产品核心升级 - 火山AI搜索引擎底层大模型升级至豆包大模型1 6，实现搜索、推荐、问答全方位能力提升[1][4] - 对话问答架构全面升级到Agent模式，推荐更加个性化，检索与召回更灵活[4] - 技术体系涵盖从数据接入、自动预处理、多模态语义理解到搜推问一体化引擎的完整流程，并通过标准化API支持多端调用[4] 核心产品特点 - 具备一体化能力，一套系统同时打通搜索、推荐、问答三种能力，实现统一基座与统一配置[4] - 开箱即用且极简集成，最快四步即可完成搜索推荐问答能力部署，缩短上线周期和成本[4] - 系统灵活可控且策略可配，内置丰富策略模块，支持根据业务线或页面进行单独灵活配置[4] - 具备智能进化能力，依托豆包大模型构建，可随模型升级与用户数据积累持续提升智能表现[4] 电商导购场景应用 - 帮助飞鹤奶粉打造智能导购助手，能像育儿顾问一样聊天解答问题，实现会员复购率显著提升[6] - 帮助来伊份将传统关键词搜索升级为理解用户真实意图的智能交互入口，并实现以图搜图功能[6] - 帮助周大福通过可视化配置界面实现低门槛智能化升级，运营人员无需开发即可自定义AI人格与调性[6] 视频新闻与内容平台应用 - 与酷开合作重构视频搜索链路，通过多模态理解模型解析剧情画面，实现用户一句话找到影视剧的智能匹配[7] - 帮助新闻平台顶端新闻打造AI助手，可自动生成事件摘要并补充细节上下文，支持用户多轮追问并标注信息来源[7] AI搜图与视觉素材行业应用 - 为摄图网、卓特视觉等平台提供AI搜索，通过多模态理解与语义解析能力提升搜索效率与成功率，无需依赖人工标注[8] - 有效激活平台长尾素材价值，推动用户粘性与付费转化的双重增长[8] 智能硬件与教育场景应用 - 在智能硬件领域重塑人与设备交互方式，例如灵宇宙小方机让孩子通过拍摄博物馆展品实时获取文物知识并实现多轮问答互动[10]

公司产品更新 - 火山引擎发布豆包大模型系列更新，包括原生支持多种思考长度的豆包大模型1.6、更轻量的豆包大模型1.6lite、豆包语音合成模型2.0及豆包声音复刻模型2.0 [1] - 豆包大模型1.6是国内首个原生支持“分档调节思考长度”的模型，提供最低、低、中、高四种思考长度以平衡不同场景下对模型效果、时延和成本的需求 [2] - 以低思考长度为例，升级后的豆包1.6模型总输出tokens下降77.5%、思考时间下降84.6%，同时模型效果保持不变 [2] - 推出的豆包大模型1.6lite相比旗舰版本更轻量、推理速度更快，在企业级场景测评中较豆包1.5pro提升14%，在0—32k输入区间综合使用成本降低53.3% [2] - 公司发布智能模型路由，这是国内首个针对模型智能选择的解决方案，可自动为任务请求选择最合适的模型，目前已支持豆包大模型、DeepSeek等多种主流模型 [2] 市场表现与行业地位 - 截至今年9月底，豆包大模型日均tokens调用量已突破30万亿，相比5月底增长超80% [1] - IDC报告显示，在2025年上半年中国公有云大模型服务市场，火山引擎以49.2%的份额占比位居中国第一 [1] 行业发展趋势 - 全球AI大模型正朝三个方向发展：深度思考模型与多模态理解能力融合、视频图像语音模型逐步实现生产级水平、企业级复杂智能体正在走向成熟 [1] - 在服务企业用户过程中发现，开启深度思考模式可使模型效果平均提升31%，但会提高延迟和成本，导致其在实际应用中的使用占比仅有18% [2]

公司产品发布 - 火山引擎于10月16日发布豆包大模型的系列更新，包括豆包大模型1.6原生支持多种思考长度 [1] - 公司同时推出了豆包大模型1.6 lite、豆包语音合成模型2.0、豆包声音复刻模型2.0等全新模型 [1] 公司运营数据 - 截至2025年9月底，豆包大模型日均tokens调用量超过30万亿 [1] - 该调用量相比2024年5月底增长超过80% [1]

豆包大模型系列更新 - 火山引擎发布豆包大模型1 6 原生支持多种思考长度 并推出豆包大模型1 6 lite、豆包语音合成模型2 0、豆包声音复刻模型2 0等全新模型 [1] - 截至2025年9月底 豆包大模型日均tokens调用量已突破30万亿 相比2025年5月底增长超80% [1] - 2025年上半年中国公有云大模型服务市场 火山引擎以49 2%的份额占比位居中国第一 [1] 豆包大模型1 6核心升级 - 豆包大模型1 6是国内首个原生支持"分档调节思考长度"的大模型 提供Minimal、Low、Medium、High四种思考长度以平衡效果、时延和成本需求 [2][3] - 开启深度思考模式可使模型效果平均提升31% 但实际应用中使用占比仅有18% [3] - 以低思考长度为例 升级后模型总输出tokens下降77 5% 思考时间下降84 6% 模型效果保持不变 [3] - 豆包大模型1 6 lite相比旗舰版更轻量、推理速度更快 效果超越豆包大模型1 5 pro 在企业级场景测评中提升14% [3] - 在0-32k输入区间 豆包大模型1 6 lite的综合使用成本较豆包1 5 pro降低53 3% [3] 语音模型升级 - 豆包语音合成模型2 0和声音复刻模型2 0具备更强情感表现力和精准指令遵循能力 能准确朗读复杂公式 [7][8] - 新语音模型基于大语言模型研发新架构 使声音能进行深度语义理解和上下文推理 [8] - 在小学至高中阶段全学科的复杂公式朗读中 新模型准确率可达90% 而市面上同类模型准确率普遍低于50% [8] - 豆包语音模型家族已覆盖7大领域 覆盖超过4 6亿台智能终端 [8] 智能模型路由解决方案 - 火山引擎发布国内首个模型智能选择解决方案"智能模型路由" 支持平衡模式、效果优先模式和成本优先模式 [9][10] - 智能模型路由已支持豆包大模型、DeepSeek、Qwen、Kimi等多种主流模型 [10] - 以DeepSeek为例 在效果优先模式下 智能路由后模型效果相比直接使用DeepSeek-V3 1提升14% [10] - 在成本优先模式下 实现相似效果条件下 模型综合成本最高下降超过70% [10] 行业发展趋势 - 全球AI大模型正朝三个方向发展：深度思考模型与多模态理解能力融合、视频图像语音模型实现生产级水平、企业级复杂Agent走向成熟 [1]

豆包语音大模型升级核心 - 火山引擎对豆包语音大模型进行升级，核心在于使语音学会思考，更能理解台词，情感表达更有张力[5] - 升级旨在推动AI语音从“像人”走向“懂人”，实现理解后的精准情感表达[11][23] 语音模型具体升级内容 - 主要升级两个模型：豆包语音合成模型2.0和豆包声音复刻模型2.0[7] - 豆包语音合成模型2.0提供三种操作模式：默认模式、语音指令模式和引入上文模式[9][12] - 豆包声音复刻模型2.0可在几秒内快速复刻指定声音[8] 语音模型升级效果实测 - 通过模仿《甄嬛传》角色华妃与甄嬛的对话，以及单依纯的声音对比，展示语音指令对情绪表达的显著提升[14][15][16][17][18][19][20] - 引入上文模式能有效改善AI对复杂台词停顿的处理，使表达更连贯自然[21][22][23] - 在复杂公式朗读方面，豆包语音大模型2.0版本准确率达到约90%，显著高于同类模型普遍低于50%的水平[24][25] 豆包大模型及多模态技术升级 - 豆包大模型1.6升级为国内首个原生支持分档调节思考长度的Thinking模型，提供四种思考模式[29][30][33] - 在低思考长度模型下，总输出tokens下降77.5%，深度思考时间大幅缩短84.6%[34] - 首次推出轻量化豆包大模型1.6 Lite，并发布智能模型路由，可根据任务复杂度自动匹配最优模型，在成本优先模式下综合成本最高可降71%[36][38][39] 技术应用与商业化落地 - 技术演进聚焦三大趋势：更强的思考与理解能力、更丰富的多模态交互、更实用的Agent智能体[41][43][44] - 小米小爱同学接入豆包大模型1.6后，终端设备具备结合现实场景进行对话和处理信息的能力[45] - 懂车帝应用“AI选车”功能，复杂需求搜索占比从10%大幅提升至79.4%[45] - OPPO、Keep、美图、洋葱学园等企业已应用火山引擎语音技术提升用户体验[45] 算力支撑与规模增长 - 豆包大模型日均tokens调用量在一年多内从1200亿增长至超过30万亿，实现253倍增长[47] - 增长背后依赖火山引擎AI云提供的稳定高效基础设施支撑[48]

行业投资评级 - 人工智能行业投资评级为优于大市（维持）[2] 核心观点 - 海外大模型呈现差异化发展，企业调用考虑性价比，OpenAI在技术路径上相对领先，谷歌在端到端原生多模态领先，Anthropic强调实用性和编程场景领先[4] - 兴趣推荐成为AI赋能最明显的场景，主要应用包括广告和游戏行业，通过多模态提升内容理解，进而提升用户点击率、观看广告时长，拉动广告价格和广告位增长[4] - 模型能力不断增强，开始与应用在场景上竞争，通过五个典型案例探讨不同场景下模型与应用企业的竞合关系[4] - 投资建议推荐腾讯控股、快手、阿里巴巴和美图公司[4] 海外大模型差异化发展 - 根据OpenRouter数据，谷歌与Anthropic模型份额合计占据半壁以上江山，谷歌份额31.6%，Anthropic份额25.4%，OpenAI份额18.1%[8][9] - OpenAI技术路径领先，聚焦强化推理与专业领域能力，但端到端多模态生成能力较谷歌偏弱[13] - 谷歌端到端原生多模态领先，尤其在视频生成方向业内领先[13] - Anthropic强调实用性、编程场景领先，高准确度带来高市场占有率[13] - 模型调用价格方面，谷歌与Anthropic相比OpenAI有明显优势，例如Gemini 2.0 Flash输入价格0.10美元/百万tokens，输出价格0.40美元/百万tokens，而GPT-4.1输入价格2.00美元/百万tokens，输出价格8.00美元/百万tokens[10] 国内大模型近期进展 - 国内模型方向各家尚未拉开明显技术差距，需要观察在特定场景的差异化能力[4] - DeepSeek技术研究领先，采用混合注意力机制、动态路由MoE等架构创新，在代码生成、数学计算等专业领域表现出色，主打开源[16] - 阿里自研能力与综合能力强，模型参数与种类丰富，Qwen3.0在多模态和对话交互方面表现突出[16] - 其他厂商如字节豆包大模型各模态表现较均衡，百度文心大模型在中文场景深度优化，腾讯混元大语言模型基于DeepSeek改造[16] 兴趣推荐场景之广告 - AI对广告推荐作用主要体现在通过多模态提升对内容理解，进而提升用户点击率、观看广告时长，拉动广告价格和广告位增长[4] - 搜索和社交媒体推荐存在生产力代差，AI对后者赋能显著，抖音、快手、拼多多、小红书、腾讯视频号等偏推荐场景相比偏搜索场景赋能潜力更大[23] - META通过AI技术赋能广告量价齐升连续七个季度，AI带动广告曝光量增长，通过精准推荐、提升AI内容分发占比、数据标签体系完善提升Reels用户时长增长，AI带动广告单价增长，通过Advantage+工具带动广告主投放环节20% ROI提升[29] - 谷歌AI带动广告转化率改善，广告收入稳健增长，新功能推出后通常能带来20%左右效率改善，25Q2启用AI Max的广告客户通常能获得14%额外转化量，使用智能竞价探索的广告系列平均转化量增长19%[35][37] - Reddit广告收入大幅增加，25Q2推出AI广告工具Reddit Community Intelligence，包含Reddit Insights和Conversation Summary Add-ons，点击率比标准图片广告高出10%以上[40][42] - 腾讯广告25H1连续两个季度实现20%同比高增长，主要来自广告价格CPM提升，AI部署带来更高点击率，微信小店和小游戏带来更完善闭环交易活动[46] - 快手广告收入增长主要驱动是CPM提升，AI赋能广告在营销素材增强、营销投放Agent和营销推荐等环节，25Q1 AIGC营销素材带来日均消耗约3000万人民币，25Q2可灵收入2.5亿元[49] 兴趣推荐场景之游戏 - 游戏是兴趣推荐重要场景，海外AIGC游戏平台Roblox通过AI升级推荐算法，让更多新游戏获得曝光，25Q1平台Top100游戏中有24款是过去一年内推出的，与24Q1相比TOP15游戏推出更多内容更新[4][53] - 由于更多新游戏获得曝光和竞争推荐，平台11-50名的游戏流水同比增长超过1倍，占总流水增量的40%[4][53] - Roblox不断推出多款AI游戏创作工具以降低创作门槛，包括编程助手、各种游戏素材生成工具等，25Q1推出Roblox文本生成功能，开源3D模型Cube 3D，生成超过100万个3D模型[54][55] 模型能力增强与应用边界的争夺 - 情景一：大模型直击原有产品痛点，新增AI原生竞争对手，例如LivePerson面临AI引入新竞争者、客户流失严重，净收入留存率从2024年第二季度83%下降到2025年第二季度78%[64][65] - 情景二：大模型加速原有产品功能开发，同时创新AI原生产品，例如美图公司在原有主力产品中推出更多AI功能，驱动付费率提升，订阅渗透率从23Q1末2.9%提升至25Q2末5.5%[73] - 情景三：AI产品与传统业务收入存在此消彼长相互替代关系，例如C3.AI传统订阅收入增长承压，2025财年传统订阅收入3.276亿美元，同比+18%，但AgenticAI业务年化ARR约6000万美元、生成式AI收入同比增长超100%[78] - 情景四：AI或颠覆原有需求流量入口，市场担忧部分公司会被AI颠覆，包括搜索、广告、人力资源、旅游服务、IT软件等领域公司[79][81] - 情景五：AI在编程、客服等场景降本显著，企业人均产出持续提升，例如Shopify、Applovin、Twilio等公司在员工人数减少的同时，人均产出大幅增加[83]

根据简介，豆包大模型1.6有更强的推理能力，多模态理解能力，GUI操作能力和前端页面编程能力。 豆包视觉理解模型对视觉内容有更强的识别能力，更强理解和推理能力，以及更细腻的视觉描述能力。 豆包视频生成模型支持将用户的文本、图像生成高质量的视频，能够生成具备丰富的细节层次的影视即 视频。 凤凰网科技讯 7月30日，火山引擎官网推出豆包大模型1.6、豆包视觉理解模型、豆包视频生成模型三款 新的AI大模型。 另据报道，今天，在FORCE Link AI创新巡展 厦门站，字节跳动火山引擎发布豆包 图像编辑模型3.0、 豆包 同声传译模型2.0，豆包大模型1.6系列全新升级，并宣布开源扣子核心能力，发布企业自有模型托 管方案、Responses API等多个模型服务和工具产品。 生态开放层面，火山引擎宣布开源扣子核心能力，开放模型微调框架等技术模块以降低开发门槛；同步 推出企业自有模型托管方案，支持私有数据训练模型的安全部署与运维；上线 Responses API 标准化接 口，助力企业快速集成对话、生成等 AI 能力，缩短应用开发周期。 此次发布中，豆包 图像编辑模型 3.0 实现精度与效率双提升，支持高清细节修复、 ...

核心观点 - 中国科技企业已从跟跑者向并跑者乃至领跑者跃迁，但资本市场反应滞后，悲观情绪压制风险偏好 [2] - 反内卷是产业生态重构，有利于行业盈利持续性，立法禁止恶性竞争行为标志着治理进入法治化新阶段 [3][16] - AI仍是未来科技领域最确定的产业革命，看好算力基础设施和应用端投资机会 [6][11][12] - 创新药表现是产业趋势而非板块轮动，中国药企研发效率和成本优势显著 [13][14] - 中国汽车产业崛起，国产车在中低价位段占据优势，正加速冲击中高端市场 [17] - 科技板块整体估值已具备性价比，看好海外算力、消费电子等领域机会 [8][15] - 新能源赛道聚焦成本优势龙头、技术迭代创新者和新产品布局开拓者 [16] - 中游行业"反内卷"带来利润修复机会，产能出清将逐步推进 [18] 行业分析 科技行业 - 中国仍是全球70%干散货核心输入目的地，制造业在全球供应链中地位无可替代 [2] - 字节跳动火山引擎tokens日均调用量达16.4万亿，较去年12月增长310% [6] - AI行业正从训练投入驱动转向推理需求为主，应用繁荣渐行渐近 [12] - 国产算力2025年开始扬帆起航，AI手机端创新不会停滞 [11] - TMT领域聚焦AI产业中的海外算力、国产算力、传媒游戏领域 [15] 医药行业 - 创新药长期受益于人口老龄化和创新药出海，估值消化充分 [7] - 中国药企研发效率和成本优势使其取代美股biotech公司生态位 [13] - 创新药行情刚开始，可期待龙头公司和权重股估值重估 [14] - 医药板块具备中长期配置价值，持仓以创新药及相关链条标的为主 [14] 汽车行业 - 小米YU7发布3分钟大定突破20万辆，创中国汽车工业史奇迹 [17] - 国产车在中低价位段市场份额占据绝对优势 [17] - 以华为系、理想、小米为代表的车企正加速冲击中高端市场 [17] - 中国正从汽车大国进阶汽车强国，催生全产业链投资机遇 [17] 新能源行业 - 锂电、光伏、风电、储能等领域内卷式竞争引发产能过剩问题 [16] - 光伏主链企业集体持续亏损，状态不可持续 [16] - 反内卷治理进入法治化新阶段，行业逐渐步入良性发展轨道 [16] - 看好成本优势显著龙头、技术持续迭代创新者和新产品布局开拓者 [16] 中游行业 - 钢铁、玻璃、工业硅、碳酸锂等工业品期货市场空头头寸异常拥挤 [18] - 产业从极低盈利面往均值修复是相对确定的事情 [18] - 产能出清将逐步推进，政策端和市场端共振带来利润修复机会 [18] 投资机会 - 看好AI算力及部分应用公司良好业绩趋势 [10] - 聚焦国产替代份额提升的优质制造业公司和制造业出海公司 [10] - 看好推理和AI端侧硬件，尤其是AI手机 [11] - 关注Agent、机器人、智能驾驶等AI新物种及对现有场景重塑 [12] - 优选港股市场估值性价比较高、细分领域稀缺龙头 [15] - 挖掘估值相对底部+复苏后有价格/利润率弹性的公司 [19]

DeepSeek下载量变化 - 2025年二季度月均下载量从一季度的8111.3万骤降至2258.9万，降幅达72.2% [2] - 用户流失主要因第三方平台分流，59.2%转向百度App，38.6%转向豆包App [2] - 阿里、字节、百度等大厂推出低价同类API进一步挤压市场空间 [2] DeepSeek开源策略与行业影响 - 采用低成本高性能开源模式，训练成本仅600万美元+2048块H800 GPU [3] - 开源推动第三方平台开发更优质服务，加速AI技术普及 [3] - 创始人梁文锋专注AGI研发而非流量变现，技术全开源免费 [4] 国内大模型竞争格局 - 截至2024年4月国内推出305个大模型，其中10亿参数以上达254家 [4] - 百度文心4.5性能超GPT4.5但API价格仅1%，文心X1价格约为DeepSeek-R1一半 [5] - 主流模型特点：文心系列侧重综合能力，通义千问采用混合推理，DeepSeek-R1数学推理强且成本为国际模型1/10 [6] 技术成本优势与行业应用 - DeepSeek-R1推理成本为OpenAI的1/30 [5] - AI大模型成为城市规划和工业革新核心驱动力，提升动态规划与决策效率 [7] - 轻量化、低成本化趋势加速行业大模型开发与规模化应用 [9]

行业趋势 - 2025年中国大模型技术迎来爆发式增长与结构性优化的关键转折点，从辅助工具跃升为核心生产力，深度渗透政务、金融、制造、医疗等实体经济领域 [2] - 大模型招投标市场呈现"规模爆发与结构优化"双重特征，2025年上半年累计中标项目达1810个，总金额突破64亿元，中标项目数量和金额均接近2024年全年水平 [4] - 2025年第二季度应用类项目数量占比超过50%，市场重心从基础设施建设转向实际业务场景应用落地 [5] 技术突破 - 多模态技术实现从单一文本交互到"图文音视频"全模态融合的跨越式发展，Gartner预计到2027年40%的生成式AI解决方案将采用多模态技术 [8] - 智能体技术重塑业务执行深度，实现从辅助决策向全流程自动执行的跨越，全球市场规模预计从2024年51亿美元增长至2030年471亿美元，年复合增长率44.8% [8][9] - 推理引擎技术突破推动大模型应用成本显著下降，京东云JoyBuilder推理引擎将成本降低90%，多轮对话响应时延压缩60% [10] 市场格局 - 百度智能云以48个中标项目和5.1亿元中标金额成为2025年上半年"标王"，科大讯飞和火山引擎分别以3.7亿元和3.6亿元紧随其后 [4] - 2025年第一季度中标项目数量和金额同比2024年同期均实现近9倍增长，单季度中标总额24.67亿元已超越2024年前三季度累计金额21.28亿元 [4] - 央国企成为主要采购方，项目占比超六成，推动行业应用向规模化与专业化发展 [6] 行业应用 - 制造业数字化转型市场规模2024年达1.55万亿元，预计2025年增至1.76万亿元，大模型与工业软件融合成为主流应用模式 [12] - 医疗健康领域大模型应用从单一辅助诊断向全流程渗透，兰州市第一人民医院部署的DeepSeek大模型预计病历书写效率提升超50%，质控问题检出率提高40% [12] - 农业领域形成"AI+物联网+无人机"技术闭环，茂名市"荔枝AI助手"将平均诊断时间从数小时缩短至5秒以内，准确率提升至95%以上 [13] 政策支持 - 国家层面政策框架形成"合规-激励-基建"三位一体布局，截至2025年6月30日累计有439款生成式人工智能服务完成备案 [14] - 科技部等七部门设立总规模1万亿元国家创业投资引导基金，工信部联合财政部设立600亿元国家人工智能基金 [15] - 地方推行"算力券"与专项奖励，如上海对算力服务按30%给予补贴，武汉对备案大模型给予100万元奖励 [15][16] 区域发展 - 京津冀地区以北京为核心，对国内一流大模型算力成本给予最高3000万元支持，工业仿真软件等关键环节提供最高5000万元资金扶持 [18] - 长三角地区以上海为枢纽，采用"阶梯追加支持"模式，单个项目一期资助最高50万元，优秀项目可获二期追加资金 [19] - 珠三角地区以广东为龙头，深圳计划2026年实现人工智能终端规模冲击万亿，推出50款爆款产品 [19] 资本动态 - 百度智能云2025年第一季度业务同比增长率高达42%，阿里云宣布未来三年云与AI基础设施投入将超越过去十年总和 [24][25] - 智元机器人通过协议转让、股权受让及部分要约收购成功借壳上市，成为新"国九条"和"并购六条"实施后的标杆案例 [25] - 阿里算力订单放量带动海南华铁、中科曙光等企业股价上涨，腾讯大模型算力升级推动浪潮信息、华勤技术等服务器龙头股价躁动 [26]