2025年10月28日，八马茶业股份有限公司（ "八马茶业"或"公司" ）成功在香港联交所主板首次公开发 行股票并挂牌上市，股份代号为6980.HK，最终定价为每股50港元，基础发行规模4.5亿港元。 申万宏源证券（香港）有限公司（"申万宏源香港"）担任本次发行的联席账簿管理人及联席牵头经办 人。 八马茶业是中国知名的茶叶供货商，产品全面覆盖中国六大品类茶叶以及茶具、茶食等非茶叶产品。根 据招股书披露，按2024年高端茶叶销售收入计，公司位居全国第一。同时，按截至2024年12月31日茶叶 连锁专卖店数量计，公司在中国茶叶供货商中排名第一；按2024年销售收入计，公司在中国乌龙茶和红 茶市场亦排名第一。截至2024年，公司的 (i) 铁观音销售收入连续10余年位居全国第一；(ii) 武夷岩茶销 售收入连续5年位居全国第 一；及 (iii) 红茶销售收入连续4年位居全国第一。 来源：市场资讯 （来源：申万宏源融成） 声明 本文系微信公众号"申万宏源香港"（微信号: Sws218hk）原创文章。未经申万宏源（香港）有限公司或 其附属公司（统称"申万宏源香港"）书面允许，任何人不得擅自以任何方式全部或部分修改、转发 ...

上市表现与市场热度 - 八马茶业于香港联合交易所主板挂牌上市，首日股价大幅高开，收盘报93.35港元/股，较发行价上涨86.70% [1][2] - 上市前一日暗盘交易表现强劲，富途暗盘开盘涨60%，最高价达100港元（涨幅100%），最终收涨78.8%至89.4港元/股 [2] - 新股申购阶段获得市场热烈追捧，券商共借出872.54亿港元孖展，超额认购约1940倍，刷新港股茶行业纪录 [2] 募资与股权结构 - 公司此次IPO发售900万股H股，发行价为50港元/股，预计集资4.5亿港元，募集资金将用于扩展销售网络、提升供应链效率及品牌推广 [1][2] - IPO前已获多位知名投资者青睐，包括IDG资本持股6.87%、天图资本持股4.74%、壹叁资本持股3.00%、新希望持股3.00%以及七匹狼关联方持股4.56%等 [3] 公司业务与市场地位 - 八马茶业产品覆盖中国六大品类茶叶及茶具、茶食等非茶叶产品，截至2024年底共拥有3504家线下连锁专卖店，位居中国茶企首位 [6] - 按2024年销售收入计，公司在中国高端茶叶市场排名第一，市场份额为1.7%，同时在中国乌龙茶和红茶市场亦排名第一 [7] 上市历程与资本路径 - 公司属新三板摘牌后再度赴港上市，曾于2015年11月在新三板挂牌，2018年4月终止挂牌 [1][4] - 公司曾尝试在深交所创业板和主板上市，后因政策变化导致上市时间表存在不确定性，主动撤回申请，最终选择赴港上市 [4][5] 财务表现 - 公司2023年及2024年收入分别增长16.8%和1.0%，净利润分别增长24.0%和9.0% [7] - 2025年上半年公司业绩转为下滑，收入及净利润分别下降4.2%和18.0%，主要由于外部需求相对疲软 [7]

本报记者 梁傲男 目前，八马茶业产品线覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶等全品类茶叶，并延伸至茶具、茶 食、茶饮等非茶产品，形成了完整的产品生态矩阵。国茶实验室创始人罗军对《证券日报》分析称，八 马茶业作为行业头部企业，展现出强劲的创新韧性，其成功上市将对整个茶行业产生信心提振效应。 根据八马茶业披露的募集资金用途显示，八马茶业拟将35%的资金用于扩建公司的生产基地及建造新生 产基地，20%将用于提升公司的品牌价值及扩大公司的产品组合，15%将用于为公司拓展及优化线下网 络提供资金，10%将用于提升公司业务运营的数字化水平，10%将用于收购或投资于中国茶行业的参与 者，10%将用作营运资金及一般企业用途。 詹军豪表示，根据募集资金投向，八马茶业将聚焦产能扩张、数字化运营及品牌力提升。其已形成的全 渠道布局与多元化品牌矩阵构成了核心竞争优势。加大研发投入有望持续提升产品标准化水平，破解茶 行业"非标"痛点。"未来若能持续优化门店结构、提升终端消费体验，其高端中国茶市场份额将会进一 步提升。" 弗若斯特沙利文的资料显示，2024年，中国茶叶出口量达到约40万吨，产生约14亿美元的收入。随着中 国茶尤其是高端 ...

上市表现与资本反响 - 公司于10月28日成功登陆港交所，开盘价80.1港元/股，较发行价50港元/股上涨60.2%，收盘价93.3港元/股，涨幅达86.7%，全日成交额3.55亿港元，总市值79.35亿港元 [1] - 新股公开发售获得2680.04倍超额认购，申购资金1206亿港元，创下港股茶企新股最高认购纪录，募资净额3.9亿港元将用于扩建生产基地 [2] - 公司曾五次递表寻求上市，最终选择港交所因其上市流程相对灵活、市场国际化程度高且对茶企接纳度较高 [3] 公司财务与运营状况 - 公司2022年至2024年及2025年上半年收入分别为18.18亿元、21.22亿元、21.43亿元及10.63亿元，同期净利润分别为1.66亿元、2.06亿元、2.24亿元及1.2亿元，呈现增长趋势 [2] - 公司毛利率表现较好，2022年至2024年及2025年上半年毛利率分别为53.3%、52.3%、55%及55.3% [2] - 公司成立于1997年，已构建遍布全国的“直营+加盟”及“线上+线下”全渠道销售体系，并通过数字化工具赋能终端门店，具备强大跨区域经营实力 [2] 股权结构与品牌背景 - 公司为典型的福建家族企业，实控人为王文礼、王文彬家族成员，通过一致行动安排合计控制55.9%的投票权 [4] - 公司与“福建商帮”存在联姻关系，七匹狼实控人之子为王文彬女婿，七匹狼通过相关实体持有公司股份，并曾获得IDG资本、天图资本等知名机构投资 [4] - 公司拥有核心品牌“八马”，产品覆盖全品类茶叶及茶衍生品，并设有“信记号”子品牌专注高端普洱茶，“万山红”子品牌瞄准年轻及女性消费者 [5][6] 行业格局与公司定位 - 中国茶叶市场竞争格局高度分散，截至2024年末有超过160万家相关企业，前五大企业市场占有率仅约5.6%，销售收入合计约82.02亿元 [6] - 按销售收入计，公司位居行业第一，在中国高端茶叶市场的份额从2020年的约1.1%提升至2024年的约1.7% [6] - 行业整体面临“有品类无品牌”的困境，公司提出“文化升维”战略，致力于将茶叶从农产品转变为文化载体 [5] 行业挑战与发展路径 - 茶叶市场存在“大产业小企业、强品类弱品牌”的格局，公司需在精细化与标准化中找到平衡，并兼顾高端市场与年轻消费群体 [1] - 尽管在高端市场领先，但市场高度分散带来隐患，如加盟商流失导致单店效益下滑，公司需加快供应链数字化升级并优化加盟商政策 [6] - 传统茶业资本化道路不畅主要因行业未进入规范化、专业化、品牌化、资本化及规模化阶段，资本对该行业有所取舍 [7]

上市概况与市场表现 - 八马茶业于10月28日成功在香港联交所主板上市，联席保荐人为华泰国际、农银国际和天风国际 [1] - 公司全球发售900万股H股，发行价定为每股50港元，为招股区间上限，最高募资总额为4.5亿港元 [1] - 公开发售部分获得超额认购2680.04倍，刷新港股茶企新股最高认购纪录 [1] - 上市首日股价收盘报93.35港元，较发行价上涨86.7%，公司总市值达到79.35亿港元 [1] 战略意义与资本运作 - 公司上市引入新希望、安踏等战略投资者，构建跨行业资源协同网络 [2] - 上市被视为中国茶产业现代化进程中的标志性事件，证明了传统非标行业通过标准化和品牌化可成功对接资本市场 [3] - 公司引入IDG资本、天图资本、广发证券等机构，全明星股东阵容强化了其在资本市场的信誉与影响力 [5] 募集资金用途 - 35%的募集资金用于扩建生产基地及建造新生产基地 [3] - 20%用于提升品牌价值及扩大产品组合 [3] - 15%用于拓展及优化线下网络 [3] - 10%用于提升业务运营数字化水平 [3] - 10%用于收购或投资中国茶行业参与者 [3] - 10%用作营运资金及一般企业用途 [3] 行业地位与核心优势 - 按2024年销售收入计，公司在中国高端茶叶市场、乌龙茶市场和红茶市场均排名第一 [4] - 公司铁观音销量连续10多年全国第一、岩茶销量连续5年全国第一、红茶销量连续4年全国第一 [4] - 公司线下门店总数达3716家，为中国茶叶连锁店第一品牌 [4] - 2024年八马茶业品牌价值达313.59亿元，连续9年入选“中国品牌价值500强” [4][5] - 线上销售占比持续提升，上半年数据显示线上销售占比达到35% [4] 产品与品牌实力 - 产品覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶等全品类茶叶及茶具、茶食等非茶产品 [3] - 品牌源自三百年制茶世家，董事长王文礼为国家级非物质文化遗产乌龙茶制作技艺代表性传承人 [4] - 品牌价值建立在“非遗技艺传承”与“高端中国茶品牌形象”的双重基石之上 [4] 全球化战略与未来展望 - 公司将稳步拓展海外市场，计划拓展海外市场的线下渠道 [7] - 截至2025年6月30日，公司已在美国、英国、法国等30多个国家举办全球品鉴会 [7] - 香港上市将提升公司全球品牌知名度，借助国际资本加速推进海外市场渠道本地化与产品定制化战略 [7] - 2024年中国茶叶出口量约40万吨，产生约14亿美元收入，高端茶叶出口有望进一步增长 [6]

本次八马茶业新股发行，资本市场反响热烈。截至招股结束，其公开发售获得2680.04倍超额认购，申购资金1206亿港元，创下港股茶企新股最高认购纪 录。八马茶业募资净额3.9亿港元，募资用途为用于扩建公司的生产基地及建造新生产基地等。 五次递表，王文彬、王文礼家族终于圆了上市梦。10月28日，由王文彬、王文礼家族实控的八马茶业正式登陆港交所，当天以80.1港元/股开盘，较发行价 50港元/股上涨60.2%，盘中最高涨至97.9港元/股。截至收盘，报收93.3港元/股，涨幅86.7%，全日成交额达3.55亿港元，总市值79.35亿港元。 | 今开 | 80.100 | | 最高 | 97.900 | | 成交量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 昨收 | 50.000 | | 最低 | 80.000 | | 成交额 | | 换手率 | 7.95% | | 市盈(TTM) | 36.54 | | 总市值 | | 分时 | 王日 | 日K | 間K | 月K | 室K | 年K | 五次递表 除了"福建商帮"外，八马茶业自成立以来还获得多家投资机构的认可， ...

折戟A股后，八马茶业选择转战港股，于今年1月递表港交所，7月17日获证监会备案通知书，并于10月 12日获港交所聆讯，最终如愿上市。 招股书显示，八马茶业募集资金主要将用于扩建生产基地及建造新生产基地、提升品牌价值并扩大产品 组合、为直营线下门店网络的扩张提供资金、提升业务运营的数字化水平等。八马茶业称，公司未来增 长部分取决于公司引入新加盟商及扩展直营线下门店网络的能力，这需要大量资源，包括资本投资、强 大的供应链支持、管理层关注、运营协调及合资格雇员。 业绩表现上，2025年上半年八马茶业营收出现微降，录得10.63亿元，同比下降4.2%，净利润1.20亿 元，同比下降17.8%。 10月28日，八马茶业在香港联合交易所主板挂牌上市，八马茶业全球发售以每股50港元定价，共发行 900万股，募集资金达4.5亿港元，获超2680.04倍认购，截至收盘股价93.35港元，涨86.70%，总市值 79.35亿港元。 公开信息显示，八马茶业由福建安溪商人王文礼与王文彬兄弟创立于1997年，主营业务为高端茶叶产品 销售，产品覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶等全品类茶叶及茶具、茶食、茶饮等非茶叶产 品。截至20 ...

中国经济网北京10月28日讯八马茶业股份有限公司(以下简称"八马茶业"，06980.HK)今日在港交所上 市。截至收盘，该股收报93.35港元，涨幅86.70%。 最终发售价及配发结果公告显示，八马茶业全球发售项下的发售股份数目9,000,000股H股，香港发售股 份数目900,000股H股，国际发售股份数目8,100,000股H股。 | 發售股份及股本 | | | --- | --- | | 發售股份數目 | 9,000,000 股H股 | | 香港公開發售的發售股份數目 | 900,000 股 H 股 | | 國際發售的發售股份數目 | 8,100,000 股H股 | | 上市後已發行股份數目 | 85,000,000 股股份 | 2022年、2023年及2024年12月31日止年度，公司的收入分别为人民币1,817.5百万元、人民币2,122.3百万 元、人民币2,143.3百万元；利润及全面收益总额分别为人民币165.8百万元、人民币205.7百万元、人民 币224.2百万元。 公司的收入由截至2024年6月30日止六个月的人民币1,109.8百万元减少至截至2025年6月30日止六个月的 人民币1, ...

上市概况与市场表现 - 公司于2025年10月28日在港交所主板挂牌上市，股票代码为"6980" [2] - 本次全球发售900万股H股，香港公开发售获2680.04倍超额认购，刷新港股茶企新股最高认购记录 [3] - 挂牌当日股价表现强劲，报每股85.10港元，较发行价上涨超70%，市值超72亿港元 [4] 市场地位与产品实力 - 公司产品覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶等全品类茶叶及茶具、茶食等非茶产品，形成完整产品生态矩阵 [5] - 按2024年销售收入计算，公司在中国高端茶叶市场排名第一，同时在中国乌龙茶和红茶市场位列第一 [7] - 公司铁观音销量连续10多年位居全国第一、岩茶销量连续5年位居全国第一、红茶销量连续4年位居全国第一 [7] 渠道网络与运营模式 - 公司独创"直营+加盟"连锁专卖店体系，实现规模化扩张，构建强大渠道壁垒 [9] - 截至最后实际可行日期，公司在全国拥有3716家线下门店，覆盖中国大陆全部省份，茶叶连锁专卖店数量位居全国第一 [9] - 通过集中采购、统一生产加工及物流配送，增强议价能力，降低成本与损耗，提升运营效率 [10] - 单店终端平均年销售额超过200万的加盟商数量从2022年的80家增至2024年的116家 [10] - 截至2025年6月30日，公司与778家加盟商合作三年以上，占加盟商总数比例为63.4% [10] 国际化战略与未来展望 - 公司计划稳步拓展海外市场，优先选择东南亚及"一带一路"沿线合适国家作为出海试点，未来适时进入欧美市场 [10] - 截至2025年6月30日，公司已在美国、英国、法国等30多个国家举办全球品鉴会，并多次代表中国茶服务重大国际场合 [12] - 成功上市将提升全球品牌知名度，借助国际资本和投资者网络资源，加速推进海外市场渠道本地化与产品定制化战略 [12]

来源：格隆汇APP 在中国的消费版图上，酒有茅台、乳有伊利、烟有中烟。而中国茶——这项贯穿中国几千年生活与文化 的消费品，此前还未在资本市场中拥有自己的全国代表性品牌。 但如今，这一格局正被打破。 10月28日，八马茶业正式登陆港股，茶行业终于迎来"高端中国茶第一股"，资本市场的消费板块也终于 补上了"高端中国茶"这块重要拼图。公司发行价50港元，首日上市开盘大涨73%，报86.5港元，总市值 突破近73亿港元。 △"高端中国茶第一股"八马茶业正式登陆香港交易所主板 01 行业领军：多维度第一的高端茶企标杆 八马茶业成功闯关港交所，背后是市场对其打破行业分散格局能力的投票。 据了解，八马以"品质为王"为战略基石，立足"品质好茶"与"品质好店"。通过好产地、好技艺、好设 备，筑牢产品实力；依托好形象、好服务、好体验，稳固渠道建设。 据招股书显示，八马茶业已在多个领域确立领先地位：按2024年销售收入计，其在中国高端茶叶市场排 名第一，同时在中国乌龙茶和红茶市场亦排名第一；截至2024年，八马的铁观音销量连续10余年位居全 国第一，武夷岩茶销量连续5年位居全国第一，红茶销量连续4年位居全国第一。 市场地位的确立， ...