公募基金三季度业绩表现 - 截至10月26日，近2000只公募基金披露三季报，合计实现利润1013亿元 [1] - 超过1600只产品当期利润为正，13只产品利润超过10亿元，银河创新成长A利润最高达56亿元 [1] - 偏股混合型基金表现亮眼，利润排名前10的产品中占据7席 [1] - 177只产品当期利润在1亿元至10亿元之间，涵盖偏股混合型、灵活配置型、被动指数型、货币型、QDII和商品型等基金类别 [1] - 90只产品净值增长率超过50%，最高者接近100%，例如永赢科技智选A当期净值增长率高达99.74% [2] 投资策略与配置方向 - 利润靠前产品的重仓情况显示，科技创新资产是配置主力 [1] - 基金经理策略调整有效，通过精准布局高景气子行业（如算力、半导体）并主动调仓，捕捉投资收益 [2] - 银河创新成长A资产配置聚焦具有创新属性的科技领域，前十大重仓股包括中芯国际、兆易创新、海光信息、寒武纪-U等 [3] - 后续投资将继续延续硬科技领域，注重产业趋势和公司基本面研究，看好AI新需求及半导体产业周期复苏 [1][3] 市场环境与驱动因素 - 中国宏观经济持续向好，政策持续加码人工智能、半导体和数字经济等科技创新领域 [1] - 三季度市场风格轮动明显偏向成长板块，资金集中流入硬科技领域，反映投资者风险偏好提升 [2] - 产业政策落地直接推升相关产业链景气度 [1] - 科技主题基金数量最多，如银河创新成长A、永赢科技智选C、中欧数字经济C等产品当期利润均在10亿元以上 [2]

市场行情分析 - 上证指数盘中最高触及3656 85，距离去年9 24行情高点3674 40仅差17 55点 [1] - 微盘股指数上涨1 75%，中证2000上涨1 7%，中证1000上涨1 55%，中证500上涨1 08%，沪深300上涨0 43% [1] - 自去年9 24行情以来，A股整体呈现小市值、创新股主导的结构性行情 [2][3] 基金规模变化 - 截至2025年6月30日，1037只普通股票型基金中仅剩2只百亿规模基金：易方达消费行业（168 54亿元）和大成高鑫A（123 40亿元） [4] - 4846只偏股混合型基金中百亿规模基金剩14只，规模最大的是易方达蓝筹精选（349 3亿元） [4] - 中欧基金、兴全基金、睿远基金各有2只百亿规模偏股混合型基金 [4] 百亿规模偏股混合型基金业绩表现 年初至今表现 - 14只百亿规模偏股混合型基金中4只收益超20%：永赢先进制造智选C（59 99%）、睿远成长价值A（22 04%）、中欧医疗健康A（21 81%）、中欧医疗健康C（21 23%） [6][7] - 永赢先进制造智选C重仓人形机器人概念股，睿远成长重仓英伟达周边概念股，中欧医疗健康A/C重仓创新药公司 [7] 近1年表现 - 永赢先进制造智选C近1年净值增长163 94%，银河创新成长A增长62 66%，睿远成长价值A增长40 79% [9] - 银河创新成长A重仓芯片股，包括北方华创、华大九天、海光信息等 [9] 成立以来年化回报 - 14只基金中10只年化回报超8%，永赢先进制造智选C年化回报达35 96% [11][12] - 泉果旭源三年持有A成立以来年化回报-7 18%，是唯一例外，其年初至今收益12 98%，近1年收益31 68% [12][13] - 泉果旭源三年持有A基金经理赵诣原为重仓新能源赛道的明星经理，但该基金成立以来业绩为-18 94% [13]

基金业绩回暖 - 近期权益市场回暖带动主动权益类基金净值修复，部分2021年高位入场的投资者开始回本 [3] - 截至8月6日，近九成主动权益基金近一年回报为正，40只产品涨幅翻倍，中信建投北交所精选两年定开A以212.25%涨幅领跑 [3] - 2021年成立的基金中，153只累计回报扭亏为盈，较去年同期22只大幅提升 [6] 百亿基金表现 - 27只百亿规模以上的主动权益基金近一年全员正收益，超七成区间回报超10% [5] - 招商优势企业A、银河创新成长A、广发多因子涨幅超60% [5] - 部分知名基金经理产品净值修复显著：易方达蓝筹精选近一年涨18.29%，中欧医疗健康A涨31.72%，兴全合宜A涨50.29% [6] 投资者行为分化 - 净值回升后投资者呈现三类操作：回本即赎回、亏损收窄时赎回、坚持等待完全解套 [9] - 基金渠道反馈显示净值回升至面值附近时赎回压力显著，如0.8元和1.05元区间 [10] - 主动权益基金二季度净赎回1076.04亿份，环比增56.43%，上半年合计净赎回1764亿份 [10] 市场困局与挑战 - 业绩修复未转化为资金信任，主因2022-2024年长期亏损记忆导致"解套即赎回"行为普遍 [11] - 行业需通过基金经理长期稳定回报和生态优化缓解投资者短期焦虑 [11]

根据提供的金融工程周报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：大类资产市场概况模型 **模型构建思路**：通过跟踪全球主要市场指数、债券收益率、商品价格及外汇汇率的变化，构建大类资产市场表现的量化模型[4][9][10][26][27][32][33][39] **模型具体构建过程**： - 权益市场：采集A股/港股/美股主要指数涨跌幅，按市值风格（大盘/中盘/小盘）和行业分类计算收益分布[9][10][11][12][13][15][17][18][19][22] - 债券市场：计算国债收益率变动（1/3/10年期）、信用利差（企业债-国债）及中美利差[26][27][28][29][31] - 商品市场：跟踪原油/黄金/工业金属等商品的绝对收益和南华指数分类表现[32][33][34][35][37][38] - 外汇市场：监控主要货币兑人民币汇率变动及美元指数与黄金价格相关性[39][41][42][43] 2. **模型名称**：基金业绩归因模型 **模型构建思路**：基于基金类型分类（权益/固收/QDII等）分析业绩表现与市场基准的关联性[44][45][46][47][51][55][56] **模型具体构建过程**： - 按基金类别统计规模占比（固收基金占67.77%，权益基金占22.78%）[47][50] - 计算各类基金不同时间维度的回报率（近1周/1月/1年），并与对应市场指数（如纳斯达克指数与QDII基金）进行相关性分析[51][55][56][57] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：市场风格因子 **因子构建思路**：通过A股市场不同市值风格（大盘价值/小盘成长等）的收益差异捕捉风格轮动[9][12][13] **因子具体构建过程**： $$风格收益 = \frac{指数_{风格}}{指数_{基准}} - 1$$ 其中基准采用沪深300指数，风格分类包括大盘价值（本周+1.45%）、小盘成长（-0.20%）等[13] 2. **因子名称**：商品动量因子 **因子构建思路**：利用商品期货价格变化率构建趋势跟踪因子[32][33][34][37] **因子具体构建过程**： $$动量值 = \frac{价格_{t}}{价格_{t-5}} - 1$$ 应用于沪铜（本周+0.93%）、沪铝（+3.03%）等品种[34] 模型的回测效果 1. **大类资产市场概况模型**： - A股中证2000指数近1周收益0.97%，北证50收益3.13%[9] - 10年期美债收益率变动-4BP，期限利差收窄至45BP[27][31] - 南华贵金属指数近1周下跌3.25%[37] 2. **基金业绩归因模型**： - QDII基金近1周平均收益2.14%，跑赢恒生指数（2.09%）[51] - 商品基金近1周亏损3.58%，与COMEX黄金（-3.72%）表现一致[54][55] 因子的回测效果 1. **市场风格因子**： - 大盘成长风格近1月累计收益3.45%，显著优于小盘成长（-0.20%）[13][55] 2. **商品动量因子**： - 沪铝近1月动量值达3.03%，同期原油动量值为-2.10%[34][37] 注：报告中未提及对模型/因子的定性评价，故未包含相关描述[1][2][3][6][8][60][61][62][63][64][65][66]