公司战略转型 - 公司正从商品时代向商品与服务并重转变，从"渠道为王"向"消费者为王"转变，主动应对市场变化 [1] - 公司提出"卖酒向卖生活方式"转变的战略方向，强调需求端、供给端、渠道端"三端"共振 [1] - 公司定位为"酒文化的极致"，持续巩固自身优势，满足消费者对高品质产品的需求 [1] 服务质量提升 - 公司将以消费者为中心，从"找到消费者、为消费者提供服务"入手，精准定位目标客群 [1] - 公司将拓展多元触达渠道，优化服务全流程，强化服务能力 [1] - 公司计划建立服务考核评价机制，推动"服务革命"，让经销商和消费者感受到服务温度 [2] 市场投入与品牌建设 - 公司将加大市场投入力度，强化品牌定位宣传，推动文化体验馆转型发展 [2] - 公司计划通过产品体验、品牌认知、文化共鸣等维度提供更丰富、更有"仪式感"的服务 [2] - 公司将开展系列文化活动，为消费者提供更立体的价值体验 [2] 经销商关系管理 - 公司强调与经销商保持"亲清"关系，强化沟通机制，畅通信息渠道 [2] - 公司将经销商视为共同开拓市场的战友，构建健康、透明、公正的合作生态 [2] - 公司要求深入一线研究市场情况，帮助经销商和消费者解决问题 [2]

酒旅融合战略转型 - 贵阳贵安推动从"卖酒"到"卖生活方式"的转变，通过打造酱酒体验店、美酒一条街等构建文旅消费新场景 [1] - 商贸公司计划2025年在贵州省景区度假区建设16家优质酱酒体验店，布局"四区五台"功能，打造酒旅融合总部经济平台 [7] - 多彩贵州城通过"多彩星光秀"全民舞台结合开放式餐饮区，构建"观演+消费"复合场景，五一黄金周后已举办17场活动吸引超5000名观众 [9] 创新消费场景与产品 - 祈愿酒屋融合贵州非遗文化、AI定制技术及创意特调酒品（如"姜姜好""酸汤没有鱼"），提供酱酒闻香区、文化体验区等一站式空间 [3][5] - 推出AI定制酒瓶服务，植入NFC芯片可读取云端存储内容，支持企业/个人专属定制，增强产品收藏与纪念属性 [5] - "茅屋小酒馆"展示50ml-250ml小瓶装酱酒及米酒，适合伴手礼需求，文创产品如茅台冰箱贴2024年销售额达100万元 [7] 多元化业态布局 - "美酒一条街"2个月内引进10余家国内外品牌，涵盖茅台、国台等酱香型白酒，董香型白酒及9国原装进口红酒，形成国际化酒业生态 [9] - 业态升级加入"祈福"元素，推出按两售卖的"微醺套餐"搭配小食，同步强化酱酒工艺展示与互动体验 [5] - 未来将围绕场景体验、社交属性等深化用户情感联结，持续推动"卖生活"转型 [10]

消费者个人信息保护 - 广州名匠装饰设计工程合肥有限公司六安分公司在未获消费者同意情况下收集个人信息13157条并用于电话推销 被处以4万元罚款 [1] 商标侵权案件 - 安徽香口飘飘食品饮料有限公司侵犯天丝医药保健有限公司注册商标专用权并发布虚假广告 被处以6.69万元罚款 [2] - 梁某销售假冒贵州茅台酒（侵犯第3159141号注册商标） 被没收涉案财物并处罚款4.68万元 [3] 虚假宣传行为 - 金安区愈见康理疗馆宣称普通食品"汇仁双生酒"具有医疗保健功效 被罚款1万元 [4] - 裕安区书瑶理疗馆通过免费赠品吸引中老年人 虚假宣传6种保健用品具有治疗前列腺炎等功效 被顶格罚款10万元 [6] 产品质量问题 - 安徽韵通塑业科技有限公司生产的142根双壁波纹管经抽检不合格 被罚款1万元 [5]

股价表现 - 截至2025年6月6日收盘，贵州茅台报收于1506 39元，较上周的1522 0元下跌1 03% [1] - 本周贵州茅台6月4日盘中最高价报1523 0元，6月5日盘中最低价报1502 2元 [1] - 贵州茅台当前最新总市值18923 24亿元，在白酒板块市值排名1/20，在两市A股市值排名5/5148 [1] 交易信息 - 6月6日贵州茅台发生3012 78万元的大宗交易 [1][4] 股份回购进展 - 回购方案首次披露日为2024年9月21日，实施期限为股东大会审议通过之日起12个月内 [1] - 预计回购金额为30亿元至60亿元，用途为减少注册资本 [1] - 截至2025年5月底，公司累计回购股份3310085股，占总股本0 2635%，累计支付金额5099947291 83元 [1][2][4] - 实际回购价格区间为1417 01元/股至1639 99元/股 [1] - 2025年5月公司累计回购股份1292602股，占总股本0 1029%，支付金额2061096529 33元 [2] - 回购价格不超过1771 90元/股，回购金额不低于30亿元且不超过60亿元 [2] 股东大会及回购方案 - 2024年11月27日召开临时股东大会审议通过回购方案，2024年12月28日披露回购报告书 [2]

核心观点 - 对长青集团、零跑汽车等公司进行分析并给出投资建议，同时对宏观策略、各行业进行研究，为投资者提供资产配置和行业投资方向参考 [6][24] 行业与公司 长青集团 - 是民营生物质发电龙头企业，2021 年剥离制造业务，截至 2024 年末农林生物质发电项目业务总装机容量 491MW，位居行业第三 [6] - 生物质发电行业经营状况承压，补贴欠款问题待解决，但公司依靠精细化管理业绩逆势增长 [6] - 核心竞争优势为风险管控和经营效益，13 个项目纳入国补清单，将制造业精细化管理经验用于环保项目运营 [7] - 看好原因包括携手中科系优化股东结构并推动数字化转型、2025 年煤价下跌使原料采购成本下降业绩同比增 45%、2025 年 3 月高能耗行业纳入全国碳市场公司有望获额外业绩增量 [7] - 预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 2.80/3.08/3.34 亿元，同比 +29.2%/10.2%/8.4%，对应 PE 15/14/13x，股票价值在 7.23 - 7.6 元/股之间，较当前股价有 26.6% - 33.1%溢价，首次覆盖给予“优于大市”评级 [8] 商贸零售行业（潮玩板块） - 潮玩企业乐自天成旗下 52TOYS 港股递表，有望提振板块情绪，公司 2024 年营收 6.31 亿元，同比增长 30.65%，经调整利润 0.32 亿元，为中国本土第三大玩具公司 [17] - 国内 IP 潮玩行业蓬勃发展，玩具出海处于红利期，推荐关注泡泡玛特、布鲁可、名创优品等公司 [18] 医药生物行业 - 本周医药板块强于整体市场，化学制药板块领涨，生物医药板块整体上涨 1.78%，医药生物市盈率（TTM）33.25x，处于近 5 年历史估值的 65.57%分位数 [19] - 脓毒症治疗或迎创新疗法，远大医药 STC3141 是全球首个以重新构建免疫稳态为核心的治疗方案，中国 II 期临床研究成功达到临床终点，建议关注 [20] - 5 月投资策略关注创新药及创新产业链，建议关注有差异化创新能力和全球商业化潜力的创新药公司，以及新签订单、在手订单高增长的头部 CDMO 公司 [21] 食品饮料行业 - 本周食品饮料板块下跌 1.32%，跑输上证指数 0.76pct，涨幅前五为会稽山、岩石股份、古越龙山、加加食品和天味食品 [21] - 白酒淡季量价有压力，茅台股东大会传递穿越周期信心，1 - 4 月全国规模以上企业白酒产量同比 -7.8%，4 月同比 -13.8%，个股推荐关注贵州茅台、山西汾酒等 [22] - 大众品旺季催化渐显，啤酒旺季有望销量良好，零食行业分化，调味品关注餐饮链复苏，速冻食品旺季平稳结束，乳制品潜在政策催化，饮料旺季景气延续，本周推荐组合含贵州茅台、五粮液等 [23][24] 零跑汽车 - 2025Q1 营收 100.2 亿元，同比增长 187.1%，归母净利润 -1.3 亿元，较 2024 年同期大幅收窄，环比下滑因毛利总额下降大于资本开支下降 [24] - 2025 年第一季度毛利率 14.9%创历史新高，销售、行政、研发费用率相较 2024 年全年下降，单车成本创历史新低，单车毛利达 1.71 万元 [25] - 2025 年 5 月 15 日新款 C10 发布，三电、智能化领域升级，售价区间 12.28 万 - 14.28 万，B01 在上海车展亮相 [26] - 上调盈利预测，预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 668/999/1244 亿元，归母净利润分别为 5.78/28.77/56.74 亿元，维持“优于大市”评级 [27] 宏观与策略 宏观专题 - 基于政治局会议文本，通过 AI + 提示词工程进行定性、定量分析，2025 年 4 月政治局会议政策强度划分至第 4 档“显著加力”，政策力度指数达 0.68，AI 宏观政策力度指数录得 2.75 [8] 策略专题 - AI 赋能资产配置，利用大模型通过“宏观 - 市场 - 趋势”三维体系整合数据，为投资决策提供动态指引，分析了美股、德国、法国等股市定价逻辑 [9][10] - 美元从“微笑曲线”转变为“倒 U 曲线”，关注非美避险资产配置机会，新兴市场国家增持黄金储备挑战美元主导地位，多元资产可增加黄金配置比例 [12] - 海外股市受贸易政策和货币政策影响，行业分化，关注前期受损板块困境反转机会，不同市场有不同投资建议 [14] - A 股从外需驱动向内需支撑转变，板块修复路径为“红利→科技→消费”，底仓配置加大泛红利与现金奶牛类，关注内需链细分领域 [15]

文化升维趋势 - 中国品牌正从"规模扩张"转向"心智深耕"，新一代消费者更注重价值认同与情感共鸣 [1] - 78.9%受访青年表示国潮元素会显著提升购买意愿，传统文化IP化、高端化和场景化成为品牌破圈密码 [1][2] - 传统文化在品牌建设中发挥"基因编码"作用，是差异化竞争根基和国际化价值支点 [2][10] IP叙事案例 - 《哪吒2》票房达156亿元，IP授权费从500万元飙升至900万元，吸引20余个品牌跨界合作 [3] - 蒙牛乳业通过《哪吒2》番外宣传片实现现象级传播，投资回报率高，品牌价值观与IP高度契合 [4][5] - 舍得酒业推出"哪吒&悟空主题礼盒"，以诗酒文化为根基强化差异化竞争 [9] 高端化实践 - 白酒行业将传统文化厚度作为品牌价值标准，窖池历史、酿造技艺成为核心卖点 [12][13] - 五粮液强调古窖池遗址和传统酿造技艺，泸州老窖突出450年窖池群和700年酿制技艺 [13] - 舍得酒业构建"老酒+文化+生态"叙事体系，依托明清古窖池和国家级非遗技艺 [15][16] 场景化创新 - 王府井通过"艺云敦煌数字馆"融合3D复原、AR互动等技术，打造沉浸式文化体验 [18][19] - 商超行业探索"在地化挖掘+数字化表达+时尚化转化"，形成文化体验到消费转化的闭环 [19][20] - 敦煌艺术、非遗活动等传统文化元素为商业场景提供"体验增量"，提升品牌温度 [9][19]

地缘政治事件影响 - 以色列袭击伊朗军事设施但避开核设施 释放不愿战争扩大化信号 事件对金融市场影响轻微[1] - 伊朗面临是否报复的抉择 但双方均无扩大冲突意愿[1] 美股交易时间改革 - 纽交所拟将交易时间扩展至22小时 从凌晨1:30至23:30 仅休息2小时[1] - 现行美股交易分三段：盘前(4:00-9:30) 正式(9:30-16:00) 盘后(16:00-20:00) 总时长16小时[1] - 盘前盘后交易流动性差 仅显示最新撮合价格 无完整买卖盘数据[1] - 美股延长交易时间因全球投资者时差需求 A股4小时交易时长显不足但无需照搬[2] 光伏板块异动 - 光伏板块单日涨幅超9% 行业反转趋势叠加政策传闻驱动[3] - 市场传闻工信部将出台能耗限制政策 但企业未证实消息真实性[3] - 利好小作文传播处罚较轻 利空小作文将面临严厉监管[3] 国家队资金动向 - 中央汇金三季度增持沪深300ETF及上证50ETF合计3000亿元[4] - 未涉及中证500和创业板ETF 显示增持集中于低估值蓝筹[5] 俄罗斯经济政策 - 俄罗斯央行加息至21% 超预期1个百分点 创历史新高[5][7] - 利率飙升主因国内通胀高企 政府缺乏有效调控手段[7] - 俄乌战争初期利率曾达20% 后通过能源卢布结算等政策稳定汇率[5] 上市公司业绩 - 贵州茅台三季度营收1231亿元(+17%) 净利润608亿元(+15.8%)[7] - 业绩增长部分依赖2022年11月20%提价效应 后续增速持续性存疑[7] - 中国神华三季度营收同比增长3.4% 净利润增长11%[7]