游戏在海外市场表现突出 [15] 产业生态与政策支持 - 科韵路聚集近150家游戏、VR及软件研发企业 形成技术协作与资源共享的产业集群 [17][19] - 广东省推出"网络游戏产业政策措施13条" 提供研发资金、场地支持及简化版号申报流程 [21] - 广州市设立游戏电竞产业园及广东（广州）游戏出海服务中心 提供境外市场研究、法律咨询、人才培训等一站式出海服务 [23] 技术发展与创新 - 企业积极应用AI技术辅助角色设计、场景生成和玩法优化 提升研发效率与玩家体验 [24][25] - 9家广州游戏企业入选2023-2024年度"国家文化出口重点企业" 数量居全国前列 [5]

2Q25财务业绩 - 公司25Q2实现收入279.9亿元，同比增长9.4%，环比下降3.2% [1] - 公司25Q2实现毛利180.5亿元，同比增长12.5%，毛利率64.7%，同比提升1.8个百分点 [1] - 公司25Q2实现调整后净利润95.3亿元，同比增长32.0%，净利率34.2%，同比提升3.5个百分点 [1] 游戏业务表现 - 游戏及相关服务收入228亿元，同比增长13.7%，略低于市场共识234亿元 [1] - 《逆水寒》手游两周年庆版本更新后登中国iOS畅销榜第三 [1] - 《七日世界》周年庆版本更新登Steam全球畅销榜第四，《第五人格》赛季更新后登中国iOS畅销榜第六 [1] - 《永劫无间》手游周年庆版本登中国iOS畅销榜第六，《蛋仔派对》三周年庆登中国iOS畅销榜第五 [1] - 《漫威争锋》夏日特辑登全球Steam畅销榜第二及美国畅销榜第一 [1] 海外业务拓展 - 《界外狂潮》《全明星街球派对》《漫威秘法狂潮》发行后登顶多地区iOS下载榜 [2] - 海外布局持续推进，包括海洋冒险RPG《遗忘之海》、动作冒险游戏《归唐》 [2] - 《逆水寒》手游及《燕云十六声》海外版本筹备中 [2] 有道业务发展 - 有道业务收入14.2亿元，同比增长7.2%，高于市场共识13.3亿元，毛利率43.0% [2] - 推出"子曰"教育大模型AI创新应用，包括AI全科学习助手"有道小P"APP [2] - 发布新一代虚拟人口语教练Hi Echo 3.0和新一代知识库问答引擎QAnything [2] - 在"产模一体"框架下实现模型与产品迭代升级，推动多应用落地 [2] 云音乐业务 - 云音乐收入19.7亿元，略低于市场共识19.9亿元，毛利率36.1%，同比提升4个百分点 [2] - 实行音乐生态建设，在内容端实现版权与原创音乐同步发展 [2] - 推出"神光模式"播放器和"炫彩皮肤"装扮等新功能，提升用户体验 [2] 业绩展望 - 预计2025年营业收入1147.3亿元，较前值1138.6亿元上调 [2] - 预计2026年营业收入1196.5亿元，较前值1187.8亿元上调 [2] - 预计2027年营业收入1243.9亿元，较前值1240.9亿元上调 [2] - 预计2025年归母净利润（Non-GAAP）394.1亿元，较前值388.1亿元上调 [2] - 预计2026年归母净利润（Non-GAAP）408.5亿元，较前值399.2亿元上调 [2] - 预计2027年归母净利润（Non-GAAP）425.9亿元，较前值413.1亿元上调 [2]

行业投资评级 - 维持传媒互联网行业"推荐"评级 [4] 核心观点 - 坚定推荐SLG游戏赛道及细分行业龙头公司，包括神州泰岳、南方传媒、分众传媒、完美世界、恺英网络、巨人网络、腾讯控股、昆仑万维、中国科传、芒果超媒、哔哩哔哩、中文在线等 [2] - 传媒行业年初至今累计上涨22.99%，在所有板块中位列第7，游戏板块呈现稳步走强趋势 [2] - SLG游戏占全球游戏市场份额接近10%，收入约175亿美元，为2024年收入最高品类 [2] - SLG出海趋势强化，呈现轻量化发展与多品类玩法融合，微信小游戏畅销榜TOP10中已有多款产品具备SLG元素 [2] - 头部公司通过精品化研发与动态买量策略保持领先，以ST华通为例，《无尽冬日》全球累计收入突破28亿美元，累计投放广告素材超44万条 [2] 市场表现回顾 - 过去一周传媒行业整体上涨1.25%，在全部行业中排名第16位 [2][11] - 个股表现方面，吉视传媒上涨45.19%，游族网络上涨19.88%，每日互动上涨18.16%，东方财富上涨15.34%，浙文互联上涨12.92% [13] - 中概股方面，阅文集团上涨21.57%，腾讯音乐上涨15.45%，哔哩哔哩上涨9.23% [14][16] 重点公司业绩 - 网易25Q2游戏业务实现收入228亿元，同比增长13.7%，其中在线游戏收入占比97.1% [3] - 增长主要来源于《第五人格》《燕云十六州》《漫威争锋》及代理游戏 [3] - 有道业务25Q2实现收入14亿元，同比增长7.69% [3] - 云音乐业务25Q2实现收入20亿元，同比持平；经调整净利润19.46亿元，同比增长121% [3] 影视数据表现 - 电影票房TOP10中8部为中国影片，《浪浪山小妖怪》周票房43365.3万元，《南京照相馆》周票房35658.6万元 [17][18] - 电视剧收视率前三为湖南卫视《锦月如歌》(2.082%)、上海东方卫视《雁回时》(2.076%)、北京卫视《六姊妹》(1.682%) [22] - 网络剧播映指数前三为《凡人修仙传》(82.6)、《锦月如歌》(79)、《定风波》(77) [25] 游戏数据表现 - iOS游戏畅销榜前十中腾讯发行7款，《王者荣耀》排名第一 [32] - 安卓热玩榜前三为《心动小镇》《我的休闲时光》《崩坏：星穹铁道》 [33] - 《无尽冬日》进入iOS畅销榜第6位 [32] 图书市场表现 - 虚构类图书前三为《红岩》《一句顶一万句》《红楼梦》 [34] - 非虚构类图书前三为《寒门诡将》《你不努力，谁也给不了你想要的生活》《民间秘方》 [37] - 少儿类图书前三为《成大事者：我命由我不由天》《漫画中华文化1000问》《中国常识大百科》 [38]

核心财务表现 - 2025年第二季度净收入279亿元人民币 同比增长9.4% [1][2] - 游戏业务营收228亿元人民币 占整体营收比例超80% [2][5] - 净利润86亿元人民币 [5] - 因业绩未达市场预期 股价盘后下跌超10% [2][5] 游戏业务现状 - 主力游戏产品收入出现波动或下滑 包括《逆水寒》手游、《蛋仔派对》等过去两年的新品 [2] - 高期待新品《无限大》《遗忘之海》未能如期上线 [2] - 上半年新品《界外狂潮》《全明星街球派对》市场表现未达预期 [2] - 运营7年的《第五人格》今年仍取得不错成绩 [2] - 管理层重点关注《永劫无间》手游用户扩展及《梦幻西游》《魔兽世界》等长寿产品的持续迭代 [2] 研发投入与项目风险 - 研发投入比重近几年保持稳定但短期内难以获得对应回报 [3] - 高投入项目《万民长歌：三国》确认停止研发 预估成本达上亿元人民币 [3] - 新曝光端游项目《归唐》投入较高但上线时间未定 [3] - 内部产品争议频发 如《逆水寒》手游与《燕云十六声》围绕"抄袭"问题产生纠纷 [3] 行业竞争环境 - 2025年国内游戏市场竞争白热化 [5] - 腾讯等重点发力"内容向游戏" 多次曝光、测试或上线二次元类产品 给公司带来竞争压力 [5] - 公司整体战略基调偏向"求稳" [3]

财务表现 - 25Q2公司实现营收279亿元，同比上升9% [1] - Non-GAAP归母净利润95亿元，同比增长22%，Non-GAAP归母净利率34.2%，同比提升3pct [1] - 综合毛利率64.7%，同比上升1.8pct [1] - 总经营费率32%，同比降低3pct，环比上升4pct，销售费率12.8%，同比下降1pct，环比提升3pct [1] - 25Q2网易云音乐毛利率36.1%，同比提升4pct，环比下降0.7pct [3] - 25H1内容服务成本18亿元，同比下降10%，占收入比重47%，同比下降2pct [3] 游戏业务 - 25Q2在线游戏业务收入221亿元，同比增长15% [2] - 递延收入169.7亿元，同比增长25% [2] - 《第五人格》7月10日赛季更新后登上中国iOS畅销榜第六，《七日世界》7月3日周年庆版本更新登上Steam全球畅销榜第四 [2] - 《梦幻西游》端游最高同时在线玩家数8月突破293万人，创历史新高 [2] - 公司布局全球化，包括《遗忘之海》、《归唐》等游戏 [2] 有道业务 - 25Q2有道净收入14亿元，同比上升7% [2] - 学习服务收入6.6亿元，同比增加2%，智能设备收入1.3亿元，同比下降24% [2] - 广告服务收入6.3亿元，同比增长24%，AI广告优化师"有道小智"实现自动化决策 [2] - 受益网易游戏生态协同，游戏广告收入增长较好 [2] 网易云音乐 - 25Q2云音乐净收入20亿元，同比下降4%，社交娱乐业务拖累 [3] - 毛利率同比上升主要系音乐版权成本侧优化 [3] - 预计下半年加大布局版权内容，毛利率或环比有所下降 [3] 未来展望 - 公司精品化、全球化程度持续提升，重点关注游戏《命运：群星》、《遗忘之海》、《无限大》、《归唐》等 [3] - 预计公司25-27年调整后归母净利润分别为393/425/467亿元 [3]

货币政策与宏观经济 - 中国央行可能进一步降准降息以巩固经济回升基础[5] - 中国7月稀土产品出口量同比增长69%至年内最高水平[5] - 央行强调提升资金效率和直达性，监管重点转向规范信贷投向[5] 股票市场表现 - A股沪指创10年新高，成交额达2.81万亿元人民币[3][16] - 港股恒生指数下跌0.37%，恒生科技指数上涨0.65%[12] - 美股三大指数基本持平，道指微跌0.1%至44,911点[7][10] 外汇与商品市场 - 国际油价上涨1%，纽约期油报63.42美元/桶[27] - 美元指数上涨0.3%至98.17，年初至今下跌9.5%[26] - 纽约期金价格微跌0.1%至3,331.7美元/盎司[26] 债券市场动态 - 美国10年期国债收益率上涨1.8个基点至4.33%[30] - 英国30年期国债收益率攀升至5.6%，创1998年以来新高[30] - 亚洲债市利差收窄1-2个基点，中国TMT债券表现突出[30] 行业与个股焦点 - PCB设备行业受益于AI算力建设，预计投资额达419亿元人民币[19] - 网易手游收入高增长，海外收入预计提升[8] - 快手预计二季度收入同比增长12%至197亿元人民币[14]

行业投资评级 - 推荐|维持 [1] 核心观点 - 腾讯Q2业绩表现亮眼，《杖剑传说》海外市场表现优异 [1] - AI应用下载量增长显著，腾讯元宝周下载量环比增长63.43% [4] - 游戏行业出海收入增长，点点互动旗下产品占据7月出海收入前两名 [5] - 影视板块暑期档票房表现强劲，《南京照相馆》成为票房冠军 [5] 市场表现 - 传媒行业(申万)周度上涨1.00%，跑输沪深300指数(2.37%) [3] - 游戏II板块上涨1.16%，广告营销上涨1.89%，影视院线下跌2.76% [15] - 阅文集团周涨幅21.57%，哔哩哔哩-W周涨幅7.45%，腾讯控股周涨幅5.53% [3] AI应用数据 - 腾讯元宝iOS端下载量121.11万次，环比增长63.43% [4] - 豆包下载量208.17万次保持领先，Deepseek下载量38.14万次环比增长6.03% [4] - 昆仑万维发布SkyReels-A3模型，支持60秒视频输出 [41] - 智谱GLM-4.5V模型开源，API调用价格低至2元/M tokens [41] 游戏数据 - 腾讯本土市场游戏收入404亿元，同比增长17% [5] - 《三角洲行动》日活账户数突破2000万 [5] - 网易游戏收入228亿元，同比增长13.7% [42] - 7月出海收入TOP30中新增《女神异闻录：夜幕魅影》等三款产品 [30] 影视数据 - 周度院线总票房15.18亿元 [5] - 《南京照相馆》周票房4.94亿元，累计票房24.05亿元 [39] - 《浪浪山小妖怪》猫眼预测总票房提升至17.3亿元 [5] - 8.16-8.22期间有16部新片待映 [40] 重点公司业绩 - 阅文集团上半年收入31.91亿元，归母净利润8.50亿元同比增长68.5% [6] - 腾讯控股Q2营收1845亿元同比增长15%，经营利润692.5亿元同比增长18% [41] - 网易Q2收入279亿元同比增长9.4%，净利润86亿元 [42] 投资建议 - 看好AI应用、文化出海等主题方向 [7] - 重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块 [7] - 推荐关注巨人网络、恺英网络、姚记科技等标的 [7]

重点推荐公司分析 - 小菜园(00999 HK)是中式大众餐饮赛道龙头 2024年营收52 1亿元/+14 5% 归母净利润5 8亿元/+9 1% 2025H1营收27 1亿元/+6 5% 归母净利润3 8亿元/+35 7% 盈利能力显著提升 [8] - 小菜园门店坚持直营模式 主打性价比定位 2024年堂食客单价59 2元 截至2024年底门店总数667家 华东区域占比超8成 [8] - 中式大众餐饮2025年市场规模约3 9万亿 2023-2028年CAGR8 9% 行业CR5不足1% 格局分散 [9] - 小菜园成长逻辑包括门店扩张(预计2025-2027年净增130/160/180家) 单店效率提升(新模型税后净利率14 5%) 副品牌孵化 [10] - 预计小菜园2025-2027年归母净利润7 7/9 4/11 2亿元 同比+32%/+22%/+19% 合理股价区间13 4-14 3港元 较现价有32 3%涨幅空间 [11] 食品饮料行业 - 贵州茅台中报展现经营韧性 调整产品结构和发货节奏应对外部需求变化 白酒板块作为顺周期优质资产 估值有望震荡上升 [17] - 啤酒饮料迎来旺季 燕京啤酒基金重仓比例提高 推荐内部改革持续深化的燕京啤酒 关注华润啤酒 青岛啤酒 [18] - 调味品预计基础调味品龙头表现稳健 推荐复调板块龙头颐海国际及基础调味品龙头海天味业 [18] - 速冻食品淡季企业积极研发新品 推荐安井食品 千味央厨 乳制品布局2025年供需改善带来的向上弹性 [18] - 饮料推荐农夫山泉及东鹏饮料 包装水 茶饮龙头表现较优 [18] 传媒互联网行业 - 传媒板块本周上涨0 20% 跑输沪深300和创业板指 重点关注谷歌发布的Gemma3 270M模型和MuleRun AI产品 [22][23] - 暑期档电影票房景气 本周票房12 74亿元 《浪浪山小妖怪》票房4 08亿元 占比32 4% [24] - 游戏方面 7月中国手游收入前三为点点互动《Whiteout Survival》 点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《Gossip Harbor》 [24] - 推荐恺英网络 巨人网络 姚记科技 心动公司等游戏标的 媒体端关注分众传媒 哔哩哔哩 影视内容关注光线传媒 华策影视 [25] 公司财报亮点 - 网易-S(09999 HK)25Q2营收279亿元/+9% Non-GAAP归母净利润95亿元/+22% 游戏业务收入221亿元/+15% 《第五人格》等表现良好 [25][26] - 腾讯音乐(TME N)25Q2总收入84 4亿元/+17 9% 在线音乐收入68 5亿元/+26 4% 订阅业务ARPPU11 7元/+9 3% [27][28][29] - 网易云音乐(09899 HK)25H1调整后经营利润9 1亿元/+35% 订阅业务收入24 7亿元/+15% 付费渗透率27% [34][35] - 唯品会(VIPS N)25Q2 GMV514亿元/+2% SVIP同比增长15% 贡献52%线上消费 预计Q3收入同比转正 [36][37] - 小商品城(600415 SH)25H1营收77 13亿元/+13 99% 归母净利润16 91亿元/+16 78% Chinagoods平台净利润1 55亿元/+110% [39][40] 其他行业及公司 - 卫龙美味(09985 HK)25H1营收34 8亿元/+18 5% 归母净利润7 4亿元/+18 5% 蔬菜制品收入+44 3% 魔芋品类表现突出 [44][45][46] - 重庆啤酒(600132 SH)25H1营收88 4亿元/-0 2% 归母净利润8 6亿元/-4 0% 吨价压力增大 税率波动拖累盈利 [48][49] - 安恒信息(688023 SH)向AI安全迈进 2024年AI相关收入超7900万元 态势感知稳居行业头部 数据安全平台份额13 7%排名第一 [51][52] - 中国黄金国际(02099 HK)25H1营收5 8亿美元/+178% 归母净利润2 0亿美元扭亏 Q2环比+35% 黄金产量2 74吨 铜产量3 49万吨 [54][55] - 华友钴业(603799 SH)25H1营收371 97亿元/+23 78% 归母净利润27 11亿元/+62 26% 镍产品出货13 94万吨/+83 91% [57][58] - 石头科技(688169 SH)25H1营收79 0亿/+79 0% 归母净利润6 8亿/-39 5% 扫地机收入+60% 洗地机收入+4倍 [60][61]