行业动态与市场表现 - 2026年1月26日午后，稀土永磁板块红盘震荡，中证稀土产业指数上涨0.91% [1] - 成分股表现强势，中色股份上涨9.39%，厦门钨业上涨8.21%，焦作万方上涨6.52%，中稀有色上涨6.36%，中国铝业上涨4.01% [1] - 截至2025年12月31日，中证稀土产业指数前十大权重股合计占比60.4%，包括北方稀土、金风科技、卧龙电驱、格林美、厦门钨业、中国铝业、领益智造、中国稀土、包钢股份、盛和资源 [2] 技术进步与设备投用 - 2026年1月25日，由纯国产模组搭建的超导磁场高温振动样品磁强计在包头稀土研究院组装调试并投用 [1] - 该设备可同时满足永磁材料高温和强磁场测量需求，使用超导磁体作为励磁设备，具有超导励磁、温度范围宽、测量灵敏度高、速度快、操作方便、选件丰富等特点 [1] - 设备最大磁场可达6T，最高测量温度达800℃ [1] 行业前景与供需分析 - 全球稀土资源战略地位持续提升，稀土产业进入高质量发展新时代 [1] - 供给层面，配额管制叠加管制政策，刚性逻辑或持续加强 [1] - 需求层面，新能源汽车、人形机器人和低空经济等新兴领域有望成为需求长期高速增长的核心驱动 [1] - 预计2026年起全球稀土供需缺口或持续扩大，稀土价格或稳中有进，产业链盈利能力或持续提升 [1] 投资工具与市场信号 - 稀土ETF嘉实(516150)紧密跟踪中证稀土产业指数，是一键布局国内稀土产业链的便利工具 [2] - 场外投资者可通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇 [2] - 市场技术指标显示MACD金叉信号形成，相关个股涨势不错 [2]

行业动态与价格趋势 - 2026年1月21日早盘，稀土永磁板块拉升，中证稀土产业指数上涨1.46% [1] - 成分股盛新锂能上涨9.99%，厦门钨业上涨5.20%，铂科新材上涨4.52%，包钢股份、中稀有色等个股跟涨 [1] - 2026年1月9日，北方稀土与包钢股份公告调涨2026年第一季度稀土精矿交易价格至不含税26834元/吨（干量，REO=50%）[1] - 此次调价为自2024年三季度起，稀土精矿交易价格连续第6次上调 [1] 行业整合与供给预测 - 上游稀土产业经历集团整合，强化了国内稀土行业集中度 [1] - 稀土开采和冶炼分离指标稳步释放 [1] - 根据工信部及中信证券预测，2023年中国稀土开采矿量为25.5万吨，冶炼分离产量24.4万吨 [1] - 预测2030年国内稀土开采量将达52.1万吨，冶炼分离产量将达51.9万吨 [1] - 预计2030年全球稀土供应量为68.1万吨 [1] 需求驱动与应用领域 - 稀土在新能源汽车、风电、节能电机等领域的核心应用支撑其长期需求增长逻辑 [2] - 高性能钕铁硼材料在新能源汽车驱动电机中的渗透率持续提升，单车用量较传统车型显著增加 [2] - 全球能源转型加速推进，稀土永磁材料的需求韧性有望进一步增强 [2] 政策与供需格局 - 国内对战略性矿产资源管控力度加大 [2] - 稀土供给端的有序管理或将为价格提供支撑 [2] - 行业或进入供需格局持续优化的新阶段 [2] 市场指数与权重构成 - 截至2025年12月31日，中证稀土产业指数前十大权重股合计占比60.4% [2] - 前十大权重股分别为北方稀土、金风科技、卧龙电驱、格林美、厦门钨业、中国铝业、领益智造、中国稀土、包钢股份、盛和资源 [2] 相关投资工具 - 稀土ETF嘉实(516150)紧密跟踪中证稀土产业指数，是一键布局国内稀土产业链的便利工具 [3] - 场外投资者可通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇 [4]

市场表现与指数动态 - 2026年1月16日早盘，中证稀土产业指数上涨0.28% [1] - 成分股厦门钨业上涨5.35%，卧龙电驱上涨3.53%，格林美上涨3.36%，中稀有色上涨3.29%，大洋电机上涨3.07% [1] - 中证稀土产业指数前十大权重股合计占比60.4%，包括北方稀土、金风科技、卧龙电驱、格林美、厦门钨业、中国铝业、领益智造、中国稀土、包钢股份、盛和资源 [2] 政策与标准发布 - 市场监管总局批准发布《可回收利用稀土二次资源分类与综合利用技术规范》国家标准，以支撑稀土资源的再生利用 [1] - 同时发布工业互联网平台、数字化供应链、智能工厂安全一体化等相关国家标准，旨在推动制造业高质量、可持续发展 [1] 行业基本面与价格 - 包钢股份公布2026年第一季度稀土精矿关联交易价格为不含税26834元/吨，REO含量每增减1%，价格相应增减536.68元/吨 [2] - 地缘紧张和供应链安全焦虑推动金属等战略物资地位升级 [2] - 能源转型对铜、铝等基本金属有持续拉动，供给端长期投资不足导致供应刚性，近期基本金属价格显著上行 [2] - 行业整体呈现强于大市格局 [2] 投资工具 - 稀土ETF嘉实(516150)紧密跟踪中证稀土产业指数，是一键布局国内稀土产业链的便利工具 [3] - 场外投资者可通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇 [4]

市场表现 - 2026年1月14日早盘，中证稀土产业指数强势上涨1.07% [1] - 成分股安泰科技上涨8.77%，铂科新材上涨4.84%，厦门钨业上涨3.14%，丰元股份、大洋电机等个股跟涨 [1] - 截至2025年12月31日，中证稀土产业指数前十大权重股合计占比60.4%，包括北方稀土、金风科技、卧龙电驱、格林美、厦门钨业、中国铝业、领益智造、中国稀土、包钢股份、盛和资源 [2] 价格动态 - 2026年1月12日，稀土主流产品价格大幅上涨 [1] - 氧化镨钕均价63.61万元/吨，上涨1.12万元/吨 [1] - 金属镨钕均价77.24万元/吨，上涨1.17万元/吨 [1] - 氧化铽均价623.89万元/吨，上涨0.26万元/吨 [1] - 氧化镝均价142.57万元/吨，下跌2.43万元/吨 [1] - 近期稀土精矿价格普遍上行 [1] 行业属性与政策 - 钨和稀土均属于国家战略性关键矿产资源 [1] - 在高端制造、新能源、国防科技等领域具有不可替代的作用 [1] - 我国对钨、稀土等资源实施开采配额与出口管理，凸显其战略价值 [1] 行业前景与驱动因素 - 下游刚性需求支撑明显 [1] - 市场风险偏好回升与战略价值重估有望形成支撑 [1] - 供需格局赋予产业链价格韧性 [1] - 相关企业或同步受益于估值溢价与盈利稳定性 [1] 投资工具 - 稀土ETF嘉实(516150)紧密跟踪中证稀土产业指数，是一键布局国内稀土产业链的便利工具 [2] - 场外投资者还可以通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇 [2]

市场行情与指数表现 - 截至2026年1月8日13:06，中证稀土产业指数下跌0.58% [1] - 成分股中，金风科技领涨，湘电股份、安泰科技跟涨 [1] - 成分股中，格林美领跌，北方稀土、铂科新材跟跌 [1] 行业核心观点与驱动因素 - 稀土作为关键战略资源的地位再度凸显，其长期战略意义在全球地缘不确定性上升背景下将进一步提升 [1] - 东方证券认为，国内冶炼分离白名单预期带来供给收缩，叠加下游需求恢复，稀土价格回暖的持续性较强，板块或迎来盈利与估值双击 [1] - 天风证券认为，稀土永磁产业正处于新一轮周期起点，产业层面“基本面+情绪面”共振向上，稀土价格中枢有望稳步抬升 [1] - 在《稀土管理条例》正式落地和行业整合持续推进的背景下，稀土供给格局正加速优化 [1] - 政策推动下，稀土分离与冶炼环节的集中度有望进一步提升，从而增强产业链定价能力 [1] 下游需求结构 - 下游需求结构持续迭代，新能源汽车、风电及节能电机等领域的快速增长为稀土永磁材料提供了长期支撑 [1] 指数构成与投资工具 - 截至2025年12月31日，中证稀土产业指数前十大权重股合计占比60.4% [2] - 前十大权重股包括北方稀土、金风科技、卧龙电驱、格林美、厦门钨业、中国铝业、领益智造、中国稀土、包钢股份、盛和资源 [2] - 稀土ETF嘉实(516150)紧密跟踪中证稀土产业指数，是一键布局国内稀土产业链的便利工具 [2] - 场外投资者可通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇 [3]

稀土永磁板块市场表现 - 2026年1月6日，稀土永磁板块震荡走强，截至13:02，中证稀土产业指数强势上涨2.30% [1] - 成分股中，中国铝业上涨6.91%，金风科技上涨5.96%，焦作万方上涨4.06%，中色股份、有研新材等个股跟涨 [1] 行业观点与驱动因素 - 短期来看，随着磁材企业陆续获得出口许可，此前市场对磁材需求的担心迎来转变 [1] - 后续磁材行业需求有望维持高增长，建议关注全球高性能磁材龙头企业 [1] - 长期来看，受益于稀土产业供给格局持续优化，上游冶炼加工企业因配额的稀缺性，有望在产业链利润分配中占据主导地位 [1] - 长期格局预计将形成产品数量可控、价格温和上涨、利润稳步提升的高质量发展格局，市场对此存在较严重的认知差，建议关注全球稀土产业链龙头集团 [1] 指数与权重股信息 - 截至2025年12月31日，中证稀土产业指数前十大权重股分别为北方稀土、金风科技、卧龙电驱、格林美、厦门钨业、中国铝业、领益智造、中国稀土、包钢股份、盛和资源 [1] - 前十大权重股合计占比60.4% [1] 相关投资工具 - 稀土ETF嘉实(516150)紧密跟踪中证稀土产业指数，是一键布局国内稀土产业链的便利工具 [1] - 场外投资者还可以通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇 [1]

文章核心观点 - 稀有金属板块（尤其是锂矿）正经历由供需格局改善、新需求涌现驱动的产业周期反转，而非简单的价格反弹 [1][2][3] - 锂价已从底部回升，行业基本面出现积极变化，供应趋紧与需求增长共同推动板块进入新的平衡阶段 [4][7][12] - 经过深度调整，锂矿板块估值处于历史底部区域，具备性价比优势，投资机会显现 [21][22] 板块表现与市场反应 - 科技板块强势反弹，锂矿板块表现亮眼，多家公司涨停 [1] - 稀有金属ETF(562800)跟踪的CS稀金属指数今日领涨，涨幅达4.21% [1] - 该指数锂矿概念含量最高，占比达41.59% [1] - 碳酸锂期货主力合约盘中涨超6%，相关期权合约暴涨超114% [4] 供应端：趋紧与行业自律 - 锂价在2025年10月触及8万元/吨关键心理价位后企稳回升，12月现货价格回升至9.5-10万元/吨区间 [7] - 期货市场远期合约呈现升水结构，反映市场对远期供需趋紧的预期 [7] - 低于10万元/吨的价格已击穿全球大量高成本项目的现金成本，导致海外多家二三线矿商减产、暂停扩建或寻求出售资产 [8][9] - 2025年全球锂资源新增供应量预计较年初预测下调约15% [10] - 行业龙头公司（如ALB、SQM、赣锋锂业、天齐锂业）自2024年下半年起主动放缓资本开支，推迟新产能投放，加速供需再平衡 [10] - 具体供应收缩事件包括：澳大利亚主力锂矿商下调2026财年产量指引；中国青海地区产量环比下降；宁德时代枧下窝矿关停；宜春拟注销27宗采矿许可证 [7] 需求端：基础稳固与新增长点涌现 - 电动汽车基本盘稳固：2025年中国新能源汽车销量预计突破1300万辆，同比增长约20% [13] - 储能需求爆发式增长：2025年全球储能锂电池出货量预计同比增长超40%，正成为锂需求的“第二增长曲线” [13][14] - 低空经济（eVTOL）被视为下一个万亿级赛道，预计2026-2028年进入规模化，将为高端锂电材料带来全新巨大需求增量 [16][17][18] - 机器人产业（如人形机器人）被公认是比电动车市场更庞大的万亿产业，对高功率、高安全动力电池有明确需求 [19] - 全固态电池技术进展激发长远锂用量乐观预期：实验室能量密度已达824Wh/kg，远期目标突破1000Wh/kg；规模化量产后成本预计比液态电池便宜至少20%以上 [20] 行业财务与估值状况 - A股锂矿板块21家上市公司2025年前三季度营业收入合计1424.36亿元，同比增长13.9%；归母净利润合计124.53亿元，同比增长135.02%，扭转负增长态势 [11] - 板块净利率为11.94%，较上年同期上升0.02个百分点；净资产收益率为4.75%，较上年同期上升2.73个百分点 [11] - 经过深度调整，多数公司股价较高点回撤超过70% [22] - 从市净率（PB）和企业价值/资源量（EV/Resource）角度看，头部公司估值仍处于上一轮周期（2020年）的底部区域，甚至低于部分项目的重置成本，具备性价比优势 [22] 指数与投资工具 - CS稀金属指数全面覆盖战略金属核心赛道，成分构成为76%有色金属+11%基础化工，重点覆盖稀土(16.4%)、锂(16.3%)、铜(9.7%)、钴(7.8%)、钨(5.2%)等 [23] - 跟踪该指数的ETF共有4只，其中嘉实基金旗下的稀有金属ETF(562800)规模与流动性双双领先，规模36.23亿元，日均成交额2.39亿元，是同类唯一日均成交额破1亿元的ETF [26][27] - 稀有金属ETF(562800)年初至今吸引了超20亿元净流入 [27]

文章核心观点 - 锂矿及稀有金属板块正经历由供需格局改善、新需求涌现驱动的产业周期反转，而非简单的价格反弹 [1][2][3] 板块表现与市场反应 - 2025年四季度科技板块反弹，锂矿板块表现亮眼，多家公司涨停，CS稀金属指数当日领涨4.21% [1] - 稀有金属ETF(562800)跟踪的CS稀金属指数中锂矿概念含量最高，达41.59% [1] - 碳酸锂期货主力合约盘中涨超6%，相关看涨期权合约价格暴涨超114% [5] - 跟踪CS稀金属指数的ETF中，嘉实基金旗下的稀有金属ETF(562800)规模与流动性领先，规模36.23亿元，日均成交额2.39亿元，是同类唯一日均成交额破1亿元的ETF [29][30] 供应趋紧与价格驱动 - 锂价在2025年10月触及8万元/吨关键心理价位后企稳回升，12月现货价格回升至9.5-10万元/吨区间，期货远期合约呈升水结构 [8] - 供应端出现实质性收缩：海外澳大利亚主力锂矿商下调2026财年产量指引；国内青海地区产量环比下降，宁德时代枧下窝矿关停，宜春拟注销27宗采矿许可证 [8] - 低于10万元/吨的价格已击穿全球大量高成本项目的现金成本，导致海外多家二三线矿商减产、暂停扩建或寻求出售资产 [8][9] - 行业龙头如ALB、SQM、赣锋锂业、天齐锂业自2024年下半年起主动放缓资本开支，推迟新产能投放 [9] - 据Benchmark Mineral Intelligence统计，2025年全球锂资源新增供应量预计较年初预测下调约15% [9] 行业基本面与业绩改善 - A股锂矿板块21家上市公司2025年前三季度营业收入合计1424.36亿元，同比增长13.9%；归母净利润合计124.53亿元，同比增长135.02%，扭转负增长态势 [10] - 板块净利率为11.94%，较上年同期上升0.02个百分点；净资产收益率为4.75%，较上年同期上升2.73个百分点 [10] - 锂矿板块8-9月走势已提前反应基本面改善，业绩数据有所“兑现” [10] 需求增长动力 - 电动汽车基本盘稳固：中国汽车工业协会预计2025年中国新能源汽车销量突破1300万辆，同比增长约20% [12] - 储能成为爆发式增长的第二曲线：2025年全球储能锂电池出货量预计同比增长超40%，对锂的需求占比快速提升 [13][14][15] - 低空经济（如eVTOL）被视为下一个万亿级赛道，预计2026-2028年进入规模化，将为高端锂电材料带来巨大新增需求 [17][18][19] - 机器人产业（如具身智能、人形机器人）被公认是比电动车市场更庞大的万亿产业，对高功率、高安全动力电池有明确需求 [20][21] - 全固态电池技术进展（如实验室能量密度达824Wh/kg，远期目标突破1000Wh/kg）激发长远锂用量乐观预期，量产后成本预计比液态电池便宜至少20%以上 [22][23] 估值与投资逻辑 - 锂矿板块经历深度调整，多数公司股价较高点回撤超70%，市值蒸发巨大 [25] - 从市净率（PB）和企业价值/资源量（EV/Resource）角度看，头部公司估值仍处于底部区域，甚至低于部分项目的重置成本，具备性价比优势 [25] - 稀有金属板块（含锂、稀土、铜等）正处新旧转换关键节点，锂矿供给收缩，需求增长路径清晰，展现从周期谷底迈向新平衡的迹象 [26] - CS稀金属指数全面覆盖战略金属，76%有色金属+11%基础化工，重点覆盖稀土(16.4%)、锂(16.3%)、铜(9.7%)、钴(7.8%)、钨(5.2%)等核心原材料 [26]

文章核心观点 - 锂矿及稀有金属板块的强劲反弹并非简单的价格反弹，而是新一轮、可能更为庞大的产业周期反转的开端，其背后是供需格局的实质性改善、行业自律带来的供应收缩，以及储能、低空经济、机器人等新需求增长点的涌现 [6][7][8] 锂矿板块市场表现与价格动态 - 锂矿板块强势反弹，稀有金属ETF(562800)跟踪的CS稀金属指数当日领涨4.21% [3] - 碳酸锂期货主力合约盘中涨超6%，相关期权合约出现暴涨，例如碳酸锂2602购106000合约暴涨116.84% [8] - 锂价在2022年底触及近60万元/吨的历史高位后进入漫长下跌周期，于2025年10月触及8万元/吨的关键心理价位后企稳回升，至12月现货价格回升至9.5-10万元/吨区间，期货远期合约呈现升水结构 [11] 供应端收缩与行业自律 - 供应趋紧：海外澳大利亚主力锂矿商下调2026财年产量指引；国内青海地区产量环比下降，宁德时代枧下窝矿关停，宜春拟注销27宗采矿许可证 [12] - 价格已击穿大量高成本项目的现金成本，导致海外多家二三线矿商宣布减产、暂停扩建或寻求出售资产 [13][14] - 据Benchmark Mineral Intelligence统计，2025年全球锂资源新增供应量预计较年初预测下调约15% [15] - 行业龙头公司如ALB、SQM、赣锋锂业、天齐锂业等自2024年下半年起主动放缓资本开支，推迟新产能投放，加速了供需再平衡 [15] 行业基本面与财务表现改善 - A股锂矿板块21家上市公司2025年前三季度营业收入合计1424.36亿元，同比增长13.9%；归母净利润合计124.53亿元，同比增长135.02%，扭转负增长态势 [16] - 尽管毛利率22.8%较上年同期下降2.38个百分点，但净利率11.94%较上年同期上升0.02个百分点，净资产收益率4.75%较上年同期上升2.73个百分点 [16] 需求端：稳固基本盘与新兴增长点 - 电动汽车基本需求稳固：中国汽车工业协会预计2025年中国新能源汽车销量将突破1300万辆，同比增长约20% [18] - 储能需求爆发：2025年全球储能锂电池出货量预计同比增长超过40%，正成为锂需求的“第二增长曲线” [19][20] - 未来增长极前景广阔：低空经济（如eVTOL，预计2026-2028年进入规模化）和机器人产业（如特斯拉Optimus）被视为万亿级赛道，将为高端锂电材料带来巨大新增需求 [22][23][24][25] 技术创新的推动 - 全固态电池技术进展显著，实验室能量密度已达824Wh/kg，远期目标突破1000Wh/kg [26] - 主要电池企业和车企（如丰田、宁德时代、比亚迪）公布了半固态/固态电池的装车时间表（多在2026-2027年），规模化后成本有望比液态电池便宜至少20%以上，激发了市场对长远锂用量的乐观预期 [26] 板块估值与投资价值 - 锂矿板块经历深度调整，多数公司股价较高点回撤超过70% [28] - 从市净率（PB）和企业价值/资源量（EV/Resource）角度看，头部公司估值仍处于底部区域，甚至低于部分项目的重置成本，具备性价比优势 [28] 相关投资工具与指数 - CS稀金属指数全面覆盖战略金属核心赛道，成分构成为76%有色金属+11%基础化工，重点覆盖稀土(16.4%)、锂(16.3%)、铜(9.7%)、钴(7.8%)、钨(5.2%)等 [29] - 跟踪该指数的稀有金属ETF(562800)规模达36.23亿元，日均成交额2.39亿元，是同类唯一日均成交额破1亿元的ETF，年初至今吸引了超20亿元净流入 [31][32] - 嘉实基金同时提供稀有金属ETF的联接基金（A类:014110，C类:014111），为场外投资者提供便捷工具 [33]

市场表现与指数动态 - 2025年12月1日早盘，稀土永磁概念盘中拉升，截至10:06，中证稀土产业指数强势上涨2.31% [1] - 指数成分股中，北方稀土上涨4.80%，焦作万方上涨3.84%，中国铝业上涨3.71%，卧龙电驱、中色股份等个股跟涨 [1] - 截至2025年11月28日，中证稀土产业指数前十大权重股合计占比60.99%，包括北方稀土、卧龙电驱、领益智造、中国铝业、中国稀土、厦门钨业、金风科技、包钢股份、盛和资源、格林美 [1] 行业周期与宏观驱动因素 - 2024年美联储转向降息周期及国内稳增长政策推动有色金属行业景气度触底反弹 [1] - 2025年日内瓦协议后宏观预期修复、供应链扰动及流动性宽松共同驱动有色金属价格与企业盈利提升，行业进入新一轮上行周期 [1] 需求与供给分析 - 万物电驱时代，稀土永磁新能源等传统需求长期稳定增长，人形机器人与低空经济等新型需求即将发力 [1] - 国内稀土供给管控进一步强化，政策落地行业集中度再提升，出口管控强化国内稀土产业链全球垄断地位 [1] 价格、盈利与估值展望 - 稀土价格有望稳步上行，稀土磁材企业盈利能力明显改善 [1] - 稀土反制作用有效性凸显，战略价值抬升拉动稀土行业估值提升 [1] 相关投资工具 - 稀土ETF嘉实(516150)紧密跟踪中证稀土产业指数，是一键布局国内稀土产业链的便利工具 [2] - 场外投资者还可以通过稀土ETF嘉实联接基金（011036）把握稀土投资机遇 [2]