在这份亮眼的成绩单背后，今年上半年，统一的食品业务一扫近两年的颓势，实现了8.8%的同比增 速，反超饮料业务，而饮料业务的增速相较上一年放缓。 有业内人士对记者分析称，一方面，饮料市场竞争加剧，传统品类增长乏力，统一在产品创新方面滞后 于市场变化，另一方面，消费市场向性价比产品迁移，方便面等产品因性价比和便利性成为受益品类。 每经记者｜范芊芊 每经编辑｜魏官红 8月6日，统一企业中国（以下简称统一）交出了2025年上半年成绩单。公司上半年收入约为170.87亿 元，同比上升10.6%；公司权益持有人应占溢利约12.87亿元，同比上升33.2%。 "消费市场向性价比产品迁移，对比饮品，食品可以覆盖正餐，宵夜显得更为刚性，方便面等产品因性 价比和便利性成为受益品类。"餐饮及食品行业分析师林岳对《每日经济新闻》记者分析称。 饮料业务增速放缓，"产品创新方面滞后于市场变化" 相较于食品业务，统一今年上半年在饮料业务上的表现则有些增速放缓的态势。 上半年，公司饮料业务收入为107.88亿元，同比增长7.6%，上一年同期的增速则是8.3%。具体到细分品 类，茶饮料实现收入50.67亿元，同比增长9.1%，果汁实现收入18 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][6] 核心观点 - 2025年上半年营业收入170.87亿元（同比+10.6%），归母净利润12.87亿元（同比+33.2%），超预期 [1] - 食品业务营收53.82亿元（同比+8.8%），占比31.5%，业绩1.90亿元（同比+32.1%），其中方便面品类如汤达人、统一老坛酸菜牛肉面稳步增长，茄皇双位数增长，满汉大餐高双位数增长 [1] - 饮料业务营收107.88亿元（同比+7.6%），占比63.1%，茶饮料/果汁/奶茶分别营收50.68/18.21/33.98亿元（同比+9.1%/+1.7%/+3.5%），业绩15.44亿元（同比+25.4%） [2] - 毛利率提升至34.3%（同比+0.5pct），销售费用率/管理费用率分别下降1.2/0.2pct至22.1%/3.3%，归母净利率7.5%（同比+1.3pct） [2] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润23.0/26.1/29.1亿元（同比+24.3%/+13.4%/+11.7%） [3] - 2025E营业收入326.81亿元（同比+7.7%），EPS 0.53元/股，ROE 16.6% [5][10] - 2025E经营性现金流35.85亿元，资本支出-10亿元，现金净增加12.17亿元 [10] 业务策略 - 食品业务持续创新迭代，强化产品力满足个性化需求 [1] - 饮料业务精耕多渠道（传统/餐饮/家庭/礼品/团购），加码冰冻化与数字化布局 [2] - 成本端受益于销量增长带来的产能提升及原物料价格回落 [2] 估值指标 - 当前股价对应2025E P/E 15.8倍，P/B 2.6倍 [5][6] - 总市值399.54亿港元（08月06日收盘价9.25港元） [6]

业绩表现 - 上半年实现营收170.87亿元，创同期历史新高 [1] - 归母净利润12.87亿元，同比增长33.2% [1] 业务驱动因素 - 食品及饮品业务稳定发展，包括茄皇、统一老坛酸菜牛肉面、统一绿茶、统一双萃柠檬茶及海之言等产品带动营收正增长 [1] - 受益于产能提升及部分原物料价格回落，公司毛利有所增长 [1] 未来战略 - 持续洞察和贴近消费者需求趋势，通过精准创新、全渠道融合、深耕细分场景及情感化营销打造有感品牌体验 [1] - 致力打磨产品力，提升消费者使用体验 [1]