公司概况 - 安克创新2024年营收247.1亿元，同比增长41.14%，归母净利润增长近30% [3] - 公司市值达600亿元，同期竞争对手营收不足其四分之一 [2] - 业务分为充电储能(占营收近50%)、家庭自动化、智能影音三大方向，充电宝业务占比不足12% [2][5] 业务表现 - 充电储能业务2024年营收126.67亿元，其中储能业务30.20亿元，同比增长184% [5] - 阳光储能系列产品销售额全球第一 [5] - UV打印机eufyMake E1众筹15天超2000万美元，创全球科技类众筹纪录 [3] 战略方向 - 实施"浅海战略"，专注单一品类销售规模500亿美元以下市场 [7][9] - 研发投入累计超17亿元，研发人员占比70% [7] - 2024年3月入局具身智能领域，布局三类机器人形态 [10] 商业模式 - 专注研发和品牌运作，生产全部外包，研发人员占比53.08% [15] - 商业模式类似苹果，处于"微笑曲线"两端 [15] - 可在中越等多地切换生产基地对冲关税风险 [15] 人力资源 - 2024年员工总数5034人，近500名员工年入百万 [13] - 分配机制为劳动者与股东7:3比例 [12] - 2024年初发放员工奖金8亿元，派发现金红利7.97亿元(占净利润37.71%) [13] 市场机遇 - 欧洲阳台光伏政策开放推动储能需求，德国市场增长显著 [5][6] - 阳台光储安装仅需1小时，解决传统户用储能"慢贵难"痛点 [6] - 产品契合欧洲客户节省电费的核心需求 [5]

市场表现 - 五一节后首周各大指数普遍反弹 微盘股指数和创业板指数分别上涨5 48%和3 27% [1] - 科创50指数成为唯一收跌的宽基指数 小盘股成为市场上涨主力 [1] - 上证指数5月7日跳空上涨 与4月7日向下跳空缺口形成潜在岛形反转形态 [1] 技术分析 - 上证指数最近3个交易日呈现横盘震荡 缺口后第4~8个交易日易出现变盘 [1] - 上证指数面临多重压力位：3439点(3月19日)、3394点(3月27日)、3361点(4月2日) 当前受制于3361点压力 [2] - 若向上变盘则岛形反转形态确立 向下变盘且跌破4月30日低点将进入调整阶段 [2] 政策与流动性 - 5月7日"一行一局一会"政策略超预期 为中期行情奠定基础 [1] - 市场流动性持续增加 中期行情具备走强条件 [2] - 十年期国债收益率维持在1 6% 存款利率进入"1时代"助推高股息板块上涨 [11] 重点事件 - 中美经贸高层会谈结果将影响市场走势 [4] - 中国央行将公布4月M0、社融和新增人民币贷款数据 [5] - 美国将公布4月CPI和PPI数据 重点关注前两项事件对市场预期的影响 [6] 板块表现 - 国防军工板块本周后半周爆发但周五大幅调整 磁悬浮压缩机题材次日即分化 [7] - 中芯国际二季度收入指引环比下降4%~6% 拖累半导体板块表现 [8] - 连板高度被压缩至四连板 关注下周能否突破以判断资金活跃度 [9][10] 行业机会 - 固态电池技术受关注 但相关个股与前期锂电池概念重叠导致预期差有限 [11][12] - 人形机器人行业快速发展 宇树科技等企业订单饱满 美的集团产品即将进入量产应用 [12] - GGII预测中国人形机器人销量将从2024年0 4万台增长至2030年27 12万台 [12]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入1284亿元 同比增长20 6% 归母净利润124亿元 同比增长38 0% 首次单季度突破百亿元 [1] - 2024年B端业务收入达1045亿元 占总营收比重从2020年18 5%提升至25 5% [3] - 2024年营收突破4000亿元 成为"A+H"股上市公司 [4] 业务分拆与资本运作 - 拟分拆子公司安得智联至香港联交所主板上市 分拆后仍保持控制权 [1][4] - 2023年曾计划分拆安得智联在深交所上市 同年撤回美智光电创业板IPO申请 [4] - 2024年9月完成港股上市 形成"A+H"双融资平台 [4] B端业务进展 - 一季度ToB业务中 新能源及工业技术收入111亿元(同比+45%) 智能建筑科技收入99亿元(同比+20%) 机器人与自动化收入73亿元(同比+9%) [2] - 医疗领域成立美的医疗 推进医疗影像数字化 智能建筑科技完成欧洲Arbonia气候部门及东芝电梯中国收购 [2] - 库卡中国机器人接单量同比增超35% 欧洲系统集成订单超5000万欧元 [2] 机器人技术突破 - 类人形机器人5月进入工厂测试 应用于运维/检测/搬运场景 下半年计划进入线下门店展示 [2][3] - 已启动人形机器人核心零部件样机研发 推进整机研发应用 [2] 海外扩张与股东回报 - 一季度海外电商销售同比增长50% 新建泰国亚太总部/沙特中心 威灵汽车部件启动墨西哥基地建设 [5] - 2024年实施每10股派35元分红 2025年累计推出65亿-130亿元回购计划 [5]

机器人行业动态 - 机器人概念股表现强劲，博创科技、聚赛龙盘中直线拉升并冲上20CM涨停板，银华机器人ETF基金、机器人ETF易方达等多只机器人相关ETF上涨 [1] - 国家地方共建人形机器人创新中心预测人形机器人在2026年将正式进入通用化产品序列，预计2026年达到10万台的生产或销售门槛 [1] - 特斯拉展示Optimus人形机器人试生产线，计划2025年底生产数千台，目标2029-2030年年产百万台，并正在进行机器人大规模招聘 [1] - 小鹏Iron机器人已在小鹏广州工厂投入实训，计划2026年规模进入工业化量产，未来将应用于工厂自动化生产线和门店服务等领域 [1] 行业活动与平台发展 - 国内首届具身智能机器人运动会在无锡市举行，标志着无锡推进人形机器人产业发展的重要举措 [2] - 智元发布具身智能一站式开发平台Genie Studio和开源仿真评测工具Genie SimBenchmark [2] - 人形机器人关键核心部件及工程化创新服务平台在杭州青山湖科技城启用 [2] - 开普勒K2"大黄蜂"在上汽通用完成实景实训 [2] 公司布局与战略 - 格力电器加码新能源汽车供应链并进军人形机器人市场，其B端工业类产品营收达500亿元，占总营收2000亿元的25% [3] - 格力与广东鸿图科技联合发布"高速双五轴龙门加工中心"，应用于新能源汽车大型一体化压铸件加工 [3] - 比亚迪入股人形机器人公司帕西尼感知科技，该公司注册资本为846.6万元人民币，专注于触觉技术及人形机器人 [3] - 美的自主研发的类人形机器人将于5月入驻湖北荆州洗衣机工厂，下半年逐步进入各地线下门店提供商业导览、咖啡制作等服务 [4] 行业展望 - 国信证券指出特斯拉人形机器人Optimus量产节奏逐步清晰，叠加海内外巨头持续布局，2025年有望成为行业爆发起点 [2] - 人形机器人行业不断发展，新技术不断迭代，落地量产进程加快 [5]

优必选人形机器人商业化进展 - 公司与多家知名车厂签订工业人形机器人Walker S1与商用版Walker C采购合同 这是全球首次签署小批量人形机器人采购合同 标志着具身智能机器人在汽车工厂等工业场景商业化落地取得实质性突破[1] - 2024年生产目标为1000台人形机器人 全部投入客户真实场景数据采集 居然智家计划2025年底前采购500台 合作期内目标销售10000台仿真人形机器人[1] 美的人形机器人布局 - 自主研发类人形机器人将于5月进入荆州洗衣机工厂 承担运维检测搬运等任务 下半年将部署至线下门店用于商业导览和咖啡制作等场景[2] 中国人形机器人行业量产规划 - 2024年中国市场已有11家主流厂商启动量产计划 其中6家厂商(包括优必选 宇树科技等)对2025年量产规划均超千台[2] - 预计2025年中国市场人形机器人本体产值超45亿元 Tesla Optimus数千台量产目标将推动供应链生态布局完善[2] - 招商证券研判2025年或成人形机器人量产元年 看好产业发展大趋势[3] 港股人形机器人产业链标的 - 本体厂商：优必选(09880) 美的集团(00300) 越疆(02436)[4] - 零配件企业：金力永磁(06680) 德昌电机(00179) 英诺赛科(02577) 敏实集团(00425) 速腾聚创(02498)[4]