外资公募本土化战略 - 外资公募在中国市场面临本土化挑战，需跳出"复制模板"路径依赖，探索差异化发展战略 [1] - 富达基金提出"两个市场、两个体系"战略框架，包括中国本地市场和国际市场，以及产品体系与投研体系 [4] - 中国市场的制度环境、投资行为和渠道体系高度本土化，国际经验难以简单移植 [2] 富达基金的战略布局 - 在中国本地市场，富达基金专注于主动权益、多资产与养老等关键产品发行，并与银行、券商和电商等渠道深入合作 [4] - 在国际市场，富达基金承接海外资金对中国资产的配置需求 [4] - 富达基金将全球研究资源与中国市场具体需求对接，确保全球研究框架转化为符合中国市场的投资策略 [4] 主动投研与多资产策略 - 富达国际作为全球最大的主动管理公司，在A股市场仍有发挥空间，结构性阿尔法依然存在 [5] - 富达国际在全球养老投资领域领先，多资产策略成功导入中国市场，并运用在养老产品中 [5] - 中国的养老体系处于初期建设阶段，富达基金借鉴美国目标日期基金（TDF）经验，逐步嵌入本土解决方案 [6] 长期主义与投研体系 - 富达基金强调框架稳定的重要性，对基金经理进行三至五年长期考核，确保投资风格一致性 [7] - 富达基金不追逐短期风口或主题炒作，专注于发挥核心优势 [7] - 富达基金引入"基金经理学院"机制，强调从研究员到基金经理的系统培养，形成高留存率和风格一致性 [8] 中国市场机遇与挑战 - 中国资产管理行业处于结构演进阶段，市场弱有效性、投资者高波动性及养老体系待发展为富达基金提供增长机遇 [5] - 外资公募需在高度本土化市场中找到核心优势，富达基金通过"两个体系"战略满足本地客户多样化需求 [4][5]

外资公募本土化战略 - 外资公募在中国市场面临定位模糊、策略调整困境，需跳出"复制模板"路径依赖，探索差异化发展战略 [1][2] - 富达基金提出"两个市场、两个体系"战略框架，包括中国本地市场与国际市场双轮驱动 [2][3] - 中国本地市场通过与银行、券商、电商渠道合作，聚焦主动权益、多资产与养老产品发行 [2] 产品与投研体系构建 - "两个体系"指本土投研产品体系与全球投研体系的有效衔接，将全球研究资源转化为符合中国市场的投资策略 [3] - 富达基金针对不同客户群体设计针对性产品，包括全球配置策略与本地化产品开发 [3] - 主动投研能力是核心优势，A股市场结构性阿尔法为主动管理提供发挥空间 [4] 养老产品与多资产策略 - 中国养老体系处于初期建设阶段，富达借鉴美国目标日期基金（TDF）经验开发本土化解决方案 [5] - 富达国际在全球养老投资领域领先，多资产策略结合全球视野导入中国市场 [4] - 养老产品需时间积淀，需在市场结构中形成长期稳定立足点以构建"护城河" [5] 长期主义与市场应对 - A股市场高波动、强情绪特征要求投资体系具备坚实底层结构和方法论以穿越短期波动 [6] - 富达基金不追逐短期风口，通过三至五年长期考核确保基金经理风格稳定 [6] - 人才管理延续富达国际长期主义文化，采用"基金经理学院"机制培养本土团队 [7]

中长期资金内涵与规模 - 中长期资金包括保险、社保、年金等，具长期性等特征，政策推动其入市[25][26] - 保险、社保、公募基金三类中长期资金保守估计每年为股市提供2.1万亿增量[40] 美国养老金投资经验 - 401（K）计划以股票为核心配置，权益投资集中于医疗、金融、信息技术行业[3][4] - 共同基金管理401（K）计划60%资产，目标日期基金规模达1.33万亿美元，占DC计划资产68%[5][7] - 自动加入和默认投资机制降低决策门槛，吸引增量资金[6][53] 韩国国民养老金计划 - 韩国国民养老金以“权益化、全球化、多元化”为配置模式，投资收益远超养老支出[8] - 投资遵循自上而下流程，“海外权益+国内固收”组合占比63.3%，权益类占比47.9%[87] 对我国启示与建议 - 战略上增配权益资产，战术上采取“哑铃策略”，兼顾价值与成长资产[116][122] - 强化专业机构作用，建立逆周期投资机制，发挥中长期资金“类平准基金”作用[123][124] - 建议配置宽基指数、金融、科技行业及并购重组概念[17]