文章核心观点 - 2026年央视春晚以AI与人形机器人为核心亮点，将人工智能、硬科技推向全民关注焦点，为节后A股科技板块注入强劲情绪与政策预期 [1] - 鹏华基金凭借完善的科创板ETF产品矩阵和领先的管理规模，成为投资者布局节后科创行情的优选工具 [1] 鹏华基金科创ETF产品布局 - 截至2026年2月26日，鹏华基金旗下科创主题ETF达13只，合计规模超360亿元，覆盖宽基、行业、主题、债券四大类型 [1] - 科创AIETF鹏华(589090)跟踪上证科创板人工智能指数，精选30家AI龙头公司，该指数近一年上涨35.52%，同期沪深300指数上涨20.64% [2] - 科创创业人工智能ETF鹏华(588410)跟踪中证科创创业人工智能指数，该指数近一年上涨87.23% [2] - 科创100ETF鹏华(588220)规模为101.21亿元，在同类基金中排名第一 [2] - 科创债ETF鹏华(551030)规模为197.79亿元 [2] 机构对科技资产的观点 - 中信建投指出，AI大模型持续迭代升级，算力需求非常强劲，商业变现路径畅通，正从“低价/免费圈地”阶段走向“为高质量付费”阶段，未来继续看好AI产业链 [3] - 招商证券表示，展望节后行情，市场在节后及两会前将保持震荡上行态势，顺周期涨价和AI行情的扩散仍是市场主线 [3]

文章核心观点 - 2026年开年以来A股市场呈现结构性行情，优质ETF成为投资者把握机会的核心工具，鹏华基金旗下多只ETF产品规模创历史新高，覆盖周期、科创、港股消费三大赛道，为全年布局奠定基础 [1] ETF规模表现与资金流向 - 截至2026年2月12日，鹏华基金旗下多只ETF规模创历史新高，资金涌入彰显市场认可 [2] - 科创股债ETF系列中，6只产品在2026年实现规模新高，其中科创债ETF鹏华(551030)于1月1日规模率先突破250.00亿元 [2] - 科创创业人工智能ETF鹏华(588410)与科创50增强ETF(588460)分别于1月4日和1月12日规模达6.95亿元及12.08亿元 [2] - 科创100ETF鹏华(588220)于1月19日规模达113.94亿元，科创半导体设备ETF鹏华(589020)与科创板新能源ETF(588830)分别在1月21日、2月4日规模达6.74亿元和17.21亿元 [2] - 周期类ETF中，成立超1年以上的3只产品在2026年规模均创新高，化工ETF(159870)于2月11日规模达362.10亿元，石油ETF鹏华(159697)于2月12日规模达18.90亿元，有色ETF鹏华(159880)于1月29日规模达19.69亿元 [3] - 工业有色ETF鹏华(159162)作为周期板块补充同步受益，港股消费ETF鹏华(159265)于2月5日规模达4.61亿元 [3] 基金经理对核心赛道的观点 - 2026年是“十五五”规划开局之年，中国经济由“总量驱动”转向“结构驱动”的趋势将深化，科技进步、产业升级与新旧动能转换成为增长核心 [4] - 科创领域：AI技术与产业融合深化，正从基础研发向大规模商业化转型，成为经济发展新动能 [4] - 科创领域：AI应用拉动芯片需求，国产替代进程提速，半导体行业具备周期与成长双重复苏动力 [4] - 科创领域：随着稀缺硬科技标的上市，科创板出现市值风格切换，小盘成长风格有望延续 [4] - 科创领域：科创债为投资者提供了聚焦科技创新的工具化配置选择，响应国家推动高质量发展战略，有利于引导长期资本进入实体经济 [4] - 周期板块：建议关注“高低切换”的投资机会，随着PPI有望在2026年下半年转正及“反内卷”政策发酵，化工尤其是石化链条（PX、PTA、涤纶长丝）有望迎来周期底部反转 [5] - 周期板块：受益于储能需求超预期的锂电材料（六氟、隔膜等）正处于新一轮周期拐点 [5] - 周期板块：在“万物皆周期”视角下，随着法治化约束深化和新兴产业需求释放，中国核心资产的价值重估之路刚刚开始 [5] - 港股消费：港股通消费板块包含大量新型服务行业，在当前市场环境中展现出较强韧性，投资逻辑注重基本面业绩兑现和长期投资价值 [5] - 港股消费：展望2026年，情绪消费、顺应年轻人喜好的大众消费以及高端消费复苏等领域或存在关注价值 [5]

央行货币政策与流动性操作 - 1月份央行国债净买入规模达1000亿元，且规模较此前几个月持续增加 [1] - 去年四季度国债净买入量（1200亿元）占国债净发行比例为10%，而今年1月份该比例扩大至23.4% [1] - 央行于2月4日开展8000亿元买断式逆回购操作，期限3个月，当月到期7000亿元，实现净投放1000亿元，体现对流动性的呵护 [1] 科创债ETF市场表现与产品特征 - 截至2026年2月4日15:00，科创债ETF鹏华(551030)盘中换手率达27.7%，成交额56.24亿元，市场交投活跃 [1] - 该产品跟踪上证AAA科技创新公司债指数，成分券选自上交所上市的科技创新公司债，要求主体评级AAA且隐含评级AA+及以上 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高及“T+0”高效申赎等优势 [1] 鹏华基金固收产品战略布局 - 公司自2018年下半年确立“固收工具型产品”中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局 [2] - 公司致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家” [2] - 公司凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具 [2]

市场表现与交易情况 - 截至2026年1月30日15:00，科创债ETF鹏华(551030)小幅回调，盘中换手率达46.94%，成交额为96.25亿元，市场交投活跃 [1] 宏观流动性环境分析 - 距离春节（2月10日）尚有约两周，央行净投放叠加Shibor短端全线下行，表明机构备付需求未集中爆发，其中14天期回购利率仅微降0.3BP [1] - 市场对央行后续流动性对冲有信心，建议继续关注央行流动性投放工具（如MLF续作、逆回购）的对冲力度 [1] - 外围流动性稳定，跨节预期平稳，适度宽松的货币政策环境有望支撑债市情绪 [1] 产品结构与特点 - 科创债ETF鹏华(551030)是首批10只科创债ETF之一，跟踪上证AAA科技创新公司债指数 [1] - 该指数从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA，隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、"T+0"高效申赎等优势 [1] - 该产品有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率 [1] 基金管理人战略与定位 - 鹏华基金自2018下半年建立"固收工具型产品"中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局 [1] - 公司致力于打造固收工具库，力争成为国内"固收指数专家" [1] - 凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，鹏华基金将持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具 [2]

货币政策与市场信号 - 1月23日央行开展9000亿元1年期MLF操作，净投放规模超过近几个月水平，明确释放维护流动性充裕的信号 [1] - 央行行长同日重申“今年降准降息还有一定的空间”，进一步强化了政策宽松预期 [1] - 华宝证券指出，短期资金面无忧，中期有明确的宽松工具可期，短期内有望继续支撑债市情绪 [1] 科创债ETF产品特性 - 科创债ETF鹏华(551030)跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数从上交所上市的科技创新公司债中选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势 [1] - 科创债ETF有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率 [1] 鹏华基金战略与布局 - 鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局 [1] - 公司致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家” [1] - 凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，公司将持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具 [1]

央行货币政策动向 - 结构性货币政策是主要发力方向，央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点 [1] - 降息降准有空间，将灵活高效使用 [1] - 央行将根据市场情况动态调整买债规模，以防止市场急涨急跌 [1] 债券市场分析与展望 - 近期债市呈现震荡走势，在全面降息预期下继续调整空间有限，增配机会或在1月下旬之后 [1] - 年初债券供给压力明显上升，前期债券利率上升使得债券相对贷款的性价比优势明显提升 [1] - 货币宽松预期有望为市场带来修复行情 [1] 科创债ETF鹏华(551030)产品概况 - 产品跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数从上交所上市的科技创新公司债中选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [2] - 相较于单券买入策略，该ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高以及“T+0”高效申赎等优势，有利于分散风险并提高资金使用效率 [2] 科创债ETF鹏华(551030)市场表现 - 截至2026年1月16日15:00，该ETF小幅回调，盘中换手率达41.72%，成交额为90.77亿元，市场交投活跃 [1] - 截至上一交易日，该ETF最新资金净流入99.84万元 [1] - 在近21个交易日内，该ETF合计资金净流入6.04亿元 [1] 鹏华基金固收业务战略 - 鹏华基金自2018年下半年确立了“固收工具型产品”中长期战略 [2] - 公司在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家” [2] - 公司凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具 [2]

市场表现与产品动态 - 截至2026年1月15日15:00，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.04%，实现3连涨，盘中换手率达60.9%，成交额达132.43亿元，市场交投活跃 [1] - 该产品是首批10只科创债ETF之一，跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数从上交所上市的科技创新公司债中选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势，有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率 [1] 宏观政策与市场观点 - 央行相关负责人于1月15日表示，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率降至1.25%，其他期限档次利率同步调整 [1] - 华西证券指出，随着抑制资本市场过热的情绪，股市慢牛信号逐渐明显，机构“强风偏”对债市情绪的持续压制或将告一段落 [1] - 华西证券认为，接下来的1月下旬，债市的定价逻辑或重回基本面变化与“宽货币”加力必要性的组合逻辑 [1] 公司战略与定位 - 鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，并在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库 [2] - 公司致力于成为国内“固收指数专家”，凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具 [2]

债市表现与市场观点 - 近期债市表现受到权益市场风险偏好压制，截至2026年1月12日15:00，科创债ETF鹏华(551030)小幅回调，盘中换手0.58%，成交1.33亿元 [1] - 近19个交易日内，科创债ETF鹏华(551030)合计“吸金”25.98亿元 [1] - 中邮证券观点认为，在前期股涨债跌后，两者比价已进入相对平衡状态，基本面环境未逆转，风险偏好对债券的压制应是阶段性的 [1] - 中邮证券指出，去年四季度多数交易性账户将可能降息视为“最后出逃”机会，但收益率已大幅上行且未等来降息，目前已熬过负债端最艰难时刻 [1] - 随着债券跌出配置价值，降息机会将从“出逃时机”转变为“反转时机”，当前下跌越多，未来可期待的上涨空间也越大 [1] 科创债ETF产品特性 - 科创债ETF鹏华(551030)是首批10只科创债ETF之一，跟踪上证AAA科技创新公司债指数 [1] - 上证AAA科技创新公司债指数从上交所上市的科技创新公司债中，选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势 [1] - 科创债ETF有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率 [1] - 华西证券认为，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求 [2] 鹏华基金战略布局 - 鹏华基金自2018年下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局 [2] - 鹏华基金致力于打造固收工具库，力争成为国内“固收指数专家” [2] - 当前鹏华基金的债券ETF总规模已突破300亿元 [2] - 鹏华基金凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具 [2] 行业前景与政策环境 - 华西证券认为，在政策红利下，科创债市场空间广阔 [2]

科创债ETF鹏华(551030)市场表现与资金流向 - 截至2026年1月8日15:00，该ETF盘中换手率达41.38%，成交额为94.07亿元，市场交投活跃 [1] - 近8个交易日内有5日实现资金净流入，合计净流入5.03亿元，日均净流入达6289.73万元 [1] 债市宏观环境与策略观点 - 华西证券指出，打破债市“熊市困境”需要债券投资恢复收益属性，且此过程已开始 [1] - 随着投资者年初避险操作逐步完成，债市正进入银行间市场资金相对充裕、交易型机构组合久期偏低的状态 [1] - 当前利率债中长端的票息与利差均呈现出充足的性价比，配置盘可能优先进场带动债牛慢启动，随后交易盘跟进完成定价修复 [1] - 在货币政策转向概率不大的背景下，1月或是抢占先机的时点 [1] 科创债ETF(551030)产品特性 - 该产品是首批10只科创债ETF之一，跟踪上证AAA科技创新公司债指数 [1] - 指数成分券选自上交所上市的科技创新公司债，要求主体评级AAA、隐含评级AA+及以上 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势 [1] - 这些优势有利于分散投资组合风险、提高资金使用效率 [1] 科创债市场与ETF工具前景 - 华西证券认为，在政策红利下，科创债市场空间广阔 [2] - 科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者稳健型需求 [2] 鹏华基金固收工具型产品战略 - 鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略 [2] - 公司在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库 [2] - 公司力争成为国内“固收指数专家” [2] - 凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，公司将持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具 [2]

科创债ETF鹏华(551030)市场表现与产品特征 - 截至2026年1月7日15:00，科创债ETF鹏华(551030)上涨0.06%，盘中换手率达42.27%，成交额为101.13亿元，市场交投活跃 [1] - 该产品是首批10只科创债ETF之一，跟踪上证AAA科技创新公司债指数，该指数从上交所上市的科技创新公司债中选取主体评级AAA、隐含评级AA+及以上的债券作为成分券 [1] - 相较于单券买入策略，科创债ETF具有低费率、低交易成本、透明度高、分散度高、“T+0”高效申赎等优势，有利于分散投资组合风险并提高资金使用效率 [1] 债市环境与科创债ETF配置价值 - 债市面临股市走强、供给压力上升、通胀阶段性回升、央行购债规模有限等多重冲击 [1] - 随着债券利率上升，其相对性价比发生变化，相对于贷款的票息优势明显提升，从估值角度看也不逊于股票 [1] - 交易结构中配置性机构持续买入以及交易型机构仓位下降，意味着推动债市企稳的力量在逐步增强 [1] - 在政策红利下，科创债市场空间广阔，科创债ETF作为科技领域债券的唯一指数化工具，其长期配置价值和市场影响力有望持续凸显 [2] - 科创债ETF工具属性灵活，兼顾收益机会与流动性，适配投资者的稳健型需求 [2] 鹏华基金固收工具型产品战略 - 鹏华基金自2018下半年建立“固收工具型产品”中长期战略，在利率债指数产品及ETF、信用债指数、存单指数产品等方面积极布局，致力于打造固收工具库 [2] - 公司力争成为国内“固收指数专家”，凭借专业的债券指数投资管理能力和丰富的产品运作经验，持续为投资者提供优质的债券指数化投资工具 [2]