项目终止与延期 - 公司终止片式电容器生产线技术改造项目中导电聚合物片式铝电解电容器（叠铝）生产线建设，原计划投资1.6亿元，截至2025年6月30日累计投入7687.06万元（占总投资额48%）[1][3][4] - 终止原因为市场需求变化、技术迭代、定制设备和生产场地等因素影响，剩余未建内容无继续实施必要[1][4] - 2024年11月公司延期三大募资项目，包括新型阻容元件生产线、继电器及控制组件数智化生产线、开关及显控组件研发与产业化能力建设项目，延期至2026年[2][9] 业绩表现 - 2024年公司营业收入52.19亿元（同比下降32.99%），净利润9.7亿元（同比下降63.83%），均低于2021年水平[1][7] - 2025年一季度营业收入9.08亿元（同比下降10.45%），净利润5851.43万元（同比下降42.60%）[1][7] - 新型电子元器件业务2024年收入51.77亿元（同比下降33.2%，占总收入99.18%），现代服务业收入4262.45万元（同比增长8.3%，占比0.82%）[7] 盈利能力与费用 - 毛利率连续两年下滑：2022年62.72%、2023年59.34%、2024年49.70%，2025年一季度进一步降至42.49%[1][8] - 2024年销售费用2.98亿元（同比下降2.99%），研发费用6030.20万元（同比下降25.29%）[7] - 2025年一季度销售费用3.59亿元（同比下降18.39%），研发费用6460.36万元（同比下降8.20%）[7] 项目历史与预期 - 片式电容器项目原计划形成年产6亿只产能，达产后预计年新增营业收入2.3亿元、净利润1666.85万元，内部收益率12.33%，投资回收期8.75年[3] - 截至2025年6月已完成片式钽电解电容器生产线建设，新增设备291台（套），产能提升至4.8亿只/年[4] 行业环境 - 新型电子元器件行业竞争加剧，受集中采购、单价下调、装备采购节奏调整、技术更新加快及研发周期延长等因素影响，公司利润率压缩[7]

公司业绩表现 - 24年公司实现营业收入1858.4亿元，同比增长4.2%，归母净利润56.9亿元，同比增长4.8%，扣非归母净利润55.1亿元，同比增长6.0% [3] - 25Q1公司实现营业收入445.0亿元，同比下降1.0%，归母净利润14.4亿元，同比增长18.8%，扣非归母净利润14.1亿元，同比增长22.6% [3] - 25Q1公司毛利率/净利率为9.3%/3.6%，同比提升1.29/0.58个百分点 [6][7] 业务板块分析 - 24年化学工程/基础设施/环境治理/实业及新材料/现代服务业营收分别为1522/206/22/88/16亿元，同比+6.9%/-6.4%/-22.1%/+13.4%/-47.7% [4] - 化学工程业务稳步增长，毛利率提升0.8个百分点至10.7%，基础设施业务毛利率下降0.9个百分点至6.2% [4][6] - 实业及新材料板块收入增长13.4%，天辰齐翔尼龙新材料、华陆新材硅基纳米气凝胶等新项目投产拉动增长 [4] 新签合同情况 - 24年公司新签合同3669亿元，同比增长12.3%，其中化学工程/基础设施/环境治理新签合同2763/649/95亿元，同比+5.8%/+56.3%/+19.2% [5] - 24年境内/境外新签合同2536/1133亿元，同比均增长12%以上 [5] - 25Q1新签合同597.9亿元，同比增长60.7%，其中国内/国外新签547.1/50.8亿元 [5] 境外业务与现金流 - 24年境外营收462亿元，同比增长30.1%，境外业务景气度较高 [4] - 24年经营性现金流净流出87.2亿元，25Q1净流出151亿元，较上年同期多流出83.3亿元 [8] - 24年拟每10股派1.86元，分红比例19.98%，与23年基本持平 [8]