核心观点 - 上汽集团2026年1月实现销量“开门红”，批发与零售销量均领跑行业，且是当月国内唯一销量突破30万辆的车企，延续了2025年的增长势头，印证了其战略转型的成功 [1] 1月销量总体表现 - 2026年1月整车批售量达32.7万辆，同比增长23.9% [1] - 2026年1月终端零售量达36.3万辆，批发与零售规模双双领跑国内汽车行业 [1] - 公司是1月份国内唯一一家整车销量突破30万辆的汽车企业 [1] 自主品牌业务 - 1月自主板块（包括荣威、MG、智己、五菱等）整体销量达21.4万辆，同比大幅增长39.6% [5] - 自主品牌销量在集团总销量中占比升至65.3%，较2025年同期提升7.3个百分点 [5] - 自主品牌正成为公司增长的核心引擎，每售出三辆汽车中就有两辆来自自主品牌 [5] 新能源汽车业务 - 1月新能源汽车销售8.5万辆，同比增长39.7%，稳居行业第一梯队 [5] - 旗下高端智能电动车品牌智己1月销量同比增长66% [5] - 智己品牌自2025年9月起连续四个月销量破万，并在2025年底实现了品牌首次全成本口径盈利 [8] 海外市场业务 - 1月海外销量突破10.5万辆，同比增幅超过50% [7] - 在欧洲市场，MG品牌1月交付近2.6万辆，同比增长约15%，已连续十一年稳居中国品牌销量榜首 [7] - 2025年12月，MG在英国单月销量跃升至市场第二位，超越福特、丰田、现代等国际品牌 [7] 技术创新与产品 - 公司加速固态电池、数字底盘、DMH超级混动、“恒星”超级增程等前沿技术的落地应用 [5] - 智己释放了行业首款搭载四轮全线控转向技术的SUV——LS9 Hyper的官方信息 [5] - MG4凭借“半固态电池”和CTB技术，上市4个月连续单月销量破万，最高突破1.3万辆 [8] - 基于近年超1500亿元的研发积淀，公司已构建起覆盖智能、安全、动力三大维度的系统化技术体系 [10] 生态合作与战略投资 - 与华为在智驾与座舱领域深度合作，打造了尚界等品牌的“一步到位智能”标签 [10] - 与Momenta共同推进高阶智驾，与地平线等芯片企业协同确保技术底座自主可控 [10] - 自2021年以来累计超180亿元的战略直投，推动了24家企业实现IPO [12] - 2025年新增投资中近七成集中于AI、人形机器人、高端制造等“新质生产力”领域 [12] 2026年产品规划 - 荣威计划推出A+级轿车i6，定位“国民家轿新标杆” [12] - MG品牌将向10万至20万元新能源区间拓展，全新智能轿跑预计下半年亮相 [12] - 智己即将推出搭载行业首批量产四轮全线控转向技术的LS9 Hyper版 [12] - 尚界品牌将于春季推出搭载激光雷达的中大型纯电轿跑Z7 [13] - 上汽通用五菱与华为联合打造的华境品牌首款车型S将在上半年上市，全系标配华为乾崑智驾与鸿蒙座舱 [13] - 合资板块方面，上汽通用将推出别克至境E7 SUV及凯迪拉克纯电旗舰VISTIQ，上汽大众计划年内发布7款新能源车型，上汽奥迪计划在北京车展亮相全新奥迪E7X [13] 服务与用户关怀 - 公司将于近期启动“懂车更懂你——2026春节暖心关怀活动”，覆盖旗下十余个品牌及全国超5000家服务网点 [14] - 活动提供“节前检测、春节守护、节后焕新”等一站式服务，并搭配购置税补贴、置换礼遇、金融方案等多项购车权益 [14]

公司核心表现与战略 - 2025年公司实现市场与口碑双重回升，被描述为一段拨云见日、重拾荣光的征途 [3] - 2026年公司目标并非盲目冲销量，而是优化用户体验，最终实现“量利双收” [18] - 公司作为上汽集团国际化战略先锋，“中国研发、全球共享”模式成为展现新质生产力与国家软实力的名片 [8] 全球市场表现 - 2025年公司在欧洲市场销量突破30万辆，连续11年蝉联中国汽车品牌欧洲销量冠军 [3] - 2026年1月，公司在欧洲交付近2.6万辆汽车，同比增长约15% [3] - 2026年1月，上汽集团海外市场销售10.5万辆，同比增长51.7%，其中公司品牌功不可没 [14] 中国市场表现 - 2025年1-11月，公司在中国市场销量已强势超越2024年全年 [6] - 全新MG4上市4个月销量连续破万，11月及12月实车交付突破1.3万辆 [6] - 2026年1月，上汽集团整车批售32.7万辆，同比增长23.9%，自主品牌销售21.4万辆，同比增长39.6% [14] 技术与产品战略 - 公司选择“技术逆行”道路，将半固态电池、CTB电池车身一体化、高通8155芯片等高端技术下放至10万级全新MG4车型 [11] - 公司通过一系列“同级唯一”配置重新定义纯电家轿价值，例如6万级续航400km+、7万级搭载高通8155芯片、8万级具备360°全面防晒、9万级续航500km+、10万级首发量产半固态电池 [11] - 公司产品在欧盟E-NCAP碰撞测试中获得五星安全评价 [11] - 2026年起，公司将进入产品“井喷期”，陆续推出十余款新能源产品，电动“新锐”家族将在智能驾驶、AI座舱、能源管理等领域发力 [16] 品牌与营销战略 - 公司战略核心为“技术平权”与“价值重塑”，致力于将最好的技术家底赋予每款产品，目标进入细分市场前三 [11] - 公司2026年将全力打响三大战役：以“技术平权”和“价值重塑”为核心的认知战，以“全系电动化”和“全球协同”为核心的规模战，以“极致体验”和“用户共创”为核心的生态战 [14] - 公司品牌定位为年轻个性、时尚潮流、电动智能，并力争每款产品都有全行业最独特、唯一的卖点 [16] 渠道与体系支持 - 公司在中国拥有530家销售服务门店，覆盖95%的城市，为市场高歌猛进提供强大渠道支撑 [6] - 公司获得上汽集团的体系化支持，集团发誓将最好的技术家底全部拿出来支持公司发展 [11] - 公司依托上汽集团与全球顶尖供应链的坚实支撑，持续释放“技术红利” [14]

文章核心观点 2025年中国新能源汽车市场出现结构性变化，插电混动（含增程）车型增速骤降，而纯电车型渗透率稳步攀升，插混技术路线面临来自纯电技术迭代、政策调整和自身体验悖论的多重挑战，市场正从增量博弈转向存量博弈，行业进入理性发展新阶段，同时海外市场为中国插混技术提供了新的增长机遇 [4][7][47][59][67] 2025年插混市场表现与变化 - 2025年新能源汽车渗透率强势越过50%，但插混板块增速骤降至8.8%，增程汽车增速跌至6%的微增区间，甚至出现首次连月负增长 [4][6] - 插混在新能源增量市场的渗透率从2021年的17%一路狂飙至2024年的40%，但2025年增长失速 [4] - 在纯电车型持续冲高的映衬下，插混成为新能源汽车50%渗透率狂欢里最沉默的部分 [7] 插混失速的原因分析：纯电的竞争 - 纯电车型展现出系统性攻击力，建立在供应链成熟、成本下降及补能配套完善等多重因素之上 [10] - 2025年纯电车型平均售价从2024年的16.8万元降至14.3万元，降幅达15%，而主流插混车型均价仍维持在15万—18万元区间，价格壁垒被打破 [11] - 大量起售价在10万元以下的纯电车型（如年销量465775辆的吉利星愿）频繁冲上销量排行榜，印证了纯电的价格优势 [13] - 2025年国内销售纯电车型的平均续航已超过528公里，主流车型普遍突破600公里，部分高端车型可达800公里，覆盖几乎所有日常场景 [13] - 800V高压平台与5C超充技术快速普及，让“充电5分钟，续航150公里”成为行业标配，补能效率大幅提升 [13] - 充电基础设施完善，国内车桩比已达到2.5:1，截至2025年12月底，电动汽车充电基础设施总数达到2009.2万个，同比增长49.7% [15] - 纯电车型在技术和基建上的成熟，使其从“尝鲜”选择变成了“可靠”选择，导致消费者对于“背着油箱保命”的刚需大幅消退 [15] 插混失速的原因分析：自身问题与政策变化 - 插混车型陷入“续航焦虑”，要实现真的“省油”就必须维持高频充电节奏，甚至比纯电车主更依赖充电桩 [17] - 主流插混车型的纯电续航被压制在200公里以下，大量车型仅维持在50-100公里区间，且在补能速率上难以媲美纯电车型 [17] - 从2025年1月1日起，全国执行新规：只有纯电动车和燃料电池车能申领绿牌，插电混动和增程式电动车的新车一律只能上蓝牌 [20] - 插混路权全国呈现“核心限购城市趋严、多数非限购城市宽松”的格局，普遍与纯电路权逐步拉开差距 [20] - 插混车型“双系统”叠加带来额外负载、更高的故障概率和更复杂的保养流程 [22] - 消费者发现花了两套系统的钱，却基本只能用到一个系统的体验，市场出现“理性回归” [23] 车企的应对：技术“堆叠”与向纯电趋同 - 车企试图通过技术上的“暴力堆叠”来破局，插混与增程技术正在经历一场主动的“异化”，本质是向纯电体验的全面趋同 [25][26] - 车企意识到“短续航插混”的体验硬伤，纷纷选择祭出大电池与超充方案 [27] - 2025年，问界M9、岚图FREE等车型将电池容量推至60度以上，有企业喊出“80度电池才是增程终极形态”的口号 [27] - 理想新款L9放弃“52.3度电池+大油箱”配置，转而搭载70度大电池，纯电续航突破400km，同时标配800V超充，充电10分钟可续航200km [29] - 小米代号“昆仑N3”的大型增程SUV或配80度电池；零跑D19和D99首发80.3度电池，纯电续航达500km [29] - 蜂巢能源推出全球最大容量的80kWh插混电池包“堡垒2.0”，支持6C快充，10分钟内完成10%至80%的充电 [29] - 400公里以上的纯电续航，按日均通勤50公里计算，充一次电足够跑一周，实现“城市零油耗”体验 [31] “大电池”路线的挑战与政策挤压 - “大电池”方案上车吞噬了插混原本引以为傲的成本优势 [32] - 深蓝汽车董事长透露，当前每辆深蓝汽车的生产成本已较此前上涨数千元，压力主要来自动力电池与车载存储芯片的价格剧烈波动 [32] - 碳酸锂价格从2025年6月每吨6万元以下，反弹至2025年底的13万元/吨，2026年1月21日主力合约报价达164780元/吨，单日涨幅6% [33] - 大容量电池让整车成本大幅上升，导致车身重量激增，降低能源效率、增加油耗，影响操控质感 [35] - 2026年新能源购置税减免政策从“普惠制”转向“扶优扶强”，插混、增程车型准入门槛大幅提高 [37][39] - 纯电续航低于100公里的入门级插混车型将失去购置税减免资格，单车购车成本将增加5000至8000元 [40] - 插混车型过去依靠“绿牌红利”和“政策补贴”构建的低价护城河被彻底填平 [41] 插混的市场定位与未来格局 - 插混本质上是从燃油到纯电的“过渡技术”，如今正被尴尬地卡在纯电与燃油的中间地带 [43][45] - 向上难以突破纯电的技术天际线，向下因失去政策红利被燃油车以及合资强混的低价铁壁堵住 [45] - 2025年插混（含增程）渗透率仍维持在36%，对应466.9万辆的市场规模，足以支撑技术路线的持续演进 [51] - 中国独特的能源结构与市场场景决定了插混的不可替代性，在广大的东北、西北以及中西部三、四线城市，公共充电基础设施密度依然不足 [52] - 增换购用户成为市场主力，“一辆车解决所有场景”的需求日益凸显，插混成为容错率最高的兜底方案 [54] - 行业预测未来纯电、插混、增程将形成6:3:1的稳定格局 [54] - 政策退场和增速回落是一次行业大浪淘沙的“清洗时刻”，正在消失的是那些为了拿绿牌、省税钱而生的“投机性插混” [55] - 低端插混会受阻，结构性调整将为中高端产品腾出空间，围绕体验创新展开新一轮角逐 [57] 海外市场的机遇 - 摩根士丹利预测，2026年插混和增程的增长速度将再次超过纯电动汽车，预计二者增速分别为14%和9% [60] - 2025年，纯电动汽车出口164.6万辆，同比增长66.7%；插混汽车出口96.9万辆，同比增长230% [61] - 2024年同期纯电占出口74%，插混只占26%，2025年插混份额几乎翻倍 [61] - 在基础设施尚不完善的海外市场，插混的“可油可电”打破了地域限制，契合海外消费者对内燃机的情感依赖与对电动化体验的双重需求 [62] - 欧盟委员会放宽原定2035年禁售燃油车的标准，减排目标从100%降到90%，并允许插混和增程车继续销售 [62] - 中国车企在插混领域的技术积累已形成全球竞争力，以插混为海外市场切入点可有效规避国际传统车企在燃油车领域的技术与渠道壁垒，获得更优的利润空间 [64] - 欧洲、中东以及拉美市场充电基础设施建设周期远长于中国，意味着插混的黄金增长期也会相应延长 [66]

核心观点 - 上汽集团2026年1月实现整车批售32.7万辆，同比增长23.9%，终端零售36.3万辆，增长主要由自主品牌、新能源汽车及海外市场驱动 [1] 1月整体销量表现 - 2026年1月整车批售32.7万辆，同比增长23.9%，终端零售36.3万辆 [1] - 自主品牌（含上汽通用五菱）销量21.4万辆，同比增长39.6%，占集团总销量比重达65.3%，较去年同期提升7.3个百分点 [3][5] - 合资品牌中，上汽通用销量4.4万辆，同比增长29.3%，而上汽大众销量6.8万辆，同比下降9% [4] - 商用车销售2.04万辆，同比增长21%，其中国内销量1.11万辆，同比增长28%，海外销量9373辆，同比增长14% [5] 自主品牌细分表现 - 上汽乘用车（含荣威、名爵）销量7.7万辆，同比增长53.8% [3] - 上汽大通销量1.8万辆，同比增长18.2% [3] - 上汽通用五菱销量10.5万辆，同比增长37%，占自主品牌销量近一半 [3][5] 新能源汽车表现 - 1月新能源车销售8.5万辆，同比增长39.7% [9] - 自2025年下半年起，多款新能源新车集中上市，包括MG4、智己LS6/LS9、尚界H5、别克至境L7、奥迪E5 Sportback、荣威M7 DMH等 [9] - 公司自2025年下半年启动全面深化改革，加速推动固态电池、数字底盘、DMH超级混动、恒星超级增程、“端到端”智驾大模型等智电技术量产上车 [9] 海外市场表现 - 1月海外市场销售10.5万辆，同比增长51.7% [10] - MG品牌1月在欧洲交付近2.6万辆，同比增长约15% [10] - 海外布局已形成1个30万辆级（欧洲）和5个“5万辆”级（美洲、中东、澳新、东盟、南亚）年销量的区域市场，产品和服务进入全球170多个国家和地区，海外累计销量突破600万辆 [10] - 在欧洲市场，MG在意大利、西班牙、法国等国累计销量突破10万辆，在英国累计销量突破37万辆 [10] - 主要海外子公司1月表现：上汽通用五菱印尼销售1477辆，同比增长40.5%；捷仕达名爵印度销售4844辆，同比增长8.7%；上汽正大（泰国）销售1356辆，同比下降24.9% [10] 全球化战略与布局 - 推行Glocal 3.0战略，目标从规模扩张转向价值创造、产品输出转向标准输出，实现全产业链出海 [13] - 全球拥有三个创新研发中心（伦敦、硅谷、特拉维夫）、三个设计中心（伦敦、慕尼黑、东京）、100多个零部件生产研发基地、三个整车制造基地（泰国、印尼、印度）、1个KD工厂（巴基斯坦） [13] - 在全球170多个城市设有3000多个营销服务网点，并拥有全球自营物流，包括4家物流分公司、7条国际航线和40艘滚装船舶 [13] 未来产品规划 - 自主品牌方面：荣威将推出搭载1.5L缸内直喷发动机的A+级轿车i6；MG计划下半年推出全新智能轿跑，重点进军10–20万元新能源区间；智己计划推出LS9 Hyper版及LS8；与华为合作的尚界品牌将于春季发布中大型纯电轿跑Z7；上汽通用五菱与华为合作的华境品牌将于上半年推出首款车型S，全系标配华为乾崑智能驾驶、鸿蒙座舱 [14][15] - 合资品牌方面：上汽通用将推出别克至境E7 SUV及凯迪拉克纯电旗舰VISTIQ；上汽大众计划年内推出7款新能源车型，其中ID. ERA 9X已于2026年1月亮相；上汽奥迪计划在北京车展亮相奥迪E7X [18] 公司战略与目标 - 2025年公司累计销售汽车450.8万辆，同比增长12.3%，离市场榜首尚有近10万辆差距 [18] - 2026年公司将继续聚焦电动化、智能化与技术高端化，推动多品牌更新，目标重夺中国汽车市场销量第一宝座 [18]

文章核心观点 - 江北新区智能制造产业园以启动“空铁智造走廊”建设为契机，整合南京北站与马鞍机场“双枢纽”优势，旨在通过空间串联与产业链融合，构建集约高效的产业廊道，打造具有强大韧性和竞争力的智能制造产业集群，推动区域发展 [1][2][3] 区域战略与规划 - 规划“空铁智造走廊”以激活“双枢纽”（南京北站与马鞍机场）独特优势，整合空间与要素资源，为区域发展打开新空间 [1] - 园区将构建“三区一城”（北区、中区、南区、龙王山工程师之城）产城融合新格局，力争形成具有核心竞争力的江北新区南部产业增长极 [2] - 南京北站已全面进入地上施工阶段，马鞍机场跑道待启用，“双枢纽”建设推动交通优势转化为经济动能 [3] 产业发展与赛道 - 园区发布“6+2”产业赛道，主攻方向包括新能源汽车及配件、具身智能、新材料、航空航天、集成电路制造、合成生物，以及含能材料、建筑科技两大细分赛道 [2] - 园区2025年规上工业总产值达522.5亿元，位列全市重点园区前列 [2] - 园区企业智改数转成果丰硕，多家企业新晋国家级单项冠军、专精特新“小巨人” [2] - 2025年园区75个签约项目总投资达150亿元 [2] 公司动态与产能目标 - 南汽江北新区基地2025年下线整车同比增长112%，其生产的MG4为全球首款半固态电池量产车型 [1] - 南汽集团计划2026年实现江北新区基地整车、发动机、电池三大板块产量均突破30万大关 [3] - 南京聚隆（300644）复材技术有限公司成功下线V1000倾转旋翼混动飞行器机体结构，并已斩获一批意向订单 [1] - 聚隆复材计划形成年产300架中大型无人机及590架小型无人机的交付能力，旨在打造国内一流的科研制造测试基地及南京市最具特色的无人机产业集聚地 [3]

欧洲汽车市场格局剧变 - 2025年12月，纯电动汽车在欧盟市场份额达到22.6%，首次超越传统汽油车的22.5%，成为历史性分水岭 [1] - 中国车企在欧洲市场从“小角色”转变为不可忽视的力量，2025年12月销量首次突破10万辆，达109,864辆，同比增长127%，市场份额从2024年同期的4.5%跃升至9.5% [2][3] - 欧洲2025年新车总注册量为1330万辆，同比增长仅2.3%，但中国车企表现极为进击 [3] 中国车企在欧洲的竞争态势 - 中国车企在欧洲市场呈现明显的头部聚集效应，形成以上汽名爵、比亚迪和奇瑞为代表的第一梯队 [3] - 比亚迪2025年在欧洲销量从2024年的4.9万辆飙升至18.66万辆，增幅高达276% [5] - 上汽名爵2025年在欧洲销量达到307,282辆，其MG4车型是中国品牌在欧电车的销量王者，年销突破2万辆 [5] - 零跑汽车成为2025年欧洲电车市场最大黑马，销量从771辆狂飙至22,077辆 [6] 中国车企的成功策略与本土化 - 比亚迪突破欧洲市场的核心在于本土化渠道下沉与高频次认知触达，例如成为2024欧洲杯官方合作伙伴，并计划到2026年底将欧洲销售网点翻倍至2000个 [5] - 上汽名爵通过极致的本土化运营（如伦敦设计中心与伯明翰研发中心协同）被欧洲消费者视为“高性价比的本土品牌” [5] - 零跑汽车依托与斯特兰蒂斯的合作，利用其全球渠道，目标在2026年覆盖欧洲500家网点 [6] - 中国车企通过智能化创新赢得认可，将激光雷达、高级领航驾驶、智能座舱等配置下放到3万至5万欧元的车型中 [7] 应对挑战与深化本地布局 - 尽管面临欧盟反补贴税等挑战，中国车企正从简单出口模式转向强化产品竞争力与生产环节本地化 [7] - 本地化生产加速：零跑利用斯特兰蒂斯波兰工厂组装；比亚迪匈牙利工厂2026年Q2投产；奇瑞接手巴塞罗那前日产工厂，计划2026年实现80%以上本地化率；上汽集团计划在欧洲建立大规模生产中心 [8] - 瑞银证券预计，西欧中国车企市占率将从当前的约5%提升至2030年的15% [8] 财务影响与估值驱动 - 海外市场单车利润是国内市场的2-3倍，海外业务毛利率（如比亚迪、长安普遍在25%以上）已超过国内业务（12%-17%） [10] - 海外毛利占中国制造上市公司权重已升至25%-30% [10] - 资本市场视角正从国内销量转向海外营收占比，高利润、高增长的海外业务正驱动中国优质汽车资产PE估值中心上移 [11] - 2025年中国车企在欧洲资本支出累计超过200亿欧元用于工厂建设和研发中心，这是实现本地化品牌价值的长期投资 [11] 行业长期前景与战略意义 - 中国车企通过在欧洲建厂、设立研发中心，正成为欧洲汽车产业不可或缺的一部分，输出智能、绿色、高效的未来出行解决方案 [11] - 这种模式类似于20世纪80年代的丰田，通过资本和技术输出实现全球利润回流 [11] - 海外市场已成为中国车企拉动整体利润的中流砥柱，2026年被视为估值修复的关键节点 [9][12]

公司发展历程与现状 - 公司品牌历史悠久，于一个多世纪前在英国牛津创立，曾拥有众多知名拥趸，但进入21世纪后品牌衰落，MG罗孚集团最终破产 [1] - 2005年，品牌被南京汽车集团收购，随后南京汽车集团被上汽集团收购，公司成为上汽集团旗下自主品牌，生产线逐步从英国转移至中国 [1] - 在上汽集团旗下，公司开启了复兴之路，重获新生，并成为越来越多在英国广受欢迎的中国汽车制造商之一 [1][3] 市场表现与销售数据 - 在英国市场，公司销量从2015年的3100辆飙升至去年的超过85000辆 [3] - 过去几年，公司品牌一直保持英国市场第十大份额，领先于沃克斯豪尔、本田和雷诺等品牌 [3] - 公司HS运动型多用途车在2025年成为英国第八大畅销车型 [3] - 2025年，由于低估了市场对平价小型车的需求以及中国工厂运出车辆不足，公司被迫将销量削减了数千辆 [3] - 包括公司在内的中国品牌去年在英国售出接近20万辆新车，比2024年的总量翻了一番多 [4] - 在欧洲地区，尽管欧盟征收了45%关税，但截至去年11月的11个月里，公司销量增长了近40% [5] 竞争格局与行业动态 - 公司是英国十大畅销品牌中唯一一个中国所有品牌 [1] - 来自中国的其他较新市场进入者正迅速扩张，比亚迪去年在英国抢占2.5%的市场份额，奇瑞占据2.7%的市场份额 [6] - 在欧盟对中国制造的电动汽车征收更高关税后，各大车企开始更加重视英国市场 [4] - 中国品牌以前所未有的方式在英国市场抢占先机，这是汽车历史上从未见过的 [4] - 西方汽车制造商正因中国及其他新市场进入者带来的竞争而陷入困境，部分原因在于错误地认为“品牌就是一切” [6] 产品策略与定价 - 公司汽车吸引买家是因为其价格实惠，并提供汽油、混合动力和电动版本的广泛选择 [4] - 汽油版名爵ZS起售价约为1.5万英镑，并在2021年成为英国畅销车型 [5] - 2022年新推出的MG4起售价为2.6万英镑，成为首款与其汽油版实现“真正价格平价”的电动汽车 [5] - 公司计划扩大产品阵容，增加更小型和更大型的SUV，并力争向车队买家销售更多电动汽车以提升英国市场份额 [5] 渠道与市场拓展策略 - 五年前，公司更新了车型系列并扩大了英国经销商网络，这一举措被比亚迪和奇瑞等中国较新市场进入者所效仿 [3][4] - 公司努力扩大经销商网络，覆盖全国90%的地区 [4] - 新冠疫情后，传统汽车制造商退出经销商网络，公司则加倍押注，填补了这些空缺，并借助其历史底蕴吸引汽车经销商 [5] - 公司将不断扩大的经销商网络与新的平价车型相结合，赢得了购车者的青睐 [5] - 在南美以及印度等其他新兴市场，公司销量也在上升，并计划在全球范围内开设更多工厂 [5] - 为应对需求突然增加及关税问题，公司考虑未来在欧洲建立汽车制造工厂 [6]

核心观点 - 上汽集团通过从规模扩张到价值创造的战略革新、巨额技术投入以及用户导向的产品与生态构建，实现了经营业绩的量利齐升，并展现出向全球智能电动汽车领军者转型的清晰轨迹 [2][6][21] 市场表现与财务业绩 - 2025年全年，公司销售整车450.7万辆，同比增长12.3%，终端零售达467万辆 [4] - 新能源汽车销量164.3万辆，同比大增33.1% [4] - 海外销量107.1万辆，同比增长3.1% [4] - 2025年预计实现归母净利润90至110亿元，同比激增438%至558%，扣非净利润70至82亿元，同比增长229%至251% [6] 战略革新与组织运营 - 公司战略重心从规模扩张转向价值创造，进行全链路改革 [6] - 打破部门壁垒，打通产品定义、研发、生产、营销全链路，构建灵活高效的“平权驱动”运营体系 [7] - 资源聚焦于自主品牌建设与智电技术突破两大核心，协同发展整车业务、技术创新、跨界合作、海外经营 [7] 全球化布局 - 实施海外3.0 Glocal战略，构建“全球+本土”深度融合的运营体系 [8] - 在全球建成三大研发中心、三大设计中心、四个海外整车制造基地，实现技术、生产、销服全产业链本土化 [8] 技术研发与投入 - 近年来在电动化、智能化领域累计投入超1500亿元，形成近26000项有效专利 [11] - 技术体系覆盖纯电、混动、氢能三大整车平台及电池、电驱、超混系统等核心部件 [11] - 2025年近七成新增投资聚焦AI、人形机器人、高端制造及芯片、材料等领域，累计战略直投超180亿元 [15] 智能化技术 (“智慧脑”) - 实现端到端智驾大模型量产，智己IMAD3.0系统达成全国通用的“无图NOA”功能 [13] - 与OPPO、豆包合作打造“手车互联”系统与AI车机 [13] - 在辅助驾驶领域引入Momenta、大疆、华为、地平线等多方技术路线 [13] 电动化与底盘技术 (“健壮身”与“强劲心”) - 首创主/被动一体安全系统，第二代数字底盘落地，智己“灵蜥数字底盘”3.0实现4.79米同级最小转弯半径 [14] - 魔方电池创造“零自燃”纪录，量产装车的半固态电池安全性能较行业最高标准提升20%以上 [14] - DMH发动机热效率达46.3%，其超级混动系统实现160km纯电续航与2050km综合续航 [14] - 恒星超级增程技术让智己LS9拥有450km纯电续航与1508km综合续航，配合800V补能技术 [14] 产品策略与市场表现 - 产品策略升级为“全场景+全技术路线+全价格带”的型谱，以“技术定义产品” [17] - 智己品牌全年销售8.1万台创历史新高，自9月起连续四个月销量破万，12月实现品牌首次全成本口径盈利 [17] - 智己LS6与LS9成为20万级与30万级新能源市场热门首选，LS9在大型增程SUV榜单进入前三 [17][18] - MG4累计大定超6万，连续单月销量破万 [18] - 与华为联合打造的“尚界”品牌首款产品尚界H5单月销量破万 [19] 生态合作与营销模式 - 与华为、Momenta、地平线、清陶能源等企业进行跨界生态合作，实现技术互补与资源共享 [19] - 营销模式改革，采用商场快闪店、派遣年轻员工赴一线等方式“直面用户”，快速收集反馈 [20] - 营销聚焦“价值翻译”，将复杂技术转化为用户易懂的语言 [20] 未来发展方向 - 公司将持续深化改革，加速智电技术迭代，进一步扩大新能源与海外市场优势 [21] - 目标是从技术跟随到技术引领，从产品出海到价值链出海，成为全球智能电动汽车领军者 [21][22]

核心观点 - MG品牌在2025年实现全面爆发，销量与品牌形象显著提升，其成功并非依赖价格战，而是通过“技术平权”理念打造越级产品，并实现了国内与海外市场的双线强劲增长 [1][3] 销量表现 - 品牌全年销量同比增长超59%，新能源车型同比大幅增长476%，成为增长的绝对引擎 [1] - 全新MG4连续四个月销量破万，12月单月销量超1.3万辆，累计大定订单突破8万辆，稳居10万级纯电车型销量前列 [1] - 截至2025年11月，MG国内累计销量已达11.6万辆，超过2024年全年总和 [10] - 2025年上半年，MG在欧洲市场销量首次超越特斯拉，达15.3万辆，成为欧洲最畅销的中国汽车品牌 [10] - 2025年全年，MG在欧英市场总销量突破30万辆，成为首家达成此成就的中国车企 [10] 产品与技术策略 - MG凭借“技术平权”理念，以亲民价格提供“越级配置+前沿技术+扎实安全”的产品体验，实现市场突破 [5] - 全新MG4在10万级纯电车型上率先实现半固态电池量产交付，并搭载CTB电池车身一体化、一体式热管理系统等先进技术 [7] - 全新MG4将400公里以上续航门槛拉至7万级别，其530公里续航版本较同级多出超100公里 [7] - 全新MG4智能化方面搭载高通8155芯片，融合OPPO手车互联生态，高配版搭载地平线征程6E芯片，支持高速NOA、全场景泊车等20万-30万级车型常见的驾驶辅助功能 [7] - 全新MG4通过了严苛的2025版欧盟E-NCAP碰撞测试，荣获五星安全评级 [11] 市场与品牌发展 - MG已从“燃油依赖”彻底转向“新能源主导”，新能源车型全年同比暴涨超476% [14] - 全新MG4的成功带动品牌进入良性循环，被视为MG真正进入主流赛道的标志 [12] - MG全国销售服务门店已超530家，覆盖95%的城市，渠道信心得到提振，甚至出现其他品牌经销商转投MG的情况 [12] - 全新MG4接连获得“中国年度十佳汽车”、“年度畅销新能源”、“年度两厢纯电轿车”等权威奖项 [14] - 临近春节，MG推出覆盖全系主力车型的10亿元“新年红包”购车权益，以推动消费转化 [15]

文章核心观点 - MG品牌推出新款燃油轿跑MG7，起售价11.69万元，旨在通过“全系标配”关键配置和智能化升级，实现“轿跑平权”与“技术平权”，并阐明公司在新能源浪潮下坚持燃油与新能源并行的双轨战略 [1][3][5] 产品策略与定位 - MG7定位为燃油轿跑，起售价11.69万元，其“平权”理念体现为“全系标配”，将无框车门、大溜背造型、双边四出尾排、三段式电动尾翼、高性能运动排气声浪等通常在豪华车型上需选装的配置变为标配 [1] - 公司旨在通过MG7提供贴合“轿跑”定义且价格亲民的选择，避免消费者为完整轿跑体验支付高昂价格或面对繁杂选装 [1] 智能化升级与改进 - 新款MG7全系标配高通8155芯片，并搭载全场景手车互联、安卓生态应用宝以及元神智舱AI大模型，内置的阿里通义大模型结合夸克平台大数据能力，在评测中表现领先 [2] - 此次升级针对此前用户反馈的低配芯片算力不足、系统响应慢、应用不丰富、语音交互不流畅、缺少手车互联及OTA更新不及时等问题 [2] - 公司承诺实现“标配持续智能升级”，未来所有智能化升级将覆盖全系车型和新老车主 [2] - 斑马智行为MG7的AI系统投入公司最核心资源，阿里巴巴及斑马智行投入的产研人员规模达上千名，资金投入达数亿元级别 [4][5] - 斑马智行依托阿里巴巴集团生态可快速转化车载服务，同时作为独立公司能接入腾讯、美团等多元生态服务，已建成中国汽车行业内覆盖最广的AI服务生态体系 [5] 燃油车与新能源并行战略 - 尽管公司已宣布未来两年推出13款新能源车型的“All in 新能源”计划，但MG7的亮相表明燃油车仍是其未来战略的重要组成部分 [3] - 公司坚守燃油车领域，首先基于全球市场实际需求，目前燃油车在全球销量中占比超过70%，在俄罗斯、中东、非洲等气候与路况特殊地区，其适应性与便捷性难以被电动车型完全取代 [3] - 其次，燃油车业务为公司提供了坚实的供应链与规模基础，其成熟的全球供应链体系与标准化制造能力不仅带来成本优势，也为新能源车型的研发与品质管控提供支撑 [3] - 燃油车时代在发动机、变速器等核心领域的技术积累，为混合动力、增程式等新能源技术路径提供了关键支撑，例如在欧洲市场表现良好的MG混动车型的可靠性与能效即基于此 [4] - 公司未来将继续坚持燃油与新能源并行的战略，依托全球体系的规模优势，持续投入全系列产品的技术创新 [5] 市场表现与增长 - 自2025年8月上市后，MG4连续四个月销量过万，起售价为7万元级，是全球首款售价进入10万元以内的量产半固态电池车型 [6] - 截至2025年底，公司销售网络扩展至530家，在中国市场县级区域的覆盖率超过95% [6] - 2025年，MG在欧洲销量突破30万辆，连续11年蝉联中国品牌在欧销售冠军，在英国、意大利、法国等国的累计销量均已突破10万辆 [6] - 新款MG7在澳大利亚等市场也取得了良好的销量表现 [6] - 公司计划在两个月后，将MG4正式推向全球市场 [7] 品牌理念 - 公司品牌精神被概括为“年轻”，这并非生理概念，而是代表对创新、活力生活方式的向往，具体态度可概括为“离经有道、玩物有志、推波领潮” [7] - 公司认为“年轻运动”是刻在品牌DNA里的底色，MG7展现了品牌在设计和性能上的追求，并在今年补齐了智能化的短板 [6][7]