胖东来郑州首店规划详情 - 郑州首店选址于郑州东站枢纽核心区B-17-01地块，占地约107亩（71431.25平方米）[1] - 地上部分规划为纯公共广场，建筑高度不得超过10米，建筑密度≤20%，绿地率≥25%，容积率≤0.2，地上建筑面积上限为14286.25平方米，需配备不少于1300个机动车停车位[2][4] - 地下空间将深度开发，面积同样为71431.25平方米，允许向下挖掘至20米深度，最多建设三层，水平投影最大面积限定在68376.78平方米以内，总建筑面积不得超过205130.34平方米[4] - 地下确认为三层结构：地下一层核心功能为商业经营及配套服务，地下二、三层主要用作停车场[6] - 地下一层理论最大商业面积接近68376.78平方米，实际有效商业使用面积预计在3万至4万平方米区间，该规模在胖东来现有门店体系中属于领先水平[6] 胖东来公司运营与服务模式 - 公司计划2025年将15亿元净利润全额分配给员工，超8000名员工平均税后月薪达9000元，店长月薪突破7万元[7] - 公司要求员工具备主动服务意识，例如顾客对熟食口感不满时，无需凭证即可获全额退款并获主动替换建议[7] - 采购环节直接对接上游供应商，采用裸价进货模式减少中间环节，营运环节根据消费者需求快速调整商品陈列与库存[7] - 自有品牌商品涵盖食品、日用等多个品类，定价透明，商品标签上会明确标注进货价、毛利率[7] - 公司创始人于东来在直播中明确，郑州店将于明年五一前正式开业，招聘工作将同步启动[7] 山姆会员店商业模式 - 作为沃尔玛旗下高端会员制品牌，山姆聚焦中产家庭精准服务，消费者需购买会员卡才能进入门店购物，会员卡分为普通会员（260元/年）与卓越会员（680元/年）两档[8] - 商品策略采取精简策略，严格控制SKU数量在约4000个，每个核心品类仅精选3-4个最优选项，商品以大包装、多分量的形式为主[8] - 深度依托沃尔玛的全球供应链网络，构建了从源头采购到门店上架的极致高效流程，商品周转周期严格控制在7-10天内[8] 河南零售市场竞争格局 - 河南零售市场正迎来胖东来与山姆的重量级对决，胖东来2024年实现销售额169.64亿元，山姆年销售额已突破千亿[9] - 2024年河南省社会消费品零售总额达到2.76万亿元，增速达6.1%，省会郑州社零总额超过5800亿元，居民人均可支配收入为4.8万元，同比增长5.8%[10] - 河南本土已培育出丰富且层次分明的零售矩阵，包括洛阳大张、南阳万德隆、信阳西亚和美等区域企业，以及华豫佰佳、淘小胖、鲜风生活、折扣牛、寻物社等新兴力量，老牌劲旅丹尼斯在郑州多商圈广泛布局[10] - 外来零售企业如华润万家、永辉、大润发、沃尔玛以及盒马等均已深度融入郑州市场[10] - 面对竞争，本地及在郑州布局的零售企业已积极调整策略，例如丹尼斯计划在郑州新增两家精品超市并提升生鲜加工品类占比，永辉显著增加半成品、预制菜等商品，盒马加速社区店布局并强化线上线下融合[11]

事件概述 - 郑州将成为全国唯一同时拥有山姆会员商店和胖东来的城市，郑东山姆会员店已动工，为河南首店，胖东来郑州首店将落户郑州高铁东站西广场地下商业项目，预计2026年元旦前开业 [1] - 这是胖东来自2007年进驻新乡后，时隔18年再次向外拓展 [1] 胖东来商业模式与竞争力 - 根基深扎河南本土，在许昌、新乡的运营中成为消费者心中“情绪价值”的代名词，构建了难以复制的竞争力 [1] - 员工具备主动服务意识，例如消费者因熟食口感不符预期可无需小票全额退款，工作人员主动询问是否需要更换产品 [1] - 公司宣布2025年将15亿净利润全部分配给员工，8000多名员工平均税后月收入达9000元，店长月薪超7万元，增强员工认同感和服务积极性 [2] - 采购与营运配合高效，采购直接对接上游供应商，采用裸价进货模式减少中间环节，营运根据消费者需求快速调整商品陈列与库存 [2] - 自有品牌商品经验丰富，涵盖食品、日用等多个品类，定价透明且性价比突出，商品标签明确标注进货价和毛利率 [2] - 2024年全年累计销售额为169.64亿元 [3] 山姆会员商店商业模式与竞争力 - 作为沃尔玛中国旗下高端会员制零售品牌，走标准化会员制路线，核心定位是为会员提供极致性价比与特定生活方式解决方案 [2] - 消费者需购买会员卡才能进入购物，会员卡分为普通会员（260元/年）与卓越会员（680元/年）两档 [2] - 截至2024年，已在中国28个城市开设52家门店，会员人数逼近900万，年销售额超1000亿元 [2][3] - 商品选择聚焦中产家庭消费需求，仅提供约4000个精品SKU，每个品类保留3至4个选择，以大包装、多分量为主 [3] - 依托沃尔玛全球供应链体系，建立从采购到上架的高效流程，商品周转周期控制在7至10天，确保商品新鲜度与供应稳定性，并根据中国消费者口味偏好调整商品 [3] 郑州及河南市场背景 - 2024年河南省社会消费品零售总额达2.76万亿元，同比增长6.1% [4] - 郑州市社会消费品零售总额突破5800亿元，人均可支配收入达4.8万元，同比增长5.8% [4][5] - 河南本土已形成丰富零售矩阵，包括洛阳的大张、南阳的万德隆、信阳的西亚和美等深耕本地的企业，以及近年崛起的华豫佰佳、淘小胖、鲜风生活、折扣牛、寻物社等 [5] - 外来零售企业如华润万家、永辉、大润发、沃尔玛、盒马等也已深度参与当地市场 [5] 行业竞争与影响 - 行业专家认为，未来商超企业在食品和非食品领域的竞争优势会减弱，因电商平台效率更高，而生鲜食材及加工是电商短板，恰好是实体商超的优势领域 [5] - 山姆的进口生鲜、现制烘焙已形成口碑，胖东来的本土生鲜采购、熟食加工经验丰富，未来两者可能在商品品质、价格、场景体验上展开直接竞争 [5] - 本地企业已开始主动调整，例如丹尼斯计划在郑州新增2家精品超市，提升生鲜加工品类占比，引入更多自有品牌商品，优化服务流程对标胖东来 [6] - 永辉优化郑州门店商品结构，增加半成品、成品生鲜品类，盒马加大社区店布局，强化生鲜品类时效性优势 [6] - 胖东来创始人认为零售行业处于转折期，山姆、开市客、阿尔迪等企业是值得学习的榜样，行业普遍持良性竞争预期 [6]

项目概览 - 郑州将成为全国唯一同时拥有山姆会员商店和胖东来的城市，两家门店预计均于2026年开业 [2] - 山姆河南首店总投资约7.2亿元，总占地约44.01亩 [2] - 胖东来郑州首店将落户郑州高铁东站西广场地下商业项目，与山姆门店选址相距6至8公里 [2] 胖东来商业模式 - 核心竞争力在于提供极致的“情绪价值”和服务，例如消费者对熟食口感不满可无需小票全额退款 [3] - 公司计划将2025年全部15亿净利润分配给8000多名员工，员工平均税后月收入达9000元，店长月薪超7万元 [3] - 采购采用裸价进货模式直接对接上游供应商，营运根据需求快速调整商品陈列与库存 [3] - 自有品牌商品标签明确标注进货价和毛利率，定价透明 [3] 山姆会员商店商业模式 - 采用标准化会员制，消费者需购买普通会员（260元/年）或卓越会员（680元/年）才能购物 [4] - 截至2024年，山姆在中国28个城市开设52家门店，会员人数逼近900万 [4] - 商品SKU精简至约4000个，每个品类仅保留3-4个选择，以大包装为主 [4] - 依托沃尔玛全球供应链，商品周转周期控制在7-10天，并根据中国消费者口味进行本土化调整 [4] 区域市场背景与竞争格局 - 2024年河南省社会消费品零售总额达2.76万亿元，同比增长6.1% [5] - 2024年郑州市社会消费品零售总额突破5800亿元，人均可支配收入达4.8万元，同比增长5.8% [5] - 河南本土已形成丰富零售矩阵，包括大张、万德隆、西亚和美等区域企业，以及丹尼斯等老牌零售商 [5] - 外来零售企业如华润万家、永辉、大润发、沃尔玛、盒马等均已深度参与郑州市场 [6] 行业趋势与竞争影响 - 行业观点认为实体商超的优势在于生鲜食材及加工领域，这是电商的短板 [6] - 山姆与胖东来可能在商品品质、价格、场景体验上展开直接竞争，倒逼其他零售企业提升运营能力 [6] - 本地企业已主动调整，例如丹尼斯计划新增2家精品超市并提升生鲜加工占比，永辉优化商品结构增加半成品，盒马加大社区店布局 [6][7] - 胖东来创始人认为山姆等企业是值得学习的榜样，行业对竞争持良性预期 [7]

门店开业与战略升级 - 物美超市吴忠万达店定档9月19日于宁夏吴忠市万达广场正式开业 [1] - 门店从商品结构、品质、价格、员工福利及卖场环境进行全面升级 [1] - 首次引进胖东来自有品牌商品 [1] 人员培训与运营体系 - 派遣58人核心团队赴北京物美总部接受为期一个月胖东来体系专业培训 [1] - 学习内容涵盖员工薪资体系、晋升评价机制、门店陈设及货品种类 [1] - 全方面复刻胖东来先进的零售机制和文化理念 [1] 商品结构调整 - 设立胖东来自有品牌专区并引进同源商品 [1] - 同类单品达70个以上 [1] - 商品结构重合度80%以上 [1] 卖场环境与服务优化 - 升级卖场空间体验并舍弃20%陈列面积以换取4米主通道 [1] - 提供12项免费服务包括顾客休息区、免费茶饮、应急药品、宠物寄存 [1] - 配备超30项便民服务含血压、体重测量等健康监测设备 [1]

行业转型趋势 - 零售业正从传统大卖场1 0时代向以用户和产品为中心的品质时代转型 [2] - 四分之三的超市企业已尝试调改并取得业务增长 [7] - 零售业企业从商品提供者向消费生活设计师转变 [7] 公司调改策略 - 永辉超市进行"胖改"后销售额同比增长超400% 成交客流提升170%以上 [2] - 永辉超市调改内容包括卖场环境 商品结构 价格品质 顾客服务等30多项便民服务 [2] - 银座集团打造"InZone" "银座优鲜"等自有品牌 提高商品性价比 [3] - 家家悦集团调改4家店后平均销售收入保持20%-30%增长 [5] 商品与布局优化 - 永辉超市取消强制动线 降低货架高度 增设顾客休息区和餐吧 [2] - 银座超市将生鲜 烘焙类商品调整至入口处以提升购物欲望 [4] - 家家悦根据不同门店客群画像调整商品包装 家庭客群用大包装 CBD区域用一人份包装 [5] 数字化与客群分析 - 家家悦通过数字化平台分析购物流水数据 建立会员数据库 [5] - 银座·新辰天地针对35岁以下年轻客群设计 首店和形象升级店占比近30% [7] 政策与市场环境 - 山东计划全年完成存量零售商业设施改造50家以上 打造城市消费新地标 [8] - 济南 威海入选全国零售业创新提升试点城市 推行"一店一策"改造 [5]

公司动态 - 永辉超市福新店于8月8日以全新面貌调改开业，响应福州市"扩内需、促消费、提品质"政策 [1] - 此次调改深度对标胖东来模式，下架3900余支原有商品，淘汰率42%，新增1201支高品质商品 [1] - 新增商品包含永辉超市优选系列170余支、胖东来自有品牌70余支、烘焙熟食新品192支 [1] - 调整后商品结构达到胖东来的80%，进口商品占比提升至14.1% [1] 战略规划 - 福新店将作为样板推动全省门店调改 [2] - 全国"胖东来模式"调改门店已突破150家，预计9月底完成200家门店调改 [2] - 公司坚定走胖东来模式的品质零售路线，以高质价比、优质服务与差异化商品开发满足需求 [2] 商品策略 - 新增商品更聚焦健康趋势与本地偏好 [1] - 目标成为更适合中国主流家庭的国民超市 [2]

销售业绩 - 2025年上半年合计销售超过117亿元 6月合计销售16 8亿元 [1] - 超市业态是销售主力 上半年累计销售63 5亿元 珠宝 电器及百货等业态销售额均超过10亿元 分别为11 82亿元 11 80亿元及11 70亿元 [3] - 时代广场上半年销售27 59亿元 大胖店销售额为16 03亿元 天使城和小胖店的销售额分别为15 31亿元及12 97亿元 线上商城上半年销售额为4 39亿元 [5] - 2024年全年累计销售169 64亿元 2025年前3个月销售62亿元 目标今年销售额控制在200亿元以内 预计利润10亿元 [5] 自有品牌发展 - 自有品牌商品成为顾客第一选择 部分单品年销售超过5亿元到10亿元 [5] - 自有品牌自由·爱白酒2025年销售额可能达10亿元左右 [5] - 自有品牌SKU 100多个 销售额达11亿元 占比30% 4个单品销售过亿元 预计未来三年占比突破50% [6] 门店布局与调整 - 许昌生活广场店将逐步关闭 未来以更有品质的门店替代 [7] - 新乡综合商业体将于2025年国庆节正式营业 [7] - 郑州首店计划2026年元旦前开业 目前施工进展加速 现场施工材料和车辆增多 [10][11] 战略规划 - 公司计划与更多企业合作 共同追求世界品质和世界品牌 [5] - 郑州新店将打造具有艺术特色的超市作品 [7]

关店风波与战略调整 - 胖东来创始人于东来宣布将关闭多家门店包括生活广场店、人民路店、五一路店等其中生活广场店年内销售额超8.2亿元 [3][9] - 公司澄清关店并非全面撤退而是逐步淘汰租约到期或品质跟不上的老店未来将以更有品质的门店替代 [3][10] - 生活广场店因设备老化将于2026年租约到期后关闭该店2002年开业是销售前五的门店 [10] - 公司当前在许昌、新乡共有13家门店包括5家百货商场、7家社区超市及专业店、物流中心等 [10] 新业务布局与业绩表现 - 战略重心转向"胖东来·天使城""胖东来·时代广场"等新一代商业综合体时代广场店年内销售额27.86亿元居各店之首 [5][11] - 2024年销售额达113.46亿元(截至6月23日)远超2023年107亿元全年目标170亿元 [13][16] - 2023年净利润1.4亿元远超计划的2000万元2024年净利润超8亿元2025年目标15亿元 [13][17][18] - 与京东合作打造供应链产业基地 [5] 员工福利与舆论风波 - 2025年员工税后月均收入约9000元年休假不低于40天周工时≤36小时 [14][15] - 计划2025年净利润15亿元中员工人均分红10万元管理层/技术人员人均70万元 [14] - 年内遭遇"红内裤事件"(1217万次播放)、宋清辉质疑核心竞争力等风波公司采取法律手段应对 [19][20] - 博主"柴怼怼"质疑玉石业务毛利率公司公布数据显示珠宝部毛利率低于行业均值 [20] 历史业绩与行业对比 - 2022年销售额约70亿元2023年增至107亿元2024年预计170亿元呈现加速增长 [13] - 传统商业受电商冲击背景下公司逆势增长2025年销售目标200亿元以内 [13][17]

商业综合体开业 - 玄武花园城开业 总建筑面积约14万平方米 以骑行友好 天文主题 宠物友好等为主题 开业首日客流旺盛 [1] - 商场亮点包括屋顶花园天文观测台 小熊猫专线接驳红山森林动物园 与紫金山 玄武湖等城市IP深度串联 [2] - 引入Specialized南京购物中心首店等骑行零售店 规划骑行友好线路 设立骑行友好驿站提供维护保养服务 [2] 消费市场表现 - 1-4月南京社会消费品零售总额2944.6亿元 同比增长5.9% 增速较去年同期提高2.5个百分点 [1] - 玄武花园城吸引240家品牌入驻 其中首店119家 占比接近50% [3] - 南京近三年引进品牌首店近千家 包括全球首店4家 亚洲首店3家 中国首店55家 [4] 首发经济发展 - 德基广场"花园食光"聚集全国首店KR烤肉 江苏首店泰漾 南京首店周舍等 成为消费流量引力场 [3] - 南京出台《关于促进首发经济发展的若干措施》 15条措施打造"首发南京"IP 已兑现政策资金超千万元 [4] 城市IP与商业创新 - 紫金·钟爱里以骑行友好为核心IP 开街当天吸引近千名骑行者 首周骑行路线打卡率超90% [5] - 金陵中环融合《红楼梦》IP打造艺术装置 永辉超市南京首家调改店引入60多款胖东来自有品牌商品 [6] - 南京阿里中心商业金陵天地将于6月底亮相 虹悦里商业街区7月升级 新增沉浸式剧院等多元业态 [6]

核心观点 - 蜜雪冰城、泡泡玛特、胖东来三家河南企业凭借精准把握消费情绪（平价、情感寄托、乌托邦体验）成为消费赛道标杆 [3][5][7][8] - 创始人张红超兄弟、王宁、于东来均出身河南底层，以非精英背景实现"普通人逆袭"，商业模式重线下、强执行、精细化成本管控 [4][11][15][19][22] - 三家企业发展路径分化：蜜雪冰城全球化扩张+供应链深耕，泡泡玛特高端化+国际化布局，胖东来区域深耕+自有品牌输出 [25][26][28][29][30] 企业表现与市场反馈 蜜雪冰城 - 港股上市首日涨30%，两个月内股价从202.5港元飙升至456港元，创始人兄弟身家超1300亿 [5] - 全球门店超4.5万家，东南亚市场布局加速（越南+印尼门店550+），27个仓库+5大生产基地支撑供应链 [26] - 坚持极致平价策略（如3元汉堡），两次高端化尝试失败后回归低价带 [23] 泡泡玛特 - 2020年上市后经历股价波动，2024年Labubu IP引爆全球消费（美国凌晨排队抢购），股价反弹至近200港元 [6] - 全球化战略聚焦超一线城市地标（纽约世贸中心、巴黎卢浮宫等），门店选址脱离成本优先逻辑 [28] - 2023年电影/游戏部门允许2个月零汇报，强调长期主义孵化 [22] 胖东来 - 员工福利成营销亮点（每周4天工作制、数千元"委屈奖"），自有品牌占比30% [10][29] - 2024年自有商品销售额20亿（对外输出6亿），2025年目标60亿（对外占比50%） [30] - 门店仅布局河南许昌/新乡/郑州，通过商品输出实现全国影响力 [29] 商业模式与地域特征 豫商共性 - 专注民生赛道（茶饮/玩具/商超），起步阶段均遭资本冷遇（泡泡玛特被头部基金放鸽子） [11][19] - 极致成本管控：蜜雪冰城精确计算土豆丝成本，泡泡玛特优化板材裁切率 [22][23] - 创始人强人格魅力凝聚团队（蜜雪员工称"老板有主意就跟着干"，泡泡玛特初创团队住出租屋追随） [17] 差异化路径 - 蜜雪冰城：农村包围城市→供应链全球化，遭遇河南本土低价品牌模仿（冰淳茶饮等） [27] - 泡泡玛特：一线城市高端化→国际地标扩张，脱离传统财务核算逻辑 [28] - 胖东来：区域深耕+价值观输出，用商品代偿门店扩张 [29][30] 创始人背景与经营哲学 - 学历特征：王宁（民办本科+北大MBA）、张红超（成人教育）、张红甫（退学）、于东来（辍学） [15] - 消费情绪把握：蜜雪冰城锚定"消费降级"，泡泡玛特满足成人情感抚慰，胖东来打造"逆境乌托邦" [7][8][10] - 反互联网思维：泡泡玛特坚持优化收银台高度/背景音量，胖东来研究员工坐姿舒适度 [21]