核心观点 - 根据农业农村部监测数据，12月第2周主要农产品及饲料价格呈现分化走势，生猪、家禽产品价格普遍承压，牛羊产品价格相对坚挺，饲料成本端涨跌互现 [1] 生猪产品价格 - 全国仔猪平均价格23.43元/公斤，环比下跌1.2%，同比下跌29.7% [2] - 全国生猪平均价格12.13元/公斤，环比下跌0.7%，同比下跌27.1% [2] - 全国猪肉平均价格22.59元/公斤，环比下跌0.7%，同比下跌19.3% [2] - 区域价格分化明显，华南地区生猪及猪肉价格较高，东北地区价格较低 [2] 家禽产品价格 - 全国鸡蛋平均价格8.60元/公斤，环比下跌0.1%，同比下跌22.7% [3] - 河北、辽宁等10个主产省份鸡蛋价格7.19元/公斤，环比微涨0.1%，但同比跌幅达28.7% [3] - 全国鸡肉平均价格22.25元/公斤，环比下跌0.2%，同比下跌5.2% [3] - 商品代蛋雏鸡和肉雏鸡价格环比持平，但同比分别下跌13.2%和6.8% [3] 牛羊产品价格 - 全国牛肉平均价格71.33元/公斤，环比持平，同比上涨7.3% [4] - 主产省份活牛价格26.51元/公斤，环比微跌0.1%，但同比上涨15.0% [4] - 全国羊肉平均价格71.59元/公斤，环比上涨0.1%，同比上涨2.4% [4] - 主产省份活羊价格30.09元/公斤，环比上涨0.3%，同比上涨3.7% [4] 生鲜乳价格 - 内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.02元/公斤，环比持平，同比下跌2.9% [5] 饲料原料及成品价格 - 全国玉米平均价格2.43元/公斤，环比持平，同比上涨4.7% [6] - 主产区东北三省玉米价格2.23元/公斤，环比下跌0.4% [6] - 主销区广东省玉米价格2.50元/公斤，环比上涨0.8% [6] - 全国豆粕平均价格3.29元/公斤，环比下跌0.3%，同比上涨0.3% [6] - 肉鸡配合饲料价格3.50元/公斤，环比上涨0.3% [1][6] - 育肥猪配合饲料和蛋鸡配合饲料价格环比持平 [1][6]

政策核心内容 - 浙江省农业农村厅印发通知，进一步加强生猪及生猪产品调运管理 [1] - 该通知自2026年1月10日起实施 [1] 跨大区生猪调运规定 - 除东部区外，跨大区屠宰用生猪实行“点对点”调运 [1] - 调运距离原则上在1000公里以内 [1] - 后续将视重大动物疫病风险情况进一步调整调运距离 [1] 种猪与仔猪跨省调运规定 - 允许省外持有《种畜禽生产经营许可证》的生猪养殖企业跨省调运种猪、仔猪到浙江 [1] - 允许调运的仔猪需满足重量在30公斤以下且用于饲养的条件 [1] 生猪产品跨省调入规定 - 省外经检疫和肉品品质检验合格的生猪产品可以调入浙江 [1] - 调入的生猪产品须经备案及指定通道报验 [1]

核心观点 - 山东省通过实施质量强省战略、强化知识产权保护与运用、持续优化营商环境以及加强食品安全监管等一系列举措，有效激发了市场活力，推动了产业升级与高质量发展，经营主体数量突破1457万户，多项创新与质量指标在“十四五”期间实现显著增长 [1][2][3] 经营主体与市场环境 - 全省实有经营主体达到1457.78万户，稳居全国第三位 [1] - 有效商标注册量达到304.8万件，较“十三五”末增长89.3% [1] - 制定公平竞争审查制度，查办反垄断反不正当竞争案件3400余起 [2] - 深入推进商事制度改革，在全国率先实施“取消”纸质营业执照，实现400余项涉企业务“无照化”办理 [2] - 对超过457万户经营主体实施信用修复 [2] 质量、标准与品牌建设 - 每万人口高价值发明专利达到11.6件，较“十三五”末提高7.26件 [1] - “十四五”期间主导或参与制修订国际标准144项、国家标准5958项，分别较“十三五”末增长65.8%和95.8% [1] - 累计建成国家级质检中心52个、国家产业计量测试中心8个，数量居全国前列 [1] - “好品山东”品牌累计发布4批523个，覆盖农业、制造业、服务业多个领域 [1] 知识产权与创新成果 - “十四五”以来全省1类创新药获批10个，为“十三五”时期的10倍 [3] - 药物新产品获批1018个，年复合增长率近40% [3] - 今年以来全省专利转让66507次、专利许可17332次，同比分别增长36.3%、317.4% [3] - 全省累计备案专利密集型产品10693件，覆盖企业4641家 [3] 产业服务与监管效能 - 获批全国首批药品补充申请审评审批程序改革试点，创新技术应用等审评时限由200个工作日压缩至60个工作日 [3] - 在济南、烟台、菏泽等地设立省药监局审评核查分中心，将事项办理时限平均压缩50%以上 [3] - 完成8部法规规章的立改废，制定轻微违法行为“减罚清单”13项、不予行政强制措施清单7项 [2] - 深化“双随机、一公开”和跨部门综合监管机制 [2] 食品安全与追溯体系 - 以生猪产品为突破点推动畜禽产品全过程信息化追溯，337家生猪及牛羊鸡鸭屠宰企业与1.4万余家一级肉类批发商实现数据贯通 [4] - 食品生产企业、获证食品销售者、餐饮单位均已全面实施风险分级管理 [4] - 学校食堂等重点行业实现“互联网+明厨亮灶”全覆盖 [4] - 累计聘任外卖骑手“食安哨兵”1890名，上线网络订餐“随手拍”小程序 [4]

核心观点 - 根据农业农村部监测数据，12月第1周主要畜禽产品及饲料价格呈现分化走势，生猪、鸡肉价格环比下跌，鸡蛋、羊肉及部分饲料价格环比上涨，牛肉、生鲜乳、玉米等价格保持稳定 [1][2] 生猪产品价格 - 全国仔猪平均价格为23.71元/公斤，环比下跌0.7%，同比下跌29.6% [1] - 全国生猪平均价格为12.21元/公斤，环比下跌1.0%，同比下跌27.8% [1] - 全国猪肉平均价格为22.74元/公斤，环比下跌0.5%，同比下跌19.3% [1] 家禽产品价格 - 全国鸡蛋平均价格为8.61元/公斤，环比上涨0.2%，同比下跌22.4% [1] - 全国鸡肉平均价格为22.30元/公斤，环比下跌0.1%，同比下跌5.1% [1] - 商品代蛋雏鸡平均价格为3.49元/只，环比持平，同比下跌12.8% [1] - 商品代肉雏鸡平均价格为3.41元/只，环比持平，同比下跌8.3% [1] 牛羊产品价格 - 全国牛肉平均价格为71.32元/公斤，环比持平，同比上涨7.1% [2] - 全国羊肉平均价格为71.51元/公斤，环比上涨0.2%，同比上涨2.3% [2] 饲料原料及产品价格 - 全国玉米平均价格为2.43元/公斤，环比持平，同比上涨3.8% [2] - 主产区东北三省玉米价格为2.24元/公斤，环比上涨0.4% [2] - 主销区广东省玉米价格为2.48元/公斤，环比上涨0.8% [2] - 全国豆粕平均价格为3.30元/公斤，环比上涨0.3%，同比下跌0.3% [2] - 育肥猪配合饲料平均价格为3.36元/公斤，环比上涨0.3%，同比下跌0.6% [2] - 肉鸡配合饲料平均价格为3.49元/公斤，环比持平，同比下跌0.3% [2] - 蛋鸡配合饲料平均价格为3.22元/公斤，环比上涨0.3%，同比上涨0.6% [2]

烟台市食品药品安全监管成效 - 核心观点：烟台市在“十四五”期间通过强化责任落实、协同监管和风险管控，构建了全方位全链条的立体监管体系，食品药品安全治理水平持续提升，多项工作成果在全省乃至全国领先 [1][2] 监管体系与工作机制 - 强化责任落实，将食品药品安全纳入市委常委会工作要点、市政府工作报告及市高质量发展综合绩效考核，由市食药安委牵头构建审管衔接、行刑衔接等全方位立体监管体系 [1] - 强化协同监管，食品方面联合农业农村、海洋渔业等部门建立食用农产品产地准出与市场准入衔接机制，推广应用生猪产品全链条信息化追溯系统，并会同教育、民政等部门加强学校食堂、养老院食堂等集中用餐单位监管 [2] - 强化协同监管，药品方面与市公安局、市卫健委、市医保局、省药监局区域检查第四分局等部门建立信息互通、风险会商、行刑衔接及“联勤、联查、联打”协作机制，实现生产、经营、使用全链条和行政、刑事无缝对接 [2] 风险管控与治理成果 - 坚持预防为主，科学制定监督抽检与风险监测方案，“十四五”期间全市累计开展食品药品抽检近23万批次，并针对网售药品、网络餐饮、海参等问题部署专项整治，定期开展风险会商 [2] - 制定食品安全、药品安全、疫苗安全应急预案并加强应急演练，同时常态化开展“你点我检”、“你我同查”等活动，构建社会共治格局 [2] - 治理成效显著，全市食品生产企业产品抽检合格率连续3年全省最高，各年度省级食品药品安全专项考核均位列A级等次，2021年被国务院食品安全委员会授予“全国食品安全工作先进集体”称号 [1]

文章核心观点 - 根据农业农村部监测数据，11月第3周主要农产品价格呈现分化态势，肉羊价格上涨，而生猪产品、家禽产品等价格普遍下跌，饲料价格基本持平 [1] 生猪产品价格 - 全国仔猪平均价格为24.14元/公斤，环比下跌1.0%，同比下跌29.2% [2] - 全国生猪平均价格为12.50元/公斤，环比下跌1.1%，同比下跌26.6% [2] - 全国猪肉平均价格为23.02元/公斤，环比下跌0.5%，同比下跌19.1% [2] - 区域价格差异显著，华南地区生猪和猪肉价格较高，分别为13.24元/公斤和26.48元/公斤，而华中地区生猪价格较低为12.07元/公斤，东北地区猪肉价格较低为19.95元/公斤 [2] 家禽产品价格 - 全国鸡蛋平均价格为8.61元/公斤，环比下跌0.6%，同比下跌22.4% [3] - 十大主产省份鸡蛋价格为7.09元/公斤，环比下跌1.0%，同比下跌29.2% [3] - 全国鸡肉平均价格为22.34元/公斤，环比下跌0.1%，同比下跌5.2% [3] - 商品代蛋雏鸡和肉雏鸡价格分别为3.50元/只和3.41元/只，环比分别下跌0.8%和0.6% [3] 牛羊产品价格 - 全国牛肉平均价格为71.37元/公斤，环比持平，同比上涨6.7% [4] - 全国羊肉平均价格为71.32元/公斤，环比上涨0.3%，同比上涨2.0% [4] - 主产省份活牛和活羊价格分别为26.68元/公斤和29.86元/公斤，活羊价格环比上涨0.3%，活牛价格环比下跌0.3% [4] 生鲜乳价格 - 十大主产省份生鲜乳平均价格为3.03元/公斤，环比持平，同比下跌3.2% [5] 饲料价格 - 全国玉米平均价格为2.43元/公斤，环比持平，同比上涨3.4% [6] - 全国豆粕平均价格为3.29元/公斤，环比持平，同比下跌1.8% [6] - 育肥猪和肉鸡配合饲料价格环比持平，分别为3.36元/公斤和3.49元/公斤 [6] - 蛋鸡配合饲料平均价格为3.21元/公斤，环比下跌0.3% [6]

公司上市与市场地位 - 广东天农食品集团股份有限公司正式向港交所主板提交上市申请书 [1] - 按清远鸡出栏量计算，天农食品是中国规模最大的清远鸡提供商 [1] - 2024年，天农食品在中国清远鸡市场的占有率约59.3%，超过其他所有同业总和 [2] - 公司在广东省黄羽肉鸡提供商中排名第二 [2] - 截至2024年底，公司在中国西南部生猪养殖企业中营收排名第八，单头生猪毛利在全国规模化养殖企业中高居第二 [2] 财务业绩表现 - 2022年、2023年、2024年及2025上半年，公司实现收入分别约为39.52亿元、35.96亿元、47.76亿元及22.21亿元 [2] - 报告期内，公司毛利率分别为16.3%、1.6%、18.8%及15.5% [4] - 报告期内，公司期内利润分别为3.41亿元、-6.69亿元、8.90亿元及1.27亿元 [4] - 2023年出现亏损，主要由于行业整体供应增加导致平均售价下跌 [5] 业务构成与营收细分 - 公司业务模式为垂直一体化的全产业链运营，覆盖育种、养殖、饲料生产、屠宰、食品加工及品牌营销 [2] - 公司产品组合主要包括清远鸡及其他土鸡、生猪产品以及生鲜及其他产品 [3] - 生猪产品是公司主要收入来源，报告期内营收分别为25.87亿元、22.14亿元、32.03亿元及14.72亿元，占总收入比例分别为65.5%、61.6%、67.1%及66.3% [3][4] - 清远鸡及其他土鸡产品报告期内营收分别为10.10亿元、9.91亿元、10.71亿元及4.61亿元，占总收入比例从2022年的25.6%下滑至2025年上半年的20.7% [3][4] - 生鲜及其他产品业务保持稳定增长，营收从2022年的3.55亿元增长至2024年的5.02亿元，2025年上半年达2.88亿元，占总收入比例从8.9%增长至13.0% [3][4] 行业周期与产品价格 - 公司业绩波动受"鸡周期"与"猪周期"双重影响 [6] - 养鸡行业处于周期低谷，白羽鸡均价从2023年4月10.65元/公斤的高位滑落至2025年一季度5.87元/公斤的低位 [7] - 公司清远鸡等土鸡价格在2022-2024年间徘徊于每只34.9元至37.7元区间，但在2025年上半年骤降至每只30.7元，较去年同期大幅下滑21% [7] - "猪周期"处于亏损磨底阶段，生猪理论出栏量持续增加，猪价"易跌难涨" [8] - 公司生猪产品平均售价从2022年每头近2700元下降26.2%至2023年的1989.8元，2024年反弹14.7%至2,281.6元，2025年上半年为每头2113.3元，较去年同期微增1.5%，但仍显著低于2022年水平 [8] 上市战略与前景 - 公司赴港上市是为在行业周期双重压力下增强资金储备、提升抗风险能力而采取的战略举措 [9] - 公司在清远鸡领域的品牌地位与全产业链布局构成其核心优势 [9]

公司上市与市场地位 - 广东天农食品集团股份有限公司正式向港交所主板提交上市申请书，由招商证券国际担任独家保荐人 [1] - 按清远鸡出栏量计算，天农食品是中国规模最大的清远鸡提供商 [1] - 2024年，天农食品在中国清远鸡市场的占有率约为59.3%，超过其他所有同业总和 [2] - 在广东省黄羽肉鸡提供商中，公司排名第二 [2] - 截至2024年底，公司在中国西南部生猪养殖企业中营收排名第八，单头生猪毛利在全国规模化养殖企业中排名第二 [2] 公司业务与财务表现 - 公司构建了垂直一体化的全产业链运营体系，覆盖育种、繁育、养殖、饲料生产、屠宰、食品加工及品牌营销 [2] - 公司营收呈现波动，2022年、2023年、2024年及2025上半年收入分别约为39.52亿元、35.96亿元、47.76亿元及22.21亿元 [2] - 生猪产品是公司主要收入来源，报告期内营收分别为25.87亿元、22.14亿元、32.03亿元及14.72亿元，占比在61.6%至67.1%之间 [3][4] - 清远鸡及其他土鸡产品营收表现波动，报告期内分别为10.10亿元、9.91亿元、10.71亿元及4.61亿元，营收占比从2022年的25.6%下滑至2025年上半年的20.7% [3][4] - 生鲜及其他产品业务保持稳定增长，营收从2022年的3.55亿元增长至2024年的5.02亿元，2025年上半年进一步增长至2.88亿元，营收占比提升至13.0% [3][4] - 公司毛利率波动显著，报告期内分别为16.3%、1.6%、18.8%及15.5% [4] - 公司期内利润波动剧烈，分别为3.41亿元、-6.69亿元、8.90亿元及1.27亿元 [4] 行业周期与产品价格 - 公司业绩波动主要受“鸡周期”与“猪周期”双重影响 [5][6] - 2023年亏损主要由于清远鸡及生猪行业整体供应增加导致平均售价下跌 [5] - 白羽鸡均价从2023年4月10.65元/公斤的高位滑落，2025年一季度一度触底至5.87元/公斤 [7] - 公司清远鸡等土鸡价格在2022-2024年间徘徊于每只34.9元至37.7元，但2025年上半年价格骤降至每只30.7元，较去年同期大幅下滑21% [7] - 生猪产品平均售价从2022年每头近2700元下降26.2%至2023年的1989.8元，2024年反弹14.7%至2,281.6元，2025年上半年为每头2113.3元，较去年同期微增1.5%，但仍显著低于2022年水平 [8] - 当前猪周期处于“高存栏、高供应”主导的亏损磨底阶段，未来关键变量在于南方腌腊需求的启动情况 [8]

公司上市申请与市场地位 - 公司已向港交所递交上市申请，募集资金计划用于扩展销售网络、升级供应链、提升生产及研发能力 [1] - 公司在中国清远鸡市场占据约59.3%的份额，超过其他所有提供商总和，在广东省所有黄羽肉鸡提供商中排名第二 [1][4] - 公司拥有超过上千家合作伙伴，包括陶陶居、徐记海鲜等知名餐企以及盒马、永辉、山姆、麦德龙等零售商 [1] 业务结构与财务表现 - 公司营业收入在2022年、2023年、2024年分别为39.52亿元、35.96亿元、47.76亿元 [5] - 生猪产品是公司主要收入来源，近三年收入占比分别为65.5%、61.6%、67.1%，2025年上半年占比进一步提升至66.3% [5][6] - 清远鸡及其他土鸡业务收入维持在10亿元上下，近三年收入占比分别为25.6%、27.6%、22.4%，2025年上半年占比降至20.7% [5][6] - 公司2024年净利润达8.90亿元，但2023年亏损6.69亿元，利润波动明显 [7] - 生猪产品毛利率波动巨大，2022年至2024年分别为21.1%、0.4%、20.6% [7] 客户集中度与经营特点 - 公司对前五大客户存在依赖，其销售额占总收入比例在2022年至2025年上半年分别为19.0%、17.1%、17.8%及17.4% [7] - 生鲜及其他产品毛利率相对稳定，2025年上半年增长至17.2%，但该业务营收占比较低 [9] 公司治理与股权结构 - 公司为典型的家族式企业，肖文清、张正芬夫妇直接及间接控制约52.28%的投票权 [10] - 多名家族成员担任公司执行董事，包括侄子张大立和儿子Zhang Pengfei [10] 行业前景与发展机遇 - 清远鸡是国家级地理标志产品，2024年出栏量达1.53亿只，综合产值111.96亿元 [2] - 消费者对品质食材关注度提升，清远鸡热度走高，海底捞、朱光玉火锅馆等餐企已将其引入菜单 [15] - 鲜切鸡肉火锅的流行也为清远鸡带来了发展机遇 [15]

上市申请与市场地位 - 广东天农集团股份有限公司于2024年10月30日向港交所主板提交上市申请书，招商证券国际为独家保荐人 [1] - 按清远鸡出栏量计算，公司在往绩记录期间各年均是中国规模最大的清远鸡提供商 [1] - 2024年，公司占中国清远鸡市场份额约59.3%，超过其他所有中国清远鸡提供商总和 [4] - 在广东省所有黄羽肉鸡提供商中排名第二 [4] - 按截至2024年12月31日营收计，公司在中国西南部生猪养殖企业中排名第八 [4] - 按截至2024年12月31日单头生猪毛利计，公司在中国规模化生猪养殖企业中排名第二 [4] 业务模式与产品组合 - 公司自2003年成立，从区域性家禽养殖企业发展为中国领先的高质量肉类及肉制品提供商之一 [4] - 业务围绕清远鸡、生猪及相关肉制品构建了垂直一体化的全产业链运营体系 [4] - 商业模式覆盖育种、良种繁育、生态养殖（自营农场模式和家庭农场模式）、饲料生产、屠宰、食品加工及品牌营销整个价值链 [4] - 产品组合主要包括清远鸡及其他土鸡、生猪产品以及生鲜及其他产品 [5] - 产品包括生鲜产品、肉制品及其他产品，涵盖整只生鲜鸡、分割鸡肉、半成品及熟食品 [5] - 主要以自有品牌"天农"和"凤中皇"销售生鲜及其他产品 [5] - 品牌矩阵包括"天农138清远鸡"、"天农168清远鸡"及"凤中皇清远鸡"等 [5] - 其他产品包括获农业农村部农产品地理标志认证的长顺绿壳蛋 [5] 财务业绩 - 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司收入分别约为39.52亿元、35.96亿元、47.76亿元、22.21亿元人民币 [6] - 同期，年内/期内利润分别约为3.41亿元、-6.69亿元、8.90亿元、1.27亿元人民币 [6] - 2022年毛利为65.21亿元，销售成本为330.89亿元，毛利率为16.3% [7] - 2023年毛利为5.85亿元，销售成本为353.75亿元，毛利率为1.6% [7] - 2024年毛利为89.56亿元，销售成本为388.02亿元，毛利率为18.8% [7] - 2025年上半年毛利为34.46亿元，销售成本为187.68亿元，毛利率为10.7% [7] - 2022年生物资产公允价值变动收益为16.45亿元，2023年亏损28.53亿元，2024年收益30.01亿元，2025年上半年亏损0.76亿元 [7] - 2022年经营利润为45.67亿元，2023年经营亏损57.47亿元，2024年经营利润97.47亿元，2025年上半年经营利润16.51亿元 [7]