捐赠事件概述 - 段永平向江西水利电力大学教育发展基金会无偿捐赠其持有的贵州茅台酒股份有限公司股票壹万股，市值人民币1500万元[1] - 捐赠仪式于10月31日举行，以捐赠人父母名义设立教育专项基金，全力支持该校励教奖学事业发展[5] - 段氏家族与学校渊源深厚，其父亲段锡明和母亲彭建华均曾任职于该校[7] 段永平背景与投资持仓 - 段永平是知名投资人和企业家，曾创立"小霸王"和"步步高"品牌，步步高系高管还创立了VIVO、OPPO和极兔[8] - 截至2025年6月30日，其管理的投资机构H&H International Investment持仓总市值为115亿美元，前三大持仓为苹果公司（占比超六成）、伯克希尔·哈撒韦（占比约14.2%）和拼多多公司-ADR[10] - 段永平以100亿人民币财富位列《2025年胡润全球富豪榜》第2575位[9] 对贵州茅台的投资观点与操作 - 段永平对贵州茅台青睐有加，2025年分别于1月和10月两次买入茅台[11] - 10月13日公开表示买入茅台，并认为贵州茅台和可口可乐一样具有不可复制性[12] - 对于茅台三季度利润接近零增长的情况，段永平明确表示不会因此下修对茅台的价值判断[14] 贵州茅台2025年三季度业绩 - 2025年1～9月，贵州茅台实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；归母净利润646.26亿元，同比增长6.25%[12] - 第三季度单季营业收入达398.1亿元，同比增长0.35%；归属于上市公司股东的净利润为192.24亿元，同比增长0.48%[12] - 尽管前三季度总营收和净利润均创历史新高，但增速均创下自2015年以来新低[13] - 截至10月31日收盘，贵州茅台每股报1430.01元，总市值1.79万亿元[15]

捐赠事件概述 - 段永平向江西水利电力大学教育发展基金会无偿捐赠其持有的贵州茅台酒股份有限公司股票壹万股，市值人民币1500万元 [1] - 捐赠仪式于10月31日举行，以捐赠人父母名义设立教育专项基金，用于支持该校励教奖学事业发展 [4][5] - 此次是段永平继2007年捐资500万美元建设段锡明图书馆后，对江西水利电力大学的又一次慷慨支持 [5] 段永平背景信息 - 段永平是知名投资人和企业家，被网友称为"中国巴菲特"，曾创立"小霸王"和"步步高"品牌 [8] - 截至2025年3月，段永平以100亿人民币财富位列《胡润全球富豪榜》第2575位 [9] - 其管理的投资机构H&H International Investment持仓总市值为115亿美元，前三大持仓为苹果公司（占比超六成）、伯克希尔·哈撒韦（占比约14.2%）和拼多多公司-ADR [10] 贵州茅台近期业绩 - 2025年1～9月，贵州茅台实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；利润总额894.03亿元，同比增长6.37%；归母净利润646.26亿元，同比增长6.25% [11] - 第三季度单季度营业收入达398.1亿元，同比增长0.35%；归属于上市公司股东的净利润为192.24亿元，同比增长0.48% [11] - 前三季度总营收和净利润均创历史新高，但增速均创下自2015年以来新低 [12] 段永平对茅台的投资观点 - 段永平于2025年1月和10月两次买入茅台股票，并在雪球账号上公开表示看好 [11] - 他认为贵州茅台具有不可复制性，类似于可口可乐的品牌护城河 [11] - 对于茅台三季度利润接近零增长的情况，段永平明确表示不会因此下修对茅台的价值判断 [12] 贵州茅台市场数据 - 截至10月31日收盘，贵州茅台每股报1430.01元，总市值1.79万亿元 [13] - 当日成交额为51.1亿，市盈率为19.9，市净率为6.97 [14]

捐赠事件概述 - 段永平向江西水利电力大学教育发展基金会捐赠其持有的1万股贵州茅台股票，市值约1500万元人民币 [1] - 捐赠以段锡明夫妇名义设立教育专项基金，用于支持该校励教奖学事业发展 [1] - 段永平表示此举是让学校每年花费股票分红，并指出市值只是暂时的 [4] 段永平投资观点与背景 - 段永平在投资圈久负盛名，被称为"中国巴菲特"，以投资网易、苹果、茅台、腾讯并长期持有而闻名 [6] - 其投资理念强调"买股票就是买企业"，对优质公司保持耐心 [6] - 段永平于10月13日公开表示当天购买了贵州茅台股票 [6] - 他认为贵州茅台和可口可乐一样具有不可复制性，并质疑关于喝酒有害健康、年轻人不喝茅台等看空理由 [6] 贵州茅台财务表现 - 公司前三季度实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；归母净利润646.27亿元，同比增长6.25% [7] - 第三季度营业总收入398.10亿元，同比增长0.35%；归母净利润192.24亿元，同比增长0.48% [7] - 第三季度营收和利润增速较前三季度整体增速明显放缓 [7] 白酒行业现状 - A股白酒上市公司三季报显示，行业正处于深度调整期，市场消费需求不足 [6] - 多家酒企前三季度营收和净利润出现近十年以来首次负增长 [6]

捐赠事件概述 - 投资大佬段永平向江西水利电力大学教育发展基金会无偿捐赠其持有的贵州茅台酒股份有限公司股票壹万股，市值人民币1500万元 [1] - 捐赠以父母名义设立教育专项基金，旨在支持该校励教奖学事业发展 [1] - 段永平表示此次捐赠实质是1万股茅台，校方每年花费其分红即可，并指出市值只是暂时的 [4] 段永平投资背景与观点 - 段永平在投资圈久负盛名，被网友称为"中国巴菲特"，曾因投资网易一战成名，随后重仓苹果、茅台、腾讯并持有至今 [6] - 其投资理念强调买股票就是买企业，并对优质公司保持耐心 [6] - 段永平于10月13日公开表示当天买了点茅台 [6] - 他认为外界关于年轻人不喝茅台、禁酒令等担忧虽有道理，但茅台如同可口可乐一样具有不可复制性 [6] 贵州茅台财务表现 - 公司前三季度实现营业总收入1309.04亿元，同比增长6.32%；营业收入为1284.54亿元，同比增长6.36%；归母净利润为646.27亿元，同比增长6.25% [7] - 第三季度营业总收入398.10亿元，同比增长0.35%；营业收入为390.64亿元，同比增长0.56%；归母净利润为192.24亿元，同比增长0.48% [7] 白酒行业现状 - A股白酒上市公司三季报均已披露，显示在行业深度调整的当下，市场消费需求仍不足 [6] - 多家酒企前三季度营收和净利润出现近十年以来首次负增长 [6]

财务业绩 - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为192.24亿元，同比增长0.48% [1][4] - 第三季度营业收入为390.64亿元，同比增长0.56% [4] - 年初至报告期末营业收入为1284.54亿元，同比增长6.36% [4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为646.27亿元，同比增长6.25% [4] 盈利能力 - 第三季度利润总额为266.25亿元，同比增长0.58% [4] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为192.90亿元，同比增长0.95% [4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为646.81亿元，同比增长6.42% [4] 现金流状况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为381.97亿元，同比下降14.01% [4]

业绩总结 - 2025年初至报告期末茅台酒主营业务收入110.5135026亿元[2] - 2025年初至报告期末系列酒主营业务收入17.8843548亿元[2] - 2025年初至报告期末直销主营业务收入55.5553939亿元[2] - 2025年初至报告期末批发主营业务收入72.8424635亿元[2] - 2025年初至报告期末国内主营业务收入124.5047745亿元[2] - 2025年初至报告期末国外主营业务收入3.8930829亿元[2] - 2025年初至报告期末“i茅台”平台酒类不含税收入12.69174亿元[2] 用户数据 - 2025报告期末国内经销商2325个，年初至期末增205个减23个[3] - 2025报告期末国外经销商121个，年初至期末增17个[3] - 2025本期国内增加经销商均为系列酒经销商[3]

案件核心事实 - 2025年10月16日，新疆乌苏市市场监管局对某店销售侵犯茅台注册商标专用权行为作出行政处罚，责令停止侵权并罚款1000元 [1] - 侵权行为发生于2025年8月5日，该店未经授权在店铺门头牌匾及店内装潢中使用了与“贵州茅台”中国驰名商标、“MOUTAI及图案”、“茅台”注册商标相同的字样形态与图案 [1] - 该店商品来源合法，未涉及侵权行为，但当事人无法提供销售台账记录，导致经营额无法计算 [1] 侵权行为定性 - 当事人的行为违反了《中华人民共和国商标法》第五十七条第二项和《中华人民共和国商标法实施条例》第七十六条，构成侵犯注册商标专用权的行为 [1] - 侵权行为的具体表现是为招徕顾客，在店内多处使用与茅台公司注册商标相同的字样形态与图案 [1] 行业品牌保护现状 - “中国茅台”相关的注册商标是国内家喻户晓的品牌商标，在市场上具有较高的信誉度和占有率 [2] - 市场中有不少经营主体试图通过“搭便车”的方式，未经授权使用他人注册商标以提高商品销售率 [2] - 此类行为侵犯了商标持有人的知识产权，是市场监管中需要重点关注的典型案例 [2] 市场监管启示 - 该案例警示市场监管部门及执法人员需重视市场主体使用知名品牌商标的情况 [2] - 在检查中应多加询问查看，以防止市场主体未经允许和授权非法使用知名品牌注册商标的违法行为发生 [2]

行业基本面与市场表现 - 白酒行业基本面仍然薄弱，高端酒旺季需求弱复苏，整体仍处于探底阶段[1][3] - 国庆中秋假期白酒整体动销预计同比下滑约20%[3] - 分价格带看，高端酒需求弱复苏，大众价位动销表现行业领先，次高端价位仍承压且分化显著[3] - 行业库存企稳，部分酒企边际去化库存，释放经营压力[3] - 今年以来贵州茅台股价下跌5.16%，最新市值为1.78万亿元[3] 知名投资人观点与操作 - 知名投资人段永平于10月13日公开表示买入贵州茅台[1] - 段永平认为贵州茅台的核心价值是品牌壁垒与文化稀缺性，其品牌资产与社会认同独一无二[2] - 段永平不认同消费降级、年轻人不喝白酒等悲观情绪，认为无人能复制贵州茅台或可口可乐的品牌[2] - 段永平曾于6月30日贵州茅台下跌1.13%后发文鼓励投资者，并直言长期来看拿着贵州茅台比拿着现金更好，尤其在国内10年国债利率仅1.7%的背景下[2][3] 产品价格与市场动态 - 双节前一周，贵州茅台批价环比上涨30-50元/瓶，五粮液批价环比上涨10-20元/瓶[3] - 尽管批价有所上涨，但双节整体动销同比仍下滑约20%[3]

知名投资人动态 - 知名投资人段永平于10月13日公开表示买入贵州茅台 [1] - 该投资人认为投资应基于理解公司，并看好贵州茅台的长期价值，其投资视角往往以至少十年为周期 [3][6] - 该投资人强调贵州茅台的核心价值在于其独特的品牌壁垒和文化稀缺性，类似于可口可乐 [3] 白酒行业基本面 - 国庆中秋假期期间，白酒行业基本面仍然薄弱，整体动销预计同比下滑约20% [1][5] - 高端酒呈现弱复苏态势，大众价位动销领先，次高端价位则承压并出现分化 [5] - 行业库存情况企稳，部分酒企开始边际去化库存，行业或正步入良性修复阶段 [5] 公司股价与市场表现 - 今年以来，贵州茅台股价下跌5.16%，当前市值为1.78万亿元 [1][5] - 贵州茅台批价在节前一周出现小幅上涨，环比上涨30-50元/瓶 [5] - 市场存在对消费降级、年轻人不喝白酒等因素的担忧 [3]

段永平对贵州茅台的投资观点 - 知名投资人段永平于10月13日公开表示买入贵州茅台，并长期看好其价值 [2][3] - 段永平认为贵州茅台的核心价值在于其独特的品牌壁垒与文化稀缺性，类似于可口可乐在软饮市场的地位 [3] - 段永平不认同消费降级、年轻人不喝白酒等悲观论调，并质疑其他公司能否复制贵州茅台的模式 [3] - 段永平曾于6月30日贵州茅台股价下跌1.13%后发文鼓励投资者，并指出若看不懂公司而炒股票会很折磨人 [3] - 段永平认为长期持有贵州茅台优于持有现金，尤其在国内10年期国债收益率仅为1.7%的背景下 [5] 白酒行业基本面与市场表现 - 国庆中秋假期期间，白酒行业基本面依然薄弱，高端酒需求弱复苏，整体仍处于探底阶段 [2][4] - 双节前一周白酒动销出现边际加速但随后趋缓，整体预计同比下滑约20% [4] - 双节前一周，贵州茅台批价环比上涨30-50元/瓶，五粮液批价环比上涨10-20元/瓶 [4] - 分价格带看，高端酒需求弱复苏，大众价位动销表现领先，次高端价位仍承压且分化显著 [4] - 行业库存企稳，部分酒企边际去化库存，头部酒企以长期健康发展为主，行业或步入良性修复阶段 [4] - 今年以来，贵州茅台股价下跌5.16%，最新市值为1.78万亿元 [1][5] 对普通投资者的潜在风险 - 段永平的投资策略是基于至少持有十年的长期视角，普通投资者若无此耐心而盲目“抄作业”存在风险 [2] - 短期风险包括贵州茅台股价下跌的风险，以及在牛市中其他股票大涨而贵州茅台不涨导致投资者耐不住寂寞卖出的风险 [5]