报告核心观点 - 报告基于对A股市场增持事件的统计分析，筛选出值得关注的投资标的，并重点推荐了林洋能源[1][2] - 报告的核心筛选逻辑结合了股东/管理层增持行为、公司未来业绩增长预期以及行业基本面，以识别潜在投资机会[1][2][12] - 报告将林洋能源作为本周重点关注的案例，因其同时发布了控股股东增持计划、股份回购计划及股份注销公告，形成多重积极信号[2] 本周A股增持事件总结 - **股东拟增持情况**：2026年2月2日至2月8日，共有3家上市公司发布股东拟增持公告，分别是林洋能源、孚日股份、长虹华意[1][10] - 林洋能源：控股股东计划增持金额不低于5，000万元且不超过1亿元，增持金额均值占总市值比例为**0.62%**[1][2][10] - 孚日股份：增持金额均值占总市值比例为**0.004%**[1][10] - 长虹华意：增持金额均值占总市值比例为**0.03%**[1][10] - **管理层增持情况**：同期共有16家上市公司发布管理层增持公告，其中增持金额占总市值比例超过**0.05%** 的公司为鹏翎股份，其增持金额占总市值比例为**0.16%**（增持金额689.39万元）[1][11][12] 重点关注公司：林洋能源深度分析 - **控股股东增持计划**：控股股东启东市华虹电子有限公司计划自2026年2月9日起12个月内，增持公司股份金额在5，000万元至1亿元之间，旨在增强投资者信心、稳定股价，并承诺在增持期间及法定期限内不减持[2][12] - **股份回购与注销**：公司同步推出第四期回购计划，拟使用自有资金回购**1.5亿至3亿元**股份，回购价格上限**8.75元/股**，较公告日收盘价**6.25元溢价40%**，回购股份拟用于股权激励[2][13] - 公司同时拟注销此前未使用的**1，894.90万股**回购股份，以优化股本结构、提升每股收益[2][13] - **市场积极反应**：上述系列公告发布后首个交易日（2026年2月9日），公司股价上涨**6.66%**[2][13] - **公司业务概览**：公司是领先的智能配用电及新能源解决方案提供商，业务涵盖三大板块[3] - **智能电网板块**：提供智能电表、采集终端及系统解决方案，产品覆盖国内外**50多个**国家和地区[3][13] - **新能源板块**：聚焦光伏、风电等电站的开发、投资与运营，截至报告期末持有电站超**1.3GW**；旗下林洋智维签约运维的电站装机量已突破**20GW**，运维容量同比增长**40%**[14] - **储能板块**：围绕 **“BMS+PCS+EMS”的“3S”融合技术**，提供全产业链储能产品与解决方案，储能系统年产能已提升至**10GWh**，并有沙特**2GWh**海外生产基地在建[16] 近一年重要股东增持标的筛选 - **筛选标准**：报告对2025年2月8日至2026年2月8日期间发布股东拟增持公告的公司进行了四步筛选[18] 1. 剔除ST股及被动增持事件 2. 保留股东增持金额占市值比例 **>1%** 的公司 3. 基本面要求：万得一致预期的2025-2027年归母净利润增速为正，且评级机构家数 **>3家** 4. 结合行业景气度进行最终筛选 - **筛选结果列表**：根据上述标准，共筛选出包括恒逸石化、万润股份、仙鹤股份等在内的**34家**上市公司，其增持比例及未来几年业绩增速均较为突出[18][19] - 例如：恒逸石化拟增持金额占市值比**6.76%**，2025E归母净利润增速**85.84%**[18] - 万凯新材2025E归母净利润增速高达**147.56%**，2026E增速达**250.7%**[18] - 南网能源2025E归母净利润增速高达**976.34%**[19]

招标概况 - 国家电网营销项目计量设备第三次招标开标 招标总数量1908万台 同比下滑41% 环比下滑8% [1][3] - 本批次中标金额约55.3亿元 同比下降34% 但环比增长18% [1][3] - 2025年国网计量设备三批次采购已全部完成 累计中标金额177.0亿元 同比下降33% [3] 技术标准与价格变化 - 本批次电能表明确采用2025版技术标准 对计量精度、环境适应性、电气性能要求更高 并针对不同应用场景差异化优化 [1][3] - 受新规范启用及价格分评分标准变化刺激 电能表报价回暖 价格显著反弹 [2][3] - 以A级单相智能电能表为例 本批次中标均价为213元/只 同比上涨28% 环比大幅上涨55% [4] 行业影响与投资建议 - 智能电表价格回升 叠加“反内卷”持续推进 电表产业链相关标的盈利能力及业绩弹性有望获得改善 [2][5] - 建议关注电表产业链相关公司 包括海兴电力、三星医疗、开发科技 [2][5]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [5] 报告核心观点 - 国家电网2025年第三次计量设备招标显示电能表招标数量环比改善，价格评分标准调整有望缓解行业价格压力，技术升级趋势明确，高端表全部支持IR46国际标准，国内智能电表行业有望迎来量利修复 [1][2][3] 招标概况 - 事件为国家电网营销项目计量设备第三次招标（国网2025年第八十批采购），共10个分标，386个标包 [1] - 电能表部分217包，同比减少23包，环比增加1包 [1] - 采集终端部分79包，同比减少43包，环比减少45包 [1] - 计量互感器部分90包，同比减少12包，环比增加5包 [1] - 总体招标包数同比减少78包，环比减少39包 [1] 价格与竞争态势 - 价格分计算公式中的n1、n2值发生调整，电能表部分由n1=2.0、n2=0.1调整为n1=1.0、n2=0.3，高端表部分由n1=1.0、n2=0调整为n1=1.0、n2=0.3，终端部分由n1=1.5、n2=0.3调整为n1=1.0、n2=0.3，互感器部分由n1=2.0、n2=0调整为n1=2.0、n2=0.3 [2] - 浮动系数C值取值范围由-1%~0.25%调整为-0.5%~0.5% [2] - 基准价计算范围从[-15%,+5%]缩至[-10%,+5%]，极端低价投标被排除 [2] - 核心设备价格分系数下调，行业面临的价格持续下降压力有望缓解 [2] 技术升级趋势 - A级单相表招标数量1490.54万只，环比基本持平，其中低功耗型号占比达50%（2023年仅23%） [3] - B/C级三相表招标数量202.69万只，环比增长34.3%，主要用于分布式光伏、充电桩配套，湖北、四川等新能源大省需求突出 [3] - 高端表招标数量2915只，环比增长12.8%，全部支持IR46国际标准与边缘计算 [3] 投资建议与重点公司 - 建议关注国内电表相关优质企业威胜信息、三星医疗、海兴电力、炬华科技等 [3] - 威胜信息股价35.47元，2025年预测EPS为1.55元，预测PE为22.9倍，评级为“推荐” [4] - 海兴电力股价28.93元，2025年预测EPS为1.98元，预测PE为14.6倍，评级为“推荐” [4] - 炬华科技股价15.52元，2025年预测EPS为1.41元，预测PE为11.0倍，未列明评级 [4]

行业投资评级 - 电力设备新能源行业投资评级为"优于大市"（维持评级）[1] 核心观点 AIDC电力设备 - 国内外云服务商加大AI算力投入：腾讯2025年Q1资本开支274.8亿元（同比+91%），阿里单季度资本开支246.12亿元（同比+121%），Meta/微软/谷歌/亚马逊Q1资本开支同比分别增长137%/53%/43%/74%[4] - 电力设备市场空间显著：2026年数据中心供配电市场空间达730亿元，其中变压器/开关柜/UPS/HVDC/AFP分别为76/304/304/46/60亿元[4] - 国产替代机遇：算力芯片国产化推动数据中心价值链向中国企业转移，2025年或成全球AIDC建设元年[4] - 板块表现亮眼：近两周铅酸电池（+5.1%）、HVDC（+4.3%）、UPS（+4.2%）涨幅居前，中恒电气（+15.0%）、亿纬锂能（+12.8%）领涨个股[4] 电网 - 投资规模创新高：2025年国网投资首次超6500亿元，"十五五"年均投资或超7000亿[4] - 特高压建设加速：预计2025-2027年直流特高压投运4/3/5条，交流1/2/2条[54] - 虚拟电厂发展：国家发改委明确虚拟电厂发展目标，2025年商业模式有望成熟[4] - 招标数据强劲：2025年输变电设备中标金额328.8亿元（同比+17.5%），平高电气（17.3亿元）、特变电工（14.4亿元）中标额领先[60] 产业链数据 资本开支 - 国内云厂商：腾讯/阿里2025年Q1资本开支同比增速达91%/121%，BAT 2024年总资本开支超1500亿元[16] - 海外云厂商：四大云厂2025年资本开支预计超3100亿美元（同比+30%），Meta上调全年资本开支预期至640-720亿美元（同比+63%-84%）[21] 电力工程投资 - 电源工程：2024年投资11687亿元（同比+20.8%），2025年3月单月569亿元（同比-5.7%）[30] - 电网工程：2024年投资6083亿元（同比+15.3%），2025年3月单月520亿元（同比+18.4%）[30] 特高压进展 - 2024年特高压设备招标261.5亿元，2025年首批招标金额同比+37%[54] - 陇东-山东±800kV工程实现换流变分接开关国产化突破[29] 重点公司推荐 AIDC电力设备 - 变压器/开关柜：金盘科技、明阳电气、伊戈尔[4] - UPS/HVDC：中恒电气、科士达、科华数据[4] - 服务器电源：麦格米特、欧陆通[4] 电网设备 - 特高压：国电南瑞、平高电气、思源电气[4] - 配电网：许继电气、东方电子[4] - 虚拟电厂：四方股份、海兴电力[4]