2025年工作总结 - 全年地区生产总值达473.7亿元，同比增长5.6% [3] - 规上工业增加值185.8亿元，增长6.8%，规上工业总产值848.6亿元 [3] - 外贸进出口总额250.6亿元，同比增长6.5%，国家级市场采购贸易试点累计出口规模突破2000亿元 [3] - 全年固定资产投资53.9亿元，同比增长13.7% [3] - 规上工业企业达649家，高新技术企业达354家 [3] - 成功申办第十届中国纺织非遗大会，第二十二届“织交会”吸引客商超3万人次 [3] - 14个“工改工”项目稳步推进，22个市重大项目完成投资超25亿元 [3] - 成功入选第三批省典型镇培育名单，巷头社区通过第二批省典型村评定 [3] - 新增中小学学位1260个，筹集人才安居房1132套 [4] 2026年工作规划与“六大工程” - 2026年总体目标是推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，实现“十五五”良好开局 [6] - **经济结构升级工程**：力争规上工业总产值朝900亿元迈进，提振投资、消费、外贸，培育新兴产业集群，推动省重点项目深圳燃气综合能源项目年内动工 [6] - **传统产业升级工程**：通过五大赋能推动毛织产业向千亿级集群迈进，高水平办好第95届国际毛纺大会，引入纺织装备机械龙头企业 [6] - **空间拓展攻坚工程**：坚定不移拓展产业空间，深度融入松山湖科学城建设，推进全域土地综合整治 [7] - **城乡融合攻坚工程**：以“百千万工程”为统领提升城市综合承载力，打造中心商贸文化片区，全面实施主要道路提升，激发农村集体经济活力 [7] - **治理效能提升工程**：完善风险防范化解机制，提高公共安全治理效能，推进全域文明建设，利用信息化手段提升治理精细化水平 [7] - **作风效率提升工程**：强化政治引领，夯实基层堡垒，营造清爽干净的政治生态和营商环境 [7]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 报告期内，公司实现营业收入297.96亿元，同比增长5.11% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为14.07亿元，同比下降3.45% [1] 营业收入增长驱动因素 - 营业收入增长主要是燃气资源及综合能源收入增长所致 [1] 净利润下降原因分析 - 净利润同比下降主要是智慧服务业务利润减少所致 [1]

公司章程修订核心内容 - 公司2025年第三次临时股东大会审议通过了《公司章程（2025年修订）》，修订围绕公司治理结构优化、股东权利保障、利润分配机制完善等核心内容展开，旨在提升公司规范化运作水平，为持续稳健发展奠定制度基础 [1] 注册资本与股份管理 - 公司注册资本为人民币1,912,142,904元（约19.12亿元），股份全部为普通股，由中国证券登记结算有限责任公司上海分公司集中存管 [2] - 明确了股份回购的六种情形，包括减少注册资本、员工持股计划或股权激励等，因员工持股计划等情形回购股份需经2/3以上董事出席的董事会决议，合计持股数不得超过公司已发行股份总额的10%，并需在3年内转让或注销 [2] 治理结构优化 - 新章程明确党委在公司治理中的法定地位，行使“把方向、管大局、保落实”职责，涉及公司改革发展、重大经营管理事项及职工切身利益的重大问题需经党委会研究讨论后提交董事会决策 [3] - 董事会由14名董事组成，其中独立董事5人、职工董事1人，下设审计委员会、战略与ESG委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等专门机构 [3] - 审计委员会行使原监事会职权，由5名非高管董事组成（含3名独立董事），负责监督财务信息披露、内部控制及外部审计机构选聘等关键事项 [3] 利润分配政策 - 公司实行“剩余股利分配政策”，优先采用现金分红方式，在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，原则上每年度进行一次利润分配，也可根据盈利情况实施中期分红 [4] - 现金分红比例根据公司发展阶段动态调整：成熟期且无重大资金支出时，现金分红比例不低于80%；成熟期且有重大资金支出时，现金分红比例不低于40%；成长期且有重大资金支出时，现金分红比例不低于20% [4] - 若公司当年盈利但未按规定比例分红，需在定期报告中披露未分红原因及资金用途，并由独立董事发表独立意见 [4] 股东权利保障与风险控制 - 连续180日以上单独或合计持股3%以上的股东可查阅会计账簿及凭证 [5] - 针对关联交易，规定与关联方发生的交易金额在3000万元以上且占净资产绝对值5%以上的，需经股东会审议，关联股东应回避表决 [5] - 严格规范对外担保行为，单笔担保金额超过最近一期经审计净资产10%的，或被担保对象资产负债率超过70%的，需提交股东会审议；董事会审批担保事项须经全体董事2/3以上同意，并建立担保事项台账及信息披露机制 [5] 高级管理人员管理 - 高级管理人员包括总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书、总法律顾问等，其任免程序需严格遵循市场化原则，控股股东及关联方不得干预 [7] - 高级管理人员需与公司签订聘任合同，明确权利义务、任期及离职后义务，其忠实义务与勤勉义务在离任后3年内持续有效 [7] 修订目的与展望 - 此次公司章程修订是公司完善公司治理、提升合规水平的重要举措，将进一步推动公司在配售电、综合能源及新能源业务领域的战略落地，为股东创造长期价值 [7] - 公司将严格依照新章程规范运作，及时履行信息披露义务，维护投资者合法权益 [7]

公司近期动态 - 公司于2025年12月18日以通讯表决方式召开了第十届第二十二次董事会临时会议 [1] - 会议审议了《关于调增2025年度日常关联交易预计金额的议案》等文件 [1] 公司业务与财务概况 - 公司2024年1至12月份的营业收入构成为：电力业务占比70.44%，天然气行业占比14.86%，自来水占比5.52%，其他业务占比5.38%，综合能源占比3.8% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为57亿元 [1]

公司业绩表现 - 浙能电力前三季度实现营业收入588.14亿元，同比减少11.29% [1] - 浙能电力前三季度实现归属上市公司股东的净利润62.30亿元，同比减少6.96% [1] - 子公司中来股份前三季度实现营业收入38.98亿元，同比下降14.21% [1] - 子公司中来股份前三季度净利润亏损3.98亿元，同比下降31.06% [1] 业绩变动原因 - 业绩变化主要受售电单价较上年同期降低影响 [1] - 业绩变化受合并报表内的中来股份光伏产品对外销售收入下降等因素影响 [1] 公司业务背景 - 浙能电力是浙江省内规模最大的发电企业 [1] - 公司主要从事火电、气电、核电、热电联产、综合能源等业务 [1] - 公司管理及控股发电企业主要集中在浙江省内 [1] - 公司于2023年取得中来股份控制权 [1] - 中来股份主营光伏辅材、高效电池及组件、光伏应用业务 [1]

公司业务概况 - 公司主要经营业务包括城市燃气、燃气资源、综合能源、智慧服务 [8] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司加权平均净资产收益率为5.78%，较上年同期下降1.29个百分点 [15] - 历史业绩显示营业总收入同比增长率曾达42.62%，归母净利润同比增长率曾达7.06%，扣非净利润同比增长率曾达8.63% [10] - 公司曾出现业绩下滑，营业总收入同比增长率最低为-8.34% [10] 行业数据参考 - 部分图表数据来自恒生聚源数据库 [5][10][11]

核心财务表现 - 营业收入354.72亿元，同比下降11.68% [2] - 归属于上市公司股东的净利润35.12亿元，同比下降7.17% [2] - 基本每股收益0.26元/股，同比下降10.34% [2] - 经营活动产生的现金流量净额55.29亿元，同比增长3.73% [7] - 加权平均净资产收益率4.69%，同比减少0.99个百分点 [2] 电力业务运营 - 完成发电量788.48亿千瓦时，同比增长4.48% [5] - 上网电量746.98亿千瓦时，同比增长4.57% [5] - 新增镇海燃气4号、嘉兴9号、滨电9号机组并网发电，新增装机容量163.8万千瓦 [5] - 参股三门核电三期完成核准，金七门核电站1号机组开工建设 [5] - 虚拟电厂累计聚合容量达175MW [5] 行业背景 - 全国全社会用电量4.84万亿千瓦时，同比增长3.7% [4] - 全国新增发电装机容量29332万千瓦，其中风电和太阳能发电占比近九成 [4] - 火电装机容量14.7亿千瓦，水电4.4亿千瓦，核电6091万千瓦 [4] - 预计2025年全年全社会用电量同比增长5%-6% [4] 资产与投资 - 总资产1540.85亿元，同比增长2.29% [2] - 货币资金205.81亿元，同比增长26.90% [8] - 长期股权投资373.87亿元，占总资产23.72% [8] - 新增对国核浙能核能、中广核苍南第二核电等核电企业投资 [10] - 证券投资余额76.02亿元，主要持有招商银行、光大银行等银行股 [11] 成本与费用 - 营业成本316.32亿元，同比下降11.50% [7] - 财务费用4.74亿元，同比下降20.32% [7] - 研发费用1.49亿元，同比下降23.72% [7] - 销售费用0.78亿元，同比下降15.53% [7] 分红政策 - 2025年中期分红方案为每10股派发现金股利0.5元（含税） [1] - 2024年度现金分红38.89亿元，占归母净利润50.15% [12] 业务拓展 - 投资中国聚变能源有限公司，进入核聚变领域 [5] - 建成长兴电厂火储联调项目 [5] - 控股子公司中来股份开展光伏辅材、高效电池及组件业务 [3] - 通过诸暨浙能普华恒泰股权投资合伙企业投资上海康恒环境 [11]

核心观点 - 建银国际微降新奥能源目标价至63港元 维持中性评级 因下调2025至27年核心盈利预测及下半年疲软前景 [1] 财务表现 - 上半年核心利润同比下滑1% 其中国内业务核心利润微增1% [1] - 零售天然气销量同比增长1.9% 第二季度增速加快至4.1% 显著高于第一季度的0.3% [1] 业务展望 - 下半年整体前景疲软 零售天然气销量增长预计保持温和 [1] - 综合能源业务利润增长或因热供应安装减少和工业客户需求疲弱而放缓 [1] - 公司将继续通过大型商业和工业客户支持销量增长 [1] 预测调整 - 基于天然气销售和综合能源业务利润下降 将2025至27年核心盈利预测下调3%至8% [1] - 目标价由65港元下调至63港元 当前股价已反映潜在私有化预期 [1]

核心财务表现 - 上半年核心利润同比下滑1% 其中国内业务核心利润微增1% [1] - 零售天然气销量同比增长1.9% 其中第二季度增速加快至4.1%（第一季度仅0.3%） [1] 业务运营状况 - 零售天然气销量增长主要依靠大型商业和工业客户支撑 [1] - 综合能源(IE)业务利润增长放缓 主要因热供应安装工作减少及工业客户需求疲弱 [1] 业绩展望与预测调整 - 建银国际下调2025至2027年核心盈利预测3%至8% [1] - 目标价从65港元下调至63港元 维持"中性"评级 [1] - 当前股价已反映潜在私有化预期 [1] - 下半年整体前景较疲软 零售天然气销量增长预计保持温和态势 [1] 行业环境因素 - 宏观挑战和经济结构转变对天然气销量增长产生持续影响 [1]

公司基本情况 - 公司是浙江省内规模最大的发电企业，主要从事火电、气电、核电、热电联产、综合能源等业务，管理及控股发电企业主要集中在浙江省内 [8] - 2023年公司取得中来股份控制权，中来股份为创业板上市公司（300393 SZ），主要开展光伏辅材、高效电池及组件、光伏应用业务 [8] - 2024年公司合并报表口径完成发电量1739 52亿千瓦时，上网电量1647 11亿千瓦时，同比分别上涨6 56%和6 60% [10] - 2024年实现用户侧供热量3554 51万吨，同比增长5 15%，营业总收入880 03亿元，归母净利润77 53亿元，同比增长18 92% [10] - 公司提议2024年度向全体股东按每10股派发现金股利2 90元（含税） [4] 电力行业动态 - 2024年全国全社会用电量9 85万亿千瓦时，同比增长6 8%，增速比上年提高0 1个百分点 [4] - 截至2024年底全国全口径发电装机容量33 5亿千瓦，同比增长14 6%，其中火电装机14 4亿千瓦，新能源发电装机14 5亿千瓦 [4] - 2024年全国规模以上电厂火电、水电、核电、风电、太阳能发电量同比分别增长1 5%、10 7%、2 7%、11 1%和28 2% [4] - 全国全口径煤电发电量占总发电量比重为54 8%，煤电发挥基础保障性和系统调节性作用 [4] - 2025年预计迎峰度夏期间部分地区电力供需形势紧平衡，全国新增电源装机保持快速增长 [4] 光伏行业动态 - 2024年中国光伏产业链制造端持续增长：多晶硅产量182万吨（+23 6%）、硅片产量753GW（+12 7%）、电池片产量654GW（+10 6%）、组件产量588GW（+13 5%） [6] - 2024年全国光伏新增装机277 57GW（+28 3%），累计装机突破880GW，新增和累计装机容量均为全球第一 [6] - 2024年全球光伏新增装机约530GW，预计2025年全球新增装机531-583GW，国内新增装机215-255GW [6] - 2024年n型TOPCon电池片市场占比达71 1%，PERC电池片占比降至20 5%，异质结电池占比3 3%，XBC电池占比5 0% [7] - n型TOPCon电池平均转换效率25 4%，异质结电池25 6%，XBC电池26 0%，较2023年均有较大提升 [7] - 2024年光伏产业链价格大幅下降：多晶硅价格下滑超39%，硅片价格下滑超50%，电池片价格下滑超30%，组件价格下滑超29% [8] 政策法规 - 《中华人民共和国能源法》自2025年1月1日起施行，突出加快能源绿色低碳发展的战略导向 [5] - 能源法强化规划引领作用，对能源市场建设作出规定，旨在营造稳定公平透明的市场环境 [5] - 欧盟、印度、美国等地区加大对进口光伏产品的贸易保护措施，海外市场本地化要求影响光伏产业全球布局 [8] 公司治理 - 公司拟取消监事会并修订《公司章程》，删除"监事"相关条款及描述，废止《监事会议事规则》 [11] - 修订后将"股东大会"表述统一调整为"股东会"，相关事项需提交股东大会审议 [11][12]