业务增长数据 - 北京海关所属天竺海关监管前三季度跨关区保税展示交易货值达2.2亿元人民币，同比增长140% [1] - 其中文化艺术品跨关区保税展示交易货值为2.19亿元人民币，同比增长140% [1] - 火凤凰公司2024年以来累计申请和参加跨关区保税展示交易近40批次，展览展示作品1200余件，业务总量增长明显 [2] 业务模式与支持措施 - 北京海关已与13个直属海关建立跨关区保税展示业务配合机制，支持区内企业将保税货物运至区外展示和交易 [1] - 天竺海关推出包括跨境贸易单据无纸化交货、7×24小时预约、AI认证验证等“政策包”，为企业节省各类运营成本近千万元 [2] - 该模式打破了企业只能在原有保税仓储和配套服务区域开展业务的局限性 [1] 企业案例与市场拓展 - 王府井全球购跨境电商体验店采用线下体验、线上下单模式，商品从北京天竺综合保税区发出，最快次日送达 [1] - 王府井全球购体验店已拓展至西安、沈阳、长沙、嘉兴、上海等多个城市 [1] - 王府井免税品数字零售有限责任公司表示其所有跨境自营商品备货均来自北京天竺综合保税区，接待客户人数及销售额同比整体保持增长 [1]

核心观点 - 深圳首店经济在2025年第三季度呈现爆发式增长，新开首店222家，同比增长34.5%，较2025年上半年总量提升15% [2] - 增长由高能级首店主导、新商业地标驱动、本土与国际品牌协同三大核心亮点推动 [2] - 政策先行、载体升级、品牌聚集三维驱动，深圳正将首发经济锻造成激活商业活跃度的强引擎 [1][28] 首店规模与能级 - 2025年第三季度深圳新开首店222家 [2] - 高能级首店（全国首店22家、华南首店85家）合计107家，占比48.2%，近半壁江山 [3] - 城市首店111家，占比50% [3] 品牌来源地分布 - 内地品牌152家，占比68.0%，占据绝对主导 [5] - 海外国际品牌62家，占比27.9% [5] - 港澳台品牌8家，占比3.2% [5] - 海外品牌中，日本品牌16家居首位，其次为美国、法国、韩国、意大利等国家 [6] 业态分布 - 零售与餐饮首店合计占比达91.9%，是绝对主力 [11] - 零售首店114家，占比51.4%，为规模最大、占比最高的品类 [11] - 餐饮首店90家，占比40.5% [11] - 生活服务、儿童亲子、文体娱等其他业态占比均不足3.5% [11] 零售业态细分 - 海外品牌中，时尚零售业态46家，占比74.2% [6] - 餐饮业态12家，占比19.4%，两类核心业态合计占比超九成 [6] - 国际品牌矩阵涵盖奢侈、潮流、运动、生活方式及特色餐饮等多元领域 [8] 餐饮业态细分 - 内地餐饮首店64家，彰显地域风味与创新体验 [10] - 本土餐饮首店扎根地域文化，并融入现代消费场景 [10] - 引入多元国际特色餐饮，如芬兰姆明咖啡、韩国bb·q Village、日本挽肉と米等 [8] 店型特征 - 标准首店161家，占比72.5%，占据主导 [13] - 非标首店61家，占比27.5%，通过个性化场景、限定商品或跨界合作满足新鲜感需求 [13] - 部分知名品牌新开子品牌首店，如Jordan Brand、香蕉抱石等 [13] - 出现多种特色概念店、旗舰店，如荣耀阿尔法全球旗舰店、亚洲首家COACH Create体验店等 [13] 区域分布 - 首店高度集中于核心城区，南山区132家（占比超60%）、宝安区44家、福田区29家，三者合计占全市超90% [16] - 其他行政区（罗湖、龙华等）合计17家，占比不足10% [16] - 南山区作为科创中心，高收入人群和年轻消费群体密集 [18] - 宝安区常住人口超500万（深圳各区第一），消费需求庞大 [18] - 福田区作为行政金融中心，凭借成熟的商务消费场景吸引首店 [18] 商业载体驱动 - 新入市商业地标深圳湾万象城二期、深圳大悦城集中入市贡献近120家首店，占比过半 [19] - 深圳湾万象城二期开业当日有近100家首店同期亮相 [21] - 深圳大悦城以年轻力中心为定位，聚集24家首店 [25] - 33家存量商业项目调改贡献首店，18个购物中心引进首店超过2家 [19] - 存量商业中，深圳万象天地（18家）位居首店第一梯队，前海壹方城（9家）、深业上城（8家）等为代表 [26] 政策支持 - 深圳市商务局发布《关于促进首发经济高质量发展的若干措施》（征求意见稿），拟对首店给予最高300万元奖励 [28] - 政策激励为品牌落地注入强心剂，传递出将首发经济打造成消费升级加速器与商业创新试验田的战略决心 [28]

绿色低碳产品趋势 - 第138届广交会第二期参展企业展示了超百万件绿色低碳产品 [1] - 企业通过改良工艺和材料革新推出环保购物袋和以植物性材料替代石蜡的香氛等产品 [1] - 将环保材料与节能技术融入产品设计推出可再生材料家居用品和符合绿色建筑标准的装饰建材 [1] 创新产品与技术应用 - 采用植物原料为基底的香薰蜡烛燃烧时不会对人体和环境造成危害受到国际采购商称赞 [3] - 智能水培种植机可自动水循环和设置光照时间并分为蔬菜模式花卉水果模式香草植物模式吸引众多客商 [3] - 创新设计的植物吸水插可简化换盆流程无需接触泥土被参展商称为杀手锏 [5] 市场需求与客户反馈 - 绿色低碳展品受到境外采购商频频问询积极响应全球市场对可持续家居产品的需求 [1] - 欧美客户对展会上的新品感到开心 [5] - 本次广交会参展商百分之九十的展品均为新品 [5]

产品创新 - 参展企业展示超100万件绿色低碳产品 [1] - 产品改良工艺和材料革新，包括利用甘蔗废料制成环保购物袋、以植物性材料（如乳木果蜡）替代石蜡的香氛 [1] - 企业将环保材料与节能技术融入产品设计，推出可再生材料家居用品和符合绿色建筑标准的装饰建材 [1] 市场反响 - 绿色低碳展品受到境外采购商频频问询 [1] - 企业积极响应全球市场对可持续家居产品的需求 [1]

（央视财经《经济信息联播》）在本届广交会二期展览上，参展企业通过改良工艺、材料革新，集中展 示了超百万件绿色低碳产品，充分体现中国企业向绿色、可持续方向转型的活力。 第二期展览中，以可再生资源为原料的产品成为关注焦点。利用甘蔗废料制成的环保购物袋、以植物性 材料替代石蜡的香氛等绿色低碳展品，受到采购商的频频问询。本期展览中，不少企业将环保材料与节 能技术融入产品设计，推出可再生材料家居用品、符合绿色建筑标准的装饰建材等。 据统计，本届广交会共吸引新能源参展企业305家，较上一届增加3%，绿色低碳产品数量达108.3万 件，参展企业中，应用绿色生产技术的占比为38.4%，凸显绿色创新正成为参展企业拓展国际市场的关 键竞争力。 转载请注明央视财经 编辑：令文芳 法国采购商：这里采用植物原料为基底的香薰蜡烛，燃烧时不会对人体和环境造成危害，这种环保理念 的产品值得称赞，我们将把中国的优质绿色产品纳入优先采购清单。 ...

近日，据外媒报道，美体小铺（The Body Shop）前首席执行官Charles Denton正在推进一项牵头竞购计划，以拯救陷入困境的健康美妆零售商Bodycare，计 划重开75家门店并召回约700名员工。 报道称，Denton已集结一批支持者，拟收购Bodycare的品牌及资产。虽然目前仍有4或5名潜在竞购者在角逐，但Denton可能是最热门人选，且可信度最高， 其希望依托品牌自身传承，同时通过扩充产品线、加大对电商业务的投入，为品牌注入新活力。 公开信息显示，本次竞购的Bodycare于20世纪70年代创立，主打平价彩妆、护肤、护发、香氛等，涵盖欧莱雅、妮维雅、娇韵诗等品牌。今年9月， Bodycare进入破产管理程序，期间147家门店全部关闭，约1400个岗位流失。而除门店关闭外，Bodycare官网也已停止接单。 图源网络 据悉，Denton曾在美体小铺申请破产后带领其复苏，在该品牌最艰难时期助力实现"稳定与复兴"，并与全球客户重建了联系。加入美体小铺前，他担任英国 高端香氛与身体护理品牌Molton Brown首席执行官。 ...

行业核心趋势 - 礼品行业正脱离传统实用主义增长路径，迈向以情绪价值、文化表达和消费体验为核心的新阶段 [2] - Z世代与年轻白领成为消费主力，礼品市场的核心诉求从实用转向情绪价值 [2] - 情绪消费被视为产业结构升级的信号，高附加值产品背后是高情绪密度的设计 [6] 展会规模与市场信号 - 第33届中国（深圳）国际礼品及家居用品展览会面积达30万平方米，汇聚4500家展商与30万专业买家，规模为历年之最 [2] - 展会传递出清晰信号，情绪价值、文化表达和消费体验成为行业新追求 [2] 传统品牌转型策略 - 英雄钢笔启动定制化转型，企业客户可定制LOGO、主题、包装设计，并与敦煌博物馆及青年设计师合作推出限量联名款 [5] - 品牌价格体系进一步细化分层，从3元学生笔到上千元高端限量款，覆盖练字、办公、礼赠等不同场景 [5] - 线上渠道通过天猫、京东、抖音旗舰店面向消费者，并以IP联名和定制形式吸引年轻群体 [5] 新兴品类与情绪价值变现 - 香氛、创意家居、文创摆件等产品成为展会流量中心，产品被赋予超越使用功能的意义 [3] - 香氛公司通过捕捉焦虑、紧张等情绪，提供安慰，例如宋朝品牌以植物精油为核心原料，主打茶香、檀香、桂花等东方淡香调，从助眠、冥想等功能切入多种场景 [6] - 功能转情绪的转向使传统制造业在情绪经济中找到新增长点 [6] 技术与理念融合创新 - AI技术、绿色理念与IP联名成为展会高频关键词，为礼品产业带来价值提升想象空间 [7] - 华为、SKG、洛斐等品牌展示AI耳机、智能香薰机等新品，将科技感转化为情绪价值 [7] - 环保企业带来纸塑成型、生物基材料与可降解包装解决方案，IP联名从敦煌、博物馆到原创艺术家，让礼品兼具艺术语言与市场价值 [7]

情绪经济发展现状 - 超9成人感受到不同程度内卷，职场中97.8%受访者不同程度感受到内卷，其中7.1%陷在严重内卷里，27.1%经常感觉被内卷[1][2][15] - 近94%人群存在情绪压力，焦虑来源包括经济独立焦虑(42.9%)、人生目标焦虑(41.3%)以及超三成人群受身材、学业或职业问题困扰[1][2] - 取悦自己/愉悦心情的消费动机占比达42%，较2021年提升9个百分点，成为仅次于功能需要的第二大消费动因[2][17] - 2024年双十一期间，近三成年轻人在快乐消费上的支出占比超50%，旅行、户外徒步、音乐节、游戏等体验型消费成为释放压力重要途径[2] 情绪经济人群画像 - 女性是情绪消费核心力量，占比达64%，远超男性的36%[4] - 90后(25-34岁)占比44%，00后(18-24岁)占比33.5%，年轻群体成为消费主力[4] - 大学本科人群占比59.5%，是高学历情绪消费主要群体[4] - Z世代(1995-2009年出生)拒绝内卷、注重个人体验，追求产品情绪价值，人口占比达23%，收入占比达18%[3][22][23] 情绪经济消费场景 - 职场场景中趣味谐音梗瓜果走红，4月中旬禁止蕉绿搜索量周环比上涨70%，相关订单量增长约30%[6] - 养宠场景消费升级，300元/公斤以上风干粮成交额同比增长70%，40-100元/公斤冷鲜粮成交额同比增长800%[6] - 智能宠物家电快速增长，1000元以上智能除味器成交金额同比增长1000%，100元以上宠物智能玩具订单量增长140%[6] - 疗愈场景中香氛行业年增长率保持在10%以上，ASMR助眠视频播放量达148.8亿次，解压视频播放量超20亿次[7] - 旅游场景中81.2%年轻旅行者以逃离工作生活为目的，City Walk、寺庙游等新型旅游方式兴起，25-35岁人群占游客69%[7] 情绪经济市场表现 - 抖音电商2023年总销售额约达2.2万亿元，小红书电商年交易规模过亿商家数同比增长500%[3][27] - 2023年中国游戏市场实际销售收入3029.64亿元，同比增长13.95%，首次突破3000亿关口[31] - 2024年前三季度中国演出行业演出34.2万场，观演人次达1.11亿，票房收入315.4亿元[31] - 天水麻辣烫走红带动旅游，2024年3月至五一假期累计接待游客1338.17万人次，旅游总消费76.95亿元，同比分别增长35.69%与36.52%[8]

活动概况 - 2025重庆首届臻享商惠节于10月15日在渝中区化龙桥嘉陵中心外街广场启幕 活动将持续至10月17日 [1] - 活动由重庆市工商联支持 渝中区工商联主办 主题为“新渝商 新品质 新生活” [3] - 活动旨在发挥商会桥梁纽带作用 推动民企 国企 央企 外企“四企”联动 促进资源整合与市场共享 助力重庆民营经济高质量发展 [3] 活动内容与特色 - 活动创新推出“四企联合”让利 联动汽车 家居 摄影 养生 宠物等多个民生消费领域 [3] - 活动推出“品质好物直降”“消费满减补贴”“体验式消费互动”等惠民举措 [3] - 现场设置“驭见未来”智能汽车体验 “慧居空间”智慧家居产品展等十大特色展区 吸引众多市民 [3] - 具体展区活动包括市民体验新一代智己LS6智能SUV 国内外香氛品牌销售 美达实业展示瓷器生活美学 “宠胖胖”进行异宠互动等 [3] - 活动期间主办方每天推出多元体验促销 并联动印象城 嘉陵中心等化龙桥新兴商圈推出系列惠购活动 [3] 行业背景与战略意义 - 重庆推动物流 金融 科技服务等领域与制造业深度融合 为消费市场提供产业支撑 [4] - 重庆市工商联副主席表示 重庆商会累计为企业对接合作项目超千个 解决经营难题数百项 [4] - 渝中区方面表示 化龙桥国际商务区是“十四五”重点打造的新兴商圈 是集商务 消费 生活于一体的城市新地标 [4] - 活动为企业搭建展示交流平台 为市民带来高品质消费体验 未来将优化营商环境 提供更多消费场景 [4]

业绩表现 - 25H1公司实现收入25.9亿元，同比增长31.3% [1] - 25H1公司归母净利润为6.7亿元，同比增长36.1% [1] - 25H1公司经调净利润为6.7亿元，业绩符合市场预期 [1] 盈利能力 - 25H1公司毛利率为84.2%，同比下降0.7个百分点 [1] - 25H1公司净利率为25.9%，同比上升0.9个百分点 [1] - 销售费用率和管理费用率分别为45.2%和5.3%，同比下降2.4和1.5个百分点 [1] - 销售及分销开支同比增加至11.7亿元，其中营销及推广开支提升至5.4亿元 [1] 业务分品牌表现 - 彩妆业务收入14.2亿元，同比增长31%，毛利率82.7% [2] - 护肤业务收入10.9亿元，同比增长33%，毛利率87.5% [2] - 化妆艺术培训业务收入0.7亿元，同比下降6%，毛利率62.9% [2] - 香氛业务收入0.11亿元，毛利率77.6% [2] 业务分渠道表现 - 线下渠道收入12.2亿元，同比增长27%，毛利率85.7% [2] - 线上渠道收入12.97亿元，同比增长39%，毛利率83.9% [2] - 百货专柜直销收入10.9亿元，同比增长25%，毛利率87.3% [2] - 线上直销收入10.2亿元，同比增长39%，毛利率84.1% [2] 战略与增长潜力 - 公司推出「国蕴凝香」和「闻道东方」两大高端香水系列，拓展香氛市场 [3] - 公司在杭州核心商区开设首家品牌形象旗舰店，并新入驻北京SKP等高端百货 [3] - 公司当前拥有约400个SKU，在唇妆、眼影、粉底色号等方面仍有拓展潜力 [3] - 公司线下门店坪效相较于国际一线品牌仍有提升空间 [3] 财务预测 - 预计公司25-27年归母净利润分别为11.9、15.3、19.4亿元 [4] - 预计公司25-27年净利润三年复合增速为27.5% [4] - 当前股价分别对应38.2、29.8、23.5倍PE [4]