公司业务运营 - 公司拥有苗木销售业务 该业务全年持续进行 并非季节性中断的业务 [1] - 在全年销售中 春秋两季属于该业务的销售旺季 [1]

核心观点 - 河南省在“十四五”期间深入践行生态文明思想，通过系统性的生态保护修复和林业高质量发展举措，在湿地保护、国土绿化、林业产业及治理体系现代化方面取得显著成效，实现了生态效益与经济效益的统一 [2][6][12] 湿地保护与修复 - 将湿地保护修复作为“十四五”生态保护重中之重，坚持自然恢复为主、人工修复为辅，让退化湿地重焕生机 [4] - 2025年完成沿黄湿地公园整合优化，解决历史遗留问题，并推进新乡、焦作、开封、濮阳等黄河下游8个省级湿地公园整合优化 [4] - 加强项目管理，指导民权黄河故道国际重要湿地修复，组织推进2025年度33个省级湿地保护修复项目 [4] - 围绕黄河流域战略，2025年组织完成湿地生态修复面积1.18万亩 [4] - “十四五”期间实施中央湿地保护修复项目5个，省级项目126个，累计修复严重受损及退化湿地6.2万亩 [5] - 通过水系连通、退耕还湿等措施，湿地生态系统功能持续优化，生物多样性日趋富集 [5] - 2025年修复黄河流域湿地1.8万亩 [6] 重大战略推进与生态建设 - 编制建设幸福黄河三年行动林业方案，提出2项重点任务和6项工程项目清单，建设沿黄干流森林乡村350个 [6] - 南水北调中线工程水源地完成国土绿化29.88万亩，加强干渠沿线生态廊道管护，对丹江口库区320.58万亩天然林完善管护网络 [6] - 扎实推进油茶产业发展三年行动，已完成油茶营造林10.7万亩 [6] - “十四五”期间累计建成沿黄生态廊道1194公里，绿化面积23.47万亩（其中新造林11.88万亩），基本实现贯通 [9] - 黄河流域新增国家森林城市1个、省级森林城市9个，建设提升沿黄干流森林乡村1600个 [9] - 累计完成南水北调中线工程水源区石漠化治理任务100.95万亩 [9] - 油茶产业面积从100万亩增至160万亩，产能达4.2万吨，产值从12亿元增至近50亿元 [9] 科学绿化与国土增绿 - 2025年科学绿化示范省建设全面完成，完成造林41.9万亩，森林抚育98.64万亩，超额完成年度目标 [7] - 推广“互联网+全民义务植树”，全省义务植树尽责人数2507万人次，义务植树8463万株 [7] - 实施淮河上游国土绿化试点示范项目、4个“双重”项目、20个省级科学绿化示范项目等 [7] - “十四五”期间累计完成造林658.61万亩，科学绿化水平明显提升 [10] - 累计完成森林抚育任务1004.52万亩 [10] 林业产业发展与绿色富民 - 2025年全省新发展苗木2.8万亩、经济林11.9万亩、花卉3.6万亩，累计收集保存种质资源1.45万份 [8] - 林下经济经营面积达1870.95万亩，综合产值595.62亿元，带动林农就业近百万 [8] - 支持15家省级林业重点龙头企业和10个省级森林康养基地提质增效，组织60余家企业参加博览会 [8] - 油茶品牌及“双茶套种”模式获国家表扬，3个省级森林康养基地入选省百强养老服务品牌 [8] - 预计2025年全省林业年产值达2560亿元 [8] - “十四五”期间林业年产值从2165亿元增至2560亿元（预计） [12] - 经济林面积1703.5万亩，总产量737万吨 [12] - 打造“五朵金花”品牌，花卉种植面积136.3万亩，年销售额95亿元 [12] - 流转集体林地54.6万亩，林业规模经营主体营林地面积达301.7万亩，带动当地农民142万人就业 [12] - 落实生态护林员专项补助资金14.09亿元，带动13.5万脱贫人口增收 [12] 资源管护与治理体系现代化 - 强力推进自然保护地体系建设，全省95%的国家重点保护野生动植物和80%典型生态系统纳入保护范围 [11] - 全面停止天然林商业性采伐，持续推进天然林保护和公益林管理并轨，建立县、乡、村三级管护网络 [11] - 对全省32954株古树名木建档立卡、挂牌保护，对849株古树名木开展抢救复壮 [11] - 全省林业有害生物成灾率、森林火灾受害率远低于国家控制目标 [11] - 全面推行林长制，设立五级林长9.55万人，签发总林长令7个，建立“林长+公安局长、检察长、法院院长”工作机制 [12] - 积极稳妥推进深化集体林权制度改革，制定配套政策并开展试点 [12] - 持续深化国有林场改革，全面完成84个国有林场森林经营方案编制 [12]

公司运营与财务 - 高青县渌鑫蔬菜种植专业合作社主要从事蔬菜育苗、果蔬及苗木种植与销售 并提供相关农资采购和技术服务[1] - 合作社原有8个育苗棚 在获得高青农商银行100万元贷款支持后 新建占地82亩的育苗基地并已投入使用[1] - 合作社预计今年出苗量将超过2000万株 年产值预计超过2000万元[1] - 合作社通过常年雇佣当地60余人和直接带动100余劳动力 有效利用了当地闲余劳动力[1] - 合作社产品销往河北、湖南等地 并为周边种植户提供便利且节省成本的育苗服务[1] 行业与区域发展 - 高青县渌鑫蔬菜种植专业合作社积极融入黄河流域生态保护和高质量发展战略 并因此扩大了种植规模[1] - 高青县在黄河滩区居民迁建工程中 对3个镇17个村的1443户共5275人全部实施了外迁安置[2] - 高青农商银行作为普惠金融服务机构 积极落实黄河滩区迁建及黄河流域高质量发展相关工作 并发挥金融赋能作用支持产业培育与乡村振兴[2] 金融支持与合作 - 高青农商银行在得知合作社因扩大规模出现流动资金缺口后 主动与镇政府对接并通过上门考察 在3天内为其提供了100万元贷款[1] - 高青农商银行通过信贷支持 助力合作社扩大育苗规模 并为在当地拓展新种植户提供了有力支持[1] - 高青农商银行在行业产业发展上积极做好引导 关注发展动态 抓好产业培育工作[2]

公司治理动态 - 公司于2025年12月5日召开第五届第二十二次董事会会议，审议了包括《关于选举公司董事长的议案》在内的文件 [1] 公司业务与财务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：文旅运营占比67.94%，宠物业务占比16.47%，工程施工占比7.3%，苗木销售占比5.25%，其他业务占比2.35% [1] - 文旅运营是公司最主要的收入来源，占比超过三分之二 [1] - 宠物业务作为新兴板块，已成为公司第二大收入来源，占比超过16% [1] 公司市场表现 - 截至新闻发稿时，公司股票收盘价为29.68元 [1] - 公司当前总市值为40亿元 [1]

项目投资与建设进展 - 2025年呼和浩特市实施林草生态建设、资源保护、产业发展三大类重点项目30个，总投资3.06亿元，所有工程类项目年度建设任务已全部完工[1] - 全市全面巩固“三北”工程六期建设成果，在完成228.41万亩建设任务的基础上，完成补植补造5.28万亩、补植苗木156.96万株，开展草原返青期监测80.67万亩[1] - 先行谋划完成城市防护林和周边绿化项目19个，累计完成建设任务1.9万亩，栽植乔灌木160余万株[1] - 以8大尽责形式开展全民义务植树583.54万株，完成19个自治区乡村绿化美化示范村建设，成功创建1个自治区森林城市[1] 生态产业发展与价值转化 - 构建以苗木生产、饲草加工、林下经济、特色林果、森林旅游为主的现代林草产业体系，全年林草产值稳定在100亿元以上[2] - 培育国家级林草产业化龙头企业3家、自治区级13家，争取自治区林业产业化项目2个，支持企业建设冷鲜库、加工生产线等设施[2] - 发展林下黄芪种植2万亩，全市推广中草药种植10万亩，年产量365吨，产值1000万元[2] - 完成新建草种繁育基地1.5万亩、羊草种植基地2万亩、续建草种繁育基地0.85万亩，年产草种15万公斤[2] - 培育林木良种300万株，全市林木良种率达70%以上[2] 资源保护与管护成效 - 启动森林草原火灾高风险区综合治理项目，全年无重特大森林草原火灾，森林火灾受害率和草原火灾受害率均远低于自治区控制指标[3] - 完成全市林草湿荒普查监测，湿地保护率从2021年的26.72%提升至35.2%[3] - 完成林业有害生物防治23.625万亩、草原有害生物防治38.9万亩，全年未发生重大灾害[3] - 完成15株古树保护复壮工程，经补充调查，全市现有古树164株、古树群10处，均完成登记、建档、挂牌并纳入智慧林草大数据平台管理[3] - 通过春季休牧和“百日攻坚”专项行动，查处违规放牧1022起，草畜平衡指数稳定在10%以下，春季休牧期违规放牧率4.23%，较全区平均水平低0.27个百分点[3]

公司近期动态 - 公司于2025年11月12日召开第五届第二十一次董事会会议，审议了《关于公司2025年度向特定对象发行A股股票方案的论证分析报告（修订稿）的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为45亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于文旅运营，占比67.94% [1] - 宠物业务为公司第二大收入来源，占比16.47% [1] - 工程施工、苗木销售及其他业务收入占比分别为7.3%、5.25%和2.35% [1]

公司近期动态 - 公司于2025年10月30日召开第五届第二十次董事会会议，审议了《关于聘任公司证券事务代表的议案》等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于文旅运营，占比67.94% [1] - 宠物业务是公司第二大收入来源，占比16.47% [1] - 工程施工、苗木销售及其他业务收入占比分别为7.3%、5.25%和2.35% [1] 公司市场表现 - 截至新闻发稿时，公司市值为43亿元 [1] - 公司股票收盘价为31.57元 [1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.82亿元 同比大幅增长71.91% 主要因晨薇生态园与江阴鑫港发贸易达成战略合作推动苗木销售收入增加[1][3] - 归母净利润-1009.89万元 亏损同比收窄8.67% 第二季度单季度实现盈利581.58万元 同比大幅上升171.88%[1] - 毛利率34.69% 同比大幅下降48.08个百分点 净利率-5.71% 同比改善48.08个百分点[1] 成本费用结构 - 三费总额6534.33万元 占营收比例35.92% 同比下降41.98% 显示费用控制成效显著[1] - 财务费用占近三年经营性现金流均值比例达77.86% 显示利息负担较重[5] - 研发投入同比大幅减少54.21% 反映公司缩减研发支出[3] 现金流与资产负债 - 货币资金4858.86万元 同比大幅增长340.20% 主要因苗木销售回款增加且无采购支出[1][3] - 有息负债612.75万元 同比下降70.88% 显示债务负担显著减轻[1] - 每股经营性现金流0.05元 同比惊人增长60666.79% 主要因经营活动现金流净额大幅改善[1][3] 资产质量与运营效率 - 存货占营收比例达136.22% 显示存货周转效率偏低[5] - 应收账款6730.91万元 同比微降1.36% 变动幅度较小[1] - 货币资金占总资产比例仅9.3% 货币资金覆盖流动负债比例92.91% 流动性略显紧张[5] 历史业绩表现 - 公司近10年中位数ROIC为-4.56% 2024年ROIC低至-22.43% 投资回报表现较差[4] - 上市以来31份年报中出现12次亏损 历史盈利稳定性欠佳[4] - 净利率历史中位数水平为-55.92% 显示产品附加值整体偏低[4]

财务表现 - 营业总收入1.82亿元 同比上升71.91% 主要因苗木销售收入增加 [1][3] - 归母净利润-1009.89万元 亏损同比收窄8.67% [1] - 第二季度单季度实现盈利581.58万元 同比大幅上升171.88% [1] - 毛利率34.69% 同比下降48.08个百分点 主要因营业成本增幅达238.32% [1][3] - 三费占营收比35.92% 同比下降41.98% 显示费用控制成效显著 [1] 现金流与资产结构 - 货币资金4858.86万元 同比大幅增长340.20% 主要因苗木销售回款增加 [1][3] - 每股经营性现金流0.05元 同比激增60666.79% 反映经营活动现金流大幅改善 [1][3] - 有息负债612.75万元 同比下降70.88% 显示债务压力显著减轻 [1] - 应收账款6730.91万元 同比基本持平下降1.36% [1] - 存货/营收比率达136.22% 需关注存货管理效率 [5] 业务驱动因素 - 晨薇生态园与江阴鑫港发贸易达成战略合作 直接推动苗木销售收入增长 [3] - 投资活动现金流改善66.52% 因子公司转让联营企业股权获得现金 [3] - 银行承兑汇票收款比例增加38.54% 影响应收票据结构 [5] - 研发投入同比减少54.21% 可能影响长期竞争力 [3] - 营业外支出下降83.48% 因证券虚假陈述赔偿减少 [5] 历史表现警示 - 近10年ROIC中位数为-4.56% 2024年达-22.43% 投资回报持续不佳 [5] - 上市以来31份年报中出现12次亏损 经营稳定性存疑 [5] - 净利率历史表现较差 去年为-55.92% 产品附加值有待提升 [5] - 财务费用/近3年经营现金流均值达77.86% 利息负担较重 [5] - 货币资金/流动负债比率92.91% 短期偿债能力仍需关注 [5]

行业运营模式创新 - 涧西村采用党建引领乡村产业发展模式 现代化苗木培育基地面积达140亩 大棚育苗与移栽增值技术带动周边3000余名群众就业[1] - 官桥村推行合作社+企业化运营模式 农户通过工资性收入与经营性分红实现稳定增收 同时设立政策性农业保险机制和合作社风险基金降低生产环节不确定性风险[1] - 北山村应用自动化喷灌系统替代传统人工灌溉 实现大面积农田高效覆盖和精准水量调节 显著提升生产效率并大幅降低人力需求[2] 科技应用与产业升级 - 花卉苗木产业通过科技赋能实现品种优化和病虫害防治 自动化喷灌系统对劳动效率产生倍增效应[2] - 技术员与农户积极开展国内外先进种植经验交流 科技支撑成为现代农业发展的必要环节[2] - 新技术应用使农户实现稳定增收致富 家庭收入逐年增长并积极参与技能培训和市场拓展活动[2] 产业规模与就业带动 - 现代化苗木培育基地占地140亩 交易中心辐射带动3000余名群众就业[1] - 党组织有效联结协会与农户 帮助种植户解决生产经营中的实际困难[1] - 花卉教育中心和种植基地成为乡村振兴的重要载体 推动强村富民成果转化[1]