齐鲁晚报·齐鲁壹点 吴海云 在无数目光的热切期盼中，荣威 M7 DMH 实车终于揭开了神秘的面纱，正式与公众见面。作为荣威品牌基于明珠概 念车精心打造的首款量产旗舰车型，它的登场不仅是一次产品的亮相，更是一场关于汽车美学与气场的全新演绎，以 独特的设计语言诠释着不凡的格调与实力。 #荣威 M7 实车亮相# 空间与科技的完美平衡 在展现卓越设计美学的同时，荣威 M7 DMH 并未忽视对实用性的考量。4940mm 的修长车身 不仅赋予了它优雅流畅的侧身比例，为整体造型增添了几分舒展之美，更为主舱空间的拓展奠定了坚实基础。而 1890mm 的超宽车身，则让横向空间达到了同级领先的水平，完美实现了设计美感与实用需求的平衡，让人们在欣赏 其外观魅力的同时，也对其内部空间充满了向往。 匠心工艺，重塑舒适标准，车内慕斯云翼座椅采用 Ultra Touch 亲肤表层极触材质与 Surflex® 高慢回弹海绵，当身体 与之接触时，那种慕斯般绵密的包裹体验，让人仿佛置身于云端。再配合主驾一键大躺/小憩模式的调整，一秒将座舱 变为移动休憩空间。 荣威 M7 DMH 的实车亮相，无疑为汽车市场注入了一股新的活力。它以源自明珠概念车的 ...

产品发布 - 荣威品牌推出全新插电混动轿车荣威M7 DMH，预计下半年正式上市 [1] - 车型由前劳斯莱斯设计师约瑟夫·卡班与上汽设计团队共同打造，采用全新设计风格 [1] - 外观采用"明珠"概念车设计理念，配备直瀑式格栅、立体日行灯和可点亮车标 [1] - 车身侧面采用溜背线条设计，保留传统门把手，车尾配备贯穿式3D尾灯和小尾翼 [1] 产品规格 - 车身尺寸为长4940mm、宽1890mm、高1510mm，轴距2820mm，提供"越级"空间 [1] - 后排膝部空间达到126mm，前后排乘客均能获得充裕的头部、肩部和腿部空间 [1] - 配备"慕斯云翼座椅"，采用亲肤面料和高慢回弹海绵，前排坐垫长度511mm [2] - 副驾驶座椅可完全向前折叠放平，与后排座椅联动形成平坦空间 [2] - 后备箱容积527L，全车共28处储物空间 [2] 智能化配置 - 搭载功能丰富的车机系统，集成最新AI语音助手，语音反应速度提升50% [2] - 支持华为、小米、OPPO、vivo和苹果等主流手机品牌连接 [2] 动力系统 - 搭载上汽第五代DMH超级混动系统，采用1.5L发动机+前桥双电机 [3] - 发动机最大功率82千瓦，驱动电机峰值功率137千瓦 [3] - 配备31.7千瓦时电池组，纯电续航里程160公里 [3] - 满油满电综合续航里程2050公里，馈电油耗3.8L/100公里 [3] 市场定位 - 荣威M7 DMH被视为品牌重要"里程碑"车型 [4] - 目标满足主流家用市场需求，激活中大型插混轿车市场 [4] - 旨在通过原创设计和越级产品力提升品牌影响力与竞争力 [4]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 周末上海举办的全球AI大会使科技成市场焦点，中国车市处于第三和第四消费时代之间，中高端市场供给驱动销量攀升，理想i8/i6等产品具备跨越式领先优势，燃油车边际竞争力和估值有修复可能，长城H存在估值修复机会 [4] - 建议关注中高端市场强α企业及对应供应链企业，以及央国企改革中的上汽尚界 [4] 报告各部分总结 本周事件 - **特斯拉发布2025年Q2财报**：7月24日发布财报，营收224.96亿美元同比降12%，净利润11.72亿美元同比降16%，汽车业务成业绩主拖，交付量约38.4万辆同比下滑约13.5%，碳积分收入大幅萎缩，服务及其他业务成增长亮点，上半年收入与利润双下滑且自由现金流偏弱；为提振销量6月启动量产实惠车型，计划下半年投产，在自动驾驶、人形机器人等领域有布局，但短期盈利能力受限，长期重塑市场地位存不确定性 [5][6] - **比亚迪海狮06正式上市**：7月24日上市，DM - i版售价13.98 - 15.68万元，EV版售价14.38 - 16.38万元，推出多项购车权益；采用海洋美学设计，空间表现优，提供插混与纯电两种动力形式，操控、智能、安全配置领先，有望带动比亚迪海洋网销量增长 [7][8][9] - **零跑B01正式上市**：7月24日上市，定位“年轻人的高品质智能轿车”，指导价8.98 - 11.98万元并开启交付；续航表现优，动力与操控配置好，智能化程度高，空间舒适，外观设计年轻，安全性强，有望复制B10热销态势 [12][13][14] - **世界人工智能大会开幕**：7月26日在上海举行，广汽与华为联合“AI赋能汽车行业智能制造”方案入选“全球人工智能赋能可持续发展十大卓越案例”，该方案基于“1 + 3 + 3 + N”架构构建，在智能驾驶研发、生产与供应链等环节有应用，能降本增效 [17][18] - **上海发放首批Robotaxi示范运营牌照**：8家企业获首批牌照，标志Robotaxi商业化试点进入城市级合规运营阶段；中国Robotaxi市场加速扩张，政策推动其规范化发展，未来产业链相关环节有望受益 [19][20][21] 本周行情回顾 - **本周板块涨跌幅情况**：本周汽车行业指数收7219.27点，全周升1.03%，涨幅低于沪深300指数，在申万宏源一级行业中位列第25位，较上周下滑22位；汽车市盈率为27.17，在申万一级行业中位列第17，估值处于中等水平 [22][25] - **本周个股涨跌幅情况**：本周行业个股上涨176个，下跌111个，涨幅最大的是福赛科技、天普股份、神驰机电，跌幅最大的是上海物贸、英利汽车、海联金汇 [27] - **市场重点指标**：下周威迈斯一家公司存在解禁；汽车重点标的前十大股东股权质押风险较低，部分企业存在一定比例股权质押 [30][31] 本周重要信息回顾 - **行业新闻**：本周有多款新车发布、上市或亮相，如三菱Destinator、iCAR V23衍生车型等；公安部表示汽车“智驾”系统暂不具备“自动驾驶”功能；小马智行L4域控制器破200万公里路测 [33][43][44] - **销量、库存、价格信息**：7月1 - 20日全国市场零售97.8万辆，同比增长11%，较上月同期下降12%，今年以来累计零售1188万辆，同比增长11%；7月车市进入休整期，近几年夏季车市淡季不淡特征明显；6月中国汽车经销商库存预警指数为56.6%，同比下降5.7个百分点，环比上升3.9个百分点，位于荣枯线之上 [60][61][69] - **原材料成本、海运价格、汇率跟踪**：最近一周传统和新能源原材料价格指数均上升，传统车原材料指数一周/一月分别+4.1%/+8.2%，新能源车分别+4.0%/+7.3%；海运成本本周上涨，FDI指数较7月18日+5.3%，近一个月+23.6%；本周美元贬值、欧元升值 [72][81][85] 公司信息 - **公司公告回顾**：多家公司有公告，如鸿特科技股东办理股票质押展期，美力科技发行可转债，瑞鹄模具等公布半年度净利润情况，部分公司有减持、定增、限售股解禁等情况 [87][89][94]

核心观点 - 上汽集团上半年业绩显著增长，1-6月整车批售205.3万辆，同比增长12.4%，终端交付220.7万辆位列行业第一 [1] - 下半年将依托多款战略级新车密集投放，包括尚界H5、智己LS9、荣威M7 DMH等，蓄力引爆新一轮市场增长 [1][5][7] - 自主品牌和新能源车型成为销量主力，6月自主品牌销量22.4万辆（同比增长17.1%），新能源车销量12.1万辆（同比增长29.2%） [14][15] - 海外市场表现强劲，6月销售9万辆（同比增长11.5%），MG品牌在欧洲多个国家进入销量榜前列 [18][19] 产品攻势 - 尚界H5作为上汽与华为合作首款车型，提供纯电（续航655km）和增程（续航1300km）两种动力形式，搭载华为ADS4辅助驾驶系统 [3][5] - 智己LS9定位全尺寸SUV，车身尺寸5279/2000/1806mm，轴距3160mm，采用全新设计理念 [7][9] - 荣威M7 DMH由前布加迪设计师操刀，采用第五代超级混动DMH系统；全新MG4搭载上汽与OPPO智行打造的车手互联生态 [5] - 上汽通用推出"逍遥"超级融合架构，支持多种动力形式和驱动方式，将支撑别克高端新能源子品牌"至境"系列产品 [12] 技术优势 - 近十年在智能电动领域投入近1500亿元，获得26000余项专利，涵盖三大整车平台和七大技术底座 [15] - 已实现L2-L4级辅助驾驶量产能力，与地平线、华为等行业领先供应商保持深度合作 [15] - DMH超混技术大规模商业化落地，数字底盘技术等创新助力市场表现 [15] 海外市场 - 产品行销全球170多个国家和地区，海外累计销量超600万辆 [19] - 在欧洲市场，MG品牌顶着超30%关税压力仍实现交付超15万辆，在英德法意西等国保持主流市场优势地位 [19] - MG HS夺得西班牙PHEV市场销量冠军，MG HEV家族欧洲月销量突破万辆 [19]