市场表现 - 五一节后首周各大指数普遍反弹 微盘股指数和创业板指数分别上涨5 48%和3 27% [1] - 科创50指数成为唯一收跌的宽基指数 小盘股成为市场上涨主力 [1] - 上证指数5月7日跳空上涨 与4月7日向下跳空缺口形成潜在岛形反转形态 [1] 技术分析 - 上证指数最近3个交易日呈现横盘震荡 缺口后第4~8个交易日易出现变盘 [1] - 上证指数面临多重压力位：3439点(3月19日)、3394点(3月27日)、3361点(4月2日) 当前受制于3361点压力 [2] - 若向上变盘则岛形反转形态确立 向下变盘且跌破4月30日低点将进入调整阶段 [2] 政策与流动性 - 5月7日"一行一局一会"政策略超预期 为中期行情奠定基础 [1] - 市场流动性持续增加 中期行情具备走强条件 [2] - 十年期国债收益率维持在1 6% 存款利率进入"1时代"助推高股息板块上涨 [11] 重点事件 - 中美经贸高层会谈结果将影响市场走势 [4] - 中国央行将公布4月M0、社融和新增人民币贷款数据 [5] - 美国将公布4月CPI和PPI数据 重点关注前两项事件对市场预期的影响 [6] 板块表现 - 国防军工板块本周后半周爆发但周五大幅调整 磁悬浮压缩机题材次日即分化 [7] - 中芯国际二季度收入指引环比下降4%~6% 拖累半导体板块表现 [8] - 连板高度被压缩至四连板 关注下周能否突破以判断资金活跃度 [9][10] 行业机会 - 固态电池技术受关注 但相关个股与前期锂电池概念重叠导致预期差有限 [11][12] - 人形机器人行业快速发展 宇树科技等企业订单饱满 美的集团产品即将进入量产应用 [12] - GGII预测中国人形机器人销量将从2024年0 4万台增长至2030年27 12万台 [12]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入1284亿元 同比增长20 6% 归母净利润124亿元 同比增长38 0% 首次单季度突破百亿元 [1] - 2024年B端业务收入达1045亿元 占总营收比重从2020年18 5%提升至25 5% [3] - 2024年营收突破4000亿元 成为"A+H"股上市公司 [4] 业务分拆与资本运作 - 拟分拆子公司安得智联至香港联交所主板上市 分拆后仍保持控制权 [1][4] - 2023年曾计划分拆安得智联在深交所上市 同年撤回美智光电创业板IPO申请 [4] - 2024年9月完成港股上市 形成"A+H"双融资平台 [4] B端业务进展 - 一季度ToB业务中 新能源及工业技术收入111亿元(同比+45%) 智能建筑科技收入99亿元(同比+20%) 机器人与自动化收入73亿元(同比+9%) [2] - 医疗领域成立美的医疗 推进医疗影像数字化 智能建筑科技完成欧洲Arbonia气候部门及东芝电梯中国收购 [2] - 库卡中国机器人接单量同比增超35% 欧洲系统集成订单超5000万欧元 [2] 机器人技术突破 - 类人形机器人5月进入工厂测试 应用于运维/检测/搬运场景 下半年计划进入线下门店展示 [2][3] - 已启动人形机器人核心零部件样机研发 推进整机研发应用 [2] 海外扩张与股东回报 - 一季度海外电商销售同比增长50% 新建泰国亚太总部/沙特中心 威灵汽车部件启动墨西哥基地建设 [5] - 2024年实施每10股派35元分红 2025年累计推出65亿-130亿元回购计划 [5]