上市申请与保荐人 - 公司向港交所主板递交上市申请 华泰国际 农银国际 天风国际为联席保荐人[1] - 已完成港股上市备案 或很快进行上市聆讯[1] 市场地位与品牌优势 - 公司是中国高端茶市场领导者 2024年高端中国茶领域销量第一名 中国最具知名度茶品牌[3] - 按茶叶连锁专卖店数量计在中国茶叶供应商中排名第一 按2024年销售收入计在中国高端茶叶市场排名第一 在乌龙茶和红茶市场亦排名第一[3] - 铁观音销量连续10余年全国第一 武夷岩茶销量连续5年全国第一 红茶销量连续4年全国第一[3] - "八马"品牌在中国连锁茶叶品牌中知名度排名首位[3] - 八马品牌自2010年起被认定为"中国驰名商标" 信记号子品牌2024年被认定为中华老字号[6] 市场规模与增长趋势 - 中国茶叶市场整体规模从2020年2889亿元增长至2024年3258亿元 复合年增长率3.0% 预计2029年达4079亿元 2024-2029年复合年增长率4.6%[3] - 中国高端茶叶市场规模从2020年890亿元增长至2024年1031亿元 复合年增长率3.7% 预计2029年达1353亿元 2024-2029年复合年增长率5.6%[4][9] - 高端茶叶前五大企业总市场份额从2020年5.5%增长至2024年5.6% 预计持续上升[4] - 公司在中国高端茶叶市场份额从2020年1.1%提升至2024年1.7%[4] 产品体系与生产能力 - 产品覆盖乌龙茶 黑茶 红茶 绿茶 白茶 黄茶等全品类茶叶及茶具 茶食 茶饮等非茶叶产品[3] - 拥有八马核心品牌 信记号子品牌专注高端年份普洱茶 万山红子品牌专注年轻消费者及女性消费者[6] - 拥有两个茶叶精制生产基地 安溪基地主要生产铁观音及组合茶 武夷山基地主要生产武夷岩茶及红茶[6] - 武夷山生产基地配备第七代智能化生产线 安溪生产基地第六代生产线获中国茶科技创新大赛特等奖[9] 销售渠道与门店网络 - 线下门店总数从2613家增加至3633家 包括一线城市396家 新一线城市755家 二线城市1039家 三线及其他城市1443家[5] - 高端茶叶销售主要依赖线下渠道 规模从2020年838亿元增长至2024年975亿元 复合年增长率3.9% 预计2029年达1287亿元 2024-2029年复合年增长率5.7%[9] 募资用途 - 募资金额拟用于扩建生产基地 提升品牌价值 扩大产品组合 扩张直营线下门店网络 提升数字化水平 行业收购投资 营运资金及一般企业用途[10]

公司业务与市场地位 - 公司于2024年8月28日向港交所主板递交上市申请 联席保荐人为华泰国际 农银国际及天风国际 [1] - 公司产品覆盖乌龙茶 黑茶 红茶 绿茶 白茶 黄茶全品类茶叶及茶具 茶食等非茶叶产品 通过全国线下门店网络与线上销售平台进行销售 [1] - 公司在2024年高端中国茶领域销量排名第一 按截至2024年12月31日茶叶连锁专卖店数量计在中国茶叶供应商中排名第一 [1] - 按2024年销售收入计 公司在中国高端茶叶市场排名第一 同时在乌龙茶和红茶市场亦排名第一 [1] - 公司铁观音销量连续10余年全国第一 武夷岩茶销量连续5年全国第一 红茶销量连续4年全国第一 [1] - 根据Chnbrand报告 公司"八马"品牌在2024年中国连锁茶叶品牌中品牌知名度排名首位 [1] 财务表现 - 2022年公司实现收入约18.18亿元 2023年增长至21.22亿元 2024年达21.43亿元 [2] - 2025年上半年公司实现收入10.63亿元 [2] - 2022年期内利润及全面收入总额约1.66亿元 2023年增长至2.06亿元 2024年达2.24亿元 [2] - 2025年上半年期内利润及全面收入总额为1.20亿元 [2]

公司上市与业务概况 - 八马茶业股份有限公司于2024年8月28日向港交所主板递交上市申请 联席保荐人为华泰国际、农银国际及天风国际 [1] - 公司通过全国线下门店网络及线上销售平台提供全品类茶叶产品 包括乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶以及茶具、茶食等非茶叶产品 [1] - 公司在2024年高端中国茶领域销量排名第一 按茶叶连锁专卖店数量计在中国茶叶供应商中排名第一 按销售收入计在中国高端茶叶市场、乌龙茶市场及红茶市场均排名第一 [1] 市场地位与品牌表现 - 铁观音销量连续10余年位居全国第一 武夷岩茶销量连续5年位居全国第一 红茶销量连续4年位居全国第一 [1] - 根据Chnbrand报告 "八马"品牌在2024年中国连锁茶叶品牌中品牌知名度排名首位 [1] 财务数据表现 - 2022年收入约为18.18亿元 2023年增长至21.22亿元 2024年达21.43亿元 2025年上半年实现收入10.63亿元 [2] - 2022年期内利润及全面收入总额为1.66亿元 2023年增长至2.06亿元 2024年达2.24亿元 2025年上半年为1.20亿元 [2]

公司上市进展 - 八马茶业股份有限公司于8月28日向港交所主板递交上市申请 华泰国际、农银国际及天风国际担任联席保荐人 该公司曾于1月17日提交过申请[1] 市场地位与品牌优势 - 公司是中国高端茶市场领导者 2024年高端中国茶销量第一 茶叶连锁专卖店数量在中国茶叶供应商中排名第一[3] - 按2024年销售收入计 公司在中国高端茶叶市场、乌龙茶市场和红茶市场均排名第一[3] - 铁观音销量连续10余年全国第一 武夷岩茶销量连续5年全国第一 红茶销量连续4年全国第一[3] - "八马"品牌在2024年中国连锁茶叶品牌中品牌知名度排名首位[3] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年收入分别为18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元人民币 2025年上半年收入为10.63亿元人民币[6] - 同期年利润分别为1.66亿元、2.06亿元、2.24亿元人民币 2025年上半年利润为1.20亿元人民币[6] - 2022-2024年毛利率分别为53.3%、52.3%、55.0% 2025年上半年毛利率为55.3%[7] - 存货周转天数2022-2024年分别为166天、158天、166天 2025年上半年为168天[6] 门店扩张 - 线下门店总数从2022年1月1日的2,613家增至2025年6月30日的3,585家[6] - 加盟门店数量从2022年1月1日的2,203家增至2025年6月30日的3,341家[6] 行业市场规模 - 中国茶叶市场整体规模从2020年2,889亿元增长至2024年3,258亿元 复合年增长率3.0% 预计2029年达4,079亿元 2024-2029年复合增长率4.6%[4] - 高端茶叶市场规模从2020年890亿元增长至2024年1,031亿元 复合年增长率3.7% 预计2029年达1,353亿元 2024-2029年复合增长率5.6%[4] - 高端茶叶市场前五大企业总市场份额从2020年5.5%增长至2024年5.6%[4] - 公司在中国高端茶叶市场份额从2020年1.1%提升至2024年1.7%[4]

公司上市与市场地位 - 八马茶业于2025年8月28日向港交所主板递交上市申请 华泰国际、农银国际、天风国际担任联席保荐人 此前曾于2024年1月17日递表[1] - 公司是中国高端茶市场领导者 2024年高端中国茶销量第一 茶叶连锁专卖店数量全国第一 乌龙茶、红茶市场销量均排名第一[3] - 铁观音销量连续10余年全国第一 武夷岩茶销量连续5年全国第一 红茶销量连续4年全国第一[3] - "八马"品牌在中国连锁茶叶品牌中知名度排名首位 产品覆盖全品类茶叶及茶具、茶食等非茶叶产品[3] 财务表现 - 2022年收入18.18亿元 2023年增长至21.22亿元 2024年达21.43亿元 2025年上半年为10.63亿元[6] - 2022年利润1.66亿元 2023年增长至2.06亿元 2024年达2.24亿元 2025年上半年为1.20亿元[6] - 毛利率持续改善：2022年毛利9.70亿元 2023年11.10亿元 2024年11.79亿元 2025年上半年5.88亿元[7] - 每股盈利稳步增长：2022年2.19元 2023年2.71元 2024年2.95元 2025年上半年1.58元[7] 门店扩张与运营效率 - 线下门店数量从2022年初2,613家增至2025年6月30日3,585家 净增972家[6] - 加盟门店数量从2022年初2,203家增至2025年6月30日3,341家 净增1,138家[6] - 存货周转天数保持稳定：2022年166天 2023年158天 2024年166天 2025年上半年168天[6] 行业市场规模与增长 - 中国茶叶整体市场规模从2020年2,889亿元增长至2024年3,258亿元 复合年增长率3.0% 预计2029年达4,079亿元[4] - 高端茶叶市场增速更快：从2020年890亿元增长至2024年1,031亿元 复合年增长率3.7% 预计2029年达1,353亿元[4] - 高端茶叶市场集中度提升：前五大企业市场份额从2020年5.5%增长至2024年5.6%[4] - 公司市场份额持续扩大：在高端茶叶市场占比从2020年1.1%提升至2024年1.7%[4]

上市进展 - 公司境外发行上市及境内未上市股份"全流通"获证监会备案 标志着港股上市迈出关键一步 [1] - 备案完成意味着公司已满足香港上市聆讯前置要求 上市步伐有望加速 [1] 行业地位 - 按2023年末茶叶连锁专卖店数量计 公司稳居中国茶叶市场第一 [3] - 线下门店总数从2022年初2613家增至3501家 覆盖一线至三线及其他城市 [3] - 铁观音销售量连续10余年全国第一 岩茶销售量连续5年全国第一 [3] - 高端茶叶市场份额从2019年1.0%提升至2023年1.7% [3] - 2024年品牌知名度行业第一 2023-2024年顾客满意度连续两年位居榜首 [3] 业务布局与财务表现 - 产品矩阵覆盖六大茶类及茶具、茶食等非茶叶产品 [4] - 收入从2022年18.18亿元增长至2023年21.22亿元 2024年前九个月同比亦有增长 [4] - 净利润从2022年1.66亿元增至2023年2.06亿元 净利润率同步提升 [4] - 增长动能来自线下门店规模化扩张和线上渠道全方位布局 [4] 核心竞争力 - 拥有"八马"中国驰名商标和"信记号"中华老字号双重品牌价值 [5] - 拥有安溪、武夷山两大生产基地保障产品品质 [5] - 3501家门店网络覆盖巩固中国茶叶连锁店第一品牌地位 [5] - 制茶技艺与供应链能力支撑高端茶叶销量第一优势 [5] 募资用途与发展前景 - 募资用于扩建生产基地、扩大直营门店网络（包括旗舰店建设） [7] - 资金将投入提升数字化运营水平及行业内的收购投资 [7] - 上市有望带动中国茶行业标准化与国际化进程 [7] - 为传统茶产业现代化转型提供参考范本 [7]

上市申请状态 - 八马茶业于2025年1月17日向港交所递交的招股书因6个月有效期届满（截至2025年7月17日）自动失效 [3] - 公司可在未来3个月内更新财务数据及补充资料后重新提交申请以延续审核流程 [3] - 招股书失效被公司称为资本市场常见现象 过去一个月内有近2000则相关新闻涉及不同公司招股书失效情形 [3] 财务表现 - 2021-2023年营收分别为17.44亿元、18.18亿元和21.22亿元 归母净利润分别为1.63亿元、1.66亿元和2.06亿元 [5] - 2024年前九个月收入同比增长0.98%至16.47亿元 归母净利润同比增长12.6%至2.08亿元 [5] 门店运营 - 截至2024年9月30日共有3498家线下门店 其中直营店274家 加盟店3224家 [5] - 2022年、2023年和2024年前九个月直营门店分别减少58家、36家和42家 加盟店分别增加376家、475家和170家 [5] 行业分析 - 传统茶企品牌面临资本市场信心不足问题 前有中国茶叶终止IPO 后有澜沧古茶破发且股价持续下挫 [4] - 茶业行业的商业模式、治理结构和增长潜力普遍不被看好 [4] 公司治理与战略 - 加盟模式发展不力 门店数量增长和采购额均出现下滑 [4] - 家族化治理模式存在关联交易复杂度高的问题 王氏家族与安踏、七匹狼形成"泉州富商家族圈" [4] - 销售增速不佳 下沉市场扩张乏力 全品类战略未能形成核心竞争力 [4] 上市历程 - 2013年曾谋求深交所中小板上市未成功 2015年新三板挂牌后于2018年摘牌 [4] - 2021年4月申请创业板上市 2022年5月主动撤回 2023年9月再次撤回深交所主板上市申请 [4] - 2025年1月转战港股 7月17日已获证监会备案通知书 拟发行不超过29133400股境外上市普通股 [5] 股权结构 - 创始人王文彬持有25.28%股份 王文礼持有20.38%股份 [3]

公司上市进展 - 八马茶业2025年1月17日递交的港股招股书因6个月有效期届满于2025年7月17日自动失效 公司可在3个月内更新财务数据后重新提交申请 [1] - 公司强调招股书失效是资本市场常见现象 近一个月内有近2000则类似新闻 属于上市正常流程 [1] - 证监会7月17日发布备案通知书 公司拟发行不超过2913 34万股境外普通股 106名股东拟将4398 6875股境内股份转为境外上市股份 [5] 财务与经营数据 - 2021-2023年营收分别为17 44亿元 18 18亿元 21 22亿元 归母净利润分别为1 63亿元 1 66亿元 2 06亿元 [5] - 2024年前九个月收入同比增长0 98%至16 47亿元 归母净利润同比增长12 6%至2 08亿元 [5] - 截至2024年9月30日共有3498家线下门店 其中直营店274家(2022-2024年累计减少136家) 加盟店3224家(同期累计增加1021家) [5] 商业模式与行业挑战 - 加盟模式发展乏力 门店数量增长和采购额下滑 下沉市场扩张受阻 全品类战略未形成核心竞争力 [4] - 家族化治理结构受质疑 王氏家族合计持股45 66% 与安踏 七匹狼等存在复杂关联交易 [3][4] - 行业层面 传统茶企普遍面临资本市场信心不足 澜沧古茶破发且股价持续下跌 中国茶叶曾终止IPO [3] 历史上市历程 - 2013年首次尝试深交所中小板上市未果 2015年新三板挂牌后于2018年摘牌 [4] - 2021年4月申请创业板上市 2022年5月撤回 同年8月转战深交所主板 2023年9月再次撤回 [4] - 2025年1月转战港股市场 为第四次冲击IPO [5]

公司概况 - 八马茶业起源于清朝百年制茶世家，先祖发现铁观音并创立"信记茶行"，品牌名称源自清朝运茶马队编号"八马"[7] - 1997年由福建安溪王文礼三兄弟在深圳创立，首店30平方米，初期月销售额不足万元[7][8] - 通过推出3克独立茶包实现标准化转型，2007年启动"直营+加盟"模式，2012年门店近1000家[9][10] - 2024年9月门店总数达3498家（加盟店占比90%），覆盖乌龙茶等全品类及茶具、茶食产品[16] 财务与运营 - 2022-2023年营收分别为18.18亿元、21.22亿元，2024年前三季度营收16.47亿元[18] - 同期归母净利润1.66亿元、2.06亿元、2.08亿元，净利润率从9.1%提升至12.6%[18] - 销售费用占比超30%（2024年前三季度31.55%），广告宣传累计超6亿元，研发投入不足1%[19] - 存货达4.61亿元（占资产26%），平均周转天数167天[19] 资本路径 - 2012年获IDG、天图等机构1.5亿元投资，投后估值7亿元[21] - 2015年新三板挂牌，2025年初获新希望旗下基金6900万元Pre-IPO轮融资[10][21] - 曾三次冲击A股失败（2013年中小板、2021年创业板、2022年主板），2025年转战港股[24][25] 行业背景 - 传统茶企上市艰难，澜沧古茶港股上市后亏损3.08亿元，天福茗茶市值腰斩[26] - 行业痛点：家庭作坊式生产、标准化程度低、品牌溢价不足[27] - 新茶饮IPO热潮：蜜雪冰城港股市值超1900亿港元，古茗/沪上阿姨等相继上市[28] - 当前港股IPO窗口期涌现老乡鸡、伯希和等消费公司排队[28] 品牌战略 - 三大品牌矩阵：主品牌"八马"、"信记号"高端普洱茶、"万山红"年轻化产品[16] - 早期通过沃尔玛店中店模式快速扩张，后被同行效仿[17] - 核心客群定位中小企业主，主打"茶叶奢侈品"和"礼节茶"概念[10] - 家族控股55.9%，通过联姻与安踏、七匹狼等泉州富豪圈形成商业网络[22]

上市进展 - 公司于7月17日获证监会备案通知书 满足港股上市聆讯前置条件 [2] - 拟发行不超过29,133,400股境外上市普通股 106名股东将43,986,875股境内未上市股份转为境外上市股份 [2] - 2024年1月向港交所递表 2月28日备案材料获证监会接收 3月14日被要求补充材料 [2] 财务表现 - 2021年至2023年营收分别为17.44亿元、18.18亿元、21.22亿元 归母净利分别为1.63亿元、1.66亿元、2.06亿元 [3] - 2024年前三季度营收16.47亿元 归母净利2.08亿元 [3] 上市历程 - 2013年曾谋求深交所中小板上市未成功 2015年新三板挂牌 2018年摘牌 [4] - 2021年4月申请创业板上市 2022年5月撤回申请 2023年9月再次撤回深交所主板上市申请 [4] 股权结构 - 控股股东王文彬持股32.4665% 王文礼持股26.0703% 吴小宁持股6.7036% 王文彬与王文礼为兄弟关系 吴小宁为王文礼配偶 [5] - 与七匹狼、安踏体育、高力控股存在联姻关系 通过家族成员关联上述企业 [5] 业务概况 - 公司成立于1997年 总部位于深圳 产品覆盖全品类茶叶及茶具、茶食等非茶产品 [3] 监管背景 - 2023年3月实施境外上市备案新规 取消递表前"小路条"要求 改为递表后3个工作日内备案 聆讯前置条件由"大路条"改为备案通知书 [3]